a.p.c是什么档次的包包:股通宝私募内参 1205

股通宝私募内参 1205
金宇车城（000803）剑南春酒业借壳尘埃落定，近期将要公告
2011-12-02 14:45:08
★★★
金宇车城（000803）剑南春酒业借壳尘埃落定，近期将要公告。

安利股份：经营趋势持续向好
2011-12-02 13:56:22
★★★
有研究员指出，安利股份主营PU合成革的生产和销售，产品下游包括鞋类、沙发家具、汽车内装饰等领域，公司客户包括众多知名厂商，产品畅销海内外。我国人造革合成革消费PVC人造革的比重仍然较大，但增速明显叫PU合成革低，特别是生态功能性PU合成革近来来增长速度较快。未来随着全球宏观经济的复苏，出口需求的回暖，以及国内市场进一步开发，主要下游行业对合成革的需求将会逐渐回升，预计2011-2012年EPS分别为0.84元、1.16元。

厦门钨业：四季度业绩偏低 但中期成长前景依然良好
2011-12-02 13:51:44
★★★
厦门钨业(600549)三季报数据不错，然而基于研究员最新调研看，今年因为稀土价格猛烈上涨，公司的稀土产业链能有近4亿的净利润，APT的价格大幅上涨也带来了钨产业链中上游盈利的释放，但同时造成了下游硬质合金、钨丝等产品毛利率的阶段性明显下降，预计四季度业绩环比负增长概率大，明年一季度也存在低于预期的可能。中期看，钨本身供需偏紧，价格的上涨对全产业链的利润增长都是正面的驱动。公司积极在硬质合金和包括资源和产品在内的稀土产业链上进行产能的扩张，如果相应的产品研发和资源开发进展顺利，能带来明显的增长。

水泥行业：政策转向可能确认底部
2011-12-02 13:40:01
★★★
瑞银证券发布研报预计，受淡季和房地产去库存影响，2012年1季度水泥需求可能依然低迷。但货币政策放松让瑞银对2012年2季度的前景更为乐观。2008年9月25日和10月15日央行分别下调了中小型金融机构和大型金融机构的存款准备金率。中国水泥需求增长率则在08年10月触底（从同比降0.5%变为降0.1%），随后在11月份恢复正增长，09年2月出现两位数增幅。上次下调存款准备金率时水泥股做出了积极反应。水泥板块在2008年10月底基本触底，随后大幅反弹。2008年的行情部分受益于4万亿元扩大内需计划，但瑞银认为货币政策进入放松周期同样增强了投资者的信心。货币政策转向可能同时成为水泥需求和水泥板块的催化剂。鉴于目前估值已经等于/低于重置成本，瑞银相信中国水泥股被市场低估。

机器人：看好未来的发展前景
2011-12-02 13:14:02
★★★
中金公司发布报告指出，看好机器人(300024)未来的发展前景，理由包括：一，短期订单饱满、部分新品量产：公司2011年订单激增，截至11月份新签订单已超过10.5亿元，其中多种新品实现旺销量产。加上往期结转的2.3亿元未完成合同，预计公司全年可确认营业收入8.7亿元，同比增长58%。 中期而言，下游多点开花、储备新品锦上添花：针对市场对于后续订单状况的担忧，我们认为：1）公司目前的下游需求结构趋向分散化，周期性行业占比降低；2）四个主要下游行业（汽车、物流仓储、轨道交通和军工）需求有望继续保持旺盛；3）储备新品明年开始有望发力，为公司持续增长添加新燃料。长期来看，机器人需求进入上升通道，公司战略清晰、布局“三大核心”：随着“刘易斯”和“人口红利”双拐点的到来，中国机器人需求的上升通道将在较长时间内敞开。作为唯一有竞争力的自主品牌，公司战略定位清晰，有望成长为与Fanuc、ABB比肩的世界级机器人巨擘。总体看，预测公司2011-2013年净利润为1.6亿、2.28亿和2.84亿，对应每股收益0.54、0.77、0.95元，同比增长48%、43%和25%，给予审慎推荐评级。第二批军工订单的签订及12月份中标量的上升都可能为股价提供催化剂。

