中财网图像处理本科毕业论文:◇002364 中恒电气
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【2.股东变化】
截至日期:2011-09-30 十大流通股东情况 股东总户数:10298
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股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
帅木莲 ｜ 170.00｜ 4.56 A股｜个人 ｜ 57.85
广东明珠物流配送有限公司 ｜ 144.85｜ 3.88 A股｜公司 ｜ 88.61
俞芳 ｜ 125.00｜ 3.35 A股｜个人 ｜ 7.32
中国农业银行－中邮核心成长股｜ 50.82｜ 1.36 A股｜基金 ｜ 新进
票型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜
光大证券股份有限公司客户信用｜ 41.50｜ 1.11 A股｜公司 ｜ 新进
交易担保证券账户 ｜ ｜ ｜ ｜
南京天元市政设计有限公司 ｜ 30.00｜ 0.80 A股｜公司 ｜ 未变
沈玲龙 ｜ 21.00｜ 0.56 A股｜个人 ｜ -4.30
中国建设银行－摩根士丹利华鑫｜ 20.89｜ 0.56 A股｜基金 ｜ 新进
多因子精选策略股票型证券投资｜ ｜ ｜ ｜
基金 ｜ ｜ ｜ ｜
泰康人寿保险股份有限公司－分｜ 20.00｜ 0.54 A股｜保险理财｜ 新进
红－个人分红-019L-FH002深 ｜ ｜ ｜ ｜
林武英 ｜ 19.99｜ 0.54 A股｜个人 ｜ 新进
──────────────┴─────┴─────┴────┴─────截至日期:2011-06-30 十大股东情况 股东总户数:9920 户均流通股:3762
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股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜股份性质 ｜增减情况(
｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股)
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杭州中恒科技投资有限公司 ｜ 4117.50｜ 41.09｜ 限售A股 ｜ 1372.50
朱国锭 ｜ 1500.00｜ 14.97｜ 限售A股 ｜ 500.00
包晓茹 ｜ 375.00｜ 3.74｜ 限售A股 ｜ 125.00
上海紫江创业投资有限公司 ｜ 337.50｜ 3.37｜ 无限售A股 ｜ 337.50
俞芳 ｜ 117.69｜ 1.17｜ 无限售A股 ｜ 新进
上海朗程财务咨询有限公司 ｜ 112.50｜ 1.12｜ 无限售A股 ｜ 112.50
帅木莲 ｜ 112.15｜ 1.12｜ 无限售A股 ｜ 新进
徐益军 ｜ 15.00｜ 0.15｜ 无限售A股 ｜ 15.00
｜ 45.00｜ 0.45｜ 限售A股 ｜ 5.00
朱益波 ｜ 58.50｜ 0.58｜ 限售A股 ｜ 新进
赵大春 ｜ 12.00｜ 0.12｜ 无限售A股 ｜ 12.00
─────────────────────────────────────
截至日期:2011-06-30 十大流通股东情况 股东总户数:9920
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股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
上海紫江创业投资有限公司 ｜ 337.50｜ 9.04 A股｜创投公司｜ 112.50
俞芳 ｜ 117.69｜ 3.15 A股｜个人 ｜ -2.31
上海朗程财务咨询有限公司 ｜ 112.50｜ 3.01 A股｜咨询公司｜ 37.50
帅木莲 ｜ 112.15｜ 3.01 A股｜个人 ｜ -87.85
广东明珠物流配送有限公司 ｜ 56.24｜ 1.51 A股｜公司 ｜ 新进
刘宾 ｜ 51.97｜ 1.39 A股｜个人 ｜ 40.80
南京天元市政设计有限公司 ｜ 30.00｜ 0.80 A股｜公司 ｜ 10.00
沈玲龙 ｜ 25.30｜ 0.68 A股｜个人 ｜ 8.63
袁明祥 ｜ 18.09｜ 0.48 A股｜个人 ｜ 5.70
南京天源工程监理有限公司 ｜ 17.57｜ 0.47 A股｜公司 ｜ 5.95
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合计持有878.99万流通A股,分别占总股本8.77％，流通A股23.55％
─────────────────────────────────────截至日期:2011-03-31 十大流通股东情况 股东总户数:9141
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
上海紫江创业投资有限公司 ｜ 225.00｜ 9.04 A股｜创投公司｜ 新进
帅木莲 ｜ 200.00｜ 8.03 A股｜个人 ｜ 新进
俞芳 ｜ 119.99｜ 4.82 A股｜个人 ｜ 新进
刘涛 ｜ 77.80｜ 3.12 A股｜个人 ｜ 新进
上海朗程财务咨询有限公司 ｜ 75.00｜ 3.01 A股｜咨询公司｜ 新进
南京天元市政设计有限公司 ｜ 20.00｜ 0.80 A股｜公司 ｜ 8.28
沈玲龙 ｜ 16.67｜ 0.67 A股｜个人 ｜ 4.22
袁明祥 ｜ 12.39｜ 0.50 A股｜个人 ｜ 新进
南京天源工程监理有限公司 ｜ 11.62｜ 0.47 A股｜公司 ｜ 未变
刘宾 ｜ 11.17｜ 0.45 A股｜个人 ｜ 新进
──────────────┴─────┴─────┴────┴─────截至日期:2010-12-31 十大股东情况 股东总户数:9254 户均流通股:1815
──────────────┬─────┬───┬──────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜股份性质 ｜增减情况(
｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼───┼──────┼─────
杭州中恒科技投资有限公司 ｜ 2745.00｜ 41.09｜ 限售A股 ｜ 未变
朱国锭 ｜ 1000.00｜ 14.97｜ 限售A股 ｜ 未变
上海紫江创业投资有限公司 ｜ 425.00｜ 6.36｜ 限售A股 ｜ 未变
包晓茹 ｜ 250.00｜ 3.74｜ 限售A股 ｜ 未变
刘涛 ｜ 100.00｜ 1.50｜ 限售A股 ｜ 未变
陶凯毅 ｜ 100.00｜ 1.50｜ 限售A股 ｜ 未变
上海朗程财务咨询有限公司 ｜ 75.00｜ 1.12｜ 限售A股 ｜ 未变
孙丹 ｜ 46.00｜ 0.69｜ 限售A股 ｜ 未变
宋大洋 ｜ 40.00｜ 0.60｜ 限售A股 ｜ 未变
赵大春 ｜ 40.00｜ 0.60｜ 限售A股 ｜ 未变
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截至日期:2010-12-31 十大流通股东情况 股东总户数:9254
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
广东明珠物流配送有限公司 ｜ 30.07｜ 1.79 A股｜公司 ｜ 新进
楼璐燕 ｜ 14.44｜ 0.86 A股｜个人 ｜ 新进
沈玲龙 ｜ 12.45｜ 0.74 A股｜个人 ｜ 新进
南京天元市政设计有限公司 ｜ 11.72｜ 0.70 A股｜公司 ｜ 新进
南京天源工程监理有限公司 ｜ 11.62｜ 0.69 A股｜公司 ｜ 新进
张云天 ｜ 10.85｜ 0.65 A股｜个人 ｜ 0.36
赵桓广 ｜ 10.00｜ 0.60 A股｜个人 ｜ 新进
陈昌军 ｜ 10.00｜ 0.60 A股｜个人 ｜ 新进
合肥动力食品有限公司 ｜ 8.49｜ 0.51 A股｜公司 ｜ 新进
宋万勇 ｜ 8.00｜ 0.48 A股｜个人 ｜ 未变
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合计持有127.64万流通A股,分别占总股本1.91％，流通A股7.60％
───────────────────────────────────── 【2011-12-13】刊登2011年限制性股票激励计划（草案修订稿）公告
董监事会决议公告
一、《关于审议<杭州中恒电气股份有限公司2011年限制性股票激励计划（草案修订稿）>》及其摘要的议案
主要修订内容如下：
1、 对激励对象的限制条件进行了完善。
2、 对授予日的表述进行了完善。
3、 对解锁期的表述进行了完善
4、 对授予方式和程序的表述进行了完善
5、 对业绩条件进行了调整
草案修订稿改为：首期限制性股票激励计划授予限制性股票的业绩条件为：（1）中恒电气2011年度净利润不低于4050万元，（2）截至2011年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于7%。
预留股份在首次限制性股票激励计划授予日后12个月内授予，业绩条件：2012年度净利润不低于4450万元；且截至2012年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于7.5%。
6、 对解锁条件进行了调整
草案修订稿改为：7.1 对于首次授予的限制性股票，激励对象每次解锁时公司必须满足如下业绩条件：
（1）第一次解锁条件：2012年的净利润不低于4450万元；且截至2012年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于7.5%；
（2）第二次解锁条件：2013年的净利润不低于4900万元；且截至2013年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于8%；
（3）第三次解锁条件：2014年的净利润不低于5400万元，且截至2014年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于8.5%
7、 对激励对象丧失劳动能力情况的处理进行了完善
8、 对预计激励计划的实施对公司各期经营业绩的影响情况进行了调整
二、《关于召开2011年第二次临时股东大会的议案》的议案
中恒电气12月29日召开2011年第二次临时股东大会公告
1.会议召集人：公司董事会
2.登记时间：2011年12月28日上午8:00-17:00。
3.本次股东大会的召开时间：
现场会议召开时间为：2011年12月29日9:30
网络投票时间为：2011年12月28日-2011年12月29日
其中，通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为：2011年12月29日上午9:30-11:30，下午13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2011年12月28日15:00至2011年12月29日15:00期间的任意时间。
4.现场会议召开地点：浙江省杭州市国家高新技术产业开发区东信大道69号公司五楼会议室。
5.会议召开方式：本次会议采取现场投票与网络投票相结合的方式。
6.股权登记日：2011年12月23日
7.审议事项：《关于审议及其摘要的议案》、《关于审议的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理公司2011年限制性股票股权激励计划相关事宜的议案》。
参与网络投票的股东的身份认证与投票程序
在本次股东大会上，公司将向全体股东提供网络形式的投票平台，股东可以通过深圳证券交易所系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）参加网络投票。
（一）采用交易系统投票的投票程序
1、本次股东大会通过交易系统进行网络投票的时间为2011年12月29日上午9:30-11:30、下午13:00-15:00；投票程序比照深圳证券交易所买入股票操作。
2、投票期间，交易系统将挂牌一只投票证券，股东以申报买入委托的方式对表决事项进行投票。
证券代码 公司简称 买卖方向 买入价格
362364 中恒投票 买入 对应委托价格
3、股东投票的具体程序
（1）输入买入指令
（2）输入投票代码：362364
（3）输入对应委托价格，在"买入价格"项下输入对应委托价格，情况如下：
议案一 关于审议《杭州中恒电气股份有限公司2011年限制性股票激励计划（草案修订稿）》及其摘要的议案 1.00
1 激励对象的确定依据和范围 1.01
2 限制性股票的种类、来源、数量 1.02
3 激励对象被授予的限制性股票数额和确定依据 1.03
4 激励计划的有效期、限制性股票的禁售期和解锁器 1.04
5 限制性股票的授予价格和授予价格的确定方法 1.05
6 限制性股票的授予条件和程序 1.06
7 限制性股票的解锁条件和程序 1.07
8 公司与激励对象的权利和义务 1.08
9 激励计划的变更和终止 1.09
10 激励计划的调整和程序 1.10
11 激励计划的会计处理及对各期经营业绩的影响 1.11
议案二 关于审议《杭州中恒电气股份有限公司限制性股票激励计划实施考核办法》的议案 2.00
议案三 关于提请股东大会授权董事会办理公司2011年限制性股票激励计划相关事宜的议案 3.00
（4）输入买入数量
表决意见种类 对应的申报股数
同意 1股
反对 2股
弃权 3股
（5）确认投票委托完成
4、对同一议案的投票只能申报一次，不能撤单；
5、不符合上述规定的投票申报，视为未参与投票。
（二）采用互联网投票系统的投票程序
1、股东获取身份认证的具体流程
按照《深圳证券交易所投资者网络服务身份认证业务实施细则》的规定，股东可以采用服务密码或数字证书的方式进行身份认证。股东申请数字证书的，可向深圳证券信息公司或其委托的代理发证机构申请。股东采用服务密码方式办理身份认证的流程如下：
（1）申请服务密码的流程
登陆网址：http://wltp.cninfo.com.cn 的密码服务专区注册；填写"姓名"、"证券账号"等相关信息并设置服务密码，如申请成功，系统会返回一个4位数字的激活校验码。
（2）激活服务密码
股东通过深圳证券交易所交易系统比照买入股票的方式，凭借"激活校验码"活服务密码。
买入证券 买入价格 买入数量
369999 1.00元 4位数字的"激活校验码"
如服务密码激活指令上午11:30 前发出的，当日下午13:00 即可使用；如服务密码激活指令上午11:30 后发出的，次日方可使用。
服务密码激活长期有效，在参加其他网络投票时不必重新激活。
密码激活后如遗失可通过交易系统挂失，挂失后可重新申请，挂失方法与激活方法类似：
买入证券 买入价格 买入数量
369999 2.00元 4位数字的"激活校验码"
2、股东根据获取的服务密码或数字证书可登录网址http://wltp.cninfo.com.cn的互联网投票系统进行投票。
3、股东进行投票的时间
通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2011年12月28日15:00至2011年12月29日15:00 期间的任意时间。
4、股东通过网络投票系统投票后，不能通过网络投票系统更改投票结果。
