网吧英文怎么念:生物仿制药概念

目前《生物医药产业“十二五”规划》尚未正式发布，可以关注医疗服务行业、医疗器械行业、中药行业以及生物制品行业。
    中国仿制药产业升级领军者：海正药业，受益于原研药专利到期和国际制药巨头业务外包的需要，海正药业的原料药定制生产业务取得迅猛发展，制剂出口初现端倪，高标准的富阳基地是与跨国药企合作的筹码。公司正不断加强国内营销，生物仿制药和创新药物值得期待；华海药业，沙坦类药物欧美专利在2010年后陆续到期，公司的沙坦类原料药迎来爆发增长期。
    医疗服务行业可以逢回调时介入，可以关注：迪安诊断。
    医疗器械行业可以关注：新华医疗、乐普医疗。
    中药材价格的持续回调将有利于中药子行业降低成本，提升利润，可以关注有独特品种的公司：以岭药业、益盛药业，以及中药配方颗粒快速增长的红日药业、昆明制药(600422)。
    生物制品子行业可关注：华兰生物。　　
　　研发驱动型公司，尤其是在“基因工程药物、单克隆抗体药物、疫苗”方面有实力的公司，可能将直接受益于中央财政扶持资金：双鹭药业，沃森生物、恒瑞制药、恩华药业。
　　1、智飞生物(300122)：新疫苗研发和终端控制提升公司价值　　
　　国内疫苗行业发展动力十足，潜力巨大2010年国内疫苗行业的市场规模在100亿元左右，其仅占国内医药市场规模的1%，远低于国际2.6%的水平，
具有良好的发展潜力，预计未来疫苗市场仍将保持20%以上的速度增长。
　　一类疫苗的供给充足，接种率高，市场规模较为稳定，发展空间较小。相比较而言，二类疫苗由于接种率较低，市场缺口大，价格也更高，因而具有更好的市场前景。
　　公司自主产品竞争力强，多个新产品即将上市。
　　微卡是公司国内外的独家品种，是WHO在结核病免疫治疗方案中唯一推荐的品种，市场前景巨大。公司是国内二类流脑疫苗产品最齐全的企业，自主产品ACYW135流脑多糖疫苗市场占有率第一，处于行业领先地位。2012-2013年间，公司将陆续推出Hib疫苗、AC流脑多糖疫苗、AC-Hib疫苗等，恢复生产AC流脑结合疫苗，公司在二类疫苗市场的龙头地位将进一步巩固。
　　公司代理业务发展良好。
　　公司代理产品主要有兰州所的Hib疫苗、浙江康普的甲肝减毒活疫苗，以及今年刚刚代理的默沙东麻腮风三联疫苗和23价肺炎疫苗。公司目前代理业务发展良好，在条件允许情况下，公司仍将扩大代理疫苗的品种。
　　强大的营销渠道是公司的重要优势。
　　公司建有国内同行业最大、覆盖最全的疫苗营销网络体系，销售网络覆盖国内30个省市自治区，2300多个县区、12000多个乡镇、社区接种点。公司今年的目标是能够覆盖2万家接种单位，通过终端控制渗透市场。公司目前的营销网络领先国内同类企业5年左右，这也是公司在众多疫苗企业中脱颖而出的重要因素。
　　重点关注事项
　　股价催化剂(正面)：Hib疫苗、AC流脑多糖疫苗、AC-Hib疫苗上市；AC流脑结合多糖疫苗复产；和默沙东合作取得良好效果；销售网络继续扩大。　　
　　2、科华生物(002022)：试剂业务稳步增长，研发出口仍具看点
　　作为国内诊断试剂及仪器的龙头企业，在新品上市、海外业务扩张和血筛逐步放量等因素的促进下，公司未来2年有望逐步重拾增长，此外在医改不断深入，医药行业政策面临变革的大背景下，公司所处子行业短期内也不会受到药品降价等政策的影响，具有一定的安全边际。
　　3、红日药业(300026)：公司正处于天时地利人和时点
　　中药配方颗粒高增长。①天时：6家中药配方颗粒试点企业可享受类似垄断的行业景气时光。市场容量估算430亿元，目前6家合计规模仅15亿元。中药配方颗粒自主定价，可规避药材成本波动，毛利率稳中有升。②地利：今年公司开发天津市场收益颇丰，全年增长120%无悬念，明年其他省市销售打开，增速预计能达到55%。③人和：与其他5家企业比，提供整套配方颗粒药房服务，竞争力更强；明年300吨的新产能释放，业绩还有超预期的可能。
