用胶水和硼砂做史莱姆:宝塔式高抛低吸操作法及其适用范围

　　一、基本思路

　　不要专门想买最低价，也即，不要等跌至最低价时才买，否则你就永远买不到。这是因为：你事先不知道哪一个价位才是最低价，等到你发现了那个最低价的时候，这个最低价早已离你而去。同样的理由，也不要等涨至最高价时才卖，否则你就会长期持有，俗话说是“乘电梯”，赚不到“高抛低吸”的差价，也即，这最后的“免费”晚餐，还是不吃为妙。

　　宝塔式高抛低吸操作法，主要是指：价格越高，卖出越多；价格越低，买入越多。这里的难点是，何时开始买进，何时满仓，何时开始买出，何时空仓。

　　此法的适用范围，主要是：投资价值很高，盘子很大，庄家难以炒作的证券品种。最典型的证券品种，就是当股价指数在相对低位时，优质封闭式证券投资基金中折价率最厉害的那些基金。一方面，由于折价率最厉害，所以相对地很有投资价值，而且由于股价指数在相对低位，基金净值还有上升空间；另一方面，封闭式证券投资基金的总市值有好几百亿元，庄家难以炒作。

　　由于这样的证券品种，难以炒作，只能小幅振荡向上，所以采用高抛低吸操作法，既不会被完全套牢，也不会被轧空。

　　这样，既赚了大的上升波段，还可以顺便赚取其中上下振荡的差价，而且还不会在长时期的作底与箱体震荡中寂寞与焦虑。

　　股价指数与基金价格越低，基金下跌的可能性就越小，上涨的可能性就越大，宝塔式高抛低吸操作法就使基金仓位越重；股价指数与基金价格越高，基金下跌的可能性就越大，上涨的可能性就越小，宝塔式高抛低吸操作法就使基金仓位越轻，此时，从基金中获大利后撤出的大量资金，又可以顺便在证券一级市场、债券市场与货币市场基金，赚取比银行利息高一些的利润。也就是，宝塔式高抛低吸操作法能够在基金与其他市场中，两面赚钱。

　　二、宝塔式高抛低吸操作法的种类

　　宝塔式的种类，主要有如下三种：等比级数，恒定数，等差级数。

　　等比级数：例如是，1，2，4，8，16，32，…。

　　恒定数：例如是，3，3，3，3，3，3，…。

　　等差级数：例如是，1，2，3，4，5，6，…；或1，3，5，7，9，11，…等等。

　　等比级数的增加速度太快：大盘急拉时，容易被轧空；而大盘急跌时，容易在大盘到达底部前，早已没有了补仓的资金，使悉数被套。

　　恒定数没有变化，太死板，赚得少。

　　等差级数的增加速度适中，但其中的快慢，也即其中前后“差”的大小，还要掌握适中。

　　三、宝塔式高抛低吸操作法的掌握与关键

　　宝塔式高抛低吸操作法的关键，也就是使自己的收益率较高的关键是：在股价指数处于相对低位时，要及时果断地满仓，不要怕稍为套牢一些，不要试图在最低价买进大量筹码，不要试图在达到最低价时才满仓；反之，在股价指数处于相对高位时，要及时果断地空仓，不要怕稍为“踏空”一些，不要试图把大部分筹码抛在最高价，不要试图在达到最高价时才空仓。

　　当股价指数下跌得非常低，成交量萎缩得非常小，人人害怕，人气非常涣散，人人自危，新股发行节奏开始有所缓解之时，也即比较能够把握“大盘处于相对低位”的时候，可以采用上述“等比级数增加速度”的宝塔式低吸操作法，加速建仓，直至满仓。反之，当股价指数上涨得非常高、成交量放得非常大，新股发行已经“狂轰滥炸”，也即比较能够把握“大盘处于相对高位”的时候，可以采用上述“等比级数增加速度”的宝塔式高抛操作法，加速减仓，直至空仓。

　　四、宝塔式高抛低吸操作法与其它操作法的比较

　　宝塔式高抛低吸操作法与其它绝大部分操作法迥然不同。其它绝大部分操作法是技术派的操作法，其特点是：等到确认上涨以后才进行买入(追涨)，等到确认下跌以后才进行卖出(杀跌、止损)。因此，宝塔式高抛低吸操作法的关键是“高抛低吸”，而绝大部分技术派操作法的关键是“追涨杀跌”。

　　前者适用于平衡市，后者适用于单边市。

　　五、实际操作经验

　　多年来我基本上都采用宝塔式高抛低吸操作法，而且大多采用上述增加速度较慢的“等差级数增加速度”。不过，很多情况下要随机应变。在很难判断底部与顶部时，可以采用比较稀疏的上述“恒定数”高抛低吸操作法；在大盘急跌与急涨时，要果断地满仓与空仓。

　　例如，1999年年底时，我果断立即满仓1.25元的基金开元(代码为184688)，而在一个半月以后急涨至1.6～1.67元时，我又果断立即空仓。一个半月中，整整赚了30%。

　　现在，我又基本上满仓了三、四只封闭式基金，并且采用上述增加速度较慢的“等差级数”高抛低吸操作法：上涨时逐步卖出折价率变得最差的基金；下跌时逐步买进折价率变得最好的基金。因为基金交易不要印花税，网上交易又可以打对折，所以差价收入还是不少的。根据实际数据计算，我这样操作，与始终持有不动相比，每个月大约可以多赚0.5～1%。而且操作也不麻烦，不需要盯着盘面。我都是前一天晚上就预先委托好的，白天照样可以只管干自己的事。