读书的乐趣400字作文:巴菲特如何研究基本面
来源:百度文库 编辑:中财网 时间:2024/04/29 01:43:55
作者:吴绍强 出处: 发布时间:2006-09-01 07:50
关键字: 企业 弱势特许权 产品 稳定性 劳务
来自:价值中国网
企业经营历史的稳定性:如果投资人打算把自己的未来投资用于一家企业,他就有必要知道该企业是否能够经得起时间的考验。他不可能把自己的未来,赌注在一家没有经历过不同的经济循环和竞争力的新公司上。他应该确认他的企业已经走上轨道。隔一段时间,证明该企业的能力,能够赚得显著的利润。然而,企业也会有一段的利润中断期,像威尔斯法哥银行和CEICO,但仍然有稳定的营运历史。通常这个中断时期会提供投资者一次机会,以一个特别低廉的价格购买到好的企业。
企业长期发展前景是否看好?最值得拥有的企业,是长期有最佳远景,且拥有市场特许权(即产品有独占性及差异性)。市场特许权是指销售产品或者顾客需要或想要的服务,市场中没有类似的代替品,但是它的利润并不稳定。市场特许权也持有大量经济上的商誉,允许公司比较能抵抗通货膨胀的影响。最不值得拥有的企业是商品企业。
商品企业销售的产品或劳务,与竞争者没有区别,商品企业几乎没有任何经济上的商誉,惟一的差异就是价格。拥有一家商品企业的困难是,有时候竞争者会以价格为武器,以低于企业的成本销售产品,来暂时吸引顾客,希望他们能因此保持忠诚。如果你的竞争对象中,经常出现以低于成本的价格销售产品,你就完了。
一般而言,大多数的企业是界于两者之间,他们不是拥有弱势特许权,就是强劲的商品企业。长期而言,弱势特许权比强势的商品企业更有获利的希望。即使是弱势特许权仍有一些定价的能力,可以使企业赚得比平均投资报酬率更多的利润。可口可乐在美国被视为是弱势特许权,但是在国际上,特别是在没有类似替代品的市场上,可口可乐有强势的特许权。吉列和可口可乐有相同性质的特许权。而一家强势的商品企业,只有当它成为最低成本的供应者时,才可能会赚得平均水准之上的报酬,CEICO,佛莱迪麦克和威尔斯法哥银行在商品市场中经营,而产生高于平均水准之上的报酬。是因为它的保持低成本的供给者地位。特许权的一个优点是在于特许权能耐久经营,没有竞争力还是能够生存,然而在商品企业,经营无能却是致命的弱点。
关键字: 企业 弱势特许权 产品 稳定性 劳务
来自:价值中国网
企业经营历史的稳定性:如果投资人打算把自己的未来投资用于一家企业,他就有必要知道该企业是否能够经得起时间的考验。他不可能把自己的未来,赌注在一家没有经历过不同的经济循环和竞争力的新公司上。他应该确认他的企业已经走上轨道。隔一段时间,证明该企业的能力,能够赚得显著的利润。然而,企业也会有一段的利润中断期,像威尔斯法哥银行和CEICO,但仍然有稳定的营运历史。通常这个中断时期会提供投资者一次机会,以一个特别低廉的价格购买到好的企业。
企业长期发展前景是否看好?最值得拥有的企业,是长期有最佳远景,且拥有市场特许权(即产品有独占性及差异性)。市场特许权是指销售产品或者顾客需要或想要的服务,市场中没有类似的代替品,但是它的利润并不稳定。市场特许权也持有大量经济上的商誉,允许公司比较能抵抗通货膨胀的影响。最不值得拥有的企业是商品企业。
商品企业销售的产品或劳务,与竞争者没有区别,商品企业几乎没有任何经济上的商誉,惟一的差异就是价格。拥有一家商品企业的困难是,有时候竞争者会以价格为武器,以低于企业的成本销售产品,来暂时吸引顾客,希望他们能因此保持忠诚。如果你的竞争对象中,经常出现以低于成本的价格销售产品,你就完了。
一般而言,大多数的企业是界于两者之间,他们不是拥有弱势特许权,就是强劲的商品企业。长期而言,弱势特许权比强势的商品企业更有获利的希望。即使是弱势特许权仍有一些定价的能力,可以使企业赚得比平均投资报酬率更多的利润。可口可乐在美国被视为是弱势特许权,但是在国际上,特别是在没有类似替代品的市场上,可口可乐有强势的特许权。吉列和可口可乐有相同性质的特许权。而一家强势的商品企业,只有当它成为最低成本的供应者时,才可能会赚得平均水准之上的报酬,CEICO,佛莱迪麦克和威尔斯法哥银行在商品市场中经营,而产生高于平均水准之上的报酬。是因为它的保持低成本的供给者地位。特许权的一个优点是在于特许权能耐久经营,没有竞争力还是能够生存,然而在商品企业,经营无能却是致命的弱点。
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