5、如需查询投票结果，请于投票当日下午 6：00后登陆深圳证券交易所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn），点击"投票查询"功能，可以查看个人网络投票结果，或在投票委托的证券公司营业部查询。
（三）网络投票其他事项说明
1、网络投票系统按股东账户统计投票结果，如同一股东账户通过深交所交易系统和互联网投票系统两种方式重复投票，股东大会表决结果以第一次有效投票结果为准。如股东通过现场投票和网络投票重复投票，也以第一次有效投票结果为准。
2、股东大会有多项议案，某一股东仅对其中一项或者几项议案进行投票的，在计票时，视为该股东出席股东大会，纳入出席股东大会股东总数的计算；对于该股东未发表意见的其他议案，视为弃权。
3、对于总议案进行投票视为对所有议案表达相同意见。股东通过网络投票系统重复投票的，以第一次有效投票为准。即如果股东先对相关议案投票表决，再对总议案投票表决，则以已投票表决的相关议案的表决意见为准，其他未表决的议案以总议案的表决意见为准；如果股东先对总议案投票表决，再对相关议案投票表决，则以总议案的表决意见为准。【2.最新报道】
【2011-06-08】上市以来股价被腰斩 中恒电气(002364)半价抛"金手铐"
中恒电气（002364）上市至今已经一年时间，但是其股价却从最高时期的32.79元跌落至如今的16.31元，股价被腰斩。就在中恒电气股价正处低位之际，公司推出了半价《股权激励草案》，这无疑是一副极具诱惑力的"金手铐"。
公告显示，此次中恒电气股权激励所涉及股票为330万股，占公司总股本10020万股的3.29%。其中，首次授予数量为297万股，占授予总量的90%；此外，公司还预留了33万股。另外，公司首次授予股票期权的行权价格定为8.33元/股，该行权价格仅仅是董事会决议公告日前20个交易日公司股票均价16.66元的50%。预留股份应在计划首次授予日次日起12个月内授予预留激励对象，到期未授予的额度不再授予。
若2011年度净利润不低于3750万元，且截至2011年12月31日净资产收益率不低于6.5%，那么，包括董事会秘书在内的57人将能以8.33元/股购买对应的激励股票。
此后，持有股份的股权激励对象将面临三次解锁期。第一次为2012年，当期需满足2012年净利润增长率相比2010年增长不低于25%，且截至2012年12月31日净资产收益率不低于7%；第二次为2013年，当期需满足2013净利润增长率相比2010年增长不低于40%，且截至2013年12月31日净资产收益率不低于7.5%；第三次为2014年，需满足2014年净利润增长率相比2010年增长不低于60%，且截至2013年12月31日净资产收益率不低于8%。
《每日经济新闻》记者发现，目前中恒电气股价被腰斩，正处于历史低位，而其股权激励的行权价格更是以公告日前20个交易日公司股票均价16.66元的50%来确定，如此优厚的半价股权激励，无疑是一副极具诱惑力的"金手铐"。
【公司经营情况评述】
【2011年半年报】
一、管理层讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况
报告期内，面对复杂的外部经济形势和激烈的行业竞争，公司围绕年初制定的发展规划及经营目标开展工作。公司坚定推行“‘产品+服务’组合出击，以产品带动服务，以服务促进产品”的经营战略和产品多元化战略，促使整体业务发展良好，保持主营业务实现稳步增长。同时，公司对高压直流电源系统的市场推广进一步深化；公司进一步加强在新能源电动汽车充换电站相关设备和系统的研发投入，并积极参与了浙江金华、湖州、杭州等地电动汽车充换电站项目。报告期内，公司实现营业收入12753 万元，比上年同期增长17.53%，归属于上市公司股东的净利润2019万元，比上年同期增长20.09%。
公司于2011年6 月20 日注册成立了杭州中恒节能科技有限公司，其经营范围为：技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让：节能产品、水处理技术、新能源技术；承接：环保工程（凭资质经营）。
（二）公司主营业务及其经营状况
1、公司主营业务
公司经营范围为：高频开关电源设备、不间断电源设备、逆变器、光纤通信设备、电力自动化设备、计算机软、硬件及配件的生产、销售、技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让。
2、主营业务分行业、产品情况表
单位：万元
主营业务分行业情
况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率
（%）
通信 10,353.33 6,840.08 33.93%
电力 2,351.90 1,600.96 31.93%
主营业务分产品情
况
通信电源系统 9,842.85 6,537.27 33.58%
电力操作电源系统 2,351.90 1,600.96 31.93%
技术服务维护 510.48 302.81 40.68%
续上表:
主营业务分行业情
况
分行业或分产品 营业收入比上 营业成本比上年 毛利率比上年
年同期增减（%）同期增减（%） 同期增减（%）
通信 25.16% 30.94% -2.92%
电力 -7.15% -0.15% -4.77%
主营业务分产品情
况
通信电源系统 27.43% 36.18% -4.27%
电力操作电源系统 -7.15% -0.15% -4.77%
技术服务维护 -6.90% -28.44% 17.85%
3、主营业务分地区情况表
单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
华东地区 10,344.08 15.25%
华中地区 1,070.27 91.72%
西南地区 424.06 -28.44%
华南地区 389.72 -9.63%
其他 477.10 92.43%
4、主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
报告期内，主营业务及其结构未发生重大变化。
5、主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明
报告期内，公司主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比未发生重大变化。
6、利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析
报告期内，公司利润构成与上年度相比未发生重大变化。
二、报告期内公司的投资情况
无【2010年年报】
一、管理层讨论与分析
（一）报告期内公司总体经营情况
1、公司总体经营情况概述
公司自成立10余年来专注于高频开关电源产品的研发、生产、销售，为冶金、电力、通信、交通等多个产业领域提供高频开关电源、通信基站维护和电源一体化解决方案。主导产品有电力用高频开关整流模块，电力用直流/直流变换模块，模块控制器，系统监控器，电力操作电源，通信用高频开关电源，电力自动化系列设备，交直流配电屏等，广泛用于通信、电力、铁路及轨道交通、钢铁、石化等国民经济的支柱产业领域。
报告期内，由于通信运营商对3G项目的投资计划比预计有延期，影响了公司通信电源产品的销售业绩；电网投资变电项目比预期也有减少且价格下降，对公司电力操作电源产品销售业绩也有所影响。报告期内，公司经营正常、稳定，实现营业收入23,328.88万元，比去年同期下降9.53%；实现净利润3,549.57万元，比去年同期下降13.59%。
报告期内，公司按照年初制定的经营思路，根据通信行业和电力行业的市场特点与变化，结合公司实际情况进一步完善营销服务网络，开辟了多个省级市场，继续提高对市场的响应速度，同时积极进行新产品市场的开拓，公司高压直流电源产品（HVDC）已经在江苏、浙江、湖北、北京、四川等多个省市30 多个通信机房中使用。报告期内，公司以提高创新能力为导向，增强科研开发能力，坚持自主创新，坚持高质量、高性能的产品研发方向以及全方位、快速的服务优势，培养了一支责任心强，钻研意识突出，奋发向上的队伍，建立了一个稳定的模块产品开发平台，进一步完善了公司的研发体系，公司研发团队成功地推出了适合高压直流电源（HVDC）容量要求和使用要求的400A 一体化系统。通过加强信息化建设，完善绩效考核机制，薪酬激励政策和人才培养模式，调动员工积极性，全面提高公司整体运营效率，提升公司运营水平。
报告期内，公司还参与了高压直流系统（HVDC）标准的起草工作。截至2010年12月31日，公司共拥有专利19项，其中发明专利2项。报告期内，公司共申请专利16项，其中发明专利7项；获得授权专利7项。
2、公司主营业务及经营情况
公司专注高频开关电源产品的研发、生产、销售，为冶金、电力、通信、交通等多个产业领域提供高频开关电源、通信基站维护和电源一体化解决方案。主导产品有电力用高频开关整流模块，电力用直流/直流变换模块，模块控制器，系统监控器，电力操作电源，通信用高频开关电源，电力自动化系列设备，交直流配电屏等，广泛用于电力、铁路及轨道交通、钢铁、石化等国民经济的支柱产业领域。
（1）主营业务分行业、产品情况表
单位：万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）
通信 17,687.07 11,150.85 36.95%
电力 5,267.03 3,341.74 36.55%
主营业务分产品情况
通信电源系统 16,272.92 10,304.68 36.68%
电力操作电源系统 5,267.03 3,341.74 36.55%
技术服务维护 1,414.15 846.18 40.16%
续上表
主营业务分行业情况
营业收入比 营业成本比 毛利率比上年
分行业或分产品
上年增减（%）上年增减（%）增减（%）
通信 -3.74% -9.11% 3.72%
电力 -28.26% -28.34% 0.06%
主营业务分产品情况
通信电源系统 -7.56% -12.53% 3.60%
电力操作电源系统 -28.26% -28.34% 0.06%
技术服务维护 83.39% 73.33% 3.47%
说明：
①报告期内，由于通信运营商对3G项目的投资计划比预计有延期，影响了公司通信电源产品的销售业绩；电网投资变电项目比预期也有减少且价格下降，对公司电力操作电源产品销售业绩也有所影响。
②技术服务维护收入较上年同期增加83.39%，主要是公司在不断提高现有业务经营管理水平的同时，纵深延伸产业链，培育新的利润增长点，实施“‘产品+服务’组合出击，使技术服务维护收入有较快增长。
③公司主要产品毛利率比上年有不同程度增加，主要是a、公司控制并优化制造成本，b、加大毛利率较高的自主研发产品的销售。
（2）主营业务分地区情况
单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
华东地区 18,082.78 -7.66%
华中地区 2,025.72 -9.79%
西南地区 1,277.91 -29.72%
华南地区 712.20 -22.15%
其他地区 855.48 -26.01%
（二）公司未来发展规划及展望
1、行业所处的发展趋势及面临的市场竞争格局
2010年9 月，国务院通过《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，从我国国情和科技、产业等实际基础出发，选定现阶段以节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业在重点领域集中力量和资源，加快推进。同时在这些产业强化科技创新能力，提升核心竞争力，积极培育市场营造良好市场环境。
公司将一如既往地专注于电力电子领域，立足高频开关电源产业，坚持以市场为导向，以技术为驱动，凭借公司强大的研发实力和强大的技术服务体系与营销网络平台，将公司业务做精做强，一方面，加大对重点行业的人力、物力布局，加强区域市场拓展建设力度，进一步完善营销网络体系，提升公司对市场的反应速度；另一方面，公司在进一步巩固强化自身核心竞争力、维持主营业务稳健增长的同时，公司将根据国务院发展战略性新兴产业的决定的精神，积极探索适合自身发展特点与优势所在的新的增长点。
（1）通信市场方面：“十二五”规划突出保民生信息产业，积极发展新一代信息产业技术，建设高性能宽带信息网，加快实现“三网融合”，促进物联网示范应用。在加快经济结构调整，提高发展质量和效益方面，信息与高科技产业势必发挥至关重要的作用。未来较长时期内，通信行业仍然将处于投资增长阶段，通信电源行业依旧面临较好的发展机遇。近几年，中国通信行业每年的固定资产投资均在2000亿元以上，除了2010年上半年通信行业的投资出现了一定程度的缩减外，基本保持了一个稳健增长的态势。近期，根据中国联通、中国移动和中国电信等公布的2011年资本开支计划均比上年有所增长，三大运营商资本投资规模达到2800亿元。
在UPS 市场，因数据业务的快速增长，传统UPS （不间断电源）也面临升级换代，“信息化+自动化+节能环保”的需求推升了电源行业的技术升级，我国信息、通信、金融等行业领域在网络和数字中心的建设使用中也已逐步认可和采用高压直流电源系统（HVDC），中国电信从2007年底就开始试用240V直流供电替代UPS 对通信设备供电，预计2011年后市场规模将快速增长，公司将凭借自身优势进一步抢占市场先机。
另一方面，由于通信运营商业务竞争日益严峻，运营成本控制越来越被重视，对设备采购普遍采用集采方式进行，对其设备供应商的利润空间的挤压力度越来越大；公司同行业间竞争对手间的竞争也更加激烈，价格战已经并将在很长的时间内成为通信电源行业的主要竞争形式，产品价格的持续下降也不可避免，公司将不断进行进行技术创新，提高自身的核心竞争力并保持在竞争中的优势地位，通过综合竞争力提升经济效益。
（2）电力市场方面：①、在国网智能电网方面，按照国网智能电网规划，“十二五”期间智能电网建设将进入全面建设阶段。国家电网发布了三个阶段的“智能电网”规划，总投资额高达4 万亿元，“十二五”期间智能电网建设将进入5 年全面建设阶段。经过2009年和2010年两年的试点，2011年我国智能电网将进入全面建设阶段。按照计划截止2010年底智能电网试点结算需完成电网智能化投资约197.3亿元，预计2011年国网智能化投资约520亿元，智能变电、智能配网、智能调度和通信信息的投资同比将有大幅度增长。②、在特高压输变电方面，2010年，国家电力市场累计交易电量3584.96亿千瓦时，同比增长21.77%。其中，特高压输电交易电量181.7亿千瓦时，同比增长105.01%，占国家电力市场总交易电量的5.1%。根据国家电网特高压“十二五”规划，未来五年我国将建设“三纵三横一环网”特高压交流电网，以及锦屏—江苏等11回特高压直流输电工程。预计在“十二五”期间，特高压交流线路投资额为2300亿元，其中主设备投资额为660亿元，特高压直流设备投资将达到1900亿元。③、在新能源汽车示范推广方面，仅《杭州市电动汽车充电站近期建设布点规划》中就提到：到2012年，杭州将建成集中充电站4座、充（换）电站38座，充电桩3500套，以实现2012年底2万辆私人用新能源汽车的目标。
城市智能电网、特高压输变电的应用、电动汽车充电站、通信等产业已纳入十二五规划中，国内电力市场的投资规模逐年加大，将会对公司未来的经营业绩的增长带来广阔空间。公司将在巩固现有电力操作电源产品领域的同时，努力抓住市场机遇，积极探索新的市场增长点。目前，电力行业基本采用招标方式集中采购以降低成本，同行业公司间也形成了电源市场的价格竞争格局。公司针对目前的市场竞争格局所具备的优势是坚持技术领先的原则，加大产品的技术含量，提高持续创新能力，加速产品更新换代，保持产品技术高附加值；加强产品的品质管理和市场开拓力度，实现销售收入、营业利润继续保持稳定增长。
