中财网中国上千万富人有多少:股市基本技术系统培训教材之一
来源：百度文库 编辑：中财网 时间：2024/04/30 04:51:35
·目录
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·操盘手的资金运作秘密
·七种股票坚决不能买
·超级短线该如何操作？
·原理+ 策略教你狙击涨停
·个股盘整时间的判断精要
·盘中主力成本测算方法
·如何参与买卖涨停股？
·简单明了的抄底八法
·经典逃顶12招
·专业操盘手的九个买卖法则
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·强势中参与波段操作应遵循三要素
·机构操盘手的开盘八法
·整体上市题材的指标判研
·专业操盘手的买卖法则
·庄家出货与震仓的区别
·超越大盘三大攻略
·从四方面把握短线卖出点
·股价回档时的投资技巧
·高价买进后的操作技巧
·捕捉强势股之技巧
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·跑赢大盘的选股技巧
·投资解套小技巧
·抓涨停板的三技巧
·如何判断主力出货洗盘
·大资金“杰作”中蕴藏风险
·判断箱体突破有效性的技巧
·逼空行情如何操盘
·找寻“牛股”的三种方法
·十招之内预测变盘
·大盘赶顶阶段的四大特征
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·三板市场投资机会分析：制度改革呼之欲出
·投资者如何分析上市公司中期业绩预告
·寻找打新股与二级市场投资的平衡
·主力出货前的前兆
·多线交叉确定买点
·抢反弹的具体方法
·如何围住翻番的牛股？
·怎样在不同的股票中获利
·如何成功抄底逃顶
·如何提防主力出货
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·盯住盘口教你读懂买卖盘的神秘语言
·抛股票的简单技巧
·IPO 新规下怎样申购收益高
·波段操作的三大死穴
·申购新股的几个小技巧
·“打新股”的三大误区
·运用MACD捕捉最佳卖点的方法
·给自己一个选择股票的理由
·从“A 股”搜索量看投资者心态
·下跌阴线买入绝技
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■操盘手的资金运作秘密
市场中资金和操纵资金的人就像战场上的兵和帅，而所持筹码就像杀敌的武
器。投入到这场战争里的人，花的是金钱，斗的是心理；谁在心理上被打败，谁
就失去了财富。
股票一旦盘实了底部后就意味着主力吸完了筹码，紧接下来就是拉升战了。
在发动拉升战前，我们常看到股票会突然放量拉升几天，然后陷入死寂，这是主
力资金的侦察战机试盘，再然后我们才会看到激烈的资金对流（拉升）。
这其中资金对流方式是怎么样的？主力和散户两方的心理怎样？
主力资金侦察战
股票进入拉升前，主力会先用部分资金进行试盘，看看多空双方力量如何。
这时候，盘面看到的成交方式是这样的：主力先行挂单，对敲买卖推高股价，这
个过程中产生的量，基本是主力用自身筹码和自身资金在进行活动。如果大多数
人采取的是把筹码换成资金，那盘面抛压将很沉重，资金一旦向散户手中流动，
主力就会很被动，就像军队没有了后援。
所以当盘面出现抛压沉重状况时，主力有两种选择：第一种是快速拉高封上
涨停板，目的是虚造声势拉抬股价，以减轻抛压（接着几天会让股价慢慢滑落，
好让短线客跟进，这也才能达到股票阶段性价格的平衡，为以后拉升减压）。这
时候图形上呈现的是某天股票拉涨停后又恢复下跌，而量能则处于缩量状态；第
二种是快速拉高而当天又快速滑落，目的是当天快速收回自身筹码和资金，以保
仓位上的平衡（接着几天任由股价飘摇下跌，让其他人进行筹码资金的对流，主
力继续实施底部折磨战术）。图形上呈现长阴巨量或长上影巨量，而其中的资金
流动主要是散户对散户，也有部分介入的做多力量是短线客，出局的部分是对该
股绝望的套牢者。
主力资金侦察战中，主力主要是保存实力，观察多空双方力量有多悬殊，其
最大同盟者是长期套牢该股票的投资者，而敌人是那些持股心态不好的投资者。
但是谁也无法与主力在底部共舞，主要原因是大多数投资者没有那耐心和恒心忍
受这种底部折磨。
主力资金拉升战
