中财网王义博作品:欧洲央行史上最大规模救市活动 注资银行4890亿
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/29 06:53:27
欧洲央行史上最大规模救市活动 注资银行4890亿
2011年12月23日07:56 都市快报 我要参与(49)尽管市场对欧洲央行向银行体系注资4890亿欧元的效果尚存疑问，但欧洲股市昨日开盘后仍然小幅走高。
据德国媒体报道，基于明年欧洲商业银行到期的债务高达7250亿欧元，欧洲央行日前开始向商业银行提供长期低息贷款，期限为3年，年利率为1%。商业银行的贷款数额不受任何限制，只要有足够的抵押债券，想贷多少就贷多少。报道称这是欧洲央行历史上最大规模的救市行动。
紧急警告：
2012年到期债务
高达7250亿欧元
欧洲央行在此之前的报告中发出紧急警告，称“金融危机面临升级的危险，金融市场的紧张程度已经让危机上升到威胁整个系统的层面。这是3年前美国雷曼兄弟破产以来从未有过的情况”。
据欧洲央行统计，2012年欧洲商业银行到期的债务高达7250亿欧元。仅仅是明年第一季度，需要还本付息的债务规模就达2800亿欧元。因此欧洲央行行长德拉吉在欧洲议会财经委员会作证时说，2012年头三个月是商业银行筹措新款最困难的时期。他们的压力之大“即使不是史无前例，也是非常明显”。
压力来自两方面。首先是他们已经无法从私人市场上筹集到资金。其次是“银行之间的拆借业务已经基本关闭”。因为他们的资金大都压死在“国家债券上”。“银行相互之间也已经失去了信任”。谁来救助银行？各成员国已经没钱。政府都在致力于削减赤字。明年3月底之前欧盟26国（英国除外）还要签署政府间协议，并启动“自动惩罚机制”。没有哪个成员国政府敢于冒扩大财政赤字的风险。
如果说银行间的拆借业务已经基本停滞的话，那么企业的贷款难问题就会更加突出。欧洲各大研究机构普遍认为，欧洲经济2012年面临衰退的风险。除德国等少数欧盟成员国外，绝大多数成员国的日子都不好过。欧元区经济明年有可能缩水0.2%-0.5%。
开闸放水：
想贷多少就贷多少
救市规模为历史最大
欧洲央行就是在这样的背景下开闸放水的，并且把闸门开到最大。欧洲央行近日首次就三年期再融资操作计划进行招标，结果523家欧元区银行总共获得了4890亿欧元（约合6385亿美元）3年期低息贷款，远高于此前预期。之前市场普遍预计融资总额最多将为3000亿欧元（约合3917亿美元）。结果当天欧洲央行提供的资金规模创下该行再融资操作最高纪录，刷新了2009年6月时1年期贷款招标创下的4420亿欧元（约5776亿美元）纪录。
欧洲央行如此大规模放开流动性资金，在历史上还是第一次。2008年美国爆发金融危机之后，欧洲央行向商业银行的贷款期限最长也就是1年。这次是利率相同，期限却达到3年，而且数额不受限制。
欧洲央行此次行动也被普遍看成是变相量化宽松政策。进入12月中旬以来，欧洲各商业银行间同业隔夜拆借利率一度升至9月以来最高位，银行短期现金流出现严重不足。在此背景下，欧洲央行责无旁贷地向银行业输血，以保障其能够正常运转。
反应不一：
玩火？加剧通货膨胀
免费车票？商业银行发横财
对于欧洲央行如此大规模的救市行为，各国反应不一。法国总统萨科齐在此之前就已经表示欢迎，希望商业银行获得贷款后继续购买国家债券。德国官方保持沉默，但一些经济学家表示担心“加剧通货膨胀”。欧元区目前的通胀率约为3%，超过了央行通胀率控制在2%的目标。也有人指责欧洲央行“这是玩火”，认为这么大的流动性，央行根本没法控制，也无法保证这些资金到实体经济手中。
还有一些专家学者认为，这是欧洲央行向商业银行发放的“免费车票”。商业银行以1%的利率获得央行的贷款，转手把钱贷给各国政府，就此发一笔横财。这虽然解决了各国政府的财政困难，欧洲央行也回避了不直接购买各国政府债券的指责，实际上还是换汤不换药，等于开动印钞机解救欧债危机。
(责任编辑：温洁)