　　血必净营销渠道整合已现拐点。①天时：血必净的适应症是脓毒症，但也可理解为重症感染，抗菌药物管理办法限制抗生素使用，但专门指出抗菌的中药注射剂不受管制。因此市场空间有望扩大。②地利：同类产品丹红注射液已覆盖医院4000家，痰热清注射液已覆盖2500家，而血必净仅覆盖1400家，销售额仅1.5亿元，空间较大；③人和：血必净受提价及营销渠道整合的影响，2011年上半年收入降低5%，但第三季度已现恢复增长拐点，预计全年增速8%，2600万支新产能明年上半年达产，奠定扩张基础。预计明后年增速恢复至20%。
　　低分子肝素钙注射液恢复盈利。由于肝素钠原料药价格回调，同时产品出厂价上调，低分子肝素钙注射液今年恢复盈利，由于产品竞争激烈且不作为公司重点产品，预计未来稳定增长。
　　4、康美药业(600518)：
　　公司公告在11月21日、22日通过二级市场增持本公司股份102万股，增持后公司持有股份为30.25%，增加0.04%。同时公司拟在12个月内继续增持不超过2%的已发行股份。并承诺在后续增持计划实施期间不减持所持有的本公司股份。　　
　　增持股份提振市场信心，13元将成为“市场底”。2011年以来由于中药材贸易量大幅增加，市场担心公司在药材价格波动情况下的持续盈利能力，公司股价走势较弱。然而公司作为中药饮片行业内产业链最长的企业，同时拥有中药材三大市场、品牌红参新开河这两大稀缺资源，业绩增速根据我们的盈利预测能维持在50%左右，目前估值对应12年估值17.71倍，在医药股中也相对较低。此次公司连续两天增持本公司股份，我们认为公司开始增持的价格短期将成为较为有力的“市场底”，此次增持作为大股东的一种姿态将有效提振市场信心，因此从一定程度上来看，股价13元是可以长期买入公司的安全边际。
　　中药信息化、电子商务化。11月12日康美中药信息服务中心开始试运营，为药商提供各种质检、求购、广告、咨询等服务，并且筛选出42家优质诚信商户作为康美中药网的指定信息采集点，我们认为公司在中药信息化、电子商务化方面又迈进了实质性的一步。
　　康美中药城本月内摇号认购商铺，中药材交易市场有独特性。11月15日亳州康美中药城公开认筹，预计月底之前可以开始摇号认购，根据我们的调研和估计，商铺的销售价格可能会在7500-12800元/平方米之间，目前认购踊跃。虽然投资者认为中药城的商业模式类似于A股上市公司中的小商品城或者农产品，但我们认为中药材交易市场无论是从被交易的商品本身还是从其历史文化底蕴方面都有其独特性，其独特性又构成了药材交易市场的进入壁垒。
　　成都产能建成开始试生产，部分缓解产能瓶颈。本月成都的中药饮片产能已经建设完毕并开始试生产，预计完全投产后可以增加产能20-30%，而北京产能的土建也已经完成，预计明年年中后可以开始投入使用，这两块新产能投产后中药饮片的产能将增长50%以上。　　
　　5、双鹭药业(002038)：研发实力强，PnuVax SL项目推进
　　11月17日，双鹭药业发布“关于公司技术中心被认定为国家级企业(集团)技术中心以及重大事项进展”的公告：
　　一、公司技术中心被认定为国家级企业(集团)技术中心，经此认定，公司将可以享受科技开发用品进口税收优惠政策，公司将在所在地直属海关申请办理减免税备案、审批等相关手续。公司还可根据有关规定争取企业技术中心科技专项计划给予的资金支持和地方政府的财政补贴和配套经费。
　　公司技术中心获国家认定企业(集团)技术中心将进一步提升公司研发实力及综合竞争力，该优惠政策不会对公司2011年度经营业绩产生大的影响。
　　二、公司的加拿大 PNUVAX SL 项目获得发改委、商务委批准，获得企业境外投资证书，并办理完毕境外直接投资外汇登记，首批投资资金已于近日汇出。
