中财网店铺出兑广告怎么写:[转载]教你炒股票预备课2：中国证券历史和美国证券历史对比2
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教你炒股票预备课2：中国证券历史和美国证券历史对比2
中国股市20年(1991年--2011年)
上证指数1990年12月19日发布，起始点为96.05，当天最低点95.79，之后曲曲折折一直到今天(2011-02-17)收盘2677.43点。有五次超过50%跌幅的大调整。
1992年5月-1992年11月
如下图绿色箭头和红色箭头所示：
再看一副图：
第二部分 中国股市历程
1984年8月14日，上海市政府批准了中国人民银行上海市分行呈批的《关于发行股票的暂行管理办法》。
1984年11月18日，中国第一个公开发行的股票——飞乐音响向社会发行1万股（每股票面50元），在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改革开放的一个信号。
1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行全流通股票的集体所有制企业。
1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。
1987年9月27日，第一家证券公司——深圳经济特区证券公司成立。
1990年11月26日，上海证券交易所正式成立。
1990年12月1日，深交所“试开业”，第一天成交安达股票8000股，采用的是最原始的口头唱报和白板竞价的手工方式。
1990年12月19日，时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣。沪市的首个交易日以96.05点开盘，并以当日最高价99.98点报收，当日成交金额49万4千元人民币。
1991年5月21日，上交所统一实行自由竞价交易，沪市股价全部放开。
1991年7月，深圳证券交易所正式开业。
1991年8月28日，中国证券业协会成立。
1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。
1992年5月21日，当天取消部分个股涨跌价格限制。
1993年6月29日，青岛啤酒股份有限公司在香港正式招股上市，成为中国内地首家在香港上市的国有企业。
1994年7月30日，在数月无抵抗的熊途中，上证指数最低到达325.89点时，中国证监会宣布三项“救市”措施。一个半月，上证综指上涨了223％，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次。
1995年1月1日，即日起沪深股市交易实行T+1交易制度。
1995年2月23日，上海国债市场出现异常的剧烈震荡，327品种成交金额占去期市成交额近80％。对此,上交所发布紧急通知称，当日16：20以后的国债期货327品种的交易存在严重蓄意违规行为，故该部分成交不纳入计算当日结算价、成交量和持仓量的范围。称之为“3·27国债期货事件”。
1995年5月17日，国债期货市场关闭，因期货资金涌入，5月18日股市井喷，沪市单日股指涨幅达30．99％。
1996年5月29日，道·
1996年10月23日沪市上涨20.5点，收于1010.83点，在阔别千点大关两年后重新站上1000 点。
1996年12月15日，在市场不理会管理层十二道金牌后，《人民日报》发表评论员文章，指出股市出现过度投机，要求进一步规范。上证综指自12月11日算起历时13天，跌幅达31％，单日跌停个股比比皆是。
1997年2月19日，邓小平去世，第二天两市众多股票跌停低开几分钟内被拉起到涨停报收，后历时3个月，指数上涨了74％。
1997年7月1日，香港回归；7月2日泰国发生金融危机，随后长达两年的东南亚金融风暴全面爆发。
