做个双眼皮多久恢复:股市中的墨菲法则

美国爱得华空军基地的一个叫墨菲的测试工程师发现了一个有名的现象，人们就用这位悲观主义大师的名字来命名并称之墨菲法则(或称之谓定律、定理、原理).其表述如下：

“如果一件事情有可能向坏的方向发展，就一定会向最坏的方向发展”。具体有四:
 "一、任何事都没有表面看起来那么简单
 二、所有事都会比你预计的时间长
 三、会出错的事总会出错
 四、如果你担心某种情况发生，那么它就更有可能发生".(墨菲法则的原话是这样说的：If there are two or more ways to do something, and one of those ways can result in a catastrophe, then someone will do it.如果有两种选择，其中一种将导致灾难，则必定有人会作出这种选择。)

    A股市场从6124点以后，市场的主弦律是大小非全流通和与成熟股市接轨！谈接轨，都能接受，看空这个市场，基本上是遭到深套的人的深度反感。更不肯相信接轨的事情会发生。接轨是什么概念?牛市的市盈率30倍左右,熊市15甚至10倍以下.前几天我给大家比较了目前各国的市盈率状况,目前基本上都是在15倍之下,欧洲在10倍以下.目前以美国为首的西方国家熊市才刚刚开始,什么时间、什么点位见底,只有上帝知道.如果美国、香港的市盈率随着熊市的越演越烈继续下降,甚至有一天降到了10倍以下,我们能否独善其身?别忘了我们有N多公司是在美国和香港同时上市,其传导作用不言而喻.记得在三月份就曾经提示过,尽快抛出手中有H股的股票,将来会跌到H股的价格,现在怎么样?当时恐怕没几个人信,现在AH倒挂的比比皆是.30几元的中国铝业现在跌到了9元多,还会跌,中铝必破7元,因为横向比较它的市盈率还是太高了,中色股份目前才6元多,锡业股份(国际锡价目前仍在高位)目前也才14元左右.更重要的是,解禁和将要解禁的基本上无成本的大小非,待全部解禁完毕后将占市场总额的三分之二.所以我们不要怪基金跑路,现在与过去的市场格局发生了根本的变化,主体不再是基金、保资、险资、QFII,甚至不是管理层,而是这些将要占市场三分之二的大小非股权持有者,它们有绝对的话事权,是这个市场的当之无愧的龙头老大,主导着这个市场的未来趋势和大局.

    所以我与一些趋势派看空市场有原则上的区别,什么到了这个压力、那个支承,那只是说的短线可能的走势.看空看多都很容易,扯着嗓子喊就行了,但必须要讲出个道理.目前国内外的经济形势很严酷是不言而喻的:次贷危机、通货澎胀、经济下滑、全球信贷紧缩、购买力下降;再加上大综商品涨价危机、能源危机、粮食危机,虽然未到十面埋伏、四面楚歌的地步,但形势远远坏于"9.11"前后.国内经济形势更不容乐观,我国的GDP增长有40%是靠出口拉动,目前国际如此的经济困难哪有钱买更多的东西.统计局的数字也证实了出口大幅下降的事实.一些地方政府拉动GDP主要靠两个财路:一个是卖地皮,一个是收税.目前经济不景气,房市危机,老百姓的钱一部分被股市套了,一部分要存到银行里备用以防教育、医疗、大事小情之需.所以靠拉动内需提高GDP也不是容易的事.GDP增速下滑,必然出现一系列问题:企业盈利减速、资金链条断裂、失业率上升、大量中小企业倒闭或破产、税收下降、购买力萎缩,甚至引发社会的不安定.这就需要出台一系列刺激经济的政策,但放松银根又会导致通货膨胀加剧,大量底层的老百姓在高物价、低收入的环境下是挺不了多久,如果到了让他们不能生活下去的地步,会发生什么都能猜的到.因此这就是有的领导说今年是经济最困难的一年,明年比今年更困难的原因吧.

    再说大小非.大小非的主要持有人是企业实际的掌控者.目前大多数企业都面临着前所未有的困难,广东、逝江一代大量中小企业破产也证明了这一点.那么这些企业要想生存下去,除了扩大销售、降低成本、提高产品质量、加强管理外,还需要有较好的市场环境,充盈的财力和现金流.但目前银根紧缩,企业很难贷出款项.而企业不能停产、不能不进原料、更不能不发工资.怎么办,那就是减持,再减持.有钱的企业,逢高减持,这些企业的领导者对大环境、自己的企业最熟悉,在经济下滑的大背景下,何不落袋为安,见底之时完全可以再买回来.这与我们普通人家里过日子算经济帐是一个意思.而缺钱的企业就别说了,在允许可减的范围内(保持第一大股东的地位),眉头都不会皱一下,试想,假如一群职工围着经理家门口要工资,谁受的了?

