some call me nature:兔年最后一周行情揭秘 伏击年报360股高送转

作者： 来源：中国证券网 2012-01-15 16:14:21   
[编者按]国际金融危机阴霾未散，国内经济金融形势复杂多变，令人们对2011年上市公司的业绩忧心忡忡。然而，在一片悲观、低迷的气氛中，众多行业却取得了超出市场预期的不俗成绩，年报披露已然将成为新一轮行情的导火索。那么节前大盘究竟会何去何从，我们一起来听听专家们的分析。
【年报聚焦】
623份中小板业绩预告 预亏预降近两成(本页)
125次新股业绩预告出炉 逾七成预增
360股预计高送转 今年还有“年报行情”吗？
伏击年报：净利润增长超预期 八份业绩快报探路
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【节前预测】
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【板块淘金】
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623份中小板业绩预告 预亏预降近两成
证券时报网
截至13日，649家中小板公司中，已有623家公司公布了年度业绩预告，初步统计，预亏预降公司共有118家，占已公布业绩预告中小板公司的比例近两成。
数据显示，623家中小板公司业绩预告中，业绩预喜的共有411家，占公布业绩预告公司的65.97%，其中，预增401家，预盈10家，业绩报忧的共有118家，占比为18.94%，其中，预亏公司16家，预降公司102家。
16家业绩预亏的公司中，ST琼花 、鑫富药业 、罗平锌电 、莱茵生物等去年就已经出现了亏损，ST琼花、鑫富药业两公司与去年业绩相比净利润亏损减少，罗平锌电、莱茵生物则是出现更多的亏损。从业绩预告的净利润亏损额度看，16家公司中成霖股份 、罗平锌电、澳洋科技等5家公司出现亿元以上的亏损，澳洋科技预计亏损4.7至4.9亿元之间，暂为亏损最多的中小板公司。
102家业绩预降公司中，精艺股份 、欧菲光 、三变科技等26家公司2011年净利润同比减少幅度均超过50%，其中，精艺股份在财务费用大幅增长、融资难、融资成本高的局面尚存的情况下，预计2011年度净利润同比下降50%-100%，三变科技则由于其电网建设的投资放缓，市场需求不足等使得净利润预计下降幅度高达70%-100%。
2011年业绩预降中小板公司
代码简称每股收益(元)净利润(万元)2011年业绩预告2011年涨跌幅(%)
2010年2011年三季度2010年2011年三季度
002007华兰生物1.06270.535061 236.0530 829.71净利润下降幅度20%-40%-47.85
002009天奇股份0.35000.29007 825.826 332.99净利润下降幅度30%-50%-46.67
002027七喜控股0.03000.0056969.77169.66净利润下降幅度30%-50%-35.04
002028思源电气1.26000.210055 435.389 386.02净利润下降幅度50%-80%-50.69
002045广州国光0.43000.190011 545.507 990.37净利润下降幅度0%-30%-52.16
002048宁波华翔0.77000.420042 026.4223 946.50净利润下降10-40%-46.32
002049晶源电子0.27860.20053 760.452 707.18净利润下降幅度0-20%-31.21
002054德美化工1.12000.400034 577.3112 469.47净利润下降幅度30%-50%-23.08
002056横店东磁0.88000.410036 260.2117 362.11净利润下降幅度20%-50%-59.54
002061江山化工0.36000.18905 070.202 643.17净利润下降40%-70%-37.88
002062宏润建设0.72000.250032 233.3211 134.59净利润下降幅度50%-60%-53.18
002064华峰氨纶0.43000.110031 980.678 018.45净利润下降50-80%-57.18
002075沙钢股份0.30000.160035 789.2324 971.38净利润下降幅度10%-40%-34.72
002080中材科技1.18000.230017 700.459 252.00净利润下降幅度20%-50%-43.97
002084海鸥卫浴0.26490.06227 408.522 087.63净利润下降幅度60%-70%-46.93
002090金智科技0.23940.13484 883.632 749.21净利润下降幅度0%-30%-34.29
002095生意宝0.38000.16005 134.912 660.52净利润下降幅度20%-40%-46.86
002096南岭民爆0.89000.560011 797.077 461.68净利润下降10%-20%-14.05
002103广博股份0.28000.16006 016.083 555.06净利润下降幅度0%-30%-31.24
002105信隆实业0.16000.03004 322.43904.00净利润下降幅度50%-80%-44.65
002108沧州明珠0.69000.260011 606.397 833.16净利润下降0-10%-31.48
002112三变科技0.39000.02004 411.51238.35净利润下降幅度70%-100%-48.60
002119康强电子0.35000.16006 893.043 016.50净利润下降50-80%-37.51
002120新海股份0.21000.08003 215.061 251.26净利润下降30-50%-37.74
002122天马股份0.55000.320065 838.4037 643.91净利润下降0-30%-50.75
002124天邦股份0.19000.08503 905.621 739.16净利润下降幅度30%-50%-31.43
002126银轮股份1.31000.720013 058.089 374.27净利润预降：-20%-0%-45.54
002127新民科技0.42000.160013 737.387 049.61净利润下降0-30%-59.01
002139拓邦股份0.43000.29007 237.704 920.11净利润下降0-30%-56.91
002141蓉胜超微0.13750.06551 563.421 191.96净利润下降幅度0%-30%-17.45
002148北纬通信0.64000.07004 762.70765.99净利润下降幅度50%-80%-38.77
002149西部材料0.2300-0.03004 002.21-486.08净利润下降60-90%-53.23
002156通富微电0.40000.111013 907.895 985.33净利润下降幅度50%-70%-57.37
002160常铝股份0.26400.09904 481.753 364.74净利润下降为0%-30%5.80
002164东力传动0.43000.13008 392.845 783.23净利润下降幅度20%-50%-32.36
002170芭田股份0.34400.135010 482.345 352.37净利润下降幅度10%-40%-43.13
002171精诚铜业0.51000.10008 308.103 127.90净利润下降幅度20%-40%3.65
002174梅花伞0.12700.02101 053.19176.34净利润下降幅度60%-90%-28.08
002180万力达0.33000.09402 716.111 173.37净利润下降幅度0%-30%-15.82
002181粤传媒0.04760.02741 666.03958.70净利润下降幅度10%-40%-15.56
002182云海金属0.15000.06502 819.481 866.00净利润下降70%~90%-17.21
002184海得控制0.13670.07583 007.141 667.27净利润下降幅度0%-30%-61.12
002185华天科技0.29970.267211 187.129 972.47净利润下降幅度0%-30%-48.75
002189利达光电0.08000.02001 549.70406.49净利润下降50%-80%-37.30
002192路翔股份0.17000.03402 099.71410.76净利润下降幅度60%-80%-50.74
002194武汉凡谷0.38390.244721 341.0813 600.67净利润下降幅度0%-30%-41.53
002198嘉应制药0.15390.04822 524.70987.53净利润下降幅度0%-30%-41.25
002199东晶电子0.28130.09212 947.191 182.86净利润下降幅度50%-80%-46.80
002202金风科技0.98870.2283228 952.0361 507.35净利润下降幅度50%-100%-64.26
002204大连重工0.64000.100013 635.472 223.73净利润下降幅度50%-70%7.56
002205国统股份0.52010.16195 200.791 881.00净利润下降幅度0%-50%-55.55
002214大立科技0.53000.18005 335.411 829.04净利润下降幅度20%-50%-6.90
002215诺普信0.50000.350010 880.3512 435.85净利润下降-30%~-10%-61.31
002224三力士0.46000.21006 173.473 394.12净利润下降5-35%-43.53
002225濮耐股份0.26000.110014 132.958 009.42净利润下降幅度小于50%16.91
002227奥特迅0.24780.08002 690.26861.60净利润下降30-50%-27.64
002239金飞达0.05000.04821 047.71969.53净利润下降0-30%3.37
002248华东数控0.37000.15009 412.133 880.68净利润下降50-80%-56.39
002254泰和新材0.98000.330025 602.2113 027.02净利润下降幅度30%-50%-48.35
002259升达林业0.12000.02423 606.691 559.22净利润下降幅度20%-50%-31.18
002261拓维信息0.76000.210011 073.064 507.99净利润下降幅度20%-50%-27.17
002295精艺股份0.47300.14446 679.083 058.07净利润下降50%~100%-35.08
002319乐通股份0.32000.16003 186.581 558.12净利润下降幅度30%-50%-55.47
002324普利特0.74000.250010 055.336 616.90净利润下降0-15%-49.24
002328新朋股份0.53000.213215 755.006 395.42净利润变动幅度-17-47%-48.72
002334英威腾1.00000.730011 569.768 931.69净利润下降28%-38%-61.05
002337赛象科技0.78000.15009 174.752 837.67净利润下降20%~50%-45.20
002373联信永益0.3700-0.72002 342.59-4 926.73净利润下降幅度30%-50%-50.42
002374丽鹏股份0.60000.01003 019.27103.22净利润下降50-70%-56.16
002379鲁丰股份0.50000.11003 651.681 699.82净利润下降幅度10%-40%-31.43
002380科远股份0.83000.36005 294.442 460.40净利润下降幅度10%-40%-43.96
002381双箭股份0.50000.20003 684.212 320.28净利润下降幅度10%-30%-44.08
002382蓝帆股份0.54000.22004 033.442 593.97净利润下降0-30%-12.06
002399海普瑞3.13000.6400120 950.3451 020.30净利润下降30%-50%-63.67
002402和而泰0.71000.25004 234.802 453.15净利润下降10-40%-42.76
002414高德红外0.55000.180014 003.135 338.62净利润下降0%~30%-34.52
002416爱施德1.26000.670059 696.2532 848.67净利润下降幅度10%-20%-45.10
002420毅昌股份0.37000.120013 681.504 977.21净利润下降幅度50%-60%-50.95
002426胜利精密0.36220.169713 895.806 796.37净利润下降幅度20%-50%-51.83
002434万里扬1.01000.240015 025.888 080.08净利润变动幅度-30%-0%-48.06
002437誉衡药业1.26000.270015 471.307 550.50净利润下降幅度0%-30%-55.78
002443金洲管道0.63000.29007 306.184 947.53净利润下降幅度10%-40%-52.90
002446盛路通信0.50640.11004 405.031 431.52净利润下降幅度50%-70%-48.54
002449国星光电0.80570.410014 737.918 903.29净利润下降5-25%-63.12
002451摩恩电气0.24000.04003 053.18572.61净利润下降60-80%-26.14
002455百川股份0.83000.27006 204.963 501.13净利润下降20-35%-61.92
002456欧菲光0.6400-0.13005 208.88-2 464.56净利润下降幅度70%-90%-46.27
002459天业通联0.70000.15009 901.383 272.73净利润下降幅度20%-50%-58.06
002464金利科技0.60000.32006 655.434 375.68净利润下降幅度0%-30%-37.94
002468艾迪西0.60000.19408 016.873 733.26净利润下降幅度15%-45%-51.20
002473圣莱达0.51000.10003 299.631 596.47净利润下降幅度20%-40%-50.89
002487大金重工1.00000.33009 768.963 958.20净利润下降幅度20%-50%-55.72
002490山东墨龙0.81000.330027 614.9213 305.04净利润下降幅度20%-45%-57.10
002496辉丰股份1.31000.330010 071.325 267.11净利润下降20-40%-57.08
002511中顺洁柔0.88000.400010 887.946 357.12净利润下降幅度0%-30%-41.15
002514宝馨科技0.88000.61004 588.084 141.16净利润变动幅度小于30%-60.20
002521齐峰股份1.33000.230014 697.874 788.80净利润下降50-60%-59.49
002528英飞拓1.07000.190011 776.774 575.70净利润下降幅度0%-30%-53.20
002534杭锅股份0.93000.560033 445.2922 189.11净利润下降幅度10%-30%-44.91
002594比亚迪1.11000.1531252 341.4035 273.00净利润下降幅度35%-65%-10.41
002600江粉磁材0.37000.21008 132.755 293.69净利润下降幅度5%-30%-33.93
002606大连电瓷0.99000.53007 427.054 109.94净利润下降0~30%-30.62
2011年业绩预亏中小板公司
代码简称每股收益(元)净利润(万元)2011年业绩预告2011年涨跌幅(%)
2010年2011年三季度2010年2011年三季度
002002ST 琼花-0.4083-0.1773-6 814.30-2 958.64净利润亏损4200-4700万元8.24
002019鑫富药业-0.9000-0.0800-19 755.18-1 837.09净利润亏损9100~9600万元-56.05
002039黔源电力0.46470.05766 517.061 171.79亏损7800-8300万元-36.72
002047成霖股份0.0100-0.1800572.57-8 009.79净利润亏损1.1亿至1.2亿元-40.89
002072ST 德棉0.0370-0.2740654.04-4 826.47业绩亏损6500-7500万元-26.50
002114罗平锌电-0.0900-0.9300-1 645.19-17 022.67净利润亏损1.63-1.68亿元-59.95
002145*ST 钛白0.0600-0.36001 084.90-6 798.97预计亏损9300~9800万元5.44
002162斯米克0.0802-0.23243 352.35-9 713.10亏损17800-18,300万元-53.30
002166莱茵生物-0.1900-0.2400-2 461.07-3 119.64净利润亏损3800-3200万元-41.08
002172澳洋科技0.1900-0.720010 045.82-39 878.59净利润亏损4.7~4.9亿元-61.55
002188新嘉联0.0300-0.0017451.20-26.93净利润亏损0-300万元-31.28
002200*ST 大地0.1000-0.11001 447.79-1 657.15净利润亏损4000~4500万元-58.27
002218拓日新能0.3300-0.08389 626.75-3 942.17亏损8000万元-9000万元-35.75
002240威华股份0.06000.01001 900.43273.95亏损4000—4500万元-35.93
002265西仪股份0.0400-0.05401 191.23-1 583.46业绩亏损1100-1500万元-53.52
002362汉王科技0.8800-1.30008 790.16-27 777.28净利润亏损3.5-3.6亿元-73.20
2011年预增50%以上中小板公司
代码简称每股收益(元)净利润(万元)2011年业绩预告2011年涨跌幅(%)
2010年2011年三季度2010年2011年三季度
002005德豪润达0.56000.560019 572.3527 105.60净利润增长幅度80%-110%-8.85
002006精功科技0.63001.14009 118.1333 659.30净利润增长幅度350%-372%5.04
002008大族激光0.53950.275637 566.8928 779.77净利润增长50%-70%-55.48
002015霞客环保0.10000.09002 092.342 106.19净利润增长幅度20%-50%-22.93
002020京新药业0.12700.24621 289.552 500.55净利润增长幅度130%-160%-2.70
002021中捷股份0.11000.16005 003.726 860.79净利润增长幅度50%-70%-24.83
002026山东威达0.33470.27394 518.034 807.82净利润增长幅度30%-50%-20.54
002029七匹狼1.00001.020028 315.6928 887.34净利润增长幅度30%-50%7.52
002031巨轮股份0.39970.200010 602.807 804.40净利润增长幅度10%-50%-33.94
002033丽江旅游0.09000.39001 008.695 859.90净利润增长幅度500%-550%-26.91
002034美欣达0.10000.8900772.887 248.34净利润增长905.7-1035.09%12.83
002036宜科科技0.05000.0600985.901 163.87净利润增长70%-100%-13.22
002037久联发展0.65000.740011 250.6112 851.34净利润增长幅度70%-100%-17.90
002038双鹭药业1.08291.160027 271.4243 976.60净利润增长80%~110%-16.09
002044江苏三友0.14000.13902 321.293 125.60净利润增长幅度150%-180%-14.38
002053云南盐化0.10500.14001 947.662 596.75净利润增长幅度30%-50%-25.51
002055得润电子0.34660.40056 050.897 882.34净利润增长幅度70%-120%-27.63
002065东华软件0.74490.509331 733.4426 848.39净利润增长幅度30%-50%-13.63
002066瑞泰科技0.42000.41624 833.114 806.71净利润增长幅度30%-50%-32.09
002067景兴纸业0.32000.280012 386.8012 425.34净利润增长20-50%-22.19
002068黑猫股份0.21000.17005 355.408 175.92净利润增长幅度90%-120%-20.05
002073软控股份0.50000.350037 295.9826 190.47净利润增长幅度20%-50%-43.08
002074东源电器0.19000.18002 739.444 463.83净利润增长50-80%-8.16
002076雪莱特0.06710.07771 236.161 432.21净利润增长幅度70%-100%-36.63
002081金螳螂1.22000.908638 864.3943 580.36净利润增长：80%-100%-22.80
002085万丰奥威0.47000.380013 276.0514 773.90净利润变动幅度50%~80%-32.72
002086东方海洋0.30080.22847 336.075 569.33净利润增长30-50%-29.54
002089新海宜0.62000.420013 913.4314 714.43净利润增长30-60%-45.55
002092中泰化学0.27100.468029 127.2653 981.02净利润增长50%-100%-47.91
002094青岛金王0.12000.13403 758.044 325.03净利润增长幅度30%-50%-34.74
002098浔兴股份0.34380.40205 328.576 224.07净利润增长幅度20%-50%-44.88
002099海翔药业0.53000.48008 562.837 763.34净利润增长幅度20%-50%-20.77
002109兴化股份0.27000.37009 572.1613 134.23净利润增长70-100%-22.01
002110三钢闽光0.20600.463010 994.3424 767.92净利润增长幅度130%-160%-34.15
002115三维通信0.46910.318910 064.296 842.75净利润增长幅度0%-50%-33.38
002116中国海诚0.56900.58306 484.776 650.12净利润增长幅度30%-50%-27.32
002118紫鑫药业0.84000.310017 317.3615 853.19净利润增长幅度53%-79%-48.80
