中财网钢印制作工具:抄底“暗盘”隐现 A股酝酿生死突围
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/28 22:07:53
2012年01月07日02:47中国证券报我要评论(16)
上证指数
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2012年开局并非如大家想象那么美好，元旦前的乐观憧憬与元旦后的惨淡现实形成鲜明对比，这多少有些让人觉得残酷。投资是场残酷的游戏，在空头恣意横行的背后，一些主力已经开始借人们恐慌之机收集筹码，部分机构在酝酿如何突破眼前困局。当然，这并不意味着市场马上会上涨。正如一位操盘手所说：如果要卖股，最好的办法是让股价涨起来；如果要吸筹，最好的办法是让股价跌下去。一涨一跌之间，充满股市搏杀的野性。
抄底盘随风潜入夜
2011年12月28日，深圳私募人士林先生借安徽铜陵某股大跌之际，买入该股上千万元，没想到当天他就出现在龙虎榜当中。他并非是最大买家，但这次交易还是让他惊出一身冷汗。林先生是位技术高手，他之所以买入该股完全是看到该股跌势将尽。而且，在买入时，他能感觉到别人也在买这只股票。不过，12月29日，该股并未出现预期中的反弹走势，开盘之后跌势很快形成，林先生只得亏掉手续费出局。
“在29日的盘面中，我可以明显感觉到主力发现有大资金跟进后，就想把我们赶出去，他还要拿更多的筹码。”林先生说，“目前很多股票都是这种走势，即突然之间出现断崖式拼跌行情，谁敢伸手抄底，就砍谁。只有这样的下跌，才会让大部分参与者缴械投降，便宜的筹码才能轻松到手。”
对于林先生的说法，上海私募钟先生表示认可。他认为，目前市场都希望能有大资金进场。但有一点要明白，这批资金一旦进来出现亏损的可能性不大，而降低亏损概率的最好办法，就是让这些资金在尽可能低的位置捡到筹码。“我一听到有研究大资金进场的消息，第一反应就是撤退。这并不是说有人会刻意砸盘，而是场内资金的下意识行为。”钟先生说，“股市拼跌是为了更好地上涨。”
老钟的话似乎有些道理。在大盘杀跌之际，市场中的确能看到一些抄底 资金身影。某金融机构通过 申购上百亿元指数基金悄然布局；一些产业资本借市场大跌之机慢慢吸货；更有一些聪明资金，为了不影响股价，偷偷地在大宗交易市场买入大把筹码。
深圳某券商营业部的客户经理告诉中国证券报记者，他们已经做了几单大宗交易生意，接盘者皆准备长期与上市公司合作。“最近，大宗交易市场有些迹象不同寻常——如此弱的市道下，有的股票以溢价成交。”该客户经理说，“二级市场成交量越来越少，买股票容易影响股价，而通过大宗交易扫些货，可以在不知不觉中实现抄底目的。”
当然，并非所有股票下跌都是主力为了抄底。有基金公司投资总监表示，2011年市场出现多起“黑天鹅”事件，且不乏基金重仓股。他虽然没有踩到“雷”，但出于安全考虑，还是把基金重仓股清理了一遍，卖掉了一批股票，降低了持股集中度。该投资总监认为，目前对市场行情做判断还为时过早；如果变量趋于明朗，他们就会重新配置高分红、稳增长的上市公司，但还是会避免持股过度集中，偏指数化的均衡配置是首选。
创业板指何以暴跌不止 揭秘三大主因
在2011年几近腰斩之后，新年伊始，创业板再次成为重灾区。本周三个交易日，创业板指从729.5点跌至669点，又跌去8.29%，周四更是创下了5.69%的上市以来第三大单日跌幅；而同期中小板指跌5.9%，沪综指跌1.64%，深成指跌3.2%。据统计，目前已有171只创业板个股创出上市以来新低(占63.1%)，197家破发(占70.1%).
