中财网蚯蚓能壮阳吗:《股票投资的一号法则》读书笔记
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/29 04:09:14
股票投资的一号法则》读书笔记
10-09-14 09:20 作者：股民老K 相关股票： 《股票投资的一号法则》，美国菲尔汤恩著。1. 一号法则，不要赔钱；二号法则，牢记一号法则。
2. 投资的三个神话都是不成立的：专家才能打败管理资金；市场无法打败；风险最小化的最佳途径是分散投资并长期持有。
3：寻找价格十分便宜的出色公司的过程中，要考虑一下4M：意义（Meaning）、护城河（Moat）、管理（Management）、和安全边际（Margin of Safety）。
4. 投资企业而非股票，买股票前问自己一个问题：如果你买了这个，你将拥有全部，还有它暗含的一切。
5. 10-10法则：我不会拥有这家企业10分钟，除非我愿意拥有它10年。
6. 能力圈确定：“激情”写上你热爱的事情，“才能”写上你擅长的事情，“金钱”写上你靠什么赚钱或一般花钱在什么地方。交集就是你可以关注并投资的行业。
7. 具有宽大护城河是出色企业的特点，因为与没有护城河的企业相比，它今后20年的情况可预测得多。
8. 拥有护城河的企业更加引人注目的一点在于，它们能够与通货膨胀保持同步。
9. 五种护城河：品牌；商业机密；排他性收费；转移代价；价格可定得很低（低成本）
10. 五个重要指标：投入资本回报率；销售额增长率；每股收益增长率；股本增长率；现金流增长率。四个增长率要看过去10年、5年、1年的平均值。
11. 可接受的最低限度报酬率为15%。
12. 标价计算公式：a. 通过查看公司过去10年、5年、1年的股本增长率、每股收益增长率，确定一个保守的未来预期的每股收益增长率；b. 通过查看公司过去的市盈率，获得一个平均的市盈率；c.10年后的预期每股收益×平均市盈率=10年后可预期的市场价格；d. 由于可接受的最低限度报酬率为15%（5年翻1倍），所以，现在的标价为10年后的价格除以4。
13. 安全边际设为标价的一半。不要忘记：我们从不支付标价。
14. 何时卖出：当企业沦为平庸时；市场价格超过标价时。
15. 除了首次买入必须在安全边际之下进行，之后，对企业相对熟悉和确信后，可以在安全边际不那么大的情况下买入，不过要努力去寻找新的标的，请不要把安全边际的这一例外作为没有充分安全边际企业的借口，否则，可能遇到麻烦。（好像有点做波段哎）
16. 与三种工具（MACD、随机指数、移动平均线）相辅助，决定特殊情况下的买入卖出时机。
17. 一号法则的要旨是以半价购买1美元的价值，无论是什么样的企业。实际情况是，在周期性企业身上很难这样做，原因很简单：这些企业增长速度都会减慢，没有办法确切地知道这种减速会持续多久。而你如果不知道是多久，怎能知道它值1美元？尽管如此，有了三种工具，在一家周期性企业摆脱周期的时候，你还是可以买进的。如果抓住了适当的时机，可以做得很好。