中财网颐高集团董事长简介:养老金，入市否？
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/28 17:24:04
养老金，入市否？
作者:吴杰2011-12-21 14:45:45来源:infzm.com
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12月20日，社保基金理事长戴相龙表示，建议积极稳妥推进养老金投资运营，其中部分可用作股票市场上的长期投资。戴相龙的此番表述被看作是对日前证监会主席郭树清提出的”养老金入市“的回应。
据《证券日报》报道，郭树清在12月15日出席”财经“年会时表示，“可以预计养老金、社保基金、企业年金等社会保险基金规模越来越大，需要证券公司提供一对一、特色化等专业服务，满足这些基金机构保值增值需求。”
郭树清表示，目前地方政府掌握的社保资金结余达到2万亿元，将来可以委托给一个机构管理投资于资本市场。此外全国住房公积金的结余也达到2.1万亿元，加上财政盈余，都可以成立一个特殊的基金来运作。
对此，据新华网12月20日消息，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙在中国社会科学院社会保障国际论坛上回应称，“十二五”规划已提出“积极稳妥推进养老基金投资运营”。为了落实这项措施，有关部门酝酿将省市区管理的一部分基本养老保险基金集中起来，按一定比例投资到各类金融资产。“这是一项正确的措施，我们表示支持。”
戴相龙认为，这些基金将有一部分投资于股票，投资比例应该低于全国社会保障基金，高于商业养老基金。国外养老金，大部分都允许投资于股票，投资比例一般在20%至50%。股市有波动，投资股票有风险，但股票又是最具有流动性的金融投资产品。
养老金入市的消息引起了公众对“保命钱”的关注。一方面，不少人士担心，以中国股市过去十年的”零涨幅“表现来看，投资风险较大，把大量的养老钱投入股市无异于肉包子打狗，有去无回。
财经评论人士叶檀发表评论称，养老金与公积金目前绝对不能入市，这是保障国人未来生活的最后一道屏障。中国证券市场丑闻频频，养老金与住房保障钱投入其中无异羊入虎口。如享受普通投资者待遇，亏多赢少，等于把国民最后一点财富输送给富人；如享受特殊待遇，普通投资者哪有活路？
刘晓忠在《21世纪经济报道》发表评论指出，作为养老金入市可获利依据的全国社保基金年均9.17%的收益率，得益于该机构主要参与如四大行等国企IPO前认购以享受巨大的股市一级或一级半市场巨额收益。但是，地方养老和公积金很难平等地享受到类似于全国社保基金的优惠。
目前，根据国务院的相关规定，社会保险基金结余只有存银行和买国债两种投资渠道。《第一财经日报》报道称，据社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文测算，2000年至2008年全国社保基金总的收益率可能不足2%，低于同期的通胀率。
《21世纪经济报道》消息称，全国社保基金理事会理事长戴相龙20日也强调，由地方管理的基本养老保险基金，由于只能存入财政专户，存在银行，扣除通货膨胀率，十年年均收益率为负数。
“地方管理的钱（基本养老金）都存到当地银行，以最低利息放贷。如果这些钱拿出来，地方商业银行意见很大，这里面涉及到利益分配，因为本来就是地方社会保障的钱。但是在地方养老金存在缺口的情况下，为什么不实现保值增值？”戴相龙反问。
“只要坚持价值投资、长期投资、责任投资的方针，股票投资也能促进基金的保值增值。”戴相龙认为。
除了养老金入市的风险与收益被反复比较衡量外，还有一种观点提出，养老金的主权在民，养老金是否入市应当征得个人的同意或得到人民代表大会批准。
叶檀指出，养老金入市计划被指是仿效美国的401K计划，但401k计划中，缴纳养老金的人拥有自主选择权，缴纳者可以购买股票等也可选择安全投资。如果强迫进入401K计划，是对国民权利的重大侵犯。一旦强迫入市，亏损时有关方面就必须尽到赔偿之责。
“不投资，通胀如何抵消？如何保证现在的100元到不久的将来仍有相应的支付能力？这是困局。”有网友“梁力升”如此表示。而从微博上关于事件的讨论看来，这样的困惑与担忧摆在不少人的心头。
前述《第一财经日报》引述中国人民大学教授郑功成认为，社保基金贬值与投资失误风险并存，是有可能导致未来社保制度财政崩溃的最重要因素。