002129中环股份0.20200.29639 753.2821 462.27净利润增长幅度80%-130%-44.07
002133广宇集团0.44000.150021 940.007 345.56净利润增长幅度30%-50%-25.59
002135东南网架0.36000.27007 293.438 100.81净利润增长30-50%-28.09
002136安纳达0.34000.26332 677.075 494.25净利润增长80%-130%72.41
002137实益达0.10090.10802 623.943 370.98净利润增长40-60%-39.75
002140东华科技0.71000.330019 697.3614 641.76净利润增长幅度40%-60%-10.11
002142宁波银行0.91000.8900232 198.60255 669.10净利润增长幅度30%-50%-24.79
002144宏达高科0.32000.32004 009.724 768.72净利润增长50%-75%-21.31
002146荣盛发展0.71250.5100102 137.5995 606.34净利润增长30-50%-15.07
002147方圆支承0.35390.32008 177.208 275.39净利润增长幅度20%-50%-45.08
002151北斗星通0.45000.19004 129.802 859.78净利润增长幅度20%-50%-10.95
002154报喜鸟0.83000.420024 286.0024 935.09净利润增长幅度35%-55%-24.95
002155辰州矿业0.40000.884321 797.7448 407.73净利润增长幅度150%-200%-43.88
002157正邦科技0.22000.25005 803.5910 738.38净利润增长幅度100%-150%-10.81
002159三特索道0.25000.33002 975.733 963.26净利润增长30-60%-19.01
002161远望谷0.38000.21009 633.717 148.38净利润增长幅度20%-50%-35.20
002167东方锆业0.25000.43004 555.128 049.05净利润增长幅度120%-150%-38.30
002176江特电机0.30000.18373 234.173 687.42净利润增长80-110%0.04
002177御银股份0.35000.42009 404.7914 426.22净利润增长90%-120%-21.39
002195海隆软件0.61000.43054 520.284 818.64净利润增长幅度50%-80%11.90
002196方正电机0.29000.23002 264.632 689.70净利润增长幅度50%-100%-44.45
002197证通电子0.42000.22005 488.074 609.45净利润增长幅度30%-50%-1.22
002206海利得0.61000.390015 333.8416 985.05净利润增长幅度30%-60%-38.36
002210飞马国际0.16730.16465 118.535 036.10净利润增长幅度30%-50%-47.02
002217联合化工0.38000.41008 525.789 228.71净利润增长50-80%-23.15
002220天宝股份0.62000.530012 235.3810 734.94净利润增长幅度30%-50%-16.60
002223鱼跃医疗0.64000.430016 088.2417 427.60净利润增长幅度50%-80%-33.47
002226江南化工0.52000.64007 258.6411 634.10净利润增长120-150%-24.38
002230科大讯飞0.63000.280010 113.926 968.97净利润增长幅度20%-50%-33.36
002231奥维通信0.17980.15262 885.912 449.42净利润增长幅度100%-140%-18.71
002233塔牌集团0.77000.530030 800.0044 840.37净利润增长幅度75%-105%16.16
002234民和股份0.41001.76004 445.4518 923.45净利润增长460%—510%20.66
002235安妮股份0.01000.0300254.75606.50净利润增长幅度200-230%-33.29
002236大华股份1.91000.730026 029.4620 423.84净利润增长幅度30%-70%18.99
002238天威视讯0.32120.33138 576.5410 614.10净利润增长30-50%-23.62
002241歌尔声学0.76000.470027 645.2535 036.98净利润增长80%-100%-11.77
002245澳洋顺昌0.45140.21418 234.137 809.40净利润增长20-50%-48.20
002246北化股份0.11000.13532 163.702 678.14净利润增长幅度50%-80%-48.35
002250联化科技0.83000.520020 297.8720 091.13净利润增长40-60%-30.56
002251步步高0.63210.685017 088.8918 519.49净利润增长20-50%-20.18
002262恩华药业0.32660.37277 643.538 721.22净利润增长为20%~50%-19.79
002264新华都0.48000.35007 719.8611 329.86净利润增长幅度70%-100%4.14
002268卫士通0.49000.13676 510.522 361.26净利润增长幅度20%-50%-20.74
002269美邦服饰0.75000.740075 785.2374 554.10净利润增长幅度50%-80%-24.20
002273水晶光电0.83000.84009 376.319 673.24净利润增长幅度30%-50%-36.01
002274华昌化工0.04000.22001 037.895 799.01净利润增长630-680%-28.30
002277友阿股份0.61900.729521 615.1725 474.99净利润增长幅度30%-50%-34.47
002279久其软件0.42110.02834 626.46311.17净利润增长幅度30%-50%-38.46
002286保龄宝0.41000.48004 280.454 947.82净利润增长20-50%-43.12
002288超华科技0.15270.10002 098.901 612.98净利润增长40%-70%8.41
002293罗莱家纺1.49002.000020 970.5328 015.88净利润增长幅度50%-70%4.88
002297博云新材0.12000.12002 586.892 532.80净利润增长幅度10%-50%-38.13
002298鑫龙电器0.25900.31694 273.565 229.48净利润增长70-100%-15.74
002299圣农发展0.68000.362727 808.1231 207.81净利润变动幅90-140%-16.97
002304洋河股份4.90003.2400220 466.78291 594.72净利润增长70-90%15.65
002305南国置业0.40000.007719 241.48742.97净利润增长幅度80%-100%-10.93
002306湘鄂情0.29000.38005 802.227 591.08净利润增长幅度70%-100%-47.74
002308威创股份0.47000.250020 147.5616 299.59净利润增长幅度20%-50%-20.86
002310东方园林1.72002.290025 800.6234 401.83净利润增长幅度60%-90%-37.13
002311海大集团0.72000.540021 106.8131 388.19净利润增长幅度50%-70%16.67
002313日海通讯1.01001.079910 077.6210 798.82净利增长幅度40%-60%-29.34
002318久立特材0.35000.44007 321.659 245.68净利润增长幅度50%-70%-14.08
002321华英农业0.38000.47405 656.736 963.71净利润增长幅度50-80%-44.63
002325洪涛股份0.65000.46009 700.2010 468.17净利润增长幅度30%-60%-23.48
002327富安娜0.95000.960012 775.7812 888.87净利润长幅度60%-80%21.41
002340格林美0.72000.37008 568.778 992.98净利润增长幅度20%-50%-38.42
002341新纶科技0.64600.40204 624.625 888.48净利润增长幅度70%-90%-19.13
002344海宁皮城0.92000.630025 087.5335 456.74净利润增长幅度95%-125%-16.64
002345潮宏基0.59000.670010 328.6612 123.77净利润增长幅度45%-65%-24.44
002346柘中建设0.30000.23003 912.813 127.91净利润增长50%-80%-36.14
002348高乐股份0.46810.36346 779.908 606.49净利润增长0-50%-22.13
002350北京科锐0.39000.26614 967.273 416.48净利润增长幅度30%-50%-15.99
002352鼎泰新材0.32000.40002 375.723 103.74净利润增长幅度50%-80%-32.92
002353杰瑞股份2.51001.260028 192.0528 934.50净利润增长50-70%-1.47
002354科冕木业0.13000.15001 138.421 368.48净利润增长90%—130%-53.73
002355兴民钢圈0.47000.43009 550.448 946.37净利润增长幅度20%-50%-33.95
002357富临运业0.51000.40004 862.337 772.55净利润增长幅度75%-105%-20.83
002358森源电气0.86000.50007 068.048 676.77净利润增长幅度30%-50%-9.15
002360同德化工0.92000.46005 281.714 816.67净利润增长20-50%-39.34
002365永安药业0.51000.29004 610.695 511.54净利润增长50-70%-27.99
002368太极股份0.94000.38008 714.477 496.12净利润增长20-50%-32.70
002369卓翼科技0.79000.34007 395.146 888.85净利润增长幅度40%-60%-25.01
002371七星电子1.30001.28008 109.4010 791.24净利润增长幅度60%-90%-42.57
002375亚厦股份1.33000.670026 224.5828 465.63净利润增长幅度50%-90%-52.33
002376新北洋0.79000.300011 149.299 020.19净利润增长30-60%-19.42
002378章源钨业0.36000.550015 144.0423 534.82净利润增长80-110%-38.91
002385大北农0.82000.780031 122.9031 277.20净利润增长50~70%-18.95
002389南洋科技0.95000.54005 835.987 246.08净利润增长幅度50%-70%-25.23
002393力生制药1.22001.570020 339.5228 623.01净利润增长幅度40%-80%-36.59
002394联发股份2.07000.880020 479.9418 886.40净利润增长20-50%-37.64
002397梦洁家纺1.06000.43009 175.146 459.00净利润增长幅度30%-50%0.89
002398建研集团0.52000.57005 749.888 962.65净利润增长幅度100%-130%-34.09
002400省广股份0.90000.49006 776.857 204.64净利润增长30-50%-17.34
002405四维图新0.62000.460023 287.4121 981.20净利润增长20-50%-55.59
002407多氟多0.50000.51004 750.547 047.19净利润增长幅度80%-130%-52.27
002410广联达0.97000.660016 503.5517 708.04净利润增长幅度50%-70%-29.47
002411九九久0.34000.17003 919.774 014.09净利润增长30-60%-50.69
002415海康威视2.20000.8700105 180.4386 898.66净利润增长30-50%-8.13
002417三元达0.50000.21005 258.053 762.47净利润增长幅度20%-50%-7.28
002419天虹商场1.28000.550048 499.8744 083.56净利润增长幅度25%-50%-25.01
002421达实智能0.45320.28253 157.222 864.12净利润增长幅度40%-60%-38.88
002422科伦药业3.08001.430066 122.9268 745.20净利润增长幅度40%-60%-44.68
002424贵州百灵0.77000.270015 819.8412 592.93净利润增长幅度30%-50%-14.59
002430杭氧股份0.97000.570035 476.4234 511.37净利润增长30-50%-2.77
002431棕榈园林1.00300.470016 843.6618 199.47净利润增长幅度60%-90%-46.78
002440闰土股份1.51000.900039 024.4234 637.13净利润增长幅度30%-50%-35.94
002442龙星化工0.41000.26577 250.978 501.78净利润增长幅度50%-70%-21.49
002445中南重工0.47000.43004 902.175 911.44净利润增长40-70%10.75
002450康得新0.50800.32077 009.2510 365.60净利润增长幅度80%-110%42.59
002453天马精化0.56000.46005 738.185 527.61净利润增长幅度30%-50%-56.24
002458益生股份0.51001.43004 743.5420 087.06净利润增长400-450%-16.96
002462嘉事堂0.36000.25004 854.244 416.21净利润增长幅度0%-50%-47.42
002469三维工程0.94000.42005 181.284 695.56净利润增长幅度30%-50%-35.81
002470金正大0.50000.570031 367.0739 775.75净利润增长幅度40-50%-32.92
002471中超电缆0.50000.23006 557.034 725.90净利润增长20-50%-38.08
002474榕基软件0.92750.73107 809.247 580.00净利润增长幅度50%-70%-20.02
002475立讯精密0.82000.730011 578.0819 033.25净利润增长120-150%-5.88
002477雏鹰农牧1.13461.160012 296.7731 105.22净利润增长幅度250%-280%-19.04
002479富春环保0.79710.320013 830.3513 703.76净利润增长幅度35-50%-6.14
002481双塔食品1.10240.41095 374.154 930.43净利润增长幅度50%-70%-16.42
002482广田股份1.65000.610021 432.0819 618.82净利润增长幅度25%-50%-44.23
002485希努尔0.88000.470014 364.419 431.27净利润增长20-50%-19.15
002493荣盛石化3.02001.3500153 657.39150 176.74净利润增长20-50%-46.00
002501利源铝业1.30000.62009 338.1011 694.66净利润增长50-60%-37.51
002503搜于特1.47000.69009 080.1511 103.19净利润增长幅度50%-80%-31.26
002505大康牧业0.51300.32004 049.595 332.30净利润增长幅度50%-70%-37.46
002506超日太阳1.09000.450022 043.6323 870.92净利润增长50-70%-39.21
002508老板电器1.09000.480013 434.0012 313.78净利润增长幅度20%-50%-30.63
002509天广消防0.54000.41004 132.074 070.35净利润增长20%-50%-45.63
002512达华智能0.51440.20904 654.994 435.67净利润增长幅度20%-50%-29.41
002520日发数码1.03000.81004 942.107 741.65净利润增长90-110%-22.67
002522浙江众成0.93000.47007 434.628 095.18净利润增长幅度30%-60%-37.97
002527新时达0.53000.47008 010.169 368.10净利润增长30.00%~50.00%-46.97
002530丰东股份0.33500.26703 349.403 574.70净利润增长40-50%-39.18
002535林州重机0.67000.370010 331.6210 663.78净利润增长51-90%-23.82
002538司尔特0.86000.81909 495.6711 777.45净利润增长幅度50%-80%-3.96
002539新都化工1.23900.560015 303.8518 005.50净利润增长幅度40%-70%-28.33
002541鸿路钢构1.61390.984316 139.3912 817.54净利润增长幅度30%-50%-21.67
002546新联电子1.32000.40008 288.896 690.13净利润增长幅度50-70%-21.37
002549凯美特气0.70000.72684 205.846 460.71净利润增长幅度90%-110%5.04
002554惠博普0.67000.19006 687.483 691.59净利润增长幅度30%-50%-37.11
002563森马服饰1.67001.2500100 068.3180 833.43净利润增长幅度20%-50%-38.91
002565上海绿新1.04000.450010 392.909 043.08净利润增长20-50%-17.17
002567唐人神0.81000.58008 313.878 017.68净利润增长50-60%-29.39
002572索菲亚2.10000.80008 403.938 090.32净利润增长幅度30%-50%6.97
002573国电清新0.59000.28006 504.677 735.41净利润增长幅度50%-70%7.29
002582好想你1.71001.23009 412.767 808.14净利润增长0-50%7.00
002583海能达0.59000.250011 619.486 048.40净利润增长20-50%16.24
002586围海股份0.71000.33005 673.903 008.03净利润增长幅度30%-50%3.19
002588史丹利1.80001.910017 582.1920 723.25净利润增长30-50%15.87
002589瑞康医药0.89000.70506 210.925 494.55净利润增长30-50%6.34
002593日上集团0.55000.49008 355.208 721.49净利润增长幅度20%-50%-24.63
002597金禾实业1.45001.400013 021.4415 070.99净利润增长幅度30%-50%-19.86
002601佰利联2.31004.320016 169.2932 556.64净利润增长幅度110-140%-4.97
002603以岭药业0.94000.790031 555.9129 570.57净利润增长幅度40%-50%-14.08
002609捷顺科技0.58000.25985 138.852 389.96净利润增长幅度10%-50%-36.59
002610爱康科技0.74001.000010 146.7316 073.21净利润增长幅度60%-80%-44.50
002611东方精工0.42000.49004 284.405 215.14净利润增长幅度60%-90%-29.32
002612朗姿股份0.83000.950012 328.7014 726.11净利润增长幅度60%-80%-39.45
002620瑞和股份1.01000.86006 031.025 146.12净利润增长25-50%-19.69
002632道明光学0.48000.68003 663.175 802.51净利润增长100%-130%-24.13
002635安洁科技0.62000.79005 549.327 086.50预计净利润增长55%-75%5.23
002638勤上光电0.64000.54008 110.017 631.60预计净利润增长50%-60%9.77
002640百圆裤业0.87000.84004 344.084 190.23净利润预增40%-60%-28.38
注：取净利润最大增幅50%以上公司
125次新股业绩预告出炉 逾七成预增
证券时报网
去年以来两市共有289只新股首发上市，截至今日，这些新股中125只已公布2011年度业绩预告。业绩预告类型显示，93家公司预增，23家预平，9家预降。其中，佰利联、道明光学、东软载波、凯美特气2011全年净利润同比增幅超过100%。值得关注的是，有9家公司上市不久业绩就出现了下滑，华锐风电、东吴证券、比亚迪净利润降幅超过50%。市场表现方面，在本轮大盘反弹中次新股涨幅欠佳。净利润预增幅度为30%-50%的振东制药、索菲亚今年以来跌幅分别达到26.4%、25.7%。预增翻倍的凯美特气、东软载波、道明光学今年以来跌幅超过10%。
代码简称上市日期发行价预告类型预告摘要最新收盘价今年以来涨跌幅(%)
300158振东制药2011.01.0738.80预增净利润同比增加30%-50%22.30-26.40
002572索菲亚2011.04.1286.00预增净利润增长幅度30%-50%30.50-25.70
300273和佳股份2011.10.2620.00预增净利润增长70%-90%20.05-19.09
002549凯美特气2011.02.1825.48预增净利润增长幅度90%-110%21.19-19.06
300183东软载波2011.02.2241.45预增净利润增长90%-110%55.71-18.39
002589瑞康医药2011.06.1020.00预增净利润增长30-50%21.40-17.66
300251光线传媒2011.08.0352.50预增净利润同比增长50%-60%51.42-15.32
