线上家电比线下质量差:*第三章、江恩波动率的科学定义

第三章、江恩波动率的科学定义
　　股票市场既是必然性和偶然性的统一，又是客观和主观的统一。也就是说波动力转化成价格空间体现必然性，而最终表现出怎样的波动率却经常体现偶然性。比如说一个男孩不出意外，25岁至30岁这个年龄段娶妻生子是体现必然性，但具体到年月日就充满偶然性。波动法则是通过波动率体现的，也就是说波动法则是内容，波动率是表现形式。内容是恒定的，表现形式千变万化。

很多研究者根据江恩的说法，波动率虽然是变化的，但在一定的时段内，波动率应该是稳定和唯一的，他们殚精竭虑费尽周折苦思冥想寻找江恩所谓的正确的波动率。他们不断要求自己的研究工作要深入深入再深入。他们就像哈姆雷特思考生存还是毁灭一样思考着：正确的波动率到底是什么呢？
　　在对波动率进行科学定义之前，就想寻觅到正确的波动率，并由此一劳永逸解决股市的盈利问题，这种可能性微孚其微。因为存在这么多种时间和空间的比例关系也就是多种波动率，符合市场实际走势的只能是一种，也就是说只有一种是正确的波动率。
　　要想在多种时间和空间比例关系也就是说多种波动率寻觅到将来发生的唯一正确的波动率，这里面隐藏很深的奥秘，以我们现在具备的有限条件很可能是天方夜谭。已知的是有限的，未知是无限的，以有限认知无限必然局限，明白了这一点，或许我们对股市就有了敬畏之心，而不会小看股市高估自己。就像一列从上海开往哈尔滨的火车，我们可以知道该火车38个小时到达哈尔滨，因为有列车时刻表。但是我们绝对无法预知从1664点重返6000点到底在何年何月何日。因为股市不是火车，无法设定时刻表。我们有太多的证据表明，上证指数6000点做顶的确有少数高手预知，其中包括笔者在内，但上证指数从2007年10月16日收盘6092.06点至2008年7月3日收盘2651.6点，短短257个自然日，就下跌129.75%空间，下降时空比率仅有0.5449，如此暴跌事前无一人能未卜先知。
所以江恩从来不敢说事先能算出波动率。道理再简单不过了。上海至哈尔滨两地相距3200公里，你可支配的资金足够从上海走到哈尔滨，每天走多少公里？这就是波动率。这太简单了呀！可实际生活中有这么简单的事吗？上海到哈尔滨的距离固定，可是交通工具不同，途中可能遇到的情况不同。当然坐飞机是最快的了，也就是爆发性的上涨。可是你到了机场，飞机坏了，天气不好，还不如坐火车；坐火车遇到了洪水，不如买辆车开着，走了一半因为超速出车祸，不得不步行，无论怎样只要你运气不好你无论如何到不了目的地，历经千辛万苦当你终于从上海到了哈尔滨，你才知道自己路上用了多少时间，你才能准确的算出自己每天平均走了多少路，这就是准确的波动率

　　可能会有种种巧合说明市场在某一个阶段确实存在一个“正确的波动率”。千万别天真地以为把握了这个“正确的波动率”，就有可能预知股市未来的一切，从而发生一夜暴富的投资奇迹。自然界的如何运动规律都是相对的，都是在一定的条件下产生，条件的增加或减少，规律都会发生改变，一旦条件丧失，这种规律就会消亡。
　　神秘文化中有句话：“信则灵，不信则不灵”。可是在技术预测上，大众都信则失灵。例如，中国股市1996年前后存在着17个月的“正确的波动率周期，1990年12月上海股市开市见最低点95.76点运行17个月至1992年5月见1428点高点，也是牛市第一浪的次高点。1993年2月见1558点高点也是牛市第一浪的最高点，又一次在调整17个月之后的1994年7月见325点，也是熊市第二浪的A浪低点。1997年5月创出牛市三浪1高点1512点后，开始了为期整整两年的牛市三浪2调整，1998年那一年，许多江恩研究者摩拳擦掌跃跃欲试都期望运用这个“正确的波动率”在那年10月抄底，结果股市鬼使神差在运行了15个月的1998年8月见1043点，也是牛市第三浪的2浪调整的第二个低点。此事引起一片哗然，使得许多江恩研究者人轻言微羞愧难当。就在人们先后对17月周期嗤之以鼻之时，结果股市鬼使神差就在1999年12月，也就是1998年8月之后的第16个月，见到了1341点，并在见到了1341点18个月之后的2001年6月攻克2240点。也就是牛市三浪的最高点。从这之后，17个月的“正确的波动率” 就在中国股市如同大海上的间歇岛一样神秘地消失了。中国先哲老子曾言：“道可道，非常道”。换句话说，股市规律大众皆知，结果必然变异。此正所谓“天机不可泄露”。