创业板何以暴跌不止？如此大面积的暴跌和破发还要进行到几时？
创业板持续暴跌，原因主要有三：
首先，业绩增长跟不上股价，估值依然偏高。去年三季报显示，前三季中小板公司盈利增长14.87%，平均每股收益0.385元，创业板公司盈利增长16.47%，平均每股收益0.366元，创业板的成长性同中小板差不多，每股收益还比不上后者，而目前创业板平均市盈率为34倍(深交所网站数据、下同)，比中小板的26倍还高出30%。再从2011年全年业绩预告分析，迄今中小板公司约有60%发布了业绩预增公告，而创业板预增的仅9%。证监会已明确2011年有盈利不分红利的必须说明理由，可以预见现金分红将增加，高送转将减少，而对股价较高的创业板公司来说，现金分红意思不大。相反，那些3-4元的主板公司现金分红还比较实惠。这是创业板暴跌、主板相对抗跌的原因之一。
第二，从增持和减持的对比情况分析。有数据显示，去年四季度共有90家公司的大股东入市增持“抄底”，累计耗资58.35亿元，其中沪市主板51家，深市主板23家，中小板13家，创业板仅3家，且只是象征性地增持几万股意思意思。另一方面，创业板公司股东却频繁减持。据不完全统计，去年年内共有56家创业板公司的股东，累计进行了314次减持，合计减持量3.62亿股，减持市值79亿元。如当升科技三大股东(创新资本、深创投、同创伟业)联手减持，累计减持30次，合计套现1.78亿元；国民技术股东上市公司中兴通讯陆续减持13次，合计套现11.20亿元。正是当升科技，年报预告净利润将同比下降75-85%，国民技术将下降40-55%。与此同时，去年创业板公司的董、监、高及相关人员累计减持了567次，合计减持量为6609万股。大股东、高管都不看好自己的公司，叫小股民又如何坚守？去年如此，那么今年呢？据统计，今年181家创业板公司解禁市值为1199.95亿元，占该板块流通市值的比例高达52.2%。初始成本1-2元、3-4元的马上就要套现了，几十元买进的怎不叫苦连连？
第三，1月4日，深交所就创业板年报披露提出新要求，规定所有创业板公司均应在1月31日前披露年度业绩预告，最迟在4月5日之前披露2012年一季度业绩预告。而在此之前，创业板和主板一样，业绩预告仅披露预计亏损、扭亏为盈及同比上升或下降50%以上等情形。据笔者粗略统计，截至本周末，创业板仅30余家公司作出业绩预告，比例仅10%多一点，去掉春节，在未来的两三周里将有250来家创业板公司披露业绩预告，按报喜在前报忧在后的惯例，后面不会有太多的惊喜，既然如此能跑的还不快跑！
两岁半的创业板上市以来几近腰斩，市值损失数千亿元，根本原因是有关方面求多求快。应该说，在十年磨一剑之后，最早出来的一些创业板公司质地还算不错，发行市盈率也在可接受范围之内，但此后鱼龙混杂，粗制滥造，越发越高，终于酿成今日之祸。从根本上说，当今中国还只是一个制造业大国，而并非创新型国家，要将中国创业板办成纳斯达克，请问中国的科技投入占GDP的比重能和人家比吗？所以创业板应该少而精，而绝非如某些人所夸口的那样两三年内达到1000家！
创业板什么时候走稳？一是估值基本合理，若20%的成长性市盈率就在20-30倍(现在有一批个股已经具备)；二是好中选优，新股批量发行改为少量发行；三是真正看到快速退市、直接退市，让滥竽充数者知难而退。
大基金公司带头加仓 期待市场反弹行情
新年首周仅有三个交易日，但是大盘仍旧走得惊心动魄。大盘股走势相对强劲，但是创业板和中小盘股纷纷大跌。海通证券的仓位报告显示，即便如此，基金仍有所加仓，期待市场反弹行情。
偏股型基金主动加仓