主力利用侦察战观察盘面多次后，基本已知道了整个盘面形势，在清楚了大
概有多少筹码是不流动的后，也就明白了有多少力量会和它进行财富争夺。拉升
前主力将仓位基本部署完毕，也可以说，接下来的股票走势图基本已先期画好，
只有在遇到大异动时才会修改方案。筹码是武器，资金是兵，激烈快速的筹码金
对流——拉升战宣告展开。
拉升战方式：快速拉升。
主力挂单对敲拉高，每天摆出目空一切的架势，快速拉高价格，制造短线赢
利的效应，吸引更多短线客进出买卖，让短线客和短线客之间进行筹码和资金的
对流。在这当中，主力主要任务是用自身资金和筹码对流，让筹码在股价上涨中
升值，而短线客的频繁买卖可以省去主力资金的消耗并解除上涨时获利盘的压力。
每天股票高涨幅、封涨停是拉升战的主要手法，主力力求一气呵成，快速拉
高股价远离成本区，其中或是放量拉升，或是缩量拉升。放量拉升的原因有两种
：第一，主力大手笔对敲自己的筹码，虚造市场热钱的运动方向，吸引短线客目
光；第二，主要成交来自于短线客对短线客的对流筹码互换，让短线客为主力做
活广告，吸引下批短线客进场。缩量拉升代表筹码锁定性非常牢靠，整个股票群
体一边倒，主力几乎可以将整个盘一锅端，在这一致看好的前提下对敲几笔就可
以把股价拉高。
■七种股票坚决不能买
一、暴涨过的个股坚决不买。如果个股行情像一根筷子，直冲上天，那表示
庄家已经换筹走人，你再进去就会被套。暴涨是靠大资金推动的，当一只股票涨
到了300%甚至更高，原来的市场主力抽身跑掉时，新的市场主力不会很快形成，
通常不大会有大买盘马上接手，短期内价格难以上涨。
二、大除权个股坚决不买。除权是市场主力逃离的另一个机会，比如一只股
从3 元炒到20元，很少有人去接盘，但它10送10除权后只有10元，价格低了一半
造成了价格低的错觉，人们喜欢便宜买低价，一旦散户进场接盘，市场主力却逃
得干干净净。如果大除权后又遇到天量，更是坚决不可以碰。
三、放天量过后的个股坚决不买。放天量一般是市场主力开始逃离的信号。
如果投资者确实对放天量的股票感兴趣，也应该等一等，看一看，可以在放天量
当天的收盘价上画一条直线，如果以后的价格碰到这条线，倒是可以考虑买进的。
四、长期盘整的个股坚决不买。这样的股票一般是庄家已经撤庄，但还没有
把筹码全部拿走。看个股要看连续的走势，长期盘整上下不大的不能买入。
五、利好公开的股票坚决不买。这是目前投资者最易走入的一个误区。业绩
就算好得不能再好，全中国股都能看到并全部买进，谁能赚钱呢？何况业绩是可
以人造的。市场上有这样一句名言：“谁都知道的好消息，绝对不是好消息；谁
都知道的利空，绝对不是利空；利空出尽就是利好，利好放出可能大跌”。
六、基金重仓的个股坚决不买。因为基金账户不能隐瞒，一季度公布一次。
基金不坐庄，有盈利就跑。当然这个理论有时间性，在熊市里面最明显。牛市一
般可以忽略不计，牛市个股普涨，基金不会抛售。熊市里基金溜之大吉，散户全
部被套，所以熊市时基金重仓股坚决不买。
七、有大问题的个股坚决不买。受管理层严肃处理的先不进去，先观望一下
再说，比如银广夏、科龙电器等。问题股如果出现大幅上涨，则可以肯定地认为
是机构在炒作。但是，这些股票或者面临监管，或者会出现资金链断裂，风险巨
大，跟进去容易完蛋，散户股驾驭不了，不值得去冒险。
■超级短线该如何操作？
所谓超级短线，当天买当天卖或今天买明天卖就是它的形象写照，选超级短
线股的原则就是要选择市场的强势股龙头股，做超短线不考虑个股的基本面，属
纯技术分析。
怎么玩好超短线：
一、要有敏锐的市场洞察力和充分的看盘时间。
二、能够及时发现市场的短期热点所在，事实上总有少数个股不理会大盘走
势走出出色的短线行情，同时带动整个板块。我们短线* 作的对象就是要选择这
类被市场广泛关注却有大部分人还在犹豫中不敢介入的个股。
三、在热门板块中挑选个股的时候一定要参与走势最强的龙头股，而不要出
于资金安全的考虑去参与补涨或跟风的个股。
四、从技术上分析，超短线候选股必须是5 日线向上且有一定斜率的才考虑，
买入的时机是在中长阳线放量创新高后无量回敲5 日线企稳的时候。但有的时候
遇到连续放量暴涨的个股，尤其是低位放量起来的个股，次日量比又放大数倍乃
至数十倍的可以追涨进场，如上半年的氯碱、信联、乌江电力等。还有当你持有
某支个股的底仓时，遇到该推土机走势刚启动，这时可以大胆介入做T+0 ，但不
