中财网两口子适合做什么生意:朱文晖：明年的“稳健”政策实质是放松
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朱文晖：明年的“稳健”政策实质是放松
2011年12月15日 09:06
来源：凤凰卫视 作者：朱文晖
凤凰卫视12月14日《时事开讲》，以下为文字实录：
朱文晖：明年的“稳健”政策实质是放松
王若麟：各位好，欢迎收看《时事开讲》，我是若麟。中央经济工作会议在12月12号到14号在北京举行，确定了明年稳中求进的一个工作基调，要实施积极的财政政策和稳定的货币政策。同时也体现了明年经济要以稳增长为主，将经济增长通胀水平和货币供应要回归到一个正常合理的水平。相关话题我们请时事评论员朱文晖先生来点评分析。
朱先生，我们如何看待这一次的中央经济工作会议，以及如何解读它这个“稳”字呢？
朱文晖：我想这个“稳”字，其实和去年那个稳定物价，是有本质的区别的。它现在主要是稳增长，就是在通胀初步判断它得到了一定程度的控制之后，我想最早是明年上半年吧，它由于国际经济将国内经济的一系列变化，主要目的还是要稳定增长。所以怎么样去稳定增长，从政策方面所谓体现为积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策和以前也有比较大的不一样，因为我们看到以前的时候，历次的过去十年，至少有机可循的谈到积极的财政政策，都说是要扩大投资，尤其是这个基础的。现在看来，就不是了。它是通过结构性的减税，特别是要把税收更多的给到刺激内需的，比如说居民消费。还有扩大进口，减少进口环节的相关环节，理顺各种环节。还有把减税的好处给到中小型企业，包括重庆那边首创，国家税务总局正式确认叫做微型企业，几个人一块做的这种创业型的企业。所以财政的积极方面体现在这些方面。
当然还有财政更多的是要投向民生的领域，让大家得到更大的实惠。稳健的货币政策体现在所谓的叫做回归中性。因为我们看到，2009年是一个超扩张的货币政策，到2010上半年还是这样，但是到了2010年下半年就出现比较大的问题，因为你汇率摆的那么大，它迟早会变为通胀的压力。所以到2011年，其实就是一个超紧缩的货币政策。所以我们说在刚刚要结束的2011年也是稳健，但这其实不是稳健，它是一个十分紧的货币政策，但中国这个紧又和国外不一样。由于各种原因，主要是利率的市场化，改革进程不够，加上我们可能过多的要保护这些银行的利差，所带来的这种特殊的利益。所以在利率的提升方面，尤其是存款利率的提升方面，他所做的工作不多，但是他更多的体现在通过提高准备金率以及严厉的收紧货币供应量。所以现在的稳健，就是让它回归正常，回归中性，已经从某种意义上就是一种放松，当然你不能说放松，因为放松就会引起市场的误解，所以用稳健，其实是一个中性的概念，但实质是比原来要扩张的政策。
在这个“稳”字过程中，怎么体现它叫做稳中还求进。我是仔细研究新华社发出来的经济工作会议的报导。我觉得可以从两个角度考虑。第一，从国际的形势来看。因为现在大家都普遍预期，由于欧债危机加上美国、日本那边财政的政策有些工作施展不开，货币你再进行宽松的货币政策，数量宽松，也没有特别明显的效果。
所以大家对国际经济这种预测普遍从中短期是悲观的预测，但是中国求进，就是要把这个挑战叫做“转危为机”危中有机，怎么把这个机遇把握住。所以这里面主要体现为既要看到国际压力很大，但是同时看到要有机遇，所以我想转危为机，它基本上是2008年的金融海啸以来，中国对于国际形势的判断，同时在这个过程当中，在国际经济的发展布局当中，尤其是利用金砖五国的这种机制，对全球经济的治理结构也好，对中国企业走出去也好，对于增强中国企业的竞争力，把中国由一个经济大国变成一个经济强国，更多体现为一种机遇，通过一个低潮当中你都出去，可能你这个时候反而你价格更低，因为反正中国拿了一大笔外汇。