海通证券的仓位数据显示，截至2012年1月5日期间（剔除元旦休假），主动管理股票与混合型开放式基金 （剔除偏债混合型，以下称为“偏股型”）的双周平均股票仓位，对比2011年12月16日至2011年12月29日期间（以下称为“上期”）测算的偏股型基金的双周平均仓位，本期偏股型基金股票仓位的简单平均由上期的82.38%提升至85.13%，增加了2.75个百分点，处于2006年以来的高水平。
从基金类型上看，本期偏股开基仓位再度提升。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由87.62%升至90.05%，增加了2.43个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由73.97%增至77.23%，提高了3.26个百分点。
海通证券表示，基金仓位提升可能有三方面因素：一是持仓股票市值上涨，二是基金申购赎回，三是基金公司主动增仓。考察市场指数情况，本期中证800指数较上期平均下跌1.59%，考虑到股票市值的下跌会被动拉低股票仓位，假设在估算期间基金持股不动，忽略申购赎回的影响，依据中证800指数跌幅，可以推算本期股票型基金仓位应为87.45%，而目前股票型基金仓位是90.05%，说明股票型基金主动增仓2.60个百分点。
相应地，在考虑到市值变化带来的影响之后，混合型基金的仓位应为73.66%，而目前混合型基金的仓位估算为77.23%，即混合型基金整体主动增仓3.57个百分点。
大基金公司带头加仓
本周公募基金加仓之后，高仓位基金数量进一步增加。
海通证券对比本期和上期均计算仓位数据的261只股票型和163只混合型开放式基金发现，本期股票、混合型基金仓位继续向高端偏移。
具体来看，本期股票型基金中，高仓位（仓位在90%以上）基金数量进一步增加，增幅高达28.57%，而其余各档仓位基金数量较上期再度减少，其中以中低仓位（仓位介于60%~70%）的基金降幅较大，为-42.86%。混合型基金方面，高仓位及中高仓位（仓位介于80%~90%）的基金数量均有所增加，其中高仓位基金数量增加53.85%，增幅最为明显，而仓位低于80%的各档基金数量均有一定幅度的减少，以中低仓位基金数量减少较多，幅度为-38.24%。
另外，海通证券统计显示，本期大型基金公司平均仓位为85.61%，与上期相比提升了4.19个百分点。具体来看，本期十大基金公司一致提升仓位，以易方达和南方基金公司(微博)(微博)仓位提升幅度最大，增幅分别是8.36%和7.27%。主动增减仓方面，大型基金公司本期主动增仓步调一致，其中易方达基金主动增仓8.63个百分点，幅度较大。目前多数基金公司仓位在80%~90%之间。
整体上看，近期市场持续震荡筑底，测算数据显示，本期偏股开基整体进一步主动提升仓位。其原因一方面是海外市场近期表现偏暖，欧元区12月CPI下降，通胀下行为其货币政策腾出更多空间，美国12月PMI数据反映出美国经济短期在房地产和就业的带动下持续向好，目前处于温和增长区间；另一方面是市场对于节后准备金率下调的预期增强，短期市场流动性或有改善，加之假日期间外围市场回暖，或带来市场指数反弹。因此，本期基金整体进一步提升仓位，期待市场反弹行情。
下周大盘何去何从 四大因素是关键
本周是2012年开市的第一周，虽然只有短短三个交易日，但市场可谓折腾不小。4日新年开盘大跌，5日创业板腰斩扑面而来，昨日新股破发再现，沪指盘中再创新低。庆幸的是，昨日尾盘拉升给投资者带来一丝希望，也对下周大盘走势带来了一线生机。那么，影响下周大盘走势的关键因素有哪些呢？
因素一权重股
