同花顺红色单子:操盘手回忆录

编辑于2008.7.27

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《股票做手回忆录》
       Livemore的盛时成败，及其操作手法、成长历程都在此书之中，可惜，本书并不是传记，因此也就没有再续Livemore的悲惨暮年，没有提及Livemore盛极而衰，穷困潦倒到绝望自杀，并留下一句“我的一生是个失败”。

       Livemore创造了很多传奇，包括1929年的股灾，都有他的身影。以至于后来，一旦有股票下跌，华尔街都会将之归于Livemore的轧空。Livemore也有多次破产，但又传奇杀回。但最后一次破产，却灭绝了他的信心，在被房东赶出后，他喝了一瓶酒，最后在写字楼的卫生间自杀。

       究其根本，Livemore的失败，并不是对股票期货市场的判断失准，而源于其糜烂的私生活。Livemore包养多名女人，花钱如流水。在其落魄时，这些女人却对他并没有丝毫同情。

       1940年11月，华尔街传奇人物、“投机之王”Jesse Livemore开枪自杀，遗书中称，“我的一生是个失败”。此时距离他投机生涯的颠峰——1929年股市大崩盘中，做空获利超过1亿美圆，折算成现在的人民币当超过百亿——不过10年，而他留下的遗产仅有不到1万美圆。
        Jesse Livemore的一生近乎传奇：出生贫农家庭，14岁时便开始在证券公司做抄写报价的小弟，这是他的第一份，也是唯一一份工作：通过勤奋和天赋，Livemore发现了股价波动中的规律性，于是从与客户对赌的空中号子小笔交易开始，一步步成长为历史上最伟大的个人投机者。他曾历尽坎坷，四起四落的经历已经成为华尔街传奇；他曾达到的高度，或许是一个个人投机者的极至；而有关他的传记，至今仍高居华尔街最畅销财经书籍之列，激励着无数后来人。这样一个人物，为何会走到破产的地步？为何会认为自己的一生是个失败？
       综合各种信息评论，Livemore的破产有两个原因：一是因为自大，因为贪心和权力欲。江恩的《华尔街四十五年》中谈到，每当Livemore赚了一大笔钱后，就开始试图操纵市场，而非等待市场自然转势。可是市场的规律是强大的，无论是谁都不能战胜，身为在市场中赚钱的投机者，只能遵循市场规律而不可能制定市场规律，但人总有弱点，金钱、权力都容易使人膨胀、使人愚蠢，Livemore之败，是败给了自己，败给了人性的弱点；另一个原因则是因为生活的失衡。他曾经历三次失败的婚姻，他对美女、美酒的不加节制也早已闻名，并最终丧失了早年严格自制的作息规律、生活态度。家庭悲剧也是导致他自杀的直接原因：其父的意外身亡导致他的精神最终崩溃，并于第二天自杀。而导致生活失衡的原因，可能正是江恩的评论所说“他除了赚钱，什么都不学”，也就是说，投机是Livemore全部生命的唯一重心，投机之外的世界只有享乐而没有精神寄托，这或许是他生活不如意的根源，也是在破产、投机生涯走入低谷后，他认为自己的一生是个失败的根源。做一件事要成功，需要投入激情、投入心血，但若这件事成为生命的全部，那就如同交易中满仓操作一样的危险：经不起波折。
       身为一个投机客，或许应该经常自问：我的操作有没有违背市场规律、交易规则？如何做，我才能保住自己的利润？更重要的，除了投机，我还拥有什么？

       Livemore留下了很多操作股票的思路（也许这些思路在华尔街一直存在，因为他有句著名的话“华尔街没有新鲜事”），并一直坚持自己的思路。让我们看看Livemore说了些什么吧。