1999年5月9日，发生美军“误炸”我驻南大使馆事件，上证股指跳空下行逼近千点，十天后引发一场大级别的“5· 19”行情。
1999年6月15日人民日报发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》“5·19”行情进入高潮。
1999年7月1日，《证券法》开始正式实施。
2000年7月19日，上证综指以2000.33点开盘，首次站上2000点关口，当日成交量达149.6亿元。
2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资B股市场。
2001年4月23日，第一只退市公司——PT水仙
2001年6月，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，6月14日，沪市大盘见顶2245.42点，此后一路走低，开始绵绵数载的熊市。
2001年11月16日，证券印花税下调，上证指数开于1725.45点，跳空高开104.1点，但当天收出长阴，收于1646.76点，仅上涨1.57%。
2002年6月24日，国务院决定停止减持国有股，上证指数跳空高开，全天涨幅高达9.25%，上涨144.59点，收于1707.31点。
2002年9月23日起，上市新股于上市首日即计入指数计算。此前上交所新股上市后股指的计算方式是上市第二天计入指数。
2003年4月，“非典””流行，交易清淡，行情回落。
2003年10月22日，中共中央发布《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》受此消息影响，上证指数当日大涨33.71点，收于1398.01点，单日涨幅达2.47％。
2004年2月2日，国九条出台，同年4月为落实国九条，证监会成立六个工作组。
2004年6月25日，中小企业板块正式登场、首批八只股票上市，这是落实“国九条”的首项具体措施之一。
2004年6月30日,
2006年6月19日，新老划断后的第一只新股中工国际在深圳中小板上市，这标志着终止一年多的IPO恢复，由于是一年多以来的首次IPO，该股首日受到市场资金的疯狂追捧，首日涨幅达到332.03%，最大涨幅更是达到惊人的576%。
2006年12月26日，沪指报收2505.70点，当日成交额457.9亿元，首次站上了2500点的高位。
2007年1月9日，国内保险第一股“中国人寿”成功回归A股，成为首家A股上市保险公司。这标志着保险公司登陆A股的序幕拉开。
2007年2月26日，沪市大盘首次突破3000点。120只股票达到10%涨停位，投资者企盼的春节后“开门红”成为现实。
2007年5月9日，大盘蓝筹股推动沪深两市大幅上涨，沪市大盘突破4000点，沪综指收报4013.08点。
2007年5月31日，调高股票印花税，单日震荡320点创15年纪录。
2007年8月23日，沪市大盘突破5000点.，盘中上摸5050.38点，报收5032.49点。
2007年9月28日，沪市大盘突破5500点，迎接58周年国庆节。
2007年10月16日，党的“十七”大召开，沪市突破6000点，最高到达6124.04点，成为了历史以来的最高点位。
2008年1月14日，证券论坛讨论资本市场改革发展要以全球视野， 5500不攻而破，沪市又进入了进一步的下跌周期。
2008年3月14日，受国内平安再融资，雪灾，大小非解禁和物价上涨等压力，以及美国次债进一步影响沪市直破4000点。
2008年4月16日，中国第一只以角为计价单位的股票紫金矿业在上海证券交易所网上申购，申购价为7。13元。
2008年4月22日，管理层明确大小非减持的有关规定，上证指数高开低走，次日跌破3000点至2990点。
2008年4月24日，受证券交易印花税从0.3％降为0.1％影响，上证指数大幅收高。
2008年5月13日，受隔日下午14时28分汶川八级大地震影响，股市低开后返身走好，一度广大投资者以不抛股票来支撑指数。
