中财网at98c52 与c51:A股十年“零涨幅” IPO大扩容是罪魁祸首？---3
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/30 03:39:27
A股十年“零涨幅” IPO大扩容是罪魁祸首？
2011年12月10日01:32东方网我要评论(200) 字号：T|T/动态追踪/
圈钱市何处是尽头？
服务于经济建设，这是A股市场建立的初衷，但这并不表明投资者应该成为资本市场圈钱的冤大头。
釜底抽薪、竭泽而渔的最终后果就是资源的枯竭。
10月底，证监会主席换人，但就在此前不久，多只大盘股IPO获批。获批发行的大盘股“过而不发”，压力全部集中在了年末。IPO招股书有时效性，允许上市的批文同样是有时效性的，那么尚未发行的股票极有可能集中在年末发行。值得注意的是，11月初，A股市场的IPO曾出现过短暂的放缓迹象，当时有市场人士分析认为，随着股市的下跌，监管层实际在有意放缓IPO发行的节奏，给股市维稳。
然而，市场很快被浇了一盆冷水。11月21日，证监会一日内公布了6家上市公司的招股说明书。就在当周，11月24日、25日，又有4家公司的招股书被披露出来。
11月28日，2300点关口岌岌可危。然而就在当天晚上，证监会网站上又披露了4家招股书。
《每日经济新闻》记者注意到，资本市场对于IPO速度本来是有自身调节机制的。比如在美国，有媒体报道称，据资本市场数据提供商Dealogic的数据显示，近期有146家公司正在等待监管机构批准在美国发售股票，它们计划筹集284亿美元的资金，这是自2007年以来待审批上市申请数量最多的一次。去年这个时候，共有142家企业等待上市，计划筹资446亿美元。不过与此同时，今年到目前为止，也已有215宗IPO申请被撤回或推迟，这些申请计划筹资441亿美元。
实际上，新股发行制度改革的关键点就是形成拟上市公司自行调节何时上市的机制。行情好的时候，市场能够给予新股更高的定价，更多的企业愿意此时上市；行情不好的时候，上市公司的定价会被压低，企业可以自行撤回上市申请或暂缓上市，等待更有利时机。
这一说法在逻辑上是成立的，但其存在的可行性是建立在上市公司确实需要资金发展壮大、企业家也是真心实意要做好企业的基础上的。然而，当前A股面临的问题是，不少企业根本不缺钱，或者在上市前大笔用钱来制造缺钱。由于企业原始股东和管理层持股成本极低，上市的目标已经不是为了公司发展，而是为了把期权变成真金白银的收益。对他们而言，30倍和20倍市盈率差别的意义不大，30元和20元的定价差别意义也不大，早一天上市、早一天完成财富增值、早一天获利了结，才是其根本目的。如果这种心态广泛存在且“久治不愈”，圈钱市何处是尽头？（每日经济新闻）