险资大举加仓 喝酒吃药情形或将继续(附股)

2011年11月27日 08:57
来源：凤凰网财经

导读：

险资大举加仓

10月保险资金投资增加1420.5亿元

十月险资投资新增1420亿元 险资大举入市已到抄底时？

保险资金四季度继续加仓 喝酒吃药情形或将继续

交易席位大限延后两年 险资誓言争至最后一刻

年末投资机会

大消费将燃岁末激情 8只概念股展翅欲飞

商业板块：“买”出两节消费行情

年末“喝”出牛股来

10月保险资金投资增加1420.5亿元

⊙记者 卢晓平 ○编辑 于勇

尽管10月沪指上下波动仅105.17点，但面对今年这一难得机会，保险资金表现得十分积极。

昨日，来自保监会统计数据显示，今年前10月，全行业银行存款为1.6828万亿元，投资为3.6848万亿，资产总额为5.8210万亿。其中，10月当月银行存款微降355亿元，但投资大幅度增加了1420.5亿元。

市场人士分析，尽管投资总额绝对数量并不等同直接对股票二级市场的投资，但是，由于前9月保险资金权益类投资占比相对较低，仓位较轻，有足够的资金和动力加大对股票市场的投资力度。

数据还显示，2011年1-10月，我国保险业共实现原保险保费收入1.22万亿元，原保险赔付支出3143亿元，保险业总资产已达5.82万亿元。

1-10月，财产险公司实现原保险保费收入3937.09亿元。其中，中资财产险公司原保费收入为3894.47亿元，市场占比98.92%；外资财产险公司原保险保费收入42.6亿元，市场占比1.08%。排名方面，人保财险、平安财险和太平产险分别位居市场前三名，而外资财产险公司的前三名则分别为美亚、利宝互助和东京海上。

寿险公司1-10月共实现原保险保费收入8286.47亿元。其中，中资寿险公司共实现原保险保费收入7970.63亿元，市场占比96.18%。市场排名方面，中国人寿[17.46 -2.13% 股吧 研报]、平安寿险和新华保险分列中资寿险公司前三名，外资寿险公司前三名则依次为友邦、中意人寿和中英人寿。

值得关注的是，中资寿险公司对于行业第三名的争夺十分激烈。此前几个月，新华保险和太保寿险轮流坐庄，彼此保费差异相距很小，竞争十分激烈。

一季度末，险资增仓28.7亿股，持仓总量371.5亿股；总市值5580.9亿元，市值增加了88.5亿元。

二季度末，险资减仓14.7亿股，持股总量310.1亿股；总市值5212.0亿元，市值较一季度末减少493.4亿元。

三季度末， 险资加仓16.3亿股，持股总量445.6亿元；总市值4472.9亿元，较二季度末减少859.6亿元。

四季度以来，截至11月22日，上证指数[2380.22 -0.72%]上涨2.1%。据一位业内人士分析，四季度险资承接三季度加仓态势，继续加仓几成定局。主要是受两个因素的影响。一是险企面临年末会计考核的压力，二是新一轮的年关行情将至，险资或可趁此做波段操作。

前三季年化收益率3.6%

数据显示，今年一季度末，保险资金运用收益为515亿元，平均收益率为1.07%；上半年，保险资金实现投资收益1031.1亿元，平均收益率2.1%。1～9月份，保险公司实现资金运用收益1353.8亿元，平均收益率2.7%，年化后投资收益率是3.6%。

据保监会公布的前9个月份数据，前三个季度保险业资产总额5.7万亿，其中，银行存款占比32.7%， 债券占比46.2%，证券投资基金和股票投资占比12.8%。

按照保险公司投资于股票和证券投资基金的余额，合计不高于公司上季末总资产的25%测算，险资投资股票和证券投资基金的余额是1.43万亿。然而前三季度险资投入股市的资金只占了12.8%，大约还有6954亿资金等待入市。

“一是手握大量资金，又适逢年关行情及大盘呈现反弹势头，波段操作，保住3.6%的年化收益率应该没有问题。”上述人士表示。值得一提的是，2010年1-11月，保险公司资金运用收益共计1823.92亿元，资金运用平均收益率为4.42%。

金融股占持仓市值超80%

据《证券日报》保险周刊统计，从申万一级行业分类来看，险资对于金融股、食品饮料类股票的持仓市值较大，超过其他行业股票；医药生物类股票、交运设备类、食品饮料类股票的持股市值有所增加。特别是险资对于金融股的钟爱一直从未中断，持仓市值在其总持仓市值的80%以上。

