存款准备金率近三年首次下调

经济学家称此举传递出“稳增长”信号，货币政策或由过度紧缩转向适度宽松

    南都讯 记者杨章怀 央行昨日晚间宣布，从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调距离央行上次上调存款准备金率不到半年，也是央行三年来首次下调存款准备金率。

    释放3500亿-4000亿资金

    此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为21%，中小型金融机构存款准备金率为17.5%。根据市场测算，此次下调将向市场释放3500亿-4000亿元左右的资金。

    上次下调存款准备金率是在2008年12月。之后从2010年1月起，央行连续12次上调存款准备金率，通过对金融机构准备金率共计600个基点的上调，来回收市场过多流动性以抑制物价的过快上涨。

    传递出“稳增长”信号

    紧缩货币政策下,三季度来新增贷款、工业增加值、C PI等指标明显回落，标志着经济增速趋缓，通胀压力趋弱。此背景下经济界普遍认为此次调准着眼于“稳增长”。

    央行此前报告称，下一阶段继续实施稳健的货币政策，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。

    亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健接受新华社采访称，央行通过下调准备金率传递出“稳增长”的信号，是货币政策微调的体现。

    有专家建议适度加息

    但中国社科院经济研究所研究员袁钢明认为，此举更有“被迫”意味，“再不转向，第四季度会保持下滑趋势”。他认为，此次调整标志着我国货币政策以抗通胀为首要目标的过度紧缩，转向以防止经济过度下滑为首要目标的适度放松。

    平安证券固定收益事业部研究主管石磊也认为，此举很可能意味着货币政策数量型放松的开始，明年1月恰逢春节，资金需求增加，存款准备金率仍可能继续下调。

    中国国际交流中心研究员张永军则谨慎预测明年货币政策基调仍将为“稳健”。“这个政策较有弹性，在外部经济形势不很明朗下，货币政策需留有空间。”

    此前，国家信息中心首席经济师范剑平曾建议该降低存款准备金率，同时适度加息，既可明确向市场发出不再继续收紧流动性的信号，也可进一步控制通胀水平。

    但张永军、袁钢明等均认为，继续加息可能性小，因为通胀已经趋缓。

    政策影响

    股市提振？

    利好派

    银河证券首席策略分析师秦晓斌：央行可能是考虑到国内外经济形势，出台降低准备金率这个超预期政策，会在很大程度上稳定市场信心。

    申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明：央行此次下调存准率的举措将对大盘形成实质性利好，对大盘的走势将起到明显的推动作用。昨日A股市场暴跌，央行在这一时机采取此项措施，今日大盘上演反弹局势的可能性很大。

    忧虑派

    中原证券所长袁绪亚：央行下调存款准备金率主要是出于两方面考虑：一是目前银行系统资金较为紧张，信贷规模较小；再者是实体经济状况普遍堪忧。这次调整是货币政策调控信号的提前释放，一定程度上受到昨日大盘暴跌的影响。大盘可能会在超短期内形成政策底部。但调整不会对A股形成有效提振，股市情绪仍将低迷。　　　　　　和讯网

    楼市回暖？

    利好派

    广东省房协理事赵卓文：目前144家房地产上市公司资产负债率普遍偏高，有10多家房地产企业的资产负债率超过80%。今年整体开工量非常大，连保障房的资金链都非常紧张。年底对开发商来说又是员工工资和工程款的支付高峰。央行此举释放了货币政策松动的信号，有助于缓解房地产行业的资金紧张问题。

    预计房价回调10%-20%以后政策就会放松，否则会导致经济下滑，带来更多社会问题。因为房地产行业牵连的相关产业很多，开发商和已购房业主能够承受的房价回落幅度也大概至此。

    忧虑派

    广东中原房地产项目部总经理黄韬：下调存款准备金率更多是针对整个宏观经济，并非针对楼市，所以不能理解为楼市政策将放松。现在还没有经历楼市最差的时候，楼价不降10%，政府是不会放松政策的。

    即使信贷放宽，资金流向也是有选择性的。这次释放出的资金首先会考虑实体经济，然后是楼盘的购房贷款，其次才是给开发商的开发贷款。南都记者王卫国

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    据新华网电　美联储昨日发表声明说，美联储决定与加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行以及瑞士国民银行采取协调行动，12月5日开始,几大央行间现有的临时性美元流动性互换利率下调50个基点，向市场提供流动性，支持全球金融体系，以缓解市场流动性压力给家庭和企业带来的冲击，刺激经济复苏。