应用宝cpd投放:三大油企大量转移炼油业务利润内幕曝光

内部结算价格自主决定

炼油巨损与国际原油有着怎样的关系？

首先从中石油的2010年年报来看，中国石油2010年原油产量857.7百万桶，对外销售455.38百万桶，对内销售402.32百万桶；原油加工903.9百万桶。

从上述数据可以看出，2010年，中石油自己开采的原油并没有全部卖给自己的炼厂，其中对外销售占据了自采原油量的一半以上，而只有不足一半的原油对内销售也就是402.32百万桶。但是其加工原油总量为903.9百万桶，减掉对内销售的，相当于有501.58百万桶是来自外采。

分析人士认为，这种结果导致一方面是对外销售的价格会比较高，给企业带来较高的利润；另一方面外采的原油价格也比较高，给外界造成一种炼油成本很高的表象，可以通过这样的手法要求国家对炼油板块进行补贴。

该分析人士表示，单从原油产量和加工量的数据来看，中石油的原油需求缺口并不大，也只有46.2百万桶，但为何大部分要外采，而又将大部分自采原油对外销售，答案不得而知。

虽然一直强调国际原油价格高，但在中石油的年报中，究竟进口了多少原油，又出口了多少原油，都没有披露。这不仅使人疑惑：中石油自采的原油为何不用于自己炼厂的加工，而是要对外销售？进口的原油究竟有多少用于自己的炼厂？

近日，中石化新闻发言人黄文生公开表示，其实“炼油板块”业绩不佳，主要原因来自成本问题：82%的原油来自于公司外部，进口量基本上达到了75%以上，从中石油与中海油采购量为6%，外部和内部购买都是按照国际原油价格计价。

根据1998年出台的《原油成品油价格改革方案》规定，中石油和中石化两个集团公司内部油田与炼厂之间购销的原油价格由集团公司自主制定。购销双方结算价格（不含税），由原油基准价格和贴水（或升水）两部分构成。原油基准价格由原国家发展计划委员会根据每月国际市场相近品质原油离岸价加关税确定。贴水（或升水）由购销双方根据原油运杂费负担和国内外油种的质量差价以及市场供求等情况协商确定。

根据相关规定，集团内部油田与炼厂之间的购销价格由集团公司自主制定（同时规定了结算价格的构成），这为调节板块利润提供了可乘之机。以2010年为例，国际原油市场价格平均达到73美元/桶（约合494元/桶），而据推算，中石油内部原油的结算价格也达到70美元左右。

实际上，原油的每吨加工成本仅为约32美元，巨额的利润因此留在了勘探与生产板块。分析人士认为，只要集团掌握内部结算价格的制定权，就可以随意调节利润在两大板块的分布，甚至可以把炼油板块做成账面亏损（如预测2011年第四季度即出现巨亏）。由于其财务报表需要合并，这并不会对整个集团带来任何不利影响。

内部结算价格自主决定

炼油巨损与国际原油有着怎样的关系？

首先从中石油的2010年年报来看，中国石油2010年原油产量857.7百万桶，对外销售455.38百万桶，对内销售402.32百万桶；原油加工903.9百万桶。

从上述数据可以看出，2010年，中石油自己开采的原油并没有全部卖给自己的炼厂，其中对外销售占据了自采原油量的一半以上，而只有不足一半的原油对内销售也就是402.32百万桶。但是其加工原油总量为903.9百万桶，减掉对内销售的，相当于有501.58百万桶是来自外采。

分析人士认为，这种结果导致一方面是对外销售的价格会比较高，给企业带来较高的利润；另一方面外采的原油价格也比较高，给外界造成一种炼油成本很高的表象，可以通过这样的手法要求国家对炼油板块进行补贴。

该分析人士表示，单从原油产量和加工量的数据来看，中石油的原油需求缺口并不大，也只有46.2百万桶，但为何大部分要外采，而又将大部分自采原油对外销售，答案不得而知。

