国外阅后即焚社交app:2011年中级经济师考试经济基础知识预习讲义（19）

   2011年中级经济师考试经济基础知识预习讲义（19）

   第十九章　对外金融关系与政策

　　一、汇率制度

　　（一）汇率制度的含义与划分

　　熟悉汇率制度的定义：汇率制度是指各国对本国货币汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。

　　掌握汇率制度的主要类型：传统上国际汇率制度分为固定汇率制度和浮动汇率制度两种类型。

　　类型

　　解释

　　例子

　　1固定汇率制度

　　各国货币汇率受汇率平价的制约，市场汇率只能围绕平价在很小的幅度内上下波动的汇率制度。

　　（1）金本位制度下的固定汇率制度：自发的固定汇率制度，铸币平价是各国汇率的决定基础，黄金输送点是汇率变动的上下限。

　　（2）布雷顿森林体系下的固定汇率制度——人为的可调整的固定汇率制度。

　　2浮动汇率制度

　　没有汇率平价的制约，市场汇率随着外汇供求状况变动而变动的汇率制度。

　　牙买加体系下的汇率制度

　　1999年，国际货币基金组织采取新的分类法，按照汇率弹性从小到大，将各国汇率制度分为：无单独法定货币、货币当局安排、传统盯住安排、水平区间盯住、爬行盯住、爬行区间、事先不公布汇率目标的管理浮动、独立浮动八种。

　　例题：

　　1在金本位制度下，各国货币汇率的决定基础是（　）。

　　A购买力平价

　　B利率平价

　　C铸币平价

　　D黄金输送点

　　[678190101]

　　『正确案』C

　　2（2009年）金本位制下的汇率制度属于（　）。

　　A自发的浮动汇率制度

　　B自发的固定汇率制度

　　C人为的浮动汇率制度

　　D人为的可调整的固定汇率制度

　　[678190102]

　　『正确案』B

　　3在战后布雷顿森林体系下，实行的汇率制度是（　）。

　　A人为的可调整的固定汇率制度

　　B自发的可调整的固定汇率制度

　　C人为的可调整的浮动汇率制度

　　D人为的有管理的浮动汇率制度

　　[678190103]

　　『正确案』A

　　（二）影响汇率制度选择的因素

　　①经济开放程度；②经济规模；③国内金融市场的发达程度及其国际金融市场的一体程度；④进出口贸易的商品结构和地域分布；⑤相对的通货膨胀率。

　　具体关系是：经济开放程度越高、经济规模越小、进出口集中在某几种商品或某一国家的国家，一般倾向于固定汇率制度。相反，经济开放程度低、进出口商品多样化或地域分布分散化、同国际金融市场联系密切、资本流出入较为客观和频繁，或国内通货膨胀率与其他主要国家不一致的国家，则倾向于实行浮动汇率制。

　　（三）人民币汇率制度

　　了解1994年以来人民币汇率制度沿革：1994年1月1日，人民币官方汇率与市场汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。尽管我国公开宣布人民币汇率实行有管理浮动，但由于汇率变动幅度较小，国际货币基金组织将其归类为传统的（或事实上）的盯住汇率安排。

　　2005年7月21日，在主动性、可控性、渐进性原则的指导下，改革人民币汇率形成机制，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

　　人民币汇价管理：中国人民银行对人民币汇价实行一定程度的管理。中国人民银行于每个工作日开市之初公布人民币汇率中间价。银行间外汇市场人民币对美元买卖价在中间价的±5‰的幅度内浮动；欧元、日元、港币、英镑等非美元货币对人民币交易价的浮动幅度为±3%。注意银行对客户美元挂牌汇率的价差幅度：美元现汇卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的1%；现钞卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的4%。银行可自行制定非美元对人民币价格。银行可与客户议定所有挂牌货币的现汇和现钞买卖价格。

　　例题：

　　1当前人民币汇率制度的特点是（　）。

　　A汇率的形成以外汇市场供求为基础　　

　　B固定汇率

　　C单一汇率

　　D浮动汇率

　　E有管理的汇率

　　[678190104]

　　『正确案』ADE

　　2银行间外汇市场人民币对美元买卖价在中国人民银行公布的市场交易中间价的（　）的幅度内浮动。

　　A±5‰

　　B±1%

　　C±3%

　　D±4%

　　[678190105]