2008年8月8日，29届北京奥运会召开，大盘以“利好”出尽而大跌，次个交易日跌破2500点，收于2470.07点。
2008年9月16日，受美国雷曼兄弟银行倒闭，美国股市暴跌影响，以及央行下调银行准备金和贷款利息拖累，金融股大幅下跌，上证指数跌破2000点，9月18日跌至1802.33点。
2008年9月19日，受管理层允许汇金公司对工建中三大银行护盘等三大利好消息影响，大盘出现了几乎集体涨停的壮观。
2008年10月28日，随着全球证券市场全面杀跌，上证指数又走入下降通道，当日盘中最低到达1664 .93点，也是这次暴跌的最低点。
2009年3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望正式开启。
2009年4月3日，中国证监会决定撤销宁波立立电子2008年7月公开发行股票的核准决定，同时要求立立电子按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人，这在中国证券市场尚属首例。
2009年6月10日, 证监会正式公布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，指导意见实施之后将随时向企业发审核批文。这意味着暂停8个多月的IPO重启。
2009年7月29日，金融危机全面全面爆发以来全球最大一单IPO中国建筑在沪市登陆，上海证券市场发生了有史以来3031.75亿的最大单日成交量，并出现09年最大的跌幅，盘中连破3400，3300，3200点整数关，报收3266.43点。
2009年10月30日，等待了十年，首批创业板股票共计28家公司在深圳登陆，当日盘中受到爆炒而几度被停牌。
2010年7月2日，上证指数自08年探底回升到3478点高位后，再次探底到2319.74点，然后开始快速回升。
2010年11月11日，上证指数达到3186.72点，而后开始回调到2011年1月25日的2661.45点。
2011年1月26日国务院推出新国八条，上证指数历时3个月调整后，再次开始攀升，迎接一轮新的牛市。
第三部分 中国股市那些事
①
②
③
①政策利好干预救市—听党的话走顺溜路
一、1992年邓小平同志南巡讲话
1992年1月，改革开放的总设计师邓小平同志南巡讲话指出：证券、股市，允许看，但要坚决地试。股市受此影响走上强势行情。/同年5月21日，沪市股价全面放开，不再实行每天1％的涨幅限制，股价直线飙升，上证指数当日就从617点涨到最高点1266点，此后更创出1429点历史新高。
二、1994年8月1日，中国证监会出台三大救市政策
1993年至1994年之间，股市从1500点跌到325点，市场行情处于极度萧条之中。1994年7月底，管理层推出“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好政策。利好政策出台后的第一个交易日，沪深股市全线井喷，股指急速飙升，一天上涨33.2%。此后上证指数仅用一个月时间就从300多点持续上涨到1000点之上。
三、1995年停止国债期货交易
1995年初，国债期货市场的过度投机吸引了市场中大部分的资金，股市资金分流严重，每天成交仅20多万手，行情陷入低迷。由于国债期货市场爆发了震惊全国的“3·27事件”，1995年5月17日收盘后，中国证监会宣布在全国范围内暂停国债期货交易试点。虽然这是一次规范政策，但对股市却产生了实实在在的利好作用，使得参与国债期货交易的资金大量回流股市，由此爆发了“5·18”行情，股指在3天内暴涨60%。
四、1996年大规模发展证券市场
“5·18”井喷行情持续时间很短，1995年至1996年初大盘再次陷入低迷中。1996年，管理层希望能够利用股市来实现国企解困的目标。国务院证券委下发文件要求大规模开展股份制改造，发展证券市场，希望通过募集资金来改造国有大中型企业。由此引发的牛市行情持续时间较长，直到次年5月12日才见顶，时间跨度达一年半之久，其间上证指数从512点涨到1510点，累计涨幅达到195%。