权重股护盘聚人气
节后市场出现了明显的权重股护盘的迹象，特别是随着浦发银行公布靓丽的年报预增公告之后，银行股就成为支撑大盘股指的中坚力量，俨然一副单骑护主的姿态。在连续三个交易日大盘弱势格局下，主力一如既往地偏爱权重股，指标股等品种不断有资金流入，不仅仅是石化股，而且还包括银行股等品种。这虽不能改变大盘整体依然处于弱势的格局，但对于短期市场人气的聚集回暖有较大的帮助，有利于市场资金形成统一的做多默契，促就一轮反弹行情的形成。
分析人士表示，在节后三个交易日里，主力力挺银行等权重股护盘的举动，开始得到了部分敏感资金的拥护，而一旦这一趋势形成，则意味着下周市场资金一致做多的短期局面可能形成，从而推动反弹行情的到来。
因素二小盘股
跌势凶猛或迎超跌反弹
“二八”行情并不是长远之计，权重股能否扛起反弹大旗，还得寄希望于近期跌势凶猛的中小盘个股能否止跌，如果这两者能形成合力，下周市场将迎来较大幅度的反弹。
受制于资金面压制，节后市场继续上演高估值品种的强力补跌，尤其是中小盘个股更是出现加速下跌。分析人士表示，目前小盘股的杀跌确实是价值高估后的调整，像创业板的整体估值目前还有约36倍，反观美国和中国香港的创业板市场平均市盈率却在向10倍靠拢，即使我国的新兴产业前景广阔，在多数企业增长具有不确定性的情况下，如此高的市盈率还是有高估的嫌疑。
不过，价值回归是个长期的过程，并不是一日两日便能彻底回归。而短期的急跌有利于加速市场恐慌情绪的集中释放，市场目前正处加速赶底进程之中。昨日，创业板等小盘股的跌幅似乎放缓了，至少未能进一步释放出新的做空能量，数据也显示出资金在小盘股的杀跌动作明显放缓，这说明市场的短线进一步杀跌能量在衰弱。因此，下周小盘股理应有一个超跌反弹的过程。
因素三成交量
大盘走好的关键
缩量调整一直是近期市场的主旋律，且是地量频现。近13个交易日，沪市单边成交额都在500亿元以下，昨日反弹中，沪市单边成交额也仅仅为395亿元。不难看出，严重萎缩的成交量一直是制约大盘持续反弹的关键因素。华讯投资分析师表示，本周周K线重心继续下移，由于本周只有三个交易日，大盘的成交量出现成交量黑洞，盖住上两周的针线，形势不容乐观。目前存准预期下降成为市场的普遍期待，但是大型IPO再度开启的猜测令市场对资金面紧张的神经难以缓解，根本性问题无法得到解决，大盘就难以扭转颓势。
另有分析人士表示，在市场调整过程中，地量频现，一是说明市场人气低迷，另一方面也说明抛盘意愿明显减弱，发出空方做空动能短期衰竭的信号。从大盘近期K线的运行结构来看，2200点附近的震荡平台是对2534点下跌以来的确认，要突破这个平台需要量能配合才行，否则大盘有可能再次步入寻底之旅。也就是说，没有成交量的配合，大盘的反弹行情只能延后。
因素四政策面
政策偏暖有望营造反弹环境
业内人士指出，不否认当前的资本市场面临诸多问题，但大家不要忽视了利好的一面。像本周央行停发央票，向市场注入510亿元资金；管理层表态称，稳中求进不是不作为，而是要稳定增长等，这都说明了宏观政策随时可能出现利好，比如潜移默化的银行存款增加，最为关键的是周末召开五年一次的全国金融工作会议和证券监管会议等，不排除出现一些相对直接的利好。所以，短期内对市场的期望还很多，投资者不必过于悲观。
另外值得一提的是，下周将公布去年12月份的经济数据。业内人士预计，CPI通胀率或企稳，预计12月CPI同比增幅将持平于4.2%。但PPI可能进一步下滑，同比增幅可能会从11月份的2.7%降至1.5%。不过，12月份贷款和M2同比增幅或将出现6个月来的首次加速增长，这无疑对市场算一个利好。因此，总的来看，下周政策面还是偏暖的，至少没有太大的利空，这也将为市场反弹营造出一个较好的环境。
