中财网能治疗口腔溃疡的牙膏:《高贝塔值富翁》解读暴富暴贫之谜
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/29 22:14:54
《高贝塔值富翁》解读暴富暴贫之谜
【英国《经济学家》网站10月15日文章】题：从贫到富，再到贫，再到富
《高贝塔值富翁》这本书值得一读，这不仅仅是因为它给了并不富裕的人们一个面对超级富豪的不幸，尽情宣泄幸灾乐祸之情的机会。罗伯特·弗兰克发表了一个会对经济决策产生重大影响的独树一帜的新观点：现代财富的波动性比我们通常以为的要大得多。
作为美国《华尔街日报》的财经记者，弗兰克在报道“镀金的21世纪初”(此处借用“镀金时代”的说法，指美国南北战争结束到20世纪初一段官员与投机家勾结的历史，源自马克·吐温的小说《镀金时代》———本报注)及其后果时，拥有其独特优势。他的前一本著作《富人国》(2007年)用睿智的笔调描述了新一代超级富豪与普通富人之间的关键性区别，详细阐述了这两种人之间新出现的紧张关系。这一次，他描述的是金融崩盘如何毁灭了其中一些人的财富，并为另一些人创造了有利可图的机会———像是肯·凯奇，一位瞄准了私人飞机和游艇的追债人，他的日子从来没有这么舒服过。
弗兰克讲述了一些有关金融崩盘的震撼故事。在地产大亨蒂姆·布利克斯塞思和妻子埃德拉于美国棕榈滩县的别墅里，弗兰克注意到起居室中央那个容量为100加仑的水族箱里现在几乎没有鱼了，于是询问埃德拉那些珊瑚都去了哪儿。“都被(银行)收回去了。”她回答说。110人的佣人大军被悉数解聘，夫妻俩的关系也走到了尽头。与此同时，曾经急于向他们贷款的银行现在则要求他们把钱吐出来。两人赚取财富的手段是一处为亿万富翁效劳的滑雪度假村，名叫“黄石俱乐部”。俱乐部的滑道起了“李尔王私人喷气机通道”、“EBITDA”(这个金融术语指的是在支付利息、税金、折旧和分期付款前的收益)这样的名字。事实证明，从这样的滑道滑下来确实是一路速降。
弗兰克在讲述那些受害者经历时所投入的同情心，超过了许多读者将在阅读本书后产生的怜悯之情。而且，他显然对那些克服了损失、继续向前进、更上一层楼的人怀有恻隐之心。
弗兰克更具创新性的建议是，政策制定者应当考虑到现代财富的剧烈波动性。千百年来，巨大的财富总是来了又走，但人们通常需要花一些时间才能挥霍干净。这就是为什么绝大多数社会都有一两句谚语表示“富不过三代”这个意思。今天，现实情况似乎更接近于“半代”。弗兰克称财富的这一波动性具有“高贝塔值”———他借用了一个金融投资词汇，其原义是指股票在牛市中涨得更快，但在熊市中跌得更凶。弗兰克之所以借用金融词汇并非巧合：正是由于财富表现出越来越强的金融化趋势，由于人们把空前比例的财富投入波动的金融市场，才导致财富更容易经历巨幅增长和萎缩。
而且他以数据加以证明，在过去30年里，每当进入经济繁荣期，美国最富裕的1%的家庭所享受的收入增幅都会超过全体美国人的整体增幅。而在随之而来的崩溃期中，1%顶尖富人的收入则缩水得更厉害，而且每一轮繁荣期过后的降幅越变越大。从2007年到2008年，1%顶尖富人的收入减少8%以上，而全体美国人的总体降幅是2%。诚然，那些偶尔到来的打击并没有阻止1%的顶尖富人在经济成果中占据越来越大的份额；他们现在拥有美国人收入总额的20%，这一比例是上世纪70年代末的两倍。
他们还缴纳了美国联邦个税总额的38%———包括贝拉克·奥巴马和沃伦·巴菲特在内的许多人都希望看到这一比例变得更高。弗兰克指出，考虑到财富的波动性变得越来越强，因此更加依靠富人为政府埋单的做法就成了一项高贝塔值策略，会导致政府在最急需用钱的时候面临严重的资金短缺。弗兰克建议说，如果准备加重富人的税负，最好的策略是把牛市期间产生的过多收益储存起来，用于必将来临的困难时期。
2011年10月31日 13:15:45 来源： 新华国际