一季度末，险资大幅加仓金融股，持仓市值高达4708.3亿元，占其一季度持仓总市值的84%；

二季度末，险资对金融股持仓市值较一季度减少388.5亿元，至4319.8亿元，占险资持仓总市值的82%；

三季度末，险资对金融股的持仓市值3599.7亿元，虽然较二季度继续减少了720亿元，但仍高出其他行业很多，占险资持仓总市值的80%；

“外资减持，汇金增持，尽管目前银行股走势并不明朗，但可以确定的是其已经处于估值底部，险资还会将大量资产配置在银行股。”某不愿意具名分析师如是说。

在申万一级的24个行业中，从市值的变动来看，险资在今年前三个季度持续加仓的行业只有交运设备行业和食品饮料行业。对医药生物类股票的持仓市值在二季度末回落，三季度末市值增大，超过一季度末。

在交运设备行业，险资在前三个季度的持仓市值分别增加10.7亿元、0.3亿元、5.2亿元；三季度持仓市值是41.4亿元。

在食品饮料行业，险资的持仓市值三个季度分别增加23.7亿元、15.3亿元、8.3亿元， 三季度末持仓市值是85.8亿元。

今年以来，截至11月22日，在申万一级行业分类中，食品饮料行业是唯一上涨的板块，涨幅6.99%，金融服务业的下跌幅度最小，为6.21%，可见险资对这两类股票的钟爱并非没有理由。

四季度以来，截至11月22日，各板块迎来反弹，只有家用电器行业、黑色金属行业及有色金属行业股票下跌。金融服务类股票、医药生物类股票及食品饮料类股票均有反弹，分别上涨4.94%、4.92%、6.80%。

11月15日，科技部发布《医学科技发展“十二五”规划》，提出发展生物医药战略性新兴产业，医药生物行业迎政策利好。

中金发布研究报告称，随着CPI 涨幅如期回落，快速消费股表现持续可期，短期投资氛围更佳。 (证券日报)

交易席位大限延后两年 险资誓言争至最后一刻

险资“交易席位之争”的结果似乎是，在证监会政策支持券商新业务的大旗下，保险机构在2014年底前必须交出其直接入市特权。

“此事还在协商之中，尚未最后确定下来。”11月24日，一位接近保监会人士说，希望不要就此渲染；其潜台词是为保留保险机构的30余个交易席位，保监会还在做最大的努力。

不过，11月14日沪深交易所、中登公司下发的《关于补充说明保险机构证券投资交易有关问题的通知》(下称补充通知)更像是摆在保监会面前的一张最后通牒。

在保监会方面看来，退位事件不尽合理，背后更多还是行业利益之争。据招商证券[11.36 -0.87% 股吧 研报]金融行业分析师罗毅估算，按市场平均换手率和佣金率万分之八的标准计算，险资交易有望提升券商佣金业绩3%-5%，贡献约37亿-40亿元。

席位之争

“不到最后一刻，我们不会退出，除交易成本大增之外，还涉及保险资金的保密性问题。”一位国寿资产管理公司人士说。

另一位国有保险公司人士称，不习惯新通道，就连交易结算系统等都得重新对接。他坦言，尽管券商已经在做营销工作，但该公司还没开始就此和任何一家券商进行接触。

不过，券商方面早已“摩拳擦掌”，欲分食保险资金佣金新蛋糕。据悉，有的证券公司半年前获悉险资席位政策将变后，便开始做工作，并给保监会递交材料，至今尚未拿到批文。

恒瑞医药[31.15 0.29% 股吧 研报](600276)

东方证券认为，短期内仿制药仍是公司业绩增长的主要动力，但此后随着通用名药进入海外市场、创新药正式进入市场，公司成长的动力棒将实现顺利交接。伴随着公司迈入创新药收获期，未来股价不缺乏催化剂。预计公司2011-2013年实现归属于母公司股东的净利润为9.09亿元，1.23亿元、13.57亿元，预测每股收益分别为0.81元、1.00元、1.21元，维持公司买入的投资评级。

鱼跃医疗[23.92 -2.76% 股吧 研报](002223)

中投证券预测公司2011-2013年每股收益为0.59元、0.82元和1.14元，维持强烈推荐的投资评级，给予12个月目标价33元。

岁末将至，各商家摩拳擦掌积极促销，期待能在年底的旺季销售中赢得市场，新年行情或许更为不温不火的消费板块带来动力。多家证券分析机构近日发布研究报告看好消费板块，从短期来看，即将到来的圣诞、新年、春节等节日也将商业零售、批发等商业企业利好，而从中长期来看，CPI指数回落、消费者收入增加都将拉动消费。

