睡歪脖子很痛什么药膏:高手的投资秘诀

世界高手的投资秘诀

世界高手的投资秘诀（一）

快乐先生赚大钱的10大关键 
向身价 1兆 的超级富翁 ~ 华伦. 巴菲特 (Warren Buffett) 学习 

一 . 进场三个时机 
A. 符合巴菲特价值投资法进场16要件 ( 详见亿万富翁投资秘诀CD ) 
B. 灾难救国投资法 ( 详见亿万富翁投资秘诀CD ) 
C. 每年大盘月K月D均小于20方进场投资 
有很多电视分析师.老师在大盘下跌的时候都会说跌到这里不会再跌了.这里就是底部了.最后10次有11次看错.让投资人受伤惨重.其实大盘多空是无法预测的会告诉你明日多空的人可能是其中的三种人一种人是操盘历练不深的人.另一种人是要你参加会员故意告诉你这里是底部.你才会参加会员.因为散户投资朋友喜欢做多单.第三种人是常常看错的人.以后希望各位只相信你电脑的月KD指标.只有月KD小于20及月底部量等于头部量的10% ~ 20%之间.二个条件均符合才是真正的底部区.此时才对照日线分批买进 

二 . 选择价值严重被低估的股票 
我以前买股票常常会选择从100元跌到30或20.结果买进去以后并不会涨.其他股票可能都涨翻了.我的股票却涨一点点.自从学会巴菲特及巴菲特的老师葛拉罕的价值投资才恍然大悟原来我买的股票虽然便宜.但是偏离安全价值线很近.20元的股票真正的价值才10元或7~8元.虽然买到很便宜.却买到很贵的价格.后来我采用价值投资法之中的股价净值比.却发现却找来一大堆垃圾.结果不知问题出在哪儿 ? 经过某亿万赢家指点才发现.其中的端倪.与各位投资朋友分享如下选择价值严重被低估的股票.如果你采用的是股价净值比投资法买进的个股必须符合以下各个要件 : 
1. 产业龙头股.在全世界具有绝对的竞争优势 
像美国的花旗银行citibank.韩国的三星集团sunsong .8年前台湾的台积电.都是具有绝对竞争优势的好公司.投资朋友可能会问我绝对竞争优势的观念很模糊.具体讲一家公司想在市场具有绝对竞争优势必须在其产业的领域中.达到40%以上的占有率而且其产品未来5年不容易被取代.也就是技术层次进入门槛要高不然市场规模要够大而像台湾过去的雨伞业 .东隆五金锁头业.虽然市占率达到40%.但其产品无技术层次可言.容易被越南.中国大陆取代.所以竞争优势的地位.常常被取代 .因此这种公司比较不符合我们的投资标的 
2 . 产业必须有成长性 
我最喜欢的公司.它他连续5年的产业成长率最好是2003年成长成长20%.2004年成长30% .2005年成长成长40%. .2006年成长成长50% .2007年成长成长60%.能够逐渐年成长的就是好公司 
3 . 负债比例最好低于25% 
像台湾的营建类股.虽然股价严重被低估.股价净值比达到0.3 ( 通常我买进的区间是0.3~0.8之间 )虽然符合我们买进的条件.但其负债比率均高达60%以上有的甚至达到80%.例如国泰建设91.10.11的收盘价为7.2净值12股价净值比0.6负债比率却只有13%.反观太平洋建设91.10.11的收盘价为1元净值5.87股价净值比0.17负债比率却高达80%就不是我们买进的标地.虽然国泰建设符合负债比例小于25%及股价净值比小于0.8但是再投资买进时我认为有二个缺点产业未来3年缺乏成长性.不是世界级企业.虽然是台湾营建业的龙头.但营建类股在目前来讲.属于萧条产业.我赋予国泰建设的合理股价净值比为0.5.也就是跌到6以下才进入买进区间不是世界级企业.只有在台湾具有竞争优势 
4. 股价净值比必须低于1 
通常我赋予各产业的股价净值比如下电子股0.8以下龙头股可调高至0.9 ~ 1传统产业股0.3以下龙头股可调高至0.4 ~ 0.5但各产业的龙头可调高0.1~0.2.例如台积电属于电子股.照理讲股价净值比是0.8但是如果股价净值比是0.9~1我也会考虑购买 
5 . 以上四个条件必须符合大盘月K及月D小于20 
因为.虽然你买进的可能是产业具竞争绝对优势.股价净值比.负债比例也符合标准.产业也具成长性.但是符合大盘KD小于20时进场您将买到更严重低估的股票.告诉各位一个很丢脸的事.这些经验是我上刀.山下油锅.流血流汗所换来的经验 

三 . 向世界第一名 . 获利一兆的超级赢家学习 
除非您投资期货.否则我建议您找一位市场超级赢家当您的基本分析指导顾问.而不是技术分析者.最佳选择是赚到一兆的人.这几年来在台 湾我看到用技术分析赚大钱的只有二位.不过我没有看到成交单.不能说是这是事实.仅凭观察臆测而已.在我学习股票投资的前二年.老师告诉我的方法是100%用技术分析投资.公司是做什么的 ? 财务状况如何 ? 老板是谁 ? 产业前景都不用管它 ? 照着技术分析买卖就对了 ? 结果呢 ? 我告诉您我几乎每天唱着沈文程那首心事谁人知.套一句台语的俗话输到鬼抓去 我并不是批评技术分析不好那毕竟是大赔小赚的方法.而且是迎合多数投机散户的教学方法.而且比较适合期货.多年以后我的学习老师超过100位.股票的书亦研读超过1000本以上其实都带给我一些助益.最后拜读吴传森的成功故事.及葛拉罕.巴菲特的书才恍然大悟.绩效从此愈来愈稳.愈来愈好.网站有我们介绍巴菲特投资秘诀的书单.有空记得全部买回来精读.不要舍不得花小钱.偷抓鸡.先洒一点米.没关系..对您一生会有很大帮助的.巴菲特这位仁兄.真的不错.真的可以当您终生的学习对象 

四 . 绝对不要融资扩张信用 
我记得有一年.因为后市看好.虽然手上现金不少.还是贪心向一位房地产以前的同业调度了240万.言明2分半的民间利息.每月支付6万的利息.在每月5日我必须忍痛卖掉一些持股来支付民间利息.以及银行的融资的利息.一年下来1000万的投资有30%是用来支付民间利息的.在这里您可能会说您技术很行.但是我告诉您.98%的人会输在压力.以下我把融资的恐怖.用数字换算出来给各位参考 
以1000万现金为例.自备款4成: 
1000万融资=2500万 
2500万x 7 %(第一天跌停板) = -175万剩825万 
2500万x 7 %(第二天跌停板) =-162万剩663万 
2500万x 7 %(第三天跌停板) =-152万剩511万 
2500万x 7 %(第四天跌停板) =-142万剩369万 
2500万x 7 %(第五天跌停板) =-132万剩237万 
2500万x 7 %(第六天跌停板) =-115万剩122万 
2500万x 7 %(第七天跌停板) =-107万剩15万 
以1000万现金为例.自备款4成: 
1000万融资=2500万 
2500万x 7 %(第一天涨停板) = 赚175现金1175万 
2500万x 7 %(第二天涨停板) =赚187现金1362万 
2500万x 7 %(第三天涨停板) =赚200金1562万 
2500万x 7 %(第四天涨停板) =赚214现金1776万 
2500万x 7 %(第五天涨停板) =赚229现金2005万 
2500万x 7 %(第六天涨停板) =赚245现金2250万 
2500万x 7 %(第七天涨停板) =赚262现金2512万 
2500万x 7 %(第八天涨停板)=赚281现金2793万 

聪明的投资朋友.看了以上的资料.您觉得如何呢?当然我知道融资很好赚.可是.您有没有觉得它不耐震.这十几年来发生郭婉容事件.连续19天无量跌停.921大地震您连跑都跑不掉.只有二次.不管您在市场赚了多少钱.只要其中一次.保证您倾家荡产.一切化为乌有.何况第一天跌停板就损失近200万您真的砍的下去吗? 算您想砍真的砍的掉吗?如果有兴趣的话我可以告诉您二位使用融资的故事.其中一位是台北县的建筑师.另一位是住在迪化街.在桃园扬升高尔夫球场.拥有五张会员证.以及忠孝东路一位老太太.未使用融资的故事告诉各位.有兴趣的话欢迎打电话给我 ? 