天士力：未来3年仍然能获得30%左右的增速
2011-12-02 13:13:47
★★★
兴业证券发布报告指出，看好天士力从建立伊始就紧紧抓住了其价值链上每个环节的关键点，并利用关联不断推出新产品的能力，预计未来3年仍然能获得30%左右的增速，2011-2013年EPS分别为：1.31、1.51和1.96元，给予公司“推荐”评级。

东阿阿胶：预计明年阿胶浆回款有望突破10亿元
2011-12-02 11:33:31
★★★
山东省复方阿胶浆最高零售价调整后，招商证券认为，后续阿胶浆在各省最高零售价将陆续调整，随后出厂价和零售价也将调整，提价将有利于阿胶浆在医院的销售；此外，公司中标央视1.22亿元黄金时段标段，利于拉动终端销售，预计明年阿胶浆回款有望突破10亿元，同比增长超过30%，暂持业绩预测和“强烈推荐-A”评级。

中储股份：土地资源带来长期价值
2011-12-02 10:29:05
★★★
中储股份（600787）是我国最大的仓储物流企业，建立了遍布全国的仓储物流网络；"十二五"期间计划通过资产注入、新建物流中心等方式，实现仓储面积翻倍的目标。随着近几年物流需求的不断增长、以及其他生产要素尤其是土地价格的迅速提升，租金和进出库费率也有了每年10%以内的小幅提升，对基础物流收入的快速增长贡献巨大。预计未来这样的涨势在未来几年里仍将持续。预计公司2011-2012年的EPS为0.50元、0.61元，维持”增持“的投资评级，建议投资者关注公司定向增发、新建物流中心和工业用地转商业开发项目的进展和国家各项物流规划、政策对公司的正面影响。

马应龙（600993）：肛肠医院盈利模式成熟 增长可期
2011-12-02 10:14:09
★★★
马应龙（600993）：公司本年新增了3 家肛肠医院、累计已达到5 家。今年新增的医院中南京医院是自己新建、沈阳医院是收购原私立医院、西安医院是收购原公立医院，可见未来新增的各种模式都已涉及。尤其是收购西安这家原公立医院，表明在国家出台政策细则前，公司已经有了成功的案例，为后续收购公立医院提供经验。而如果国家能出台关于社会资本如何收购公立医院的细则，将进一步推动公司医院收购的进程。预计未来每年公司会新增3 家医院，可能总体将达到30 家左右的规模，基本覆盖所有省会城市。目前公司资金较为充足，三季度末持有现金达5.38 亿，短期内公司可以用自有资金进行新建和收购。

通策医疗：打造中国杰出医疗投资集团
2011-12-02 10:06:15
★★★
海通证券丁频发布研究报告认为，中国民营口腔医疗服务市场快速发展。随着经济的发展、政策的放开、行业的规范，口腔医疗服务由“需要”转为“需求”。通策医疗（600763）业务结构与同行形成错位竞争。公司主营口腔服务，其中业务结构侧重高毛利业务如正畸、种植和特需。另外，抓住公立医院改革历史机遇，公司具有先发优势。公司未来业绩有望持续高增长，不排除继续收购并购的可能。预计2011-2013年EPS分别为0.45元，0.64元和0.89元。目标价为28元，对应2012年PE为43.75倍，维持“买入”评级。

泸州老窖：专注主业 降低业绩波动
2011-12-02 10:05:53
★★★
泸州老窖（000568）发布公告，向集团转让12%华西证券的股权，转让后公司持股比例下降至12.99%，集团在受让股权后持股比例上升至21.52%，成为控股股东。在股权转让过程中，支付对价为10.85亿元，合1.5倍的PB水平。预案转让对价参照了A股规模以及业务结构相似的A股上市公司长江、国元和宏源证券的PB水平。安信证券李铁对此发布报告认为，公司此次将华西证券部分股权转让，放弃第一大股东地位使公司能够进一步集中资源发展白酒主业。另一方面，利用转让获得的现金进行产能建设乃至并购行业优质的白酒公司开启外延式发展发展的道路。另外，在减少华西证券股权比例后，将有效地降低证券业务波动对公司业绩的影响。预计公司2011-2013年公司的白酒业务的EPS分别为2.22元、2.77元和3.50元，给予2012年白酒业务23倍的PE，另外，证券业务预计对公司的贡献为0.04元，给予10倍的PE，6个月的目标价为68元，维持”买入-B“的投资评级。

