中财网自制水晶泥超简单:毕老林?:欧洲政治危机一触即发
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/09 14:07:24
毕老林 :欧洲政治危机一触即发
(2011-11-02 09:49:11) 转载标签： 财经
明富
希腊
美股
帕潘德里欧
杂谈
分类： 毕老林专题11月1日，周二。在人人唔信下，环球股市升足一个月，但梦终究是梦，醒了，结果只有一个，就是痛！
欧盟「终极方案」墨水未干，获减债五成厚待的希腊语出惊人，总理帕潘德里欧扬言，是否接受援希协议，得交由全民公决。这等于说，德法费尽九牛二虎之力迫得希腊债权人「自愿」五折收数，其他「配套」诸如银行资本重整以至利用债务（杠杆）手段无中生有，为欧洲金融稳定设施（EFSF）增添弹药，以为可以为欧罗区换来至少一年半载的稳定，岂料获破格善待的「债仔」希腊却奇恶无比，当着全世界面前大声疾呼，债权人愿意削发五成，不等于希腊必然接受，要不要国际社会打救、是否实行紧缩措施，一切由希腊国民自己话事！
帕潘德里欧此话一出，金融市场立即溃不成军，欧洲股市跌个四脚朝天不在话下，美股更早在周一尾段已「收到风」急挫，资金大举避险流入美德国债，两国长债孳息俱大幅下降，risk…off啰。
明富事件耐人寻味
令人惊上加惊的是，因上月高唱汇控（005）股价只值30元而为港人认识的美国期货及衍生产品交易商明富环球（MF Global），在卖盘过程中被揭发账目不清，以亿美元计资金「不翼而飞」，美国监管机构介入调查，惟当事人在出示相关纪录上推三阻四，明富环球已向美国政府申请破产保护。由于这家期货交易商规模不小，乃全球最大对冲基金集团Man Group早年分拆独立上市的衍生产品交易商，事态发展耐人寻味，加上明富环球涉及的欧洲主权债风险敞口接近百亿欧罗，该公司卖盘不成、走上破产之路，势必成为欧债危机扩散下首家遭殃及的美国金融机构。
本报「金融圈内」栏主钱志健周一在其大作中有感而发，忆述2008年9月雷曼「爆煲」一周前，集团主要经纪部门本港最高负责人向他大派定心丸，三令五申雷曼无事，不出数天，这家华尔街百年老店话冧就冧。无独有偶，这几天来，明富环球主事人说得最多的一句话，亦是everything is fine。事实，当然是nothing is fine！
欧债风暴反复无常没完没了，单是希腊削债五成是否构成违约，持有相关信贷违约掉期（CDS）合约的投资者应不应得到赔偿，至今仍充满争议性，难有确切而令所有人信服的定论，如今事出突然，希腊对欧盟整个方案有异议，扬言最快明年1月就债务重组、紧缩措施以至希腊在欧罗区的去留，透过全民公决来个了断。滋事体大，对「信贷事件」具阐释权的国际掉期交易协会（International Swaps and Derivatives Association，简称ISDA）相信更加不会轻举妄动，以免牵一发动全身。值得一提的是，欧盟峰会上周二（10月26日）举行当天，ISDA在香港开了一次周年大会，惟基于时差关系，在希腊削债五成一事有结果前，ISDA会议已落幕，本报记者会前虽访问了ISDA二位主事人，却未能围绕希债和CDS赔偿机制打铁趁热即席相询，非常可惜。
欧洲之乱，已非言语所能形容。博客Charles Hugh Smith上月中在其网站Of Two Minds发表了一图，从希腊违约触发第一块骨牌下跌，分七步推测欧罗区的终极命运【图】。显而易见，希腊突然发难，已令欧债风暴升级至政治危机，博客之言，岂是危言耸听？
11月高危
走笔至此，美股已开市，早段追随欧股大跌，标普500指数下滑2.68％。市场研究机构Bespoke翻查历史，美股在刚过去的10月劲升（标普500指数史上第二十三个表现最佳月份），惟本月落笔打三更，录得1928年以来第三个表现最差的11月。
【附表】显示标普500指数最差的十个11月份，不难发现，美股在第一个交易日跌幅若超过2％，全月无一例外皆录得跌幅。然而，首天下挫幅度若在1％与2％之间，全月却无一例外地录得升幅。纯属巧合抑或别有玄机，老毕也想知道。
