欧洲亟须恢复投资者信心

• 日期:20120116
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• 来源：经济导报
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　　由于投资者对法国等欧元区成员国评级下调早有预期，评级下调可能不会对全球经济产生灾难性影响。但欧债危机久拖不决，持续发酵考验全球经济

    ◆见习记者 丁平 济南报道

　　13日，国际三大信用评级机构之一的标准普尔公司下调法国、奥地利等9个欧元区国家的长期信用评级。

　　标普方面表示：“德国、斯洛伐克的主权评级前景为稳定，其余14个欧元区国家的主权评级均为负面，至少有1/3的可能，这些国家的主权评级在2012年或2013年将被下调。”

　　“这些国家的信用评级短期内不会再下调。一方面，标普对欧洲央行近期所采取的措施基本认可，欧洲领导人也在为摆脱欧债危机而努力；另一方面，标普的降级行动并未引起其他评级机构的跟风，标普不可能持续作出‘特立独行’的举动。标普的这一举动应当理解为对欧元区国家的一个警告 。”山东社科院国际经济研究所副所长、导报特约评论员顾春太15日接受经济导报记者采访时说。

　　欧元区动力不足

　　标普的这一举动在欧洲资本市场投下一枚“重磅炸弹”。13日，欧元对美元比价猛跌，同时，欧洲股市也出现了不同程度的下跌。

　　标普方面解释，此次降级主要是因为欧洲领导人近期采取的政策措施不足以解决欧元区债务的系统性压力。

　　对于标普的解释，欧盟委员会副主席奥利·雷恩表示了不满：“欧盟近期的决策、欧洲央行的行动已经取得了积极成效，标普13日的行为是选在欧盟采取决定性行动全面应对危机的时刻进行的，是错误的决定。”

　　业内人士分析，雷恩所说的“决定性行动”是指“财政契约”可能会在本月的欧盟峰会上正式签署，欧盟正在努力加强救助基金效力，调整经济结构，改善银行业，本月的欧盟峰会将进一步协调欧洲内部矛盾，完善欧元区治理机制。

　　“标普作为一个独立的评级机构，并不想选择这样一个特殊时间‘棒杀’欧元区。”顾春太解释说，“雷恩的判断是出于政治家维持‘公信力’的需要，真正的原因是标普并不认可欧盟解决欧债危机的努力，欧元区加强内部协调、实行紧缩政策并不足以解决欧债危机，其缺乏经济稳定增长的动力，经济前景不容乐观。”

　　欧债危机被推向新高潮

　　信心比黄金更重要。

　　作为全球最有公信力的评级机构之一，标普的降级举动到底会将欧元区带向何方？

　　法国总理菲永表示，标普的评级只能作为一个参考，法国不会实行新一轮紧缩政策，继续执行削减赤字、促进经济增长将是法国下一步的经济政策。

　　“从目前看，标普的降级举动并未给欧元区带来毁灭性打击。” 顾春太解释说，“一方面，虽然欧元区多个国家的长期信用评级被下调，但法国、奥地利等欧元区国家的长期信用评级仍很高；另一方面，美债危机时，市场就担心法国会否成为下一个‘沦陷国’，评级机构也多次发出警告，投资者对欧元区国家评级下调早有心理预期。”

　　顾春太分析，标普的降级举动把欧债危机推向又一高潮。包括法国在内的欧元区核心国家的主权评级被下调，这沉重打击了投资者对欧元区的信心。不仅仅是法国、奥地利等国的国债融资成本将上升，其他欧元区成员国的国债融资成本也将上升。债越借越多，越借越难，欧洲发生流动性危机的概率大大增加。如果欧洲出了问题，世界也将受到拖累。

　　欧元区9国信用评级被下调的背景下，依靠欧元区成员国政府提供担保融资的欧元区救助基金EFSF的命运，也引起了投资者的担忧。

　　“EFSF的命运还有待观察，主要是看其他评级机构是否会跟风标普。”顾春太说，“EFSF所有借款都是由AAA级国家担保，EFSF应不忽略标普的评级结果，因为其他评级机构还没下调法国、奥地利AAA 评级，否则EFSF的放贷能力将大大削弱，因为法国是EFSF第二大担保国。”

　　“当前，欧洲领导人迫切需要给市场注入‘信心’。”顾春太说，“虽然欧元区主要领导人都对来来的经济前景作出了乐观的表态，但这些表态都是出于恢复投资者信心的考虑，欧元区领导人还需拿出具体措施稳定市场信心。”

　　欧债危机成2012年全球经济最大风险

　　“现在外部环境对欧元区摆脱欧债危机极为不利。”顾春太解释说，“一方面，某些国际评级机构连续扮演‘乌鸦嘴’的角色，‘欧洲信心’受到沉重打击；另一方面，全球经济持续低迷不利于欧元区经济复苏，欧债危机一波接一波又给全球经济带来巨大风险。”

　　顾春太判断，2012年，全球经济最大的风险将是欧债危机。由于投资者对法国等欧元区成员国评级下调早有预期，评级下调可能不会对全球经济产生灾难性影响。然而，欧债危机久拖不决，欧债危机持续发酵考验全球经济。

　　顾春太分析认为，在实体经济领域，欧债危机导致欧盟需求萎缩，贸易保护主义抬头，在全球经济持续低迷的背景下，很可能引发又一场“贸易保护战”；从欧债危机本身来看，欧洲欠债，欧洲资金需要回撤，将影响全球经济复苏。

　　最重要的是：欧债危机此起彼伏，欧元区是否会解体的恐惧沉重打击了市场信心：“欧元区会不会解体？”、“欧元会不会退出历史舞台？”、“欧盟会解体吗？”……2012年，世界经济或许将持续着这样的疑问。