五 .投资资金以3年用不到的闲钱最好 
在我们华尔街读书会这些年来所举办上600场以上的股票研习活动中.有一些过去实在输的很惨的投资朋友.有时候我会常常关心他们投资的绩效.甚至鼓励他们是否应该找一档好公司从月线底部买进好好的抱他半年一年.常常我得到的答案是.哪是有钱人才有办法这样做.我这个钱下个月要缴房贷或是我哪有那个闲钱晒干(台语)这里我要很明确说明的是 : 
乐 透…………..大家都可以买的 
六合彩…………..一般人也都可以买 
期 货…………..专业投资人满5年以上才可能赢 
股 票…………不是有钱人的游戏.而是有三年用不到闲钱的人 

因为如果您有期限或是还款的压力.在每一个投资的时点.您可能会心中暗暗的说算了亏一点点没关系.这笔钱下个月即将用到.先出场算了就这样亏一些一些.最后终于在种种资金压力之下钱愈来愈少.最后毕业 game over黯然离开股市.还好心的叮咛别人股市是会咬人的最好不要去.唉ㄚ.好一个日行一善的善心人士 

六 . 选择最好连幼稚园的小朋友都能懂的行业 
以一位世界级的投资大师巴菲特来说.他买进的个股.是他过去及现在知道了解且简单易懂的.营业项目如下: 
业 务 内 容 
花旗银行……………….银行业务 
美国运通银行………….银行业务 
吉列刮胡刀…………….男人每天使用的刮胡刀 
华盛顿邮报……………..报纸 
喜斯糖果………………糖果 
可口可乐………………饮料 
GEICO………………保险公司 
以一位全世界股票投资绩效最好(300万赚到300亿)日本股神是川银藏来说.他买进的个股.是他过去及现在知道了解且简单易懂的.营业项目如下: 
业 务 内 容 
日本水泥…………………水泥开采 
住友金属…………………矿产开采 
我个人未来想投资的产业.这些产业是不是连您家隔壁的小明.小华都懂呢 ?业 务 内 容 
TFT-LCD…………………电脑萤幕 
加油站 ………………… 无铅汽油 

七 . 投机客是输家.抱着投资态度的人才是大赢家 

您必须区分投机与投资的不同 
投机的定义 : 把焦点放在5分~日K线的短线投机人.并且天天关心明日大盘者 
投机的人每天做那些事 ? 每天看即时盘 . 关心明日涨跌.赌性坚强.打死不退而且严重偏好技术分析 
投机的人30年后结果如何 ? 终日为钱所苦.可能到处向人借钱.没钱让周遭人看不起 
投机的人谁最喜欢 ? 软体商.券商.营业员 
投机方法会口头认同的人 ? 软体商. 券商 . 营业员.他们通常告诉顾客投机的方法.自己却用投资大波段的赚钱方法.但以上也有好的人 
投资的定义 : 偏重基本面研究.采行大波段或长期投资者 
投资的人每天做那些事 ? 出国旅游渡假.环岛旅行有空时做基本分析 
30年后投资的人结局如何 ? 住城堡.可能开直升机.成为亿万富翁 
投资的人谁最喜欢 ? 产业.财报分析资料提供厂商.与一群赢家为友 
以上两种人历经30年还存活下来的人 : 远离盘面.采用价值投资法的投资赢家 

八.花一天学技术分析.用一辈子学价值分析 

您只要花一天把大盘月线K线.月KD月成交量学精通就够了. 如果不相信我把技术基本分析者这几年我看到获利情形说明如下: 
不懂技术及基本分析者 : 最怕邮差来按铃.真的输到看到邮差.信箱就怕 ( 因为都是要钱的信件 )典型代表人物 : 营业大厅的投机人技术分析短线进出者 : 大赔小赢. 最后拎者仅存一件裤子伤心落泪离开的投机人典型代表人物 : 券商贵宾室的嘉宾.几年后毕业.走出贵冰室身体摸起来感觉冰冰的人猜猜看.贵宾室的人都是走着进来.怎么出去的各位猜猜看 ? 用月线技术分析加上基本分析者 : 大赚小赔.每天唱者快乐的出帆的投资人约获利 1 ~ 5 亿台币典型代表人物 : 元大张姓客户.及板桥我的赖姓友人仅用价值分析者 : 台中吴传森先生约获利 10 亿台币 
仅用价值分析者 : 一位美国的老先生 ~ 巴菲特 ~ 
仅仅 获利 1兆台币而已啦 

九 . 成为一位大波段或长期投资者 
二年前经读书会的干部认识了留学美国.而已在台湾股市投资多年的尹老师.一次在偶然的机会拜读其大作.一生只要对一件事.在书中有提到当年如果你以60元的价格买进鸿海10张.总金额为60万元历经10年便成了36294600赚了59倍而已啦.如果您89年以120元价格.买进台积电10张.总金额是120万.历经7年股本膨胀了14倍来到1168亿但是回收13248000整整获利10倍而已啦.另一个吴传森成功的故事.吴先生本来是一位银行小职员靠着努力研究价值投资法.8年前仅凭买进华硕.鸿海抱了5年的联发科.整整获利近10亿元.谁说台湾没有长期投资的价值.1998年过年的时候.趁着年假之便.我一人到美国洛杉矶 ( L.A )去渡假.也顺道到优胜美地国家公园走一走.再飞机飞往旧金山去的途中.巧遇一未来自高雄旗山附近偏僻小镇的一位小学老师.他姓徐.徐老师年过半百.带着他的夫人及刚退伍的儿子.一同前往.在飞机上因为徐老师刚好坐在我的后排.位于飞机机尾部分.因为比较少人又飞机必须经过15小时的长途飞行.途中自然聊起.很巧的是.徐老师也是一位股市投资人.他告诉我.他除了平常是当小学的老师之外课后还帮小朋友补习.一个月的收入加加起来有近10万元的收入.但是把赚来的钱不放银行.而是投入股市.当年鸿海上市不久那一年他相继买了鸿海差不多400万元左右.经过多年配股.近来陆续出脱全部获利约5000万元左右.这一趟来美国花费约20万都是鸿海公司招待的 (指投资获利).他儿子其实这一趟来是要留再美国留学.总计2年包括买房子需花费700万元也都是投资获利而来..将来每一年的出国费用约需40万元都没问题了.听了之后实在很都丢脸.我还在大谈技术分析那K线棒的神经病.真是夜郎自大.有眼不识阿里山.说到这里您说徐老师是不是一位价值分析及长期投资的老师呢 ? 您是否还在未明日大盘及股价烦恼呢 ? 

十 . 永远把焦点摆在一家公司的价值.而不是股价本身 
我每天几乎都会接到一些投资朋友打来的电话问说 : 华硕.微星.台扬.伦飞.友达可不可以买.他们会问我说这里的KD.RSI .K棒的位置.成交量.量缩.量增.这里会不会涨.要不要放空.开玩笑谁有那么准.如果我有那么准那也是猜的如果我说对了您一定会说那个老师很准.如果与您期待的结果不同.您一定会说老师功夫不好.有的还说老师拢嘛是骗人的.我想不管您得到的答案如何.重点是投资人的方向可能摆错了您关心的焦点绝对不是股价也不是KD.RSI .K棒的位置.成交量.量缩.也不是移动平均线.或是自称波浪大师讲的A波B波C波的位阶.我并不是说技术分析不好.但是日线以下的技术分析(包括60.30.15.5分都是害人精.反复无常的神经病.不信的话用这些方法在市场有几位赚到钱的.我要给我们投资朋友的忠告是.我发自内心的希望您把焦点放在公司的合理价值及是否被严重的低估而不是股价本身更不是日线的KD.RSI成交量.那都是大赔小赚的方法.甚至是把您退休金.小孩子学费.个人自尊.赔个精光的好方法.相信快乐先生是一个纯朴农村长大的小孩.这是真实的.如果不相信您亦可每天抱着您的即时看盘工具 ( 您的最爱 )再过2年看结果如何? 


