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中国人寿一季报解读(2011-05-04 20:14:54)转载 标签: 中国人寿
一季报
解读
601628
股票
分类: 个股分析
国寿一季报出来,利润下跌2成多,TRUSTNO1兄有精彩解读,我就不献丑了。
但是首先谈一下国寿的提取寿险责任准备金。国寿收到保费后,首先提取责任准备金,客户退保或者保费到期(国内很多3年期,5年期,10年期的保单,当然不及传统的长期保单,但是结合投资方面如果投资收益率远高于成本,也可以接受,如国寿08年的戥交保费增长)时,则一方面退回保费+投资收益给客户,另外解放保费责任准备金,体现在利润报表上,就是真实提取责任准备金=客户退保金额+到期金额+提取责任准备金(报表数字),国寿在这方面一向都是很稳定,大概92%左右,也就是说,收到100元保费,提取92元准备金。因此,如果保费大规模到期,在短期报表上还是体现巨额支出。
下面是TRUSTNO1兄的解读:
發表於 2011-4-26 10:45 AM
赔付支出增加1倍.2010年的一季度赔付是08年以来最低的,除10年其余年份都在200亿以上10年才140亿.10年赔付低很简单.人寿的保单分3年,5年,10年.10年的都是01年的单子,04年后的高峰还没到。5年的都是06年的单子,3年的是08年的单子.10年之所以低是因为07年人寿几乎没做什么业务,3年的单子少了,10年的赔付就低.08年,09年,11年,3年,5年的单子都会很多。08年是人寿的集中做业务的年份,今年的赔付会比去年高许多,利润也不会好到哪里去.
呵呵,12年的利润会非常好看,因为12-3=9,12-5=7.07年没做业务,09年只做10年单.12年的赔付估计会比10年更低.到明年,估计各大行又要唱多了,哇塞利润翻1番.
發表於 2011-4-26 11:20 AM
3年 5年 10年
8 42% 15% 43%
9 2% 29% 69%
10 38% 28% 34%
11 8 6 1 //根据06年的HK年报11到期539.54亿08年3年期占42%今年的利润会非常低.赔付有望超过700亿,800亿也不多呵呵
12 9 7 2 //低谷09,07,02单子都极少.02年人寿单子做的最少,所以才有03年两鸿产品冲业绩
13 10 8 3 //持平08年的5年期少让位给03年的10年期,03年为了上市大冲保单
14 11 9 4
15 12 10 5
16 13 11 6
17 14 12 7
18 15 13