五、1999年组合利好催生“5·19”行情
1997年5月至1999年5月的两年时间里，股市处于长期熊市调整中，证券市场的融资功能受到严重挑战，市场萎靡不振。中国证监会召集全国券商讨论国务院有意发展证券市场的意见，管理层推出了“改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点”等政策建议。股市由此出现“5·19”井喷行情。
六、1999年9月8日，三类企业获准入市
1999年9月8日,中国证监会发出《关于法人配售股票有关问题的通知》。《通知》首次明确国有企业、国有资产控股企业、上市公司等3类企业,除可参与配售股票外,还可参与投资二级市场的股票。对参与股票投资的上述3类企业的限制是“在二级市场买入又卖出或卖出又买入同一种股票的时间间隔不得少于6个月”。9月9日，大盘跳空高开，上证指数当日大涨6.59%，收于1675.12点。然而，这一对股市有重大影响的利好只使得行情昙花一现，股市随后步入强势调整中，4个月后才重新步入上升轨道。
七、2001年10月23日，证监会宣布暂停国有股减持
2001年10月23日，中国证监会宣布“首发、增发股票停止出售国有股”，受此消息影响，当天沪深股市开盘即放出巨量，股指跳空高开，沪深股市涨幅一度接近10%的涨停线，股指涨幅创出实施涨停板制度后的最高记录，两市股票几乎全线涨停。但利好引发的强势并没有得到延续，仅仅在第二天股指就出现滞涨现象，很快又恢复疲软走势中，直到第8个重大利好出台才走出这种困境。
八、2001年11月16日，证券印花税下调到2‰
这个被市场呼唤良久，并且受到广大中小投资者欢迎的利好政策，并没有对行情的起色带来多大帮助。相对于暂停国有股减持利好的两天行情而言，这次印花税减半的大幅下调只给股市带来半天的激情。11月16日，沪深两市大盘大幅跳空高开了100多点和200多点，但随即开始震荡回落，最终沪指以1646点报收，仅上涨25点。
九、2002年6月24日，宣布停止国有股减持
2002年6月24日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。第二天股市爆发了著名的“6·24”行情，大盘指数当天涨幅接近10%，个股几乎全线涨停，898亿元的天量创出了历史最高记录。但行情在一步到位后，随即转入调整走势。
十、2004年2月1日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》出台
该重大利好政策发布后，当天市场反应并不十分热烈，2月2日，股指一度高开低走。由于在近3年的熊市调整中曾经出台了一系列的利好，但行情始终起色不大，一些投资者对这次《意见》的市场意义也持保守态度。事实上，本次出台的《意见》与以往的利好有着本质的区别：《意见》是中国的最高行政机构首次以国发文件的形式，提出了资本市场改革开放和稳定发展的指导意见，表明管理层对发展资本市场的积极支持，是股市彻底摆脱边缘化阴影，走出中长期牛市的坚实基础。随着后续的实质性具体措施的出台，必将为投资者带来历史性的投资机遇。
②
关键词：大坑村 杨百万
大坑村的000009“故事”
1991年6月份，在深圳的地摊上，出现了令人好奇的股票摊，摊主们把深圳宝安企业股份公司的股票一沓沓地放在地摊上吆喝出售。“三块钱一张，便宜啦，走过路过别错过。”摊主吆喝得再起劲，可行人不为所动，偶尔有驻足想买的行人，也要还个价的：“两块。”“两块八。”“两块五。”——这就是宝安股票上市前的“命运”。这家1983年7月成立，可以说深圳最早的股份公司，上市前流通股已达2.25亿，比已经在市的5只股票中任何一只都庞大许多。在对股票人人唾弃的市场上，“孔圣犹闻伤凤麟，董龙更是何鸡狗！”谁会看好宝安呢？宝安上市可谓生不逢时。