　　『正确案』A

　　3（2007年）根据新的人民币汇率管理规定，银行对客户的美元现钞卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的（　）。

　　A1%

　　B3%

　　C4%

　　D5%

『正确案』C

二、国际储备

　　（一）国际储备的含义与构成

　　国际储备：一国货币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。

　　目前，国际货币基金组织会员国的国际储备一般可分为四种类型：货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。（掌握）

　　1货币性黄金

　　货币性黄金是指一国货币当局作为金融资产而持有的黄金。现在黄金只能算成是潜在的国际储备，而非真正的国际储备。

　　2外汇储备

　　外汇储备主要是指各国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。外汇储备是国际储备最主要的组成部分。

　　3IMF的储备头寸

　　IMF的储备头寸是指在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币两部分（超储备档头寸）。

　　4特别提款权

　　特别提款权是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。

　　例题：以下选项属于国际储备的有（　）。

　　A货币性黄金

　　B外汇储备

　　C特别提款权

　　DIMF中的储备头寸 E向IMF缴纳的份额

　　[678190107]

　　『正确案』ABCD

　　（二）国际储备的作用（熟悉）

　　1融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡

　　2干预外汇市场，从而稳定本国货币汇率

　　3是一国对外举债和偿债的根本保证

　　（三）国际储备的管理

　　国际储备的管理实质上是外汇储备的管理。

　　1外汇储备总量管理

　　一国应该全面衡量持有外汇储备的收益与成本，保持合适的外汇储备规模。

　　2外汇储备的结构管理

　　具体包括储备货币的比例安排和储备资产流动性结构的确定。

　　（1）储备货币种类的安排

　　指确定各种储备货币在一国外汇储备额中各自所占的比重。

　　为减少汇率风险，一国可以考虑设立与弥补赤字和干预市场所需要的货币保持一致的储备货币结构。减少外汇储备风险的另一种可行办法是实行储备货币多样化。

　　（2）储备资产流动性结构的确定

　　应当在考虑流动性和盈利性的条件下确定储备资产流动性结构。一国应当拥有足够的一级储备来满足国际储备的交易性需求。剩下的储备资产可以在各种二级储备与高收益储备之间进行组合投资，以期在保持一定的流动性条件下获取尽可能高的预期收益率。

　　3外汇储备的积极管理

　　在满足外汇储备资产所需要的流动性和安全性的前提下，以多余外汇储备单独成立专门的投资机构，拓展外汇储备投资渠道，延长外汇储备资产投资期限，以提高外汇储备投资收益水平。

　　三、国际货币体系

　　（一）国际货币体系的含义

　　掌握国际货币体系的概念：又称为国际货币制度，是指通过国际惯例、协定和规章等，对国际货币关系所作的一系列安排。

　　掌握国际货币体系的主要内容：

　　（1）确定国际储备资产

　　（2）确定汇率制度

　　（3）确定国际收支调节方式

　　例题：国际货币体系的主要内容包括（　）。

　　A确定国际储备资产

　　B确定经济政策协调方式

　　C确定汇率制度

　　D确定国际金融机构职责

　　E确定国际收支调节方式

　　[678190201]

　　『正确案』ACE

（二）国际货币体系变迁

　　1国际金本位制

　　世界上第一次出现的国际货币体系是国际金本位制。1880~1914年是国际金本位制的黄金时期，铸币平价是各国汇率的决定基础，黄金输送点是汇率变动的上下限。熟悉金本位制的内容：

　　（1）由铸币平价决定的汇率构成各国货币的中心汇率。即决定两国货币汇率的基础是两国本位币的含金量之比，即铸币平价。

　　（2）市场汇率受外汇市场供求关系的影响而围绕铸币平价上下波动，波动幅度为黄金输送点。黄金输送点包括黄金输入点和黄金输出点，等于铸币平价加减运送黄金的运费。

　　2布雷顿森林体系

　　第二次世界大战以来，国际货币体系的发展主要经历了两个阶段，即1945~1973年的布雷顿森林体系和1976年以来的牙买加体系。

　　布雷顿森林体系是以美元为中心的国际货币体系。

　　布雷顿森林体系的主要运行特征有：（掌握）

　　（1）可兑换黄金的美元本位。以美元为中心，布雷顿森林协定规定了双挂钩原则——美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。布雷顿森林体系是一种国际金汇兑本位制，实际上美元充当了国际储备货币。