综上，权重股的护盘，小盘股短期来看进一步下跌空间也不大，市场政策环境也相对偏暖，上证指数在2100点上方的支撑力度尚可乐观预期。所以，大盘下周或面临着一定的企稳契机。
上证指数
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2012年开局并非如大家想象那么美好，元旦前的乐观憧憬与元旦后的惨淡现实形成鲜明对比，这多少有些让人觉得残酷。投资是场残酷的游戏，在空头恣意横行的背后，一些主力已经开始借人们恐慌之机收集筹码，部分机构在酝酿如何突破眼前困局。当然，这并不意味着市场马上会上涨。正如一位操盘手所说：如果要卖股，最好的办法是让股价涨起来；如果要吸筹，最好的办法是让股价跌下去。一涨一跌之间，充满股市搏杀的野性。
抄底盘随风潜入夜
2011年12月28日，深圳私募人士林先生借安徽铜陵某股大跌之际，买入该股上千万元，没想到当天他就出现在龙虎榜当中。他并非是最大买家，但这次交易还是让他惊出一身冷汗。林先生是位技术高手，他之所以买入该股完全是看到该股跌势将尽。而且，在买入时，他能感觉到别人也在买这只股票。不过，12月29日，该股并未出现预期中的反弹走势，开盘之后跌势很快形成，林先生只得亏掉手续费出局。
“在29日的盘面中，我可以明显感觉到主力发现有大资金跟进后，就想把我们赶出去，他还要拿更多的筹码。”林先生说，“目前很多股票都是这种走势，即突然之间出现断崖式拼跌行情，谁敢伸手抄底，就砍谁。只有这样的下跌，才会让大部分参与者缴械投降，便宜的筹码才能轻松到手。”
对于林先生的说法，上海私募钟先生表示认可。他认为，目前市场都希望能有大资金进场。但有一点要明白，这批资金一旦进来出现亏损的可能性不大，而降低亏损概率的最好办法，就是让这些资金在尽可能低的位置捡到筹码。“我一听到有研究大资金进场的消息，第一反应就是撤退。这并不是说有人会刻意砸盘，而是场内资金的下意识行为。”钟先生说，“股市拼跌是为了更好地上涨。”
老钟的话似乎有些道理。在大盘杀跌之际，市场中的确能看到一些抄底 资金身影。某金融机构通过 申购上百亿元指数基金悄然布局；一些产业资本借市场大跌之机慢慢吸货；更有一些聪明资金，为了不影响股价，偷偷地在大宗交易市场买入大把筹码。
深圳某券商营业部的客户经理告诉中国证券报记者，他们已经做了几单大宗交易生意，接盘者皆准备长期与上市公司合作。“最近，大宗交易市场有些迹象不同寻常——如此弱的市道下，有的股票以溢价成交。”该客户经理说，“二级市场成交量越来越少，买股票容易影响股价，而通过大宗交易扫些货，可以在不知不觉中实现抄底目的。”
当然，并非所有股票下跌都是主力为了抄底。有基金公司投资总监表示，2011年市场出现多起“黑天鹅”事件，且不乏基金重仓股。他虽然没有踩到“雷”，但出于安全考虑，还是把基金重仓股清理了一遍，卖掉了一批股票，降低了持股集中度。该投资总监认为，目前对市场行情做判断还为时过早；如果变量趋于明朗，他们就会重新配置高分红、稳增长的上市公司，但还是会避免持股过度集中，偏指数化的均衡配置是首选。
创业板指何以暴跌不止 揭秘三大主因
在2011年几近腰斩之后，新年伊始，创业板再次成为重灾区。本周三个交易日，创业板指从729.5点跌至669点，又跌去8.29%，周四更是创下了5.69%的上市以来第三大单日跌幅；而同期中小板指跌5.9%，沪综指跌1.64%，深成指跌3.2%。据统计，目前已有171只创业板个股创出上市以来新低(占63.1%)，197家破发(占70.1%).
