今年IPO规模或再创纪录

　　春节过后，企业似乎都很缺钱，IPO、再融资，各种圈钱跟赶集过大年一样。龙年伊始，证监会首次对外公布的IPO申报企业信息显示，目前有515家企业正在排队等待上市。如此庞大的排队公司数量，深深刺痛着市场的神经，吓坏了众多投资者。股民惊呼如果这些企业全部通过审批，2012年每周将有10家公司上市。对此，财经评论人士直言不讳指出：“如此一来，什么牛市？牛粪味都已经干了。”

　　逾500家企业排队上市

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　　龙年伊始，证监会首次公布主板及创业板IPO申报企业信息，截至2012年1月31日，共有515家公司排队上市，其中295家拟登陆主板和中小板，220家拟登陆创业板。

　　业内人士指出，让正在排队上市的500多家企业集体亮相，接受投资者和舆论的监督。这一发行审核走向公开透明的做法，一定程度上赢得了市场喝彩。但投资者最担心的是，经过4年多熊市，圈钱会不会没完没了？而且胃口越来越大？

　　据统计，截至2012年1月31日，主板、中小板和创业板515家拟IPO企业中，75家处于初审状态，330家进入落实反馈意见阶段，80家已经预披露，30家中止审查。此外，2012年1月份，俏江南股份有限公司等9家企业已被列入终止审查名单。

　　从板块看，主板、中小板IPO申报企业295家，其中50家企业处于初审状态，204家企业正在落实反馈意见，其余41家企业已预披露相关申报文件。

　　创业板IPO申报企业共220家，其中25家处于初审状态，126家进入落实反馈意见阶段，39家企业已预披露相关文件，其余30家企业已中止审查。

　　从行业分布看，主板、中小板IPO企业分属化工、食品、农业、医药、汽车、制造、文化传媒等各个领域。其中医药、制造和化学原料及化学制品制造业分别有15家、14家和11家公司，为企业数最多的行业。创业板IPO企业多集聚于软件、新能源、新材料、医药等领域。

　　另外，一批首次IPO折戟的企业也整装待发，包括凯龙化工、山东金创、九洲药业、永兴不锈钢、富煌钢构、中技桩业、利民化工、金博士种业等。

　　尤其值得一提的是，515家IPO申报企业中，有17家金融行业企业，包括14家银行，2家证券公司，1家信托公司。除4家拟于深交所上市外，其余上市地均为上交所。

　　14家地方性中小银行为江苏常熟农商行、盛京银行、大连银行、江苏银行、锦州银行、徽商银行、上海银行、贵阳银行、杭州银行、重庆市商业银行、江苏张家港农商行、东莞银行、江苏吴江农商行、江苏江阴农商行。除张家港农商行、江阴农商行申请在深交所上市，其余12家均申请在上交所上市。其中，前8家银行处于初审状态，后6家银行则已在“落实反馈意见中”。

　　“初审的8家银行应该是第一梯队，比较有希望排在前面IPO的。其中江苏银行、上海银行、徽商银行等实力不错，很有可能在今年就能够实现IPO。”某机构内部人士称。

　　此外，西部证券、国信证券均拟于深交所上市。其中，西部证券处于预披露阶段，国信证券则处于“落实反馈意见中”。

　　中海信托是唯一的信托公司，拟于上交所上市，但其仅在初审阶段。

　　在500多家排队上市企业中，文化传媒企业达8家。除已过会的人民网，还有隶属于广播电影电视业的万达电影院线、广州金逸影视传媒，属于广告业的思美传媒，属于动漫衍生品的美盛文化创意，提供数字服务内容的上海炫动传播和上海新文化传媒集团，均拟于深交所上市；文化传媒业的保利文化集团拟于上交所上市，7家公司的申报进展均处于“落实反馈意见中”。

　　在当前房市调控大背景下，名单中竟然也出现了房地产企业。大连万达商业地产、首创置业、广州富力地产均拟于上交所上市，其中前者刚进入初审，后两者则已进入落实反馈意见阶段。此外，航空业的春秋航空，餐饮业的狗不理集团，服装零售业的海澜之家等也引人注目。