然后是稳中求进。进在什么地方？就是要加快结构性的调整，而这个结构性的调整，其实我们说了很多年。但是其实大家都很清楚，在这个经济高潮的时候，你结构性调整是比较难的，因为做什么都赚钱，尤其是做那些你不想让它发展的行业，可能赚的更多，比如说高污染的，钢铁等等，这些它可能赚很多钱。但是现在危机来了，市场的低迷来了，这里面就出现我们所谓的结构性调整的比较好的机会，这里面就包括大家强调怎么样真正去扩大内需，去刺激内部的消费需求。
然后是在科技创新方面，怎么利用科技创新，利用相关的其他这种创新活动，去提高我们企业的效率。还有也是刚刚南非德班那边结束了气候大会，我专门注意到在中央经济会议当中有一段是讲到，我们还是在未来一段时间，至少从国内的情况来看，我们还是要积极通过节能减排去应对全球的气候变化，这也是某种程度的结构调整。这里面就要体现在通过可能未来一年，或者更长一段时间，让中国的经济结构真正能够上一个台阶。朱文晖：中国房地产市场有硬着落的迹象
王若麟：欢迎回到《时事开讲》。最近受到国家管控因素的影响，房地产市场的降价潮正在从一线城市向全国范围进行蔓延，房地产市场一直是被视为中国经济发展的一个重要的支柱，它的状况也是引发了外媒的关注，有评论指出，房价的下降，说明中国调控房价已经初见成效。但是中国政府也不会允许中国的房价像一个自由落体运动一样一直降下去，房地产市场的崩溃，也不是调控的最终目的。相关话题我们请时事评论员朱文晖先生来继续点评分析。朱先生，我们也看到另外《金融时报》有报导说，中国的房地产市场会面临着崩溃，如果真是这样它会对中国乃至于全世界会有怎样的影响？
朱文晖：其实我今天提出这个题目来，我觉得非常有意思，就是看到在伦敦的《金融时报》这一整版的文章，因为它是整整一版，它的这个题是中国的房地产在新的世纪经过十年的狂涨之后，现在面临一次真正意义上的房地产市场的崩溃，他用的是“crash”其实就是崩溃的意思，而且这个崩溃不但是对中国自己有影响，而且影响到了其他的国家，因为我们以前研究房地产或者看房产，只是谈国内的供求关系。它这里特别讲到，比如说中国的钢铁产量在过去的这几年当中都是相当于后边这十个国家的总量。而中国的钢铁，进口那么多全世界的铁矿石，用来干什么？这个钢铁的40%是用到了房地产，所以现在也看得非常清楚，由于房地产市场的下滑，全球的大宗商品，尤其是钢铁、建材这些出现明显的下滑，所以它就连带影响到，比如说他提到澳大利亚、巴西、智利，我想这些影响是从国际的分析来看，我觉得是挺有意思的。
另外一块，还有今天连带的新闻，一大堆谈到外资开始做空中国的基金，因为我们从今年年初就开始谈外资做空中国，能不能够成功。今天有报导说，有一家做空非常成功的英国基金，它是一个对冲基金，它的回报率达到52%，但是它不是直接做空中国的股票，因为中国的股票做空的机制很小，它是通过做空日本的某些和中国有非常大的投资和贸易行为的公司的企业债券，通过那里边债券的一些相关的衍生工具来获利，他确实是获得了很多利益。
另外，就是我们看到在过去的几个月当中，原来进中国来买房子的，特别是整栋、整栋来买写字楼的外资甩货去出售这个房子。其实外资在中国买的房子其实并不算多，但是跟这个连带关系的，就是外资开始看空中国的H股，他们不停的减持他们手上持有的几大中资银行的股权，因为我们都知道，中国的银行改革是在2005年左右进入高潮。所以当时这三大商业银行，包括建行就是第五大的，它有大量的引入外资做战略投资者。而这个锁定期基本上现在已经过了，外资多的可能拿到10%多，他们在过去几个月当中，是大量出货、减持，当然这个减持你发现一方面它是赚了钱的，因为和上市的时候比，毕竟还是有所增加，有的可能还是有异议。
另外一种说法，他们要把这个钱拿回去，因为现在美国经济也不好，他们国内也面临补充资本金的压力。但是无论如何，这里面就有关联度的，他看空中国的中资银行的股价表现，也是和房地产的下降有直接关系，一个是房地产的贷款，另外一个房地产它又和地方的融资平台有直接关系，因为大量的融资平台它最后是要靠土地来实现它的收益。所以从这些情况来看，中国的房地产市场，它不光是国内的问题，也变成了全球的问题。所以这篇文章谈到全球都在担心这个事情，但是看空的人已经是赚了钱。