　　我们认为双鹭药业的技术中心被认定为国家级企业(集团)技术中心是情理之中的事情，继续看好公司强大的研发能力，尤其是公司多年来在基因工程药物研发方面积累的技术，包括高表达菌种筛选技术、大规模发酵培养技术、大规模分离纯化技术、多肽药物纯化和制剂技术等。
　　我们看好PnuVax SL 的23价肺炎疫苗项目，PnuVax SL 已经积累了23价肺炎疫苗的临床前数据资料，我们预计公司将积极推进该项目，尽快开始国内的临床申报工作。

6、康缘药业(600557)：
　　2012年：热毒宁销售放量、业绩释放双重时点。(1)2011-2012年，热毒宁在医保效应的作用下将迎来新一波的放量周期，销售收入增速区间40%-60%。(2)热毒宁的增收不增利的现状将会改变。金银花价格下跌促使毛利润回升，销售规模扩大促使销售费用率下降。预计2011、2012年热毒宁销售收入增速分别为50%、40%，贡献净利润分别约为4000万元、8300万元。
　　桂枝茯苓胶囊远未到天花板，考虑到基数效应，胶囊线(除热毒宁外产品)2012年有望实现20%-25%增长。
(1)我们测算桂枝茯苓胶囊的天花板在20亿以上，市场的年均增速可以保持在10%以上；(2)临床分销销售比已经降到“铸铅行动”前水平，表明营销调整基本结束。
　　虽然胶囊线的整体增速仅有3%左右，但是其中临床线增速达到20%，增速强劲；分销线恢复增长值得期待；
(3)低基数效应不可忽视。即使不考虑环比增长，2012年一季度增速也将达20%。
　　中药材价格下跌缓解成本压力。(1)金银花供大于求，仍有下跌空间。
　　以平邑09年的42万亩种植规模，13年盛产，亩产50kg，平邑占全国产量60%计算，13年全国的金银花保守供给可达35000吨以上，高于全国2 万吨-3万吨的需求。而目前的金银花价格100元/kg，实际种植成本50元/kg，仍有下行空间。(2)10月份桃仁、茯苓价格同比下跌50%以上，考虑到公司中报期中药材3000万的存货，三季度中药材价格的下跌还没有完全反应在毛利率上，今年四季度以及明年的毛利率有望提升到75%以上的水平，同比上升2个以上百分点。
　　现有产品线靓丽，产品储备卓越。公司产品种类众多，涉及妇科、抗感染、骨科等多个疾病领域，给人以多而杂的印象。但是公司的产品基本围绕这样的一个主线：中药有绝对治疗优势且同质产品少，保证公司在妇科这样的细分领域具有绝对优势且避免了与优势企业的正面竞争。未来的产品线储备中银杏内酯注射液(预计12年底上市)和惊天宁大输液都是市场容量10亿以上的品种，值得期待。
　　7、天坛生物(600161)：
　　医药行业降价风潮中，疫苗子行业地位相对超脱；治疗领域用药金额控制将一直伴随着医药行业的发展，药品价格下降始终是悬在创新能力不足的医药企业头顶的一把达摩克利斯之剑。预防领域的疫苗企业地位相对超脱，受降价影响较小。特别是天坛生物作为国内一类疫苗生产的龙头企业，经历2009年发改委对一类疫苗价格调整后，我们认为短期内价格将不会发生变化，部分一类疫苗价格仍然偏低，仍有上升空间而非下调。当然部分一类疫苗价格偏低，调价预期虽然存在，但是国家对其价格调整的时间节点很难把握。
　　《疫苗供应体系建设规划》利好一类疫苗企业；《规划》的实施对整个疫苗行业来说是利好的，但是透过新闻稿的字里行间，我们分析对行业内一类疫苗企业将有重大推动作用，特别是天坛生物将受益匪浅。其一，天坛生物本部生产的一类疫苗品种全面受益，如麻疹系列 (包括麻疹、麻风、麻腮风)、乙肝、脊灰、黄热、百白破等。随着《规划》的实施，这些品种的采购和储备量会增加其二，天坛生物参与的国家疫苗工程研究中心的逐步完善，其研发的新疫苗品种未来产业化时，天坛生物将可能是首选的生产方。其三，亦庄基地建设将纳入到国家支持领域，将获得国家专项资金的支持，对亦庄新基地的建设将有较大推动作用。