    因此,投资者要作最坏的打算,在掌握话事权的老大(大小非)解禁比例越来越大,只作空不作多的情况下怎么能指望市场老二(基金等)去发动一波大级别的反弹行情,拿着白花花的银子让大小非高位变现?过去基金搏杀的对象是散户,现在基金散户是同一个战壕的战友,都是被宰割的对象.同是天涯沦落人,不求盈利,只求少亏,排名别在最后.也正是这种思想的指引,大盘无论是在3000点、2800点、2566点、2280点,基金都是以逢高减仓为主,或抱团取暖,或采用跟散户一样的快进快出,高抛低吸的游击策略,再也没了昔日的霸王风范.

    近来还有提法,具有很大的欺骗性,那就是网、博上经常有人与998点进行比较,比较市盈,比较净值,比较破一元的股票数量等等.我要在此提醒两个众所周知的事实:一是目前国内外经济大环境远远不如当时的998点时期,也不如998点时期的经济远景预期好.二是在998点之前就出台了限制国有股减持的决定.而现在并一直到2010年会有多于两倍市场股票总额的大小非要全流通,这还不算新老化断后的新大小非(具说不比老大小非少,我没统计过),如前一阵解禁的中铝,就是新的大非上市,还有工行、神华、建行、远洋等,每发一只新股基本上都有新的庞大的大小非再现,再加上每周新上市的中小盘股,累计在一起也不得了.这将抽离多少场内资金一目了然.因为有中国石油、中国神华等大型IPO的上市,目前的沪指与998点不好比较,我们比较一下深成指:目前深成指是7264点,2005.06.10日沪指998点当日深成指是2900点.因为B股一直没有扩容,星星还是那个星星,目前B综指是147点,998点当日是66点,后来还到过55点.所以大盘的底在哪,自己想吧,反正肯定不在2000点之上.因此上次沪指在2340点时我说,再腰斩一次也不惊奇.

   目前相当多的技术派人士屡屡出错(特别是关键点位),被骂之庄托之类,其实庄托未必,但其分析方法未免太单一,太陈旧,就象凯恩斯,只知道低头拉车,不知道抬头看路,除了技术分析还是技术分析,忽略了市场是人的行为,忽略了在没有场外资金冲抵大小非减持,市场是个零和游戏这一本质.在资金总量不变的前题下,流通的股票多了,一旦套现,其它股票必将减价.指数当然下降.也忽略了思想决定行为,行为决定结果,结果决定趋势的大原则.在以往没有大小非的市场,遇技术上的强大支承主力做多是为了盈利,现在主力是为了借机跑路,大小非是为了借机套现.当有些机构法定仓位不能再减了,就在个股上买一点,波段操作赚点烟酒茶钱,有的干脆随波逐流,听之任之.只有私募重仓的股票活跃,这在个股上也许盈利,但是对市场的总体趋势的走向影响不大.目前市场之状况,私募们拿着鸡毛上不了天.这也就是为什么奥运前几天连收十字星(散户认为奥运会涨,便疯狂买入,机构、大小非趁机疯狂出货,k线型态上就表现出连续的十字星),奥运当天即大跌,而且每出一根大阳线后就随即下跌的原因,因为这些时间都是最好的集中出货机会,只有这样的机会才能抛出大量的筹码套现,才能让散户接下大小非、机构们手中的"带血的筹码".

  以上是对未来大趋势的判断,总的要告诉大家的是三条:一是未来几年是三十年来国内外经济最困难、最不确定的时期;二是市场必然在这几年的大破中与国际市场接轨,甚至出现惯性极端的走势;三是市场的股票总额将增加三分之二,如果没有巨额的场外现金接盘,零和游戏的指数涨跌就是一道小学算术题,大小非抛多少,就再跌多少.未来大底深不可测.看深成指,要作再跌去三分之一甚至更低的准备.(参与交易的流通股总股数×股票价格=市场内资金总额.)

墨菲定律说：“坏事情只要有可能发生，不管这种可能性多么小，它总会发生，并引起最大可能的损失。”