中财网废品机械师悬挂设计图:高德红外：红外系统未来几年将独享中国三代和三代半战机市场
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/28 03:33:49
据了解，高德红外的红外型号系统在欧美等国家三、四代战机上已经成为标准配置，而我国由于综合光电系统技术的落后，一直未能实现列装，而高德红外基于领先的红外技术，多年来致力于综合光电系统的研制，其中该系统历经近四年的研制，已经达到世界先进水平，近日该系统也得到军方认可，正式定型。
高德红外做为该系统唯一一家定型的单位，未来几年将独享中国300～400架三代和三代半战机的市场，该系统预计价格为400～500 万/架，按此计算，中国该系统市场空间达到近20 亿元。按照军方惯例，首次列装一般会先装备一个空军团，约24 架战机，2012 年该系统总订单金额有望达到1.2 亿元。
高德红外某主要产品近两年受改型影响，订单从最高的2 亿/年，降到今年只有几千万，而年底该产品改型将会完成，明年该主要产品订单有望逐渐恢复。
高德红外2011 年业绩预减主要由于1）军方订单收入确认延迟；2）由于军方付款周期较长，造成公司应收账款较多，按照会计准则需要计提相应坏账准备，按公司披露信息大概计算，2011 年公司需计提几千万坏账准备，但实际上军方付款不存在违约风险，故这些坏账准备未来两年将会冲回。
2012 年公司将迎来业绩拐点，我们预计公司2011～2012 年EPS 分别为0.38 和0.75 元，公司做为军工电子股，2012 年合理PE 在35 倍左右，6 个月目标价26 元。
风险提示：军方订单不确定性较大。
高德红外做为该系统唯一一家定型的单位，未来几年将独享中国300～400架三代和三代半战机的市场，该系统预计价格为400～500 万/架，按此计算，中国该系统市场空间达到近20 亿元。按照军方惯例，首次列装一般会先装备一个空军团，约24 架战机，2012 年该系统总订单金额有望达到1.2 亿元。
高德红外某主要产品近两年受改型影响，订单从最高的2 亿/年，降到今年只有几千万，而年底该产品改型将会完成，明年该主要产品订单有望逐渐恢复。
高德红外2011 年业绩预减主要由于1）军方订单收入确认延迟；2）由于军方付款周期较长，造成公司应收账款较多，按照会计准则需要计提相应坏账准备，按公司披露信息大概计算，2011 年公司需计提几千万坏账准备，但实际上军方付款不存在违约风险，故这些坏账准备未来两年将会冲回。
2012 年公司将迎来业绩拐点，我们预计公司2011～2012 年EPS 分别为0.38 和0.75 元，公司做为军工电子股，2012 年合理PE 在35 倍左右，6 个月目标价26 元。
风险提示：军方订单不确定性较大。