002609捷顺科技2011.08.1514.50预增净利润增长幅度10%-50%11.28-15.12
300283温州宏丰2012.01.1020.00预增净利润同比增长80%-90%24.20-13.91
002615哈尔斯2011.09.0918.00预增净利润增长幅度0%-30%12.90-13.36
002632道明光学2011.11.2223.00预增净利润增长100%-130%18.91-13.34
002551尚荣医疗2011.02.2546.00预增净利润增长幅度0%-30%18.42-13.07
300165天瑞仪器2011.01.2565.00预增净利润增长7.62%-14.10%18.12-13.01
002566益盛药业2011.03.1839.90预增净利润增长10-30%24.09-12.81
002565上海绿新2011.03.1831.20预增净利润增长20-50%13.62-12.52
002587奥拓电子2011.06.1016.00预增净利润增长幅度10%-40%16.39-12.45
002607亚夏汽车2011.08.1022.35预增净利润增长幅度30%-50%24.81-12.33
300219鸿利光电2011.05.1816.00预增净利润同比增长5%-20%14.38-12.32
002556辉隆股份2011.03.0237.50预增净利润增长幅度0%-30%15.40-12.00
002586围海股份2011.06.0219.00预增净利润增长幅度30%-50%19.66-11.80
300238冠昊生物2011.07.0618.20预增净利润同比增长20%-30%40.38-11.80
002620瑞和股份2011.09.2930.00预增净利润增长25-50%19.40-11.58
002541鸿路钢构2011.01.1841.00预增净利润增长幅度30%-50%26.54-11.56
002582好想你2011.05.2046.00预增净利润增长0-50%46.00-11.54
300210森远股份2011.04.2622.00预增净利润增长66.75%-74.63%24.43-11.42
002583海能达2011.05.2719.90预增净利润增长20-50%18.08-11.37
002595豪迈科技2011.06.2824.00预增净利润增长幅度0%-30%21.30-11.25
002585双星新材2011.06.0255.00预增净利润增长幅度0%-20%30.40-11.09
300177中海达2011.02.1546.80预增净利润同比增长25%-40%17.80-10.46
002616长青集团2011.09.2017.80预增净利润增长幅度10%-30%14.29-10.13
002619巨龙管业2011.09.2916.15预增净利润增长幅度5%-20%12.18-9.31
002635安洁科技2011.11.2523.00预增预计净利润增长55%-75%27.20-9.30
300175朗源股份2011.02.1517.10预增净利润增长10%-30%7.45-9.15
002552宝鼎重工2011.02.2520.00预增净利润增长幅度0%-15%9.08-9.02
300163先锋新材2011.01.1326.00预增净利润同比增长约25%-45%14.84-8.68
300198纳川股份2011.04.0731.00预增净利润增长50%以上15.25-8.57
002580圣阳股份2011.05.0625.80预增净利润增长0-30%18.60-8.15
002611东方精工2011.08.3015.50预增净利润增长幅度60%-90%14.05-8.05
002550千红制药2011.02.1832.00预增净利润增长幅度0%-20%23.22-7.93
002613北玻股份2011.08.3013.50预增净利润增长幅度20%-40%9.01-7.78
002538司尔特2011.01.1826.00预增净利润增长幅度50%-80%21.06-7.63
002571德力股份2011.04.1228.80预增净利润增长幅度0%-10%16.22-7.58
002564张化机2011.03.1029.50预增净利润增长幅度0%-30%10.59-7.51
300160秀强股份2011.01.1335.00预增净利润增长50%以上22.73-7.41
002569步森股份2011.04.1216.88预增净利润增长10-40%12.69-7.37
002555顺荣股份2011.03.0235.00预增净利润增长0-30%10.39-6.90
002584西陇化工2011.06.0212.50预增净利润增长幅度15%-30%9.61-6.79
002568百润股份2011.03.2526.00预增净利润增长幅度0%-30%17.50-6.52
002546新联电子2011.02.1133.80预增净利润增长幅度50-70%16.85-6.44
002612朗姿股份2011.08.3035.00预增净利润增长幅度60%-80%26.72-6.31
300195长荣股份2011.03.2940.00预增净利润增长90%左右23.97-6.07
300186大华农2011.03.0822.00预增净利润同比增长约12%-20%13.92-6.07
002563森马服饰2011.03.1167.00预增净利润增长幅度20%-50%35.64-6.06
002557洽洽食品2011.03.0240.00预增净利润增长幅度0%-30%23.45-6.01
002597金禾实业2011.07.0721.50预增净利润增长幅度30%-50%24.53-5.62
002573国电清新2011.04.2245.00预增净利润增长幅度50%-70%20.91-5.56
300182捷成股份2011.02.2255.00预增净利润同比增长约50%-60%34.37-5.32
002610爱康科技2011.08.1516.00预增净利润增长幅度60%-80%15.68-5.20
002576通达动力2011.04.2819.00预增净利润增长幅度0%-30%11.92-5.10
300204舒泰神2011.04.1552.50预增净利润同比增长70%-90%61.11-4.98
002601佰利联2011.07.1555.00预增净利润增长幅度110-140%92.88-4.82
002562兄弟科技2011.03.1021.00预增净利润增长幅度0%-30%21.08-4.49
002559亚威股份2011.03.0340.00预增净利润增长幅度20%-30%24.37-4.43
002603以岭药业2011.07.2834.56预增净利润增长幅度40%-50%36.69-4.43
300228富瑞特装2011.06.0824.98预增净利润同比增长约50%-70%38.99-4.20
002640百圆裤业2011.12.0825.80预增净利润预增40%-60%19.91-4.14
002543万和电气2011.01.2830.00预增净利润增长幅度20%-40%17.40-4.08
002560通达股份2011.03.0328.80预增净利润增长幅度0%-30%13.61-3.82
002558世纪游轮2011.03.0230.00预增净利润增长10-30%22.31-3.59
002540亚太科技2011.01.1840.00预增净利润增长0-20%13.40-3.32
002544杰赛科技2011.01.2828.00预增净利润增长幅度10%-30%13.05-2.97
300229拓尔思2011.06.1515.00预增净利润同比增长16%-24%27.19-2.82
002567唐人神2011.03.2527.00预增净利润增长50-60%19.40-2.81
002578闽发铝业2011.04.2815.18预增净利润增长10-40%9.85-2.67
002588史丹利2011.06.1035.00预增净利润增长30-50%35.51-1.36
002535林州重机2011.01.1125.00预增净利润增长51-90%10.90-1.27
002574明牌珠宝2011.04.2232.00预增净利润增长幅度10%-30%22.90-0.99
002593日上集团2011.06.2812.88预增净利润增长幅度20%-50%11.10-0.36
002621大连三垒2011.09.2924.00预增净利润增长幅度20%-30%19.98-0.15
002554惠博普2011.02.2526.00预增净利润增长幅度30%-50%12.000.42
300202聚龙股份2011.04.1522.38预增净利润同比增长70%-80%30.300.66
002614蒙发利2011.09.0952.00预增净利润变动幅度0%-20%26.920.67
002629仁智油服2011.11.0315.00预增净利润增长10%-30%16.010.82
002539新都化工2011.01.1833.88预增净利润增长幅度40%-70%10.600.95
300166东方国信2011.01.2555.36预增净利润同比增长20%-40%61.921.03
300263隆华传热2011.09.1633.00预增净利润同比增长50%-60%24.823.63
601233桐昆股份2011.05.1827.00预增净利润同比增长10%以内12.224.18
002561徐家汇2011.03.0316.00预增净利润增长幅度10%-35%12.206.09
300224正海磁材2011.05.3121.09预增净利润增长幅度为85%-120%32.107.29
002545东方铁塔2011.02.1139.49预增净利润增长10-40%15.619.31
002542中化岩土2011.01.2837.00预增净利润增长10-30%18.1814.34
360股预计高送转 今年还有“年报行情”吗？
据都市快报报道，随着*ST金果年报出炉，A股市场2011年年报披露大戏正式开锣。本周二率先登场的*ST金果已实现“开门红”，年报宣告成功扭亏。这份“靓丽”的年报，使投资者对2012年前四个月的年报行情充满期待。随着近期行情有所回暖，年报披露或将成为新一轮行情的导火索。
这无疑是个好兆头。在今后的三个月内，沪深两市的上市公司都将陆续披露2011年年报。从已经披露的业绩预告来看，业绩预喜的公司更是达七成以上，市场也期待因此能带来一波年报行情。新出台的上市公司分红政策也令投资者对年报披露再添几分期待。
不过，对于今年有无年报行情，机构的观点依旧分歧很大。以私募为代表的部分机构认为，今年年报行情能否持续，依旧是个未知数。而不少券商却对年报行情一致看好。值得留意的是，本周五首个公布高送转预案的东方国信“见光死”，无疑给期待中的年报行情当头一棒。
本月17家披露年报
业绩预喜超过七成
机构对年报行情存分歧
高送转股跌停凭添变数
率先登场的*ST金果已实现“开门红”。该公司在1月10日发布年报，宣告成功扭亏。数据显示，*ST金果在2011年间取得归属于上市公司的股东净利润8289.58万元，同比增长229%；此外，公司还宣布继2010年重大资产重组完成后，再次启动资产重组。
只是，鉴于首家披露的*ST金果已暂停上市；年报的真正亮相还应该从创业板公司捷成股份算起。按照计划，该公司2011年年报将于1月17日亮相。
这无疑是个好兆头。在今后的三个月内，沪深两市的上市公司都将陆续披露2011年年报，其中1月就有17家上市公司的年报亮相，而这17家公司整体盈利水平有望同比大幅增长。
截至1月12日，沪深两市A股共有846个上市公司公布了业绩预告，其中622家上市公司预增，占比达73.52%。此外，沪深两市中有33家上市公司发布了业绩快报，其中*ST申龙、*ST盛工、中山公用、吉林敖东、中煤能源、浦发银行、钢研高纳、乐山电力和保利地产等9只个股年度利润增长超三成。
机构对年报行情存分歧
高送转股跌停凭添变数
在以私募为首的A股实战派看来，新一轮的年报行情能否持续，依旧是个未知数。“从2011年三季度的季报来看，A股上市公司的盈利增速状况呈现断崖式下跌，A股一致预期呈下调趋势。”私募基金公司星石投资首席策略师杨玲预测。“这个趋势会在2011年四季度以及2012年一季度得到延续，除非流动性得到大幅放松，否则本次很难有整体性年报行情。”杨玲判断。
尤其在2012年A股开门受挫后，私募业内对年报行情整体趋向悲观。“当前经济状况内忧外患。”上海一家私募基金表示。在他们看来，从2011年11月的经济数据显示，终端需求和工业生产放缓幅度开始加大，部分商品和食品的价格步入调整阶段，未来房地产紧缩政策的负面影响可能进一步释放，市场情绪在悲观中略显纠结。
但券商等研究机构却对年报行情一致看好。西南证券首席策略分析师张刚判断，A股的绩优公司和大盘股将集中在2月下旬披露年报，这给股指有一定正面影响，适合建仓；3月底起，年报披露将进入高度密集期，由于大市值股票半数具备高比例分配能力，也会对大盘起到利好效应。
值得关注的是，东方国信周四晚间发布公告，率先推出2011年度分红预案，公司拟向全体股东每10股转增10股，并派发现金股利2元。但是开盘就跌4.08%报65.99元。随后股价继续跳水，收盘跌停报61.92元。有分析说，这可能和前期股价大幅上扬透支利好有关。但在年报行情的起点上出现“见光死”，无疑是对行情预期蒙上了一层阴影。
分红新政推波助澜
360只股预计高送转
中金公司研究员认为，基于最近几天的市场表现，年报行情已有启动迹象，并建议关注高送转行情。所谓高送转(配)，是指送股或者转增股票比例较大，一般在10送或转5以上；作为一种传统炒作题材，这类股票也容易受市场追捧。
另一方面，相关政策也推进了高送转行情。自证监会在2011年底提出强制上市公司分红并从新股开始后，近日，证监会又再度重申上市公司应完善分红政策，积极回报股东。
因此，从证监会分红新政和2011年上市公司业绩同比预期增长情况看，上市公司新一年的送转股比例至少不会小于2010年。按此推测，在2011年年报期间，将有超过360只个股的送转比例在10送5以上。
高资本公积金、高未分配利润、总股本大小、是否完成增发等等都是上市公司实施高送转的参考指标之一；按上述条件，1月披露年报的非ST类12家公司中，有9家公司存在高送转的可能。其中1月17日即将公布的年报的捷成股份，每股资本公积金高达6.35元，股本仅为1.12亿股。
另一方面，率先披露年报的上市公司往往是高送转概念的“高发地段”。比如东方国信，2008年度年报第一股中兵光电，2009年度披露沪市首份年报的卧龙地产皆属此类，前者为每10股转10股，后者为每10股转8股派1元。
中小板预亏个股多
仍需谨防业绩地雷
当然，从另一个角度而言，目前公布业绩快报与业绩预告的上市公司占比仍然较少，根据以往经验，基本面最差的公司，其业绩公布的也往往最晚。从这个意义上看，投资者不应过早地放松对可能面临“地雷战”的放松。
从目前已公布业绩预告的个股分布来看，224只预减或预亏股票中，沪市主板市场个股有24只，创业板有7只，中小板个股有145只，深市主板有48只。目前来看，中小板个股在预减或预亏个股中占比超过六成。如此看来，在未公布业绩或业绩预告的中小板个股中，预亏与预减个股仍然较多。
考虑到沪市主板市场个股以权重蓝筹股为主，因此，部分央企上市公司由于具有相对较强的市场地位甚至垄断地位，其业绩抗风险性相对较强。而中小企业板与创业板上市公司多为民营企业，因此在经济下行阶段，其业绩往往呈现加速下滑的态势。从估值的角度来看，目前以蓝筹股为主的沪深300市盈率(TTM整体法)仅为10.76倍，而中小板与创业板则分别为25.87倍与34.83倍。相对而言，蓝筹股的估值已充分反映了可能的业绩下滑预期，但2011年小盘股整体的业绩增长可能再次落后于大盘股，这意味着部分中小板与创业板股票业绩增速无法匹配其相对较高的估值。因此，一旦市场再次陷入调整，结构性估值较高的中小板与创业板内个股仍将首当其冲，这一点从近期创业板指数领跌各主要指数也可见一斑。
年报行情即使启动
时间也会比往年晚
有市场人士表示，如果上市公司到了三、四月年报高潮期再披露，市场或出现“审美疲劳”，比如同样是10转10的利好，一家公司1月就公布了，而另一家公司在4月底公布，那么其短期股价表现或截然不同。而今年年报行情的节奏可能会较以往有明显改变。
从整体行情来看，大盘直至本周才有所回暖，而被视为“高送转摇篮”的中小板和创业板，却是自去年12月下旬以来市场杀跌的重灾区，本周五创业板指再度以下跌6.17%，成为史上第二大单日跌幅。在这样的市场氛围中，即使年报因素要发挥作用，也需要等待大盘企稳且资金介入。目前这样的条件显然尚未具备。而比较高送转个股的近年走势，年报行情启动的时间明显要晚于以往年份。
根据年报披露的节奏，1月因年报披露公司数量少，市场整体走势平稳；2月上中旬市场走势也会比较平稳，而下旬将开始走强，钢铁、交通运输、煤炭板块等行业板块会表现较强；3月披露年报的公司数量约占总数的近一半，料将对股指会产生很大影响；4月披露年报的公司占近半，退市风险效应增强，最后一周披露密度很大，整体走势处于滞涨震荡格局。
伏击年报：净利润增长超预期 八份业绩快报探路
据投资快报报道，国际金融危机阴霾未散，国内经济金融形势复杂多变，令人们对2011年上市公司的业绩忧心忡忡。然而，在一片悲观、低迷的气氛中，银行、消费等行业却取得了超出市场预期的不俗成绩。目前，沪深两市共37只个股披露年度业绩快报，其中，有24只个股年度净利润实现增长，占披露业绩快报公司总数的六成。
业绩快报：超六成公司报喜
数据统计显示，截至1月13日，沪深两市共37只个股披露年度业绩快报，其中，有24只个股年度净利润实现增长，占披露业绩快报公司总数的64.86%。
具体来看，*ST申龙(4807.60%)、*ST盛工(1537.54%)、佛塑科技(190.61%)、九龙电力(68.70%)、中山公用(68.42%)、龙源技术(65.91%)、吉林敖东(65.11%)、青松建化(52.53%)8只个股年度利润增长超五成。
从二级市场表现来看，新年以来，已披露业绩快报的37只个股中有16只个股跑赢大盘。当中包括岷江水电(11.44%)、深纺织A(7.41%)、深振业A(6.83%)、金钼股份(6.24%)、兴业银行(6.07%)、中山公用(6.58%)、浦发银行(6.48%)、明星电力(6.40%)、上港集团(5.79%)、乐山电力(4.69%)、岳阳兴长(3.86%)、广发证券(3.48%)、中煤能源(3.11%)、国元证券(2.94%)、保利地产(2.80%)和佛塑科技(2.46%).
从发布时间来看，1月5日，浦发银行、岳阳兴长披露两市首批业绩快报。浦发银行全年营业收入约675亿，同比增35%；净利润约272亿元，同比增42%；每股收益1.46元。岳阳兴长2011年营收、净利润分别对应15.5亿、3856万元，同比下降4.36%、11.18%，基本每股收益0.18元。
八家公司净利润增幅超预期
佛塑科技(000973)
净利润增幅：190.61%
佛塑科技1月12日公布的业绩快报显示，公司2011年度实现营业收入38.36亿元，同比增长2.24%，实现归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，同比增长190.61%；基本每股收益0.82元。
公司表示，公司业绩的大幅上升，主要系公司溢价转让金辉公司16%股权产生投资收益2.03亿元，以及公司持有的32.125%金辉公司剩余股权以公允价值计量产生投资收益2.53亿元，并计提3000万元研发费用。
资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出369万元，而最近5个交易日录得资金净流出1348万元，最近10个交易日录得资金净流出787万元。
中山公用(000685)
净利润增幅：68.42%
中山公用1月11日发布2011年业绩快报，实现营业总收入7.92亿元，同比下滑7.26%；实现营业利润13.45亿元，同比增长98.09%；利润总额13.78亿元，同增100.87%；归属于上市公司股东的净利润11.23亿元，同比增长69.64%。
针对营业收入同比下滑而利润大幅增长，中山公用表示，主要是参股公司广发证券在8月完成增发，根据中国证监会会计部函的要求进行会计处理从而增加投资收益，公司计入当期损益约7.4亿元，使公司利润增加。
资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出967万元，而最近5个交易日录得资金净流出99万元，最近10个交易日录得资金净流出341万元。
龙源技术(300105)
净利润增幅：65.91%
龙源技术1月12日公布2011年度业绩快报。报告期公司实现营业收入8.8亿元，同比增长81.34%；归属于上市公司股东的净利润1.7亿元，同比增长65.91%；基本每股收益1.10元，同比增长66.67%。
公告称，经营业绩增长的原因是公司在稳定等离子点火及稳燃系统产品市场份额的同时，加大了低氮燃烧系统产品和锅炉余热利用产品的推广力度，使两款产品的营业收入较去年同期大幅度增长，为公司经营业绩的增长提供了重要支撑。
安信证券认为，龙源技术一季度低氮燃烧器订单仍有望超预期，预计火电脱硝市场将在2012 年、2013 年快速启动，在脱硝电价为0.008 元/千瓦时的背景下，具有明显经济效益的低氮燃烧器将得到普遍应用。
资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出426万元，而最近5个交易日录得资金净流出820万元，最近10个交易日录得资金净流出205万元。
中煤能源(601898)
净利润增幅：49.12%
中煤能源1月11日业绩快报显示，公司2011年度每股收益0.72元，每股净资产6.11元，净资产收益率12.29%；实现营业收入887.18亿元，同比增长24.49%，实现净利润103.03亿元，同比增长36.09%。
申银万国认为，中煤能源去年11月日均产量环比继续回升，积极关注大股东增持。预计2011-2013年业绩分别为0.72元、0.85元、1.26元，2012年估值10倍，维持“买入”评级。公司未来三年产量增长较快，资产注入预期明确，现货比例逐步提升业绩拉动明显，短期和中长期均具备投资价值，建议积极关注大股东增持。
资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出1269万元，而最近5个交易日录得资金净流入6758万元，最近10个交易日录得资金净流入8710万元。
浦发银行(600000)
净利润增幅：42.02%
浦发银行1月5日公布业绩快报显示，2011年，该行实现营业收入674.97亿元，同比增长35.38%；归属于上市公司股东净利润272.36亿元，同比增长42.02%；每股收益1.46元/股，同比增长18.70%。
这一增长超出之前市场预期。瑞银此前预计浦发银行2011年实现净利润253.93亿元。瑞银认为，2008年至2010年期间，浦发银行是所有A股上市银行中净利润年均增速最高的银行，达到了52%，超过第二位的华夏银行约10个百分点。对于业绩超预期增长，瑞银证券分析师励雅敏认为信贷成本和营业费用下降是主要原因。
资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出2068万元，而最近5个交易日录得资金净流入17990万元，最近10个交易日录得资金净流入6093万元。
五粮液(000858)
净利润增幅：40.90%
五粮液2011年营业总收入首破200亿大关，高达202亿元，而净利润和每股收益等关键指标均获四成以上的增长。
五粮液1月12日发布2011 年度业绩快报显示，2011年公司营业总收入达202.26亿元，同比增长30.14%；营业利润85.13亿元，增长39.67%；利润总额85.25亿元，增长40.44%；净利润61.93亿元，增长40.90%；基本每股收益1.631元，增长40.85%，略超此前市场的预期(1.61元).