关于大势
1    股票市场是场战斗，大盘就是你的望远镜，十次有七次可靠。
2    不理基本大势，持续不断操作的意愿，是华尔街上许多人亏损的原因，连专家也不能避免，他们认为每天都必须带回一点钱，就跟领薪水一样。
3    如果大势看好，连世界大战都不能阻止股票变成多头市场；而如果大势看坏，连世界大战都不能阻止股票变成空头市场。一个人要赚钱，所需要知道的一切，只是评估大势。
4    赚钱不是靠股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而是靠评估整个市场和市场趋势。
5    能同时判断准大势又坚持不动的人很罕见，这是学习的难点。一个人可能看的清楚又准确，却在市场照他预想的方向走时，却变得不耐烦或怀疑起来。市场没有打败他们，他们自己打败了自己。没有一个人能够把握住所有的波动，在多头市场里，你要做的就是买进和抱紧，一直到多头市场确认即将结束时为止。
6    一定要学会忘掉尝试抓住第一档和最后一档，这两档是世界上最昂贵的东西！一定要等到大盘说上涨时，才开始买进，或者大盘说下跌时，才开始放空，并且应该一路加码，要赚钱并不困难。
7    大盘并非总是立即说真话。
8    随时都要研究盘势，判断适于操作的时机。这样你就会发现坚持下去毫无困难。
9    一个人不应该靠着表象进行交易。他应当等大盘告诉他时机已经成熟时，才开始交易。应该沿着做交易时阻力最小的投机路线。消息通常都配合阻力最小的路线。
10    在输多赢少的局面作战，你没办法保证你一直有那么幸运，能够不蒙受亏损。比如在熊市，问题不在于我已经丧失了能力，而是在这些困苦的日子里，赚钱的机会根本不存在，然而我却继续努力，想赚一些本钱，结果只是让我背负更多的债务。
11    大盘是一种宣传，一种广告，用大盘讲故事，故事越生动，越有说服力，广告效果越好。
12    逆势而为绝对没有用。你要是这么做，注定会失败。从错误的方向操作，不会赚多少钱，在股票市场中尤其如此。做手并不是无所不能，什么事情都能做到。违背经验的教训、违背常识不是好事，但是华尔街的傻瓜不完全都是外行人。做手成功的主要原因，是大盘很适合，大众的心态也很适合。
 

关于操作手法
1    股票做手必须对抗内心中很多代价高昂的敌人。一个人要花很长时间，才能从他所有的错误中学到所有的教训。
2    我花了很长时间，才学到不应该赌随后几档的小小起伏，而是预期即将出现的大波动。
3    一般的股痴会做错，过度专业化和其他原因一样重要。投机游戏里边没有固定的规则，不存在绝对的经验。如果一只股票的动作不对，别碰它，因为不能精确判断哪里出了差错，你就不能了解这只股票要往哪个方向走。不能推断，就没有利润。
4    任何将纯粹技术发挥到极限的人，注定要破产。
5    避免亏损永远比赢利更重要。前者能让你活下去，而后者仅仅决定你能活的有多好。
6    研究自己的错误能够让我获利。一个人要是不犯错的话，他会在一个月内拥有全世界。如果他不能从错误中得到好处，他绝对不能拥有什么好东西。
7    亏钱是正常的事情，我总是认为亏钱能够得到经验。一个人必须要有经验，也必须为经验付出代价。
8    每次我找到亏损的理由，或是另一个错误的原因和情况，我就在自己的资产表上，加进一个全新的禁忌事项。【以后每次操作，都在BLOG上记录并说明操作原因。】
9    如果你操作很大的数量，一定要记住只有市场能够提供足够的买盘或者卖盘的时候，才能不引起大波动。因此，你必须等待时机，必须在能够买入的时候买入，能够卖出的时候卖出。很多事情能否成功，要看是否在正确的时机开始。
10    如果你的操作极限是1000股，那么建议你不应该一次全部买下，除非你是在赌博。
11    下跌势头，人们往往首先卖掉仍有赢利的股票，保留亏损严重的股票。而这往往是愚蠢的行为。
12    你不必发誓永远效力于多方或者空方，你唯一要关心的是要正确。市场不是在光辉灿烂的荣光中达到最高点，也不是在形态突然反转时结束。市场可能，而且经常在股价普遍下跌之前很久，就不再是多头市场。比国王本人还像保王党没什么道理，太快选择反转，尤其没有道理。大盘只是说某种反转的尖兵已经全力推进，时机逐渐成熟。
13    一个人不必和市场的任何一面缔结良缘，至死方休。你要做的就是面对市场，灵活操作。
14    不要指望把利润挽救回来，要在还能出脱而且代价很小的时候，赶快脱身。当做手发现无法控制股票时，立即出脱，不要跟大盘理论，不要指望把利润救回来。
15    做手的炒作，往往是尽可能的将一只股票炒到最高价，然后卖出去，并不是所有的抛压都来自于最高价出现时。
16    新股总是显得比旧股更有价值，于是华尔街流行拆股的游戏。
 

