瑞慈入职体检报告:1元股时隔3年重现江湖 沪指会否再跌25%见底

　　值得注意的是，2004年和2008年两次1元股出现到大盘见底，上证综指跌幅均在25%左右。历史的轮回还会上演吗？

　　2008年8月28日

　　ST梅雁的股价盘中下探至1.98元，成为3年前大熊市中首只1元股。此后1元股迅速扩军数量一度接近百只。而在38个交易日后，股指见底1664点。

　　2004年6月28日

　　*ST广夏率先跌破2元大关。在经过229个交易日后，股指最终探底998点。

　　值得注意的是，从出现1元股到大盘见底，两次指数的跌幅均在25%左右。

　　TCL成今年首只1元股

　　32只个股已跌破净值

　　在艰难抵抗3天后，昨日收盘A股市场再现绝迹已久的1元股。昨日开盘，两市第一低价股TCL仅在2元关口稍作抵抗后，多头便宣告放弃抵抗。截至收盘，TCL下跌1.99%，收报1.97元，成为2008年大熊市以来的首只1元股。此外，京东方A也紧随其后加入1元股阵营。此外，股价低于3元的个股阵营在近期也是大幅扩张，目前已经有包括长航油运、国恒铁路、名流置业等33只个股加入1元股“候选行列”。

　　除大量逼近2元关口的个股外，“破净”大军的不断壮大也成为近期市场的一大特点。截至昨日收盘，沪深两市破净股已经迅速扩充至32只个股。其中，以马钢股份、鞍钢股份为首的钢铁股，以中原高速、广深铁路为首的交通运输，以北辰实业、天房发展为首的房地产股成为“破净”的重灾区。

　　历史经验看

　　或预示市场仍将探底

　　尽管当前市场环境与此前的“历史大底”并不具备可比性，从历史经验来看，1元股的诞生与大盘见底、调整幅度和时间仍有一定的关联。

　　A股最近一次出现1元股还得追溯到2008年金融危机。2008年8月28日，ST梅雁盘中下探至1.98元，成为3年前大熊市中首只1元股。此后，1元股迅速扩军数量一度接近百只。而在38个交易日后，股指见底1664点。

　　再往前看，在市场探底998点之前的2004年，市场也曾出现“1元股大军”。2004年6月28日，*ST广夏率先跌破2元大关。在经过229个交易日后，股指最终探底998点。

　　值得注意的是，从出现1元股到大盘见底，两次指数的跌幅均在25%左右。“1元股出现初期，往往是市场处于极度弱势的标志，这往往意味着市场仍将有探底过程。”华泰联合证券分析师任劲认为，对比A股市场历次底部区域来看，在大面积1元股和破净、破发股出现后，底部区域的确立往往伴随着产业资本增持潮的出现。

　　分析师>>>

　　游戏规则已改变

　　不宜盲目“捡白菜”

　　“沪深两市流通市值已经超过20万亿，以往普涨普跌的游戏规则正在发生变化，未来相当部分的低价股或将就此边缘化。”任劲指出，在国内经济转型大背景下，传统行业低价股仍面临价值重估压力。如未来这些公司基本面不发生根本性变化，很可能将沦为“鸡肋”。“相比之下，具有中长期投资价值的低价银行股以及重组预期相对明确的低价题材股相对适合布局”。

　　大盘>>>

　　技术形态再走坏

　　沪指创近1个月新低

　　承接上周弱势下探格局，昨日A股市场延续弱势下探走势。上证综指以1.16%的跌幅再创近一个半月以来的收市新低。由于投资者担忧将于本周公布的11月经济数据仍不乐观，前期遭遇爆炒的中小盘题材股受到明显的抛售，全日创业板重创4.39%。截至收盘，上证综指下跌1.16%，收报2333.23点，深成指下跌2.26%，收报9586.08点。两市成交则连续第二日萎缩，全日沪市成交重新跌破500亿关口。

　　从盘面来看，继上周公布的11月份中国制造业采购经理指数(PMI)大幅跌穿荣枯分界线、有媒体报道称金融机构全月新增贷款可能明显低于预期后，投资者对将于本周五公布的11月工业增加值等经济增长指标走坏的担忧持续升温。这使得两市个股遭到普遍抛售。

　　后市预计仍有下行空间

　　低迷的市场中，个股全线低迷。昨日，一元股重现江湖——TCL和京东方两只个股收盘均在2元以下。此外，昨日上市的两只新股中，雪人股份首日破发，这是时隔2个月后首次出现破发的新股。不过，回顾历史这两大信号均是市场底部特征。

　　时隔两月新股再破发

　　昨日，棒杰股份和雪人股份两中小板新股上市。棒杰股份开盘涨22.15%，收盘于22.62元，涨幅24.97%；雪人股份以发行价19.80元开盘，之后一路走跌，截至收盘，跌幅为6.26%，报于18.56元。雪人股份是继9月29日丰林集团和瑞和股份破发后又一只首日破发的新股。

　　实际上，不少次新股都在今年出现了破发。据统计，自2009年7月IPO重启以来，截至昨日共有712只个股实现上市。其中，上市以来下跌的个股(复权后最新收盘价低于首日上市收盘价)多达567只，占比79.63%；跌破发行价的个股(复权后最新收盘价低于发行价)有339只，占比47.61%。新股上市后大量高开低走甚至跌破发行价，除了与大盘整体走势不佳有关以外，一定程度上也有过高的发行市盈率的因素。发行市盈率高于100倍的18只个股中，仅有2只股最新收盘价高于上市首日收盘价，18只个股中有9只个股跌破发行价，占比达50%。80-100倍发行市盈率个股共有49只，38只个股最新收盘价低于上市首日收盘价，占比高达77.55%；跌破发行价的个股有22只，占比44.9%。50-80倍发行市盈率个股共有309只，250只个股最新收盘价低于上市首日收盘价，占比80.90%；跌破发行价的个股168只，占比高达54.37%。

　　低价股扩容一元股再现

　　大盘的颓势让个股屡创新低。截至昨日收盘，市场出现2只1元股。其中，TCL集团再度跌破2元大关，收盘报1.97元，而京东方A也在盘中跌破2元，并最终以1.99元的股价收盘。

　　一元股的重现背后是A股股价的大面积缩水，记者统计发现，目前，沪市的2元股已达30多只，包括长航油运、农行、光大银行、国电电力、北辰实业等。其中不乏中国银行、农业银行这样的国有银行，也有ST梅雁这样的“一元股”老兵。而当中股价最低的一只个股是长航油运，该股昨日下跌3.17%，报收在2.14元。上一轮“一元股”现身，还得追溯到2008年。2008年9月5日，ST梅雁盘中跌破2元大关，最终下跌4.43%，收于1.94元，成为2008年那轮大熊市中出现的首只“一元股”，此后“一元股”迅速扩军，包括ST厦华、ST康达尔等多只一元股诞生，数量一度接近百只。不过，此后市场在11月份见底。(成都日报)