虽然一直强调国际原油价格高，但在中石油的年报中，究竟进口了多少原油，又出口了多少原油，都没有披露。这不仅使人疑惑：中石油自采的原油为何不用于自己炼厂的加工，而是要对外销售？进口的原油究竟有多少用于自己的炼厂？

近日，中石化新闻发言人黄文生公开表示，其实“炼油板块”业绩不佳，主要原因来自成本问题：82%的原油来自于公司外部，进口量基本上达到了75%以上，从中石油与中海油采购量为6%，外部和内部购买都是按照国际原油价格计价。

根据1998年出台的《原油成品油价格改革方案》规定，中石油和中石化两个集团公司内部油田与炼厂之间购销的原油价格由集团公司自主制定。购销双方结算价格（不含税），由原油基准价格和贴水（或升水）两部分构成。原油基准价格由原国家发展计划委员会根据每月国际市场相近品质原油离岸价加关税确定。贴水（或升水）由购销双方根据原油运杂费负担和国内外油种的质量差价以及市场供求等情况协商确定。

根据相关规定，集团内部油田与炼厂之间的购销价格由集团公司自主制定（同时规定了结算价格的构成），这为调节板块利润提供了可乘之机。以2010年为例，国际原油市场价格平均达到73美元/桶（约合494元/桶），而据推算，中石油内部原油的结算价格也达到70美元左右。

实际上，原油的每吨加工成本仅为约32美元，巨额的利润因此留在了勘探与生产板块。分析人士认为，只要集团掌握内部结算价格的制定权，就可以随意调节利润在两大板块的分布，甚至可以把炼油板块做成账面亏损（如预测2011年第四季度即出现巨亏）。由于其财务报表需要合并，这并不会对整个集团带来任何不利影响。

费用率过高会计信息较差

分析人士认为，除了与内部结算的定价机制有关，炼油化工板块居高不下的费用率以及内部会计信息质量较差，也是石油巨头报亏的原因之一。

经测算，表现在炼油与化工板块的费用率（期间费用占营业收入的比例）偏高，达到19.90%，远高于2010年所有非金融类上市公司8.95%的期间费用率，与勘探与生产板块19.55%的水平接近。

中石油2010年年报显示，中石油2010年实现净利润1399亿元，相当于每日盈利3.83亿元。但通过计算可知，中石油的日运营成本为3.32亿元，其中每名职工的平均年薪13.43万元。资料显示，中石化和中石油的效率仅为美国埃克森美孚公司的1/23，但人力成本却约等于后者的4倍。

专业分析人士认为，这两个板块费用水平偏高可能与公司经营特征有关，也可能与公司费用控制不力、预算约束松驰有关。

由于存在人为调节利润的动机和痕迹，中石油中石化两大石油巨头的总体会计信息质量并不高。北京工商大学投资者保护研究中心最新发布的指数显示，中石油的投资者保护排名在全部1918家非金融企业中居926位，总体得分55.57分，而其中会计信息质量得分仅有44.21，排名1662位，主要是会计信息的可靠性较差（仅有31.9分）。

而中石化情况更为糟糕，总体排名1689，会计信息质量得分仅35.55，进入了倒100名，与许多ST公司并列为伍。

北京工商大学投资者保护研究中心相关负责人张宏亮认为，作为财力雄厚、资源垄断、利润丰厚的成熟公司，两大石油巨头的会计投资者保护应当名列前茅，但结果却与此相反，而这恰恰说明其会计信息质量很差，投资者保护水平也较低，可能有转移利润的行为存在。

按照这种方法，以前三季度数据计算，勘探与生产板块利润为约803亿元，炼油与生产板块的利润仍为-384.03亿元。而提取的资源折耗基金约为800亿元，由勘探与生产板块对炼油与生产板块进行内部补贴后，还剩余400余亿元，根本不需要国家补贴，而且还可以通过补贴全民的方式把石油价格降下来。