关于内幕信息
1    一个人要是想靠这个游戏过活，必须相信自己和自己的判断。如果根据A的内幕信息买股票，那么就必须根据A的内幕卖股票。而事实上，关于买股票的“内幕信息”层出不穷，卖股票的“内幕信息”却几乎为零。事实上，没有人能给你持续的内幕信息，比靠自己的判断，让我赚到更多的钱。
2    一般人不希望研究，只希望别人告诉他何时买入何只股票并在何时卖出。他希望股市中赚钱，比在地上捡钱还容易，于是他们听信各种内幕消息，而不是自身的判断。
3    财经记者的观点通常不是我的观点，对于他们来说，列举事实，从中得出结论，并不是重要的事情。而对于我来言，却极为重要甚至致命。我们对于时间因素的评估也有重大差异，对我而言，分析过去的一周，远远没有预测未来的一周重要。
4    我没有期望任何意外消息引起暴跌暴涨，但我告诉你，凭我的交易经验，这种意外事件通常符合阻力最小的路线。
5    为你报内幕信息的人，并不必承担任何风险和责任。而大多数人却迷信内幕信息；传播内幕信息其实是一种无休无止的广告，炒作内幕信息的做手们，精心研究巧妙散布。
6    企业的真实情况，内线人员总是提前知道并布局，只有在需要抬升股价或是需要有人接货时，才会发布“内幕消息”，引人上当。不止是外行盲目的追求内幕消息，证券交易所营业大厅的场内也是差不多的糟糕。
7    盘势能说明内幕消息的情况，你要做的并不是去追寻内幕消息，而是从盘势中寻找蛛丝马迹。
8    内线人士绝对不是慈善家，根本不觉得有什么道德义务，要维持股票的价格。他们不是无知的蠢才，也不是大善人。一定要认清楚这一点。
9    一只股票多头走势的第一步，就是宣传有一个多头走势正在发动的事实。而这种宣传，只需要让这只股票变得活跃而强劲，自然会有媒体去挖掘内幕消息，来赋予这种变化一个“合理”的解释。
10    在所有报内幕消息的人中，最优秀最有说服力的就是盘势。急速的涨势，是最好的广告。
11    股市中绝对不存在牢不可怕的联盟，有的只是利益，没有道德，也不存在义气，只是利益关系。任何人都必须保护好自己，因为联盟中的成员彼此不能信任，有希望的交易却没有能照预期那样成功的例子并不鲜见。在华尔街，狗绝对不会有反对吃狗的见解。你必须为任何偶发事件做准备，这是常识。
12    警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释。用不具名的方式说话，造成了任何损害，你还谁都不能责怪。内线人士只提示你买入，却永远也不提示你何时卖出。
 