由于高端酒业的涨价，公司的利润增长高于营收。对此，公司表示，报告期内公司保持良好的发展势头，酒类产品量、价持续增长；并同时指出，在营业收入大幅增长的同时，原辅材料、燃料、人工成本、运输成本也在大幅上升。
资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流出3620万元，而最近5个交易日录得资金净流出25449万元，最近10个交易日录得资金净流出40906万元。
兴业银行(601166)
净利润增幅：37.74%
继浦发银行之后，兴业银行1月12日发布了上市银行的第二份业绩快报。兴业银行称，2011年实现营业收入597.58亿元，同比增长37.51%，实现归属于母公司股东的净利润为255.10亿元，同比增长37.74%；基本每股收益为2.37元，同比增长30.22%；平均净资产收益率为24.68%，同比提高0.04个百分点。
不过面对这一超出市场预期的业绩，机构人士却表态谨慎。招商证券银行业分析师罗毅表示，虽然业绩超预期，但兴业银行目前的资本充足率处于行业中下水平，存在再融资需求。瑞银证券银行业分析师励雅敏也表示，资本金相对不足所带来的融资和成长的不确定性是兴业银行当前面临的一大问题。
资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流入1381万元，而最近5个交易日录得资金净流入31318万元，最近10个交易日录得资金净流入3567万元。
全聚德(002186)
净利润增幅：28.17%
全聚德1月13日公布2011年业绩快报。报告期公司实现营业总收入17.85亿元，同比增长33.34%；归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，同比增28.17%；基本每股收益0.908元。
公司称，2011年度营业总收入较去年同期增长33.34%，主要原因是，公司在北京直营店收入较上年同期有所增长，同时公司2011年度合并范围企业较上年同期增加了新疆全聚德控股有限公司、中国全聚德(集团)股份有限公司北京全聚德马家堡店和杭州全聚德餐饮有限公司，从而使得营业总收入同比增长较多。营业总收入的增长带动了利润的相应增长，报告期内公司实现营业利润1.82亿元，同比增长30.44%。
资金流向：机构金融终端显示，昨日主力资金净流入163万元，而最近5个交易日录得资金净流入27万元，最近10个交易日录得资金净流出131万元。
A股2011年年报大戏上演 三大看点影响未来走势
新闻晚报
随着1月10日*ST金果顺利披露年报，2011年沪深两市上市公司年报披露正式拉开帷幕。在市场低迷、估值下降、入场资金锐减的情况下，上市公司业绩能否守住最后防线将出现三大看点，这也将成为股市信心提振与否的重要因素。
业绩透视行业拐点
数据显示，已发布2011年业绩预告的近800家A股上市公司中，业绩同比增长的超过七成，不仅显示出上市公司去年业绩增长的普遍性，也暗显中国经济依然活力不减。不过，也有不少周期性行业上市公司即将交出与2010年迥异的成绩单。
“股价在2011年下半年跌得越惨，这家上市公司以及这个行业自2011年开始出现拐点的可能性越大。”一年中有一半时间在各地考察上市公司的一家大型私募基金管理者对记者说。
据已发布的年报业绩预告，2011年，在国内经济结构调整与宏观调控、欧美债务危机扩散的情况下，一些前两年伴随经济复苏快速增长的行业出现转折。其中，强周期行业与高铁概念、新能源概念等相关行业上市公司的业绩与股价变脸最为明显。
一方面，一些行业从2011年初开始步入“熊途”。华锐风电与金风科技两家国内大型风电行业上市公司的业绩预告显示，它们2011年业绩均同比下降50%以上，凸显出新能源行业在快速扩张后遭遇的新挑战；另一方面，遭遇“黑天鹅”事件的高铁概念板块所涉及的上下游行业，均在去年7月以后出现明显拐点，虽然中国南车、中国北车等直接相关公司以及包钢稀土、晋西车轴等上下游行业公司仍在2011年保持业绩高增长，但预收账款大量增加导致股价连续下挫，已显现市场对其未来业绩大幅下降的担忧。
从目前发布年报预告的公司来看，银行、医药、化工、食品饮料类行业在2011年并未出现调头向下的趋势。其中，银行在流动性趋紧的情况下仍具较强盈利能力；贵州茅台、五粮液、洋河股份等酒类公司在2011年前三季度的利润同比增长40%-80%，而在四季度消费旺季的带动下2011年业绩逆势增长肯定能实现。
另外，受房地产调控政策影响的相关公司业绩出现分化，中小房地产公司利润下降，大公司则保持业绩增长，最新公布业绩快报的保利地产2011年实现净利65.14亿元，同比增长32.39%。
分红影响投资价值
在大多数上市公司报喜在望的情况下，投资者对于年报披露可能会多一项期待，那就是上市公司的分红水平。
中国证监会主席郭树清日前表示，将督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。在新年伊始召开的全国金融工作会议上，完善分红制度也与完善发行、退市制度一起，成为今年金融工作的重点任务。这些都使得A股上市公司2011年度分红力度或将更加影响股票的投资价值。
从以往情况看，银行、保险、石化、煤炭、高速公路、食品饮料等行业的大型龙头公司，都会在每年进行合理的现金分红。 2011年，贵州茅台曾实施每10股送1股、分红23元的当年最给力分红方案，受到市场一致热捧。
股市低迷，股价偏低，上市公司如能在今年提出更诱人的现金分红方案，将使股息率达到一个较高水平。一家央企财务公司投资部负责人告诉记者，实际上目前银行股的动态市盈率已低于10倍，仅股息收入就已基本让社保基金、保险公司等长期投资者满意。
另外，中国证监会早在2008年就对计划进行再融资的上市公司制定严格的现金分红标准，要求《上市公司证券发行管理办法》中确定的再融资公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十，这样 ， 在2012年希望进行再融资的上市公司必须达到这一标准。
在此情况下，不少上市金融机构非常看重分红情况对于公司的影响。 2011年年中，在获知有媒体报道公司分红未达标之后，上海一家股份制商业银行的相关负责人立即向记者主动出面澄清，显示出银行在补充资本金压力依然不小的情况下对于分红的重视。
股东左右牛熊效应
上市公司年报中即将披露的股东变化情况，显示出去年四季度市场单边下跌之时股东的增持与减持状况。
上证指数第二大权重股工商银行在新年后公布的最新数据显示，在去年10月大举增持其股份后，中央汇金公司随后在去年12月31日前陆续增持3846.9万股，中国平安旗下公司更是在去年四季度大举增持工行近5亿股。这种增持带来的正面效应是，工商银行A股股价在去年12月中旬就已企稳，距去年低点已反弹近一成。
但投资者仍需注意上市公司股东减持可能带来的负面影响。中国证券登记结算公司的数据显示，去年1-11月，“大小非”减持解禁流通股份38.79亿股，而在9月至11月期间减持规模也逐渐增加。就在今年1月9日A股大幅反弹的当日，沪深两市依然有7只股票在大宗交易平台被减持抛售，有些股票甚至被股东抛售在竞价交易的跌停板上。
市场人士指出，除去工商银行，1月以来包括中国石化、中国联通、中国神华等蓝筹股被股东增持带给市场不少信心，而类似的行为是否在去年四季度就已大量出现将成为其他上市公司2011年年报的一大看点。另外，如果中小型上市公司被股东或高管增持，也将给市场带来足够信心。
财政部表示将关注2011年报十大方面
⊙记者 赵一蕙 ○编辑 阮奇
“不得随意变更股份支付协议中确定的相关条件”、“谨慎确认资产减值和预计负债”，财政部日前下发《关于做好执行企业会计准则的企业2011年年报监管工作的通知》，明确表示将对10个方面的企业会计准则的落实情况进行关注，这些方面为对比2010年年报所新增或强化的内容。同时，《通知》对推进企业内部控制规范体系实施做出了进一步要求，指出要特别关注首批执行企业内控体系的境内外同时上市的公司。
《通知》规范对象主要为上市公司及非上市的大中型企业，其中明确指出将着力关注企业会计准则在10个方面的落实情况，对比财政部对2010年年报监管的要求，例如“做好首次执行企业会计准则的新旧衔接”、“会计政策和会计估计应当保持统一性和前后一致性”等条款均依旧存在，但是对股份支付的关注进一步细化，同时增加了对资产减值确认等方面的要求。
《通知》要求，企业应当根据国家有关规定实行股权激励，不得随意变更股份支付协议中确定的相关条件。在等待期内如果取消了授予的权益性工具，企业应当对取消所授予的权益性工具作为加速可行权处理。对比上年的表述，此次《通知》对企业的要求更具针对性。
此外，针对利用资产减值等方式调节利润等情况，《通知》要求企业应当按照企业会计准则的规定谨慎确认资产减值和预计负债。确认资产减值应有充分确凿的证据支持，确认预计负债应当基于充分合理的估计基础。
由于2011年1月1日起《企业内部控制配套指引》率先在境内外同时上市的公司施行，由此《通知》提出各省级财政部门要特别关注首批执行企业内部控制规范体系的境内外同时上市的公司。此外，根据时间表，《指引》在2012年1月1日起扩大到在上交所、深交所主板上市公司施行，《通知》要求在两交易所主板上市的上市公司等有关企业，推动内控体系建设，为2012年企业内部控制规范体系施行做好准备。
【大盘预测】
史上春节前最后1周行情揭秘 15年中14次翘尾
赵笛 每日经济新闻

“小兔儿乖乖，把尾巴甩甩”。在农历兔年即将过去时，A股这只小兔子一改整年“发瘟”的温顺相，突然之间兴奋起来。底部连续“金叉”，兔尾巴开始摆动，年前红包行情正在发酵。
俗话说“兔子尾巴长不了”，尤其是在春节前行情仅剩一周的情况下，市场更有所忧虑，但有“尾巴”总比没“尾巴”要强点，历来农历年末的行情的确能让市场见到上涨的“红尾巴”。
那么，在指数维稳的情况下，如何抓住这个历史上看应该有但却不够长的节前“尾巴”？
/市况分析/
“单针探底”迎反弹
从去年12月中旬到今年1月初，沪指日K线、周K线连续出现的“单针探底”图形暗示已聚集了不少做多动能，在多重利好刺激下，股指终于在新年第二周也是农历兔年的“尾巴”阶段迎来反弹。《每日经济新闻》记者注意到，不少分析人士认为，刺激本轮反弹的最大动力就是产业资本增持与估值见底的共振。
新年第二周现大涨
新年首周的行情没有给市场太多惊喜，但本周一，A股在小幅探底后突然被拉起。随后，股指一路震荡走。本次反弹呈现出两个与以往不同的现象：
首先，沪指1月9日的反弹让5日线上穿10日线，10日沪指更一举站上20日线，这是2011年11月16日沪指跌破20日线后第一次重新站上去，说明进场资金的决心比前几次反弹时要大。
其次，整体来看，相对于前几周市场呈现出权重股护盘，沪市强于深市的局面，本周反弹中，深市各指数涨幅领先。本周前4个交易日，沪指上涨5.16%，而深成指、中小板指、创业板指涨幅分别高达6.56%、6.37%、6.11%。
高层喊话提振信心
从新年第一周的失望到第二周的兴奋，是谁扯起了“兔尾巴”，制造出一点惊喜？记者注意到，上周末以来，市场消息面利好不断。
首先，在不久前闭幕的全国金融工作会议上，“加快资本市场建设，抓紧完善发行、退市和分红制度，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心”等内容强烈提振了市场信心。
其次，CPI数据继续改善，为政策放松打开了空间。本周公布的2011年12月CPI同比涨幅为4.1%，创15个月新低，较11月数据也环比回落0.1个百分点。
国泰君安分析师吕春杰认为：“通胀的稳步回落将为实际宽松的货币政策提供空间，预计节前存准率仍有下调可能，而一季度后或将降息”。显然，上述论断将预示着去年中期以来的期盼，得以实现。
而就在当下，通胀回落加之春节临近，使流动性暂时充裕起来。本周央行在公开市场或净投放380亿元人民币，已是连续3周净投放。此外，市场预计GDP环比增速或将于一季度见底，同比增速或在二季度见底，年内经济增速有望持续回升。
产业资本与估值见底共振
除宏观政策方面的利好以外，A股当前面临的另一个最大利好是产业资本的大举增持。
如果说去年10月汇金的增持更多是被市场视作为大盘股发行保驾护航外，那么今年1月9日，多家“中字头”企业的增持让市场眼前一亮。
1月9日，神华集团增持中国神华(601088，收盘价26.33元)1080万股；中国石化集团增持中国石化 (600028，收盘价7.62元)A、H股，其中，增持公司A股3908.31万股，中国石化集团称拟12个月内继续增持，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%；中国联通(600050，收盘价5.03元)亦被大股东增持440.49万股，占公司股份总额的0.02%。
实际上，在“中字头”股票被大举增持前，产业资本已凶猛“动手”。去年11月，产业资本增持额13.27亿元，12月，增持额暴增至27.3亿元，环比增幅达105.73%。
据《每日经济新闻》记者研究，产业资本增持额的猛增往往能预示底部，即在产业资本大举增持后，一般在半个月到一个月的时间，股市就会见底。
比如，去年4月，产业资本增持额为6.66亿元，5月份井喷至20.22亿元，沪指6月20日见底反弹；去年8月，产业资本增持额为8.99亿元，10 月增至9.24亿元，11月继续增至13.31亿元。沪指在10月24日见底反弹。如今，至少从本周的涨幅看，产业资本的增持效应似已再次应验。
产业资本增持反映出他们对市场估值的认可，去年12月市场加速赶底，整体市盈率水平也的确大幅下降。
巨灵数据显示，截至1月12日，在经历本周大反弹后，上证综指、沪深300指数、深证成指、中小板指市盈率依次为11.15倍、10.77倍、15.43倍和26.15倍，较此前有进一步降低，这与产业资本增持形成共振，提供了见到市场底的基础。
/历史回顾/
过去15年有14次节前翘尾
下周，A股市场将迎来兔年最后一个交易周，但本周五各指数在大涨后又出现大幅回调，那么，兔年的“红尾巴”还能再长大一点吗？《每日经济新闻》记者发现，从近15年历史数据看，春节前最后一周行情出现上涨的概率很大，但涨幅则不一定大。
15年中春节前一周涨14次
记者统计了1997年以来的沪指行情后发现，在15年中，春节前最后一周行情表现是14涨1跌，以下是春节前最后一周沪指的详细表现：
1997年，春节前最后一周的行情正处于大跌过后的反弹之中，当周5个交易日，沪指三阳两阴，小幅上涨1.14%；1998年，沪指的大背景是横盘整理，小背景则是大跌之后企稳，当周，沪指仅微涨0.74%；1999年，沪指正好处于一轮大幅杀跌的末段，在当周仅有两个交易日的情况下，第一天下跌 1.45%，第二天上涨2.28%，虽整体涨幅仅为0.8%，但造就了春节后的一波牛市行情；2000年，估值正处于大幅杀跌后的快速拉升阶段。在四阳一阴的情况下，沪指上涨4.77%；2001年是沪指自1997年以来，唯一一次在春节前出现下跌，跌幅为1.86%；2002年，当时的指数又处于大熊市过后的反弹阶段，指数在急涨后平台整理，整体涨幅为1.4%；2003年与2002年很相似，当周涨幅也是1.4%；2004年，春节前一周涨幅为 1.2%；2005年，指数正处于大熊市期间，但春节前最后一周仍出现抵抗性上涨，当周涨幅4.56%；2006年，股市已现大牛市端倪，但春节前一周仍属力量聚集阶段，当周沪指上涨0.22%；2007年，大牛市来临。沪指春节前一周大涨9.82%，创出1997年至今春节前行情的最大“红包”；2008年，大牛市虽已结束，但春节前一周的两个交易日中沪指涨幅仍高达6.46%；2009年，股市处于大熊市后的反弹阶段，沪指当周涨幅为 1.85%；2010年，沪指仍在春节前一周收获了2.68%的“红包”；2011年，情况与2010年类似，同样处于见顶后的下跌反抽中，当周沪指上涨 1.68%。
节前或为“鸡肋”行情
从以上15年的数据看，《每日经济新闻》记者注意到四条带有规律性的东西：
首先，春节前一周市场上涨可能很大，“兔尾行情”是存在的。
其次，春节前最后一周的行情往往处于两个阶段，一是见顶下跌后的反抽阶段，另外是大熊市见底反弹后的平台整理阶段。
第三，春节前最后一周，消息面一般显得较平稳，无论是利好还是利空消息都不会太多，而由于“维稳”需要，春节前也鲜有重要政策出炉，但市场仍担心国内外出现不确定因素，因此市场资金不敢盲目做多。
四是春节前指数虽易上涨但涨幅一般不大，市场相对不够活跃，属于“鸡肋”行情。从量能上看，春节前行情有一个较前后很明显的量能“洼地”，此阶段主流资金往往无心恋战，大资金已蛰伏过冬，而对于其他投资者而言，节日效应往往意味着资金的抽离：企业需要发放年终奖和过节物资，一般投资者也需回笼资金用于消费。即使存量资金没有“赎回”，增量资金入市也是极为少见的。
现在来看2012年的春节前的最后一周行情，当前阶段正处于大熊市后的见底反弹阶段，由于本周一到周四反弹力度较强，但很明显已受压于2300点。有市场人士认为，下周的“兔尾行情”或将呈现平台整理局面，实现整体小幅上涨。
/操作建议/
反弹延续板块机会生变
兔尾巴虽然不长，但好歹总是有的。最后一周如何抓住兔尾巴？
本周充斥概念炒作
本周第一牛股是靖远煤电(000552，收盘价16.90元)，已连续4个涨停，本周涨幅最大板块也就是煤炭板块，分析人士认为，刺激煤炭股暴涨的原因或有以下几种，如温总理讲话提振股市；中国神华股东增持计划作出价值投资的表率；煤炭股前期下跌厉害；煤价下跌接近尾声。但这些因素多属于外源性刺激而非内生性利好。
而题材股紫鑫药业 (002118，收盘价10.00元)也因连续4个涨停成为本轮反弹牛股之一。从消息看，公司部分高管精准增持，但这一行为相对于其自身丑闻导致的前期暴跌而言，又有多大的含金量呢？
在本周大反弹背后，记者注意到，低估值股票滞涨，而题材股、前期大跌股票大涨，涨幅居前的股票绝大多是游资拉起来的，公募基金等机构席位仍在观望。
比如，从涨停股的交易席位来看，主流资金不仅是观望，甚至在出逃。
