柳生剑影口白弃天帝:中国股市需要什么样的掌门人

正文
2011年11月08日07:33
来源：新华网作者：赵晓辉 李云路
复制链接
打印
第1页:中国股市需要什么样的掌门人  第2页:老股民给郭树清提"十大期待":赚到钱才是硬道理
查看更多投资资讯，请点击进入搜狐证券频道>>
金融监管层换帅已一周。刚刚过去的这一周里，中国证监会新任主席郭树清成为当之无愧的财经焦点人物。或致信寄语，或微博建言，公众以自己的方式表达对股市的期待。这些舆论反馈也让人对证券监管层的职责进行深入思考：中国股市到底需要什么样的掌门人？
监管须摆脱指数思维
回顾过去几年，中国股市可谓经历了大变革、大发展。从股权分置改革到新股发行体制改革，从证券公司综合治理到提高上市公司质量，从推出中小板、创业板到股指期货和融资融券的横空出世，年轻的中国股市迅速成长，完成了其助推实体经济的一个又一个使命。
但对于投资者而言，最为关注的是股市收益。“千好万好叫我亏钱就是不好”，这也是为什么股民对证监会的评价总是随着指数的起落而变化。
实际上，中国证监会一直深陷指数漩涡。相信没有哪一个监管者愿意看到自己为之奋斗的资本市场整日疲软无力，理智而为公的监管者也不希望股市出现疯狂上涨，但现实是，监管层的很多决策有时确实要受到“指数”的裹挟。
每逢股市低迷，一些股民总是期待监管层能够出台某些举措来刺激股指上涨。而在历史上，A股也的确多次出现政策制造的牛市行情。如此循环，无论是投资者还是监管者都对政策与指数的关系格外关注。以至于当推出一项新的改革时，决策者有时不得不考虑其对指数的影响，一些本应推进的改革甚至会因畏惧“指数”而停滞。
上周，新主席上任之后的首次发审委会议IPO审核仅有一家获通过，其余三家均被否。市场由此猜测，新任主席开始调控新股发行节奏，并将此视为一大利好。这里应该特别指出的是，减少新股供应的确有利于当前股价，但这其中透出的指数思维却要不得。投资者万勿寄希望于行政手段的救市，监管者则须谨记自身的定位是在打造一个规范运行的市场。
卸下监管不能承受之重担
梳理公众对证监会的指责，新股发行可谓是批评声音最为集中的地方。人们认为，证监会操纵着发行节奏，股市扩容过度；人们猜测，证监会发行审核环节存在种种不可告人的秘密。
究其原因，新股发行作为一级市场是在向二级市场输送股票，二级市场股票的质量和价格都与此密切相关，而对于企业来说，一旦成功上市，则意味着镀了金身。尽管监管层从制度、机制上做了十分缜密的安排保证决策的公正，但涉及多方巨大利益的新股发行审核仍然给证监会招来了不少骂名。
事实上，证监会已经认识到权力集中带来的难以承受之重。尚福林在一次发审委成立大会上曾明确表示，新股发行审核实行注册制肯定是未来的发展方向，目前正在对此进行研究。不过，正如他所讲，注册制并不意味着放松，反而对监管提出了更高的要求，而且这一制度转型能否成功更多依赖于整个社会的参与。
对于证券监管部门来说，未来如能秉着放权的思路，进一步减少行政色彩，推进资本市场的市场化改革，监管者才能卸下不能承受之重担，市场监管水平才可能实现新的飞跃。
回归保护投资者的监管重任
各界给郭树清的建言中，无论是改变股市重融资轻投资的定位，还是建立行之有效的退市制度和分红制度，抑或是加大对造假和操纵行为的打击，建立集体诉讼机制，都是从保护投资者的立场出发的。这充分反映了市场希望监管层切实肩负起保护投资者利益重任的强烈诉求。
“保护投资者利益是我们工作的重中之重”，打开证监会官方网站首页，这句口号赫然在目。回顾证监会数年来的工作，很多举措的推出也正是本着这一宗旨。如创业板和股指期货的投资者适当性制度，尽管不被理解，其初衷正是对风险承受能力较弱的投资者进行保护。
但是，当前造假案件频发，违规成本极低，垃圾股满天飞，投资者受损难以得到补偿，与这一市场状况相比，投资者保护依然属于短板。
国际金融危机之后，全球都在反思并加大投资者保护力度，中国证监会也在考虑设立投资者保护局以更好地履行这一职责。不过，保护投资者远非增设一个部门就可以做好的。未来，在整个证券市场的发展过程中，保护投资者的理念尚需更好地贯彻。
在美国市场上，造假带来的赔偿可以让一家全球著名公司倒闭。在中国市场，面对诸多侵犯投资者利益的违法违规行为，当务之急在于加大惩处力度，“心要硬，手要狠”，唯此才能对违法违规者构成警示，才能把对投资者的保护进一步落到实处。
银监会、保监会、证监会“三会”领导齐齐换届，其中，最让广大老百姓关注的，无疑是证监会主席郭树清的上任。
俗话说，新官上任三把火。处于水深火热当中的上亿股民(一个股民背后，往往代表着一个家庭的投资)，对新主席的新政充满期待。多位知名市场人士、财经观察家、证券业从业人员、媒体负责人、新老股民们，纷纷以网络和媒体为平台，“致信”郭树清，希望郭树清能带领证监会革故鼎新，改变目前资本市场存在的诸多弊端，让广大股民能通过资本市场真正分享经济进步的果实。
老股民发帖引发热议