　　（2）可调整的固定汇率。布雷顿森林体系实行的是人为的固定汇率制度，国际货币基金组织规定各成员国货币对美元汇率的波动幅不能超过平价的±1%。一国国际收支发生根本性失衡时可以调整其货币与美元的平价关系，在平价10%以内的汇率变动可以自行决定而无需批准，超过这一数值则需要国际货币基金组织的批准。

　　（3）国际收支的调节。根据布雷顿森林协定，国际收支失衡有两种方法调节：

　　①短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金来解决

　　②长期失衡通过调整汇率平价来解决

　　在布雷顿森林体系运行的20多年里，国际收支失衡问题始终没有得到真正的解决。

　　布雷顿森林体系本身的内在缺陷——特里芬难题，即维持对美元的信心和保证国际清偿力之间存在两难选择，决定了其崩溃的必然性。

　　例题：

　　1布雷顿森林体系所实行的汇率制度属于（　）。

　　A自发的可调整的固定汇率制

　　B人为的不可调整的固定汇率制

　　C自发的不可调整的固定汇率制

　　D人为的可调整的固定汇率制

　　[678190202]

　　『正确案』D

　　2（2009年）作为一种国际货币体系，布雷顿森林体系的运行特征有（　）。

　　A可兑换黄金的美元本位

　　B多元化的国际储备体系

　　C可调整的固定汇率

　　D多种汇率安排并存的浮动汇率体系

　　E由国际货币基金组织提供信贷解决短期国际收支失衡

　　[678190203]

　　『正确案』ACE

　　3牙买加体系（1976年通过，1978年生效）

　　掌握牙买加体系的主要运行特征：

　　（1）多元化的国际储备体系。国际储备资产：特别提款权、黄金、美元、日元、德国马克和欧元等。美元在国际储备中的地位有所下降，但仍然处于主导地位。

　　（2）多种汇率安排并存的浮动汇率体系。在牙买加体系下，各国可以自行安排其汇率制度，形成了多种汇率安排并存的浮动汇率体系。

　　（3）国际收支的调节。在牙买加体系下，经常账户失衡主要通过汇率机制、利率机制、国际金融市场融通和国际货币基金组织调节等方式进行。

　　例题：作为一种国际货币体系，牙买加体系的主要运行特征有（　）。

　　A可兑换黄金的美元本位

　　B多元化的国际储备体系

　　C多种汇率安排并存的浮动汇率体系

　　D可调整的固定汇率

　　E国际收支短期失衡调节主要依靠国际货币基金融资

　　[678190204]

　　『正确案』BC

　　（三）国际主要金融组织

　　二战后成立的国际货币基金组织和世界银行集团这两大国际金融机构，与世界贸易组织并称为战后三大国际经济组织。

　　1国际货币基金组织（IMF）

　　（1）国际货币基金组织的宗旨（了解）

　　国际货币基金组织成立于1945年，理事会是国际货币基金组织的最高权力机构。

　　国际货币基金组织是国际货币体系的核心机构。其宗旨主要是：促进国际货币领域的合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展；促进汇率的稳定，保持成员国之间有秩序的汇率安排等。　

　　（2）国际货币基金组织的货币来源（熟悉）

　　①份额：这是国际货币基金组织的主要资金来源。成员国缴纳的份额，包括加入时认缴和增资份额。份额不仅决定成员国应缴纳的资金，还决定成员国在国际货币基金组织的投票权、借款数量和特别提款权的分配。

　　②借款：包括一般借款总安排和新借款安排。

　　例题：

　　1（2009年）在当代国际货币体系中处于核心地位的机构是（　）。

　　A世界银行

　　B国际清算银行

　　C金融稳定委员会

　　D国际货币基金组织

　　[678190205]

　　『正确案』D

　　2国际货币基金组织的资金来源主要有（　）。

　　A成员国缴纳的份额

　　B债权转让

　　C业务净收益

　　D从资本市场融资

　　E对外借款安排

　　[678190206]

