猪先生去野餐图片:德国首次发债负收益率凸显避险天堂地位 (转载)

来源：百度文库编辑：中财网时间：2024/04/29 20:14:36

2012年德国首次发债，成功拍卖40亿欧元的6个月国债，平均收益率由上次的0.0005%降至-0.0122%，认购率从上次拍卖的3.8倍降至1.8倍。这是德国首次出现负平均拍卖收益率。

其他曾经拍卖债券得到负收益率的欧洲国家有瑞士与荷兰。

巴克莱资本策略师Giuseppe Maraffino称

负收益率反映出二级市场的定价，表明对德国国债的强劲需求。在当前极高不稳定性的形势下，德国国债被认为是最安全的资产。

金融时报认为，新年首次发债收益率为负表明，投资者实际上在为向德国提供贷款的特权付出代价。这正凸显出德国在欧洲债务危机中的避险天堂地位。

二级市场德国短期债券的收益率已经几周呈现负值，3个月、6个月和1年期国债收益率均为负。去年圣诞节后不久，德国6个月国债创下了-0.3%的收益率新低。

下图为德国1年期国债收益率走势：

华尔街日报将此次德国发债与法国最近发债对比，称投资者对法国债务更加不安，越来越担忧法国可能迅速失去AAA评级。

本周欧洲会进入发债期。周一德国、法国和斯洛文尼亚都会发售国债。周二发债的是奥地利与荷兰。周三德国还会拍卖5年期国债。周四轮到西班牙和意大利拍卖国债。周五意大利又将发债。

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