创业板何以暴跌不止？如此大面积的暴跌和破发还要进行到几时？
创业板持续暴跌，原因主要有三：
首先，业绩增长跟不上股价，估值依然偏高。去年三季报显示，前三季中小板公司盈利增长14.87%，平均每股收益0.385元，创业板公司盈利增长16.47%，平均每股收益0.366元，创业板的成长性同中小板差不多，每股收益还比不上后者，而目前创业板平均市盈率为34倍(深交所网站数据、下同)，比中小板的26倍还高出30%。再从2011年全年业绩预告分析，迄今中小板公司约有60%发布了业绩预增公告，而创业板预增的仅9%。证监会已明确2011年有盈利不分红利的必须说明理由，可以预见现金分红将增加，高送转将减少，而对股价较高的创业板公司来说，现金分红意思不大。相反，那些3-4元的主板公司现金分红还比较实惠。这是创业板暴跌、主板相对抗跌的原因之一。
第二，从增持和减持的对比情况分析。有数据显示，去年四季度共有90家公司的大股东入市增持“抄底”，累计耗资58.35亿元，其中沪市主板51家，深市主板23家，中小板13家，创业板仅3家，且只是象征性地增持几万股意思意思。另一方面，创业板公司股东却频繁减持。据不完全统计，去年年内共有56家创业板公司的股东，累计进行了314次减持，合计减持量3.62亿股，减持市值79亿元。如当升科技三大股东(创新资本、深创投、同创伟业)联手减持，累计减持30次，合计套现1.78亿元；国民技术股东上市公司中兴通讯陆续减持13次，合计套现11.20亿元。正是当升科技，年报预告净利润将同比下降75-85%，国民技术将下降40-55%。与此同时，去年创业板公司的董、监、高及相关人员累计减持了567次，合计减持量为6609万股。大股东、高管都不看好自己的公司，叫小股民又如何坚守？去年如此，那么今年呢？据统计，今年181家创业板公司解禁市值为1199.95亿元，占该板块流通市值的比例高达52.2%。初始成本1-2元、3-4元的马上就要套现了，几十元买进的怎不叫苦连连？
第三，1月4日，深交所就创业板年报披露提出新要求，规定所有创业板公司均应在1月31日前披露年度业绩预告，最迟在4月5日之前披露2012年一季度业绩预告。而在此之前，创业板和主板一样，业绩预告仅披露预计亏损、扭亏为盈及同比上升或下降50%以上等情形。据笔者粗略统计，截至本周末，创业板仅30余家公司作出业绩预告，比例仅10%多一点，去掉春节，在未来的两三周里将有250来家创业板公司披露业绩预告，按报喜在前报忧在后的惯例，后面不会有太多的惊喜，既然如此能跑的还不快跑！
两岁半的创业板上市以来几近腰斩，市值损失数千亿元，根本原因是有关方面求多求快。应该说，在十年磨一剑之后，最早出来的一些创业板公司质地还算不错，发行市盈率也在可接受范围之内，但此后鱼龙混杂，粗制滥造，越发越高，终于酿成今日之祸。从根本上说，当今中国还只是一个制造业大国，而并非创新型国家，要将中国创业板办成纳斯达克，请问中国的科技投入占GDP的比重能和人家比吗？所以创业板应该少而精，而绝非如某些人所夸口的那样两三年内达到1000家！
创业板什么时候走稳？一是估值基本合理，若20%的成长性市盈率就在20-30倍(现在有一批个股已经具备)；二是好中选优，新股批量发行改为少量发行；三是真正看到快速退市、直接退市，让滥竽充数者知难而退。
大基金公司带头加仓 期待市场反弹行情
新年首周仅有三个交易日，但是大盘仍旧走得惊心动魄。大盘股走势相对强劲，但是创业板和中小盘股纷纷大跌。海通证券的仓位报告显示，即便如此，基金仍有所加仓，期待市场反弹行情。
偏股型基金主动加仓
