欢乐颂五美图片大全:“硬着陆”论调缺乏常识还是别有用心

　　■经济人之马光远专栏

　　国家统计局10月18日公布了前三季度的宏观经济数据，其中，前三季度G D P(国内生产总值)增速达到9.4%，而CPI(消费者价格指数)仍然处于同比增长5.7%的高位。

　　对于前三季度的宏观经济数据，悲观论者认为，尽管GDP增速达到了9.4%，但从三个季度的增幅看，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%，而三季度回落到了9.1%，照此逐季回落的趋势，GDP增长很有可能在第四季度跌破9%，宏观经济未来面临较大的“硬着陆”风险。因此，他们主张及时纠正“过紧”的货币政策，放松调控，甚至提出要随时做好出台新的刺激政策的准备。

　　笔者属于乐观论者。在笔者看来，在今年全球经济复杂多变，中国面临极大通胀压力和结构调整的大背景下，中国经济能够在前三个季度保持9%以上的增长，已属超出预期。今年前三季度，发达经济体失业率仍然居高不下，美国经济还算保持了1%以上的增长，整个欧元区经济几乎停止增长，再加上8月份以来爆发的主权债务危机，发达经济体在衰退的边缘挣扎。在这种恶劣的国际背景下，中国在结束宽松货币政策的同时，能够保持9.4%的增长，这个数字比去年刺激政策下的10%以上的增长更具含金量，不知如何会有面临“硬着陆”风险之说？单就增长而言，我给中国经济可以打一个A 以上的分数。

　　是的，前三个季度的增速，的确在逐季滑落，但这种滑落是在调控的预期范围内，属有意为之。让速度慢下来的目的，一方面是让经济增长的质量提上去，另一方面是抑制经济的头号大敌———通胀和房价等资产价格泡沫。我们虽然期待在经济快速增长的同时，也能很好地治理通胀，但这是一项高难度的政策艺术，迄今为止没有哪一国的政府可以真的做到。况且，在今年为了控制通胀让货币回归常态的情况下，经济增长的根基并没有发生逆转。以三驾马车为例，前三季度，社会消费品零售总额增长17%，固定资产投资增长近25%，进出口总额增速也在24%以上，全国规模以上工业增加值同比增长14.2%，而9月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数为51.2%，表明中国经济增长的核心数据表现正常，并没有出现大起大落的“硬着陆”迹象，不知这个被市场一直喊“狼来了”的故事究竟有何依据。

　　一个经济体，在外部环境非常低迷的情况下，经济增速保持了9.4%的增长，居然被视为会面临“硬着陆”风险，我不知道这个“硬着陆”的标准是什么，但的确，无论是常识，还是经济学的基本原理，还没有任何一个人敢在这种情况下说中国经济会“硬着陆”。以历史为鉴，中国在治理通胀的问题上曾经有两次硬着陆的经历：一是上世纪80年代末，当年通胀几近20%，决策层用两年的时间，将通胀摁到了3%以下，但经济增长也从10%掉到了4%左右；还有一次是上世纪90年代中期，通胀高达24%左右，管理层用两年的时间摁到了0%以下，经济增长也掉了3个多百分点。而从目前整个经济的表现看，经济大幅滑落的可能性基本为零，何来吓人的硬着陆之说？即使按照最保守的估计，四季度经济增速回落至8.5%的水平，全年经济增速也会在9.2%以上，就今年全球经济而言，这是一个多么优秀的数字！

　　但经济增长并不等于一切，特别是在今年这个“十二五”的开局之年。为了应对危机采取的经济刺激计划的负面效应开始显现，突出表现在：其一，通胀尽管有所缓解，但通胀压力仍然很大，9月份的CPI涨幅依旧在6%以上，引发涨价的因素此起彼伏，复杂程度并未减少，物价全年保持高位运行态势已成定局；其二，用了九牛二虎之力调控楼市，尽管房价疯涨态势已被遏制，但距离合理回归尚需政策持续的执行力，9月份，70个大中城市，房价同比下降的只有一个城市，房价高烧并未真正消退，稍一放松都可能引发可怕的反弹；其三，收入分配恶化态势并未扭转，前9个月城镇居民收入增长只有7.8%，既低于GDP增长，也远远低于财政收入30%以上的增速；其四，江浙一带中小企业处境维艰，温州民间借贷引发资金链断裂的情况有向其他地方蔓延趋势；其五，在土地市场低迷的情况下，地方政府财政面临很大压力，等等。这些问题说明，中国经济在9.4%增速的浮华之下，暗流涌动，问题重重，倘若宏观政策拿捏不稳，稍有不慎，都可能引发一系列风险，所以，还远远不是弹冠相庆的时候。

　　在增长无忧，通胀和房价泡沫阴影挥之不去的情况下，那些打着救助中小企业的旗号，呼吁放宽货币政策的做法显然是虚妄之谈。从货币投放量看，笔者注意到有人特别强调“9月新增信贷4700亿元，单月信贷增长量创下自2010年1月来21个月新低”这个数字，但前三季度贷款增加5.68万亿元，增量并不低，9月末，广义货币(M 2)余额78.74万亿元，存量更大，也就是说，池子里的水总体上还是多的，这是引发通胀和房地产价格泡沫的主要货币根源。在CPI涨幅仍然保持6%以上的高位，高房价依旧牢不可破的情况下，放松货币，只会放虎归山，前功尽弃，一旦通胀失控，房价报复性反弹，谁来负这个责任？

　　至于中小企业的困境，在某种程度上和货币的宽松与否关系不大，前两年货币极度宽松的时候，也没见多少水流到中小企业的池子里去；在目前货币政策回归常态的情况下，中小企业的生存困境不过是扭曲的金融体制的必然体现而已，中小企业融资难，要解决的是货币的“流向问题”，而不是“流量问题”。叫喊“硬着陆”的危险，打着救中小企业的名义呼吁放宽货币政策，不过是那些股市的常客、房市的利益共同体的一出“哭戏”而已。(作者系经济学博士)