要对预期在下午收市前就可以到达涨停价的个股抱有封涨的幻想，事实已给了我
们太多的教训，比如近期的600729重庆百货（38.26 ，0.36，0.95% ，股吧），
600756齐鲁软件，600834凌桥股份，0957中通控股等——稍跑不快，就会掉进陷
阱！
五、超短线* 作最重要的是要设定止损点，要牢记短线就是投机，投机一旦
失败就要有勇气止损出局，这是铁的纪律。
六、做超级短线更要设立目标位，原则上三点或五点一赚，有3%或5%的利润
就出局，积少可以成多嘛！如果红色的K 线在你眼里变成了黄金无限延长，这时
恰恰是你最需要出局的时候。
七、超级短线出局的原则是个股涨势一旦逆转就出局，跌破5 日线或股价小
于前两天（2 日均线走平）或前三天（三日均线走平）的收盘价时就跑，这是比
较好的办法。如果想跑在更好一点的价位上则可以在先确定了日线形态不大好的
情况下，在盘中以30分钟线跌破30分钟10均线时为出局信号。
八、一旦你选好了超短线个股，就应该按照预定计划坚决地去做，现在能够
选出好股的人很多，但最后自己并没有* 作。我们在做决定的时候更多的应该相
信自己事先比较细致和系统的分析，而不要让报纸和网站上所谓的股评家随意强
奸你的意志！
九、你有兴趣做个超短线的高手吗？请按上述玩法严格* 作并送您这样一段
话：
看准了，做对了——赚大钱了
看不准，做对了——损失最小
看不准，做不对——损失惨重
看准了，做错了——不赚大钱
十、超级短线高手，应经常保持空仓，做到守若处子，动如脱兔。不出招则
已，出招便是一剑封喉！
短线高手的十大步骤
1.确认长、中、短趋势。使用基本面或者技术分析法中的趋势型技术指标确
认趋势。
2.根据信号的准确率调整投资资金比例。
3.在行情回调采用金字塔加码，增加利润。
4.一旦发出减仓信号、平仓信号果断离场。
5.每日操作次数不超过5 次，否则出现过度交易失去理性。
6.当日获利超过10% 离场观望，当日止损超过10% 暂停交易两天。
7.将巨额利润调离出场，最少50% 以上。
8.生活方式。投入大量的精力看盘、总结。
9.训练。每日检讨、总结当日操作，训练下单速度。
10. 定期、定时、定量锻炼身体，保持高度精力应付盘面变化。把握平时的
训练心态。
■原理+ 策略教你狙击涨停
基本原理
基于技术面、消息面的原因，股价存在短线上涨的临界点。此时若在股价上
涨的临界点买入，则短线上涨的概率极大，通常上涨的幅度都在10% 以上，有时
甚至可达50% 以上。
当大盘处于突破行情启动或中级上升行情之中时，如果盘中成交量连续放大，
个股表现又十分活跃，那么此时就是一个比较好的追涨时机。一般而言，个股出
现涨停跟大盘具有较大的关联性。在大盘强势时，个股涨停后往往能继续上涨；
但在大盘处于弱势时，个股的涨停往往缺乏持续性，这时追涨就容易高位被套。
选择个股的条件：
（1 ）近一段时间第一次涨停。第一次涨停代表着短线上涨临界点的出现，
而第二、第三个涨停却没有这种性质，其风险也在逐步加大。（2 ）放量。当天
量比在1.5 以上，放量水平是5 日均量的2 到3 倍。但放量过大也不好，若当日
成交量是5 日均量的5 到10倍，换手率也超过10% 以上，那么出现的涨停往往不
能持续。
（3 ）涨停日之前有蓄势动作或蓄势形态，15分钟和60分钟K 线已形成蓄势
待突破状。
（4 ）开盘时有缺口，而且缺口最好未被封闭，因为这说明主力是有备而来
的。
买入策略
（1 ）在集合竞价后的9 点25分至9 点30分期间，找出目标股三只。条件：
高开一个点以上；量比放大至1.5 倍以上；15分钟及60分钟K 线已形成蓄势突破
状；以前一段时间未出现涨停，属近期热点板块。
（2 ）在9 点30分至10点的半个小时内，若出现放量拉升，投资者可建二分
之一仓位；在将要涨停时买入另外二分之一，若不出现涨停则停止买入。原则上
是不涨停不买入。如果第二天股价继续走高，涨势强劲，则短线可持有。如果第
二天高开走弱，立即获利了结或平仓出局；如果第二天就套牢，则止损出局。
涨停后的第二日，该股又以10.54 元的涨停价开盘，由于已接近前期下跌平
台附近的价位，因而股价面临强大的解套压力，涨停被打开，成交也放出了巨量。
尽管如此，仍然留下了5.42% 的向上跳空缺口，可见其上涨动力仍十分充足。截
至本周四的12.20 元，该股的短线涨幅已达48.8%.