众生药业：管理层和股东利益一致 脑栓通胶囊和众生丸是特色品种
2011-12-02 09:19:20
★★★
广发证券杨挺发布研报表示，众生药业（002317）是一家值得关注的医药公司，公司上市时已经实现了高层持股，管理层利益和股东利益相一致。目前公司三个主要品种产能都比较紧张，复方血栓通胶囊和脑栓通胶囊产能利用率均超过100%，众生丸也使用了90%以上产能。产能限制已经成为公司发展的主要瓶颈。明年7月，完全按照新GMP要求建造的公司募投项目即将贡献产能，届时将解放产能限制，最重要的产品复方血栓通胶囊产能可增加5.4亿元，有望使今后的公司业绩实现突破。预计公司2011年和2012年EPS为0.85元、1.25元，目前公司2011年估值不过30倍，给予“买入”的投资评级。

对于郭树清首次就资本市场话题发表演讲的点评
2011-12-02 09:18:31
★★★
中国证监会主席郭树清周四表示，证监会将带头讲诚信，推进政务信息公开和阳光作业，搞好主动沟通和解疑释惑，提高监管工作的透明度。此次题为《深化证 券期货市场改革促进实体经济科学发展》的主题演讲，被认为是郭树清以证监会主席身份，首次在公开场合比较完整地阐述其关于中国资本市场的观点和思路。研究员表示，结合昨天证监会宣布解聘第三届并购重组委委员吴建敏，因其违规持有参与审核的股票*ST圣方，可见证监会已经开始治理市场，这有利于股市的长期发展。

国内消费一片红火 零售企业抢食大蛋糕
2011-12-02 09:10:07
★★★
“十二五”期间，消费被首次列为经济发展三驾马车的首位。最低工资标准上调、个税起征点上调等政策利好陆续出现，第三次婴儿潮一代的婚育高峰也正在到来。近期有望 正式出台的国内贸易十二五规划提出，消费品零售总额5年翻倍。行业研究员认为，“十二五”期间我国居民消费有望出现较大幅度增长，位居二三线城市、或具备渠道品牌优势、业态新颖的零售龙头有望明显受益，可关注友阿股份（002277）、永辉超市（601933）、汉商集团（600774）等。

货币政策初步转向 但未来形势更为复杂
2011-12-02 09:03:55
★★★
央行宣布存款准备金率调整方案后，有研究员表示，在通胀压力明显缓解的背景下，经济保增长、保稳定成为第一要务。由于前期通胀仍然高于zf的容忍底线，货币政策一直保持紧缩的基调，经济增速下滑趋势确立。当前受翘尾因素明显下降、新涨价因素减弱的影响，预计11月通货膨胀会明显下滑至5以下，随着年关来临，保增长、保稳定成为zf的第一要务。由于今年12月、明年1-2月央票到期量较少，加上进出口形势恶化下外汇占款大幅减少，这导致基础货币大幅减少，银行的可待资金减少，因此下调存款准备金是央行的必然选择。预计明年上半年，欧债危机将有新发展，外汇占款减少将导致央行下调2-3次准备金率。经济基本面恶化，房地产调控仍然压制着经济增长，股市短期可能维持震荡。一是进出口形势恶化。欧美债务危机还将蔓延，贸易增速将逐渐下降。进而，与进出口有关行业的固定资产投资也将下降。二是房地产价格还没有实质性下降，调控效果尚待显现，中央房地产调控政策仍将持续一段时间，否则社会对gc的执政能力产生质疑。因此，房地产投资难以有实质性的改善。三是流动性尽管有所改善，但没有投资措施的配合，货币政策的传导将有一段较长时滞。在此之前，基本面难以根本改善。在通胀形势还没完全巩固时候，下调准备金将对通胀预期起到很坏引导作用。全球市场流动性泛滥结果是，经济有可能陷入“滞胀”泥潭。受2008年大规模刺激计划的教训，此次货币政策转向将是“添油式”，市场流动性紧了就放松一点，无论在刺激力度上还是态度上均难以大幅提高市场信心。未来看，此次央行选择可能是“滞胀”的起点，未来形势非常复杂。