交换空间卧室装修图:财务管理公式汇总(1)

财务管理公式汇总(1)

  评论:2 条   查看:3782 次   go1616 发表于 2007-09-04 10:24

第二章财务报表分析u        基本的财务比率一、短期偿债能力比率（一）短期债务与可偿债资产的存量比较1、营运资本 （1） 营运资本 = 流动资产 - 流动负债            = （总资产 - 非流动资产）-[总资产 - 股东权益 - 非流动负债]            = （股东权益 + 非流动负债）- 非流动资产            = 长期资本 - 长期资产   （2） 营运资本配置比率= 营运资本 / 流动资产 2、短期债务的存量比率   （1） 流动比率 = 流动资产÷流动负债                  = 1 ÷ （1- 营运资本/流动资产）= 1 ÷（1-营运资本配置率）         （2）速动比率＝ 速动资产 ÷ 流动负债             其中： 速动资产=流动资产- 存货-待摊费用 - 一年内到期的非流动资产     （3） 现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债   （二）短期债务与现金流量的比较        1、现金流量比率 = 经营现金流量 ÷流动负债（年末数或平均数） 二、长期偿债能力比率    （一）总债务存量比率 1、资产负债率　　资产负债率＝（负债÷资产）×100%2、产权比率和权益乘数　　产权比率＝负债总额÷股东权益    权益乘数= 总资产÷股东权益3、长期资本负债率　　长期资本负债率＝［非流动负债÷（非流动负债+股东权益）］×100%（二）总债务流量比率1、利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用               = （净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用　　长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）2、现金流量利息保障倍数＝经营现金流量÷利息费用3、现金流量债务比       经营现金流量与债务比＝（经营现金流量÷债务总额）x 100%（三）影响长期偿债能力的其他因素　　（1）长期租赁（2）担保责任　（3）未决诉讼三、资产管理比率（一）应收账款周转率　　应收账款周转次数＝销售收入÷应收账款　　应收账款周转天数＝365÷（销售收入/应收账款）    应收账款与收入比＝应收账款÷销售收入（二）存货周转率　　存货（收入）周转次数＝销售收入÷存货　　存货周转天数＝365÷（销售收入÷存货）    存货与收入比＝存货÷销售收入    存货（成本）周转次数＝销售成本÷存货                      ＝ 存货（收入）周转次数 × 成本率（三）流动资产周转率　　流动资产周转次数＝销售收入÷流动资产    流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷流动资产）    流动资产与收入比＝流动资产÷销售收入（四）非流动资产周转率　　非流动资产周转次数＝销售收入÷非流动资产    非流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷非流动资产）    非流动资产与收入比＝非流动资产÷销售收入（五）总资产周转率    总资产周转次数＝销售收入÷总资产    总资产周转天数＝365÷（销售收入÷总资产）    总资产与收入比＝总资产÷销售收入＝1/总资产周转次数四、盈利能力比率1、销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100%2、资产利润率＝（净利润÷总资产）×100%                          ＝ 销售利润率 × 总资产周转次数3、权益净利率 ＝（净利润÷股东权益）×100% u          财务分析体系一、传统的财务分析体系（即：杜邦财务分析体系）的核心比率：权益净利率　　　　　　　　　＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数    二、改进的财务分析体系      1、净经营资产 ＝净金融负债 + 股东权益         其中：净经营资产＝经营资产 - 经营负债               净经营负债 = 金融负债 - 金融资产       2、 净利润＝经营利润 - 净利息费用          其中： 经营利润＝税前经营利润 × （1 - 所得税率）                净利息费用＝ 利息费用 ×（1 - 所得税率）3、权益净利率                                                                = 经营净资产利润率 + （净经营资产利润率- 净利息率）×净财务杠杆4、杠杆贡献率＝（净经营资产利润率 - 净利息率）×净财务杠杆 第三章　财务预测与计划一、销售百分比法1、确定资产和负债项目的销售百分比    各项目销售百分比＝基期资产（负债）÷ 基期销售额2、预计各项经营资产和经营负债        各项经营资产（负债）＝预计销售收入×各项目销售百分比        资金总需求 ＝ 预计净经营资产合计 - 基期净经营资产合计 3、预计可以动用的金融资产 4、预计增加的留存收益　　留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） 5、预计增加的借款    筹资资金总额 ＝ 可动用金融资产 + 增加留存收益 + 增加借款二、外部融资销售增长比      1、外部融资额 ＝（经营资产销售百分比×新增销售额）-（经营负债销售百分比                                ×新增销售额）-[计划销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率）]　2、外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比             －计划销售净利率×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率）三、内含增长率　    0 ＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率          ×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率）四、可持续增长率1、根据期初股东权益计算可持续增长率　　可持续增长率＝股东权益增长率　　　　　　　＝　　　　　　　＝　　　　　　　＝期初权益资本净利率×本期收益留存率             　　　　　　＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数2、根据期末股东权益计算的可持续增长率　　可持续增长率＝                                3、可持续增长率与实际增长率(1)       计算超常增长的销售额按可持续增长计算的销售额＝ 上年销售 ×（1+可持续增长率）超常增长的销售额 ＝ 实际销售 – 可持续增长销售(2)       计算超常增长所需资金实际销售需要资金 ＝ 实际销售 / 本年资产周转率持续增长需要资金 ＝ 可持续增长销售 / 上年资产周转率超常部分销售所需资金 ＝ 实际增长需要资金 – 可持续增长需要资金(3)       分析超常增长的资金来源超常增长产生的留存收益＝实际利润留存 – 可持续增长利润留存超常增长额外负债 = 负债提供资金- 按可持续增长率增长需要增加的负债 第四章　财务估价一、货币时间价值（一）复利终值和现值1、    复利终值　S＝p·（1+i）n＝p×（ ，i，n）其中：（1+i）n被称为复利终值系数，符号用（ ，i，n）表示。2、复利现值　　P＝s·（1+i） = s×（ ，i，n）    其中：（1+i） 被称为复利现值系数，符号用（ ，i，n）表示。3、复利息　　I＝S－P4、名义利率与实际利率　　i＝（1+） -1　　式中：r－名义利率；　　　　　M－每年复利次数；　　　　　i－实际利率。（二）普通年金终值和现值　1、普通年金终值　　　S=A· = A×（ ,i,n）,   式中 是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值，记作（ ,i,n）,称为年金终值系数。2、偿债基金　　A＝s·    式中 是普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，记作（ ,i,n）。3、普通年金现值　　P＝A· ＝A×（ ,i,n）　　式中 是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值，称为年金现值系数，记作（ ,i,n）4 、投资回收系数　　A＝P· 　　式中 是普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数，记作（ ,i,n）。 （三）预付年金终值和现值　1、预付年金终值　　S＝A·［ - 1］　式中的［ -1］是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数 相比，期数加1，而系数减1，可记作［（ ,i,n+1）-1］。　2、预付年金现值计算　　　P＝A·［ +1］   式中［ +1］是预付年金现值系数。它和普通年金现值系数 相比，期数要减1，而系数要加1，可记作［（ ，i，n-1）+1］。（四）递延年金　1、第一种方法：是把递延年金视为N期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。 P =A·(P/A, i, n) P =P · 2、第二种方法：是假设递延期中也进行支付，先求出（m＋n）期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（m）的年金现值，即可得出最终结果。　＝A·（P/A，i，m+n） =A·（p/A，i，m） = P - （五）永续年金　        P＝A· 二、债券估价（一）债券估价的基本模型　　　PV＝ + +………+ + 　    式中：PV－债券价值　　　　　　I－每年的利息　　　　　　M－到期的本金　 i－折现率，一般采用当时的市场利率或投资人要求的必要报酬率　 n－债券到期前的年数（二）债券价值与利息支付频率　1、纯贴现债券：是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。　　 　　PV＝     2、平息债券：是指利息在到期时间内平均支付的债券。　　　　PV＝ +　　　　式中：m－年付利息次数；　　　　　　　N－到期时间的年数；　　　　　　　i－每年的必要报酬率；              I - 年付利息　　　　　　　M－面值或到期日支付额。　　3、永久债券：是指没有到期日，永不停止定期支付利息的债券。　　　　PV＝ 　（三）债券的收益率　　购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数　　V＝I·（p/A，i，n）＋M·（p/s，i，n）　　需要用试误法求式中的i值。　三、股票估价（一）股票估价的基本模式　　　P＝       式中：D－t年的股利；　　　　　　R -贴现率，即必要的收益率；　　　　　　t--年份。