2、公司未来发展战略及经营目标
（1）公司发展战略
公司将继续秉承“服务客户，信守承诺，中正恒久”的经营理念，抓住契机，进一步做精做强高频开关电源系统，充分发挥研发、品牌、营销网络等优势，保持市场优势地位，加大技术投入，研究开发一体化电源系统新产品，提高产品的科技含量，提升产品档次；在不断提高现有业务经营管理水平的同事，纵深延伸产业链，培育新的利润增长点，实施“‘产品+服务’组合出击、以产品带动服务、以服务促进产品”的经营战略和产品多元化战略，协调发展，巩固公司在高频开关电源设备制造业的领先地位，确保持续、快速发展，继续将“稳定可靠”的品牌理念恒久地保持下去，以实际行动继续向“立足华东，面向全国，走向世界”的目标迈进。
（2）2011年公司经营计划
2011年公司将继续凭借成功上市后的新平台，依托募集资金的按期投入、超募资金的合理利用，实现销售收入增长，加大市场营销力度，加强技术服务与营销网络建设，提升销售额，提高市场份额。同时，内部挖潜产能、控制并优化制造成本，实现更好的经营业绩。具体将做好以下几个方面的工作：
①继续加大研发投入，提升公司的研发实力。技术创新是公司的核心竞争力之一，是公司保持稳健快速发展的根本所在。2011年公司将继续加大研发投入，以公司高频开关电源研发中心为载体，通过扩大与国内外科研机构的技术交流，加强与浙江大学等高校合作迅速提高公司核心技术水平。
②完善营销服务网络，加大新市场开拓力度和新产品、新技术的推广力度。推进营销和服务网络建设，提高售前售后技术支持响应速度，提高客户满意度，收集客户潜在要求，以产品带动服务、以服务促进产品，扩大销售渠道，增加销售规模，利用渠道和服务体系，进一步扩大市场份额。对产品进行持续的升级与优化，保持研发技术的先进性，缩短新产品开发周期。同时，公司将充分把握“十二五”国家发展战略性新兴产业的机遇，加速研发进度，加大新产品、新技术的产业化和市场推广力度。
③加强人力资源规划，加大人才队伍建设，提升员工综合素质。公司将建立激励的长效机制，不断完善考核制。公司将根据业务需求，建立、完善合理的人才培训、引进机制以及激励机制，确保公司的人才储备与公司的产能扩充和发展战略相配套，保证公司长期稳定的发展。
④进一步提升公司管控能力。公司将以优化ERP 项目为核心，加强内部信息化管理，实现内部资源的整合和有效利用；完善和深化质量、环境、安全管理体系，继续实施精益生产。完善公司预算控制制度体系、内部审计监督制度体系等，围绕着完成目标和支持销售、研发、生产的职能，改进组织结构和业务流程，提升人员素质，从而更好地完成研发、销售、生产任务。加强公司市场、技术、生产等各部门的紧密协作，通过产品和技术工艺研发优化设计成本，加强生产过程控制和质量控制，提高产品质量、减少消耗等精细化管理，提升公司管理水平，同时降低管理费用率，提升运营质量和运营效率。
⑤继续完善法人治理结构，健全内部控制制度。充分发挥股东大会、董事会、监事会及经理之间的分权与制衡体系的职能作用，进一步完善组织机构体制和内部监督机制，自觉接受外部监督，维护全体股东合法权益。
⑥加强投资者关系管理。2011年，公司将进一步规范公司投资者关系工作，通过各种途径充实和完善投资者沟通平台，加强公司与投资者或潜在投资者之间的沟通，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、良好、稳定的关系，提升公司的诚信度、核心竞争能力和持续发展能力，实现公司价值最大化和股东利益最大化。
⑦加强募投资金和项目管理。公司将严格按照证监会和深交所的有关规定，谨慎规范实施募集资金投资项目并同时做好募集资金管理，定期检查超募资金投资项目实施进展，做好项目投资的资金计划安排。公司将通过各项目的有效实施，丰富公司产品结构、扩大市场份额、提高资本运作水平和综合竞争力和盈利能力。
3、风险因素及应对措施
（1）市场风险方面
公司面临越来越激烈的市场竞争，未来可能出现由于销售价格下降或原材料价格大幅上升、人民币汇率大幅调整等因素的影响而导致盈利能力下降的风险。加强售后服务优势，提高客户忠诚度，降低可能出现的销售价格下降而导致的盈利能力下降的负面影响；同时加强供应链管理，与供应商建立良好的合作互惠关系，原材料价格联动以减少原材料价格上升的影响。
（2）原辅材料价格波动带来的不确定性风险
公司产品材料成本的市场价格主要受基本金属如铅、铜、铝等价格波动的影响。国际政治形势的动荡及通货膨胀等状况使全球经济存在较多的不确定因素，公司仍面临着原材料价格波动的风险。公司主要通过适时调整价格、与客户协商建立价格联动机制、利用规模优势与供货商建立稳定的长期合作关系、试用新技术、新型材料等措施减小基本金属价格波动的不利影响。如果铅、铜、铝等基本金属价格变动过于频繁、幅度过大，将直接影响公司原材料采购成本，对公司原材料管理、成本控制带来一定的压力，进而影响公司经营业绩。
（3）新产品开发风险
不断开发新产品是公司扩大市场份额、提高盈利能力的重要手段，公司存在着因无法准确把握市场需求、新产品不被市场认可而导致企业市场竞争能力下降的风险。公司将坚持以市场为导向，新产品开发、技术升级均是在对市场需求充分论证的基础上进行投入，减少可能出现的新产品开发失败而导致的盈利能力下降的负面影响。
（4）产业政策的风险
公司产品和技术均属于国家产业政策鼓励发展的方向。公司所处行业属于通信与电力设备制造行业，与国家通信、电力产业政策密切相关，一旦国家调整相关产业政策，将对公司的经营产生一定影响。公司将紧盯市场态势，积极进行产品结构调整，纵深延伸产业链，开拓销售渠道，实施产品多元化战略，降低国家产业调整给公司带来的不利影响。
（5）产品质量风险
公司存在着可能因管理水平、设计工艺缺陷而导致产品质量问题给用户造成重大损失，从而影响到公司多年积累的品牌信誉和市场份额，给公司带来不利影响，公司将加强对产品安全性、可靠性检测，严格推行质量管理体系建设，提高产品售后服务水平，减少可能出现的因产品质量风险而带来的企业发展不利影响。
二、报告期内公司的投资情况
（一）募集资金基本情况
经中国证券监督管理委员会证监许可〔2010〕161 号文核准，并经贵所同意，本公司由主承销商华泰联合证券有限责任公司采用网下向询价对象定价配售与网上向社会投资者定价发行相结合的方式向社会公众公开发行人民币普通股（A 股股票）1,680万股，共募集资金总额为人民币375,480,000.00元，扣除承销和保荐费费用16,748,328.00元后的募集资金共人民币358,731,672.00元，由华泰联合证券有限责任公司于2010年2月25 日汇入公司账户内。另减除律师费及审计费等其他发行费用11,768,101.86 元后，本次实际募集资金净额为人民币346,963,570.14元。以上募集资金业经天健会计师事务所有限公司审验，并出具了天健验〔2010〕41 号《验资报告》。
另根据中国证监会会计部印发的《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》及财政部财会〔2010〕25 号《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010 年年报工作的通知》的规定,公司将原已冲减资本公积的在上述股票发行及上市过程中发生的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等共3,892,520.89元转入当期损益，相应增加了上述实际募集资金净额。经此调整，上述募集资金净额为350,856,091.03元。
截至2010年12月31 日，本公司合计使用募集资金53,898,392.28元，具体使用情况为：以募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金4,344,500.00 元，直接以募集资金投入募投项目9,553,892.28元，归还银行贷款40,000,000.00元。
截至2010 年12 月31 日，本公司募集资金实际结余情况为：专户活期账户资金余额为63,445,142.13元，定期存单的余额230,000,000.00元，共计293,445,142.13元(包括利息收入380,668.23元，手续费支出703.96元)。前述调整的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等3,892,520.89元，已于2011年3 月24 日加计相应活期利息14,013.08元转入募集资金专户。
(二)募集资金存放和管理情况
为了规范募集资金的管理和使用，保护投资者权益，本公司依照相关法规，结合公司实际情况，制订了《杭州中恒电气股份有限公司募集资金管理制度》，并于2010年4 月13 日经本公司2009年度股东大会审议通过。公司会同华泰联合证券有限责任公司与杭州银行股份有限公司钱江支行于2010年3 月22 日、2010年5 月10 日和2010年7 月28 日分别签定了《募集资金三方监管协议》、《募集资金三方监管补充协议（一）》和《募集资金三方监管补充协议（二）》。截至2010年12月31 日，公司持有杭州银行股份有限公司钱江支行76918100175039活期账户、76918100103219 活期账户和76918100159407 定期存款账户等共三个银行账户专门用于存放上述募集资金。本公司对募集资金的使用实行专人审批，以保证专款专用。
（三）本年度募集资金的实际使用情况
(1) 募集资金使用情况对照表
单位：万元
募集资金总额 35,085.61
本年度投入募集资金总额 5,389.54
报告期内变更用途的募集资金总额 0.00
累计变更用途的募集资金总额 0.00
已累计投入募集资金总额 5,389.54
累计变更用途的募集资金总额比例 0.00%
(2) 无募集资金投资项目出现异常情况。
(3) 无募集资金投资项目无法单独核算效益的情况。
（四）变更募集资金投资项目的资金使用情况
报告期内公司无变更募集资金投资项目的情况
（五）非募集资金的重大投资情况
报告期内公司无非募集资金重大投资情况。
【公司投资情况说明】
【投资情况说明】2011-08-18
报告期内公司的投资情况
无【投资情况说明】2011-04-19
报告期内公司的投资情况
（一）募集资金基本情况
经中国证券监督管理委员会证监许可〔2010〕161 号文核准，并经贵所同意，本公司由主承销商华泰联合证券有限责任公司采用网下向询价对象定价配售与网上向社会投资者定价发行相结合的方式向社会公众公开发行人民币普通股（A 股股票）1,680万股，共募集资金总额为人民币375,480,000.00元，扣除承销和保荐费费用16,748,328.00元后的募集资金共人民币358,731,672.00元，由华泰联合证券有限责任公司于2010年2月25 日汇入公司账户内。另减除律师费及审计费等其他发行费用11,768,101.86 元后，本次实际募集资金净额为人民币346,963,570.14元。以上募集资金业经天健会计师事务所有限公司审验，并出具了天健验〔2010〕41 号《验资报告》。
另根据中国证监会会计部印发的《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》及财政部财会〔2010〕25 号《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010 年年报工作的通知》的规定,公司将原已冲减资本公积的在上述股票发行及上市过程中发生的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等共3,892,520.89元转入当期损益，相应增加了上述实际募集资金净额。经此调整，上述募集资金净额为350,856,091.03元。
截至2010年12月31 日，本公司合计使用募集资金53,898,392.28元，具体使用情况为：以募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金4,344,500.00 元，直接以募集资金投入募投项目9,553,892.28元，归还银行贷款40,000,000.00元。
截至2010 年12 月31 日，本公司募集资金实际结余情况为：专户活期账户资金余额为63,445,142.13元，定期存单的余额230,000,000.00元，共计293,445,142.13元(包括利息收入380,668.23元，手续费支出703.96元)。前述调整的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等3,892,520.89元，已于2011年3 月24 日加计相应活期利息14,013.08元转入募集资金专户。
(二)募集资金存放和管理情况
为了规范募集资金的管理和使用，保护投资者权益，本公司依照相关法规，结合公司实际情况，制订了《杭州中恒电气股份有限公司募集资金管理制度》，并于2010年4 月13 日经本公司2009年度股东大会审议通过。公司会同华泰联合证券有限责任公司与杭州银行股份有限公司钱江支行于2010年3 月22 日、2010年5 月10 日和2010年7 月28 日分别签定了《募集资金三方监管协议》、《募集资金三方监管补充协议（一）》和《募集资金三方监管补充协议（二）》。截至2010年12月31 日，公司持有杭州银行股份有限公司钱江支行76918100175039活期账户、76918100103219 活期账户和76918100159407 定期存款账户等共三个银行账户专门用于存放上述募集资金。本公司对募集资金的使用实行专人审批，以保证专款专用。
（三）本年度募集资金的实际使用情况
(1) 募集资金使用情况对照表
单位：万元
募集资金总额 35,085.61
本年度投入募集资金总额 5,389.54
报告期内变更用途的募集资金总额 0.00
累计变更用途的募集资金总额 0.00
已累计投入募集资金总额 5,389.54
累计变更用途的募集资金总额比例 0.00%
(2) 无募集资金投资项目出现异常情况。
(3) 无募集资金投资项目无法单独核算效益的情况。
（四）变更募集资金投资项目的资金使用情况
报告期内公司无变更募集资金投资项目的情况
（五）非募集资金的重大投资情况
报告期内公司无非募集资金重大投资情况。 【2010-08-26】异动点评:中恒电气(002364)扭转颓势 强势出击
异动原因：
中恒电气今日一举扭转向下趋势，强势涨停。在节能减排、调整产业结构的大思路下，5个新能源汽车示范推广试点城市正加快建设电动汽车充电网络的步伐。作为首批跻身私人购买新能源汽车补贴试点名单以及补贴额度最高的城市，杭州的一举一动一人注目。杭州中恒电气受益其中。
投资亮点：
1、公司是一家专注于电力电子领域，致力于为通信网络、电网、电厂、铁路、城市轨道交通、采矿、冶金、化工等提供高质量的高频开关电源技术产品、解决方案与系统集成高新技术企业。是国内1000MW机组业绩最多的电力操作电源系统生产厂家，有实力参与500千伏及以上变电站、超超临界1000MW机组等重大项目电力操作电源系统竞争的5-6家企业之一。拥有一批优质稳定的核心客户，赢得业内的优势竞争地位，保持高速稳定发展。2、公司通过自主研发掌握了高频开关电源系统的核心技术，是国内少数几家能满足客户个性化定制要求、提供成套电源系统产品及综合解决方案的企业之一。连续多年公司产品的市场占有率居同行业前列，"中恒"被评为浙江省著名商标，公司高频开关电源系统产品通过国际CE安全认证.