　　贵州单采血浆站关闭，血液制品进入新的高景气周期；2011年7月，浆源大省-贵州省政府将对单采血浆站进行重新规划，仅保留开阳、独山、普定、黄平等个单采血浆站。这势必加剧整个行业原料血浆供应紧张的趋势，且近几年内都无法缓解供应紧张的局面。天坛生物旗下的蓉生药业主要生产血液制品，年投浆量约300吨左右，由于蓉生在贵州没有设臵浆站，此次贵州浆站重新规划对蓉生没有影响，行业的高景气度对蓉生构成实质性利好，我们认为未来蓉生的血制品将是天坛的重要增长点之一。
　　管理层变更，基本面向好；新产品上市(新规格乙肝疫苗、β干扰素)、麻疹系列(麻风二联、麻风腮三联疫苗)突破产能瓶颈及OPV出口是未来增长点； 我们预测2011-13年，公司EPS0.57、0.65和0.85元，我们给予公司2012年业绩的35倍PE，12个月目标价22.8元，给予增持 -A的投资评级。
　　8、达安基因(002030)：
　　近日，我们调研了达安基因，与管理层就公司经营状况、未来发展策略和临检(第三方独立实验室)行业的发展前景进行了交流。
　　试剂业务平稳发展，二线产品渐担大任：公司前三季度试剂业务总体发展稳定，我们预计公司全年试剂业务仍有望保持接近20%的增速，其中PCR 产品预计完成1.7-1.8亿元，继续保持国内龙头地位，生化、免疫试剂销售收入则将保持稳定发展。在其他二线产品中，TRF 产品线增速较快，我们预计其营业收入有望达到3，000-4，000万元，实现30%以上的增长。而公司的参股的安必平细胞学监测业务也已成为国内强势企业之一，增势喜人。这些二线业务的发展将进一步优化公司的产品结构，确保公司业绩保持稳定增长。同时，随着公司前期营销网络精细化管理的效果逐渐显现，其销售费用率在未来也有逐步下行趋势。
　　临检业务发展喜人，盈亏平衡指日可待：公司前三季度临检业务增速超过40%，我们预期其全年临检业务有望达到1.5亿元左右，在各临检中心中，最早设立的广州中心客户珠三角地区的一二级医院为主，目前已经覆盖了上千家医院，其业务年内有望继续维持 25-30%的增速。上海中心全年收入有望接近2，000万元，但由于前期投入较大，折旧费用偏高，预计今年仍然会略有亏损(不含潜在土地升值收益)；此外6家近一、两年新设中心(合肥、六安、成都、南昌、昆明、泰州)收入已成为公司临检业务增长的新动力。由于新建临检中心常态化运营后预计需要2-3年才能够实现盈利，以此推算，在公司合理协调规模发展和网点效率的基础上，临检业务2012年有望整体保持发展态势，而2013年起该部分业务则有望成为公司新的业绩增长点。
　　临检行业——增长迅猛，前景远大，挑战犹存：公司认为，独立实验室业务的实质是检验科的服务外包，目前临检行业整体增速迅猛，成熟的大型临检中心(覆盖一个省，物流半径达300-500公里)的业务规模可达1个亿左右，区域性中心业务量则在3000-5000万，而三线城市的小型中心一年收入也有望达到1000万。而以国内检验科整体业务规模估算，独立实验室未来发展空间依然很大，目前大型三甲医院一年的检验科收入可以达到上亿元，而国内主流的独立实验室企业普遍只有几个亿的规模(如广州金域在3-4个亿元，迪安诊断2亿，浙江友好、达安基因1亿多)；从政策上来看，临检业务也面临诸多利好因素。目前我国药费占比偏高，检验费用占比不足，国家也希望医药行业能够‘重心前移’，实现从治到防的转换，而由于为数量众多的一二级医院提供大量的全套诊断设备开支巨大，单个医院较少的样本量也使得检测经济性较差，标准化的独立实验室检测将是必然趋势。同时，行业未来的发展也面临一定考验，除了临检中心建设审批周期较长外，在目前医改逐步深入、破除以药养医的大背景下，检验科业务日益成为医院的重要收入来源，医院是否愿意将这部分业务外包也有待观察。预计未来一段时期内，临检业务的增长点仍将集中在标本量较小的一二级医院以及三级医院中检验的个性化项目及利润率相对较低的业务。
　　公司目前虽然短期估值偏高，但作为国内IVD 行业的领军企业之一，研发能力突出，产品结构合理，在临检、宫检、血筛、食品安全领域有较好的发展潜力。