海通证券的仓位数据显示，截至2012年1月5日期间（剔除元旦休假），主动管理股票与混合型开放式基金 （剔除偏债混合型，以下称为“偏股型”）的双周平均股票仓位，对比2011年12月16日至2011年12月29日期间（以下称为“上期”）测算的偏股型基金的双周平均仓位，本期偏股型基金股票仓位的简单平均由上期的82.38%提升至85.13%，增加了2.75个百分点，处于2006年以来的高水平。
从基金类型上看，本期偏股开基仓位再度提升。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由87.62%升至90.05%，增加了2.43个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由73.97%增至77.23%，提高了3.26个百分点。
海通证券表示，基金仓位提升可能有三方面因素：一是持仓股票市值上涨，二是基金申购赎回，三是基金公司主动增仓。考察市场指数情况，本期中证800指数较上期平均下跌1.59%，考虑到股票市值的下跌会被动拉低股票仓位，假设在估算期间基金持股不动，忽略申购赎回的影响，依据中证800指数跌幅，可以推算本期股票型基金仓位应为87.45%，而目前股票型基金仓位是90.05%，说明股票型基金主动增仓2.60个百分点。
相应地，在考虑到市值变化带来的影响之后，混合型基金的仓位应为73.66%，而目前混合型基金的仓位估算为77.23%，即混合型基金整体主动增仓3.57个百分点。
大基金公司带头加仓
本周公募基金加仓之后，高仓位基金数量进一步增加。
海通证券对比本期和上期均计算仓位数据的261只股票型和163只混合型开放式基金发现，本期股票、混合型基金仓位继续向高端偏移。
具体来看，本期股票型基金中，高仓位（仓位在90%以上）基金数量进一步增加，增幅高达28.57%，而其余各档仓位基金数量较上期再度减少，其中以中低仓位（仓位介于60%~70%）的基金降幅较大，为-42.86%。混合型基金方面，高仓位及中高仓位（仓位介于80%~90%）的基金数量均有所增加，其中高仓位基金数量增加53.85%，增幅最为明显，而仓位低于80%的各档基金数量均有一定幅度的减少，以中低仓位基金数量减少较多，幅度为-38.24%。
另外，海通证券统计显示，本期大型基金公司平均仓位为85.61%，与上期相比提升了4.19个百分点。具体来看，本期十大基金公司一致提升仓位，以易方达和南方基金公司(微博)(微博)仓位提升幅度最大，增幅分别是8.36%和7.27%。主动增减仓方面，大型基金公司本期主动增仓步调一致，其中易方达基金主动增仓8.63个百分点，幅度较大。目前多数基金公司仓位在80%~90%之间。
整体上看，近期市场持续震荡筑底，测算数据显示，本期偏股开基整体进一步主动提升仓位。其原因一方面是海外市场近期表现偏暖，欧元区12月CPI下降，通胀下行为其货币政策腾出更多空间，美国12月PMI数据反映出美国经济短期在房地产和就业的带动下持续向好，目前处于温和增长区间；另一方面是市场对于节后准备金率下调的预期增强，短期市场流动性或有改善，加之假日期间外围市场回暖，或带来市场指数反弹。因此，本期基金整体进一步提升仓位，期待市场反弹行情。
下周大盘何去何从 四大因素是关键
本周是2012年开市的第一周，虽然只有短短三个交易日，但市场可谓折腾不小。4日新年开盘大跌，5日创业板腰斩扑面而来，昨日新股破发再现，沪指盘中再创新低。庆幸的是，昨日尾盘拉升给投资者带来一丝希望，也对下周大盘走势带来了一线生机。那么，影响下周大盘走势的关键因素有哪些呢？
因素一权重股
权重股护盘聚人气
