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来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/28 05:08:44
冷：四年长熊的核心原因（实盘播报）(2011-12-15 08:15:54)
标签：流通市值 申购 大盘 全流通 小非 创业板 核心
分类：股票
本轮大熊市，实际上已运行四年，从2007年10月至今，累计跌幅64%；很多人认为，IPO加速、全球各国债务危机、国内经济增速放缓、货币紧缩政策等是造成股市回到十年前的根本原因（2001年6月为2245点）。那么，造成大盘长熊是不是以上的原因？长熊的核心原因是什么？冰冷观点如下：
一、关于IPO加速，实际上，市场从内心认为新股发行家数过少。否则，如何解释依然有那么多的公司天价发行市场还能接受？首日涨幅为何那么高？虽有破发，但首日涨幅50%并非少见。这不是物以稀为贵的原因吗？如果过多，那应是无人申购，上市首日均破发或无人接盘，换手低，这样才解释得通啊。
二、关于全球各国债务危机，国内评论一会说是受美国债务危机影响，一会说希腊危机造成欧盟可能解体等等。但为何2011年全年美股涨幅全球第一？而我们却连续二年全球倒数第一？难不成美债危机，对人家是利好，对我们才是利空？这是什么逻辑？回想几年前的越南经济危机，国内也是如此评论。
三、关于国内经济增速放缓，过去十年，我们的经济增速那可是全球第一，几乎年年接近10%；即是今年在货币紧缩打压之下，统计数据表明，也没有任何放缓迹象，更别谈股市受之拖累走熊了。
四、关于货币紧缩，M2马上将突破80万亿，是GDP的接近2倍，全球史无前例，绝对排名第一。而发达国家M2均在GDP的70%至100%左右，比如美国过去60年均稳定在70%，最近几年才提升至近90%而已。如果美国这就叫印钱了，那我国这样的叫啥？2011年M2新增近10万亿，这就叫货币紧缩？那宽松的货币政策是咋样的？
到底什么才是本轮四年长熊的核心原因？请看本人列的统计：
一、2001年6月14日，国有股现价减持办法出台。当天大盘见顶2245点，之后熊四年。
二、2005年5月9日，股权分置改革启动，大盘6月6日见底，998点。
三、2008年中旬开始全流通（三年锁定期到），大盘2007年10月见顶6124点。
四、2010年末全市场基本实现全流通。10多万亿大小非每天打开电脑做的事就是卖、卖、卖。股市只能跌、跌、跌，无底。
五、2007年8月，交易所推出TOP系统，2008年本人可以清清楚楚的看到，大小非每个交易日净卖额是市场交易总额的2%至4%；要知2008年仅是流通元年。由于交易所涉嫌出售核心机密数据，2009年1月下线，之后就看不到这样的统计数据了。由于现在全流通，相信大小非每个交易日的净卖额绝对不低于3%，即今年44万亿的交易额，光2011年净减持即在1．3万亿附近（试比下，IPO新发行的那些金额算啥？）。
可见，过去十年，我们的证券市场运行的核心就是股改，股改决定牛或熊。
再看一组数据：二市合计2001年实际流通市值1．6万亿，2005年实际流通市值0．8万亿。如今最新实际流通市值近17万亿，这其中已解禁尚没减持的至少9万亿，实际上真正流通的仅在8万亿。2008年初，601318中国平安几乎是基金重仓第一名，但3月份解禁相当于已流通股本的5倍，近3000名大小非全流通，然后每天以5000万至2亿元的速度在减持，主力机构一夜之间变小散，结果中国平安出现崩溃式暴跌，之后不足一年跌幅75%，2008年10月在大盘已见底的情况下，600837海通证券解禁相当于已流通股本的6倍，超过2000名大小非流通，之后短短一个月此股逆市暴跌50%；这样的例子还有很多。
综合：股权分置改革，大小非实现全流通，之后无限制减持兑现。市场在一夜之间莫明扩大5倍以上，是造成A股长熊的核心原因。
中线重点关注（小市值为主）：创业板、医药、商业、医疗器械、家纺业、环境服务业、酿酒食品、纺织服装、装饰业、旅游业。
中线重点回避（大市值为主）：银行、保险、券商、钢铁、机械、高速公路、有色金属、煤炭、黄金。
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