风险提示：
公司规模较同行业来说较小，和同类公司比较没有明显的优势。
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电气部件
【出处】顶点财经【作者】【2010-08-26】即时点评:中恒电气(002364)受益充电站建设 涨停
在节能减排、调整产业结构的大思路下，5个新能源汽车示范推广试点城市正加快建设电动汽车充电网络的步伐。作为首批跻身私人购买新能源汽车补贴试点名单以及补贴额度最高的城市，杭州的一举一动一人注目。杭州中恒电气(002364)受益其中，今日开盘不久强势涨停。今日提醒：中恒电气10派2元。
【出处】证券信息网【作者】【2010-03-09】中恒电气(002364)上市第二日遇跌停板 机构大捡筹码
尽管中恒电气（002364）在上市第二日就遭遇跌停板，但是大跌之中一家机构席位的高调买入行为，仍然给了市场投资者看多该股后市发展的信心。昨日开盘后，中恒电气并未延续首日大涨强势，反而低开低走，于收盘前不久被数笔大卖单打至跌停板。纵观中恒电气全天表现，该股除了高达60.42%的换手率外，另一大亮点即在于一家机构席位净买入了1144.44万元。
据昨日深交所公开信息披露，在中恒电气上市首日现身于该股买入榜的多家游资席位，昨日集体获利出逃。其中包括在该股上市首日位列买入榜第一位的山西证券运城河东街营业部、第三位的财通证券绍兴人民中路营业部、第四位的华泰证券南通姚港路营业部等。接过上述游资“接力棒”而出现在昨日买入榜首位的，是一家机构席位，而中信证券大连人民路营业部、华泰证券上海瑞金一路营业部等二线游资紧随其后。
以中恒电气上市前各大券商对其的估值情况来看，中恒电气昨日43.56元的收盘价显然还远远高于各个券商的估值极限。国泰君安曾以“电源公司的高估值现状和公司在高压直流电源领域的成长性”为标准，认为该股的估值极限为34.50元，对应2011年PE为26-30倍。那么，昨日为什么上述机构席位还要选择在高位接盘？分析人士表示，有机构更看重该股的成长性。
据悉，中恒电气是国内通信电源系统主要供应商，公司从事高频开关电源系统的研发、生产、销售和服务，主要产品为通信电源系统、电力操作电源系统。做为电力操作电源系统配套使用最多的企业之一，也是我国有实力参与500千伏及以上变电站、超临界1000MW机组等重大项目电力操作电源系统竞争的5-6家企业之一。
分析人士认为，尽管中恒电气具备上述优势，不过投资者应该注意公司应收账款和存货比重偏大的问题，公司2007年-2009年末应收账款与存货的账面价值合计分别占同期总资产54.73%、58.19%、65.83%。随着公司生产规模进一步扩大，应收账款和存货的账面价值可能进一步增大，占总资产比重将保持较高水平，从而可能导致营运资金进一步加大而影响偿债能力的风险。
【出处】金融投资报【作者】 【2011-06-08】
中恒电气(002364)拟推330万股激励计划
中恒电气（002364）8日公布了股权激励计划草案，拟以8.33元/股，授予的限制性股票数量不超过330万股，激励对象为公司高级管理人员及核心技术（业务）人员，计划有效期为48个月。公司股票于6月8日起复牌，停牌前收盘价报16.31元。
草案称，公司向激励对象授予标的股票时，公司业绩应当符合：2011年度净利润不低于3750万元；且截至2011年12月31日归属于公司普通股东的加权平均净资产收益率不低于6.5%，预留股份在首次限制性股票激励计划授予日后12个月内授予，业绩条件：2012年度净利润不低于4000万元，且截至2012年12月31日归属公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于7%。
【出处】中国证券网【作者】【2011-06-08】
上市以来股价被腰斩 中恒电气(002364)半价抛"金手铐"
中恒电气（002364）上市至今已经一年时间，但是其股价却从最高时期的32.79元跌落至如今的16.31元，股价被腰斩。就在中恒电气股价正处低位之际，公司推出了半价《股权激励草案》，这无疑是一副极具诱惑力的"金手铐"。
公告显示，此次中恒电气股权激励所涉及股票为330万股，占公司总股本10020万股的3.29%。其中，首次授予数量为297万股，占授予总量的90%；此外，公司还预留了33万股。另外，公司首次授予股票期权的行权价格定为8.33元/股，该行权价格仅仅是董事会决议公告日前20个交易日公司股票均价16.66元的50%。预留股份应在计划首次授予日次日起12个月内授予预留激励对象，到期未授予的额度不再授予。
若2011年度净利润不低于3750万元，且截至2011年12月31日净资产收益率不低于6.5%，那么，包括董事会秘书在内的57人将能以8.33元/股购买对应的激励股票。
此后，持有股份的股权激励对象将面临三次解锁期。第一次为2012年，当期需满足2012年净利润增长率相比2010年增长不低于25%，且截至2012年12月31日净资产收益率不低于7%；第二次为2013年，当期需满足2013净利润增长率相比2010年增长不低于40%，且截至2013年12月31日净资产收益率不低于7.5%；第三次为2014年，需满足2014年净利润增长率相比2010年增长不低于60%，且截至2013年12月31日净资产收益率不低于8%。
《每日经济新闻》记者发现，目前中恒电气股价被腰斩，正处于历史低位，而其股权激励的行权价格更是以公告日前20个交易日公司股票均价16.66元的50%来确定，如此优厚的半价股权激励，无疑是一副极具诱惑力的"金手铐"。
【出处】每日经济新闻【作者】【2011-06-07】
中恒电气(002364)7日起停牌 正划股权激励计划事宜
中恒电气（002364）周一晚间发布公告称，因正在划股权激励计划事宜，公司股票于2011年6月7日开市起停牌。
中恒电气表示，公司将于2011年6月7日召开董事会审议相关事宜，待刊登相关公告后复牌。
【出处】全景网【作者】【2011-03-29】
中恒电气(002364)副总经理易国华:技术升级马不停蹄 中恒电气主推HVDC
证券时报记者：中恒电气2011年的主推产品包括哪些？
易国华：主要是公司自主研发的HVDC（高压直流电源系统）产品。我们预计，HVDC项目经历了2010年的市场推广和积累之后，2011年将出现较大增长。2010年，三大运营商均开始试用HVDC，其中中国电信共试用117套，中恒电气是主要供应商之一。现在HVDC占公司收入比例不太大，但长远来看会是发展重点。
证券时报记者：相比传统UPS（不间断电源）产品，HVDC有哪些优势？
易国华：HVDC在数据业务领域替代UPS是大势所趋。首先，前者故障率大大降低、性能稳定。具体而言，HVDC可靠性更好，故障率仅为传统UPS的三分之一，由于蓄电池位于HVDC的输出端，当电源出现故障时，仍可保证供电。其次，HVDC效率更高，维护快捷方便。在类似性能条件下，HVDC初始成本不到UPS的70%，也更省电。目前业内已经达成共识，认为HVDC可以给服务器供电，在技术和设备的使用上都不存在障碍。
证券时报记者：经历推广期之后，预计HVDC市场规模怎样？
易国华：在通信电源领域，HVDC的市场空间即是占领原本属于UPS的市场。预计信息设备用HVDC的新建和替代容量合计约为每年20亿元。大约两到三年之后，传统UPS更换和维护会增多，给公司带来市场机遇。在通信服务器领域，UPS的市场份额会逐步萎缩，但是UPS还有其他空间，比如电力、医疗设备等领域，是HVDC难以取代的。
证券时报记者：中恒电气是否有上游原材料价格波动带来的压力，日本地震对公司原材料有何影响？
易国华：坦率地讲，目前中恒电气也有原材料上涨的压力，公司主要有两大对策。首先在供应商选择方面，通过招标来选择成本较低且质量有保障的产品。其次在生产环节上引进自动化生产线，在减少人力投入的同时增加设备投入。日本地震爆发之后，我们在第一时间针对所需元器件做出统计，尽量增加日本原产的元器件库存，或者依据需求进行原料替换，避免给生产及研发环节带来不利影响。
证券时报记者：除了HVDC，中恒电气其他新产品、新市场的开拓情况如何？
易国华：中恒电气专注于电力电子行业，以电力操作电源系统和通信电源系统为主要产品。近年以来，公司一直从事新产品和新业务的延伸，也面临充电站等领域的市场机遇。目前，公司参与电动汽车充电站建设主要集中在充电机方面，充电机是一种与电力操作电源产品相类似的产品，目前发展形势良好，很多地方政府都在大力推广。
【出处】证券时报【作者】张珈【2011-03-17】
紫江创投减持200万股中恒电气(002364)
中恒电气（002364）今天公告称，第三大股东紫江创投减持了200万股股份，持股比例降低到3.368%。
3月15日，紫江创投通过深交所大宗交易系统以均价26.65元/股卖出200万股中恒电气的股份，此次出售的股份占中恒电气总股本的2.994%。
此次出售前，紫江创投共持有中恒电气425万股，占该公司总股本的6.362%。紫江创投称，不排除在未来12个月内继续减持所持有的中恒电气股份。
【出处】中国资本证券网【作者】匡志勇【2011-03-17】
中恒电气(002364)股东减持200万股 占总股本3%
中恒电气（002364）周三晚间公告，公司股东上海紫江创业投资周二减持公司股份200万股，占公司总股本的2.99%。
本次减持通过大宗交易系统进行，均价26.65元。
减持后，该股东还持有公司股份225万股，占公司总股本的3.37%。
【出处】全景网【作者】成亮【2010-07-06】
中恒电气(002364)生产HVDC攻占UPS市场
中恒电气（002364）今日公告，为提高资金使用效率，提升企业盈利能力，公司决定将5565万元超募资金用于高压直流电源系统（HVDC）产业化项目的建设，预计于2011年12月底全面完成项目建设并投产。HVDC是UPS（不间断电源）的替代产品。
中恒电气表示，高压直流电源系统是基于公司原有的技术平台进行研发的，有很好的技术积累与基础。
中恒电气HVDC项目将新建4000平方米厂房，选用国内先进的EMI测试系统、射频传导抗扰度测试设备，推进高压直流电源系统产业化和大功率高压直流电源系统的系列化研发工作，形成年产1000套HVDC生产能力。
目前通信、数据业务和现代信息服务业务都广泛使用UPS供电，HVDC与电力操作电源原理相似，可替代UPS不间断电源，比UPS更省电，HVDC的初始成本不到UPS的70%，还有利于维护等特点。据称HVDC在数据业务领域替代UPS是大势所趋，国内三大通信运营商将开始逐步采用HVDC替代UPS，2015年以后HVDC将会占领80%的UPS份额。
【出处】证券时报【作者】向南【2010-04-14】
中恒电气(002364)新产品推广初见成效
杭州中恒电气股份有限公司昨举行2009年度股东大会。公司董事长朱国锭在会上透露，应国家节能减排政策而诞生的新产品高压直流电源系统（HVDC）的市场推广初见成效，已在江苏、湖北等地试用，并在江苏大面积推广。
据介绍，通过该产品，公司的业务开始由通信、电力扩展到银行保险金融系统、政府部门，其发展绝不亚于通信电源对公司的贡献。去年公司第一次参加中国移动、中国电信采购，不仅成功入围，并取得良好成绩，使得公司品牌及行业地位得到大幅提升。
朱国锭表示，在过去一年里，公司与全球500强企业伊顿公司下属的杭州伊顿施威特克电源有限公司达成合作后，公司的通信电源业务从区域市场迈向全国，对公司的未来发展具有重大战略意义。
【出处】上海证券报【作者】张昆【2010-02-22】
中恒电气(002364)计划发行1680万股 发行价为22.35元/股
中恒电气(002364)将于春节后的首个交易日进行申购。
中恒电气计划发行1680万股，其中网下发行数量不超过336万股，网上发行数量为1344万股。发行价为22.35元/股，对应市盈率为37.25倍；
【出处】证券时报【作者】【2010-02-12】
中恒电气(002364)发行价定为22.35元
中恒电气（002364）公告，公司首次公开发行A股的发行价确定为22.35元/股。该股将于2月22日实施网上、网下申购。
中恒电气本次发行股份总数为1,680万股，占发行后总股本的25.15%。其中，网下发行数量为336万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为1,344万股，占本次发行数量的80%。
公司招股意向书披露的拟募集资金数量为13,995万元，若本次发行成功，实际募集资金数量将为37,548万元，超出拟募集资金数量23,553万元。（顾鑫）
【出处】中国证券网【作者】【2010-02-12】
中恒电气(002364)发行价格为22.35元/股
中恒电气(002364)今日公布了首次公开发行股票的发行价格。
中恒电气首次公开发行1680万股，发行价格22.35元/股，网上发行1344万股，为本次发行数量的80%，网下配售336万股，为本次发行数量的20%，发行市盈率为37.25倍。
公司网上申购时间为2010年2月22日 9:30-11:30、13:00-15:00，网下配售时间2010年2月22日9:30-15:00。
【出处】证券时报【作者】【2010-02-10】
中恒电气(002364)通信和电力双领域助跑的创新型电源系统供应商
中恒电气（002364）通信和电力双领域助跑的创新型电源系统供应商
时间：2010年02月10日 17:17:04 中财网
高频开关电源系统市场占有率高，仍有进一步提升空间
公司的高频开关电源系统主要应用于通信和电力两大领域，目前在此两个领域内，市场占有率分别为3.58%和2.57%，名列第六和第二位，是国内少有的横跨两个领域的电源系统供应商。公司目前主要面向华东市场，而随着西南、中南、西北和东北等区域市场的逐步打开，募投项目的产能预期可充分得到消化，产品的市场占有率将进一步得到提升。
电源系统市场规模稳定增加，公司通过技术创新抢占桥头堡
随着3G手机的普及，3G通信基站预期将大规模开工建设，通信电源系统的市场规模未来三年有望保持年均10%的增速。公司2007年推出的新产品壁挂式电源系统，符合通信基站小型化的趋势，前三年的销售收入增速均在100%以上。电网建设中的变电站尤其是的数字化变电站的发展，也可确保电力操作电源的市场规模保持稳定扩张的趋势。公司在研的高频开关电源升级换代及一体化项目，通过数控芯片取代模拟芯片，可大大减少充电模块对电网的谐波污染。
HVDC具有较高预期，未来有望取代现有的UPS电源
公司自主开发的可应用于通信系统的电力操作电源系统新品种--高压直流电源(HVDC)，未来有取代UPS的趋势。HVDC取代UPS电源，效率可提升20%左右，符合节能减排的政策。2009年收入为87.10万元，未来三年内业绩有望爆发性的增长，成为公司新的利润增长点。
建议询价区间24.90-29.05元
我们预计公司10、11、12年的发行后EPS分别为0.83、1.08、1.47元。考虑奥特迅、动力源等可比公司的估值水平，我们认为给予30-35倍的2010年动态市盈率比较合理，建议询价区间为24.90-29.05元。
【出处】中国证券网【作者】
截至日期:2011-09-30 十大流通股东情况 股东总户数:10298
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
帅木莲 ｜ 170.00｜ 4.56 A股｜个人 ｜ 57.85
广东明珠物流配送有限公司 ｜ 144.85｜ 3.88 A股｜公司 ｜ 88.61