　　据统计，2012年1月份，广东九联科技、江苏太平橡胶、武汉新华扬生物、北京绿创声学工程、苏州快可光伏电子5家公司的首次公开发行股票申请，被创业板发行监管部终止审查。

　　浙江中马汽车变速器、甘肃稀土新材料、湖南华菱线缆、俏江南等4家公司的主板上市申请也被发行监管部终止审查。

　　IPO融资额将超3000亿

　　据统计，2011年度，A股市场共有277家企业IPO发行，融资额2756.96亿元。IPO最凶猛的2010年，IPO发行企业家数达349家，融资额为4940.35亿元。然而，光是目前排队上市的企业数量就达515家，哪怕按八成的过会率计算，数量也达到400多家。这还不包括今年准备提出申请排队上市的企业。从目前逾500家的庞大排队数量看，今年市场要消化的IPO数量将超过2011年。

　　准备上市的企业不少体量颇大。在515家排队企业中，包括银行、房地产这样的融资巨头。14家银行中，包括4家农商行(江苏常熟农村商业银行、江苏张家港农村商业银行、江苏吴江农村商业银行、江苏江阴农村商业银行)，7家城商行(盛京银行、锦州银行、上海银行、贵阳银行、杭州银行、重庆市商业银行、东莞银行)，3家地方性股份制银行(大连银行、江苏银行、徽商银行).

　　从已上市的城商行当年募资规模来看，多则150亿元，少则40亿元。即便保守估计，这些准备上市的地方商业银行IPO融资500亿元，加上上市之后的增发、配股、发债等再融资，从此别指望有个消停了。三大房地产大鳄中，万达商业地产是内地最大的民营商业地产公司，2011年收入达953亿元。

　　庞大的IPO排队公司数量，成了投资者最大的心病。不少投资者表示：“新股再这样发下去，休说散户，就是机构也没资金申购了。”

　　“新股发不停，IPO相关利益方不顾市场死活地圈钱，A股市场就算有再多的资金也没用了”。目前市场最大的担忧就是，这500余家公司会从A股市场抽走多少资金。据安永大中华区审计服务合伙人何嘉远预测，在证监会排队等上市的这500余家公司，IPO融资额将超3000亿元。有业内人士指出，“500家公司IPO融资3000亿并不多，相当于半个月的全国银行新增贷款，农行的IPO融资额的两倍，关键是投资人信心和入市资金不足”。

　　知名财经评论人士叶檀直言不讳指出：“相信未来几年准备上市的企业都不会少。圈钱之毒不去，A股市场就会成为无数一级市场权贵们敲骨吸髓的舞台。对A股市场心存侥幸心理的人应该醒悟了。什么牛市？牛粪味都已经干了。”

　　狗不理

　　也想上市

　　证监会披露主板和创业板IPO申报企业名单后，让投资者一个个睁大了眼睛：今年的A股市场上，有哪些不同凡响的企业上市？又有哪些企业IPO让人大跌眼镜？检阅这份数量庞大的IPO企业名单，给人的感觉是知名企业不多，传统行业不少，非主流和另类IPO再次挑战市场底线……排队上市的名单中包括有生产包子、健身美容的企业。

　　近两年，部分登陆A股的企业让投资者“大开眼界”。2010年，粉丝(双塔食品)、榨菜(涪陵榨菜)先后上市；2011年轮到了瓜子(洽洽食品)、扑克(姚记扑克)、桑拿房(桑乐金)、按摩椅(蒙发利)，今年1月份是酱油(加加食品)，现在又轮到了包子、美容店。

　　非主流IPO示范效应，轮也该轮到包子、饺子了。在证监会公布的IPO申报企业中，天津狗不理集团赫然在列，这也成了近期网络热议的话题之一。因为就在前几天，微博上传出狗不理8个包子竟要百元，如此昂贵售价被指为“包子中的LV”。

　　不过，对于狗不理包子的上市，网友大多持否定意见。有网友纷纷调侃：“我是做饼的，我也想上市。”“我是自行车修理铺，准备先搞联营然后就IPO。”“扑克牌和洗脚房都上市呢。”“都是卖榨菜的上市后的恶果。”