1月11日，中国宝安(000009，收盘价12.66元)涨停，买入前5名均为营业部席位，而卖出第2名是机构席位；恒源煤电(600971，收盘价 15.70元)的龙虎榜数据则显示两家机构席位卖出金额逾8000万元；1月12日，靖远煤电(000552，收盘价16.90元)连续第4日涨停，其买入前5名均为营业部席位，但卖出第1名是机构席位；当日华帝股份(002035，收盘价8.32元)的涨停背后则是3家机构席位在大举卖出。
对于这些前十大流通股东名单中充斥着基金的股票来说，游资进、机构出，表明这并不是一场低估值抄底行情，而是游资利用当前股价与套牢盘价位尚有差距而炒作出的反弹行情。
短期反弹或延续
有分析人士认为，由于经济前景不太明朗，这导致2012年的股市将呈现复杂的震荡探底局面。可简单归纳成短期看多、中期偏空、长期做多。
从长期来看，经济结构调整的阵痛难免，这也正是2011年的苦楚，2012年同样难以回避。
中期而言，欧债危机的影响未见消散；国内经济下滑已是不争的事实，房地产调控何去何从也是市场关注的焦点；对股市本身而言，通过近期金融工作会议等发出的表态可以看出，管理层已经意识到新股发行制度是一切问题的核心，新股发行不能以市场化为理由而忽视“三高”问题，但目前新股发行速度仍未见减缓。诚然，股市需要为经济发展服务，中小企业资金紧张，在资本市场融资是途径之一，但如何解决涸泽而渔的问题，目前还看不到明确的态度和有效的行动。
从短期来看，沪指日线图上清晰地展现出，在2011年12月19日、22日、28日和2012年1月6日这4个交易日，沪指均收出长下影线。这表明每当市场破位就有资金进场接盘，由于这些资金接盘不完全是建立在政策利好的基础上，所以这样的市场行为或表明本轮反弹是多头多次聚集力量后的爆发。由于春节前一周市场收红的几率极大，而春节后在信贷投放有望强劲上行、更多利好市场的监管政策出炉、业绩预增公告持续发布的背景下，市场往往又会出现行情的进一步爆发，所以短期内仍然有理由看多。
分析师：看好低估值、早周期股
基于历史统计数据，本周五(1月13日)的下跌或对于下周行情算是好事情，因为下跌之后的反弹比持续逼空大涨要容易些。
此外，周五的下跌极有可能导致股市反弹风格的转换。《每日经济新闻》记者注意到，本周初的是题材股、超跌股的天下，低估值板块表现的机会不多，而在周五，创业板、中小板股已开始大幅回调，这表明做完反弹的资金开始出货。由于不会有太多资金在节前接盘，短期内这部分股票再次活跃的机会大幅降低。
在此背景下，有分析人士认为，下周行情，低估值板块和早周期板块具有了攻守兼备的优势。
低估值板块中，地产股依然是首选。本周，地产板块在反弹中整体涨幅并不大，仅排名行业第15名。值得注意的是，随着年报预告的增多，不少地产上市公司在政策利空下仍获得了业绩增长。有数据统计显示，截至1月10日，已公布业绩预告的32家地产股中，有19家公司2011年业绩同比继续增长，13家公司出现业绩下滑。总体看，预计2011年地产板块整体业绩增幅会在20%~30%。比如，保利地产(600048，收盘价10.28元)业绩快报显示净利润增长32.39%，格力地产(600185，收盘价5.09元)业绩增长超过50%。
上海证券分析师蔡钧毅曾指出，在政策调整下，地产股先于地产投资筑底。这是因为从历史的数据对比来看，商品房销售面积增速是用来观察房地产股相对走势(以房地产指数除以A股指数表示)的重要指标，销售面积增速和地产板块相对走势具有较大的相关性。而销售面积增速是地产投资增速的领先指标，销售一般领先投资大概5个月左右。换言之，地产股相对走势筑底的时点往往领先于地产投资增速的筑底的时点。
除了低估值板块，早周期板块近日也成为多家券商研报关注的焦点。光大证券分析师冯钦远指出，周期行业在2011年受政策调控、前期刺激政策退出和需求下行的影响下，基本面已进行了较为充分的调整，目前行业景气水平偏低，在这类板块中，最看好的是家电和汽车板块。
上海证券分析师屠骏也建议重点关注库存已经调整到低位的早周期行业，谨慎加仓银行、地产、券商、汽车、钢铁、有色等行业。
三利好因素将支撑A股红到春节前后
据上海商报报道，多数分析师在接受商报记者采访时表示，此轮反弹可以维持到春节前后，沪指可以到达2400点左右。还有更为乐观的研究员认为，大盘可以反弹至2600点附近，更有观点称，2012年A股可以重演2009年的大牛市行情。
或重演三年前否极泰来行情
在前不久举行的全国金融工作会议上，国务院总理温家宝就金融改革发展发表重要讲话表示，“要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度等，提振股市信心，明确未来股市的发展方向。”
一位券商研究员对商报记者表示，“在市场再次创出新低时，温总理的表态给资本市场注入了一剂非常有力的强心针，这对A股市场而言，无疑是一个重磅利好。”该研究员指出，这是温总理首次明确表示要提振股市信心，所以，资本市场肯定会受到巨大的鼓舞。
中国证监会基金部主任王林日前透露说，将推动出台针对机构投资者的税收减免、递延等优惠政策，鼓励长期投资；并将适当加快审批合格境外机构投资者(QFII)步伐。
王林表示，着力优化机构投资者外部环境，研究符合机构投资者需求的产品和交易方式，对机构投资者在市场准入、业务模式、费率体系、评价激励等方面，采取更加灵活的制度安排。
此外，王林还称，证监会积极鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场投资比重，积极推动全国基本养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。积极鼓励慈善基金、文化基金、教育基金等投资风险较低的基金产品。
多位接受商报记者采访的投资者认为，市场昨日下跌主要是一些短线获利盘出逃所致，并不会妨碍大盘继续反弹。预计此轮反弹至少能持续到春节前后，第一波的反弹高度应该可以达到2350点左右，但也要警惕宏观经济面以及海外市场的负面情况。
估值见底、中国石化(600028)等一大批上市公司大股东增持、保险资金进场……这一系列现象都似曾相识。与2008年年底相比，当前还缺少一些支撑股市大幅向上的实质性政策。
在2008年金融危机时期，财经部决定对证券交易印花税政策进行调整，由双边征收改为单边征收。之后，中央政府还出台了一系列经济刺激方案，包括4万亿元的投资计划、八大行业的扶持政策以及扩大内需10项措施等。
在多重救市方案的出台下，A股从2008年10月末触底反弹，并出现了长达一年之久的单边大牛市行情。研究员认为，仅仅靠政府“用嘴”救市还是远远不够的。在缺少具体政策扶持的大环境之下，A股市场很难有反转行情出现。所以，目前来看，短期反弹还有望持续一段时间，但不会出现2009年时的大好行情。
民生证券分析师张琢的看法则十分乐观，他认为市场中期不改向上行情，2012年股市有望复制2009年的故事。
为何乐观？张琢指出，2012年中国资本市场在悲观中起步，与2008年类似，也是年底前后投资者对资本市场预期悲观、对经济向下“深不见底”的过度忧虑，也同样是上市公司业绩一季度迅速触底、货币政策的超预期宽松……
“2012年一季度GDP增速和上市公司业绩增速将再创新低，然后呈逐季上升趋势，货币政策放松速度将超出市场预期。这一切，让2012年的资本市场有望重复2009年的故事。”张琢表示。
■乐观依据
估值：沪指市净率处历史底部
虽然此次反弹前上证综指低点2132.63点显著高于2008年时的低点1664.93点，但由于3年多来企业盈利带来的每股收益增加，使当前A股上市公司的估值水平已然处于历史最低位。
民生证券分析师张琢指出，2008年上证A股指数成份的估值最低为12.4倍，上证综合指数成份股最低下探到12.3倍，中小板综指成份股最低估值15.18倍。而在去年11月份以来的下跌中，三大指数估值的最低位分别仅有10.56倍、10.54倍和24.3倍。除中小板外，上证A股和上证综指的成份股估值均创下了历史最低水平。
以1月6日收盘价格计算，上证综指的静态市净率只有1.7倍，沪深300静态市净率也只有1.7倍，估值处于历史底部。
中投证券研究员丁俭表示，“若将MSCI全球指数的市盈率作为一个衡量全球资本市场平均估值水平的基准，上证综指的市盈率在2011年末已经跌破了这一基准，为近五年多以来首次。上证综指目前的市盈率仅为10.6倍，相对MSCI全球指数市盈率的折价幅度约为10%。”
“从2012年行业动态市盈率来看，动态市盈率较低的行业包括银行、工程机械、建材、航空、建筑与工程等板块；若从2012年PEG指标看，PEG较低的行业是银行、工程机械、房地产、建筑与工程、钢铁、保险等。”
银河证券首席策略分析师孙建波则提醒大家：“在估值优势的前提下，需要进一步关注业绩增长的重要性。”
根据2011年1至12月份的分行业分析师盈利预测的变化来看，目前对于年报业绩仍有较好预期的包括食品饮料、纺织服装、金融服务和有色金属。但反观这四个行业的估值情况，可以发现仅金融服务的估值已接近历史小概率区域。对比之下，其他三个行业的估值虽都低于历史均值，但仍高于多数其他行业。从估值和年报业绩预期交叉比对的视角看，金融服务板块值得高度关注。
孙建波强调，从近期中小市值板块的表现，我国成长性股票估值水平过分高估的现象非常严重，而业绩的实际成长性究竟有多好是值得怀疑的。我们认为，未来中小市值股票将出现非常显著的估值分化现象，多数所谓成长股的估值中枢将面临显著下降的可能。在这样的大背景下，配置中小市值股票时需要更加重视对于其业绩实际成长性的基本面研究。
增持：上市公司大股东齐出手
根据相关统计数据统计显示，2008年9月1日至2009年8月末，共有259家上市公司进行了增持，增持A股数量共计达到16.0574亿股，平均每月增持数量为1.3381亿股。而去年11月份以来，共有164家上市公司大股东对自家公司的股票进行了增持，增持数量合计为6.6019亿股，月均增持数量高达2.6408亿股。
从增持力度和频率来看，此次上市公司大股东支持自家公司股票的力度超出了金融危机时期。也就是说，上市公司大股东认为目前股价的吸引力高于金融危机时期。
湘财证券分析师徐广福指出，“汇金在2011年10月10日展开对四大行的回购，引发一段200点的行情。此次在高层提振市场信心、促进一二级市场协调的背景下，引发3家‘中字头’公司宣布增持。根据历史可类比情况分析，上证综指在2200点以下进入长期投资区域。”
民生证券分析师张琢分析称，“产业资本或者大股东增持往往是市场关注并判断股市底部的重要指标，我们通过对A股和国外历次下跌过程中产业资本增持现象的研究发现，股市在底部附近时，产业资本增持现象较为明显。”
回顾过往的市场，产业资本或者重要股东的二级市场增持对股市探底的指标作用较为明显，但时间点稍有偏差。
2005年上证综合指数在6月份创造全年最低点、股市在底部徘徊两个月后，8月份重要股东增持潮姗姗来迟，并在9、10月份得以延续。由于重要股东的二级市场增持有一个过程，而我们的统计时间选择的是增持变动的截止时间，所以实际开始时间要更早一点，误差大概在10天左右。但即使这样，2005年重要股东增持潮仍要晚于股市底部出现之时，当年7月下旬A股即开始了大幅反弹行情。
2008年亦是如此。上市公司的重要股东在8、9月份就开始此起彼伏地增持自家公司的股票，但A股市场真正见底之时是在2008年10月底，到了2009年初，A股才开始掀起一轮大级别的反转行情。
业内普遍观点表示，产业资本处于企业经营第一线，对行业、企业运行状况比较清楚，因此对股价的判断力可能高于市场平均水平。大股东对上市公司情况最为了解，他们出手增持股份，意味着对公司当前投资价值的认可。尤其是一些央企上市公司，它们的大股东一般不会轻易买入自家股票，总是要到逼不得已的时候才会出手。
中金黄金(600489)、中国石化、中国联通(600050)、中国神华(601088)几大央企近日纷纷发布公告，称各自的控股股东已经增持了公司的股票，并宣布了后续增持计划。
“通常情况之下，国家队联手护盘的场面很少出现，除了2008年那次以外。这是资本市场中第二次出现央企上市公司大股东大规模集体增持的现象。”有机构人士在接受商报记者采访时表示，央企的增持潮不仅能够增强市场信心、拉拢市场人气，也意味着权重股将迎来一轮上攻行情。历史上也有类似的经验。
张琢表示，大股东增持显示股市底部基本形成。“2011年12月份以来，伴随着股市大幅走低，重要大股东和高管在二级市场增持迹象明显加速，去年12月份增持市值较11月份增加3倍，达50亿元。”
在张琢看来，上市公司重要股东增持的加速意味着从公司内部角度看当前股票价格已经明显低于实际价值，低估值下股市的吸引力逐步增强。同时，大股东入市也意味着A股底部逐步形成。预计市场今年一季度的反弹行情将明显好于去年四季度。(去年12月上市公司大股东增持情况可参考图表2)
资金：年底信贷投放远超预期
除了上述几方面因素以外，光大证券分析师刘名斌认为，反弹是否可持续，取决于几个方面的因素：第一，未来一段时间，经济是否会超预期下行？第二，未来一段时间，流动性是否配合？
刘名斌指出，“经过一个季度的传导，政策托底的力量正逐渐显现出来。我们可以从PMI和领先指标中找到印证，超预期下行是小概率事件。至于外部，我们暂时不必担心欧债危机崩盘引发的极端风险。”
“鉴于一以贯之的逻辑框架，以及近期的经济数据，我们仍然坚持之前的观点不变，即相信在今年一季度就有望看见经济环比增长加速到来。”刘名斌预测。
平安证券首席策略研究员王韧也表示，经济预期见底是基础，流动性改善是催化剂，由此看好A股一季度的反弹。“反弹时间窗口将在春节前后，行情性质为弱复苏反弹。”
王韧认为，市场反弹的时间窗口逐渐开启。“前期调整已充分反映欧债危机恶化、业绩下降风险、节前资金紧张等悲观预期，而相对忽视了美国经济复苏和节后流动性拐点两大乐观信号。预期的错配正在为市场完成”先下“到”后上“的切换提供潜在功能。”
“春节前后市场将大概率出现几个正面信号并提供市场反弹的动力。”王韧指出，宏观层面，M1增速回升和信贷投放加速有望形成共振；微观层面，企业库存压力见顶和现金流状况改善将稳定业绩预期。
刘名斌指出，“事实上，既有以银行间市场为代表的银行体系内部流动性，也有银行与实体经济之间以贷款价格为代表的企业部门流动性。前者观测指标为拆借或者回购利率，后者观测指标为加权贷款利率或者票据贴现利率。后者与股市关系或许更为直接而且密切。”
再细化来看，整个企业部门流动性如果再做切分的话，可以分为以国有为主的大中型企业以及以民营为主的中小企业。2010年年初，国资委EVA考核方式出台后，国企资金流入股市的热情大幅下降。因此，在目前的条件下，表征中小企业流动性状况的票据贴现利率成为关键性指标。
刘名斌表示，“回顾过去两年的熊市，我们发现，在每次市场持续反弹的背后，都能看到票据贴现利率持续下行这一情况。”
他指出，A股市场是一个流通规模近20万亿元的庞然大物，熊市里反弹随处可见，上涨和下跌的关系好比“有”和“无”，相克也相生。跌多了，随时可能出现内生性反弹。但是，反弹从出现到可持续的演变，意味着需要从存量资金推动转变为增量资金推动，因此需要资金流入支持。
民生证券分析师张琢则指出：“去年12月份新增贷款6405亿元，全年7.47万亿元，远超市场预期，主要原因在于财政力度的加大。我们预计去年12月份最后3天全国新增贷款投放超过千亿元，资金投放力度强于11月份。信贷和货币远超预期提振了市场信心。”
“虽然2012年货币政策不改稳健基调，但是从一紧到底到相机抉择的转变，体现出渐向温和的转变。”张琢称，公开市场操作方面，通过停发央票和适时开展逆回购灵活应对市场流动性紧张状态，体现当前阶段央行对流动性的态度以“宽”为主；窗口指导方面，一季度信贷规模较上年略增。央行通过对宏观经济参数和商业银行自由参数的调整，总体上体现出有松有紧：宏观经济参数调整有升有降，总体趋于温和；银行自身参数调整强调资本充足率监管。
◇分析延伸
反弹还需关注融资和政策支持力度
另一方面，分析师认为市场能否接受上市公司融资也是影响此轮反弹的一个关键因素。据光大证券预测，2012年第一季度A股市场融资规模大概不超过1291亿元。对比过去，这一规模是2009年第三季度以来的最低水平，相比2011年四个季度的融资规模也明显低一些。
有研究员在接受商报记者采访时表示，“融资、再融资也是影响资本市场表现一个很重要的因素。如果一级市场新股发行上市节奏不减慢，或者又有巨无霸新股发行上市，这样肯定会抽掉一部分二级市场的资金，对A股市场的反弹就会有所制约。二级市场的再融资也是如此。如果一级市场、二级市场都放缓融资脚步，那大盘就会慢慢地好起来。”
此外，王韧认为，政策“大开大阖”概率较低，微调何时加速、微调重点领域落在何处，将决定市场节奏和配置方向。“中央经济工作会议定调稳健货币政策和积极财政政策后，政策出现2008年式‘大开大阖’的可能性基本排除。政策分析的落脚点在于两个方面：一是政策微调的节奏；二是政策微调的方向。也就是说，政策微调何时加速、政策在哪些领域重点微调，将是决定市场运行节奏和市场配置方向的关键要素。”王韧分析道。
海通证券荀玉根则抛开基本面进行分析分析。他认为，“我们要‘以市场看市场’。追溯历史，2001年来共三波熊市(含本次)，5%以上的反弹共有31次，平均涨幅15.4%，平均历时19.6个交易日。”
荀玉根指出，1月6日开始的此轮反弹，累计涨幅7.3%，才3个交易日。从催化剂来看，目前有点像2011年10月，结合熊市反弹历史，10%的幅度似乎不过分，这样的话，上证综指到达2345点，还有60点即2.6%的涨幅，加仓意义不大。
“问题是，如果有15%以上的涨幅，即上证综指将到达2450点以上，这样，还有165点即7.3%以上的涨幅，在这种预测情况下，加仓很重要。”荀玉根表示，回顾过去历史，15%以上的反弹均需要相对较强的支撑，比如：直接针对股市的刺激政策、为保增长货币政策明显放松和股市累计跌幅较大等。当前流动性能否持续改善很重要，存款准备金率下调、新增信贷按8万亿-8.5万亿元节奏投放等，都是重要跟踪指标。
A股“一月效应”：与全年走势相关性80%
第一财经日报
1996年、1998年的1月走势和全年走势出现严重背离
[ 2005年至2009年连续五年，1月市场涨跌均反映了全年市场的走势。如2006年1月份市场上涨8.35%，2006年市场也正处于牛市的起步阶段；2008年1月份市场下跌16.69%，2008年正是一个大熊市 ]
