世界最经典的英文歌曲:中金黄金:3季度业绩亮丽,提升评级为“买入”

来源:百度文库 编辑:中财网 时间:2024/05/08 05:54:50

中金黄金:3季度业绩亮丽,提升评级为“买入”

类别:公司研究 机构:瑞银证券有限责任公司 研究员:林浩祥,唐骁波 日期:2011-11-02

公司3季度业绩亮丽

    公司7-9月实现营业收入91.35亿元,同比大幅增长77%,环比小幅上升3%。

    实现归属母公司所有者净利润5.93亿元,同比增长102%,环比也有22%的上升。实现基本每股收益0.30元,高于市场预期。我们认为公司的盈利能力在十二五开局之年开始迈上新的台阶。

    瑞银看好2011-2013年黄金价格

    考虑到经济前景的不确定性,瑞银大宗商品团队看好2011-2013年黄金价格走势,对2011-13年金价的预测为1605、2075、1725美元/盎司(原为1665、2075、1725美元/盎司),由此我们看好具有资源扩张潜力的黄金公司。

    黄金集团的支持有助公司成长

    黄金集团控制的黄金储量约有1300-1400吨(国内第1),铜800万吨(国内前5)。我们预计至十二五末,为减少公司与集团同业竞争和关联交易,公司通过持续收购集团资源、矿产产量有望达到35-40吨。

    估值:目标价格提升为34.2元,提升评级为“买入”

    我们调整对公司2011-2013年业绩预测为0.98/1.23/1.18元(原为0.63、N.A、N.A)。考虑到矿产黄金从高速增长期进入稳定期,我们采用市盈率估值是基于过去3年平均市盈率49.9x的基础上给予30%的折让,以2011年业绩预测0.98元计算得到34.2元(原为25.2),给予“买入”评级。