竜星凉:亮点出 淘金涉钛概念公司（股）

低密度，高强度，超强的耐腐蚀能力，优异的耐高温性能，良好的生物相容性，具备了这些优异性能的钛是一种全能金属，是新材料十二五规划中高端金属结构材料的代表材料，有望率先抢占十二五高端结构材料至高点。
　　强周期整体震荡上行
　　钛材行业是强周期性行业，长期以来受到全球经济尤其是民用航空工业发展的左右，但总体上来说处于震荡上行的状态。目前钛材行业处于美、日、俄、中"四强称雄"的状态。
　　上游钛精矿涨价空间不大，对钛材价格的影响较小
　　2010年以来，受益于全球钛白粉行业的持续向好，造成供应紧张，钛精矿价格上涨200％左右。但是未来随着国内外钛精矿产能的迅速释放，国内钛精矿价格已经开始下跌，加上钛白粉行业增长趋于稳定，未来钛精矿价格上涨空间不大，对钛材成本影响很小。
　　钛材市场前景广阔：短期看航空工业，稳步发展支撑市场基础
　　航空工业是钛材需求的最大领域，目前全球经济形势趋稳，航空工业虽然无法延续2010年的高增长，但未来长期增长较为稳定，可以确保钛材稳定持续的市场需求。
　　钛材市场前景广阔：长期看工业替代，商机无限开拓广阔空间
　　目前钛材价格处于历史低谷，铜、镍等有色金属价格却步步攀升，钛材的替代效应逐步显现。超高的比强度可节省金属用量，超强的耐腐蚀能力可延长使用寿命，钛的这两项性能均可有效降低使用成本，从而突破钛材工业应用中"成本"这一最大障碍。未来钛材在化工、海水淡化和汽车轻量化材料等领域潜力无限。
　　钛材行业前景广阔，给予"买入"评级
　　中国方面的钛材需求受益于工业替代、大飞机建设以及国家扶持等利好，十二五期间需求可以保持20％-30％的增长速度。预测到2015年全球钛材需求量将达到25万吨以上，年均增长率接近20％。
　　鉴于钛材工业未来的良好发展前景，我们给予钛材子工业"买入"评级。

安信证券：钛行业景气有望维持
　　安信证券研究员衡昆近日撰写有色金属行业研究报告。
　　研报指出，全球主要的钛白粉生产商科斯特宣布自9月1日起，上调北美市场钛白粉产品售价10美分/磅。在此之前，其他钛白粉主要生产商已纷纷提价，杜邦钛白科技宣布9月1日起上调西欧、中欧和北非地区的钛白粉价格，涨幅为500欧元/吨，康诺斯也发布了类似的通告。钛产业链上游钛精矿价格今年以来大幅上涨，利好资源型企业如攀钢钒钛。钛白粉全球范围内的涨价有两大原因：（1）钛白粉供求关系紧张，原材料价格上涨。（2）欧美地区一些钛白粉生产企业在金融危机后由于经营成本和环境等问题关闭了部分产能。近年来市场供应偏紧的状况是钛白粉不断提价的主要原因。
　　安信证券建议关注：基本面改善的铝；子行业维持高景气度，价格保持强势的品种，如稀土、锑、钨等；资产整合和产能扩张获得外延式发展的品种；中报业绩超预期的品种；受益于避险需求的黄金。相关的公司包括云铝股份、新疆众和、神火股份、西藏矿业、宏达股份、厦门钨业、辰州矿业、中科三环、宁波韵升、紫金矿业、山东黄金。