“一年之计在于春”这句谚语在股市的体现可能就是所谓的“一月效应”。
投资者乐于将一年之初的良好表现解读为全年市场乐观的信号。通常来说，如果股市在1月份取得不错表现，那么股市全年上涨的可能性也更大；反之，如果1月份股市下跌开局不利，那么股市全年也很有可能以下跌收场。这就是“一月效应”。
“一月效应”的另一种解读为每逢踏入新一年的一月，股市总是升得多，跌得少。相反在十二月的股市回报率很多会呈现负值。这种理论最早出现在美国股市，后来其他国家也发现有相似理论。
2012年伊始，A股市场终于摆脱2011年连续下跌的阴霾，走出一波上涨行情，并站稳2200点关口。那么，A股市场是否也存在“一月效应”呢？
21年中5次相悖
根据相关统计数据，自1945年以来，如果标普500指数在当年1月实现上涨，那么全年上涨的概率高达88%，平均涨幅为15.7%。不过，这个“一月效应”在刚刚过去的2011年也是个例外，2011年标普500指数上涨2.3%，但全年却最终以接近零涨幅收尾。
根据第一财经日报《财商》的统计，在A股市场过去的20年中，有16年上涨综合指数1月涨跌与全年一致，不一致的年份为4年，相关性达到了80%，但仍比美国市场的概率低。
其中2005年至2009年连续五年，1月市场涨跌均反映了全年市场的走势。如2006年1月份市场上涨8.35%，2006年市场也正处于牛市的起步阶段；2008年1月份市场下跌16.69%，2008年正是一个大熊市。
不一致的年份出现在1996年、1998年、1999年和2004年，其中有两年1月走势和全年走势相差甚大。比如1996年上证综合指数下跌3.23%，但1996年却恰恰是A股的一个大牛市，全年上涨65.14%；1998年1月份市场处于上涨趋势，但最终全年却以一根阴线收尾。
虽然1月涨跌与全年涨跌保持一致的概率达到了80%，但很多市场人士仍对A股市场的“一月效应”持怀疑态度。
“A股市场1月份的走势有的时候会成为上一轮市场趋势的延续，与全年的涨跌幅其实并没有必然的正向关系。”金证导航技术暨运营总监金学伟在接受本报采访时表示，这个“一月效应”理论并不一定适应中国。
1月是特殊的月份？
如果说1月份的走势并不一定能够完全决定A股市场走势，那么1月份市场表现是否更好呢？
根据本报统计，在过去21年中，1月份上证综合指数的平均涨幅为2.83%，处于上涨的年份有11年，下跌的也有10年，其概率几乎对半开。不过与12月份相比，1月份的表现确实要好很多。在过去21年中，12月份上证综合指数平均涨跌幅为-0.57%，下跌的年份有12次，比例为60%。
“1月份在中国也可以算得上是一个特殊的月份。”上海某私募基金研究总监告诉记者，主要是由于年报行情预期以及3月份两会召开，再加上1月份通常是全年资金比较充裕的时候，比较容易推动一波上涨行情。“事实上，最近股市的反弹正是由于市场资金流动性得到改善而带动的”。
“一般来说，一月份的新增信贷相对较多。”深圳铭远投资总经理陆炜也告诉本报记者，通常投资者对于新一年的行情都有所期待，尤其是如果前一年市场跌幅较大的话，那么第二年投资者的期待值就更高。
春节因素影响？
那么，为什么美国股市的“一月效应”在中国的概率却相对较低呢？大多数学者认为，美国股市“一月效应”的出现主要有四个方面原因：美国“资本增值税”安排、基金粉饰业绩、员工的年终奖花红及美国年尾的重要假期(感恩节、圣诞节、元旦)有莫大关系。
除了“资本增值税”的安排不同之外，最大的区别在于春节。金学伟指出，美国股市“一月效应”概率更高主要是因为美国没有春节，但中国有春节，春节的时间一般并不在1月初，大多数在1月中下旬至2月。“所以部分机构投资者如果看好当年股市行情，也不一定会在1月初进场，可能是在春节之后，这是一个重要的不确定因素”。
从这个角度说，美国的很多节日及员工年终奖带动的1月效应，在中国可能并不会出现在1月初，反而是在春节之后。那么，A股市场是否应该有所谓的“春节效应”呢？
记者统计了过去21年农历春节之后的一个月内A股涨幅和全年涨幅发现，过去21年中，春节后1个月市场涨跌幅与全年相一致的仅出现13次，概率更低，仅为62%。不过春节后1月市场呈现下跌的仅为6次，平均涨幅为3.79%。如此看来，“春节效应”未必能决定全年走势，但春节后股市出现上涨的概率确实更大。
不过上述投资总监指出，总的来说中国股市只经历了21年的发展，样本太小，所以统计得出的数据结论并不一定具有说服力。
多位市场分析人士也告诉记者，此轮A股市场的上涨主要是由于前期产业资本增持和流动性改善而带动的，反弹的空间并不一定太大。而且到了2012年2月~4月，欧债危机进入密集的兑付高峰期，海外市场的波动可能还会对A股造成很大影响，近期投资者仍以谨慎为主。
国泰君安首席策略师钟华：A股开始新一轮上升趋势
每日经济新闻
2011年，让A股投资者不堪回首，上证指数在中国经济高速增长的快车道里跌回十年前的起点。去年11月，大盘迎来了年内第三波杀跌，市场情绪陷入谷底，国泰君安却在其“2012年投资策略会”上乐观抛出了对2012年“大民生、小牛市”的总体判断，并认为“一季度是底部，之后逐步向上”。
新年伊始，A股在经历调整后，展开了一轮报复性反弹，是“小牛市”拉开帷幕？就投资者关心的问题，本期，《每日经济新闻》记者采访了国泰君安首席策略研究员钟华和宏观研究团队。
/行情/
市场上升趋势将延续
《每日经济新闻》(以下简称NBD)：为什么会在去年就提出2012是“小牛市”的观点，和其他券商的看法差别比较大。当时你们提出这个观点理由是什么？
钟华：这样的预判主要还是依托于我们自己的周期研究体系，股市筑底回升依赖于通胀见顶、政策放松以及盈利趋势见底，所以我们在去年9月份明确提出通胀拐点出现，对于股市的中期趋势逐步乐观。股市目前来看已经到了阶段性的底部，当然今年整体经济形势依然复杂，而且经济在2012年初见到底部后回升的力度可能也会相对有限，但是并不妨碍股市在较低估值、较低盈利基础上的机会。
NBD:你们在年度投资策略报告中提到，今年一季度A股将见到低点。最近这波反弹，是A股见底了吗，“小牛市”来了吗？
钟华：按照历史周期的理解，在通胀回落、流动性逐步改善的过程中，市场见底回升的转折因素需要信心恢复和结构性去泡沫的结合，这应该是2011年12月份以来创业板 、医药股等暴跌和2012年1月9日这次放量中阳线带给我们的启示，我们认为本次上涨或许代表了A股市场新一轮上升趋势的开始。
NBD:现在股市的政策环境和一个月前有什么变化，你们有什么新看法吗？
钟华：股市政策方面，与2008年直接救市的下调印花税相比，这次除了例行的央企增持之外，没有更强的短期促进因素，但是从政策舆论来说已经抓到了A股市场长期运行中的一些弊病，比如新股发行、老股分红等一系列问题，如果对于这些方面有一些根本性的变革，那么今年股市上升的空间和幅度或许还能更为乐观。
NBD:就机构已经出具的研报来看，普遍认为今年A股的运行区间在2000~3000点，机构一致的预期到最后往往会落空，对此你怎么看？
钟华：一致预期的博弈本质对于我们的判断并不是最重要的，况且按照概率论来说错了那么多次，总有一次是对的。但是需要表明的是，A股市场和经济未来的波动幅度会收缩。波动区间并不是最重要的，而是在于趋势性机会出现时的时间点和板块把握。
NBD:影响2012年A股的最重要因素有哪几点？哪几点可以成为A股上升的内在动力？
钟华：还是老三样，公司盈利、市场流动性以及政策环境。根据我们的预测，净利润增速可能于2011年四季度见底，之后逐步回升，我们对于2011年四季度和今年各个季度的单季度净利润增速的预测分别为-32%、-10%、3%、23%、20%。如果经济下滑低于我们的预期，CPI与PPI剪刀差较小，那么2012年的盈利增速可能达到18%。
由于利润增速领先或者同步于估值的变化，因此在见到利润增速底部之后，估值也将跟随回升。之前我们预计，2012年一、二季度可能是盈利同比增速的底部。鉴于PPI下滑幅度超预期，使得毛利率见底的时点可能早于我们之前的预期，目前来看，A股利润增速的底部可能已出现在2011年四季度，之后逐步回升。这一点，与市场的观点有所不同。市场流动性和政策环境今年都将由松趋紧，我们认为利率的趋势性回落需要等到春节以后。
NBD:你认为哪些行业盈利见底回升的幅度会比较大？
钟华：回升幅度最大的应该是之前增速下滑速度最快、幅度最大的行业，例如中游原材料行业以及下游的可选消费(包括家用电器、食品饮料、纺织服装、轻工、医药生物等)。从之前两轮周期各行业利润见底回升的时点来看，大多数行业与市场同步见底，少数行业(农林牧渔、餐饮旅游、信息服务)利润增速先于市场见底。
NBD:在这样的情形下，你们怎么看今年上半年和下半年的行情？
钟华：2012年上半年由于市场之前比较悲观，对于盈利、流动性给的预期都比较低，而恰逢政策宽松期以及经济逐步迎来阶段性的底部，操作机会上更容易也更多；下半年的状况取决于上半年的经济政策和市场对于政策的反馈，如果上半年过于乐观，那么下半年就存在向下修正的概率。如果市场在上半年上升节奏相对缓慢，那么我们认为下半年市场仍然存在结构性的成长机遇。
/操作/
看好消费型服务业
NBD:对于你们认为的“小牛市”的整体趋势，能不能谈些具体的操作策略？
钟华：由于经济的弹性较弱，对于周期股我们更多认为是反弹，反弹的时间点应该在1~2季度之间，较为看好的持续性机会还是出自一些跟消费、节能环保相关的行业以及公司。
NBD:今年如果有持续性机会的话，会在哪些行业？是否可能会出现像2011年文化产业这样的主题投资机会？
钟华：我们觉得文化产业的机会代表了未来中国新一轮经济结构调整中的方向，趋势估计会得以持续。从全年来看，我们还是一贯坚持看好消费型的服务业。
NBD:2011年，以银行、龙头地产股为代表的大盘蓝筹股跑赢了大盘，今年还会延续这样的趋势吗？会否出现“二八”行情？
钟华：我们认为，今年出现“二八”行情持续的概率很小，至多是在某一个阶段，比方说在今年一季度，但是全年来看还是成长性的中、小市值个股占优势。
NBD:作为去年以来连续杀跌的重灾区，目前小盘股的“去泡沫”过程处于哪个阶段？
钟华：回顾2004年，当时中小板在熊市时的普遍低点为高点时的40%~60%，现在很多小盘股股价都已经被腰斩。我们认为小盘股在经历此轮调整之后，去泡沫接近尾声，但是成长性方面还需要根据公司自身的行业属性、管理特质以及募投项目来验证。
NBD:管理层正积极推动中国版401(K)、社保资金、公积金等一些长期资金将入市，对此你怎么看？
钟华：这应该是长期有利于股市的制度因素，美国在1980年之后资本市场迎来较大发展跟这一因素密不可分，当然，从制度变革预期到最终实现需要时间。
/宏观/
通胀回落信贷转向宽松
NBD:2011年12月CPI为4.1%，PPI为1.7%，出现双降。对此，你们如何解读？
国泰君安宏观研究团队：CPI基本符合我们4.0%的预测值。其中，12月食品价格环比上升1.2%，结束了连续2个月的环比负增长，食品价格的同比涨幅也从8.8%回升至9.1%，这主要是因为蔬菜价格的上涨，其同比涨幅也从11月的-11%回升至12月的11.5%。蔬菜价格一般在7月到春节持续上升，而在春节后将持续下跌，目前是上升期的顶部。非食品价格方面，12月环比下降0.1%，为2010年6月以来的首次负增长。非食品价格，尤其是其中具有决定性的居住价格和PPI走势基本一致，目前它们都在持续下行，印证经济仍在加速探底。
12月的PPI为1.7%，低于上月的2.7%，同样继续下降。从大宗商品价格走势看，虽然煤价还在加速下跌，但钢价和油价已经企稳，所以未来大宗商品价格降幅也很难持续扩大。从过去经验看，PMI原材料库存和PPI环比涨幅走势一致，因此PPI环比企稳将有利于库存周期的启动，经济底部正在酝酿。
NBD:对2012年的通胀形势，你们怎么看？
国泰君安宏观研究团队：2012年通胀低于4%是大概率事件，我们预测值为3%，预计CPI将在春节期间短期企稳，全年最低点在2012年中期，最低值约为2%，而PPI仍将继续回落，全年均值为2%。
NBD:流动性紧缩是扼杀去年行情的元凶，2011年12月银行新增贷款达6405亿元，大幅超越市场预期。有机构预计今年新增贷款规模至少在8万亿元，2011年的信贷紧缩将成为过去，对此你们怎么看？
国泰君安宏观研究团队：CPI的稳步回落也将为宽松的货币政策提供空间，目前货币宽松已经转向信贷宽松。2011年12月的货币信贷数据显示流动性正在出现重要的向上拐点。此次信贷环比回升主要源于企业短贷的再次攀升，和2008年类似，意味着流动性贷款可以先于经济启动。考虑到央行货币政策确已转向，未来信贷将持续回升，在通胀和利率下行的背景下，我们预计未来半年内信贷或将持续同比多增。货币和信贷的宽松将有利于经济底部的形成，预计GDP环比1季度见底，同比2季度见底，年内经济或能持续回升。
NBD:近期市场对于央行下调存准率有较强的预期，但为何迟迟不见动作？
国泰君安宏观研究团队：上周五央行发文表示，春节前将暂停公开市场操作，并采用逆回购的方式向市场注入流动性。我们认为这主要是考虑到临近春节，市场有大量的现金需求，面临考验的银行流动性需要缓冲。
我们注意到，10年期国债收益率和票据贴现利率在元旦后也出现了下调，这和整个利率市场的表现是一致的。我们预计银行间利率在春节后会出现下降，同时贷款的放松也将使得资金供给增加。不排除春节前存准率仍有下调的可能，而1季度后或将降息。
NBD:2011年12月外汇占款下降1003亿元人民币，连续3月下降，且流出规模明显扩大。对此，你们怎么看？
国泰君安宏观研究团队：12月热钱大幅流出是外汇占款下降的主要原因。热钱流出往往伴随货币政策的重新宽松。2008年9月热钱开始持续流出，11月后信贷同比持续多增出现；2010年5月热钱持续流出，7月份货币宽松与信贷同比多增同样出现。目前热钱持续流出，12月信贷明显多增，预计未来信贷的实质宽松或将持续。另外，12月热钱的大幅流出将使得人民币NDF贬值加速，人民币贬值预期相当明显，未来人民币升值或将放缓。
NBD:随着欧债危机的影响持续，欧美银行业的资金短期回流会持续，在热钱流出的态势下，国内的宏观资金面、流动性是否可能也会面临一定的挑战？
国泰君安宏观研究团队：在海外市场风险上升的背景下，热钱连续3个月流出，引发市场对未来信贷、货币投放的担忧。但从海外和中国历史经验来看，信贷余额与外汇占款增速之间的关系并不明显，因此即使热钱流出，银行放贷能力受到的影响依然较为有限。在中国，信贷才是决定货币供应量的最主要因素，而在信贷持续同比同增的情况下，未来流动性将逐步改善。
NBD:今年民间借贷或地方融资平台是否有风险的释放？
国泰君安宏观研究团队：虽然地方融资平台和民间借贷存在一定隐忧，但我们认为流动性拐点已经到来，未来将持续改善，在这样的背景下它们的风险将很难在2012年大规模释放。此外，地方债规模或将开始扩容，地方融资平台的贷款会部分向地方债搬家，这也将有利于防范其风险的释放。
十大券商预测下周大盘走势
中国证券报
本周大盘放量收出带上影线的周中阳，但后半周受相关负面消息打击，创业板及中小板股票再度承压。市场成交逐日缩减，两市合计日成交金额下降至1500亿元以下的低迷水平。从目前看，下周为春节长假前的最后一个交易周，市场仍有调整压力，加上节日期间的不确定因素，建议投资者持币过节为宜。
申银万国：缺乏反弹动力
沪深股市在连续下跌9周后，随着政策预期的改善，本周终于出现震荡反弹，成交量也有所放大。但从目前看，下周为春节长假前的最后一个交易周，市场仍有调整压力，加上节日期间的不确定因素，建议投资者持币过节为宜。
首先，本周初的上涨带有明显的技术性反弹特征。领涨的煤炭、有色、建材等板块，都是前期超跌严重、技术指标起涨点极低的板块，随着指数和板块的快速回升，指标得以修复，技术反弹的动力消失。
其次，市场已充分消化上周末、本周初的政策利好预期。后续市场将是等待相关政策落地兑现的阶段。由于相关政策以中长期“治市”为主，类似“中医调养”，慢工细活，尤其是引入长线资金入市，短期“远水难解近渴”，立即兑现的可能性不大，市场热情会有一个降温的过程，股指也将随之回落。
从盘面看，周五大盘震荡回落，市场心态重趋谨慎，持股信心再受考验。由于2300点上方是前期股指反复震荡的区间，上档阻力重重，因此短线形态出现二次探底之后，能否更上一层楼，关键取决于成交量能否继续放大，以及政策“红包”能否快速兑现。考虑到年关前后资金面相对偏紧，跨春节的资金回购利率高企，以及近两周拟发行新股上会密集，过而未发的新股超过70家，因此资金面不支持近期大盘放量上涨。
此外，春节长假临近，节日情结渐浓，交投渐趋清淡。休市期间，海外市场如何变动，也会对节后大盘形成压缩效应，增加市场的不确定性。因此，在市场缺乏稳定趋势以及明确系统性机会之前，建议以防御为主，轻仓观望，持币过节。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间 2180-2270点
下周热点
下周焦点 30日均线得失
财通证券：乍暖还寒震荡筑底
阴极而阳生，本周大盘放量收出带上影线的周中阳，但后半周受相关负面消息打击，创业板及中小板股票再度承压。我们认为，短期市场将面临一定震荡，有回抽20日均线的可能，乍暖还寒，但总体将呈现反复震荡筑底的态势。
去年12月CPI同比上涨4.1%，好于市场预期，12月PPI上涨1.7%，表明企业盈利能力继续下滑。目前市场流动性和政策改善预期向好，银行间资金价格回落已被验证，M2同比增速也正在迎来拐点。2011年12月末中国外汇储备为31811.48亿美元，比11月末减少397.59亿美元，预计今年上半年央行将至少3次下调存准率，最终至19%的合理水平，而股市的制度性建设也正在推进。总体上看，年初是全年信贷的集中投放期，一季度是全年信贷投放高峰期，流动性在全年最为充沛；此外，新年初始机构都有新年的盈利任务和目标，都有奋力一搏做好一波行情的欲望。因此，无论是从“下调存准率”的政策预期，还是从“5浪下跌、3浪反弹”的技术预期看，目前的调整都不会改变反复震荡筑底并展开反弹的总体趋势。
