社工证报考时间:资本与贸易的缠结

来源：百度文库编辑：中财网时间：2024/04/30 06:53:48

唐宋钢铁研究院院长宋雷

“成也萧何，败也萧何”。资本与贸易的缠结，既是贸易自身扩张的要求，也是资本增值的选择。资本与贸易缠结在一起，相生相克，一荣俱荣，一损俱损。结合得好，会实现资本增值，助力贸易企业的扩张。结合得不好，却会产生资本的风险，对贸易造成伤害，甚至是毁灭性打击。

贸易有着天然的“资本饥渴”特征，而融资却受制于企业资产的保障能力。在现行的金融机制下，担保制在一定程度上保证了资本的安全，且对钢贸企业起到了约束性作用。因此，担保制虽然抑制了贸易的扩张，但却最大限度地降低了风险。钢贸企业在不同的发展阶段，对资本有不同的需求。在求生存阶段，对资本的需求是刚性的，非理性融资往往会成为企业的救命“稻草”。融资成本较高，尤其是民间借贷的高利息，使得钢贸企业背上沉重的经营“包袱”。而在求发展阶段，钢贸企业会理性地选择资本，也会更重视资本的使用效率。

有人说，钢市是“资金市”。资金充裕的市场，钢价上涨概率大增。钢贸企业甚至能够获得由充裕的资金带来的虚涨利润。从2005年一路走来，资金在钢材市场的变化中扮演着非常重要的角色，特别是2008年下半年以来，相对宽松的金融环境甚至成为推涨钢价的直接因素在这样一个资金充裕的市场环境中，大资本，尤其是“国字头”企业，有着巨大的投资冲动。国有企业近几年投入到钢铁市场的大量资金，既增加了钢铁市场资金的充裕性，也在某种程度上改变了钢铁贸易的游戏规则。钢铁贸易托盘企业在某种程度上就是“变异”的“金融企业”，它既为上下游企业提供巨额的周转资金，也为企业赢得了巨大的销售收入和稳定的销售利润。这些正是吸引“国字头”大企业趋之若鹜加入到钢市阵营的关键所在。一些钢贸企业转型小额贷款公司，将贸易资本转为投资资本。甚至有些钢贸企业与银行结合在一起，以质押贷款、票据融资等各种方式从银行套取大量的资金。这些资金没有用于钢铁贸易而是直接注入了民间借贷。这样不但扭曲了钢铁市场的价值规律，而且极大地增加了金融风险和钢贸企业的经营风险。

资本与贸易，如果二者的关系发生扭曲和错位，就会对行业造成巨大的损害。资本要为贸易服务，但不能替代贸易本身。钢贸企业不应完全舍弃贸易主业，而片面去追求金融的短期暴利，这就是行业规则。短期的暴利可能会对钢贸企业产生极大的诱惑，但是规则一旦改变，迟早会对企业、甚至对行业产生“报复”。

2011年以来，随着国家金融政策由适度宽松到适度从紧的转变，市场随之出现资金极度紧张的状况。这种状况直接造成市场恐慌及钢价的下滑。伴随着资金面的变化，民间借贷日趋活跃，民间借贷的利息逐级攀升，有些利息甚至高到让人瞠目结舌的地步。资金链断裂引发的灾难，可谓是历历在目，对此，希望大家能够引起足够的重视。

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