国际板传言冲击A股

　　受诸多利好消息共同影响，周一大盘气势如虹，沪指收盘劲升47点，A股的投资氛围偏向乐观。但周一晚间，市场传来几大利空令A股投资者再感压力。

　　首先，德国投票赞成允许成员国自愿退出欧元区，导致欧洲股市全线杀跌；其次，美国银行宣布减持104亿股建设银行H股，这是继高盛宣布减持工商银行H股之后，内资银行股(H股)短期内再度承压。最后，上交所副总经理徐明表示，A股国际板目前已“基本准备就绪”，并“随时可能推出”。尽管目前没一个明确的时间表，但上交所已订立了上市交易的相关规则，而技术和监管方面的工作也基本完成。

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　　市场此前预计，国际板最迟将于今年10月推出，但伴随着三季度A股市场的持续低迷，国际板迟迟未能露面。由于A股近阶段的反弹又一定程度盘活了市场的人气，不能排除管理层想借此再度试探市场的反应。而前两次类似的试探则是在2850点时作出的，当时市场均已杀跌作出回应。

　　昨天早盘，沪深两市双双低开，大盘随后展开横向震荡整理，除煤炭外，券商、银行、石油、地产等权重板块集体低迷，指数走势陷入低迷。不过，盘面显示，活跃资金依然围绕题材股大做文章，尤其是近期涨幅较小的品种均得到资金的青睐，而一些涨幅较大的品种则开始步入调整。环保、电力、纺织、新能源等板块昨日涨幅居前。截至收盘，上证综指收报2529.76点，较上一交易日小涨1.05点，涨幅0.04%。两市共计成交1657.2亿元，相比周一略有萎缩。

　　部分机构认为，A股市场的反弹局面有望继续延续。宏源证券认为，指数仍有反弹空间。由于近期货币政策转向的特征也愈发明显，且考虑到较高的准备金率、导致M1、M2 触及历史低点，货币政策、流动性方面逐步向好的趋势已在形成之中，这些因素有利于市场延续反弹格局。建议投资者继续关注受益于政策的环保、锂电池板块及有提价预期的电力板块。 长城证券认为，虽然欧债危机仍处发酵阶段，但对A 股冲击已开始减弱，国内因素起到主导作用。从市场走势看，大盘有望在60天线附近止跌回升，重新攻击2600点整数关口。

　　统计，2000年~2010年A股超额收益最高的行业，除了2001和2008年外其他年份均是周期行业夺魁。在投资策略上，嘉实研究部总监、嘉实周期优选拟任经理詹凌蔚表示，据美林时钟理论，当经济步出衰退期进入复苏期后，股票资产特别是周期性的行业将会成为最匹配的资产类别。在中国新经济周期的产业体系，无论是传统或新兴产业，周期行业在其中均占有举足轻重的地位。从七大战略新兴产业的增量转型看，除了新一代信息技术和生物外的节能环保、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车五大板块均涉及其中。

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　　上交所徐明：A股推出国际板已经万事具备

　　上海证券交易所副总经理徐明上周五接受布隆博格电视台采访时表示，A股国际板目前已经“基本准备就绪”，并“随时可能推出”。他说，推出国际板目前已经不存在任何技术上和政策上的问题，只要管理层批准随时可以推出。这番表态意味着那些期待在中国发行股票上市的公司不久后就可以在中国挂牌交易了。

　　按股票总市值衡量，中国已经成为目前全球第二大股票市场，仅次于美国。包括汇丰控股和可口可乐等在内的多家跨国公司都希望在中国发行股票筹集人民币资金以拓展大陆市场。推出国际板将是中国资本市场的一次重大变革，将有助于上海早日成为国际金融中心。（中国经济网 江风）

　　应先解决B股问题后再开国际板

　　根据上海证券交易所副总经理徐明的意思，A股国际板目前已经“基本准备就绪”，并“随时可能推出”。在股市刚刚有点起色、新股发行仍在继续的时候，国际板又开始虎视眈眈。本栏以为，其实在上国际板之前，还是应该先解决A、B股的问题。

　　很久以前，管理层为了吸引外资，让境外投资者买咱们的股票，开设了B股市场。其中上海B股以美元计价，深圳B股以港元计价，可是交易一段时间下来，投资者发现A股的股价要比B股贵很多，这主要是因为A股投资者以投机炒作为主，而B股投资者以价值投资为主。

　　时至2001年，B股市场允许境内居民参与，B股股价大幅上涨，与A股的价差开始缩小，虽然后来不少人反思允许境内居民投资B股是否正确，但目前这已经是既成事实，B股市场已经由外资主导转变为内资主导。

　　现在的A股和B股，已经同时存在内资和外资，两者的区分已经非常模糊，不少股票的A、B股股价已经逐渐接近，例如万科A最新股价7.55元人民币，万科B最新股价为8.38港元，万科A、B股已经没什么分别，即使合并，对市场也不会有任何影响。应该说，目前A股股价偏低，正是解决A、B股问题的最好时机，等到将来A股股价重新走高，对市场的冲击将会更大。

　　A、B股合并，可以有两个思路，一是宣布限定时间直接转换，愿意将B股转变为A股的投资者，就什么都不用操作，直接变更，不愿意转变为A股的投资者，可以由上市公司掏钱回购B股股票，然后注销。二是采用渐进方式，像万科这样的A、B股股价已经并轨的，由上市公司召开股东大会讨论合并事宜，通过了就可以合并；像中集集团那样股价相差较大的，可以等到A、B股股价接近后再进行合并，这样对市场冲击很小，但问题也能逐步解决。

　　B股现在真的没有存在的必要了，B股的功能A股完全都能够实现。国际板并不着急，管理层大可先解决B股的问题，如果等国际板出来了，B股还是现在的样子，投资者只能理解为，管理层总是优先安排圈钱，而非真的为了市场的规范和发展。

　　并非任何时候都能解决B股问题，目前恰恰是很好的时机；并非任何时候都适合上国际板，恰恰目前股市低迷，并不适合大规模扩容，如果现在推出国际板，股市恐将难以承压。（北京商报 周科竞）