中财网enjoy oneself 怎么用:M1连续三月低于10% A股离大底不远
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/30 14:48:17
2011年12月15日 00:27 来源： 《投资快报》 【字体：大 中 小】 网友评论
历史数据显示，上一次M1增速低于10%的时候是08年10月，上证指数位于1664点，相似的数据或显示A股低点已渐行渐近？本报讯 昨日上证指数创出09年4月份以来的新低，而同日公布的数据显示，中国11月末M1货币供应量同比增长率为7.8%，如果算上10月份8.4%及9月份8.85%，M1货币供应量增速已经连续三个月低于10%。历史数据显示，上一次M1增速低于10%的时候是08年10月，上证指数位于1664点，相似的数据或显示A股低点已渐行渐近？
08年M1增速低点第3个月后见底
M1是一个表示货币供应量的概念，目前市场普遍用M1的增速来衡量市场资金面的宽裕程度。M1定义为流通于银行体系外的现钞，即居民手中的现钞和企业单位的备用金，加上商业银行的活期存款。从历史上看，M1确实对A股市场的涨跌有一定的参考意义。1999年1月M1增速为9.6%，随后持续上升，而A股市场也在同年5月份迎来5.19行情；2005年2月，M1增速9.9%，为2002年1月以来的最低位，随后回升，而市场也在7月份随着股权分置改革展开一轮波澜壮阔的牛市。对于重要高点，在过去M1也有同样的预判能力，如2001年与2007年的市场顶点之前，M1都存在高位回落现象。
2008年，在金融危机影响下，M1增速逐级回落，从年初最高的20.54%至9月份首次跌到10%以下（9.43%），10月份8.85%至11月份最低的6.8%。上证指数则于9月份跌破2300，10月份跌至最低的1664点。如果按沪深300指数计，则恰好是11月跌至最低的1607点。在当时经济一片风声鹤唳之下，11月份中央为了对抗危机推出四万亿计划，而股指也大幅反弹。仔细算来，2008年沪深300指数在M1增速连续低点的第三个月正式见底。而目前，恰恰也是M1增速连续低点的第三个月。
保增长、稳物价和调结构
更加令人感觉似曾相识的是，今年中央经济工作会议的召开时机。同样在M1增速创出新低之际召开，恰好和08年四万亿计划推出时机一致。两者相同之处在于同样强调了要“保增长”，但是本次中央经济工作会议的内容中，除了“保持经济平稳较快发展”以外，还强调了“调整经济结构”和“管理通胀预期”，要实现“积极的财政政策和稳健的货币政策”。针对上述内容，民间各方展开了激烈的讨论。
中国投资协会会长张汉亚认为，目前我们的人均GDP只有3700美元，和国际上平均水平的10000多美元差距还比较远；另外，我们要实现2020年全面建成小康社会的任务，所以中央认为经济还是应该平稳增长。国泰君安宏观分析师吕春杰则指出，中央经济工作会议中将保增长改成了稳增长，含义就是既要防止经济增速过快下滑，也要防止信贷大幅宽松带来后续可能再次出现的物价和房价等问题，所以这也是政策的进步之处。
本次中央经济工作会议还特别提到要“继续完善结构性减税政策”，“积极促进经济结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理”等，有著名评论人士时寒冰认为，目前我国社会的货币增长一个很重要的来源是财政支出，过多的货币发行令到物价上涨、民众购买力持续下降，令内需拉动受到很大的影响。要解决货币超发，首先就要控制政府支出，减少与民生无关的项目，把主要精力用到民生方面。中国人民大学经济学教授李义平认为，结构性减税将主要面向中小企业、文化产业等新兴产业。