俞芳 ｜ 125.00｜ 3.35 A股｜个人 ｜ 7.32
中国农业银行－中邮核心成长股｜ 50.82｜ 1.36 A股｜基金 ｜ 新进
票型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜
光大证券股份有限公司客户信用｜ 41.50｜ 1.11 A股｜公司 ｜ 新进
交易担保证券账户 ｜ ｜ ｜ ｜
南京天元市政设计有限公司 ｜ 30.00｜ 0.80 A股｜公司 ｜ 未变
沈玲龙 ｜ 21.00｜ 0.56 A股｜个人 ｜ -4.30
中国建设银行－摩根士丹利华鑫｜ 20.89｜ 0.56 A股｜基金 ｜ 新进
多因子精选策略股票型证券投资｜ ｜ ｜ ｜
基金 ｜ ｜ ｜ ｜
泰康人寿保险股份有限公司－分｜ 20.00｜ 0.54 A股｜保险理财｜ 新进
红－个人分红-019L-FH002深 ｜ ｜ ｜ ｜
林武英 ｜ 19.99｜ 0.54 A股｜个人 ｜ 新进
──────────────┴─────┴─────┴────┴─────截至日期:2011-06-30 十大股东情况 股东总户数:9920 户均流通股:3762
──────────────┬─────┬───┬──────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜股份性质 ｜增减情况(
｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼───┼──────┼─────
杭州中恒科技投资有限公司 ｜ 4117.50｜ 41.09｜ 限售A股 ｜ 1372.50
朱国锭 ｜ 1500.00｜ 14.97｜ 限售A股 ｜ 500.00
包晓茹 ｜ 375.00｜ 3.74｜ 限售A股 ｜ 125.00
上海紫江创业投资有限公司 ｜ 337.50｜ 3.37｜ 无限售A股 ｜ 337.50
俞芳 ｜ 117.69｜ 1.17｜ 无限售A股 ｜ 新进
上海朗程财务咨询有限公司 ｜ 112.50｜ 1.12｜ 无限售A股 ｜ 112.50
帅木莲 ｜ 112.15｜ 1.12｜ 无限售A股 ｜ 新进
徐益军 ｜ 15.00｜ 0.15｜ 无限售A股 ｜ 15.00
｜ 45.00｜ 0.45｜ 限售A股 ｜ 5.00
朱益波 ｜ 58.50｜ 0.58｜ 限售A股 ｜ 新进
赵大春 ｜ 12.00｜ 0.12｜ 无限售A股 ｜ 12.00
─────────────────────────────────────
截至日期:2011-06-30 十大流通股东情况 股东总户数:9920
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
上海紫江创业投资有限公司 ｜ 337.50｜ 9.04 A股｜创投公司｜ 112.50
俞芳 ｜ 117.69｜ 3.15 A股｜个人 ｜ -2.31
上海朗程财务咨询有限公司 ｜ 112.50｜ 3.01 A股｜咨询公司｜ 37.50
帅木莲 ｜ 112.15｜ 3.01 A股｜个人 ｜ -87.85
广东明珠物流配送有限公司 ｜ 56.24｜ 1.51 A股｜公司 ｜ 新进
刘宾 ｜ 51.97｜ 1.39 A股｜个人 ｜ 40.80
南京天元市政设计有限公司 ｜ 30.00｜ 0.80 A股｜公司 ｜ 10.00
沈玲龙 ｜ 25.30｜ 0.68 A股｜个人 ｜ 8.63
袁明祥 ｜ 18.09｜ 0.48 A股｜个人 ｜ 5.70
南京天源工程监理有限公司 ｜ 17.57｜ 0.47 A股｜公司 ｜ 5.95
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合计持有878.99万流通A股,分别占总股本8.77％，流通A股23.55％
─────────────────────────────────────截至日期:2011-03-31 十大流通股东情况 股东总户数:9141
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
上海紫江创业投资有限公司 ｜ 225.00｜ 9.04 A股｜创投公司｜ 新进
帅木莲 ｜ 200.00｜ 8.03 A股｜个人 ｜ 新进
俞芳 ｜ 119.99｜ 4.82 A股｜个人 ｜ 新进
刘涛 ｜ 77.80｜ 3.12 A股｜个人 ｜ 新进
上海朗程财务咨询有限公司 ｜ 75.00｜ 3.01 A股｜咨询公司｜ 新进
南京天元市政设计有限公司 ｜ 20.00｜ 0.80 A股｜公司 ｜ 8.28
沈玲龙 ｜ 16.67｜ 0.67 A股｜个人 ｜ 4.22
袁明祥 ｜ 12.39｜ 0.50 A股｜个人 ｜ 新进
南京天源工程监理有限公司 ｜ 11.62｜ 0.47 A股｜公司 ｜ 未变
刘宾 ｜ 11.17｜ 0.45 A股｜个人 ｜ 新进
──────────────┴─────┴─────┴────┴─────截至日期:2010-12-31 十大股东情况 股东总户数:9254 户均流通股:1815
──────────────┬─────┬───┬──────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜股份性质 ｜增减情况(
｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼───┼──────┼─────
杭州中恒科技投资有限公司 ｜ 2745.00｜ 41.09｜ 限售A股 ｜ 未变
朱国锭 ｜ 1000.00｜ 14.97｜ 限售A股 ｜ 未变
上海紫江创业投资有限公司 ｜ 425.00｜ 6.36｜ 限售A股 ｜ 未变
包晓茹 ｜ 250.00｜ 3.74｜ 限售A股 ｜ 未变
刘涛 ｜ 100.00｜ 1.50｜ 限售A股 ｜ 未变
陶凯毅 ｜ 100.00｜ 1.50｜ 限售A股 ｜ 未变
上海朗程财务咨询有限公司 ｜ 75.00｜ 1.12｜ 限售A股 ｜ 未变
孙丹 ｜ 46.00｜ 0.69｜ 限售A股 ｜ 未变
宋大洋 ｜ 40.00｜ 0.60｜ 限售A股 ｜ 未变
赵大春 ｜ 40.00｜ 0.60｜ 限售A股 ｜ 未变
─────────────────────────────────────
截至日期:2010-12-31 十大流通股东情况 股东总户数:9254
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
广东明珠物流配送有限公司 ｜ 30.07｜ 1.79 A股｜公司 ｜ 新进
楼璐燕 ｜ 14.44｜ 0.86 A股｜个人 ｜ 新进
沈玲龙 ｜ 12.45｜ 0.74 A股｜个人 ｜ 新进
南京天元市政设计有限公司 ｜ 11.72｜ 0.70 A股｜公司 ｜ 新进
南京天源工程监理有限公司 ｜ 11.62｜ 0.69 A股｜公司 ｜ 新进
张云天 ｜ 10.85｜ 0.65 A股｜个人 ｜ 0.36
赵桓广 ｜ 10.00｜ 0.60 A股｜个人 ｜ 新进
陈昌军 ｜ 10.00｜ 0.60 A股｜个人 ｜ 新进
合肥动力食品有限公司 ｜ 8.49｜ 0.51 A股｜公司 ｜ 新进
宋万勇 ｜ 8.00｜ 0.48 A股｜个人 ｜ 未变
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合计持有127.64万流通A股,分别占总股本1.91％，流通A股7.60％
───────────────────────────────────── 【2011-12-13】刊登2011年限制性股票激励计划（草案修订稿）公告
董监事会决议公告
一、《关于审议<杭州中恒电气股份有限公司2011年限制性股票激励计划（草案修订稿）>》及其摘要的议案
主要修订内容如下：
1、 对激励对象的限制条件进行了完善。
2、 对授予日的表述进行了完善。
3、 对解锁期的表述进行了完善
4、 对授予方式和程序的表述进行了完善
5、 对业绩条件进行了调整
草案修订稿改为：首期限制性股票激励计划授予限制性股票的业绩条件为：（1）中恒电气2011年度净利润不低于4050万元，（2）截至2011年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于7%。
预留股份在首次限制性股票激励计划授予日后12个月内授予，业绩条件：2012年度净利润不低于4450万元；且截至2012年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于7.5%。
6、 对解锁条件进行了调整
草案修订稿改为：7.1 对于首次授予的限制性股票，激励对象每次解锁时公司必须满足如下业绩条件：
（1）第一次解锁条件：2012年的净利润不低于4450万元；且截至2012年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于7.5%；
（2）第二次解锁条件：2013年的净利润不低于4900万元；且截至2013年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于8%；
（3）第三次解锁条件：2014年的净利润不低于5400万元，且截至2014年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于8.5%
7、 对激励对象丧失劳动能力情况的处理进行了完善
8、 对预计激励计划的实施对公司各期经营业绩的影响情况进行了调整
二、《关于召开2011年第二次临时股东大会的议案》的议案
中恒电气12月29日召开2011年第二次临时股东大会公告
1.会议召集人：公司董事会
2.登记时间：2011年12月28日上午8:00-17:00。
3.本次股东大会的召开时间：
现场会议召开时间为：2011年12月29日9:30
网络投票时间为：2011年12月28日-2011年12月29日
其中，通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为：2011年12月29日上午9:30-11:30，下午13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2011年12月28日15:00至2011年12月29日15:00期间的任意时间。
4.现场会议召开地点：浙江省杭州市国家高新技术产业开发区东信大道69号公司五楼会议室。
5.会议召开方式：本次会议采取现场投票与网络投票相结合的方式。
6.股权登记日：2011年12月23日
7.审议事项：《关于审议及其摘要的议案》、《关于审议的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理公司2011年限制性股票股权激励计划相关事宜的议案》。
参与网络投票的股东的身份认证与投票程序
在本次股东大会上，公司将向全体股东提供网络形式的投票平台，股东可以通过深圳证券交易所系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）参加网络投票。
（一）采用交易系统投票的投票程序
1、本次股东大会通过交易系统进行网络投票的时间为2011年12月29日上午9:30-11:30、下午13:00-15:00；投票程序比照深圳证券交易所买入股票操作。
2、投票期间，交易系统将挂牌一只投票证券，股东以申报买入委托的方式对表决事项进行投票。
证券代码 公司简称 买卖方向 买入价格
362364 中恒投票 买入 对应委托价格
3、股东投票的具体程序
（1）输入买入指令
（2）输入投票代码：362364
（3）输入对应委托价格，在"买入价格"项下输入对应委托价格，情况如下：
议案一 关于审议《杭州中恒电气股份有限公司2011年限制性股票激励计划（草案修订稿）》及其摘要的议案 1.00
1 激励对象的确定依据和范围 1.01
2 限制性股票的种类、来源、数量 1.02
3 激励对象被授予的限制性股票数额和确定依据 1.03
4 激励计划的有效期、限制性股票的禁售期和解锁器 1.04
5 限制性股票的授予价格和授予价格的确定方法 1.05
6 限制性股票的授予条件和程序 1.06
7 限制性股票的解锁条件和程序 1.07
8 公司与激励对象的权利和义务 1.08
9 激励计划的变更和终止 1.09
10 激励计划的调整和程序 1.10
11 激励计划的会计处理及对各期经营业绩的影响 1.11
议案二 关于审议《杭州中恒电气股份有限公司限制性股票激励计划实施考核办法》的议案 2.00
议案三 关于提请股东大会授权董事会办理公司2011年限制性股票激励计划相关事宜的议案 3.00
（4）输入买入数量
表决意见种类 对应的申报股数
同意 1股
反对 2股
弃权 3股
（5）确认投票委托完成
4、对同一议案的投票只能申报一次，不能撤单；
5、不符合上述规定的投票申报，视为未参与投票。
（二）采用互联网投票系统的投票程序
1、股东获取身份认证的具体流程
按照《深圳证券交易所投资者网络服务身份认证业务实施细则》的规定，股东可以采用服务密码或数字证书的方式进行身份认证。股东申请数字证书的，可向深圳证券信息公司或其委托的代理发证机构申请。股东采用服务密码方式办理身份认证的流程如下：
（1）申请服务密码的流程
登陆网址：http://wltp.cninfo.com.cn 的密码服务专区注册；填写"姓名"、"证券账号"等相关信息并设置服务密码，如申请成功，系统会返回一个4位数字的激活校验码。
（2）激活服务密码
股东通过深圳证券交易所交易系统比照买入股票的方式，凭借"激活校验码"活服务密码。
买入证券 买入价格 买入数量
369999 1.00元 4位数字的"激活校验码"
如服务密码激活指令上午11:30 前发出的，当日下午13:00 即可使用；如服务密码激活指令上午11:30 后发出的，次日方可使用。
服务密码激活长期有效，在参加其他网络投票时不必重新激活。
密码激活后如遗失可通过交易系统挂失，挂失后可重新申请，挂失方法与激活方法类似：
买入证券 买入价格 买入数量
369999 2.00元 4位数字的"激活校验码"
2、股东根据获取的服务密码或数字证书可登录网址http://wltp.cninfo.com.cn的互联网投票系统进行投票。
3、股东进行投票的时间
通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2011年12月28日15:00至2011年12月29日15:00 期间的任意时间。
4、股东通过网络投票系统投票后，不能通过网络投票系统更改投票结果。
5、如需查询投票结果，请于投票当日下午 6：00后登陆深圳证券交易所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn），点击"投票查询"功能，可以查看个人网络投票结果，或在投票委托的证券公司营业部查询。
（三）网络投票其他事项说明
1、网络投票系统按股东账户统计投票结果，如同一股东账户通过深交所交易系统和互联网投票系统两种方式重复投票，股东大会表决结果以第一次有效投票结果为准。如股东通过现场投票和网络投票重复投票，也以第一次有效投票结果为准。