世界高手的投资秘诀（二）

巴菲特入垃圾债券堆中寻宝 
去年投资额达前年六倍，并大举买进大陆国企中国石油13%股权 

投资大亨巴菲特认为美国股票价格仍然偏高，因此将投资重心转向垃圾债券市场，巴菲特掌舵的柏克夏海瑟威公司，去年底帐上的垃圾债券投资增加为前一年的六倍，达到八十三亿美元。另一方面，巴菲特今年也加入看好中国大陆经济成长的行列，大举买进国营企业口国石油的股权高达13%。 
受美国企业会计丑闻风暴冲击，去年公司债价格暴跌，导致许多垃圾债券的潜在报酬率惊人，吸引巴菲特进场大拣便宜货。以Tyco公司为例，该公司在安隆案爆发后，一直受到市场上的财报疑虑传闻所困，该公司执行长与财务长也因会计不当被逐出公司。受此冲击，Tyco公司债信遭穆迪投资人公司降等为垃圾级，价格顿时暴跌，巴菲特遂于此刻积极买进，总计在去年（2002）八月到十二月间，以6.1亿美元买进面额达8.89亿美元的Tyco公司债。 
巴菲特买进的Tyco公司债中，包括约六亿五百万美元面额的零息可转债，到期日为2020年，当初在2000年发行时的价格为折价25.8%，即一美元面额值卖74.2美分。这批可转债发行条件并附有今年十一月投资人可卖回给Tyco公司的条款。巴菲特去年底买进这批债券的成本在每一美元面值的市价仅59.8美分到66.4美分之间，如果巴菲特于今年十一月要求Tyco履行买回义务，Tyco依约必须以77.6美分的价格买回，只要Tyco能顺利履约，这意味巴菲特持有这批债券一年，立刻赚进约23%的获利。目前这批债券的市价也不差，高达75.6美分上下。 
德意志银行可转债分析师巴隆就表示，以60美分买进，77美分买卖出，实在是一笔好交易。巴菲特表示，将会卖回这批债券给Tyco，并保守预估可望实现的利益在14%至20.7%之间。 
柏克夏海瑟威公司去年买进的垃圾债券还包括能源业者El Paso、通讯业者Nextel，以及亚马逊公司。 
今年巴菲特的慧眼看上中国大陆国营企业中国石油，买进13%股权。市场上对于巴菲特这笔投资的成败莫不投以高度关注，外界虽看好中国大陆经济前景，但对其企业财报与公司治理仍不敢掉以轻心。 

(资料来源：工商时报 92.05.03 作者：林正峰) 
巴菲特福禄双全热爱棒球 

投资大师巴菲特简直是西洋的十全老人，不但投资策略点石成金，连婚姻危机都处理得很漂亮。巴菲特与元配苏珊在一九七八年分居，之后他和情人艾丝特丽住在内布拉斯加州奥玛哈，苏珊则搬到了旧金山。苏珊仍然陪伴巴菲特参加柏克夏海瑟威公司的一些公开活动，包括每年的股东大会，两人在公事上维持融洽的伙伴关系，她也是公司董事。如果巴菲特过世，苏珊可继承到他的大笔股票。 
根据富比世杂志2003年的调查，巴菲特是当今全球排名第二的大富豪，身家净值305亿美元。大老婆苏珊则是排名第一七七名，拥有22亿美元的财富。她在发展歌唱事业之余，是人权、堕胎权与人口控制等议题的活跃人士。 
巴菲特日常生活俭约，热爱桥牌及棒球，并且是奥玛哈皇家三A棒球队的四分之一老板。多年来，柏克夏海瑟威公司股东年会庆祝活动的压轴戏，就是由巴菲特主持棒球赛的开球仪式。不过，今年七十二岁的也将高挂球衣，周末的球赛将看不到他投球的身影。巴菲特说：「派吉与赖恩到我这把年纪早就不投了。」（注：Satchel Paige及Nolan Ryan，前者有魔球投手美誉，后者有三振王之称，均入主棒球名人堂。） 

(资料来源：工商时报 92.05.03 作者：萧美惠) 
股神增持中石油 年获利23% 

「股神」巴菲特不断增持大陆中国石油（0857），持股量达到23.48亿股，占中石油外资股比重13.5%，为第三大股东。 
中石油总股数为1758.24亿股，当中90%为国有股，H股和美国预托证券占余下10%，为175.82亿股。巴菲特在今年四月前已持有约11.8亿股，其后在四月份的七个交易日内，增持股份至23.5亿股。 
中石油其他股东包括BP持有35.16亿股和邓普顿基金持有8.4亿股，合占总股数2.5%或外资股的24.8%。即是说，这三大外资股东已占H股和美国预托证券的38%，反映在外流通筹码愈来愈少。 
巴菲特旗下基金虽然在今年四月前合共持有11.8亿中石油，而且没有披露买入价资料。但由四月九日开始买入的股份，据已公布的数字显示，平均价约为1.64元。 
中石油在四月二四日除息，每股末期配息约0.066港元，即是说，巴菲特在除息前持有的21.3亿股，合共收取约1.4亿港元股息。 
其实，中石油盈利直接受到全球油价影响，2000年上市当年，每桶平均油价升至27.2美元，盈利升至552亿元人民币；其后，油价由高位回落，2001年和2002年平均油价跌至23.6美元和22.5美元，中石油盈利即回落至454亿元和469亿元人民币。 
巴菲特不断增持中石油，原因不外是中石油的股息吸引，以五日收市价计算，殖利率达6.4%，远高于国企平均殖利率4.2%和蓝筹平均殖利率4.1%。 
巴菲特是长线投资者，他选股的其中一个条件是，企业必须简单理解。中石油的主要业务为石油，简单而且易于理解，符合巴菲特选股的条件。 
另一个条件是股息。由于他是长线投资者，而且总希望永久持有，所以巴菲特特别看重股息，并是以股息率作为其投资决策的依据。 
只以现价计，中石油2000年度股息约有7.4%，2001年度股息6.4%，2002年度股息6.4%，如此的殖利率，我们只能以吸引两个字来形容。所以，巴菲特买入中石油，读者应该不会感到意外！ 
布兰特油价由去年底开始回升，今年首季最高35.33美元，最低23.03美元，但全年平均油价多少，无人能知？如以中石油上市以来最差一年，即2001年计算，每股盈利0.26元人民币，配息比率46%，即每股配息0.12元人民币。以现实计价，殖利率有6.4%。但以巴菲特平均买入价1.64元计算，殖利率更达6.9%。即使八折找数，仍有5.5%。怪不得，巴菲特如此垂青中石油！ 