不管别人看不看好宝安，对于深圳大坑村人来说，宝安可是他们的全部梦想。
大坑村位于深圳大亚湾畔，在1983年宝安公司成立前，整个村子一百多号人从事的是打鱼种稻的生计。1983年，国家要修建大亚湾核电站，政府就把大坑村人动迁到新盖好的位于王母墟的大坑新村。大坑村人高高兴兴地搬进了崭新的二层小楼。土地没有了，国家给他们每人补偿1万元，再加上部分搬迁费，近两万元。两万元在“万元户”是一种梦想的20世纪80年代初，可真是一笔大钱哪。没了土地的大坑村人，乐得连渔网也收了起来，只想着如何花这笔钱。
接触过深圳的村级干部的人，会感觉到他们与内地的村干部不同，实际而有眼光。改革开放前，作为村庄的深圳一如内地的穷困，当时有些水性的年轻人一个猛子扎海里，偷渡到一水之隔的香港去了。上面来人调查，严厉质问：“为什么村里人要逃亡资本主义？那里的资本家在残酷地剥削劳动人民哪！”“剥削掉一半，还剩下一半。呆在这儿，啥也没剩下。”村干部不痛不痒地回答。这回答让上面来的人顿时语塞。他们不跟你讨论“主义”，只说实际。
大坑村的村委会也很实际，他们竭力打消村民分光吃利息的念头，硬是攥牢这笔钱不肯分下去。大坑村隶属于深圳宝安县，1983年成立宝安投资公司，村委会在1984年投给宝安80万元，1985年又投下50万元，村里不少人对村委会的做法很恼火，认为村委会是想讨好县政府，只想着自己升官。其实并非如此。当时大坑村人的生计并不是问题，强壮劳力在大亚湾核电站端上了铁饭碗，秀多村民还有华侨亲戚，时不时有外汇寄来。如果把钱分掉，一些村民很快就会花完。不如投资，享有经济增长的好处，这叫细水长流。果然投资宝安后，有了甜头。宝安公司每年分红派息，村委会把这些红利按每个劳动力每月400元，每个中学生每月补贴350元，小学生补贴250元发放。一时间大坑村百十来号人直奔小康而去。如此一来，对村委会当时做法的非议马上转变成了赞美。
但令大坑村民和村委会都没想到的是，他们会一夜暴富。1991年宝安投资公司改制后更名为深圳宝安实业有限公司，并准备在深交所上市。上市前进行了一次大规模分红，每1股送9股，大坑村人投下去的130万元，即130万股，变成了1 300万股，每股的成本从1元摊低到0.1元。虽然股市处于崩盘，但在大坑村人眼里，他们的资产爆炸了。1991年6月25日深圳的“航空母舰”宝安股票上市亮相，定位在3元多，这让那些从地摊上讨价还价用2元多买入的股民感到一丝安慰，可带给大坑村人的却是疯狂的心跳。0.1元变3元多，30多倍呀。想想130万的30多倍是什么概念？对于算术能力不强的村民，这实在难以算得清。更要命的是，救市成功后，宝安股价在18个月内，从3元多涨到了33.95元。这时大坑村人的心跳得都快从喉咙里蹦出来了，130万的300多倍，那是个算不清的天文数字。
月落乌啼“钱”满天，江枫渔火对“财”眠。祖祖辈辈靠打鱼为生的村民，在巨大的财富面前，怎么睡得着觉呢。“抛掉，快抛掉，我们要现金。”一些村民激动地围着村委会嚷嚷。“可我们这是法人股，不是流通股。”村委会有些为难。“想想办法呀。”村民一致要求。村委会干部四处打听法人股能不能抛。当时监管不规范，只要拿到证管办的批文，办理一些相关手续，即可到市场去抛。大坑村找关系，通路子，弄到了批文，抛掉了600万股，获得6 000多万。3 000万存入银行吃利息，3 000万用来买房产买地皮。“北方有个大邱庄，南方有个大坑村。”当时香港报纸如此报道。大坑村就此闻名天下。
随后的几年，宝安还有些利润和分红送配，但监管严了，国家明令禁止法人股在市场上抛出。后来宝安公司连年亏损，戴上了“ST”的帽子。大坑村人对宝安公司很失望，想把手上的法人股转让掉。找来找去也没找到什么受让方。1999年，找到了一个受让方，按当时宝安的净资产，大坑村以每股1.27元，转让出少量股份，获得3600多万元。这样他们先后两次兑现了一些宝安股票，获得近一个亿的现金，百十来号人，人均差不多得了近百万。但这只是大坑村宝安股票的一部分。在2000年宝安公布的1999年的年报中，深圳龙岗区大鹏镇大坑上村位于“大股东”一栏中的第三位，大坑下村排在第四。大坑上村仍持有宝安
