中财网爆笑内涵囧图327:中美欧三大经济体会一起“量化宽松”吗？
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/05/09 06:25:58
中美欧三大经济体会一起“量化宽松”吗？
作者：周健工 2011-11-29 字体：大 中 小 | 打印更多 评论[7] 我要评论 中国对外要求欧美实现“强劲增长”以挽救出口的下滑，对内未必会再次提出“保增长”的口号，但防增长下滑是不可避免的。可能性是存在的。
欧洲央行可能将不得不扮演“最后贷款人”的角色，大量收购欧元区国家的债券，让债券收益率降下来。欧洲债务危机已经到了欧元崩溃的边缘，这在政治上是不能接受的，德国总理默克尔、法国总理萨科齐、以及意大利总理蒙蒂，几天前都明确表示不能让欧元崩溃。欧元崩溃可能引起的灾难，在经济上同样是不可接受的，欧元崩溃产生的灾难，可能会超过2008年的全球金融危机，它将导致大规模的政府债务违约、银行业倒闭，分崩离析的欧洲经济区将会产生资本控制，甚至货币战和贸易战。而时间窗口正在关闭，唯一可行的，是让欧洲银行改弦更张，尤其是德国改变其一贯极为慎审的做法。美国已经明确对欧洲施加压力，要求欧洲央行像美国联储学习，推行量化宽松。中国虽然没有明说，但显然希望欧洲能迅速采取果断措施。
美国推行第三轮的量化宽松（即QE3）的可能性越来越大。最近美国最大的债券交易机构都在风传美国联储可能会发动新一轮经济刺激，向经济内注入更多的货币，不过这一次是购买房屋抵押贷款证券，而非债券。金融危机以来，联储在前两轮量化宽松中曾注入2.3万亿美元。在彭博对21家与联储交易的最大机构的调查中，中位数的估计是这一轮会先收购5450亿美元的与房贷有关的证券。尽管利率已经低得不能再低，但美国的房地产市场仍然死死地拖住美国经济的后腿。
中国的“微调”已经开始，而市场正在广泛期待即将召开的中央经济工作会议对明年定下的基调。采购经理人指数下降到48，GDP与CPI增速将在2012呈现平缓双降格局，出口增速的下滑已经开始抑制产业投资的增长令人担忧。 也许决策层未必会再次提出“保增长”的口号，但防下滑是不可避免的。货币政策已经开始微调，将会强调服务中小企业；明年可能会出现结构性减税；货币与财税政策会与一些产业政策结合起来。最后，还是要落到房地产政策上。在房价出现一定程度的下跌后，如果明年有保障房建设及推进房产税，一些激进的调控政策，如限购，可能会逐步退出。
但在这三大经济体之间“宽松”的互动关系上会有一些变化。如果欧洲与美国同时“宽松”而人民币的汇率机制没有改变的话，则中国人民银行为保持人民币汇率而进行的市场干预行为，将会自动在国内产生扩张效应，中国央行将不得不把其对物价及资产价格影响的因素考虑在内。【福布斯中文网】本文网址：http://www.forbeschina.com/investment/review/201111/0013686.shtml
作者：周健工 2011-11-29 字体：大 中 小 | 打印更多 评论[7] 我要评论 中国对外要求欧美实现“强劲增长”以挽救出口的下滑，对内未必会再次提出“保增长”的口号，但防增长下滑是不可避免的。可能性是存在的。
欧洲央行可能将不得不扮演“最后贷款人”的角色，大量收购欧元区国家的债券，让债券收益率降下来。欧洲债务危机已经到了欧元崩溃的边缘，这在政治上是不能接受的，德国总理默克尔、法国总理萨科齐、以及意大利总理蒙蒂，几天前都明确表示不能让欧元崩溃。欧元崩溃可能引起的灾难，在经济上同样是不可接受的，欧元崩溃产生的灾难，可能会超过2008年的全球金融危机，它将导致大规模的政府债务违约、银行业倒闭，分崩离析的欧洲经济区将会产生资本控制，甚至货币战和贸易战。而时间窗口正在关闭，唯一可行的，是让欧洲银行改弦更张，尤其是德国改变其一贯极为慎审的做法。美国已经明确对欧洲施加压力，要求欧洲央行像美国联储学习，推行量化宽松。中国虽然没有明说，但显然希望欧洲能迅速采取果断措施。
美国推行第三轮的量化宽松（即QE3）的可能性越来越大。最近美国最大的债券交易机构都在风传美国联储可能会发动新一轮经济刺激，向经济内注入更多的货币，不过这一次是购买房屋抵押贷款证券，而非债券。金融危机以来，联储在前两轮量化宽松中曾注入2.3万亿美元。在彭博对21家与联储交易的最大机构的调查中，中位数的估计是这一轮会先收购5450亿美元的与房贷有关的证券。尽管利率已经低得不能再低，但美国的房地产市场仍然死死地拖住美国经济的后腿。
中国的“微调”已经开始，而市场正在广泛期待即将召开的中央经济工作会议对明年定下的基调。采购经理人指数下降到48，GDP与CPI增速将在2012呈现平缓双降格局，出口增速的下滑已经开始抑制产业投资的增长令人担忧。 也许决策层未必会再次提出“保增长”的口号，但防下滑是不可避免的。货币政策已经开始微调，将会强调服务中小企业；明年可能会出现结构性减税；货币与财税政策会与一些产业政策结合起来。最后，还是要落到房地产政策上。在房价出现一定程度的下跌后，如果明年有保障房建设及推进房产税，一些激进的调控政策，如限购，可能会逐步退出。
但在这三大经济体之间“宽松”的互动关系上会有一些变化。如果欧洲与美国同时“宽松”而人民币的汇率机制没有改变的话，则中国人民银行为保持人民币汇率而进行的市场干预行为，将会自动在国内产生扩张效应，中国央行将不得不把其对物价及资产价格影响的因素考虑在内。【福布斯中文网】本文网址：http://www.forbeschina.com/investment/review/201111/0013686.shtml
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