节后市场出现了明显的权重股护盘的迹象，特别是随着浦发银行公布靓丽的年报预增公告之后，银行股就成为支撑大盘股指的中坚力量，俨然一副单骑护主的姿态。在连续三个交易日大盘弱势格局下，主力一如既往地偏爱权重股，指标股等品种不断有资金流入，不仅仅是石化股，而且还包括银行股等品种。这虽不能改变大盘整体依然处于弱势的格局，但对于短期市场人气的聚集回暖有较大的帮助，有利于市场资金形成统一的做多默契，促就一轮反弹行情的形成。
分析人士表示，在节后三个交易日里，主力力挺银行等权重股护盘的举动，开始得到了部分敏感资金的拥护，而一旦这一趋势形成，则意味着下周市场资金一致做多的短期局面可能形成，从而推动反弹行情的到来。
因素二小盘股
跌势凶猛或迎超跌反弹
“二八”行情并不是长远之计，权重股能否扛起反弹大旗，还得寄希望于近期跌势凶猛的中小盘个股能否止跌，如果这两者能形成合力，下周市场将迎来较大幅度的反弹。
受制于资金面压制，节后市场继续上演高估值品种的强力补跌，尤其是中小盘个股更是出现加速下跌。分析人士表示，目前小盘股的杀跌确实是价值高估后的调整，像创业板的整体估值目前还有约36倍，反观美国和中国香港的创业板市场平均市盈率却在向10倍靠拢，即使我国的新兴产业前景广阔，在多数企业增长具有不确定性的情况下，如此高的市盈率还是有高估的嫌疑。
不过，价值回归是个长期的过程，并不是一日两日便能彻底回归。而短期的急跌有利于加速市场恐慌情绪的集中释放，市场目前正处加速赶底进程之中。昨日，创业板等小盘股的跌幅似乎放缓了，至少未能进一步释放出新的做空能量，数据也显示出资金在小盘股的杀跌动作明显放缓，这说明市场的短线进一步杀跌能量在衰弱。因此，下周小盘股理应有一个超跌反弹的过程。
因素三成交量
大盘走好的关键
缩量调整一直是近期市场的主旋律，且是地量频现。近13个交易日，沪市单边成交额都在500亿元以下，昨日反弹中，沪市单边成交额也仅仅为395亿元。不难看出，严重萎缩的成交量一直是制约大盘持续反弹的关键因素。华讯投资分析师表示，本周周K线重心继续下移，由于本周只有三个交易日，大盘的成交量出现成交量黑洞，盖住上两周的针线，形势不容乐观。目前存准预期下降成为市场的普遍期待，但是大型IPO再度开启的猜测令市场对资金面紧张的神经难以缓解，根本性问题无法得到解决，大盘就难以扭转颓势。
另有分析人士表示，在市场调整过程中，地量频现，一是说明市场人气低迷，另一方面也说明抛盘意愿明显减弱，发出空方做空动能短期衰竭的信号。从大盘近期K线的运行结构来看，2200点附近的震荡平台是对2534点下跌以来的确认，要突破这个平台需要量能配合才行，否则大盘有可能再次步入寻底之旅。也就是说，没有成交量的配合，大盘的反弹行情只能延后。
因素四政策面
政策偏暖有望营造反弹环境
业内人士指出，不否认当前的资本市场面临诸多问题，但大家不要忽视了利好的一面。像本周央行停发央票，向市场注入510亿元资金；管理层表态称，稳中求进不是不作为，而是要稳定增长等，这都说明了宏观政策随时可能出现利好，比如潜移默化的银行存款增加，最为关键的是周末召开五年一次的全国金融工作会议和证券监管会议等，不排除出现一些相对直接的利好。所以，短期内对市场的期望还很多，投资者不必过于悲观。
另外值得一提的是，下周将公布去年12月份的经济数据。业内人士预计，CPI通胀率或企稳，预计12月CPI同比增幅将持平于4.2%。但PPI可能进一步下滑，同比增幅可能会从11月份的2.7%降至1.5%。不过，12月份贷款和M2同比增幅或将出现6个月来的首次加速增长，这无疑对市场算一个利好。因此，总的来看，下周政策面还是偏暖的，至少没有太大的利空，这也将为市场反弹营造出一个较好的环境。
综上，权重股的护盘，小盘股短期来看进一步下跌空间也不大，市场政策环境也相对偏暖，上证指数在2100点上方的支撑力度尚可乐观预期。所以，大盘下周或面临着一定的企稳契机。