郭树清上任当天，某财经网站发表了《一位老股民对新主席的十大期待》的帖子，引发了广大投资者的积极回应。
在这篇帖子中，署名为“炒股19年的小散户”的投资者指出，希望新主席把保护中小投资者利益落到实处。
这位股民列出的十大期待，分别是：一，新股发行要充分考虑市场的承受能力；二、把大小非减持和再融资结合起来；三、老三版问题的解决要早日提上日程；四、B股问题已到了非解决不可地步；五、规范上市公司发行上市行为；六、打击内幕交易行为；七、完善退市制度；八、推行上市公司强制分红；九、资产重组与新股发行实行统一标准；十、产品提供方面不急于推出对资源配置无关的纯流动性产品。
上述问题，基本上将A股市场目前存在的问题一网打尽，道出了广大股民的心声。这也是引发广大股民共鸣并积极参与的关键所在。
《十大期待》发表之后，众多人士参与到“致信郭树清”的热潮中来。
有着“空军司令”头衔的侯宁，以一个老股民的身份，在致信郭树清中表示，“本着把中国证券市场做大做强做好的目的，在您出任证监会主席伊始，我再度提出如下建议，供您决策参考：第一，股市定位。第二，上市标准。第三，退市制度。第四，分红制度。第五，诚信建设。”
财经作家苏渝也代表广大股民致信郭树清，希望证监会新领导人重新定位股市功能，改圈钱市为投资市；对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科在写给郭树清的信中更是指出，期望郭树清上任之后能够有所作为，能够摒弃争议，能够挽救市场信心，能够解决历史遗留问题，能够弥补制度漏洞，能够让股市恢复“正常”功能，别再“无为而治”。
三大问题成为主要症结
民间涌现的“致信郭树清”现象愈演愈烈，众多股民的热情参与，充分表明了广大股民对郭树清新政极高的期望值。
从致信的内容看，股民希望郭氏新政，主要能在三个方面有所建树，即改圈钱市为投资市，推动发行制度改革，适度放缓IPO步伐；落实保护中小投资者利益，让大多数股民能在股市上赚到钱；强化监管，惩治腐败，推动诚信建设和退市制度，让股市真正实现优胜劣汰。
苏渝就在信中表示，中国股民从肩上卸下了国企三年脱困的重任，又肩负起了喂养中小企业的担子，而几千万投资大众的利益谁来保障？他们付出的如此之大，索要的回报却很小，他们希望：新股再少发一点，上市公司包装上市少一点……监管力度更大一点，打击黑庄和内幕交易更猛一点；投机歪风更弱一点，投资理性更强一点；证券市场综合治理严谨一点，发审委员更清廉一点；股民投资生态环境宽松一点。“倘若中国股民这'一点点’起码的回报都达不到，那我们股市奉献给股民的除了风险，就只剩下危机了。作为证监会主席让大多数股民赚到钱才是硬道理。”
对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科表示，希望郭氏新政能加强对上市公司的监管，提高违规成本，提高主动监管和跨境监管的能力，建议引入集体诉讼制度，惩治PE腐败，依法治市。
郭树清的三大挑战
郭树清上任证监会新主席，面临的挑战显而易见。知名财经评论员叶檀就表示，“如果你与谁有仇，请把他送到证监会主席任上，那会让天使变成魔鬼；如果你与谁有恩，请把他送到证监会主席任上，那是同一级别官员中掌握资源与资金配置权最多的岗位。”
中国经济2010年全球一枝独秀，但股市增幅全球排名垫底。今年以来，欧美、日本、韩国主要股市一度都收复了金融危机以来的失地，但中国股市却“跌跌不休”，目前依然在2500点下方徘徊。超过9成的股民处于亏损状态，基金日子难过，怨言沸腾。此时郭树清临危受命，无疑是坐到了火山口上。
在叶檀看来，郭树清将面对三大责任和挑战：一、建立严格的风险控制体系；二、为朝阳产业服务；三、国际视野与国际板。“在投资者风险控制与市场取向之间取得平衡，以市场的理念辅之以务实稳妥的步骤，是市场对郭树清的厚望。”
南方日报记者田志明
查看更多投资资讯，请点击进入搜狐证券频道>>
尚福林：提高直接融资比重 增加金融体系弹性
正文
我来说两句(16人参与)
2011年11月08日02:06
来源：中国证券报作者：记者 申屠青南 张朝晖 陈莹莹
复制链接
打印
[提要]中国银监会主席尚福林7日接受中国证券报记者独家采访时表示，要继续提高直接融资比重，增加金融体系的弹性。同日，尚福林在接受媒体采访时强调，通过政策引导，使商业银行对小微企业的金融服务有更好的可持续性，更好地支持小微企业发展。 [评论]
中国银监会主席尚福林7日接受中国证券报记者独家采访时表示，要继续提高直接融资比重，增加金融体系的弹性。同日，尚福林在接受媒体采访时强调，通过政策引导，使商业银行对小微企业的金融服务有更好的可持续性，更好地支持小微企业发展。
"不管是在证监会，还是在银监会，我都坚持这个观点，要继续提高直接融资比重。"尚福林在参加新华社建社80周年纪念大会间隙回答中国证券报记者提问时说，只有提高直接融资比重，才能增加金融体系的弹性，减少风险隐患。