行业景气度进一步回暖

年底未到，但消费市场的活跃度已经明显增加。随着CPI指数的回落以及传统消费旺季的到来，预计社会消费品零售总额同比增长将会出现回升，四季度零售行业景气度将进一步回暖。“我们认为随着消费旺季的到来，商业零售四季度的估值切换行情仍然值得期待。”日信证券分析人士指出，继续看好受益消费升级的高端百货零售企业，建议重点关注：一是具有区域垄断优势的区域龙头企业如合肥百货[18.02 -1.74% 股吧 研报]、重庆百货[40.48 0.70% 股吧 研报]。二是内生增长能力强，外延扩张意愿强烈的公司如王府井[37.80 -1.69% 股吧 研报]、天虹商场[21.42 -0.56% 股吧 研报]等。

海通证券[8.03 -1.83% 股吧 研报]也在其分析报告中指出，随着时间逐渐进入到11、12月份以及明年年初，零售行业将迎来四季度及春节消费旺季，较好的销售和业绩预期也将驱动行业二级市场显现投资机会。当前23倍左右PE估值仍是绝对收益买点，且在行业较好业绩成长条件下，切换至12年的动态估值更低，这为行业投资提供了较高的安全边际和较好的介入机会。

消费板块中长期仍被看好

城镇化进程加快的背景下，消费崛起仍将是长期趋势。我国绝大多数二三线城市处于30%-70%的快速城镇化阶段，这将对消费产生巨大的推动作用。我国政府在“十二五”规划中首次将重点放在扶持国内消费市场的各项措施上，以使中国个人消费占GDP的比重由目前的36%上升至2015年42%-45%，消费已经成为我国经济发展的主旋律。

中信金通证券认为，从上市公司历年平均25%左右的稳定的业绩增速就可看出，商业零售行业的景气度处于向上提升通道，消费升级以及城市化进程的推进都促使该行业有着十分宽广的发展空间，商业零售行业正迎来黄金十年。宏源证券[14.09 -0.49% 股吧 研报]分析人士表示，从上市公司发布的业绩预增报告看，2011上半年商业零售板块有望实现30%以上的净利润增长，为全年业绩实现或超出预期奠定坚实基础。中国的消费市场还处于温饱消费向享乐消费的过渡阶段，无论从人均百货数量、人均百货面积，人均珠宝消费额角度等数据看，中国还有广大市场待开发和完善。(新闻晨报刊)

年末“喝”出牛股来

好不容易盼来了反弹，之后却又是连跌两周。投资者渴盼的“年末吃饭行情”并未如预期般到来，这使得投资者不得不提前开始明年的布局。在不少机构看来，整个2011年领涨且近期表现依然优异的食品饮料类股票，依然是明年的热点所在。

食品饮料今年最强

虽然全年迄今上证指数[2380.22 -0.72%]下跌15.24%，但是依然有逆势上涨的行业。食品饮料无疑就是这一鹤立鸡群的行业，今年迄今上涨5.93%，是申万23个一级行业指数中唯一上涨的行业。

当然，即使是最强势的食品饮料行业内部，分化依然存在。56只食品饮料指数成分股中，今年迄今上涨的也不过18只，占总数的32.14%。虽然这一上涨比例比起所有A股中仅18.73%的股票上涨已经是几近翻倍，但依然不是稳赚的保证。

酒类股再现11月行情

本周，A股继续萎靡，上证指数下跌1.5%，然而56只食品饮料成分股中却有36只上涨，比率高达64.29%，而整个食品饮料指数的涨幅亦达到4.78%。

虽然前三强分别为乳品、啤酒和软饮料行业，但是整体走强的却是白酒板块，占据了食品饮料股涨幅前十中的六席。

对白酒行业而言，临近岁末预先炒作春节消费概念本就是惯例。以白酒股中的领头羊贵州茅台[209.98 1.10% 股吧 研报]为例，过去10年间其11月平均上涨5.8%，10年间仅2004年、2005年和2007年出现下跌，综合上涨幅度和上涨比例来看，是一年12个月中国最值得持股的月份。白酒股另一领头羊五粮液[38.07 1.87% 股吧 研报]也是同样的情况。

牛股仍能“喝”出来

虽然食品饮料行业走强了近一年，但依然不改众多机构对其的青睐--尤其是白酒和乳饮品这两大龙头。

广发证券[28.18 -2.99% 股吧 研报]指出，2012年春节1月23日，比2011年提前了10天左右，预计白酒行业4季度业绩仍将继续有较好的表现。

中银国际最近发布研究报告，认为大众消费品当中仍推荐龙头企业，推荐顺序为乳制品、肉制品、啤酒。白酒板块明年依然是增长最抢眼的板块之一，一线白酒估值安全边际高，二、三线白酒市值成长空间大，目前板块估值并不贵，按2012年盈利计则更加便宜，仍是2012年投资组合当中必备品种，如若继续下跌，则吸引力益强。(新闻晨报刊)