中财网cfa的报考条件:2012年银行股表现前瞻
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/30 03:56:33
2012年银行股表现前瞻
(2012-01-04 09:18:16)
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分类： 银行股首先我们来了解一下降低存款准备金率的需要以及银行受益的逻辑，我们知道中国货币创造主要过程是：贸易+资本项目双顺差—>外汇占款增加—>基础货币增加—> (外汇管制下央行投放人民币回收外币)银行体系流动性增加—>货币投放和创造至社会流动性增加，因此，人民银行的货币政策（利率、存款准备金率和公开市场操作）直接影响着银行和社会整体流动性。而当前，在外资流出的背景下，外汇占款减少，先前央行通过外汇占款向市场投放货币的途径显然受到阻碍，为了保证货币供应量，央行必然选择降低存款准备金率等手段通过商业银行来向市场注入流动性。银行一旦有了流动性，就可以摆脱“捉襟见肘”的缺钱窘状，加大放贷的自主性。与此同时，有业内人士预计，2012年的前两季度，信贷投放会相对宽松，全年的信贷投放规模约在8万亿-8.5万亿元。这与2011年原定计划7.1万（因四季度增长，实际在7.5亿左右）不是一个小的增幅。银行有了流动性和放贷的指标，有望大展拳脚。
目前银行股市盈率在7-8倍左右，一度被市场戏谑为“白菜价”。低估值就使得银行具备较高的安全边际，与此同时，近期资本市场最火热的莫过于郭主席上台后肃清市场鼓励长期资金入市，社保基金相关领导也纷纷表示出对资金“增值保值”的愿望，中国版“401K”出台预期加强。若长期资金入市，盈利稳定，分红水平较高，估值水平具有安全边际的银行股将成为重要投资标的，或成为估值修复的催化因素。
占据A股盈利半壁江山的金融服务业，不愿让底牌早早示人，全年盈利依旧“犹抱琵琶半遮面”。目前公布了业绩预告的是宁波银行，预计全年业绩增速在30%~50%。据券商人士估计，全部上市银行全年盈利增速将保持在30%以上的水平。其实从银行前三季度报告我们也可以一些端倪，16家上市银行今年前三季度盈利高达6915亿元，遥遥领先于A股市场其他行业。有了如此惊喜的成绩，在鼓励分红的市场环境中，银行或会响应政策，适时发分红礼包。
总之，在当前流动性预期相对宽松而其他行业利润不确定性较大的情况下，银行作为对流动性敏感且实力雄厚的大公司，是资金的首选。流动性、低估值、盈利能力将为银行保驾护航。不过，2012银行最大的不确定性或者说是隐患依旧在于地方政府平台债以及调控进入深水区的楼市。