对于涨停买入法，投资者在使用时务必要十分小心，既要胆大心细，又要敏
捷果断，特别要考虑大盘的强弱。通常而言，在强势市场时操作较易成功，而在
弱势市场中则假突破的概率较大。另外，个股的选择尤为重要，一般强势龙头股
的操作成功率较高，而跟风股的成功率就可能会打些折扣，而且仓位上也不宜重
仓买入，因为这是一种高度的投机，收益大，风险也大。
■个股盘整时间的判断精要
投资者虽然看好某一只股票，但希望介入不要太早，或是需要提高资金的使
用效率，希望将股票暂时卖出而后再选择合适的时间再度参与，在这种情况下，
准确判断个股盘整时间就非常重要。
对于此类个股进行判断需要两个前提：一是对该股后市的市场走势极其看好，
认为调整之后还有向上的空间，后市有望再度创出新高。二是该股从近期的高点
附近调整下来时间不长，后市应会有一段时间的蓄势过程，这样才有较为充足的
选择时间。并且这种个股往往是前期已经有过一轮上涨行情，累计最高涨幅较大，
现正处于调整和积蓄新的上涨能量的过程中。也就是说，只有具备这两个条件的
个股，才有判断后市盘整时间的意义，否则就根本没有进行判断的必要。
一般而言，不同种类和性质的个股盘整时间是不一样的。那些被大量机构持
有的蓝筹个股，在阶段性的高点出现之后，从最高价位计算，其下跌的幅度一般
就是20% 左右，而且可以判断三个月后将在下一轮行情中再度发力。但对于题材
股，其基本面由于存在着巨变的可能，有的属于乌鸡变凤凰的企业，其股价的上
涨会非常的疯狂，相应地，股价调整的幅度也较大，一般从最高价位下跌幅度超
过30% ，股价在跌破半年线之后才逐步企稳，这种调整往往需要半年的时间。
联系到近期的市场行情，许多题材个股从5 月底下跌以来，股价都有巨大的
跌幅，其中有部分属于错杀性质的个股，也就是这些企业确确实实是属于基本面
将有极大改善的个股，因此这些品种可以逢低参与。但要指出的是，这类个股此
次下跌的幅度不宜超过60% ，而且在反弹过程中的力度也较大，只有这种个股才
是关注的重点。但即使是未来有潜力的品种，这些个股也需要较长的调整时间，
一般来说，应在11月左右参与较好。
■盘中主力成本测算方法
在股市中，无论是庄家、主力，还是普通股民都是在谋求利润最大化，而庄
家很少会出现亏损离场的局面。所以，大多股民希望通过分析庄家、主力成本的
方法达到获利的目的。但是无论那种方法的测算都不是百分百准确的，我们只不
过是通过一些统计的方法，对庄家、主力在某一阶段的市场平均成本做一大致的
评估，再利用这个评估结果，对某一股票短期调整的支撑或者阻力位进行判断。
常用的方法有：
一、过统计换手率测算。具体方法是在一股票明显底部区域放量时，按计算
每天换手率的方法统计到换手100%时的市场平均价，即为庄家持仓成本。对于新
股，我们可以把其上市第一天或前几天的均价作为庄家、主力成本区。二、据股
票价格测算。这是根据股票最低价测算的方法，一般来说，低价股在其最低价以
上0.5~1.5 元左右，中价股在最低价以上1.5~3 元左右，高价股在最低价3~6 元
左右。其原理是最低价以上15%~30% 的幅度。三、利用平均价测算。对于长期底
部横盘收集筹码的股票，还有圆形底、潜伏底等形态的票票，可以利用其底部区
域的最高价和最低价的平均值作为庄家、主力的大致成本。四、应用SSL 指标测