关于心理素质
1    人性的希望和恐惧总是无法分开。人们总是在背离自己意愿的走势时，希望每天都是最后一天；而在市场照自身意愿运行时，害怕明天会把所有的利润拿走，因此你退出了----退出太早了。在害怕时，你应该抱着希望；而抱着希望时，你应该害怕。
2    一个人非常容易被说服，去做违反自己判断，甚至违反自己意愿的事情。拥有原创的心灵和终生独立思考的习惯，却仍然可能受到有说服力的人的攻击。
3    你可能不能说服一个人违背他自己的信念，但是可以游说他进入犹疑不定、优柔寡断的状态，这种状态更糟糕，因为这样表示不能够有信心而轻松的交易。
4    希望股市替你付账，是华尔街最常见的亏损原因之一。如果你坚持这种决心的话，你会把所有的钱亏掉。吝啬的股市拒绝支付礼物钱。希望股市替你付账，一定是在赌博，因为你追求的是立即的利润，你不能等待。
5    没有人的心灵能像机器，能够在任何时候都用同样的效率运作，足以让你依靠。我也不能确保自己在任何时候，都不受他人的影响。
6    感激是有修养的人的情感，但是，一个人应该避免被感激彻底羁绊住。受恩不忘恩，在股票市场里不是这样，因为大盘并不宽大。
7    要是有任何错误，都错在自己，而不是错在市场。你不必对自己的人性生气，了解自己与了解大盘一样重要。
8    人们总是很轻易的相信自己愿意相信的东西，而不面对自己不愿意相信的事情。
9    投资总是有风险的，没有风险就不会有收益。但投资的风险，并没有想象中的那么大，你需要学习的是控制风险，而不是畏惧风险或者无视风险。
10    当市场不按你设计的思路前行时，不要表现得像焦虑不安的女人，不要把这种事情当作对你的侮辱，不要先丧失好脾气，再丧失金钱。
 

关于经验
1    华尔街不可能有新事务，因为投机就像山岳那么古老。
2    经验会付给你稳定的红利，观察会让你得到最好的内幕消息。
3    任何的类似“黑猫”之类的市场外灵异力量，都是bull shit。灵感和神秘的看盘能力与成功没有太大关系，实际上，这一切都来自于经验的判断。
4    股票交易者的训练就像医学教育。医生必须花很长的时间学习解剖学、生理学、药物学和几十种次要的学科，学会理论后，他还需要观察病理现象，并予以分类。他学习诊断并积累经验，直到多年后，人们以为他靠直觉行事，而其实，他靠的是经验。观察、经验、记忆和数学，是成功交易者必须依靠的事情。
5    遵照经验，你可能偶尔出错，但是不遵照经验，必然会让你看起来像个傻瓜。
6    今天的做手不必学习以往前辈做的事情，就像西点军校的学生不必学习射箭术一样。武器不一样，但战略还是一样的。
7    当景气大潮来临时，大众总是先赚到很多钱，账面上的利润，可惜这始终只是账面上的利润。
 

关于资产安全
1    在赚钱的时候，一定要拨出一部分钱来，成立年金，置业不动产，或者交内人管理。
2    投资者追求安稳，为投资的资本寻求持续的投资回报率。投机客追求的是快速获利。投机客冒比正常水准高的商业风险。不管是哪一种操作，我都必须替自己做的事情找到理由。

不可或缺的专门技术知识有：
* 控制情绪（控制影响每一位交易人的心理层面）。
* 拥有经济学和景气状况基本面的知识（这是了解若干事件对市场和股价可能造成什么影响的必要智能）。
* 保持耐性（愿意放手让利润愈滚愈大，是杰出交易人不同于平庸交易人的特质）。
他认为必备的另外四种关键技能和特质是：
* 观察──只看事实资料。
* 记忆──记住关键事件，以免重蹈覆辙。
* 数学──了解数字和基本面。这是李佛摩天赋异禀的长才。
* 经验──从你的经验和错误中学习。

观其形，辨其意，审其时，度其势。
动于阴末，止于阳极。
其心如山之不动，其性如水之无常。

编辑于2008.8.2

股道原本也可以是商道，可在中国因为有了老鼠仓，大小非，弄虚作假等弊病多了以后也变了质。所以这些我们是不得不防的。其实在商道上，又何尝不会出现不遵守游戏规则的人。我之所以把股道比喻成商道也是基于简单的供求之理。即当很多人不看好某一有发展领域的股票时，特别是全球金融危机的末期(目前还未到)，有些十分具有投资价值的股票惨跌得令人瞠目结舌。这个时候你就要开始提起精神捡便宜了，此时你若有足够的资金捡足便宜，那么等经济再次复苏之时便是你腰缠亿贯之日。但是经济复苏需要时间，特别是象美国这样高度发达的国家也遇到了如此严重的金融危机之时，全世界经济不可能不受影响。也不可能在短的时间内迅速恢复。因为一些不论是发达或发展中国家都可以看到美国几十年前的影子，之所以这些国家还没有出现危机是因为会来得慢一些。