伊利股份作为我国乳制品制造业的龙头公司，真的是大名鼎鼎，家喻户晓。但是，在证券市场上能够在投资过程中通过投资伊利股份获得很高投资收益的投资者却是凤毛麟角。为什么会这样？大家先来看一看伊利股份的走势图：
众所周知，该公司由于受到三聚氰胺事件的影响，而使股价从38元的高位一路跌至6.45元的位置。该公司由于2008年在财务上呈现出严重的亏损，而使得该公司的市盈率无法计量，该公司的多数财务指标都出现了恶化的趋势，投资者们此时变得极为恐惧，纷纷抛出该股，象躲避瘟神一样。随后发生的事情令投资者们（特别是持有该股的投资者们）大为不解。2008年的9月份，该股在8—9元的价位上出现了明显的底部放量和量价背离（底背离）现象，有远见的投资者则开始大举建仓该股。此后，在该股在探底到6.45元后，经过了近18个月左右的持续上涨至今该股的最高价格已经达到了34.88元，涨幅超过了4倍，活脱脱的一只大黑马！
伊利股份的这种涨势是否有其必然性和充分的理由呢？有人会说，存在的就是合理的。当然多数投资者不会满足于这样的回答。其实，伊利股份的大涨当然是有其理由的。人们之所以不了解是源于受到了传统投资理念的严重束缚。多数投资者都认为安全投资一定要买入低市盈率的股票，而远离高市盈率或象伊利股份这样由于每股收益为负值的原因而根本无法计算市盈率的股票。问题的关键在于投资者没有学会具体问题具体分析和不具备透过现象看本质的能力。实际上，造成伊利股份严重亏损的原因本身并不可持续，伊利股份的真正实力并没有因此事件而丧失。国人随着国家经济的持续发展和对自身健康的需求，人均饮用牛奶的数量将持续增长，作为我国乳品制造的龙头公司前景看好是毋庸置疑的。实质上，三聚氰胺事件恰恰提供给了一些投资者在低位投资者该股的一次难得的良机。
细心的投资者会观察到在2007年至2008年该股虽然每股收益、净资产等财务指标出现了大幅的下降，但其销售额并未大幅下降和减少，而是呈现了逐渐增长的态势。人们如果运用肯尼斯·费雪提出的市销率的概念就会大吃一惊。按照费雪的思想，伊利股份在2008年10月份的6.45元为基础，该公司股票当时的市销率仅为：0.19，而在此前股价38元的时候，市销率则为：0.72。该公司目前的市销率为：1.04。
许多投资者可能对市销率这个概念还不太熟悉，但该指标目前已经成为美国金融分析师考试必考的内容之一。下面介绍以下市销率的计算公式：
市销率=上市公司的总市值/去年12个月的销售收入,
费雪指出，当一个公司的未来长期销售收入年均增长率大约在15%—20%之间；公司平均税后利润率超过5%；市销率为0.75或更低的时候，该公司的股票就值得投资者的季度关注，该股票很有可能是一只潜在的黑马股。
2008年我就是运用市销率这个概念和费雪所提出的方法挖掘出了象伊利股份、一汽轿车、海信电器、中兴通讯、中工国际、烽火通讯这样几只牛股的。我相信只要投资者善于学习和灵活运用费雪的这个基于企业价值投资的方法，仍然有很多机会选出类似或更大的未来的黑马股。
（狙击涨停）
中财网