济南建设项目运作流程:史上最牛基金经理彼得·林奇:十倍股就在你身边

 不论投资于哪种产业，哪个地区的股票，我只买我了解的公司，而且买股票不是买便宜的，而是买有成长性的公司----林奇
      核心提示：彼得·林奇曾连续13年战胜市场，年平均复合报酬率高达29％，他每年要走访500多家公司，即使陪着妻子逛商场，也要职业性地考察上市公司的销售情况。

　　很多人认为，要在资本市场中成为大赢家，必须有很高的天赋才行。而彼得·林奇这样的投资奇才却说了与大发明家爱迪生类似的话：“投资是99％的汗水加1％的灵感”。

　　不能光听专家推荐

　　彼得·林奇曾连续13年战胜市场，年平均复合报酬率高达29％，这样的斐然业绩被归结于“勤奋”：他每年要走访500多家公司，即使陪着妻子逛商场，也要职业性地考察上市公司的销售情况。

　　他把寻找值得投资的好股票比作“在石头下面找小虫子”。他说：“翻开10块石头，可能只会找到1只，翻开20块石头可能找到2只。”1987年，一向勤奋的他好不容易准备了自己第一次休假——爱尔兰之行，结果碰上了1987年股灾，被他自己戏称为“最昂贵的旅行”。

        你只要留心一下自己周边炒股的人，你随时都会听到这样的抱怨声：“怎么我就买不到这样的大牛股？”“哎呀，我怎么就没想到，苏宁电器怎么这么值钱？我上个月还在它那里买了一台冰箱”诸如此类。此外，也许包括你自己，每天都在为自己为何找不到市场里股价翻几倍尤其是十倍的那些明星股股票而发愁。实际上，这些股价翻几倍甚至十倍的明星股就在你的身边。

       彼得·林奇凭自己几十年的从业经历告诉你：“开始寻找涨十倍的最佳地方就是在自己住处的附近：不是在院子里就是在大型购物中心，特别是你曾工作过的每一个地方。普通人一年中可能会碰到两三次有希望的赚钱机会，有时可能还会更多。”

       好股票也在努力地挑选我们

      林奇认为，“一直以来，零售和批发商、制造商、清洁工，或者分析人员都会碰到无数次选择股票的好机会。在我所从事的共同基金行业中，销售员、职员、秘书、分析人员以及计算机安装人员，所有这些人几乎没有人没注意到20世纪80年代初期的经济大繁荣使得共同基金的股票狂涨了很多倍。因此经常发生的情况就是当我们正在努力挑选一只好股票时，一只好股票也在努力地挑选我们。”

        实际上，人们似乎太习惯了自己的行业与周边的商业环境了，以至根本就没有想到过自己所从事的职业、所工作的企业会为自己的股市投资带来好运。林奇说，“一般情况下，如果你对医生进行调查，我敢打赌他们当中可能只有一小部分购买了医药行业的股票，而绝大多数人投资了石油行业的股票；如果你对鞋店的老板进行调查则可能结果是绝大多数买了航空业而不是制鞋业的股票。我不清楚为什么股票像草地那样，总是别人草坪上的显得更绿一些。”

       这种现象多次见到，有一次去银行取款，碰到银行的员工在谈论自己的股票，这十多个银行职员所持有的20多只个股中，竟然没有一家银行股。你也可去问问，这几年涨幅惊人的个股中，有多少人错失了自己所工作的行业中的大牛股？

林奇指出，“你必须做的工作就是在选股时付出和买东西时一样多的努力。如果你凭着对一家公司所生产的某一产品的了解就打算购买它的股票，那么你首先要找出的是：这件产品的成功对公司的净收益有什么影响？”

    大公司，涨得慢

    在选择个股上，你必须根据自己的风险偏好来选择，特别是在对那些超大型公司的投资选择上。彼得·林奇告诉你，“大公司，涨得慢”。他说，“我们可以发现公司规模大并不表明其股票的涨幅就大。在某种产品市场它们的经营可能会很好，但是投资小公司的股票才有可能获得涨幅最大的回报。在正常的情况下，拥有数十亿美元资产的大公司如可口可乐公司等，它们的股票不可能在短时间内上涨10倍。由于这家公司的规模如此巨大所以它的股票只能慢慢地上涨。在其他条件都一样的情况下购买小公司的股票可以获得更好的回报。”

    比如在A股市场上，你期望工商银行、中国石化、建设银行这些公司的股价在一年内涨几倍就是不可能的事情。

    公司的六种类型

      彼得·林奇将所有的上市公司划分为六大类型，即稳定缓慢增长型，大笨象型，快速增长型，周期型，资产富裕型以及转型困境型。然后再根据公司的规模将每个公司并入这六种类型公司中的一种。他说，“记住行业增长率的是行业本身。通过股票走势图，各种表格以及公司的对比资料都可以查找出行业的增长率。对于单个公司来说有一点小小的技巧，因为公司的增长率可以用各种方法来估量：销售量的增加，利润的增长，收入的增加等等。但是当你听到‘发展中的公司’时，你可以认为这家公司正处于扩张时期，它的销售量会增加，产量会进一步扩大，利润也会逐年增加。”


   快速增长型公司

    林奇说，“快速增长型公司是我最喜欢投资的类型之一，这种公司的特点是规模小，年增长率为20%-25%，有活力，公司比较新。如果你仔细挑选，你就会发现这类公司中蕴藏着大量能涨10-40倍，甚至200倍的股票。如果资产组合比较小，你只需选对这类公司中的一两只股票就可以大发一笔。”

      快速增长型公司的股票存在的风险也很大，特别是那些刚成立不久，被人们过分吹嘘并且资金短缺的公司更是如此。当快速增长型公司的增长速度放慢时，规模小的公司将会面临倒闭的风险而规模较大的公司会面临迅速贬值的风险。一旦快速增长型公司的规模发展得过大，它就会碰到像格利佛在小人国里遇到的进退两难的困境。因为它很难找到进一步发展的空间。

       只要它们能保持较快的增长速度，快速增长型公司的股票就能提供丰厚的回报。我们所寻找的快速增长型公司是那种资产负债表良好又有巨额利润的公司。关键要计算出它们的增长期何时会结束以及为增长所付出的资金有多少。

    六类公司每年都会变化

      虽然你正确区分了自己所持股票的类型，但随着时间与公司基本面的变化，这些股票的归属类型也会发生较大的变化。林奇指出，“一家公司的增长率不可能永远保持不变。快速增长型公司在开始时可以让生活更加充满激情，后来它们的增长速度会慢慢放低，这和人类本身的生命周期没有什么两样。它们不可能永远保持两位数的增长率，迟早它们的增长动力会被耗尽，然后变成缓慢增长型公司。