1 533.99万股，占1.6%的股权，大坑下村持有1 307.54万股，占总股本的1.36%。按2000年4月7日收市时ST深宝安5.69元的收盘价算，大坑村拥有股份1.617亿元。那时法人股不能流通，股改后ST深宝安的股价最高跑到17元以上，低点也在11元附近。股改后大坑村法人股能抛了，资产又翻了一倍到两倍。大坑村号称人均资产200多万元，那还是以现在的人口算的，要是拿1983年时的人口算，至少在400万元以上。
杨百万—从月薪68元到大户
1990年8月22日，世界证券业的权威性报纸，美国《华尔街日报》驻京记者麦健陆采访了上海的一位股民“杨百万”。两个月内美国《华尔街日报》发表了两篇对他的专访。过了4个月，即1990年的12月16日，在“杨百万”设于上海海宁路的私人证券投资办公室，美国广播公司的驻京记者赵爱素也对他进行了采访。随后，美国之音、NHK、BBC、NEWSWEEK、CNN、加拿大电视台等众多的外国著名媒体都对“杨百万”进行了采访报道，“杨百万”的名声犹如当时的上海股价，一飞冲天。
“杨百万”的真名叫杨怀定，20世纪80年代初，是上海铁合金厂的仓库保管员，工作勤恳，恪尽职守，曾因一年为仓库增收节支30多万元而获得过嘉奖，冶金部的《冶金报》还登载过他的先进事迹。如果不是一次意外，他可能永远是工人队伍中的优秀一员。
意外发生在1988年的春节前夕，杨怀定保管的仓库失窃铜锭一吨多，价值近万元，事也凑巧，此时他的妻子在浦东承包了一家电线厂，为此厂方怀疑他“监守自盗”，于是公安局打电话要杨怀定去谈谈情况，到了公安局，把他“请”进拘留所谈。这对一位优秀工作者来说当然打击很大。在对他进行了一番审查与责难之后，失窃的第6天，窃贼再次潜入仓库作案时被当场抓获。可还了清白的仓库保管员自尊心受到了伤害，就在他“平反昭雪”的那天，他的第一篇经济方面的文章《用活资金，促进生产》在行业报刊上发表，这更让他百感交汇，心潮起伏。当晚他提笔写下了辞职报告，并和一张公安局破获这次盗窃事件的剪报一起，交给了厂方。辞职后的杨怀定一头钻进图书馆翻看全国各地的报纸，靠报纸上得来的信息走南闯北，帮妻子承包的电线厂推销电线，他推销掉的电线达几千公里。
有一天报缝里的一条消息引起了他的注意：中央批准温州金融改革试点，那里的银行储蓄利率上浮4.8个百分点，年利率可达12.4％。当时他和妻子在电线厂的经营中攒下了5万元钱，这5万元存在上海的银行里，年利率为7.6％，一年可得3 600元利息，他辞职前在厂里的工资每月是68元，一年加起来也只不过800多。杨怀定眼睛一亮，如果把5万元存到温州的银行，他就能多得2 400元利息。谨慎的他立即给温州人民银行写了一封信，问上海报纸登的是否确有其事，温州人民银行回了一封加盖公章的信，证实这是事实。他和妻子商量之后，于1988年4月16日从上海银行提出全部的财产5万元，买了去温州的船票。“人生本来多变幻，千岩万转路不定。”就在他登船的当口儿，当天出版的报纸上的一条消息使他立即退掉了去温州的船票。这条消息就是：从1988年4月21日起，上海国库券市场开放。在消息的下面清楚地写着1985年国库券得益率为15％。他的5万元为此又多出了1 000元的利息。
正是这条不起眼的消息改变了杨怀定的人生。1988年4月21日，对杨怀定来说是非常重要的日子，这是国库券放开的第一天，他早早地提着5万元现金站在了银行国库券交易柜台前。当时1985年国库券成交价是108元，离到期还有两年零两个月，这个价买进，到期后100元有37元的利息，年利息超过了15％。当时他非常谨慎地只买了2万元。没料到下午没事去银行看看，85年国库券居然涨到了112元，他赶紧抛掉，竟然几个小时内就净赚了800元。800元相当于他辞职前一年的收入啊！正如以后的股民第一次买进和抛出股票一样，杨怀定第一次体会到什么叫做“炒”。