　　市场波动率是金融经济学的核心内容。早在1952年马克维茨的资产组合选择模型中，波动率就作为二维分析框架中的一维扮演了十分重要的角色；在现代金融经济理论的另一支柱——期权定价理论中，波动率是最具关键性的一个定价因素；在金融经济学的新贵——风险值(Value at Risk)的理论与实践当中，估计和预测市场波动率也是非常重要的一环。除此之外，波动率还在金融经济学的其它许多领域得到广泛应用，例如绩效评价、资产定价等等。近二十年，在金融经济学领域，对波动率模型的研究已成为一个大热门。在这里，大家要清楚江恩波动率和市场波动率的区别，它们是两个不同的概念，一般情况下它们没有直接联系。蓝天股市数学模型所定义的江恩波动率１×１线就是４５天=12.5%空间。
说了这么多，波动率到底是什么，该怎么计算呢？市场上对波动率有两种解释：
第一种，在市场中单位时间内价格上升或下降的幅度。
第二种，市场每一段时间运行多少个周期，即频率。
蓝天股市数学模型所定义的江恩波动率的运用应选择第一种描述。这里有个不可忽略的概念就是单位时间，各种不同单位时间划分的图表波动率各不相同，如日线图、周线图、月线图、分时图，甚至季线图、年线图和自定义线图。
不仅各种不同单位时间划分的图表波动率各不相同，即使运用相同数学模型计算，市场实际波动率也是千变万化的。
下面说说蓝天股市数学模型所定义的江恩波动率计算的方法。
江恩波动率分上升趋势的波动率计算方法和下降趋势的波动率计算方法。上升趋势的波动率计算方法是：在上升趋势中，底部与顶部的相隔时间除以底部与顶部的空间距离，下降趋势的波动率计算方法是：在下降趋势中，顶部与底部的相隔时间除以顶部与底部的空间距离。
上升波动率＝（相对底部－相对顶部）两点的时间距离／（相对底部－相对顶部）两点的空间距离。例如；2005年7月11日1011.50点至2006年6月5日1684.62点共运行324个蓝天股市数学模型自然日，2005年7月11日1011.50点至2006年6月5日1684.62点共上涨空间66.546%，首先按照蓝天股市数学模型波动法则三要素互相相等并且可互相转化的原理，即D=K=S（即动力=空间=时间），将66.546%转化为时间，因为100%空间=360天时间，所以66.546%空间约=239.63天，所以324／239.63=1.3521（上升波动率或称上升时空比率）。
下降波动率＝（相对顶部－相对底部）两点的时间距离／（相对顶部－相对底部）两点的空间距离。例如；2007年10月16日收盘6092.06点至2008年7月1日收盘2651.6点共运行255个蓝天股市数学模型自然日，2007年10月16日收盘6092.06点点至2008年7月1日收盘2651.6点共下跌空间129.75%，用时间转化空间方法也可计算出该下降波动率或称下降时空比率＝0.5449
在进行大量的论述之后，我们可以对波动率作出以下定义：波动率就是动力运行的时间模式，时间和动力按照一定的比例运行，最后转化成既定的价格空间。