巴菲特投资法则： 
1.重视股息； 
2.在公司价值有大折让下投资； 
3.以债券方式，评估企业价值； 
4.企业必须简单可被理解； 
5.企业必须有经营历史； 
6.企业必须具备有利的长期展望； 
7.企业透明度高； 
8.管理层不会模仿其他经营者； 
9.寻找高边际利润企业投资。 
中石油（0857）业绩表现 
1999年 2000年 2001年 2002年 
营业额（亿元） 1759.69 2419.92 2413.2 2444.24 
经营益利（亿元） 469.00 857.59 711.39 723.41 
税前盈利（亿元） 365.31 820.51 681.31 692.40 
盈利（亿元） 270.01 552.31 454.69 469.10 
每股盈利（元） 0.17 0.32 0.26 0.27 
每股股利（元） - 0.14 0.12 0.12 
股利比率（%） - 43.75 46.15 44.44 
每桶平均油价（美元） 16.90 27.21 23.61 22.48 
巴菲特增持中石油（0857）过程 
日期 累积持股（百万股） 占外资股持股量（%） 平均价（元） 
4月前 1179.683 6.71 - 
4月9日 1260.173 7.17 1.660 
4月11日 1457.813 8.29 1.657 
4月15日 1591.173 9.05 1.660 
4月17日 1863.921 10.60 - 
4月22日 2026.003 11.52 1.668 
4月23日 2131.243 12.12 1.670 
4月24日 2347.761 13.35 1.610 
快乐先生 

最近研读了一本好书：「身价30亿的好男人—左志军36岁致富传奇」，特别提出与所有投资人分享，摘录如下。 
左先生认为从事股票买卖若能做到「自有资金、不融资、不借贷以及无资金期限等条件」，风险是不大的，但股票就某些层面而言，与赌博仍然类似，因此多空趋势再怎么明显，也要做到分散布局与分批买卖的原则。 
左先生通常会将资金分为四等份，只让其中的四分之一资金先进场，其余的四分之三则在较稳健的债券基金待命，待后续多头趋势浮现或空头已接近预估的低点，再进入四分之一的资金，后续除非多头不幸继续往下探，才考虑将剩余的四分之二的资金渐进投入，否则不会随意追加。另外，左先生会利用各国股市荣枯的表现，将资金作弹性调动，通常他会极机动且快速地将股票资金自股市萎靡的国度中抽离，转加码投入股市呈荣景的国家，以增加获利的契机，减少操作上的风险。 

世界高手的投资秘诀（三）

赢 家 远 离 市 场 
向身价 1兆 的超级富翁 ~ 华伦. 巴菲特 (Warren Buffett) 学习 
有一件事情.各位一定觉得非常意外.华伦巴菲特和全美基金经理人彼得林区在他们的办公室竟然没有报价机.亦即没有台湾投资朋友所称的股票软体他们二位没有盘中操盘.竟然能创造出千亿美元另全球投资人为之乍舌的绩效其中的关键是投资人抱着投资与赌的心态不同而已. 
我在台北板桥.及台中各认识一位赖姓.吴姓.身价近10亿的亿万富翁令人惊讶的是它他们才年方40岁左右.且都是在股市白手起家.几经友人介绍 至其府上拜访.竟然在其投资研究室中不见电脑.更遑论股票软体盘中看盘.其个中原因精研基本面.不短线赌博.远离市场及盘面也因此绩效优异.他们二位是否与巴菲特.彼得林区有相同的赢家特质呢? 
我并不是说短线没有赚大钱的人.这几年我所看到贴近市场的人赢钱的人真的很少很少.而且这些投资朋友每天花在股票的时间均超过十小时以上真的很辛苦.很辛苦.聪明的您考虑那种投资方式呢 ? 


世界高手的投资秘诀（四）

赢 家 投 资 秘 诀...大公开：巴菲特价值投资法的优点 
1. 我们采用的方法几乎没有停损的问题.因为他价值明显被低估.除非发现一档更好的股票而换股操作.因为我们买在地层三四层之位置.大波段甚至长期持有.所以没有停损的问题.一般投资人停损的原因主要是买在山 腰.山顶.或融资买进.难怪不停损都不行.但是一个人老是一直停损.停损最后早晚在股市毕业. 
2. 会买到好的公司.几乎不会遇到地雷公司 
3. 巴菲特采用价值投资法已成功在市场成功赚走一兆美元以上.这是一套证实有用的方法 
4. 采用价值投资法投资生命会很长.很长.因为巴菲特经过30年之后 在股票市场依然健在.而且获利千亿 
5. 不用每天盯盘.不用每天受盘面震荡煎熬而且一年有半年在邮轮上渡假.回来时黄金却堆满您家门口.打开门后.又是满屋子的黄金.赚的比别人多 
我们的投资法则非常简单，首先我要强调的是我们采用大波段.及长期投资的投资方法.所以也因此我们不理会大盘每日的涨跌，我们只关心准备买进的好股票.股价是否有明显被低估.其次，我们并不担心总体经济情势如何的变化；因为资本主义的经济体像海浪般.跌深通常会反弹.我们在意的是有无价值被明显低估而未来会看好的好股票可以购买.最后我要强调的是希望各位要以买下一家公司的想法.而不是投资股票，在我们的方法中有五大法则是我们一直遵守的： 
1.企业法则： 
a.这家企业是简单而且可以了解的吗？ 
b.这家企业的营运历史是否稳定？ 
c.这家企业长期发展前景是否看好？ 
2.经营法则： 
a.经营者是否理性？ 
b.经营者对他的股东是否诚实坦白？ 
c.经营者是否专心本业？ 
3.财务法则： 
a.把重点集中在股东权益报酬率(ROE)，而非每股盈余 
b.计算出【自由现金流量折现(DCF)】 
c.寻找高毛利率的公司 
d.对于每一元的保留盈余，确定公司至少已经创造了1元以上的市场价值 
4.市场法则： 
a.这家企业的价值是什么？ 
b.这家企业是否能以超低的价值购得。(距离安全边际线 下愈远愈好) 
5. 龙头法则: 
对于同业必须有压倒性的绝对优势 
我们采用的策略不是底部进场.而是地层以下买进.因为底部进场依照经验并不是绝对的安全买点.地面以下三层.四层才是安全的买点.这才是价值投资法精华所在 

除了以上之外我们买进的个股还必须符合以下要件 
1.流动比例应为200%以上，且长期负债不超过净流动资产。 
2.选择过去3年，每年皆有盈余的公司 
3.选择连续3年都支付股利的公司 
4.利用3年平均值，选择过去5年每股盈余至少成长1/3的公司。 
5.股价÷三年平均每股盈余小于10倍 
6.股价净值比小于0.6倍。但产业龙头股及未来成长股可做弹性调整 
7.投资组合中应保持8-12种股票。 
8.公司能持续创造盈余。 
9.股价低于可立即变现净值的三分之二。 
10.在这些股票中选择目前有发放现金股利的公司。 
11.选择去年的盈余高出三年前盈余的公司。 
12.最近一期现金股利>0 
13.年度盈余>两年前年度盈余(三年盈余成长率 > 0 之公司) 
14. 负债比例≦25% 
15.现金及约当现金-长期负债>0 
16.股价/每股自由现金流量<10 
17.存货成长率/营收成长率<1 
18.(长期盈余成长率+股息率)/本益比≧2，数值愈大愈好 
19.坚持做到以下三件事 
一. 不融资.不放空.现股买进 
二. 三年内用不到的闲钱 
三. 股价严重被低估而未来会看好才开始买.如果能坚持做到这三项.其实投资股票风险是很小的 
我要再强调的是希望各位地层之下进场.大波段长期持有.赚取复利及高额的价差.才能在股市赚取10.50.100倍如此才能真正改变您一生 
投资策略 
六高 
高获利.高成长.高竞争力.高道德标准.高潜力高毛利 
六低 
低股价净值比.低本益比.低股价.低负债比.低人气.低股本 
买进时机 
1.依据巴菲特16项选股系统筛选买进 
2.灾难救国投资法 
3.每年大盘月K及月D小于20时 .找寻价值严重被低估的股票分批买进 