今年5月，时任证监会主席的尚福林在出席陆家嘴金融论坛时指出，这几年，直接融资比重上升是比较快的，但总体来看仍然偏低，使金融风险高度集中于银行体系。这样既不利于银行的有效管理，也不利于平衡资产负债水平。
提高直接融资比重将是未来深化金融体制改革的重要着力点之一。"十二五"规划纲要在"深化金融体制改革"一章中，提出"加快多层次金融市场体系建设"，大力发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重。
7日，尚福林在接受媒体采访时表示，近年来，银监会出台一系列政策措施，支持小微企业发展。通过政策引导，使商业银行对小微企业的金融服务有更好的可持续性，更好地支持小微企业发展。
尚福林表示，银监会在机构准入、资本补充、不良容忍度等方面出台了一系列政策措施，同时要求商业银行在对小微企业提供金融服务时不能收承诺费、资金管理费等，以此减轻小微企业融资成本。
银监会近年来出台了多项政策措施，致力于引导银行业提升金融服务小型微型企业水平。今年以来，银监会在差异化监管方面迈出新步伐。
5月底，银监会印发《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》(又称"银十条")，从市场准入、非现场监管指标等方面提出差异化的监管政策，积极推动银行加大小企业信贷支持力度。10月下旬，银监会在"银十条"基础上出台《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，要求银行重点加大对单户授信总额500万元(含)以下小微企业的信贷支持，并在机构准入、资本补充、资本占用、不良贷款容忍度和贷款收费等方面，对银行开展小微企业金融服务提出了具体的差别化监管和激励政策。
截至9月末，全国小微企业贷款余额达14.8万亿元，占全部贷款余额的28%。
尚福林：提高直接融资比重增加金融体系弹性
2011年11月08日 07:33:40 　来源： 中国证券报 【字号大小】【收藏】【打印】【关闭】分享到新华微博


中国银监会主席尚福林7日接受中国证券报记者独家采访时表示，要继续提高直接融资比重，增加金融体系的弹性。同日，尚福林在接受媒体采访时强调，通过政策引导，使商业银行对小微企业的金融服务有更好的可持续性，更好地支持小微企业发展。
“不管是在证监会，还是在银监会，我都坚持这个观点，要继续提高直接融资比重。”尚福林在参加新华社建社80周年纪念大会间隙回答中国证券报记者提问时说，只有提高直接融资比重，才能增加金融体系的弹性，减少风险隐患。
今年5月，时任证监会主席的尚福林在出席陆家嘴金融论坛时指出，这几年，直接融资比重上升是比较快的，但总体来看仍然偏低，使金融风险高度集中于银行体系。这样既不利于银行的有效管理，也不利于平衡资产负债水平。
提高直接融资比重将是未来深化金融体制改革的重要着力点之一。“十二五”规划纲要在“深化金融体制改革”一章中，提出“加快多层次金融市场体系建设”，大力发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重。
7日，尚福林在接受媒体采访时表示，近年来，银监会出台一系列政策措施，支持小微企业发展。通过政策引导，使商业银行对小微企业的金融服务有更好的可持续性，更好地支持小微企业发展。
尚福林表示，银监会在机构准入、资本补充、不良容忍度等方面出台了一系列政策措施，同时要求商业银行在对小微企业提供金融服务时不能收承诺费、资金管理费等，以此减轻小微企业融资成本。
银监会近年来出台了多项政策措施，致力于引导银行业提升金融服务小型微型企业水平。今年以来，银监会在差异化监管方面迈出新步伐。
5月底，银监会印发《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》(又称“银十条”)，从市场准入、非现场监管指标等方面提出差异化的监管政 策，积极推动银行加大小企业信贷支持力度。10月下旬，银监会在“银十条”基础上出台《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，要 求银行重点加大对单户授信总额500万元(含)以下小微企业的信贷支持，并在机构准入、资本补充、资本占用、不良贷款容忍度和贷款收费等方面，对银行开展 小微企业金融服务提出了具体的差别化监管和激励政策。
截至9月末，全国小微企业贷款余额达14.8万亿元，占全部贷款余额的28%。（记者 申屠青南 张朝晖　陈莹莹）
分享到：新华微博


搜索更多尚福林 的新闻
时文朝呼吁:尽快开展地方政府融资证券化试点
浙江省宣布适度放宽小额贷款公司准入条件
尚福林：交易所收费改革将考虑监管成本
律师质疑银监会7年收商业银行监管费385亿余元
银监会新主席尚福林走马上任 9年后回归银行业
尚福林出任中国银监会主席