所以我们回头来看，国内到底怎么看这个事情？今天也是《金融时报》特别在头版就引述一位中国人民银行的货币政策委员会的独立委员，谈到说是不是有争议，中国如果说下滑25%，就会对中国经济造成巨大的影响，是不是要考虑放宽限购的措施。因为我们确实看到在年尾的时候，地产商面临巨大的资金压力。因为年尾阳历年和农历年的时候，加上今年的农历年又是和阳历年比较接近，就是要结工程款，要给民工发工资，要给员工发红。所以房地产的企业面临巨大的压力，同时地方政府也面临压力，因为地方政府同样要支付他在过去一年完成的各项基础设施的工程款。但是过去的地卖不出去，而且房地产成交不活跃，所以他收上来的这个钱也少了很多。所以我接触过几个地方政府，市场都很挠头，说这个情况怎么办，而且看见这一大堆债，而且还有一些是刚性的支出。比如说你到过年了，看望老干部，看望低收入的人群，送点礼，给点红包，还有过年的时候机关事业单位，你得发点奖金，现在市长们都在挠头，因为往年的时候，像去年这个时候就特别好，北京可能一个地盘就卖出70、80亿来，可能12月份就进账好几百亿，所以他根本就不在乎这个，但是今年大家都卖不出去。
但是我们来看另外一面，中央经济工作会议，说房地产的调控是毫不动摇。包括今天我们看到几位国内像发改委的专家也出来讲，说当前房地产的调控处于关键时候，房价回落的基础仍不稳固，抑制投机投资需求的任务还很艰巨，调控力度是绝对不能够放松。所以中央定的调还是得往下走。我想这个情况到底是怎么回事，我觉得北京也好，包括发改委，包括人民银行，他们应该派更多的人下去房地产市场做真实的调研，去看真实的情况到底怎么样。然后他心中一定有一个预期，有一个心理的价位，到底回到什么区间是合理的，这个区间，这个自由落体式的下去，它在那个区间会不会停留，因为它穿过那个区间，再进行下滑，对中国有什么样。
所以我是必须认同今天在《金融时报》说的要实现软着陆，房地产市场的软着陆，不是硬着陆。现在看来，很多迹象是一种硬着陆。第二，也是专家们所强调的，通过这次软着陆，包括正在进行下降的这么一个趋势，下滑的曲线来实现中国房地产市场的调控的长效机制，这个长效机制，我想既包括这段时间正在大力推进的保障房的建设，更加包括市场的供应方面，怎么样和价格形成一个联动。另外这种长效机制，也包括地方政府的税收怎么摆脱过度依赖土地财政。我想这个长效机制是一个综合的长效机制，在这个过程当中必须做一个综合考虑，而不能够光以房地产价格下调多少，网上有多少叫好之声来作为一个唯一的评价。朱文晖：香港公共政策的决策应提速
王若麟：欢迎回到《时事开讲》。这两天在香港发生了两件大事，第一件是昨天，内地和香港签署了CEPA的第八份补充协议，新补充协议的签订，进一步扩大内地服务业的对香港的开放。另外就是在今天，12月14号上午港珠澳大桥香港口岸的开工仪式，在香港举行，这也标志着拖延了近一年的港珠澳大桥，香港段的工程正式动工兴建了。相关话题我们继续请朱文晖先生来点评分析。
朱先生，如何看待这两件事对于香港的一定影响？
朱文晖：我想这两件事都是影响香港非常大的，但是这个CEPA8它是已经有第九个年头了，它到底有多大影响，虽然很多人说它是大门开了，小门不开。但是以我自己的评估，特别是我这段时间，我去了两次尖沙咀东部，因为我已经大概有3、4年没好好去那个地方呆过了，最近有朋友住在那个地方，那个酒店。我去看了，因为我15、16年前刚来香港的时候，就住在那边。一看之后，我原来脑子里面的印象还是15、16年的那个印象，去了之后发现，就完全变了。但是说实话，2003、2004年我也去，但那个时候跟10年前，没有什么太大的分别，而且档次在往下走，因为那段时间香港经济不好，所以大家地方就是卖鱼蛋的、卖比较便宜的衣服等。