2、股东大会有多项议案，某一股东仅对其中一项或者几项议案进行投票的，在计票时，视为该股东出席股东大会，纳入出席股东大会股东总数的计算；对于该股东未发表意见的其他议案，视为弃权。
3、对于总议案进行投票视为对所有议案表达相同意见。股东通过网络投票系统重复投票的，以第一次有效投票为准。即如果股东先对相关议案投票表决，再对总议案投票表决，则以已投票表决的相关议案的表决意见为准，其他未表决的议案以总议案的表决意见为准；如果股东先对总议案投票表决，再对相关议案投票表决，则以总议案的表决意见为准。【2.最新报道】
【2011-06-08】上市以来股价被腰斩 中恒电气(002364)半价抛"金手铐"
中恒电气（002364）上市至今已经一年时间，但是其股价却从最高时期的32.79元跌落至如今的16.31元，股价被腰斩。就在中恒电气股价正处低位之际，公司推出了半价《股权激励草案》，这无疑是一副极具诱惑力的"金手铐"。
公告显示，此次中恒电气股权激励所涉及股票为330万股，占公司总股本10020万股的3.29%。其中，首次授予数量为297万股，占授予总量的90%；此外，公司还预留了33万股。另外，公司首次授予股票期权的行权价格定为8.33元/股，该行权价格仅仅是董事会决议公告日前20个交易日公司股票均价16.66元的50%。预留股份应在计划首次授予日次日起12个月内授予预留激励对象，到期未授予的额度不再授予。
若2011年度净利润不低于3750万元，且截至2011年12月31日净资产收益率不低于6.5%，那么，包括董事会秘书在内的57人将能以8.33元/股购买对应的激励股票。
此后，持有股份的股权激励对象将面临三次解锁期。第一次为2012年，当期需满足2012年净利润增长率相比2010年增长不低于25%，且截至2012年12月31日净资产收益率不低于7%；第二次为2013年，当期需满足2013净利润增长率相比2010年增长不低于40%，且截至2013年12月31日净资产收益率不低于7.5%；第三次为2014年，需满足2014年净利润增长率相比2010年增长不低于60%，且截至2013年12月31日净资产收益率不低于8%。
《每日经济新闻》记者发现，目前中恒电气股价被腰斩，正处于历史低位，而其股权激励的行权价格更是以公告日前20个交易日公司股票均价16.66元的50%来确定，如此优厚的半价股权激励，无疑是一副极具诱惑力的"金手铐"。
【公司经营情况评述】
【2011年半年报】
一、管理层讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况
报告期内，面对复杂的外部经济形势和激烈的行业竞争，公司围绕年初制定的发展规划及经营目标开展工作。公司坚定推行“‘产品+服务’组合出击，以产品带动服务，以服务促进产品”的经营战略和产品多元化战略，促使整体业务发展良好，保持主营业务实现稳步增长。同时，公司对高压直流电源系统的市场推广进一步深化；公司进一步加强在新能源电动汽车充换电站相关设备和系统的研发投入，并积极参与了浙江金华、湖州、杭州等地电动汽车充换电站项目。报告期内，公司实现营业收入12753 万元，比上年同期增长17.53%，归属于上市公司股东的净利润2019万元，比上年同期增长20.09%。
公司于2011年6 月20 日注册成立了杭州中恒节能科技有限公司，其经营范围为：技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让：节能产品、水处理技术、新能源技术；承接：环保工程（凭资质经营）。
（二）公司主营业务及其经营状况
1、公司主营业务
公司经营范围为：高频开关电源设备、不间断电源设备、逆变器、光纤通信设备、电力自动化设备、计算机软、硬件及配件的生产、销售、技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让。
2、主营业务分行业、产品情况表
单位：万元
主营业务分行业情
况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率
（%）
通信 10,353.33 6,840.08 33.93%
电力 2,351.90 1,600.96 31.93%
主营业务分产品情
况
通信电源系统 9,842.85 6,537.27 33.58%
电力操作电源系统 2,351.90 1,600.96 31.93%
技术服务维护 510.48 302.81 40.68%
续上表:
主营业务分行业情
况
分行业或分产品 营业收入比上 营业成本比上年 毛利率比上年
年同期增减（%）同期增减（%） 同期增减（%）
通信 25.16% 30.94% -2.92%
电力 -7.15% -0.15% -4.77%
主营业务分产品情
况
通信电源系统 27.43% 36.18% -4.27%
电力操作电源系统 -7.15% -0.15% -4.77%
技术服务维护 -6.90% -28.44% 17.85%
3、主营业务分地区情况表
单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
华东地区 10,344.08 15.25%
华中地区 1,070.27 91.72%
西南地区 424.06 -28.44%
华南地区 389.72 -9.63%
其他 477.10 92.43%
4、主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
报告期内，主营业务及其结构未发生重大变化。
5、主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明
报告期内，公司主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比未发生重大变化。
6、利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析
报告期内，公司利润构成与上年度相比未发生重大变化。
二、报告期内公司的投资情况
无【2010年年报】
一、管理层讨论与分析
（一）报告期内公司总体经营情况
1、公司总体经营情况概述
公司自成立10余年来专注于高频开关电源产品的研发、生产、销售，为冶金、电力、通信、交通等多个产业领域提供高频开关电源、通信基站维护和电源一体化解决方案。主导产品有电力用高频开关整流模块，电力用直流/直流变换模块，模块控制器，系统监控器，电力操作电源，通信用高频开关电源，电力自动化系列设备，交直流配电屏等，广泛用于通信、电力、铁路及轨道交通、钢铁、石化等国民经济的支柱产业领域。
报告期内，由于通信运营商对3G项目的投资计划比预计有延期，影响了公司通信电源产品的销售业绩；电网投资变电项目比预期也有减少且价格下降，对公司电力操作电源产品销售业绩也有所影响。报告期内，公司经营正常、稳定，实现营业收入23,328.88万元，比去年同期下降9.53%；实现净利润3,549.57万元，比去年同期下降13.59%。
报告期内，公司按照年初制定的经营思路，根据通信行业和电力行业的市场特点与变化，结合公司实际情况进一步完善营销服务网络，开辟了多个省级市场，继续提高对市场的响应速度，同时积极进行新产品市场的开拓，公司高压直流电源产品（HVDC）已经在江苏、浙江、湖北、北京、四川等多个省市30 多个通信机房中使用。报告期内，公司以提高创新能力为导向，增强科研开发能力，坚持自主创新，坚持高质量、高性能的产品研发方向以及全方位、快速的服务优势，培养了一支责任心强，钻研意识突出，奋发向上的队伍，建立了一个稳定的模块产品开发平台，进一步完善了公司的研发体系，公司研发团队成功地推出了适合高压直流电源（HVDC）容量要求和使用要求的400A 一体化系统。通过加强信息化建设，完善绩效考核机制，薪酬激励政策和人才培养模式，调动员工积极性，全面提高公司整体运营效率，提升公司运营水平。
报告期内，公司还参与了高压直流系统（HVDC）标准的起草工作。截至2010年12月31日，公司共拥有专利19项，其中发明专利2项。报告期内，公司共申请专利16项，其中发明专利7项；获得授权专利7项。
2、公司主营业务及经营情况
公司专注高频开关电源产品的研发、生产、销售，为冶金、电力、通信、交通等多个产业领域提供高频开关电源、通信基站维护和电源一体化解决方案。主导产品有电力用高频开关整流模块，电力用直流/直流变换模块，模块控制器，系统监控器，电力操作电源，通信用高频开关电源，电力自动化系列设备，交直流配电屏等，广泛用于电力、铁路及轨道交通、钢铁、石化等国民经济的支柱产业领域。
（1）主营业务分行业、产品情况表
单位：万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）
通信 17,687.07 11,150.85 36.95%
电力 5,267.03 3,341.74 36.55%
主营业务分产品情况
通信电源系统 16,272.92 10,304.68 36.68%
电力操作电源系统 5,267.03 3,341.74 36.55%
技术服务维护 1,414.15 846.18 40.16%
续上表
主营业务分行业情况
营业收入比 营业成本比 毛利率比上年
分行业或分产品
上年增减（%）上年增减（%）增减（%）
通信 -3.74% -9.11% 3.72%
电力 -28.26% -28.34% 0.06%
主营业务分产品情况
通信电源系统 -7.56% -12.53% 3.60%
电力操作电源系统 -28.26% -28.34% 0.06%
技术服务维护 83.39% 73.33% 3.47%
说明：
①报告期内，由于通信运营商对3G项目的投资计划比预计有延期，影响了公司通信电源产品的销售业绩；电网投资变电项目比预期也有减少且价格下降，对公司电力操作电源产品销售业绩也有所影响。
②技术服务维护收入较上年同期增加83.39%，主要是公司在不断提高现有业务经营管理水平的同时，纵深延伸产业链，培育新的利润增长点，实施“‘产品+服务’组合出击，使技术服务维护收入有较快增长。
③公司主要产品毛利率比上年有不同程度增加，主要是a、公司控制并优化制造成本，b、加大毛利率较高的自主研发产品的销售。
（2）主营业务分地区情况
单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
华东地区 18,082.78 -7.66%
华中地区 2,025.72 -9.79%
西南地区 1,277.91 -29.72%
华南地区 712.20 -22.15%
其他地区 855.48 -26.01%
（二）公司未来发展规划及展望
1、行业所处的发展趋势及面临的市场竞争格局
2010年9 月，国务院通过《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，从我国国情和科技、产业等实际基础出发，选定现阶段以节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业在重点领域集中力量和资源，加快推进。同时在这些产业强化科技创新能力，提升核心竞争力，积极培育市场营造良好市场环境。
公司将一如既往地专注于电力电子领域，立足高频开关电源产业，坚持以市场为导向，以技术为驱动，凭借公司强大的研发实力和强大的技术服务体系与营销网络平台，将公司业务做精做强，一方面，加大对重点行业的人力、物力布局，加强区域市场拓展建设力度，进一步完善营销网络体系，提升公司对市场的反应速度；另一方面，公司在进一步巩固强化自身核心竞争力、维持主营业务稳健增长的同时，公司将根据国务院发展战略性新兴产业的决定的精神，积极探索适合自身发展特点与优势所在的新的增长点。
（1）通信市场方面：“十二五”规划突出保民生信息产业，积极发展新一代信息产业技术，建设高性能宽带信息网，加快实现“三网融合”，促进物联网示范应用。在加快经济结构调整，提高发展质量和效益方面，信息与高科技产业势必发挥至关重要的作用。未来较长时期内，通信行业仍然将处于投资增长阶段，通信电源行业依旧面临较好的发展机遇。近几年，中国通信行业每年的固定资产投资均在2000亿元以上，除了2010年上半年通信行业的投资出现了一定程度的缩减外，基本保持了一个稳健增长的态势。近期，根据中国联通、中国移动和中国电信等公布的2011年资本开支计划均比上年有所增长，三大运营商资本投资规模达到2800亿元。
在UPS 市场，因数据业务的快速增长，传统UPS （不间断电源）也面临升级换代，“信息化+自动化+节能环保”的需求推升了电源行业的技术升级，我国信息、通信、金融等行业领域在网络和数字中心的建设使用中也已逐步认可和采用高压直流电源系统（HVDC），中国电信从2007年底就开始试用240V直流供电替代UPS 对通信设备供电，预计2011年后市场规模将快速增长，公司将凭借自身优势进一步抢占市场先机。
另一方面，由于通信运营商业务竞争日益严峻，运营成本控制越来越被重视，对设备采购普遍采用集采方式进行，对其设备供应商的利润空间的挤压力度越来越大；公司同行业间竞争对手间的竞争也更加激烈，价格战已经并将在很长的时间内成为通信电源行业的主要竞争形式，产品价格的持续下降也不可避免，公司将不断进行进行技术创新，提高自身的核心竞争力并保持在竞争中的优势地位，通过综合竞争力提升经济效益。
（2）电力市场方面：①、在国网智能电网方面，按照国网智能电网规划，“十二五”期间智能电网建设将进入全面建设阶段。国家电网发布了三个阶段的“智能电网”规划，总投资额高达4 万亿元，“十二五”期间智能电网建设将进入5 年全面建设阶段。经过2009年和2010年两年的试点，2011年我国智能电网将进入全面建设阶段。按照计划截止2010年底智能电网试点结算需完成电网智能化投资约197.3亿元，预计2011年国网智能化投资约520亿元，智能变电、智能配网、智能调度和通信信息的投资同比将有大幅度增长。②、在特高压输变电方面，2010年，国家电力市场累计交易电量3584.96亿千瓦时，同比增长21.77%。其中，特高压输电交易电量181.7亿千瓦时，同比增长105.01%，占国家电力市场总交易电量的5.1%。根据国家电网特高压“十二五”规划，未来五年我国将建设“三纵三横一环网”特高压交流电网，以及锦屏—江苏等11回特高压直流输电工程。预计在“十二五”期间，特高压交流线路投资额为2300亿元，其中主设备投资额为660亿元，特高压直流设备投资将达到1900亿元。③、在新能源汽车示范推广方面，仅《杭州市电动汽车充电站近期建设布点规划》中就提到：到2012年，杭州将建成集中充电站4座、充（换）电站38座，充电桩3500套，以实现2012年底2万辆私人用新能源汽车的目标。
城市智能电网、特高压输变电的应用、电动汽车充电站、通信等产业已纳入十二五规划中，国内电力市场的投资规模逐年加大，将会对公司未来的经营业绩的增长带来广阔空间。公司将在巩固现有电力操作电源产品领域的同时，努力抓住市场机遇，积极探索新的市场增长点。目前，电力行业基本采用招标方式集中采购以降低成本，同行业公司间也形成了电源市场的价格竞争格局。公司针对目前的市场竞争格局所具备的优势是坚持技术领先的原则，加大产品的技术含量，提高持续创新能力，加速产品更新换代，保持产品技术高附加值；加强产品的品质管理和市场开拓力度，实现销售收入、营业利润继续保持稳定增长。
2、公司未来发展战略及经营目标
（1）公司发展战略