　　『正确案』AE

　　3在国际货币基金组织，成员国的投票权和借款数量取决于（　）。

　　A成员国缴纳的份额

　　B特别提款权

　　C外汇储备

　　D一般提款权

　　[678190207]

　　『正确案』A

（3）国际货币基金组织的贷款（掌握）

　　①备用安排：常称为普通贷款，是国际货币基金组织最基本、最早设立的一种贷款，是为解决成员国暂时性国际收支困难而设立的。

　　②中期贷款：是为解决成员国结构性缺陷导致的严重的国际收支问题。

　　③减贫与增长贷款：是一种低息贷款，为用于帮助面临长期国际收支问题的最贫困成员国而设立的。

　　其他贷款还有补充储备贷款、应急信贷款额度、紧急援助。

　　国际货币基金组织贷款的特点：①主要是帮助其解决国际收支问题；②国际货币基金组织的贷款是有政策条件的；③国际货币基金组织的贷款是临时性的。目前，其借款国都是发展中国家，包括转轨国家和遭受金融危机的国家。

　　例题：

　　1国际货币基金组织最基本、最早设立的一种贷款，是为解决成员国暂时性国际收支困难而设立的是（　）

　　[678190208]

　　『正确案』备用安排

　　2国际货币基金组织用于帮助面临长期国际收支问题的最贫困成员国而设立的是（　）

　　[678190209]

　　『正确案』减贫与增长贷款

　　2世界银行集团

　　（1）世界银行的宗旨（了解）

　　世界银行是国际复兴开发银行的简称，成立于1945年12月。是世界银行集团中成立最早、规模最大的机构，理事会是世界银行最高权力机构。

　　世界银行是世界上最大的多边开发机构，其法定宗旨是：

　　①对生产性投资提供便利，协助成员国的经济复兴以及生产和资源的开发。

　　②促进私人对外贷款和投资。

　　③鼓励国际投资，开发成员国生产资源，促进国际贸易长期均衡发展，维持国际收支平衡。　　

　　（2）世界银行的资金来源（熟悉）

　　①银行股份

　　②借款：世界银行的主要资金来源

　　③转让债权

　　④业务净收益

　　（3）世界银行的贷款（掌握）

　　类型：项目贷款、非项目贷款、部门贷款、联合贷款、第三窗口贷款等，其中项目贷款是世界银行贷款业务的主要组成部分。

　　世界银行贷款的特点：贷款期限较长，最长可达30年，宽限期为5年；贷款要实行浮动利率；通常对其资助的项目只提供货物和服务所需要的外汇部分；贷款程序严密，审批时间较长。

　　例题：世界银行贷款的特点主要有（　）。

　　A贷款是临时性的

　　B贷款期限较长

　　C贷款程序严密，审批时间较长

　　D贷款实行浮动利率

　　E贷款仅限于货物和服务所需的外汇部分

　　[678190210]

　　『正确案』BCDE

　　（4）世界银行集团的其他机构

　　国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和解决投资争端国际中心等。

　　3国际清算银行

　　国际清算银行成立于1930年，其宗旨是促进各国中央银行之间的合作，为国际金融活动提供额外的便利，并在国际清算中充当受托人或代理人。

　　（1）国际清算银行的组织结构

　　国际清算银行是以股份公司的形式建立，其最高权力机构是股东大会。股东大会每年举行一次。

　　（2）国际清算银行的职能与业务

　　国际清算银行的银行部为会员国央行管理国际储备资产、开办多种银行业务。

　　例题：

　　1在国际金融机构中，以促进国际货币领域的合作，促进国际贸易的扩大和平衡发展，促进汇率的稳定，保持成员国之间有秩序的汇率安排等为宗旨的机构是（　）。

　　A国际货币基金组织

　　B世界银行集团

　　C世界贸易组织

　　D国际清算银行

　　[678190211]

　　『正确案』A

　　2作为国际货币体系的核心机构，以促进国际货币领域的合作为宗旨的国际金融机构是（　）。

　　A国际货币基金组织

　　B世界银行集团

　　C国际金融公司

　　D国际清算银行

　　[678190212]

　　『正确案』A