世界高手的投资秘诀（五）

巴菲特小买科技股尝甜头 
购入近亿美元亚马逊债券，公司赎回后可望发笔小财 

投资大师巴菲特周三在微软主办企业执行长会议上表示，虽然仍无把握如何评估科技股价值，因此迄今仍避开科技股投资，不过他对先前部份科技公司债的投资，感到相当满意。 
巴菲特所掌控的投资保险公司柏克夏海瑟威去年购入九千八百三十万美元的亚马逊公司的垃圾债券，另外由于债券的投资，使得巴菲特的投资公司也持有光纤网路设备营运商Level 3通讯及Wiltel通讯公司的股票。 
全球第二大富豪的巴菲特表示，他总是避开科技股投资，因为科技股价过高，而且他也还不太了解网路，他说：「我仍坚持投资我了解的标的，拿亚马逊来说，我知道它已是一家成功打入消费市场的公司，但对它的了解仍未达到足以评估其股票价值。不过，它的债券价格已相当的低廉，而我再清楚不过，亚马逊不但能存活，且能成功。」亚马逊上个月表示，该公司将赎回一成的远期公司债，该消息对巴菲特无异于将可能发一笔意外财。尽管透过亚马逊的投资而成功切入科技产业，但七十二岁的巴菲特还是坚称，他对软体、电脑、网路及通讯所知甚微。 
对科技了解实在有限，巴菲特在微软执行长会议上还幽了自己一默，他说之所以能受微软邀请，还得感谢微软长期用来测试其软体方便使用的黑猩猩的死亡，「在场绝大多数人不免好奇，我凭那点获邀参加此项科技会议，这是因为微软多年来用于测试软体方便使用性的那只黑猩猩上周去世，盖兹在惊慌之下打电话给我，并跟我说，华伦，我们需要你。」 

（资料来源：工商时报 9205.24 作者：林国宾） 


巴菲特恨不能再活五百年 

投资大师醉卧美人膝，醒掌天下钱，七二古稀之年还不打算退休 

美国投资大师华伦．巴菲特在他总绾兵符的柏克夏海瑟威投资公司今年年度股东大会召开前夕，终于就外界关切已久的接班人问题，作出比较明确的说明。巴菲特表示，该公司董事们在今年度的董事会议中，会讨论接任他董事长及执行长职务的「四个可能人选」。 
据了解，这四位人选中，包括有柏克夏海瑟威旗下Geico公司备受推崇的投资明师辛普森（Louis A. Simpson）、为柏克夏海瑟威创办NetJets飞机租赁公司的前高盛银行家桑吐利（Richard T. Santuli）及现年五十九岁的Geico现任执行长奈斯利（Tony Nicely）。 
少数曾参加五月四日巴菲特具名邀约餐宴的柏克夏海瑟威大股东认为，巴菲特的角色终将被一分为二，也就是除了执行长一职外，还会另立一位负责投资决策的主管。过去几年来，巴菲特的角色一直着重在配置资金于多项重要的企业购并案、投资于营运陷入逆境的企业及特别的固定收益资决策等。 
据一般揣测，在巴菲特的可能接班人中，以辛普森最有可能接下巴菲特的投资组合操盘重任，而桑吐利与奈斯利则是柏克夏海瑟威执行长一职的热门候选人。Geico这家柏克夏海瑟威旗下的汽车保险公司，今年首季的获利成长16%，已成为整个集团内营运最成功的单位之一，这对现担任Geico执行长的奈斯利，具有一定的加分效果。 
人一生努力追求知识，认真工作，累积经验，才能逐渐在某个领域崭露头角，然后成功地通过无数次大大小小磨练与考验后，终于在心智、视野、手腕、人脉及判断力等各方面，都渐臻炉火纯青，甚至登峰造极，而成为所在领域的一代宗师。不料就在傲视群伦，睥睨众生，意气风发，一切都无限美好之际，却赫然发现自己竟然垂垂老矣，或最起码在名目年龄上已到了必须交棒的时候，此时除了扼腕感叹英雄迟暮之外，大多数的人都会萌生一种奢望：真的很想再活五百年。 
巴菲特眼光独到，判断精准，掌握趋势与拿捏人、出场时机恰到好处，因而在金融投资上不仅常胜少败，而且往往胜则大胜，败则小输。另外为人所津津乐道的，是他在闺房之内也成就非凡，一鞍驭数马，大享齐人福。综观巴菲特此生后半辈子，称得上「醉卧美人膝，醒掌天下钱」，说他是商界的「十全老人」，实在当之无愧。只可惜巴菲特今年已七十二高龄，除非他真的能再活五百年，否则即使他再怎么老当益壮，再怎么舍不得，他不得不开始准备把棒子交出来。 
巴菲特已非常明确地向外界表白，无论如何他都还没有退休的打算。不过他在今年年度股东大会前夕也说：「我们有四个可以继承我衣钵的人选，我们将再度就他们进行讨论。我计划在董事会议中提出我对这四个人的看法。」 
巴菲特坚称，今年董事会中有关他接班人的讨论，是柏克夏海瑟威公司持续预先规划高层人事更迭的一部分。 
巴菲特表示，他的家人一再要求他，只要他在精神上或身体上呈现不济，就要赶快下野。他在今年度股东会期间的表现，却仍是一符龙马精神，包括在有一万八千名股东出席的大会上接受询问及回答，全程几近六小时，另外还为新书签名、打桥牌、主持一场餐会及接受媒体采访达三小时，在在都欲向世人宣告，他的精力、机智与才气，都毫无衰竭的迹象。 

（资料来源：工商时报 92.05.24 作者：李鐏龙） 


大师布局线上零售业 

索若斯加码百万美元，投资Bluefly，巴菲特购入亚马逊近亿美元债券，网路股投资热可能再起 

国际金融圈一代投资宗师索若斯又出新招。名牌服饰线上销售网站Bluefly公司上周四指出，该公司大股东索若斯对Bluefly的投资加码一百万美元，消息一出造成Bluefly股价爆量大涨逾六成。索若斯此一投资行为，对照全球投资大师巴菲特最近也投资网路书店亚马逊并尝到获利甜头，两位在投资圈动见观瞻的重量级操盘人不约而同布局线上零售业，是否意谓着网路股第二波投资热潮将启动，备受市场瞩目。 
Bluefly上周四披露此项消息后，股价由每股85美分飙涨至1.39美元，单日狂涨64%。至于亚马逊，今年以来股价持续反弹，目前较其五十二周低点已上扬两倍以上。 
根据了解，索若斯系透过旗下一档股票基金，于上周以一百万美元购入Bluefly的可转换特别股，加上此次加码后，索若斯对该家线上折扣零售商的投资总额已超过五千万美元，持股比例升至89.9%。 
索若斯为何加码投资Bluefly，市场专家多猜不透其中道理，纽泽西一家零售产业顾问公司的总裁柏纳表示：「其动机成谜。Bluefly营运陷入困境已有相当长一段时间，我实在找不出从那个角度评估，这家线上服饰零售业未来一年营运将出现转机。」但市场人士也指出，索若斯此一加码动作足以证明他对Bluefly的前景仍有信心。 
以「不碰自己不懂的股票」为操作纲领的投资大师巴菲特，向来避开投资科技类股，特别是网路、电脑、软体及通讯，但他今年已开始投资网路股，以近一亿美元购入网路书店亚马逊的公司债，巴菲特还指出，他仍不懂如何评估科技股的价值，但他认为亚马逊已是一家成功打入消费市场的线上公司，未来前景看好。 

（资料来源：工商时报 92.05.26 作者：林国宾） 


选对股票一年做一次就赚饱 

南京东路上的一家号子里，人声鼎准，小丘盯着红绿交错跳动的电视墙，刚好听到旁边两个投资人正热烈讨论：外资昨天大买铼德，CD-R族群好像有浓厚的转机性。看到黑板上铼德股价渐渐拉高，差一档就要涨停了，小丘心动不已，挂进10张。 
接着几天，小丘看到铼德总是在平盘震荡，左右快速扫描一次电视墙，发现左边的塑化股红通通一片，他直觉应该把不动如山的铼德卖掉，赶快转进人气指标塑化股， 心理盘算：买进位差不多的中纤好了。但过了三天，中纤股价一样没长进，看到其他塑化股跌得灰头土脸，害怕中纤也即将不支，小丘用三天前买进的成本价又赶快全部挂出。 
一星期后，拿到对帐单一看，他纳闷：买卖价位不是都差不多，怎么户头的钱好像少了许多？ 