公司将继续秉承“服务客户，信守承诺，中正恒久”的经营理念，抓住契机，进一步做精做强高频开关电源系统，充分发挥研发、品牌、营销网络等优势，保持市场优势地位，加大技术投入，研究开发一体化电源系统新产品，提高产品的科技含量，提升产品档次；在不断提高现有业务经营管理水平的同事，纵深延伸产业链，培育新的利润增长点，实施“‘产品+服务’组合出击、以产品带动服务、以服务促进产品”的经营战略和产品多元化战略，协调发展，巩固公司在高频开关电源设备制造业的领先地位，确保持续、快速发展，继续将“稳定可靠”的品牌理念恒久地保持下去，以实际行动继续向“立足华东，面向全国，走向世界”的目标迈进。
（2）2011年公司经营计划
2011年公司将继续凭借成功上市后的新平台，依托募集资金的按期投入、超募资金的合理利用，实现销售收入增长，加大市场营销力度，加强技术服务与营销网络建设，提升销售额，提高市场份额。同时，内部挖潜产能、控制并优化制造成本，实现更好的经营业绩。具体将做好以下几个方面的工作：
①继续加大研发投入，提升公司的研发实力。技术创新是公司的核心竞争力之一，是公司保持稳健快速发展的根本所在。2011年公司将继续加大研发投入，以公司高频开关电源研发中心为载体，通过扩大与国内外科研机构的技术交流，加强与浙江大学等高校合作迅速提高公司核心技术水平。
②完善营销服务网络，加大新市场开拓力度和新产品、新技术的推广力度。推进营销和服务网络建设，提高售前售后技术支持响应速度，提高客户满意度，收集客户潜在要求，以产品带动服务、以服务促进产品，扩大销售渠道，增加销售规模，利用渠道和服务体系，进一步扩大市场份额。对产品进行持续的升级与优化，保持研发技术的先进性，缩短新产品开发周期。同时，公司将充分把握“十二五”国家发展战略性新兴产业的机遇，加速研发进度，加大新产品、新技术的产业化和市场推广力度。
③加强人力资源规划，加大人才队伍建设，提升员工综合素质。公司将建立激励的长效机制，不断完善考核制。公司将根据业务需求，建立、完善合理的人才培训、引进机制以及激励机制，确保公司的人才储备与公司的产能扩充和发展战略相配套，保证公司长期稳定的发展。
④进一步提升公司管控能力。公司将以优化ERP 项目为核心，加强内部信息化管理，实现内部资源的整合和有效利用；完善和深化质量、环境、安全管理体系，继续实施精益生产。完善公司预算控制制度体系、内部审计监督制度体系等，围绕着完成目标和支持销售、研发、生产的职能，改进组织结构和业务流程，提升人员素质，从而更好地完成研发、销售、生产任务。加强公司市场、技术、生产等各部门的紧密协作，通过产品和技术工艺研发优化设计成本，加强生产过程控制和质量控制，提高产品质量、减少消耗等精细化管理，提升公司管理水平，同时降低管理费用率，提升运营质量和运营效率。
⑤继续完善法人治理结构，健全内部控制制度。充分发挥股东大会、董事会、监事会及经理之间的分权与制衡体系的职能作用，进一步完善组织机构体制和内部监督机制，自觉接受外部监督，维护全体股东合法权益。
⑥加强投资者关系管理。2011年，公司将进一步规范公司投资者关系工作，通过各种途径充实和完善投资者沟通平台，加强公司与投资者或潜在投资者之间的沟通，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、良好、稳定的关系，提升公司的诚信度、核心竞争能力和持续发展能力，实现公司价值最大化和股东利益最大化。
⑦加强募投资金和项目管理。公司将严格按照证监会和深交所的有关规定，谨慎规范实施募集资金投资项目并同时做好募集资金管理，定期检查超募资金投资项目实施进展，做好项目投资的资金计划安排。公司将通过各项目的有效实施，丰富公司产品结构、扩大市场份额、提高资本运作水平和综合竞争力和盈利能力。
3、风险因素及应对措施
（1）市场风险方面
公司面临越来越激烈的市场竞争，未来可能出现由于销售价格下降或原材料价格大幅上升、人民币汇率大幅调整等因素的影响而导致盈利能力下降的风险。加强售后服务优势，提高客户忠诚度，降低可能出现的销售价格下降而导致的盈利能力下降的负面影响；同时加强供应链管理，与供应商建立良好的合作互惠关系，原材料价格联动以减少原材料价格上升的影响。
（2）原辅材料价格波动带来的不确定性风险
公司产品材料成本的市场价格主要受基本金属如铅、铜、铝等价格波动的影响。国际政治形势的动荡及通货膨胀等状况使全球经济存在较多的不确定因素，公司仍面临着原材料价格波动的风险。公司主要通过适时调整价格、与客户协商建立价格联动机制、利用规模优势与供货商建立稳定的长期合作关系、试用新技术、新型材料等措施减小基本金属价格波动的不利影响。如果铅、铜、铝等基本金属价格变动过于频繁、幅度过大，将直接影响公司原材料采购成本，对公司原材料管理、成本控制带来一定的压力，进而影响公司经营业绩。
（3）新产品开发风险
不断开发新产品是公司扩大市场份额、提高盈利能力的重要手段，公司存在着因无法准确把握市场需求、新产品不被市场认可而导致企业市场竞争能力下降的风险。公司将坚持以市场为导向，新产品开发、技术升级均是在对市场需求充分论证的基础上进行投入，减少可能出现的新产品开发失败而导致的盈利能力下降的负面影响。
（4）产业政策的风险
公司产品和技术均属于国家产业政策鼓励发展的方向。公司所处行业属于通信与电力设备制造行业，与国家通信、电力产业政策密切相关，一旦国家调整相关产业政策，将对公司的经营产生一定影响。公司将紧盯市场态势，积极进行产品结构调整，纵深延伸产业链，开拓销售渠道，实施产品多元化战略，降低国家产业调整给公司带来的不利影响。
（5）产品质量风险
公司存在着可能因管理水平、设计工艺缺陷而导致产品质量问题给用户造成重大损失，从而影响到公司多年积累的品牌信誉和市场份额，给公司带来不利影响，公司将加强对产品安全性、可靠性检测，严格推行质量管理体系建设，提高产品售后服务水平，减少可能出现的因产品质量风险而带来的企业发展不利影响。
二、报告期内公司的投资情况
（一）募集资金基本情况
经中国证券监督管理委员会证监许可〔2010〕161 号文核准，并经贵所同意，本公司由主承销商华泰联合证券有限责任公司采用网下向询价对象定价配售与网上向社会投资者定价发行相结合的方式向社会公众公开发行人民币普通股（A 股股票）1,680万股，共募集资金总额为人民币375,480,000.00元，扣除承销和保荐费费用16,748,328.00元后的募集资金共人民币358,731,672.00元，由华泰联合证券有限责任公司于2010年2月25 日汇入公司账户内。另减除律师费及审计费等其他发行费用11,768,101.86 元后，本次实际募集资金净额为人民币346,963,570.14元。以上募集资金业经天健会计师事务所有限公司审验，并出具了天健验〔2010〕41 号《验资报告》。
另根据中国证监会会计部印发的《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》及财政部财会〔2010〕25 号《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010 年年报工作的通知》的规定,公司将原已冲减资本公积的在上述股票发行及上市过程中发生的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等共3,892,520.89元转入当期损益，相应增加了上述实际募集资金净额。经此调整，上述募集资金净额为350,856,091.03元。
截至2010年12月31 日，本公司合计使用募集资金53,898,392.28元，具体使用情况为：以募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金4,344,500.00 元，直接以募集资金投入募投项目9,553,892.28元，归还银行贷款40,000,000.00元。
截至2010 年12 月31 日，本公司募集资金实际结余情况为：专户活期账户资金余额为63,445,142.13元，定期存单的余额230,000,000.00元，共计293,445,142.13元(包括利息收入380,668.23元，手续费支出703.96元)。前述调整的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等3,892,520.89元，已于2011年3 月24 日加计相应活期利息14,013.08元转入募集资金专户。
(二)募集资金存放和管理情况
为了规范募集资金的管理和使用，保护投资者权益，本公司依照相关法规，结合公司实际情况，制订了《杭州中恒电气股份有限公司募集资金管理制度》，并于2010年4 月13 日经本公司2009年度股东大会审议通过。公司会同华泰联合证券有限责任公司与杭州银行股份有限公司钱江支行于2010年3 月22 日、2010年5 月10 日和2010年7 月28 日分别签定了《募集资金三方监管协议》、《募集资金三方监管补充协议（一）》和《募集资金三方监管补充协议（二）》。截至2010年12月31 日，公司持有杭州银行股份有限公司钱江支行76918100175039活期账户、76918100103219 活期账户和76918100159407 定期存款账户等共三个银行账户专门用于存放上述募集资金。本公司对募集资金的使用实行专人审批，以保证专款专用。
（三）本年度募集资金的实际使用情况
(1) 募集资金使用情况对照表
单位：万元
募集资金总额 35,085.61
本年度投入募集资金总额 5,389.54
报告期内变更用途的募集资金总额 0.00
累计变更用途的募集资金总额 0.00
已累计投入募集资金总额 5,389.54
累计变更用途的募集资金总额比例 0.00%
(2) 无募集资金投资项目出现异常情况。
(3) 无募集资金投资项目无法单独核算效益的情况。
（四）变更募集资金投资项目的资金使用情况
报告期内公司无变更募集资金投资项目的情况
（五）非募集资金的重大投资情况
报告期内公司无非募集资金重大投资情况。
【公司投资情况说明】
【投资情况说明】2011-08-18
报告期内公司的投资情况
无【投资情况说明】2011-04-19
报告期内公司的投资情况
（一）募集资金基本情况
经中国证券监督管理委员会证监许可〔2010〕161 号文核准，并经贵所同意，本公司由主承销商华泰联合证券有限责任公司采用网下向询价对象定价配售与网上向社会投资者定价发行相结合的方式向社会公众公开发行人民币普通股（A 股股票）1,680万股，共募集资金总额为人民币375,480,000.00元，扣除承销和保荐费费用16,748,328.00元后的募集资金共人民币358,731,672.00元，由华泰联合证券有限责任公司于2010年2月25 日汇入公司账户内。另减除律师费及审计费等其他发行费用11,768,101.86 元后，本次实际募集资金净额为人民币346,963,570.14元。以上募集资金业经天健会计师事务所有限公司审验，并出具了天健验〔2010〕41 号《验资报告》。
另根据中国证监会会计部印发的《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》及财政部财会〔2010〕25 号《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010 年年报工作的通知》的规定,公司将原已冲减资本公积的在上述股票发行及上市过程中发生的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等共3,892,520.89元转入当期损益，相应增加了上述实际募集资金净额。经此调整，上述募集资金净额为350,856,091.03元。
截至2010年12月31 日，本公司合计使用募集资金53,898,392.28元，具体使用情况为：以募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金4,344,500.00 元，直接以募集资金投入募投项目9,553,892.28元，归还银行贷款40,000,000.00元。
截至2010 年12 月31 日，本公司募集资金实际结余情况为：专户活期账户资金余额为63,445,142.13元，定期存单的余额230,000,000.00元，共计293,445,142.13元(包括利息收入380,668.23元，手续费支出703.96元)。前述调整的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等3,892,520.89元，已于2011年3 月24 日加计相应活期利息14,013.08元转入募集资金专户。
(二)募集资金存放和管理情况
为了规范募集资金的管理和使用，保护投资者权益，本公司依照相关法规，结合公司实际情况，制订了《杭州中恒电气股份有限公司募集资金管理制度》，并于2010年4 月13 日经本公司2009年度股东大会审议通过。公司会同华泰联合证券有限责任公司与杭州银行股份有限公司钱江支行于2010年3 月22 日、2010年5 月10 日和2010年7 月28 日分别签定了《募集资金三方监管协议》、《募集资金三方监管补充协议（一）》和《募集资金三方监管补充协议（二）》。截至2010年12月31 日，公司持有杭州银行股份有限公司钱江支行76918100175039活期账户、76918100103219 活期账户和76918100159407 定期存款账户等共三个银行账户专门用于存放上述募集资金。本公司对募集资金的使用实行专人审批，以保证专款专用。
（三）本年度募集资金的实际使用情况
(1) 募集资金使用情况对照表
单位：万元
募集资金总额 35,085.61
本年度投入募集资金总额 5,389.54
报告期内变更用途的募集资金总额 0.00
累计变更用途的募集资金总额 0.00
已累计投入募集资金总额 5,389.54
累计变更用途的募集资金总额比例 0.00%
(2) 无募集资金投资项目出现异常情况。
(3) 无募集资金投资项目无法单独核算效益的情况。
（四）变更募集资金投资项目的资金使用情况
报告期内公司无变更募集资金投资项目的情况
（五）非募集资金的重大投资情况
报告期内公司无非募集资金重大投资情况。 【2010-08-26】异动点评:中恒电气(002364)扭转颓势 强势出击
异动原因：
中恒电气今日一举扭转向下趋势，强势涨停。在节能减排、调整产业结构的大思路下，5个新能源汽车示范推广试点城市正加快建设电动汽车充电网络的步伐。作为首批跻身私人购买新能源汽车补贴试点名单以及补贴额度最高的城市，杭州的一举一动一人注目。杭州中恒电气受益其中。
投资亮点：
1、公司是一家专注于电力电子领域，致力于为通信网络、电网、电厂、铁路、城市轨道交通、采矿、冶金、化工等提供高质量的高频开关电源技术产品、解决方案与系统集成高新技术企业。是国内1000MW机组业绩最多的电力操作电源系统生产厂家，有实力参与500千伏及以上变电站、超超临界1000MW机组等重大项目电力操作电源系统竞争的5-6家企业之一。拥有一批优质稳定的核心客户，赢得业内的优势竞争地位，保持高速稳定发展。2、公司通过自主研发掌握了高频开关电源系统的核心技术，是国内少数几家能满足客户个性化定制要求、提供成套电源系统产品及综合解决方案的企业之一。连续多年公司产品的市场占有率居同行业前列，"中恒"被评为浙江省著名商标，公司高频开关电源系统产品通过国际CE安全认证.