目前市场热度有所上升，虽然熊市心态仍较重，但买什么品种比探讨反弹高度更加关键。建议在低估值板块中寻找市场弹性较好的品种，在估值弹性高的板块中寻找超跌品种，比如煤炭、有色金属、农业科技、券商等板块内的个股。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间 2200-2350点
下周热点资源股、年报高送转
下周焦点货币政策、IPO
信达证券：反复震荡筑底
1月9日、10日A股市场连续大涨，可谓气势如虹。但是，1月11、12日沪深两市呈现窄幅震荡格局，好像发动机突然熄火一样，大盘上攻乏力。从技术上看，1月11日和12日大盘日K线收出一阴一阳两根十字星线，量能水平有所减少。2300点附近是重压力区，遭遇较大抛盘打压，说明获利资金逢高减持欲望强烈。1月13日大幅下跌，跌破5日均线，有短线调整的要求。短线主动调整有利于大盘延续反弹行情，回调支撑位在2200点附近。大盘不跌破2200点，调整后仍有继续反弹的要求；一旦跌破2200点，意味着反弹结束。
消息面上，地方养老金、RQFII、QFII、大股东增持以及信贷速度等信息，都表明市场资金面开始回暖，1月12日公布去年12月宏观经济数据，去年12月CPI增速为4.1%，通胀压力减小。但是，近期市场对利好反应冷淡，这说明股市依然没有摆脱弱势格局。
目前5日线上穿10日、20日线，1月11日、12日股指调整中并未触及30日线，1月13日股指一度跌破30日线，一旦再度跌破30日线，对投资者信心将影响较大。我们判断，回调的下一个支撑位在2200点和10日均线，短线股指可能在2250点至2300点之间震荡。近日医药股、软件股、商业股可能表现比较活跃；大盘蓝筹股反弹幅度有限，主要是主力机构有心做多，却没有资金实力。因此近期A股市场反弹之后将进入反复震荡格局，建议投资者波段操作，快进快出。
下周趋势看平
中线趋势看空
下周区间 2200-2280点
下周热点商业股、旅游股
下周焦点
西南证券：蓝筹有望重拾升势
受到利好消息刺激，A股重返2200点之上，但本周后半周利好效应递减，加上连续大涨之后面临技术性回调压力，后半周回落。不过，周内低市盈率板块表现明显较强，下周年报效应仍将延续，低估值大盘蓝筹仍有望引领大盘进一步上攻。
本周大盘冲高后回落，周四曾在盘中上探全周高点2295.23点，可惜未能到达2300点整数关口之上，高估值的创业板、中小板则出现较大跌幅。市场成交逐日缩减，两市合计日成交金额下降至1500亿元以下的低迷水平。
新股发行方面，1月16日拟在深市创业板上市的飞利信将发行，2月1日拟在深市创业板上市的华录百纳将发行。发行节奏放缓至每周两家的水平，新股发行遭到机构冷遇，一级市场资金或有回流效应。
2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，环比上涨0.3%，而11月份CPI环比下降0.2%，通胀有回头的趋势。2011年12月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨1.7%，环比下降0.3%，至此环比数据已经连续三个月下降，工业企业陷入低迷状态。
大盘周K线收出带长上影线的长阳线，大涨3.75%，而前一周下跌1.64%，本周日均成交金额比前一周放大近七成，有趋于活跃的迹象。周K线均线系统维持空头排列，周K线受到10周均线压力，中长期走势看淡。从日K线看，周五大盘收出带长下影线的长阴线，失守5日均线，但收至10日均线支撑之上。均线系统正由空头排列向交汇状态转化，5日均线上穿10日均线，短期走势转好。布林线上，股指处于多头市道，触及上轨压力，但受到中轨支撑，线口极度收敛之后放大，若升势延续将呈现突破上升形态。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间 2100-2200点
下周热点低市盈率板块
下周焦点业绩快报、成交量
太平洋证券：步入整理蓄势期
目前30日均线成为支持沪指反弹的重要力量，后市大盘若能在30日均线与5日均线的交汇处企稳，则后市反弹高度可再看高一线。但从周线上看，10周均线对大盘的压制不可小觑，结合资金面情况，我们认为下周市场将在2300点附近震荡。
从本周市场板块的表现来看，与历史上每次大盘阶段性低点形成之后的风格相似，“煤飞色舞”再次成为引领大盘起航的重要力量。本周采掘、化工、机械、交运、医药、有色等大市值板块涨幅均超过6%，金融板块上涨3.4%，有色金属上涨10.51%。本轮反弹如果在充分蓄势之后得以延续，那么未来市场有望出现板块轮动的格局，后续钢铁、资源、水电、地产、农业等板块都将会有所表现。
消息面上，本周统计局公布的数据显示，2011年12月份CPI同比上涨4.1%，创下15个月新低；其中，食品环比上涨1.2%，同比上涨9.1%；非食品环比下降0.1%，同比上涨1.9%；消费品环比上涨0.5%，同比上涨4.9%；服务项目环比下降0.2%，同比上涨2.0%。2011年全年CPI比上年上涨5.4%。当前，物价涨幅回落的总体态势已经确立，但我们看到CPI环比回升0.3%，说明国内通胀压力依旧存在，经济滞胀风险尚未解除。
海关总署本周公布的数据显示，2011年12月，我国进出口总值为3329.2亿美元，增长12.6%。其中，出口1747.2亿美元，增长13.4%；进口1582亿美元，增长11.8%。12月份进出口增速低于市场预期，我国对外贸易状况依然处于下行通道中。2011年全年贸易顺差下滑的环比速度加剧，说明净出口对我国经济增长贡献度进一步缩小，其对经济的影响仍不可忽视。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间 2240-2350点
下周热点
下周焦点行业十二五规划
光大证券：年报披露加剧个股分化
本周大盘冲高后回落，虽然未能突破2300点关键压力位，但市场连续下行的格局得以扭转。恢复投资者信心的相关讲话、票据发行减少是主导本轮反弹行情的主要原因，主要动力则来自煤炭、有色金属等强周期板块以及银行、石油等权重股。
从技术上看，自3067点以来，市场经过了三轮调整，本轮反弹前的下降速率已有所平缓，市场短期的恐慌性情绪有所淡化。同时，本轮反弹的高点并没有触及下降通道的上轨，股指仍有提升反弹高度的机会。
从本周公布的经济数据来看，去年12月份CPI继续向下至4.1%，CPI连续下行后，通胀压力明显缓解，但随着原油问题、国内负利率现象的延续，如果过快放松货币，仍会导致通胀的再度反弹，宏观政策正处于从关注通胀转向兼顾通胀和经济稳定的过程中。
我们认为，在CPI没有跌破1年期存款利率即3.5%以前，央行在货币政策上仍将采取审慎原则，未来仍将倾向于资金的定量而不是定价放松政策，即使出现存款准备金率下调、票据发行减少的现象，储蓄利率价格也会保持相对平稳，A股的资金面宽松预期主要来自于扩容压力减缓、季节性资金放松以及养老金入市预期。考虑到养老金入市短期内仍难成行，在货币政策仅是适度调整的预期下，M2仍难以产生陡峭的向上拐头，上升持续性仍需观察，因此我们更倾向于认为本轮行情为超跌反弹。
下周是春节长假前最后一周，按照惯例市场的成交量会相对低迷，同时，长假期间外围市场导致的不确定性增强，节前市场有望维持平稳的基调。目前沪深300仅10.8倍估值，考虑到流动性适度宽松的预期有望修复前期下跌过度的估值，同时随着年报业绩的逐步披露，创业板与蓝筹股正处于走势分化中，部分低估值权重蓝筹股值得关注。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间 2230-2350点
下周热点高增长概念
下周焦点增量资金入市
日信证券：节前或维持震荡
下周为节前交易最后一周，观望情绪将会升温，在通货膨胀依然高企以及经济下滑风险逐步暴露双重压力下，如果没有实质性利好进一步刺激，股指或将延续震荡格局。不过，由于市场信心逐渐恢复，入市资金来源也有望逐步扩大，若节前有货币政策的配合，股指仍有望挑战新的反弹高度。
纵观本周盘面，市场信心逐渐恢复，进而引发估值修复，是本周市场运行的主要逻辑。长期以来，大盘蓝筹股因有明显的估值优势而具有较高的安全边际，在市场信心逐步恢复后，其被压抑的投资价值开始显现，自然成为资金追逐的对象，特别对于保险资金、社保基金、产业资本等风险偏好较低的资金具有较强的吸引力。正因如此，有色、煤炭、金融、地产、水泥、钢铁等蓝筹板块本周轮番表现，特别是有色、煤炭的持续强势对指数的上涨和稳定起到了至关重要的作用。也正是因为资金聚焦于业绩优良、安全性高的蓝筹股，以创业板为代表的高估值个股便遭遇到了无情抛售，周五创业板指跌幅超过6%，完全吞没了一周的涨幅，跌势异常惨烈。
展望后市，市场环境依然比较复杂。首先，2011年12月份CPI同比上升4.1%，略高于市场预期的4%，同时全年CPI同比上涨5.4%，远高于年初制定的4%的目标，表明通胀压力依然较大，这也将在一定程度上压缩货币政策的调整空间。
其次，经济下行风险仍在进一步暴露，从去年12月份进出口数据来看，进出口增速进一步回落，贸易顺差创六年来新低，考虑到欧美经济复苏之路依然坎坷，未来进出口对于拉动中国经济增长的作用将会降低。在投资、消费、出口均不乐观的情况下，“稳增长”仍将面临严峻的挑战。
最后，欧债危机压力依然不容小觑，欧元区去年11月失业率升至10.3%，德国海外订单去年11月也大幅下降，经济增速明显下滑，整个欧元区仍然面临陷入经济衰退的困境。
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中线趋势看平
下周区间 2200-2300点
下周热点大盘蓝筹股
下周焦点货币政策
华泰证券：震荡洗盘寻机向上
时至兔年岁末，市场做多情绪仍需要逐步积累，但我们坚信，2012年无论是宏观货币环境，还是微观货币环境可能都好于2011年，资金状况的好转有望适度提高目前市场的整体估值倍数。而行业估值水平也处于历史的低位，基本上反映了未来业绩下滑的预期，继续悲观不足取。技术上看，短期上证综指有望在10日均线或20日均线附近遇到支撑，2213点是本轮反弹的半分位，对股指也将构成一定支撑。
本周初，受到政策面提振市场信心刺激，以及中国神华(601088)等大股东增持影响，煤炭等强周期股领涨，沪深大盘快速走出超跌反弹行情，上证综指两日涨幅超过5%，个股大面积普涨，一度增强市场持股信心。但是，两日反弹后，市场成交快速回落，反映在指数飙升后投资者追高意愿明显不足。特别是周四公布去年12月CPI后，该数据并没有好于预期，令投资者猜测货币政策尽管有宽松的余地，但是对其仍不可有太高奢望，这也使得短期刺激反弹的动能大幅减弱。
另外，近期创业板指数走弱迹象非常明显，我们认为主要在于两个因素。其一，今年创业板将迎来前所未有的解禁压力。数据统计，创业板今年将有68.53亿股限售股解禁，占总股本299.18亿股的22.9%，占现有流通股143.86亿股的47.64%；解禁市值1176.93亿元，占创业板总市值的20.63%。这预示着创业板个股股价面临巨大调整压力。其二，从估值因素看，创业板整体估值超过30倍，如果未来新股发行改革，发行市盈率大幅降低，将对现有创业板个股股价形成大幅下拉作用。因此，创业板个股未来去泡沫化的过程仍会延续，个股系统性风险加剧。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间 2200-2300点
下周热点房地产
下周焦点政策面变动
新时代证券：“红包”行情有望持续
下周是春节前最后一个交易周，在央行或将下调存款准备金率的利好预期下，预计下周大盘有可能先抑后扬，周K线收阳概率较大。
本周沪深股市走出一波反弹行情，上半周沪市大盘迅速从2150点附近向上弹升，连续两个交易日大涨百余点，一举实现向上突破，成交量配合较好，市场人气有较大恢复，从而奠定了反弹基础；后半周大盘在2300点一带明显受阻回落，技术性回调整理特征较为明显。
上周末全国金融工作会议召开，相关政策表态令二级市场投资者深受鼓舞，信心大振。本周四国家统计局发布数据显示，去年12月份CPI同比上涨4.1%，创15个月以来新低。CPI连续5个月回落，通胀压力进一步放缓，为货币政策调整留出更多空间。值得注意的是，去年12月PPI同比上涨1.7%，环比下跌0.3个百分点，与此前海关公布的12月进出口增速下降至两年多以来的新低相印证，显示工业增速仍处在下滑态势中。在此背景下，为稳增长，新年伊始财政政策与货币政策或将开始发力，预计在春节前后央行将下调存款准备金率，以支持银行信贷向实体经济注入资金。
本周沪市大盘周K线收出一根带上影线的周阳线，并站在5周均线之上，表明市场在连续下跌后，见底反弹欲望强烈，中线趋势开始有转好迹象。日K线上，短期均线低位金叉向上，对大盘构成较强支撑，但周五大盘跌破5日均线，令下周初大盘有继续在2200点上方缩量整理的可能。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间 2200-2350点
下周热点煤炭、有色
下周焦点货币政策
宏源证券：10周均线附近压力较大
本周大盘呈现冲高回落走势，从周K线形态来看，10周均线压力较大。本周反弹节奏发生变化主要出现在周三以后，随着CPI等重要经济数据的公布，市场获利盘回吐现象非常明显，个股走势由普涨转向分化。
市场反弹走势出现的同时，扩容压力也不断涌现。除近30家公司上会外，格力电器(000651)增发拉开了2012年再融资的序幕。从本周的涨停个股来看，靖远煤电(000552)、山西焦化(600740)等个股在连续涨停后，股价已经接近了此前增发预案中的增发价格。可见，市场依然存在再融资压力。有消息称中国去年12月外汇占款连续第三个月下降，且降幅骤增至逾千亿元人民币，同时去年四季度外汇储备亦减少206亿美元，显示资本流出的迹象较为明显。存款准备金率能否二次下调再次成为关键。
在市场热点演绎方面，热点的过快切换使得市场人气还是难以产生有效恢复。因此，在经历了两天的普涨行情后，市场减持情绪有所升温。下周是春节前的最后交易周，市场参与意愿将会随着假期的到来而打折。如后市无法形成持续性热点和明确的投资主线，大盘反弹行情很难更进一步。春节长假期间，市场不确定因素较多，建议根据具体情况，合理控制好仓位。
下周趋势看空
中线趋势看平
下周区间 2200-2300点
下周热点食品饮料、旅游
下周焦点成交量
兔年最后一周操作攻略：调仓换股正当时
据成都日报报道，随着周五沪指大跌收盘，本周的反弹行情面临考验，也让兔年股市最后五个交易日的走势扑朔迷离。而一个老问题又摆在面前：该选择持币还是持股过节。而本周市场的先扬后抑走势给了市场参与各方的“纠结”情绪。那么，在当前背景下，我们该怎么办？
操作策略
持股
调仓换股正当时
三大板块需关注
对于当前大多数选择持股过年的股民而言，节前最后一周或是一个调仓换股的机会。从当前机构的观点来看，投资者在市场震荡背景下，可对持股品种进行调整，具体来看低估值蓝筹，新兴产业以及年报题材有机会；创业板则由于近期被资金甩卖投资者需要规避风险。
关注新兴产业
布局龙年行情
行业配置方面，国金证券认为，以八大战略新兴产业为代表的“新经济”方向的相关行业值得全年战略性配置。看好代表“新技术”方向的以节能环保、新能源、TMT、物联网、新材料为首的战略性新兴产业；符合“新生活”方向的文化传媒板块、业绩增长稳定的旅游、生物医药、家纺和品牌服饰等消费升级板块。传统周期类行业景气度的提升需要等待，只存在战术性交易机会，但高端装备制造将是亮点。由于八大战略新兴产业个股多集中于中小板、创业板，加之中小盘股在兔年的超跌因素，以及未来产业政策集中释放等因素都将支持龙年市场重新回到轻指数、重个股的风格上来，因而看好中小盘股的投资机会。
尽管当前市场环境不佳，但国金证券依然推荐2012年度十大金股：东方电气、兰生股份、 陆家嘴、恒瑞医药、中青旅、东软载波、乐视网、壹桥苗业、海康威视和奥飞动漫。
低估值蓝筹
洼地效应显现
从本周反弹来看，板块特征十分明显，权重股率先止跌企稳，随后，低估值周期性品种启动，带领股指强势上攻。分析人士表示，如果春节前后市场有反弹，低估值蓝筹的机会是投资者需要密切关注的机会。
东吴证券认为，从估值角度来看，目前上证综指整体估值处于11倍的低位，下调空间非常有限。尤其是以金融、地产为主要成分的上证50指数估值已接近10倍，A股尤其是大盘蓝筹股具有较强的安全边际，投资价值显现。光大证券则认为，长线配置以基本面已接近底部、未来运行趋势向好、且有政策扶持预期的早周期行业为主。其中，金融板块估值和位置均明显偏低，基本面风险不大，能攻能守，为组合提供了良好的均衡性。国投瑞银也建议投资者对低估值加稳健增长类个股的双线布局，行业配置方面，首先关注低估值的金融地产类股票，同时维持对食品饮料等防守型行业的配置，也将更注重细分行业和个股的选择。
年报大幕开启
关注绩优股
本周的反弹伴随着年报大幕的开启，实际上去年春季反弹就是得益于上市公司优异年报的不断披露。在当前市场中，年报题材仍是投资者可以重点关注的投资机会。
随着*ST金果年报惊喜出炉，A股市场2011年年报披露大幕正式拉开。分析人士认为，年报披露或将成为一波行情的导火索，但在上市公司盈利状况下行的大背景下，行业和个股的选择尤需谨慎。业内人士建议，布局年报伏击战可把握三条投资主线：年报预增、高送转、ST板块。
具体来看，根据年报披露的节奏，1月因年报披露公司数量少，投资者可关注先嫁的“靓女”；春节后年报披露加速，可关注钢铁、交通运输、煤炭等行业板块会表现较强；3月披露年报的公司数量约占总数的近一半，料将对股指产生很大影响；4月披露年报的公司占近半，退市风险效应增强，最后一周披露密度很大，整体走势处于滞涨震荡格局。这样看来，可在2月下旬积极把握个股投资机会。
持币
避免踏空伺机而动
下周关注两大风向标
在当前市场仍旧没有明确方向的背景下，持币过节的确是较为稳妥的选择。不过，投资者也需要注意空仓的风险——一旦市场快速反弹，空仓的投资者很可能踏空难得的赚钱机会。因此，在空仓时需要密切关注市场变化，一旦下周大盘出现异动，可短线适当参与。
回顾
虎年最后一周收出豹尾
尽管从目前来看，大盘没有丝毫大行情的势头。但市场总是风云变幻，例如虎年最后五个交易日市场就突然出现连续的反弹行情。连续的上涨，使得空仓的投资者踏空。而在节后，市场更上演了一波大盘涨幅超过10%的快速反弹。