每周进出一次先确定有能力获利30% 

小丘的问题出在他没有弄清楚股票的买卖成本。股票交易过程中，不论买进或卖出，都得支付0.1425%的手续费，而卖出后，还要缴交0.3%的证交税，算一算每进出一次，成本为0.585%。用绝对金额来表达，如果一次买卖股票的数额为10万元，那么成本就是585元。 
可不要审略了这个看似不高的金额，以小丘的例子来说，短短不到两星期，买卖铼德、又买卖中纤，每次各约16万元的交易。算下来，成本也将近2000元(16万x0.585%x2)。 
现在来看看每周进出股市一次侵蚀获利的程度。以一年52周计，交易成本就是30.42%，意思是，10万元每周在市场转一次，一年就得平白缴交给券商及政府3万元，相对的，要cover这3万元的成本，你必须有能力每年赚进三成的获利。现在静下来想想，每年赚三成，你有这样的本事吗？ 

买股票和养孩子差不多，别买太多档才不会手忙脚乱 

股市大师华伦．巴菲特主张：买一档股票，必须像你要买下整间公司一样。遵循这样的逻辑，就必须对准备投资的股票，好好深究一番，如果是这样，你以为一年中可以研究几档股票？ 
股市中最美丽的投资高手何丽玲，尽管投资资历超过16年，但她表示，所熟悉的公司就只有20家，而且不买自己不懂的产业。相对的，大多数散户却是对研究公司没兴趣，一看到四张报表就投降，拿到年报马上丢一边，只有在听到明牌时冲动抢进，然后看到下跌时又害怕卖出，难怪劳心劳力，荷包还是空空如也。 
彼得林后曾拿股票与孩子做比喻，他说买股票和养孩子差不多，别生太多让自己手忙脚乱，业余投资人大概有时间研究8~12家上市公司，注意买、卖良机，但持股不应超过5支以上。 

发掘好股票，一年出手一次 

的确，投资需要专注，所以一年做一次股票就好，甚至一生只要能掌握几支好股票，就足以致富了靠投资已累积几千万财富的许启智，1年只做3档股票，他喜欢找被误判的股票，然后等待市场还他公道。事实上，不论多、空市场，每年都有这样的好股票等着被发掘，这是许启智累积财富的秘技。 
找寻好股票的悟力外，培养忍耐的EQ也很重要，虽然近几年台股走空头，但是几乎每一年都可见到市场人气涣散，但之后股市反弹2000~3000点的机会。20001年美国911事件，去年10月，都是市场充满悲观气氛、融资大减、大盘成交量萎缩持续一段时间、许多股票本益比被打到低点，然后才展开一波行情。 
如果够有耐性，每年等这样的机会一来，集中火力出手一次，即使空头市场也赚得到钱。台湾工银投顾副总经理黄伟杰就观察到身边几位投资高手，忍功一流，每年都在等这样的投资机会出现，没有机会就情愿做壁上观。 
一年做一次股票，本来就要在对的时机、选对的股票，才能在股价涨高后来个大丰收。对的时机发生在市场最悲观的时候，对的股票也往往是被市场遗弃的丑小鸭，所以期间的不安就必须靠耐力、靠信心来度过。 
许启智去年初买进中华汽车与盛余时，市场上电子股正在飙涨。他笑着说，看到别的股票常常出现涨停，而他的股票却不时来个跌停，要说不害怕是骗人的。所以在股票市场中，还是练就一身违反人性的好本领。 
一年做一次股票，赚3~5成出场 

反市场操作，不怕之外，更要不贪。产业循环终究存在，1984、1985年时，正隆、华纸是当红主流股，几乎人手一张；到了1986、1987时，好风水轮到华隆、中纺；时间转进1989、1990年，金融股谁不爱。但是到今天，这些股票已被打入冷宫，很多投资人成也这些股票、败也这些股票。而且股票会超跌、就会超涨，市场上一窝蜂追逐股价所吹大的泡沫，终究是幻影，最后总要回归合理价值。所以一年进出一次的主张，在获利达到预期目标时，便要来不留恋的走人，赚3至5成出场，就是一种方式。 
何丽玲总是选在行情最好的时候卖股票，并且以「倒金字塔型」的策略出脱，所以她可以轻松避开股市反转，全身而退。去年上半年完成一年只出手一次的投资后，何丽玲不再介入市场，轻松等待去年底的低接买点。 
获利的秘密已公开，你也可以晋升高手 

一年做一次股票的主张，隐含了包括逆市场操作、精挑好股票、停利等学问，说穿了不过是老生常谈，不过，就像巴菲特所感叹，他投资获利的秘密已经公开了50年，但还是少见市场跟进，虽然他是有史以来靠股票赚最多钱的人。 
何丽玲、许启智两位投资高手以前也是频繁进出的小散户，但是经过学习与历练，在投资市场上两人都已经「转大人」。他们的成功案例，证明投资可以学习，你可以向一年做一次股票的投资高手迈进！ 

（资料来源：工商时报 92.04） 

何丽玲的台股投资6大哲学 

只做主流股，最多不超过五档：何丽玲认为主流股才是资金汇集的所在，投资不能太过固执，必须顺势而为。例如去年的底的盘面主流，显然已从电子股转向传产股，此时投资人就可考虑绩优的龙头传产股做为投资标的。 
现股买卖才能降低信用扩张风险：何丽玲用「火柴盒里的最后一根火柴」形容她投资每档股票的谨慎心情，因为「点完这根就没有了」，这也是为什么他操作股票十几年，依然坚特用现股买卖，以杜绝融资融券所必须面临断头压力与风险。 
只碰热悉的股票：「掌握基本面好的股票」也是何丽玲的避免投资受伤的不二法门。何丽玲能够清楚分析手上股票的历史天价、历史天量、最大融券融资的变化、股性特征，以及该档股票的获利前景及合理价位，以利她在出脱股票时，找到合理的卖点。 
与其花时间盯盘，不如多做功课：每天要花两小时研究股票的何丽玲认为，除了认同投资公司的经营理念外，唯有不断地收集公司的最新资料，深入了解，并更新最新的投资讯息，才能正确地掌握投资方向，就算基本面开始有了转折，投资人也可以在第一时间做出最正确的判断。 
设立20%的停损停利点，并找出涨跌的原因：例如所持有的股票，已跌破停损点 20%的部位，就要做市场评估，如果不是因为股票基本面出问题，而是如国内政治面、或国际股市变化等原因，并非公司获利前景不佳，就先别急着卖股票，否则往往会卖到最低点。 
在悲观中买股票，在掌声中获利出场：「在市场上最悲观时就是买股票的好时机。」何丽玲认为，台股有八成以上的人对台股表示「很悲观」时，就是分批承接的好时点，所以当行情大好时，何丽玲也会伺机获利出场，绝不惜售。 


世界高手的投资秘诀（六）

买进股票必须回答的十个问题 
向身价 1兆 的超级富翁 ~ 华伦. 巴菲特 (Warren Buffett) 学习 
1. 公司的产品或服务是否简单容易了解的? 
2. 公司是否能为顾客创造价值 ? 管理阶层是否能为顾客创造价值 ? 
3. 公司是否为股东创造利润 ? 

以下问题测验你对公司了解的程度 ? 
4. 你知道为什么大家都买这家公司的产品吗 ? 
5. 未来这5年这项产业会有什么变化 ? 成长性是否强劲呢 ? 
6. 这家公司的管理阶层能力及阵容够坚强吗 ? 
7. 未来5年是否有替代品 . 造成公司的产品或利润降低呢 ? 
8. 这家公司是否在业界有绝对的竞争优势呢 ? 
9. 股东权益报酬率是否有不错的表现 ? 负债比例是否够低 .安全吗 ? 
10. 您想买进的这家公司实质价值为多少 ? 股价是否明显被低估呢 ?

