普法栏目剧回家的路一:1、量价关系研判要诀

股票市场是一个零和(Zero-Sum)的市场，有人卖出一个单位，必定有人买进一个单位，因此成交量(Volume)代表的是买卖成立的数据，也就是在交易过程中，必须要付出相当的金额，如果参与买卖的人较多，成交量便会扩增，代表交易活跃，人气容易聚集；反之，如果参与买卖的人较少，成交量便会萎缩，代表交易冷清。所以成交量是资金荣枯的指标，成交量的大小显示参与者的热情程度。（批注：资金指标、人气指标）

一般技术分析者，将成交量视为股价涨跌趋势的风向指标，而且股价上涨必须具有相对应充沛的动能支持，所以可利用成交量分析控盘者进货、出货与洗盘。缺点是无法单独提供买卖时机，必须配合K线走势图加以分析，从主力控盘角度而言，价的走势必须搭配量(筹码)的计算，才能竟其功，因此主力控盘模式除了利用K线打出攻击信号之外，也会利用成交量波动的模式，提供明确的买卖信号。

我们就先从多头与空头市场的角度，认识量价关系的基本概念，参见图1-1。

1. 多头市场

多头市场的特性是“量增价涨”，量、价会出现一波比一波高的现象，在多头市场行情初期，突破底部形态之后为“初升段”走势，此时会呈现成交量温和放大，股价缓步推升的现象，长线买盘也会消化掉浮动筹码，同时股价因为缓步推升，使得股价逐渐远离平均成本。

多头主升段走势的特点是出现创新大量后，股价会跟着再创新高价，这就是多头良性换手（批注：如前所述的内换外，或外围轮番攻击）的积极现象，当小波段高点满足之后，股价自然产生短期回调的走势，成交量也会跟着迅速萎缩，呈现“量缩价稳”，当量能再度增加，股价会再度随着上涨，于是形成波峰、波谷垫高的上升线形，如果股价涨幅已经达到中长线的相对满足点，虽然股价再创新高，但是成交量无法再持续增大，主升段行情就会宣告结束。

在多头市场的末升段，往往出现创新大量后未必会出现新高价，或是放量之后难以持续出量维持股价在高位，亦即走势出现“量价背离”，这是股价趋势在末期已经涨势趋缓，相对的攻击力道亦减弱，主力与有先见之明的投资人进行的是获利调节的动作，相对的卖压增大，换手现象停滞，通常成交量会领先萎缩回调，形成“量先价作头”的现象。

2. 空头市场

空头市场行情初期，亦即“初跌段”走势，一般投资人往往误以为只不过是多头走势中的回调，心中仍期待股价会持续创新高，然而此时市场上多空看法开始出现严重分歧，换手现象相当积极，但是成交量却无法创高，甚至有出货量的形态出现，又因为量能无法持续，使均量走势形成“量能退潮”，直到股价出现大跌，高位进场做多者套牢者众，导致成交量随着股价下跌而缩减。批注：这里存在一个判断是否头部的问题，技术方法有很多，形态、K线、波浪、均线......每一种方法都有效，但每一种方法都有缺陷。所以必须综合研判，其中包括政策和消息面。在这里讲的是通过量能来判断，简简单单只是几句话，说的都是现象和模式，如果仅以此判顶仍嫌单薄，但和其它技术分析一样有预警作用。2010.0711

当初跌段走势即将结束，因为交易清淡，便会出现“量缩价稳”的现象，投资人容易误认多头的修正已经结束，此时属于拉回寻找买点的最好时机，因此会在消息面仍看好的背景下积极介入，形成当时低点也出现成交量放大的现象，但是主力作手早已经出脱完毕，进场者多为短线客抢短操作，既然如此，那么反应的便是股价的追价意愿不足，反弹后将再反转下跌。当跌破前波低点又创新低量时，仍会再度出现“量缩价稳”的现象，如此不断循环，形成量价呈现波峰、波谷创低的下跌线形。（批注：此时为初跌之后的反弹，是反转还是反弹，个人认为看清本质的有效手段就是要熟悉主力作盘手法，也即结合前面的波段周期及成交量来看2010.07.11）

等到空头市场的末跌段，股价创下新低价时都没有积极成交的意愿，导致成交量极度萎缩，此时代表的意义为浮动的筹码已经沉淀或是套牢筹码被渐渐稀释，股价波动的幅度渐渐趋缓、变小，买卖双方的力道相对减弱，也就是市场的供需状态进入买卖动作很少的稳定状态，通常在此时会伴随着出“窒息量”代表追杀的力道减轻，或是呈现“支撑量”代表买方出现尝试买进动作。（批注：“浮动沉淀”、“套牢稀释”，大意是该走的走了，如短线客，该割的割了，如站岗一族中的意志薄弱者2010.07.11）

上述只针对多空概念做简单说明，如果将量价关系分别以量增、量平、量缩、价涨、价平和价跌这六种交互搭配，就可以得到量增价涨、量增价平、量增价跌，量平价涨、量平价平、量平价跌，与量缩价涨、量缩价平、量缩价跌等九种量价关系，这是进入主控战略领域中基本的量价分析法则，后续单元将逐一为投资人说明。（批注：用排列与组合的方式，归纳出九种量价关系，应该很全面）