　　据统计，目前共有天津狗不理集团、广州酒家集团、顺峰饮食酒店管理、净雅食品四家餐饮和食品制造企业排队深交所上市，四家企业均处于初审阶段。对于狗不理上市前景，有业内人士表示，近几年来，餐饮企业IPO均出现受阻现象，此次狗不理IPO或是抱住了中华老字号的“大腿”，但估计也是前景堪忧。在此之前，知名餐饮连锁企业俏江南IPO被终止审查，无缘在A股上市。

　　相关利益方成最大赢家

　　庞大的IPO企业发行上市，发行人、中介机构、VC/PE机构等是最大赢家。

　　十大保荐机构占一半

　　在515家IPO申报企业中，选择国信证券作为保荐机构的共有43家，国信证券位居所有保荐机构之首。拥有待审企业资源第二名的保荐机构为招商证券，共保荐了34家公司。排名第三的为平安证券，总计32家企业。第四位是广发证券，共拥有30家拟待审企业资源。

　　此外，排名第五到第十名的保荐机构分别为中信建投证券、中信证券、华泰联合证券、民生证券、海通证券、国金证券。保荐的企业数分别为29家、28家、26家、25家、22家、16家。

　　据统计，上述十强机构共保荐企业数为285家，占比达55%。

　　现在IPO项目承销收费4%至6%比较普遍，超募资金收费比例在8%甚至是10%。若按照500家企业IPO融资额3000亿元，非超募的6%收费比率测算，券商投行合计收益将达180亿元。

　　第三方中介亦将获利不菲

　　除了主承销商和保荐人外，IPO第三方中介(会计师事务所和律师事务所)亦将获利不菲。

　　据统计，在主板295家拟申报企业中，共计有44家会计师事务所有项目在手。其中，手中储备项目超过十家以上的会计师事务所就有9家，合计承揽项目多达170个，占比接近六成，高达57.63%。

　　统计显示，手中有创业板IPO储备项目的会计师事务所共计为39家。其中，位居创业板项目前十强的会计师事务所负责项目的数量共计有149个，占创业板全部220个IPO储备项目的67.73%。

　　立信会计师事务所和天健会计师事务所不相上下。其中立信主板和创业板拟上市企业中的项目分别有39个和29个；天健在主板和创业板的储备项目分别为30和23个。除了立信、天健外，在主板储备项目超过10个以上的会计师事务所还包括天健正信会计师事务所、信永中和会计师事务所、中瑞岳华会计师事务所、大信会计师事务所、深圳市鹏城会计师事务所、安永华明会计师事务所、广东正中珠江会计师事务，其储备项目数量分别有26个、16个、14个、12个、12个、11个、10个。上述会计师事务所在创业板的IPO储备项目数量也分别达23个、14个、10个、10个、11个、2个、7个。

　　与此同时，就IPO承销的律师事务而言，北京市金杜律师事务所、北京市中伦律师事务所的霸主地位无可撼动，仅上述两家律师事务所在全部515家申报企业中合计便承揽了85个IPO项目，占比达16.50%。

　　统计显示，在65家律师事务所中，金杜律师事务所和中伦律师事务所在主板IPO储备项目中的服务公司数量分别达到了33家和26家。

　　VC/PE注资企业占4成

　　据统计，证监会公布的515家IPO申报企业中，除去30家已中止审查，剩余485家企业排队待审。在485家排队企业中，有195家曾获VC/PE机构注资，占比达40.0%，考虑到部分投资信息还未对外披露，预计VC/PE机构的参与程度将高于这一比例。

　　在众多机构中，“储备”最丰的当属九鼎投资，共有19家参股公司排队IPO，其次是深创投，有13家参股企业等待审批，达晨创投、江苏高投、东方富海则均有9家。

　　据统计，在190多家VC/PE背景待审批企业中，27家企业曾获券商直投公司注资，涉及投资案例28起。其中，金石投资参股企业数量最多，达到7家，其次分别是国信弘盛和广发信德，均有5家参股企业等待上市审批。

　　按2011年VC/PE机构退出的获利逾倍测算，VC/PE未来获利空间仍相当可观。

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