但是这回去之后，发现一排5、6家五星酒店，一字摆开在那个尖东的海边上，尖东那个街里边现在就全部变成了咖啡店、喝啤酒的酒吧，这里面各色人等，主要是游客，而且包括大量的外国游客，在里边穿梭不息，变成不夜城这么一个概念了。这个东西我想就和CEPA有直接的关系，因为它带旺了香港的旅游、购物、零售，就把这一片地区，其实在这五年当中已经完全是脱胎换骨。所以我觉得这个CEPA对中国的影响是潜移默化的，你真的是看某个地区，你可以看到它这种巨大的变化。当然商业调整也是非常快的。所以原来做那个低档的服装买卖，马上就变成酒吧了，酒吧当中可能是下午又买了什么东西，晚上怎么开，把这个充分的利用起来，让这个房租不白付。
另外，我特别想谈的就是港珠澳大桥，今年是终于开工了。你刚才说是拖延了一年，其实你要算起来，它拖延远远不止一年，因为港珠澳大桥这个概念的形成也在十年以前。在十年以前的时候，香港内部还有很大的争议，当然争议的时候，反对的一方，就是它这边有巨大的码头业务，他不喜欢有这么一个桥。但是后来经过一个争议之后，真理是越辩越明的，大家都认识到这个桥对香港的发展至关重要。当然这个提出来之后，又和对岸和其他方面有一些不同的意见，包括这个桥的路线到底怎么设计，这个桥要不要光是公路，还是带一条铁路，选址怎么样，还有环保怎么考虑，要弄很长时间。
我们就看到另外一个对象，也是我上个月专门去看过的，上海到宁波那个杭州湾，跨海大桥。因为那个桥，它提出的概念比港珠澳大桥要晚，但是人家已经建成好几年了。所以我上次去的时候发现非常方便，从上海开车开到杭州湾的跨海大桥，开进宁波市区，到我们到达目的地，从出发到到那个地方，当然那天不是很塞车，三个小时以内，就到了。这样一来之后，整个宁波一片，就和上海形成了一个直接的连通，就有很直接就为上海提供了这个腹地的服务。
我们今天看到，特首曾荫权专门在这个港珠澳大桥，香港这个口岸的开工上面有一个致辞，就特别谈到了，珠江三角洲西部地区土地、人才非常的丰沛，它可以给香港提供更大的腹地支援。其实我们也看到它确实和上海那边是一样的。但这里面也反映出，我们在做这些决策的时候，有的时候是太慢，有的时候你必须要克服各种各样的阻碍去推进一些对于本地发展的重大基础设施项目的建设。
为什么它又拖了一年？就是最近在香港引起很大民愤的，香港有的大律师们为主组成的政党，他就说是这里边的环境评估报告有漏洞，就糊里糊涂有一个老太太，她就被人家律师给煽动起来，说你去告状。因为香港有一个做法叫司法复核，最后这个行不行，合不合规矩，是由法官来裁定。这个老太太就告状了，说你这个环评在某些技术上有漏洞，但其实这更多是由律师提供的，因为律师在看，老太太是看不明白的，她只是住在那个地方，她就把这个拿去告状，一告之后，法院就得司法复核，一审理就拖了一年时间。结果这个老太太也弄得莫名其妙，当然大家都知道这个背后是谁干的，是一帮律师干的。所以在过去的区议会选举当中，这个政党就是大败而归。所以民意还是非常清楚的。
当然你说搞一个技术设施，要不要重视环保，需要。但是在重视环保的基础上，你从一个技术手段来阻挡一个对香港长远的发展有非常重要的基础设施的建设，你肯定会得罪民众，会有巨大的民怨，甚至引起民愤。所以我想经过这一年的延缓之后，香港的政府报价，因为他要重新去安排这个工程，否则连对面都盖好了，你这个对不上，那不造成巨大的浪费嘛。要把它对上，测算可能需要多花60亿的钱。所以这一年一个老太太打一个官司，就多花60亿。当然我想恐怕又会降价，为什么？不到60亿。因为现在经济不好，建材价格可能又下降了，也可能某种意义上，到明年侦测算起来，又不一定是60亿这个价格。当然这个时候从各种情况来看，这个对香港绝对是一个好事，我们也希望它尽快开工完成，我们可以更方便的到珠三角西部，到珠海澳门那边去。
王若麟：谢谢朱先生。也感谢您的收看今天节目，我们明天再会。