zaaraa 2009-02-09 15:12 记者：在华尔街一线“征战”了那么多年，你觉得投资最重要的东西是什么？
江平： 平衡。投资需要平衡，人生中也需要平衡，平衡是我投资理念的核心。仅就投资来说，就有一系列的平衡，包括战略与战术的平衡，长线与短线的平衡，分散与集中的平衡，“低价”与“高价”的平衡，与华尔街距离的平衡等。

其中，投资布局的平衡对于一个人的事业和投资成果的积累非常重要。做投资，大部分时候布局一定要平衡。在资产配置方面，现金、债券、房产、股票等各方面应该配置得宜。不可过“偏”而失去均衡，更不能因为眼前貌似巨大的利益诱惑，而贪心顿起，孤注一掷。

我们可以发现很多富豪，在发展中通过一些激进的手段，通过“不平衡”而快速发家。但是，如果他们没有认识到这种方式的不可持续性，没有收拾心态、回归“平衡”的话。他的事业很可能在某个时点就会出记者题，而且崩溃速度非常快，这种例子不胜枚举。只有把平衡摆好了，才能长久的立于不败之地。如果过于贪心，过于急功近利，失去了平衡，那么不管有钱没钱都会面临困难的。

记者：具体在投资中如何实现平衡呢？比如，什么时候该“贪”(重拳出击)，什么时候该“不贪”(休养生息)呢？
江平：说实话，我觉得永远不该贪。贪是非常危险的。如果，一个人在投资之前，就在那边算，我多少岁数之前，就要赚多少多少钱，要怎么赚才能最快发财，才可以不劳动、不上班、不受老板约束。一旦有了这种不健康的想法，绝大多数时候，你的投资会失败。

就我的认识而言，投资是个动态平衡的过程。比如，你买了一个很好的股票，但是它跌了很多，相比合理价格严重低估了，那么我就在一定范围内给它加仓，让组合中它的仓位比例恢复到合理水平。如果有的品种涨太多，高估了，我就把仓位拿掉一点。通过这个方法建立一个新的平衡——动态的平衡。

记者：有句投资名言说“别人恐惧的时候你要贪婪，别人贪婪的时候你要恐惧”，你怎么看？
江平：“别人恐惧的时候你要贪婪，别人贪婪的时候你要恐惧”，这句话看上去很有道理，但是错的，是做不到的。做投资永远都不要贪婪。你要价值分析、要客观。无论别人害怕，还是贪婪你都要客观。

就拿A股市场作例子，上证指数从6000点跌到 5500点，就有人害怕了，这时候你该不该贪婪？跌到5000点也有人害怕，你该不该贪婪？4000点呢?3000点呢？2000点呢？你什么时候该贪婪，什么时候不该？ 所以，这句话是做不到的。归根结底，决定你投资方向的不是别人是否贪婪，而是投资对象有没有价值。

记者：那如何判断投资对象有没有价值呢？
江平：这当中有些专业常识和经验。但我觉得最基本的东西是，那些传统的分析方法不要扔掉，比如Price /Earning ratio(市盈率)，Price/Book ratio(市净率)。 经常在市场涨得最高，最疯狂的时候，就有声音出来了，说那些传统的东西失效了，现在的市场是新的市场，经济是新的经济，等等。

纳斯达克涨到5000点的时候有这个说法，中国股市涨到6000点的时候，也有过这个说法。日经指数上个世纪80年代涨到40000点的时候，也是如此：“那些分析方法是老东西了，不能拿来分析现在的市场了。” 可最终呢，失效的是那些泡沫化的新说法，老的分析工具仍在发挥效力。所以，那些老的衡量标尺不要扔掉。我就一直喜欢用那些经典方法来分析这个市场，效果也很好。

记者：市场经常会在价值区间内外做大幅波动，比如过去3年的A股市场。如何来面对如此剧烈波动的市场呢？
江平：这要具体情况具体分析。投资有价值投资的方法，也有投机的方法。价值投资就是脚踏实地、看清楚了价值，其实是没有什么风险的。尽管做价值投资也会遭遇挫折，就好像在地上走路，也可能被坑坑洼洼的路绊倒一样。但即便摔倒了，起来拍拍身上的土，可以站起来就走。A股市场2006年在1500点以下的时候就是价值投资。

投机就是“走钢丝”，但“走钢丝”也有不同的方法。有的时候“走钢丝”，下面垫着棉花胎，有保护，摔下来不会太疼，但你要注意，这个是在冒险，要更加小心。 有的时候“走钢丝”，下面就是万丈深渊了，比如去年A股指数涨到5000点以上的时候，那时候再去走，就在冒跌下去粉身碎骨的危险了。

这个时候，哪怕别人继续再挣大钱，你也不要羡慕，因为他(她)在冒粉身碎骨的危险。   美国股民爆料：巴菲特是个大骗子   巴菲特这次亏损的概率有多少？99.9999%   温家宝欧洲急行军“归心似箭”，起床就问股市   一帮孙子炒股自己亏了，就开骂可怜的谢国忠   “股坛狙击手”08年最后一天清仓 熊市狂赚36亿   巴菲特股票组合股价去年跌32% 30年来最差   2年级的数学题,1万个人做错8000人。。。   2000万炒股剩110万 南阳商行副行长出逃加拿大