王志纲与王健林:经济护城河是会变化的(2)

来源：百度文库编辑：中财网时间：2024/05/02 06:28:46

，他终生都在寻找这样的企业。为了能更清楚地看清该企业的城墙是什么材料铸成的，他总是从最简单的产品中去寻找这样的企业。而对于甲骨文公司、莲花公司、微软公司等等高科技企业，他就因为看不清它们的城墙是怎样构成的，所以对它们10年以后的发展远景无法预料，所以不敢投资这些股票。

相反，虽然他不拥有口香糖制造企业，可是却会预料它们10年后的发展怎么样，因为他相信没有人能够改变我们嚼口香糖的方式，互联网的出现也做不到这一点。如果有人给他10亿美元资金，让他进入口香糖行业，并且要从中打开一个缺口，他表示自己是做不到的。

巴菲特说，平时在衡量企业的经济护城河时他就是这样考虑的：给他10亿美元能不能把竞争对手打垮，或者能够在多大程度上给竞争对手造成冲击？或者，给他100亿美元能够对可口可乐公司在全球造成多大的损失？这是他考虑问题的一个基本原则。如果投入这些钱都没用，就表明对方的企业城墙和经济护城河牢不可破，这才是投资时需要充分考虑的。因为有了这样的保护，里面的企业城堡必将稳如磐石。

【巴菲特智慧结晶】

巴菲特认为，股票投资其实很简单，那就是要以10年为期看该企业的经济护城河是变宽了还是变窄了。在他看来，有些投资者根据第二天早上股票价格的涨跌来决定昨天的投资是否正确是非常可笑的。

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