调结构控产能，钛产业五年发展指标确定
　　近日，在"第十二届世界钛会"上获悉，"十二五"期间，我国钛行业将大力推动科技进步，促进产业结构调整，开发钛的高端产品，实现材料国产化，填补国内空白，满足国民经济发展的需要。
　　同时，在实现材料国产化、填补国内空白的同时，钛行业的产能、行业集中度、节能减排等各方面也有了具体的指标。希望通过未来5年的努力，让中国的钛产品在能满足国内需求的同时走向世界。
　　依托项目开发高端产品
　　钛行业"十二五"的规划提到，要大力推动科技进步，促进产业结构调整，开发钛的高端产品，实现材料国产化，填补国内空白。
　　中国有色金属协会的相关人士表示，经过50多年的发展，中国钛产业规模已基本位居世界前两位，但产品质量偏于中、低档，并有若干品种规格空白， 还不能完全满足国家需要。因此，要把加强技术创新、提高产品质量、开发新品种、优化技术经济指标，作为产业发展的主要方向，提升产品质量和优化产业结构要 优先于产业规模的扩张。根据要求，在"十二五"期间，重点发展的项目包括海绵钛的质量升级、钛及钛合金先进加工技术开发、钛及钛合金的新应用开发、大型先 进钛冶炼加工专用设备的开发、骨干企业的增效、节能、降耗技术改造等多个方面。
　　其中，涉及小规格高精度钛合金棒丝材开发以满足航空及医疗等行业对钛棒丝材的需求;钛及钛合金挤压技术开发以生产出满足航空航天、舰船和海洋油 气开采所需的挤压型材和管材，满足国内的急需和大力开发化工、石化、冶金、电力等行业的大型关键钛、镍、锆设备，替代进口，形成过百亿元的产业集群等项 目。
　　控制产能提高产业聚集度
　　按照钛行业"十二五"发展规划要求，钛材用海绵钛的产能将控制在10万吨/年以内，其中海绵钛零级品级率70％以上;同时，要收缩现有企业数量，提高钛产业的聚集度，预计形成3~5家世界级的大企业（海绵钛或钛锭的产量过万吨），发挥规模效益优势。
　　目前，国内钛产业的聚集度不够。我国2008年共有13家海绵钛厂，仅遵义钛厂一家的产能达到1.4万吨/年，我国的钛加工材企业不下300家，仅有宝钛集团一家的产量达到1万吨/年，更为严峻的是，我国众多的中小企业大多是跟风上项目，中、低档市场竞争激烈。
　　而国外仅有7家海绵钛工厂，除处在恢复重建中的美国Ati公司海绵钛厂产能为7000吨/年之外，其他6家海绵钛厂的产能均在1.2万吨/年之上，其中俄罗斯阿维斯马钛镁联合企业（VSMPO-AVISMA）的产能达到3.8万吨/年。
　　尽管受国际金融危机影响，2009年的海绵钛和钛加工材的产量双双下降，企业的效益大幅下滑，很多企业处于零盈利状况，但在前几年大幅投资的惯 性作用下，2010年我国海绵钛的产能还是达到了10.35万吨，同比增长30％，钛锭的产能达到8.92万吨，同比增长7.6％。我国钛工业的过度投资 问题也日渐突出。相关人士担忧，我国钛工业产能的过快增长，将造成业内的过度竞争，影响行业的健康发展。
　　因此相关人士建议，对海绵钛产业要有保有压。对无明显技术特色或属重复建设的大项目，"十二五"期间应不予以立项。
　　全流程降耗推行低碳发展
　　在巨大资源作保证的前提之下，中国钛产业实现生产流程废水零排放、钛冶炼节能减排等其他环保低碳措施，将有助于企业进一步扩大市场，从而更好地利用矿产资源，这是一种可持续发展的低碳思维模式。
　　相关人士表示，"总的来说，中国钛冶炼技术仍与世界先进水平有差距，如日本海绵钛电耗约2万千瓦时/吨，而中国全流程海绵钛企业的电耗约3.4 万千瓦时 /吨，电耗高于日本约50％左右。"另外，中国还有部分企业采用半流程方式生产海绵钛，而半流程工艺在海绵钛的质量、总体排放水平和生产成本上更难以控 制。
　　因此，在钛行业的"十二五"规划中明确要求，全流程海绵钛能源单耗降到26000千瓦时/吨，同时尾气稳定达标排放。
　　该人士表示，中国钛冶炼技术确实取得了很大的进步，在某些单项技术上甚至处于世界领先水平（如12吨还蒸炉技术），因此他希望接下来中国的钛工业发展之路继续朝着这条低碳之路走下去。
　　他还建议，既要支持技术较先进的海绵钛厂，促进其技术升级，提高产品质量和经济效益，做大做强，又要设置必要的技术门槛和节能减排门槛，鼓励半流程的海绵钛厂进行全流程的技术改造。
　　钛是市场前景非常好的战略金属，中国钛产业也有了相当发展，但钛产业总体还处于非常脆弱、需要精心呵护的"摇篮期"，同时钛产业的发展存在较高 的技术风险、市场风险和投资风险。因此，为使我国钛产业做大做强，中国有色金属工业协会的专家建议，国家对钛产业以战略新兴产业地位，给予长期、稳定的支持。

尚普咨询：钛白粉行业前景可期
　　钛白粉目前作为世界上性能最为优异的白色颜料，使用量约占全部白色颜料的4/5，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨、日化、医药、食品等行业， 其中涂料、塑料、造纸是其主要应用领域。随着全球钛白粉需求量日益升温，行业越来越受到各工业发达国家的重视。目前，全球钛白粉行业正在随着钛白粉价格的 不断上涨而驶入发展快车。
　　近年来，我国钛白粉行业取得了骄人成绩，生产规模大幅上涨，产业景气度不断提升。据化工行业统计，2010年，我国竣工钛白粉项目达14个，新 增产能79.5万吨/年，2011年国内钛白粉产能增长约20％。"十二五"期间，钛白粉扩产工程将达11个，计划产能为 110万吨/年。截止2015年，我国钛白粉总产能将达414.5万吨。未来五年内，我国钛白粉需求量将维持在10％以上，未来5年内，钛白粉涨价将成为 必然，我国有望成为全球钛白粉生产和消费第一大国，行业前景可期。
　　尚普咨询化工行业分析师指出，在全球钛白粉需求量日益升温的同时，我国的钛白粉行业将成为全球关注的焦点。我国钛白粉行业主要表现在三个方面： 一、目前发达国家平均城市化率为75％，而我国城市化率仅为45％，与发达国家相比，还存在较大差距。另外我国钛白粉的年人均消费量仅为欧美发达国家的四 分之一，这将成为我国钛白粉产业快速增长的根本动力;二、钛白粉下游需求日益升温，为产业发展奠定了基础。2011年涂料、塑料、特种纸等三大领域所用钛 白粉增长率分别为20％、10％和15％。此外，我国开始成为世界重要的钛白粉供应国，预计2011年出口增长率将达到50％，行业景气有望维持较高水 平;三、国际钛白粉行业正加速转向我国等亚太地区，专用钛白粉方向发展趋势凸显，我国钛白粉行业正迎来黄金发展期。
　　尚普咨询发布的《2011-2016年中国钛白粉行业分析及投资盈利预测报告》显示，由于受产能周期、环境保护等相关因素的制约，未来几年内， 我国钛白粉产能释放不大，同时需求量将日益升温，行业供需偏紧状况将延续。钛白粉行业正伴随着我国经济快速发展而崛起，"十二五"期间，钛白粉价格上涨将 成为趋势，我国钛白粉行业前景可期。