虎年最后一周，沪指在去年1月25日就开始上涨，截至2月1日，五个交易日连续反弹，指数从2700点之下快速反弹到了2800点附近。快速的上涨过程中，空头不仅错过了节前的上涨，更错过了节后一波强有力的反弹。实际上，历史证明，春节前市场红盘收官的概率超过8成。我国股市存在显著的“节日效应”，传统节日除中秋节外，元宵节、清明节以及重阳节前后均有比较明显的回报，其中又以春节最为明显。具体到时间上，春节前一周的“节日效应”最为明显。据统计，在过去20年中，春节前一周大盘上涨的概率为85%，春节前两周大盘上涨的概率为55%；春节后一周大盘上涨的概率为60%，而春节后两周大盘上涨的概率为50%。
下周
关注成交量和权重股
对于选择持币过节的投资者而言，2300点下方保持一份谨慎无可厚非。不过，为了避免去年一幕重演，投资者也需谨防踏空风险。分析师认为，投资者可关注成交量和权重股两大指标。一旦下周这两大指标出现异动，空仓者则可伺机参与反弹。
成交量是市场走势的关键。从历次快速反弹来看，反弹第一天市场成交量或许不会快速放大，但如果随后一个交易日的成交量出现了异常的放大，这意味着短线会有一波快速行情的出现。例如去年1月27日，上海市场的成交量从此前一个交易日的600亿元的水平，迅速放大到了1000亿元以上，这表明有场外资金迅速入场。随后，大盘果然继续快速上行。因此，下周市场如果出现了成交量的异动，投资者则可适当参与。
权重股也是市场走势的关键，在本周开始的反弹之前，权重股实际上早已提前开始表现。中国石油、中国石化、工商银行、建设银行和民生银行等股走势独立于大盘，这些股票强势表现后本周大盘才出现了反弹。因此，权重股是市场的风向标，下周如果权重股能够重拾升势，投资者也可适当跟进。
链接
虎年最后一周
水利股最闪耀
虎年最后五个交易日，市场连续逼空上行。在市场的反弹当中，受益于“一号文件”的水利股表现最为抢眼。自1月26日大盘开始反弹后，水利股就成为了领涨板块。安徽水利、三峡水利、钱江水利、粤水电、葛洲坝等股表现出色。实际上，自2011年“一号文件”剑指水利的政策出台后，水利板块就成为市场新的热点。其中，三峡水利在虎年最后五个交易日，股价从12.99元飙升到了20元，涨幅超过了53.96%。国中水务、重庆水务也有不俗的表现，几个交易日涨幅分别为19.85%、14.65%。水利股的井喷行情当中，游资扮演了重要的角色。历史表明，历年春节前后，市场对于政策的把握均会导致相关板块出现行情。除去年的水利股之外，此前多年农业股在春季都有不俗的表现。另外，春节前后，随着大假的日渐临近，相关受益板块走势也渐趋活跃，如旅游酒店、零售百货等也都有不错的表现。
股民调查
六成股民选择持股过节
机构对于持股还是持币过节分歧较大，但多数普通投资者却愿意持股过节。调查显示，65.85%的网民选择持股过节；只有34.14%的股民选择持币过节。操作方面，45.87%的网民选择在节前满仓，19.98%的股民表示仓位在50%以上，完全选择空仓过节的股民仅有20.89%。
在对未来市场的预期方面，股民普遍认为，节后管理层可能会选择下调存款准备金率以释放部分流动性，这将对股市形成利好。股民王先生表示：“每年市场都会有一波吃饭行情，即便是在大熊市中也不例外。从现在的情况来看，春节前后是最有望上演反弹的时机。”王先生告诉记者，他在本周一大涨时杀了进去，准备持股到节后。对于反弹的目标，他表示期待手上的个股能够有超过20%的涨幅。当然，也有股民认为反弹并不靠谱，“市场没有成交量，大家都不愿意交易了，没有交易，哪里来的行情嘛。”
【板块淘金】
龙年开局酝酿自救路线图 基金押宝大盘股
每日经济新闻
在已经过去的2011年，市场整体估值下滑，公募偏股型基金受伤不轻。伴随春节脚步的临近，基金正在为龙年的战略排兵布阵。
本周，沪深股市总体延续了反弹态势，上证指数一度重回2300点关口附近。基于政策放松的预期，A股市场在资金的推动下走出一波反弹，成为节前的一抹亮色。
随着市场对货币政策放松的期待，经济下滑触底的提前预判，基金在即将到来的2012年或许会规划出一条自救线路图。
基金或酝酿自救
自1月6日来，上证指数在2100多点附近展开了反击，个股呈现普涨格局，尤其是在去年12月份的一批领跌品种，在近期反弹中表现得格外抢眼。
本周，统计局公布的数据显示，去年12月CPI同比涨4.1%。去年全年CPI比上年涨5.4%。12月CPI创下当年新低，使得通胀压力正在逐步缓解。
然而在很多公募基金看来，近期本轮市场反弹的高度空间仍然有限。《每日经济新闻》记者了解到，天治基金认为，本轮反弹并非是经济基本面改善推动的，而是部分资金炒作促成的。因为目前经济趋势仍在下滑；企业盈利尤其上中游周期行业和投资相关行业盈利将继续恶化，不支持股价暴涨和持续上涨；货币政策难以实质性放松，12月货币数据改善在预期之内且改善有限。
2011年二季度以来，上市公司利润率增幅趋缓，三季度更为明显。伴随市场整体估值的调整和经济下行速度的减缓，市场也会露出真正的底部。
对于公募基金而言，就是在目前的洼地调整投资布局的着眼点，迎接市场上行时机的到来。已经是满目伤痕的公募基金，会规划出一条怎样的自救图谱呢？
看好业绩预增股
上市公司盈利能力下滑已是不争的事实，公募基金也十分重视那些在经济下滑期间仍能保持增长的上市公司，尽管寻找到这些优质品种并不容易。
低估值蓝筹品种中，有部分是业绩增长较为确定的品种，它们一直深受基金青睐。据了解，本轮反弹前夕，部分基金在元旦前后加仓了部分大盘股。
而在此前基金公司对2012年投资形势展望时，普遍都表示不乐观。去年年初尤其是上半年，基金几乎异口同声地认为今年上半年没有明显的投资机会。深圳某基金公司也提出以绝对收益的思路来要求2012年基金配置的思路。
巧合的是，此前兴业基金投资总监王晓明在提到2012年的投资布局时，也明确指出，首先以做绝对收益的思路配置稳定增长行业，如医药子行业、食品饮料、酒类、服装、军工等，但不能期望过高。
汇丰晋信基金公司则是结合2012年开年来市场走势，发现大盘蓝筹个股与中小板个股走势存在天壤之别。截至昨日收盘，上证指数的涨幅为2.05%，而作为大盘蓝筹股代表的上证50指数的涨幅则有4.22%，同时中小板综合指数下跌3.70%，创业板综合指数的跌幅更是高达8.69%。
“去年召开的中央经济工作会议为2012年的经济工作提出了‘保增长’的基调，显示中央对于今年经济增长形势的判断是比较严峻的，而当前局面也的确如此。接下来财报季即将开始，中小板上市公司的业绩能否达到预期，可能会给今年市场的整体走势定下一个基调。因此，在当前这种无论是经济背景还是业绩稳定都偏向于大盘蓝筹股的局面下，建议投资者们对于那些业绩确定、增长明确的大盘蓝筹个股给予更多关注。”汇丰晋信也同样对业绩预增类上市公司格外关注。
沪上某基金公司也表示，建议关注低估值大盘蓝筹股(银行、类债券的铁路股)，回避业绩预期不佳的强周期、高估值股票、中小盘、创业板股票。事实上，以银行股为代表的的部分蓝筹股自身的盈利空间是比较确定的，且存在一定的安全边际。
此前，深圳某基金公司的专户投资经理在接受 《每日经济新闻》采访时也表示，2012年仍然会重点配置那些盈利预期较为明确的上市公司。而且这些上市公司会主要集中在大消费行业。不过在他看来，现在能让放心的行业仍然只有白酒类上市公司。
增持被套股
去年三季度过后，不少公募基金经理都期待四季度会有吃饭行情，从而得以交出一份并不算太难看的答卷。始自去年10月最后一周的反弹，上证指数很快在触及2500点后，拐头单边下跌，并一举改写了2300点的前期低位，绩差股遭到抛弃的同时，前期的强势股也是在12月连续大幅回调。
统计显示，在去年三季度继续被基金增持前十大重仓股中，自去年四季度至本周五，除伊利股份逆势上涨了10%外，几乎全线下跌，深受基金宠爱的五粮液已十分抗跌，股价跌幅仍超过10%。受到多家基金增持的广发证券，股价从去年同期的30元之上，跌至目前的21元附近，股价跌幅逼近30%。航天信息、友谊股份同期跌幅也都在25%以上。
数据进一步显示，在去年三季度被基金新挑中为重仓股前十名的上市公司其中不少让基金损失惨重。中科三环自去年四季度以来跌幅达16%，1月13日收于21.39元。方正证券的股价则是从7元附近滑落至昨日的4元，区间跌幅接近40%。而受伤最重的为乾照光电，股价自去年8月底以来，是一路狂泻。截至13日收盘，乾照光电的价格只有12.57元，较去年四季度初已是接近腰斩。
事实上，在那些被基金增持的品种中，也不乏优质品种，这些重仓股未来的走向也许蕴藏机遇。
春节将至 四类个股暗藏惊喜
据重庆商报报道，本周A股市场的走势可谓一波三折，经过周一、周二连续两天的猛冲后，沪深股指又连续三天收跌，沪指也从2295.22点的高位回落至昨日收盘时的2244.58点。展望节前最后一周的A股走势，业内人士判断沪深两市窄幅震荡的可能性较大，在此背景下，“安全”应是未来一周择股、操盘的主思路。
节前操作宜谨慎
跌宕起伏的行情直接导致本周个股分化的加剧，尽管两市处于交易状态的2303只个股中的1877只在本周录得正涨幅，但同时也有星辉车模等367只个股逆势下跌。从跌幅较大的个股看，前期强势股补跌、年报地雷炸响以及炒新降温成为做空本周领跌股的三大动能。
相对于领跌股“各有各的不幸”，本周牛股的上涨基因却相当清晰，“超跌+低估值”成为本周牛股走强的不二法门，十大牛股中的7只均属于前期跌幅较大的煤炭、有色金属股票。据本报数据中心的统计，在本周涨停的198只非ST股中，有131只都是去年四季度跌幅超过30%的超跌股。
下周A股市场将迎来春节前的最后5个交易日，对于下周的市场走势，业内人士均予以较为谨慎的判断。海通证券分析师舒菱认为，预计下周沪深两市将以窄幅震荡为主，向上或向下空间有限，交投热情会随着节日的到来而降温，整体机会不大。建议投资者在节前尽量将仓位控制在三成以内，以避免9天休市期间可能出现的风险。目前依旧轻仓的股民，则要稳住心态，不要轻易追涨，如果一定要有所动作，应尽量选择估值低、业绩预期较好的二线蓝筹。
国元证券分析师赖艺棠也表示，当前的行情属超跌反弹性质，经过长时间下跌，市场做多信心受到严重伤害，大盘短时确立反转趋势的难度很大。预计下周A股市场不大可能重现本周一、二那样的整体性行情，个股走势将进一步分化，若沪指再度走高，投资者宜逢高离场。
节前关注四类股
超跌低估值股：尽管超跌股在本周已经风光了一把，但业内人士仍将其视作节前最后一周最值得投资的品种。海通证券分析师舒菱表示，根据历史经验，每到大盘阶段性反弹行情开启之时，超跌股的上涨行情比强势股更值得期待，故此可关注2011年跌幅超30%，但2011年业绩预增幅在30%以上或者去年前三季度净利环比增长不低于20%的个股。
潜力个股：百利电气、新筑股份、风神股份
周期性行业股：本周领涨的个股除了具备“超跌”特征外，也大多含有“周期性行业”的因素，而在本周后半周市场调整之际，有色、煤炭等周期性行业个股也相对抗跌。国元证券分析师赖艺棠认为，后市市场如果蓄势完毕，再度向2300点政策底发起攻击的话，估计依旧会是煤炭、有色、房地产等超跌反弹的周期性行业，投资者可适当逢低布局。
潜力个股：中煤能源、中茵股份、东阳光铝
春节概念股：从历史经验看，春节前后走势稳健的品种多为与节假日消费密切相关的消费零售业、白酒业和物流运输业股票。广发证券分析师郑有利认为，春节本是白酒消费旺季，同时随着年报的逐一出台，节后的业绩浪中也少不了白酒的身影。商贸零售板块近日也出现向好信号，同时春节前后春运潮一票难求，这有利带动交通运输板块的回暖。
潜力个股：民生投资、五粮液、南方航空
高转送概念股：在*ST金果于本周正式掀开上市公司2011年年报披露的大幕后，A股市场将在下周迎来第一个年报披露的小高峰，永新股份等13家公司将在节前公布年报。华泰证券分析师陈勇指出，以岭南民爆为代表的部分个股已经踩响了业绩地雷，不排除以后有更多年报地雷股出现，有鉴于此，建议暂时把关注的重心偏向高转送潜力股，毕竟高转送潜力股在资金关注度方面要更高一些。
潜力个股：古井贡酒、亨通光电、佰利联
风格转换中寻找四大蓝筹先锋 银行家电值得关注
黄婷 第一财经日报
银行、煤炭、家电、汽车
当前选择蓝筹股应该主要从两大思路着手，第一是低估值，第二就是盈利稳定
当成长股美丽故事的光环褪去，回归蓝筹，哪些“大象”值得期待？
长城证券分析师王凭对第一财经日报《财商》记者说，当前选择蓝筹股应该主要从两大思路着手，第一是低估值，第二就是盈利稳定。
银行股：市场最便宜的股票
广发基金认为，在2012年大幅降息可能性不大的情况下，银行仍是市场最便宜的股票。
王凭也指出，银行股整体的估值在10倍市盈率附近，已经达到2008年的最低估值水平，存在较高的安全边际。
“A股市场最便宜的股票”银行股在这波蓝筹股反弹行情中率先得到资金的关注。
2011年末，工商银行(601398.SH)一则可转债股公告就显示，汇金公司、平安人寿两大机构投资者在不断增持银行股。而工商银行截至2011年12月31日的股东名单也显示，继去年10月10日增持1458.4万股后，汇金公司在随后两个多月时间内再度大举买入3847万股，年末持股数已增至1236.94亿股，持股比例升至35.43%。
工商银行的股价也持续走出低谷，在去年12月19日盘中触及4.06元的低位之后，股价持续走高，截至周五收盘，工商银行在半个月来上涨了4.08%。
招商银行(600036.SH)股价则是从去年11月30日开始逐步回暖，截至13日收盘也已经反弹超过8%。
银行股近期持续跑赢大盘的背后，除了投资者对银行股估值的认可之外，同时，广发基金还指出，从股息收益率角度看，银行股也已经具备吸引力，全年持有具备收益性机会。
数据统计显示，23个申万一级行业中，2011年股息率最高的行业就是金融服务，达到4.07%。
浙商证券的一位分析师指出，长期来看，股息收益率是构成投资回报的重要部分，综合考虑股息收益率以及业绩增速两项指标可以看出，目前具备长期投资价值的行业首先就包括金融行业中的银行股。
“伴随着银行业绩快报公布，也将催化银行股价上涨。此外，去年12月存贷款数据超预期，流动性改善可期，同时年底银行贷款资产扩张将为2012年贡献业绩，看好银行一季度行情。”湘财证券一位分析师也指出。
深圳铭远投资投资总监韩跃峰则指出，当前银行股在业绩和估值两大优势之下会有一波估值修复行情，但是，从长期的角度看，银行还是存在隐患，一旦银行股走出趋势性行情，其再融资需求就会被释放出来，这将制约银行板块的持续上升。
煤炭股：冬天里的一把火
在这个冬天，煤炭股烧起来的这把熊熊烈火将蓝筹股的行情迅速点燃。1月9日和10日，申万煤炭开采指数分别大幅上涨8.14%及5.36%，大幅跑赢同期大盘，阳泉煤业(600348.SH)、靖远煤电(000552.SZ)、云煤能源(600792.SH)等个股更是连续涨停。
对于煤炭股的强势表现，北京京富融源投资总监李彦炜对本报记者说，主要是由于煤炭股前期跌幅较大，2011年申万煤炭开采指数下跌近30%。而随着宏观政策转暖，市场对煤炭行业基本面预期也向好，存在反弹需求。
在经历了连续大幅上涨之后，煤炭股犀利的表现开始有所收敛。
但对于煤炭股的后市，不少机构仍然表示看好。
广发基金指出，煤炭供给面依然紧张，只要不发生全面经济崩溃，煤价不会大幅下调。
招商证券也在当前建议投资者积极做多煤炭股。
“不用担心短期煤炭基本面的问题。”招商证券一位分析师指出，煤炭是后周期行业，投资的逻辑是宏观政策转暖必然带动煤炭基本面的好转，而煤炭股在政策转暖时就启动了，因此基本面至少有半年左右的时滞。
与此同时，招商证券还表示可以重点关注四类煤炭股。一是2012年10倍市盈率的煤炭公司，包括中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、兰花科创(600123.SH)和神火股份(000933.SZ)。二是资产注入预期明确公司，包括潞安环能(601699.SH)、冀中能源(000937.SZ)、大有能源(600403.SH)、平庄能源(000780.SZ)和盘江股份(600395.SH)。三是“高成长性+定增”的煤炭股，包括山煤国际(600546.SH)和永泰能源(600157.SH)。四是电煤调控政策受益公司，如国投新集(601918.SH).
家电板块：低估值龙头企业迎来修复行情？
广州一位私募基金经理说，目前家电板块的估值已经相当具有吸引力，在一季度业绩行情当中，家电这一个二线蓝筹品种将会再次受到市场关注。
海通证券也表示看好家电一季度的市场表现。
“一季度家电板块跑赢大盘是大概率事件。”海通证券指出，白电销量将在一季度触底回升，板块年报业绩虽会略低于预期，但幅度较其他板块而言相对较小，而且龙头企业一季报业绩有望超出市场预期实现较高的增长。
“尽管家电行业基本面情况没有明显变化，但是在近期流动性改善的情况下，家电行业有望获得超额收益。”湘财证券分析师刘飞烨也指出，在农村家电需求由政策导向逐渐转为刚需导向的时期，建议关注目前估值较低，且在农村市场渠道完善、品牌影响力逐渐提升的龙头企业，如格力电器(000651.SZ)、青岛海尔(600690.SH)、海信电器(600060.SH)等。
汽车板块：机构潜伏博弈政策
在这波蓝筹行情中，表现中规中矩的汽车股背后却是暗潮涌动。
交易所盘后交易公开信息显示，1月份以来，已有部分汽车个股被机构大量买入，一汽轿车(000800.SZ)被五家买入机构席位合计净买入8419万元，一汽夏利(000927.SZ)被五家买入机构席位合计净买入3355万元。广州一位私募基金经理指出，机构潜伏汽车股，应该是博弈汽车行业政策放松，而汽车股当前估值也已经很低，又具有安全边际，可以说是“进可攻，退可守”。
“从政策预期来看，政策放松的顺序当中，汽车肯定早于房地产。正面的政策对汽车行业的销量影响巨大。”国泰君安分析师白晓兰指出，2012年可能的政策主要有，整体性的支持政策，如鼓励以旧换新；国四标准可能在2013年出台，节能减排相关的补贴政策或对相关公司构成利好；新能源政策。
西南证券汽车行业分析师刘峰也指出，汽车行业板块中，基本面优秀、利润分配水平较高以及估值较低，产品发展方向符合国家政策扶持的，例如满足环保节能、校车标准等要求的个股，具有较高中长期投资价值。