风险提示：
公司规模较同行业来说较小，和同类公司比较没有明显的优势。
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【出处】顶点财经【作者】【2010-08-26】即时点评:中恒电气(002364)受益充电站建设 涨停
在节能减排、调整产业结构的大思路下，5个新能源汽车示范推广试点城市正加快建设电动汽车充电网络的步伐。作为首批跻身私人购买新能源汽车补贴试点名单以及补贴额度最高的城市，杭州的一举一动一人注目。杭州中恒电气(002364)受益其中，今日开盘不久强势涨停。今日提醒：中恒电气10派2元。
【出处】证券信息网【作者】【2010-03-09】中恒电气(002364)上市第二日遇跌停板 机构大捡筹码
尽管中恒电气（002364）在上市第二日就遭遇跌停板，但是大跌之中一家机构席位的高调买入行为，仍然给了市场投资者看多该股后市发展的信心。昨日开盘后，中恒电气并未延续首日大涨强势，反而低开低走，于收盘前不久被数笔大卖单打至跌停板。纵观中恒电气全天表现，该股除了高达60.42%的换手率外，另一大亮点即在于一家机构席位净买入了1144.44万元。
据昨日深交所公开信息披露，在中恒电气上市首日现身于该股买入榜的多家游资席位，昨日集体获利出逃。其中包括在该股上市首日位列买入榜第一位的山西证券运城河东街营业部、第三位的财通证券绍兴人民中路营业部、第四位的华泰证券南通姚港路营业部等。接过上述游资“接力棒”而出现在昨日买入榜首位的，是一家机构席位，而中信证券大连人民路营业部、华泰证券上海瑞金一路营业部等二线游资紧随其后。
以中恒电气上市前各大券商对其的估值情况来看，中恒电气昨日43.56元的收盘价显然还远远高于各个券商的估值极限。国泰君安曾以“电源公司的高估值现状和公司在高压直流电源领域的成长性”为标准，认为该股的估值极限为34.50元，对应2011年PE为26-30倍。那么，昨日为什么上述机构席位还要选择在高位接盘？分析人士表示，有机构更看重该股的成长性。
据悉，中恒电气是国内通信电源系统主要供应商，公司从事高频开关电源系统的研发、生产、销售和服务，主要产品为通信电源系统、电力操作电源系统。做为电力操作电源系统配套使用最多的企业之一，也是我国有实力参与500千伏及以上变电站、超临界1000MW机组等重大项目电力操作电源系统竞争的5-6家企业之一。
分析人士认为，尽管中恒电气具备上述优势，不过投资者应该注意公司应收账款和存货比重偏大的问题，公司2007年-2009年末应收账款与存货的账面价值合计分别占同期总资产54.73%、58.19%、65.83%。随着公司生产规模进一步扩大，应收账款和存货的账面价值可能进一步增大，占总资产比重将保持较高水平，从而可能导致营运资金进一步加大而影响偿债能力的风险。
【出处】金融投资报【作者】 【2011-06-08】
中恒电气(002364)拟推330万股激励计划
中恒电气（002364）8日公布了股权激励计划草案，拟以8.33元/股，授予的限制性股票数量不超过330万股，激励对象为公司高级管理人员及核心技术（业务）人员，计划有效期为48个月。公司股票于6月8日起复牌，停牌前收盘价报16.31元。
草案称，公司向激励对象授予标的股票时，公司业绩应当符合：2011年度净利润不低于3750万元；且截至2011年12月31日归属于公司普通股东的加权平均净资产收益率不低于6.5%，预留股份在首次限制性股票激励计划授予日后12个月内授予，业绩条件：2012年度净利润不低于4000万元，且截至2012年12月31日归属公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于7%。
【出处】中国证券网【作者】【2011-06-08】
上市以来股价被腰斩 中恒电气(002364)半价抛"金手铐"
中恒电气（002364）上市至今已经一年时间，但是其股价却从最高时期的32.79元跌落至如今的16.31元，股价被腰斩。就在中恒电气股价正处低位之际，公司推出了半价《股权激励草案》，这无疑是一副极具诱惑力的"金手铐"。
公告显示，此次中恒电气股权激励所涉及股票为330万股，占公司总股本10020万股的3.29%。其中，首次授予数量为297万股，占授予总量的90%；此外，公司还预留了33万股。另外，公司首次授予股票期权的行权价格定为8.33元/股，该行权价格仅仅是董事会决议公告日前20个交易日公司股票均价16.66元的50%。预留股份应在计划首次授予日次日起12个月内授予预留激励对象，到期未授予的额度不再授予。
若2011年度净利润不低于3750万元，且截至2011年12月31日净资产收益率不低于6.5%，那么，包括董事会秘书在内的57人将能以8.33元/股购买对应的激励股票。
此后，持有股份的股权激励对象将面临三次解锁期。第一次为2012年，当期需满足2012年净利润增长率相比2010年增长不低于25%，且截至2012年12月31日净资产收益率不低于7%；第二次为2013年，当期需满足2013净利润增长率相比2010年增长不低于40%，且截至2013年12月31日净资产收益率不低于7.5%；第三次为2014年，需满足2014年净利润增长率相比2010年增长不低于60%，且截至2013年12月31日净资产收益率不低于8%。
《每日经济新闻》记者发现，目前中恒电气股价被腰斩，正处于历史低位，而其股权激励的行权价格更是以公告日前20个交易日公司股票均价16.66元的50%来确定，如此优厚的半价股权激励，无疑是一副极具诱惑力的"金手铐"。
【出处】每日经济新闻【作者】【2011-06-07】
中恒电气(002364)7日起停牌 正划股权激励计划事宜
中恒电气（002364）周一晚间发布公告称，因正在划股权激励计划事宜，公司股票于2011年6月7日开市起停牌。
中恒电气表示，公司将于2011年6月7日召开董事会审议相关事宜，待刊登相关公告后复牌。
【出处】全景网【作者】【2011-03-29】
中恒电气(002364)副总经理易国华:技术升级马不停蹄 中恒电气主推HVDC
证券时报记者：中恒电气2011年的主推产品包括哪些？
易国华：主要是公司自主研发的HVDC（高压直流电源系统）产品。我们预计，HVDC项目经历了2010年的市场推广和积累之后，2011年将出现较大增长。2010年，三大运营商均开始试用HVDC，其中中国电信共试用117套，中恒电气是主要供应商之一。现在HVDC占公司收入比例不太大，但长远来看会是发展重点。
证券时报记者：相比传统UPS（不间断电源）产品，HVDC有哪些优势？
易国华：HVDC在数据业务领域替代UPS是大势所趋。首先，前者故障率大大降低、性能稳定。具体而言，HVDC可靠性更好，故障率仅为传统UPS的三分之一，由于蓄电池位于HVDC的输出端，当电源出现故障时，仍可保证供电。其次，HVDC效率更高，维护快捷方便。在类似性能条件下，HVDC初始成本不到UPS的70%，也更省电。目前业内已经达成共识，认为HVDC可以给服务器供电，在技术和设备的使用上都不存在障碍。
证券时报记者：经历推广期之后，预计HVDC市场规模怎样？
易国华：在通信电源领域，HVDC的市场空间即是占领原本属于UPS的市场。预计信息设备用HVDC的新建和替代容量合计约为每年20亿元。大约两到三年之后，传统UPS更换和维护会增多，给公司带来市场机遇。在通信服务器领域，UPS的市场份额会逐步萎缩，但是UPS还有其他空间，比如电力、医疗设备等领域，是HVDC难以取代的。
证券时报记者：中恒电气是否有上游原材料价格波动带来的压力，日本地震对公司原材料有何影响？
易国华：坦率地讲，目前中恒电气也有原材料上涨的压力，公司主要有两大对策。首先在供应商选择方面，通过招标来选择成本较低且质量有保障的产品。其次在生产环节上引进自动化生产线，在减少人力投入的同时增加设备投入。日本地震爆发之后，我们在第一时间针对所需元器件做出统计，尽量增加日本原产的元器件库存，或者依据需求进行原料替换，避免给生产及研发环节带来不利影响。
证券时报记者：除了HVDC，中恒电气其他新产品、新市场的开拓情况如何？
易国华：中恒电气专注于电力电子行业，以电力操作电源系统和通信电源系统为主要产品。近年以来，公司一直从事新产品和新业务的延伸，也面临充电站等领域的市场机遇。目前，公司参与电动汽车充电站建设主要集中在充电机方面，充电机是一种与电力操作电源产品相类似的产品，目前发展形势良好，很多地方政府都在大力推广。
【出处】证券时报【作者】张珈【2011-03-17】
紫江创投减持200万股中恒电气(002364)
中恒电气（002364）今天公告称，第三大股东紫江创投减持了200万股股份，持股比例降低到3.368%。
3月15日，紫江创投通过深交所大宗交易系统以均价26.65元/股卖出200万股中恒电气的股份，此次出售的股份占中恒电气总股本的2.994%。
此次出售前，紫江创投共持有中恒电气425万股，占该公司总股本的6.362%。紫江创投称，不排除在未来12个月内继续减持所持有的中恒电气股份。
【出处】中国资本证券网【作者】匡志勇【2011-03-17】
中恒电气(002364)股东减持200万股 占总股本3%
中恒电气（002364）周三晚间公告，公司股东上海紫江创业投资周二减持公司股份200万股，占公司总股本的2.99%。
本次减持通过大宗交易系统进行，均价26.65元。
减持后，该股东还持有公司股份225万股，占公司总股本的3.37%。
【出处】全景网【作者】成亮【2010-07-06】
中恒电气(002364)生产HVDC攻占UPS市场
中恒电气（002364）今日公告，为提高资金使用效率，提升企业盈利能力，公司决定将5565万元超募资金用于高压直流电源系统（HVDC）产业化项目的建设，预计于2011年12月底全面完成项目建设并投产。HVDC是UPS（不间断电源）的替代产品。
中恒电气表示，高压直流电源系统是基于公司原有的技术平台进行研发的，有很好的技术积累与基础。
中恒电气HVDC项目将新建4000平方米厂房，选用国内先进的EMI测试系统、射频传导抗扰度测试设备，推进高压直流电源系统产业化和大功率高压直流电源系统的系列化研发工作，形成年产1000套HVDC生产能力。
目前通信、数据业务和现代信息服务业务都广泛使用UPS供电，HVDC与电力操作电源原理相似，可替代UPS不间断电源，比UPS更省电，HVDC的初始成本不到UPS的70%，还有利于维护等特点。据称HVDC在数据业务领域替代UPS是大势所趋，国内三大通信运营商将开始逐步采用HVDC替代UPS，2015年以后HVDC将会占领80%的UPS份额。
【出处】证券时报【作者】向南【2010-04-14】
中恒电气(002364)新产品推广初见成效
杭州中恒电气股份有限公司昨举行2009年度股东大会。公司董事长朱国锭在会上透露，应国家节能减排政策而诞生的新产品高压直流电源系统（HVDC）的市场推广初见成效，已在江苏、湖北等地试用，并在江苏大面积推广。
据介绍，通过该产品，公司的业务开始由通信、电力扩展到银行保险金融系统、政府部门，其发展绝不亚于通信电源对公司的贡献。去年公司第一次参加中国移动、中国电信采购，不仅成功入围，并取得良好成绩，使得公司品牌及行业地位得到大幅提升。
朱国锭表示，在过去一年里，公司与全球500强企业伊顿公司下属的杭州伊顿施威特克电源有限公司达成合作后，公司的通信电源业务从区域市场迈向全国，对公司的未来发展具有重大战略意义。
【出处】上海证券报【作者】张昆【2010-02-22】
中恒电气(002364)计划发行1680万股 发行价为22.35元/股
中恒电气(002364)将于春节后的首个交易日进行申购。
中恒电气计划发行1680万股，其中网下发行数量不超过336万股，网上发行数量为1344万股。发行价为22.35元/股，对应市盈率为37.25倍；
【出处】证券时报【作者】【2010-02-12】
中恒电气(002364)发行价定为22.35元
中恒电气（002364）公告，公司首次公开发行A股的发行价确定为22.35元/股。该股将于2月22日实施网上、网下申购。
中恒电气本次发行股份总数为1,680万股，占发行后总股本的25.15%。其中，网下发行数量为336万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为1,344万股，占本次发行数量的80%。
公司招股意向书披露的拟募集资金数量为13,995万元，若本次发行成功，实际募集资金数量将为37,548万元，超出拟募集资金数量23,553万元。（顾鑫）
【出处】中国证券网【作者】【2010-02-12】
中恒电气(002364)发行价格为22.35元/股
中恒电气(002364)今日公布了首次公开发行股票的发行价格。
中恒电气首次公开发行1680万股，发行价格22.35元/股，网上发行1344万股，为本次发行数量的80%，网下配售336万股，为本次发行数量的20%，发行市盈率为37.25倍。
公司网上申购时间为2010年2月22日 9:30-11:30、13:00-15:00，网下配售时间2010年2月22日9:30-15:00。
【出处】证券时报【作者】【2010-02-10】
中恒电气(002364)通信和电力双领域助跑的创新型电源系统供应商
中恒电气（002364）通信和电力双领域助跑的创新型电源系统供应商
时间：2010年02月10日 17:17:04 中财网
高频开关电源系统市场占有率高，仍有进一步提升空间
公司的高频开关电源系统主要应用于通信和电力两大领域，目前在此两个领域内，市场占有率分别为3.58%和2.57%，名列第六和第二位，是国内少有的横跨两个领域的电源系统供应商。公司目前主要面向华东市场，而随着西南、中南、西北和东北等区域市场的逐步打开，募投项目的产能预期可充分得到消化，产品的市场占有率将进一步得到提升。
电源系统市场规模稳定增加，公司通过技术创新抢占桥头堡
随着3G手机的普及，3G通信基站预期将大规模开工建设，通信电源系统的市场规模未来三年有望保持年均10%的增速。公司2007年推出的新产品壁挂式电源系统，符合通信基站小型化的趋势，前三年的销售收入增速均在100%以上。电网建设中的变电站尤其是的数字化变电站的发展，也可确保电力操作电源的市场规模保持稳定扩张的趋势。公司在研的高频开关电源升级换代及一体化项目，通过数控芯片取代模拟芯片，可大大减少充电模块对电网的谐波污染。
HVDC具有较高预期，未来有望取代现有的UPS电源
公司自主开发的可应用于通信系统的电力操作电源系统新品种--高压直流电源(HVDC)，未来有取代UPS的趋势。HVDC取代UPS电源，效率可提升20%左右，符合节能减排的政策。2009年收入为87.10万元，未来三年内业绩有望爆发性的增长，成为公司新的利润增长点。
建议询价区间24.90-29.05元
我们预计公司10、11、12年的发行后EPS分别为0.83、1.08、1.47元。考虑奥特迅、动力源等可比公司的估值水平，我们认为给予30-35倍的2010年动态市盈率比较合理，建议询价区间为24.90-29.05元。
【出处】中国证券网【作者】