张立鹏vs卡波尔复仇:沿着两条主线看问题把握龙年全球形势重在踏准节奏

来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/11 13:59:01

沿着两条主线看问题把握龙年全球形势重在踏准节奏

(2012-01-31 17:57:33)　　龙年将至，新的一年里，全球形势会如何走？
　　
　　应该说，这是一个很大的命题。大到至少可以展开成一篇数十页的大报告。但是，在这里，本着简洁明了、去枝存干的原则。沿着两条主线去看问题：
　　
　　第一条主线：欧债危机。
　　
　　第二条主线：中东乱局。
　　
　　欧债危机不是什么新闻，算起来，已经闹腾了将近两年时间。欧债危机为何会不断升级，因为欧洲的想法至今为止依然是通过借钱解决问题。去年折腾出一个EFSF杠杆化受阻，没能借到足够的钱。今年又开始折腾IMF大扩容，说要扩充至1万亿。上一次借钱，正好是美国高调宣布重返亚洲的时候。这一次借钱，恰好是美国高调推出1+战略的时候。上一次，欧洲人打算两边敲竹杠，算盘落空。这一次，欧洲人还打算再玩一遍老游戏，能成么？我看够呛！原因很简单，跟上次比，欧洲人屁股下的火药桶，更大了些。借不到钱，又不愿轻动印钞机，欧洲的事情，就要做好反复折磨人的准备。但是，更为阴暗的逻辑是：欧洲真正统一需要危机去推动。否则，那些一次性解决的方案为何从来都只停留在口头上？反正说起来一句话，龙年，欧洲好不了，因为病根未除。askwen.com
　　
　　中东乱局不是新闻，算起来，伊核问题、巴以问题、叙利亚问题包括其他中东国家纷纷出现的动荡都算中东乱局的组成部分。其中，最核心的问题当属伊核问题。美国全力推动对伊原油禁运，伊朗的反应大家应该已经看到了，封锁霍尔木兹海峡来一场军事演习。这背后的潜台词简单直接粗暴有力，你不让我的油卖出去，那就全世界大家一起别用油（全世界40%原油从这个海峡运往全世界）。游戏演绎至这步，后面还怎么玩？
　　
　　美国人继续搞，就要做好擦枪走火的准备。美国人态度软化下去，就要做好中东安全框架加速坍塌的准备（伊朗跨入核门槛对中东的冲击，或许超出大多数人想象）。
　　
　　为何伊朗敢于如此强硬？因为，他“不是一个人在战斗”。伊朗成为整个中东最大的那张桌台，边上围了一圈国家，这些国家有个统一的名称叫“伊核六方会谈”，仔细瞧瞧，中俄美英法德，五大常任理事国加上一个德国，全球公认的政治大国无一例外都在上面。法德是骑墙派，中俄是挺伊派，英美是倒伊派，表面上掐的是伊朗问题，实际上，是力量对比发生变化后的重新分果果问题。
　　
　　在伊核问题上，美英没有退路，伊朗宣布拥有核武器的那一刻，就是整个中东安全框架天翻地覆的时候，就是石油美元体系遭遇1980年成立以来最重大冲击的时点。随着双方腾挪空间越来越小，早晚有一天是要摊牌解决的，而这种摊牌一定会把所有大国牵扯其中。从这个角度出发，伊核问题结果的影响力甚至可能堪比二战后的雅尔塔会议。大国们将会借由这张台面，重新划分隐形的势力范围，注：势力范围既包括地缘政治方面，也包括国际金融领域。至于类似巴以问题、叙利亚问题，不过是分会场罢了。伊核风向影响他们的概率大于他们影响伊核。askwen.com
　　
　　如果不考虑欧美货币政策，看到这两条主线，大家想到背后隐含的意义么？中东问题升级，意味着英美对中俄的矛盾升级。升级的结果大概率会是过去两年看到的那样，大宗商品价格上涨；欧债危机升级，往往对应着美英对法德的矛盾升级。升级结果大概率会是过去两年看到的那样，大宗商品价格上涨受抑制。
　　
　　无论中东乱局还是欧债危机，从大方向上看，都还在升级的道路上攀登。如何把握切换节奏，是一个摆在我们所有人面前的难题。
　　
　　更麻烦的地方在于，当我们谈及风险资产价格的时候，不可能不纳入对欧美货币政策的考量。地缘政治因素纠结欧美国内经济决定的货币政策变化因素，问题会进一步复杂化。
　　
　　货币政策会怎么变呢？欧美货币政策最终着落点或许都要跟欧债危机挂上钩。欧洲是否量化宽松，取决于欧债危机演变的会有多惨。美国量化宽松取决于经济形势有多差，而美国依然处于再库存周期中，最大的外生变量来自欧债危机负的溢出效应。无论如何，有一点比较确定：欧美量化宽松的可能性依然较为显著地存在。
　　
　　还是那句话，谁能把握住欧债问题和中东问题的节奏，谁就能在2012年的全球风险资产轮动中占据主动。（hihi）
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