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散户高手炒股

炒股心得（1）---为什麽散户不会赚钱

1.炒股是资源再分配,并不创造财富.
2.开办股市就是为了圈钱,不给你一点甜头你不会进来,更不用说掏钱.
3.中国股市没有做空机制,往下做只不过是为了将来往上拉.
4.主力有远大目标,显得大智若愚.散户有小聪明,却是大愚若智.
5.人性有恐惧和贪婪,主力专找这两死穴攻击.散户却不承认自身有此毛病.
6.趋势理论其实非常重要,其时我们大部分时间都在等待,下跌途中空仓等待,上涨途中满仓等待,只有转势那一刻才动手买卖.均线可以帮我们判断趋势,但如果你不懂或不信它,谁也救不了你.
7.主力可以用日K线骗你,但它无法用月K线骗你,因为拆借资金玩不起时间,利息成本太高.
8.主力当然知道软件的威力,所以它会在底部或顶部区间上下震荡,使忠实反映情况的软件发出前后矛盾的信号,你抛开软件正中主力下怀.没了K线图就等于被废去双眼,你还想干啥?等你悟出月K线的奥秘,你就会爱上软件.
9.物极必反的原理非常适合炒股.如果你悟出它的真缔,你就不会再干出追高杀低的蠢事.至少你不会再冲动.KD/BOLLING都是很好的防冲动指标.
10.周密计划是主力成功的关键所在.介入价位,密集成交区,筹码分布,指标高低,时间跨度,题裁配合,意外状况,止损/止盈点....现在明白主力为什么会赚你的钱了吧? 



炒股心得（2）--技术指标不是万能的，但它是股海中的救生衣。

1。不要试图去猜大盘是否见顶，况且即使大盘见顶你手中的股票仍在补涨中，你也要卖掉吗？让均线来帮我们判断（30/60都行），你手中的股票也是一样。跌破就卖掉，涨上就买回。
2。不要试图去找一根万能线来帮助我们做出买卖的决策，因为多次的买卖是庄家所希望的，但我们自己不能乱，买卖要有依据。即使事后证明是无效的买卖，只要当时有依据就行了，过分事后自责只会使自己以后的行动犹豫不决，正中庄家圈套。
3。对不同的股票不要有相同的预期，因为我们用同一种指标来侦测不同的股票，盈利效果肯定不一样，出现买卖信号就行动，不要与以前比较，否则会搞乱我们的操作思路，使我们怀疑自己的指标是否正确。
4。周线比日线准确，日线的波动是庄家使得诡计，迷恋日线说明你是菜鸟。注定你要失败。月线的使用者是大智若愚的高手。
5。相信技术指标比相信股价更重要。眼前一目了然的东西往往具有欺骗性，内在美才是你一生的追求，外表美只是水中月镜中花。
6。永远不要忘了突破后面紧跟着的是回抽，即使有个别例外。个性和共性别搞混了。回抽吸纳永远是制胜的法宝。回抽后的图形有人认为要大跌有人认为刚起步，这就是菜鸟和大侠的区别。 



炒股心得（3）--如何用技术指标选股

1。技术指标有几百种，任何单一技术指标都有它的局限性，所以我们需要多种指标互相映证。例如MACD是最简单的指标，但股价在筑底阶段会反复出现金叉死叉，怎麽办？这时我们可以到周线图去观察它的趋势，这样可以过滤掉许多无效的波动来扰乱我们的心情，减少操作次数，做到心中有数（顶部也是如此）。只有那些想吃到最底和最顶的人才会守着日线抱怨指标不准。
2。有了价的指标还远远不够，需要用量的指标来进行二次筛选。散户线/脑电波/筹码分布图/换手率等这些指标都非常重要。如果你今天才第一次听说这些指标，那就危险了。
3。我们再从个股基本面做第三次筛选。f10会告诉我们很多东西，也许你会说那没用，其实人均持股数/每股经营现金净流量/主营业务利润率等还是非常有用的。当然有个别股票是靠我们无法把握的重组突然拉起来的，我们没选到他不是我们技术差而是我们回避了不确定因素，我们不能因为意外之财好赚就去天天找意外，脚踏实地的选股才是我们散户的正路。
4。各股的消息机构从来不会告诉我们，我们不去从技术上寻找机构的蛛丝马迹，难道还有第二条路吗？虽然技术分析是一项劳神费心看起来没把握的事情。
今天你既然从事这项工作，你别无选择，只有华山一条路-----上。与其带着怀疑和抱怨上路，不如坚定信心轻松前进。
5。最后，我们选出的股票其中有些因为指标提示不理想，那就把它排除，不要受别人意见的影响，也不要受它未来走势的影响而怀疑自己的选股思路。 



炒股心得（4）--你用月线选股吗？

1。用月线指标找底部其实很复杂，不能光靠k线图/均线/成较量就判断这支股票未来会上涨，但以上指标是筛选未来上涨股票的基础，不能缺少，你忽略它一定会受到惩罚。
2。macd/bolling/kd/roc等指标是选股的第二根保险绳，因为月线打底的股票日线一定很难看，这时候你必须相信指标而不要被图形吓倒。这一点往往是大部分人做不到的。
3。散户线/脑电波/市场成本均线/筹码分布图等指标是选股的第三根保险绳，这些指标可以让你看出主力在想什麽，只有站在主力的立场上去观察这支股票，你后面的决定才是正确的。单相思是没有用的。
4。如果你决定要买它，你就要反推到周/日/60分钟的图形去找到它的拐点，这样你才有80%的把握不会被套，或者套得很浅时间很短。否则你盲目进去一被套又开始怀疑这套理论是否错误了。在你被套的过程中你唯一的精神支柱就是上面的理论，信与不信的挣扎过程是你成长的必经之路，闯过它你就破茧成蝶了。 




炒股心得（5）--用长线思路选股的重要性

我非常耐心的看了你和网友们的讨论的贴子，又看了你列出来的六只股票，我觉得你的操作思路与你实际的操作刚好相反，这不是你买股票时被主力发现了而被主力洗盘，而是你的选股思路虽然看似有道理实际却有很多漏洞。如果你仍然坚持你的思路是正确的，你的选股理论是超过常人的，那麽后果是可想而知的。

你的理论确实比一般人了解得多，但有几个重要而基本的理论你跟一般人一样都不清楚，所以你跟一般人一样都是失败。选股是一个复杂的工程，基本条件缺一不可，漏掉一个，失败是必然的，成功是偶然的。

你的选股思路是炒短线，放量突破前期新高时追入，第二天冲高无力时卖出。但是在底部的股票和盘出底部的股票放量创新高后的走势是截然不同的。你没有从月线和周线上判断底部，只从日线上判断底部，这时你也犯了一般散户的通病。你买的都不是真正走出底部的股票，所以假突破之后又回来了，你只好止损。就是因为你一心想找短线的股票，所以才会走火入魔。你根本不看周线和月线，你觉得太慢了，输了更急于扳回来，你已经无法冷静的全面分析一只股票了。

我看了你买的6支股票，没有一条清晰的主线，行业五花八门，成长性参差不齐，业绩非常糟糕，从图形上也看不出主力已介入，未来有题材。只有你一相情愿的认为后面会大幅上涨。你是短线炒手却陷入了长期抗战，赌未来。难怪每次都输。

根据以上分析，可以看出你买的股票都不具备短线爆发能力，却买它炒短线。所以一直悬在那里只好做长线，你又不想做长线，只好频繁换股。

一只票在没涨之前我们选它，靠的是科学的长线潜力的分析，因为短线的暴涨靠的是长期的积累能量，你对长线分析不屑一顾，难怪你抓不住短线爆发的股票。在这方面你需要重新学习如何长线选股（基本面和技术面）。