（二）零增长股票的价值　　　P＝D÷R（三）固定增长股票的价值　　　P＝ ＝ ＝ （四）非固定增长股票的价值　　　要分段计算，才能确定股票的价值。（五）股票的收益率　　R＝ +g   式中： --股利收益率　　　　　g—股利增长率，也可以解释为股价增长率和资本利得收益率。　　　　　P－是股票市场形成的价格。 四、风险和报酬（一）单项资产的风险和报酬　1、预期值　　预期值（ ）＝ 　　式中：P－第i种结果出现的概率；　　　　　K－第i种结果出现后的预期报酬率；　　　　　N－所有可能结果的数目。　2、离散程度　　表示随机变量离散程度的量数，最常用的是方差和标准差。　（1）方差　　　总体方差＝　　　样本方差＝　（2）标准差　　　总体标准差＝　　　样本标准差＝式中：n表示样本容量（个数），n-1称为自由度。 标准差（ ）＝ 　　　变化系数是从相对角度观察的差异和离散程度。其公式为：　　　　　　　变化系数＝＝ （二）投资组合的风险和报酬　　1、预期报酬率　　　　 r =        式中：r－是第j种证券的预期报酬率；　　　　　　A－是第j种证券的在全部投资额中的比重；　　　　　　m－是组合中的证券种类总数。　　2、投资组合的风险计量　　　　　 ＝ 　　　式中：m－组合内证券种类总数；　　　　　　A－第j种证券在投资总额中的比例；　　　　　　A－第k种证券在投资总额中的比例；　　　　　　 －是第j种证券与第k种证券报酬率的协方差。　　3、协方差的计算　　　　　 ＝r· ·        式中：r－是证券j和证券k报酬率之间的预期相关系数；　　　　　　 －是第j种证券的标准差；　　　　　　 －是第k种证券的标准差。4、相关系数　　　相关系数（r）＝ （三）资本资产定价模型　1、系统风险的度量（贝他系数）　　　β ＝ ＝ ＝（ ）　式中：COV（K，K）－是第J种证券的收益与市场组合收益之间的协方差；　　　　 －市场组合的标准差；　　　　 －第J种证券的标准差；　　　r－第J种证券的收益与市场组合收益之间的相关系数。2、贝他系数的计算方法有两种：l          一种是：使用回归直线法。根据回归方程y=a+bx 求a和b           l          另一种是按照定义求β，其步骤是：à 第一步 求相关系数 r　　相关系数（r）＝ 　　à 第二步 求标准差 、 　　　利用公式 ＝ 求出 、 　　à 第三步 求贝他系数　　　　　β ＝（ ）3、投资组合的贝他系数　　　β＝　4、证券市场线　　　K =R +β(K－R )   式中：K－是第i个股票的要求收益率；　　　　　R－是无风险收益率；　　　　　K－是平均股票的要求收益率；(K－R )－是投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益，即风险价格。第五章　　投资管理一、投资评价的基本原理 投资人要求的收益率＝　　           ＝债务比重×利率×（1-所得税率）+所有者权益比重×权益成本投资者要求的收益率即资本成本，是评价项目能否为股东创造价值的标准。 二、投资项目评价的基本方法（一）净现值法　　　净现值＝－　　　式中：n－投资涉及的年限；　　　　　　I－第k年的现金流入量；　　　　　　O－第k年的现金流出量；　　　　　　i－预定的折现率。（二）现值指数法　　　现值指数＝÷　　　优点：可以进行独立投资机会获利能力的比较。（三）内含报酬率法　　　　内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。再用内插法来改善。i=i + ×(i -i )（四）回收期法　　　　　　　回收期法主要用于测定方案的流动性而非营利性。（五）会计收益率法　　　三、投资项目现金流量的估计（一）固定资产更新项目的现金流量　举例：　　　　　　继续使用旧设备　　n＝6　　　　　　　   200　　　　　　600　700　700　　700　　700　700　　700 　　　　　更换新设备　　n＝10                                  　　　　3002400　　400　　　400　　　400　　　400　　　400　　 400　　　400　　400　　400　1、不考虑货币的时间价值　　旧设备平均年成本＝　　新设备平均年成本＝2、考虑货币的时间价值：有三种计算方法：（1）计算现金流出的总现值，然后分摊给每一年。　旧设备平均年成本＝　新设备平均年成本＝（2）由于各年已经有相等的运行成本，只要将原始投资和残值摊销到每年，然后求和，亦可得到每年平均的现金流出量。      平均年成本 =投资摊销 +运行成本 –残值摊销　　　旧设备平均年成本＝ +700－　　　新设备平均年成本＝ +400－（3）将残值在原投资中扣除，视同每年承担相应的利息，然后与净投资摊销及年运行成本总计，求出每年的平均成本。　　　旧设备平均年成本＝ +700+200×15%　　　新设备平均年成本＝ +400＋300×15%3、固定资产的经济寿命　　　UAC＝÷（，i，n）　　　式中：UAC－固定资产平均年成本　　　　　　C－固定资产原值；　　　　　　S－n年后固定资产余值；　　　　　　C－第t年运行成本；　　　　　　n－预计使用年限；　　　　　　i－投资最低报酬率；（二）所得税和折旧对现金流量的影响　　1、 税后成本和税后收入        税后成本的一般公式：         税后成本=支出金额 ×（1-税率）          税后收入 = 收入金额 ×（1-税率）    2、折旧的抵税作用       税负减少额 = 折旧额×税率    3、税后现金流量     (1)根据直接法计算        营业现金流量 =营业收入－付现成本－所得税     （2）根据间接法计算营业现金流量＝税后净利润+折旧　 （3）根据所得税对收入和折旧的影响计算　　　　营业现金流量＝税后收入- 税后付现成本+ 折旧抵税             = 收入 ×（1-税率）- 付现成本×（1-税率）+ +折旧×税