上海怎么到周庄方便:成本推进型的滞胀俨然形成

成本推动型的滞胀经济俨然在中国形成

             ——经济杂谈·之四

如果要对现在的中国经济作一个宏观的描述，大体可用上这么几句话：结构兴风作浪，货币推波助澜，通胀高烧不退，经济增长下行。

中国的经济增长正在下行，这已是不争的事实。中国的GDP同比增长，今年二季度已降为9.5%，而去年同期为10.3%，全年10.2%。今年四至七月，中国制造业采购经理人指数PMI已从52.9、降至50.7，为29个月以来的最低。出口增速也连续四个月下降。

经济增速下滑，物价却仍在猛涨，高烧不退。八月份CPI价格指数6.2%，有专家说，这下见底了，可九月份仍有6.1%，食品价格涨幅更是始终在两位数之上运行。连专家们自己都不好意思地说：这6.1%跟6.2%有鸟区别。

一边是经济增幅下降，一边是物价持续上涨，这不是滞胀又是什么？只不过中国GDP增速的基数一直很大，降一两个点下来，大家看不出来，或者没在意。要是放在工业化发达国家，GDP增长的最好年景也就两三个百分点，突然降一两个点下来，还不要了它们的命？

物价持续上升，原因是什么？肯定不是需求拉动的。中国这些年的经济结构调整，一个最重要的目标，就是想把国内需求拉动起来，却始终未能如愿。一个国富民贫、贫富悬殊的国家，消费倾向和劳动要素报酬占GDP的比例都远远低于世界平均水平，怎么可能把内需拉动起来？内需从未拉动过，谈何需求拉动的物价上涨？中国的物价高企，主要是成本推动的。

这从理论和事实的角度都能看出来。从理论上说，这些年物价涨得最凶的是食品类。食品，尤其是粮油、肉类、蔬菜等基础食品，都是生活必需品，收入或价格弹性都较低。这类物品得到满足后，不考虑人口变动，市场上对它的需求通常就会维持在一个均衡水平上，不大可能随收入的增长再大幅拉升，因为如此，恩格尔系数才会随着收入的增长呈下降趋势。因而，说对基础食品的需求上升，拉抬了这类物品的价格，不合逻辑。事实也是如此，这些年中国的物价上升，几乎无不源于上游产品的涨价。上游的能源、矿产金属、原材料价格上涨，导致要素价格上升，生产成本抬高，物价随之普遍提高。

具体说来，食品价格上涨，是因为农产品价格提升了；农产品价格提高，并非种植和养殖业擅自涨价，农民得了什么好处。这一产业提供的产品，目前市场上并不短缺，这些行业也基本处于竞争状态，根本不可能这样做。农产品涨价只有一个基本原因，那就是种植和养殖业所需要的农药、化肥、种子等涨价了；农业生产资料涨价，又因为上游的包括柴油、各种化工原料等石油副产品在内的原材料涨价了。其他工业品以及服务业的涨价也如此，都是源于上游产品涨价，导致成本上升。涨价从上游向中下游传导，如洪水蔓延，致使市场上的物价，无论消费品还是投资品，均出现程度不同的持续上涨。

中国的市场上，大部分产品都存在过剩的问题。产品过剩，价格却降不下来，形成不了真正意义的购买者定价的买方市场，这的确是一种很纠结的现象。造成这种反常现象的原因，与开放条件下的输入性通胀有很大关系，但更为根本的原因，则在于中国经济内在的结构性扭曲。

中国的实体经济，实际上可分为两大类：上游的基础资源部门，中下游的制造、养殖与种植业部门。上游的基础资源产业，有许多行业都已经被利益集团所把持，处于垄断半垄断状态，有些垄断纯粹是行政性的。对市场的垄断和半垄断，使得垄断者和寡头有了定价权，这种垄断与寡头性定价又发生在上游，传导下去，整个市场的物价便成了脱缰之马。

便相对于上游的强势部门，处于中下游的企业则比较弱势了，基本上丧失了要素定价的话语权，也在很大程度上丧失了成本控制能力。尤其是从事养殖和种植业的农民、搞普通制造业的中小微民企，在上游强权和终端消费者的双重挤逼下，几乎就丧失了赢利能力，经营惨淡，要死不活。

通胀无疑是一种货币现象，但从根本上说，它仍是现实经济运行、尤其是实体经济矛盾的反映。没有货币的超发滥发，固然不会发生通胀，但如果经济结构是扭曲的，它一定会以其它形式爆发。在结构已经扭曲的情况下，货币的超发滥发，也一定会以扭曲的渠道向经济部门流动，使通胀也呈现出扭曲的形态。滞胀，过剩状态下的成本推动型物价上涨，就是一种扭曲的通胀形态。

中国的通胀是如何扭曲的？2008年的4万亿货币放量，每年外汇结算所增加投放的人民币都到哪里去了？它们主要流向了房地产、基础投资部门，也包括上游资源产业，一时间在这个领域聚集了大量的流动性。这个领域的货币多了，却没有多少竞争。国内的垄断半垄断与海外的输入性通胀合流，就使得上游的基础资源部门，成了本轮通胀的发源地。

凭良心说，流动性也不是一点没有进入实体制造业。问题是这个领域已经很弱势，在上游要素市场和终端市场一上一下的双重挤压下，赢利能力已日薄西山。这造成了流动性在这个领域的大面积跳票——流动性在这里蜻蜓点水式的过了一下，便转移了阵地，进入了高回报部门。

由此，在中国便形成了一个蒸蒸日上的特殊行业——以短期投资为特点的投机业。不仅下游的制造业，连上游的许多行业也提着钞票跳了进来。这个行业主要出现在服务、金融和流通环节，小至炒大蒜，大至炒股票炒房地产，不一而足。如今，这些玩意都不大好炒了，大家伙便玩起了准金融，开起了形形色色的影子银行，放起了高利贷。高利贷经济，俨然成了如今中国的一大“投资”亮点。

中国的实体制造业、尤其是中小微企业，已经出现了惨淡大逃亡的征兆，高利贷在民营经济发达地区的泛滥，就是一个例证。实体经济萎缩和空心化了，房地产和基础投资又泡沫多多；为防止泡沫破裂导致灾难性后果，政府不得不对这些领域进行打压，这些，再与全球经济不景气所造成的出口受阻加起来，就使得中国经济的继续高速增长，在很大程度上失去了依据。经济增长速度放缓，成本推动的物价上行，却看起来高烧难退，滞胀就这样呈现在我们面前。

2011-10-16