另外不要太贪婪，要求股票明天必须涨，不涨就割。沉着得心态是炒股成功的关键。浮躁只会落入庄家的圈套。 





炒股心得（6）--笑看股评

我们散户都喜欢看股评，原因如下：
1。技术分析的理论知识少得可怜，想从股评中充实自己的理论水平。
2。每天面对一千多只股票的涨跌，眼花缭乱，看不出主线，只是一团乱麻。心里着急，想找只"慧眼”。
3。没时间去翻一千多只股票的走势图，所以就不能全面客观地总结出股票的涨跌情况。希望专家用三言两语告诉我们。
4。对自己选的股票没有把握，心里没底。手中的股票不涨甚至下跌时更是觉得缺乏继续持有的理论依据。而专家的股票有理有据，而且正在涨，左看右看都完美。
5。市场上有无数的专家，买入其中一个的股票，发觉涨得慢或不涨甚至还下跌，其他专家的股票涨得很好，所以希望找到更好的专家，于是天天在寻找，反复比较。
6。对未来大盘或个股的走势没有把握，希望从股评中看出方向。或者当前的上涨或下跌出乎自己的预料，自己从感情上不能接受，希望从股评中找到依据，找到是外界原因而非自身原因导致下跌的理由，使自己的心理达到平衡。
7。总想找到提示我们何种价位卖出的股评，可总是找不到。但我们仍碶而不舍地继续寻找。
股评属于事后总结的类型，其实任何事情都需要总结，没有总结就没有反思，没有反思就没有纠正，没有纠正就没有进步。虽然是“事后诸葛亮”，但它是必需的。问题的关键是反思后的出的结论是什麽，是怨别人还是怨自己，这一点很重要。批评别人很容易。自我批评很困难。不承认这一点我们永远无法进步。
股市不创造价值，你的财富增值来自于对方的失误。为达到这种目的，双方无所不用其极，此时你于对方理论道义岂不荒唐。唯一平等的一点就是你有权选择退出。
不知从何时起我已经学会了“笑看股评”，我发觉心情轻松了很多。
从股评中我们学到的是专家看盘的思路，面对乱麻从何处下手，如何抽丝剥茧。正所谓“外行看热闹，内行看门道”，你在外围看热闹时间久了也会看出点门道吧。至于推荐的各股你就当他是“戏说”吧。 





炒股心得（7）--1783点的下跌重放

我看了一下上海大盘从1783开始的下跌图形，发现大盘这次的下跌还是很够意思的（即主力还是手下留情的），原因如下：
1。4/7见顶阴线。
  4/8跌破5日线。
  4/9跌破10日线。
  4/12跌破30日线。
  4/15跌破60日线。
  4/29跌破120日线。
  5/？跌破250日线。
这中间没有反弹，没有骗线，图形非常清晰，股盲都看得出来下降趋势。
2。理论上讲，跌破10日线，停止买入.
            跌破30日线，开始出货。
            跌破60日线，全部清仓。
  大盘是这样，各股也是这样。
3。我们有充分的时间出货，但为什麽绝大多数人仍然被套在高位，就是因为大家没有把均线当做买卖的依据。现在再看大盘恍如隔世，简单的一根均线，造成了多麽大的损失，所以大家有必要重新检讨对技术指标的偏见。
4。这里我应该很庆幸的说，多亏大部分人蔑视均线的威力，否则，一旦跌破60日均线，你的股票将被封在跌停板上卖不出去（都在卖），那麽你只有在股票上升途中才有卖的机会。可惜这种卖的方式只有主力在用。
5。散户最大的错误就是大盘在转势的时候不以为然（跌破重要均线),又在趋势明朗的时候放大恐慌。所以追涨杀跌，总是赚不到钱。 




炒股心得（8）--学会放弃吧

1。学会放弃肯定是正确的。一只股票走了好几天的上升通道后，才被大家发现并被推荐，这时你应该放弃要买它的想法。因为一旦随后开始回调，运气好调整一星期，运气不好调整一个月，这时你的头脑会很乱，割肉还是守仓你已没法冷静判断，几次下来你就崩溃了。
2。股票的走势历来都是急速拉旗杆之后进行旗面整理，运气好是上升三角形整理，运气不好是下降三角形整理。你被套是肯定的。但随后的走势刚好相反，整理到三角形末端，前者往往向下突破，后者往往向上突破。道理很简单：欺骗性。所以你如果没有在拉旗杆前第一时间介入埋伏，那末你看到旗杆后的第一个想法就是：放弃。此时放弃等于你逃过一劫。
3。舆论关注的股票你要放弃。一是舆论不可能关注正在跌的股票（除非可以做空），它毫无谈论价值。二是舆论肯定关注涨得好的股票，这样可以宣传自己的实力（大家也有相信的理由）。于是散户在舆论的推波助澜中丧失了对此股的分析，即使有些许怀疑也把它压下去了。于是我们可以看到往往放大量的大阳线竟然都是头部，这再次证明股市中充满欺骗。
4。没走出底部的股票你要放弃。有些股票的走势象“一江春水向东流”，你在任何一个预测的底部介入事后看都不是底。我认为月线测底的准确性很高，20月均线可以作为牛熊分界线，任何在它之下走的股票你都要放弃。如果有的股票上市不足20个月，如果你拿不定主意也要放弃。这就是我一再强调的所谓长线选股的重要性，也是大家炒股必输的关键原因。
5。移动筹码分布图上筹码很分散的股票你要放弃。筹码分散意味着主力吸筹不够，仍然会震荡，很容易回落，你此时进去运气好参加横盘，运气不好下跌套牢。就算是，你早已精神崩溃割肉逃命了。
6。量能技术指标不良的股票你要放弃。有些股票图形好像有潜力，但量能指标很差，此时你要相信量能指标，千万不要被股价的外表所欺骗。幻想股价没有量的支持而上涨，那你就是儿童喜欢童话故事。
7。前期大幅炒高的股票你要放弃。即使目前回落了，你也不要碰。山顶左边的10元与山顶右边的10元价值是不同的，出货前与出货后的10元价值是不同的。在山顶右边的每一次接货都是自寻死路。
8。你觉得未来没有成长性的股票要放弃。经过你的综合判断这支股票成长性不高，后来它开始上涨，于是你推翻了自己的想法又追进去了，如果他又跌了，你就会后悔当初的冲动。所以不要随时推翻自己当初的深思熟虑，否则你就不再思考了，反正都会被推翻。
我觉得你还要放弃很多东西，就象主力放弃80%只炒20%股票，所以你把以上几点都叠加在一起选股，你会发现找不出几只好股票。这就对了，其实炒股就象摸奖，大部分的东西都是“障眼法”的需要。
以上的经验是我多年的教训，但你要悟出这些经验，需要学习更多的知识。这些知识在书中电视里报纸上生活里，每天都有观察，必然每天都有感受。每天都有思考，必然每天都有收获。

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高手和低手的区别

1，高手从来不做自己看不懂的走势，从来不会勉强自己做单，没有十足的把握不会出手。因为是高手，看得懂的走势多，所以老是赚钱。
而低手老是在一知半解下急于入场，甚至有点影子就急于加码以扩大盈利，最终败多胜少。

2，高手从来不会大举追进，往往在走势的横盘位置放胆买入或者果断平仓，因为他知道横盘后的方向多数是沿着原来方向前进。而走势是不可能连续行进的。
而低手往往害怕横盘后反转，总是过早出场。入场时也喜欢追进，所以经常被套。

3，高手从来不会重仓，因为他知道市场走势常有出人意料之处。长久的获利才是胜算。
而低手总是急于一朝暴富，重仓出击，虽偶尔有赌对时候，但久赌必输，最终一无所获。 

4，高手不贪，循规蹈矩的金字塔加码。无论走势好坏，皆有收获。
而低手急于加码扩仓，最终行情反转时，反胜为败。

5，高手很少止损，因为技术平仓信号总是先于资金止损信号发出。进出平稳。
而低手频繁止损，因为为了扩大仓位人为的缩小止损位，最终无法抵抗正常波动。