中财网艺的繁体字怎么写书法:林奇的选股思路和方法
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/28 22:15:23
彼得·林奇被公认为是美国头号职业炒家。在他的投资生涯(1977-1990年)中，他主管麦哲伦基金14年，使该基金由资产2000万美元的小基金，发展成美国首屈一指的大投资基金。1990年资产规模达到140亿美元，投资者达到100万人;年均收益30%，大大超出了市场的平均水平。
林奇的成功经验主要在于:
其一善于寻找市场错误。
长久以来，人们一直认为，市场永远是对的，错误只在自己。而林奇认为，市场与人一样，也会犯错误。
林奇投资的一个重要法宝是:“要善于寻找市场错误。”市场的错误常常表现在对某些公司的业绩低估或高估了。比如某公司的股票价格在股票市场上从40美元下滑到4美元，而投资者深人研究该公司之后，也许会发现该公司的基本面实际上已经开始变好了。林奇认为，业余投资者要想得丰厚的回报，就必须去寻找这类市场看错了的股票，抢在专业炒家之前，买进这类被市场低估了的股票。
20世纪80年代，美国股市是仅次于50年代的第二个景气10年。可是美国家庭财产中投资于股票的比例却在减少，从60年代的4O%减至80年代的25%，又减至90年代的17%。也就是说，在道·琼斯等指数不断创新高的同时，美国许多投资者却在撤出股市。针对这种情况，彼得·林奇的一方面积极倡导公众投资股市，另一方面又鼓励业余投资者亲自参与选股。
他指出债券的利息收人一般稍高于通货膨胀，有时甚至还低于通货膨胀。如果投资股市，在扣除通货膨胀之后，仍可获得5%-6%的净资产的增长。
其二投资自己熟悉的公司。
林奇从不投资不熟悉的公司，他投资的第一准则是:“决不投资于你画不出来的东西。”他说他选股的方法是“全凭经验”，是“艺术与科学加上跑腿，20年没有变过”。他因此不断深人公司去调查研究，他说:“我一贯相信找股票就像在石头下面找金龟片一样。翻开10块石头，可能找到一个，翻开20块石头可能找到两个。在过去四年中，我每年都要掀开数千块石头，以找到足够的金龟片添进麦哲伦庞大的收藏中。”
当股票市场上“高科技”概念被炒得沸沸扬扬时，他说:“它们是否真正的高科技?有多大的竞争能力?如果你不了解，还是避之为上。”
为此.他力劝业余投资者:“花一些功夫研究一下自己比较熟悉的某一行业的某些公司。这样不仅可以战胜95%管理基金的专家，还可以享受到亲自投资的乐趣。因此，股民应亲自参与投资，自己选择股票，而不是简单地买进证券投资基金，让基金经理们去选择股票。”
其三要有耐心和耐力。
林奇积数十年炒股的经验教训总结出:“在股市中决定结果的是耐力而不是头脑。”对此许多人、尤其是初人市的人很不容易理解，但当股民们经过多次挫折之后，又不得不佩服大师的精辟见地。
林奇强调，投资股票市场要“如著名投资专家奥吉和哈里叶般沉得住气，同时又像沃伦·巴菲特一样精明”。在股市赚钱的关键，是不要被吓跑，这一点怎么强调都不会过分。”
为了达到这一点，他认为:“选股票犹如选对象，易于成婚不是好理由;如果一开始就明智地作出选择，你就不需要离婚。”“你必须知道你买的是什么以及为什么买它。”也就是说，经过你认真选择的股票，只要基本条件不改变，你买的理由改变，就不要轻易抛弃它。
同时，彼得·林奇还指出:“现在，人们可以看屏幕，或打个查询电话询问股价;甚至还有手机与卫星相联，投资者可随身携带、随时查询。但所有这些技术都有个缺点:驱使你为每天的涨落而操心。让情绪随股票的涨跌起落是令人精疲力尽的事情。并且带来的好处并不大。”
林奇的投资准则可以表述为如下几点:
首先决不投资于你画不出来的东西。
其次你不能从后视镜里看到未来。
其三只要你精心挑选基金，很可能就会选中一只好基金。
其四公司办公室的奢华程度与公司给股东分红的递减幅度成正比。
其五如果长期政府债券的收益高于标准普尔指数的分红收益6个百分点，就应卖掉股票，转而去买债券。
其六不是所有的普通股都同样普通。
其七如果你喜欢这家商店，多半会爱上它的股票。
其八内部人员买入自己公司股票是一个利好信号。
其九当其他条件相同时，投资于年度报告中彩照最少的公司。
其十当股市分析师感到厌烦时，正是买进之机。
最后除非你是个卖空者，或是想找有钱配偶的诗人，否则绝不掏钱做悲观主义者。