正是这次切身的体会，杨怀定“否决”了把国库券当做存单的概念。“我回来想，如果我能找到地方买进便宜的国库券，就肯定赚钱。”事后他回忆道。于是他开始“炒”起了国库券。不久，除上海之外，又有六个城市相继开放国库券市场，已是“老炒手”杨怀定意识到国库券由于随行就市，在六个城市间价格肯定不同，其中必有差价可做。但是跑外地费用增加，本小利薄，所以他动员亲朋好友投资，最后本金增加到了14万。第一次跑的是安徽合肥，他在安徽工作的弟弟告诉他，当地的国库券与上海的差价为2块钱，于是杨怀定到合肥工商银行一家交易柜台前通吃那里的国库券，共106 500元，第二天到上海抛出，获利2 200元。
由于当时信息不发达，尚未建立统一的市场，各地国库券的价格不一样，像上海这种大城市，国库券的价格比农村贫困地区的价格要高，而有些地区国库券没人要，单位为了完成指标，不得不搞摊派，老百姓买回国库券，又以八折价抛给银行，银行再以九折卖出来，这样从外地一些落后地区的银行可以买到九折的国库券。于是杨百万天天到外地收进国库券，到上海卖给银行，这样每100元国库券可以赚1~10元的差价。这是一件非常辛苦的差事，为了几元的差价，他根本坐不起卧铺，挤在火车车厢里到达安徽或别的什么地方，买进后匆匆赶回，到上海直奔银行机构卖出。一次又一次，以最快的速度来回于上海与外地之间，白天在银行交易柜台前，晚上在火车上，没日没夜，火车的硬座就成了他的床铺，连他自己都搞不清到底跑过多少省份多少乡村和城镇。有些地方跑多了，银行工作人员对他也熟悉了。有一次他带着巨款到安徽某县银行，银行门口排着长队，农民们春耕时纷纷提取现金，出现了挤兑，银行现金已用完，正准备打发农民离开，见杨怀定来了，知道又有现金了，一边给杨怀定国库券，一边把他箱子里的现金发给农民。
几年下来，杨怀定积累了资金。他订阅了26种金融、经济方面的报刊杂志，在各地建立了关系网和信息网，通过电话知道各地国库券的价格与存量，有选择地跑价格低存量高的地方，效率与金钱同步增长，赢利最多的两个月，他竟赚了50多万。最多的一个月，由他经手流入上海的国库券突破1 000万元，这引起了上海财政界、金融界的震惊。
③
中国股市伴随着产生，发展壮大，内幕交易频频，有欢笑有悲伤，有英雄的崛起更有英雄的落幕， 仅以最出名影响力最大的327事件进行阐述。
“327”是国债期货合约的代号，对应1992年发行，1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。
英国《金融时报》称这是“中国大陆证券史上最黑暗的一天”，具体情况是当时以上海证券交易所交易量最大最活跃，其中多空两大阵营汇聚当时中国证券市场的风云人物，空方为当时号称“上海滩证券教父” 的上海万国证券公司总裁管金生；和“辽国发”高原和高岭兄弟2人为首。多方则是以当时财政部直属的“中经开”为首的上海和江浙一带的私人大户，其中包括安徽的后来创立国元证券的陈树隆，和深圳大鹏证券董事长徐卫国及其他江浙个人大户，这是一次总的来说是疯狂瓜分国有资产的豪华大餐啊，躺下了一个万国证券，造就了大批千万亿万富豪！
看了327事件，不免叫人觉得英雄气短，感慨非常，就连中国当时最大的大机构万国管金生的战无不胜的虎狼之师都一日而亡，中经开灭了万国---后也破产，中经开主管国债期货的副总裁戴学民，1995年年底在北京遇到不名身份的人刺杀，伤及肝部，戴学民既未报案，也未住院，到医院草草包扎后，当天即乘航班离开北京。此人在1997年前还和部分熟人电话联络过，1997年后下落不明，后来中经开在“长虹转配股违规上市”中又故伎重演赚了很多钱，后来中国证券市场的几个大系如“涌金系的魏东”、“东欧系”、“金信系” “汉龙系”的成长发展都与“长虹转配股违规上市”获取暴利有关，这就是中国证券市场的“故事”！
中经开，据说在90年代初期，其员工过着的都是现在高级白领们比不上的生活。那里面给人的印象就是：神秘。至于其最终为何破产，又是另外一个“故事”了。