算。该指标是显示股价的成交密集区和支撑、压力位，该指标是用成交量和价位
图显示一段时间内不同价位区间的累计成交量的分布情况。这些累计的成交量显
示的价位不仅是支撑、压力位的参考，也可以用来对庄家、主力成本进行剖析。
以上罗列几种庄家、主力成本的测算方法，希望对朋友们有所助益。一只股票的
一个运行周期如果升幅达到100%，那么庄家、主力的正常收益会达到30%~40% ，
所以，一只股票一般要拉升60% 左右。我们在测算庄家、主力成本时可以综合数
种方法的结果再算平均值，切记，不是追求百分百的准确，根据这个大致成本价，
我们可以推测一下庄家、主力的目标位，制定出自己的操作计划。
明确一点，任何方法不等于目的。市场是变幻莫测的，庄家不是万能的，白
猫黑猫不是重点，赚钱的是英雄。
■如何参与买卖涨停股？
涨停显示股价走势较强，特别是连续涨停的个股，短期可获取丰厚收益，但
大涨之后往往也会大跌，因此，参与涨停股，高收益的同时伴随着高风险。通过
对近两年涨停股的分析，可发现，涨停股次日往往会顺势冲高，有人统计，涨停
次日最高点平均涨幅为5.92% ，因此，如果短线介入涨停股后，次日平均收益也
大大高于二级市场的收益率。如何挑选涨停股呢？参与涨停股，应以短线为主，
而且应选择低价、小盘股为主，这些个股一旦涨停，往往能形成持续的上升趋势，
流通盘最好在3000-8000 万股之间。中、大盘股涨停之后要继续拉升难度较大。
从介入的时机看，个股涨停时间离开盘越早则次日走势越佳，如果某只股票
在收盘前涨停，其次日走势均不理想。况且，大部分个股涨停后在盘中总是有一
次打开涨停板的机会，最佳介入时间应为再次封涨停的瞬间。
买涨停股需要注意以下几点：1 、观察市场的强弱，在极强的市场中，尤其
是每日都有5 只左右股票涨停的情况下，要大胆追涨停板。极弱的市场切不可追
涨停板。2 、涨停前的形态较佳，如上市数日小幅整理、某一日忽然跳空高开并
涨停的新股；或是选股价长期在底部盘整，未出现大幅上涨的底部股；或是在整
理末期结束整理而涨停的强势股。3 、有量能配合，盘中若发现有三位数以上的
量向涨停板推进的，可立即追进。4 、盘中及时搜索涨幅排行榜，对接近涨停的
股票翻看其现价格、前期走势及流通盘大小，以确定是否可以作为介入对象。当
涨幅达9%以上时应做好买进准备，以防大单封涨停而买不到。5 、追进的股票当
日所放出的成交量不可太大，一般为前一日的1-2 倍为宜，可在当日开盘半小时
之后简单算出。6 、有号召力，整个板块启动，要追先涨停的领头羊，在大牛市
或极强市场中更是如此。一段行情低迷时期无涨停股，一旦强烈反弹或反转要追
第一个涨停的，后市该股极可能就是领头羊，即使反弹也较其它个股力度大很多。
涨停股的卖出时机，可在5 日均线走平或转弯即可抛出股票，或者MACD指标
中红柱缩短或走平时则予以立即抛出。如果第二天30分钟左右又涨停的则大胆持
有，如果第二天不涨停，可在上升一段时间后，股价平台调整数日时则予以立即
抛出，也可第二天冲高抛出。追进后的股票如果三日不涨，则予以抛出，以免延
误战机或深度套牢。
■简单明了的抄底八法
对于实战中看K 线形态来测定底部，我认为普通投资者可主要掌握8 个特征，
甚至可以像数学公式那样背下来。因为回顾市场多年的历史走势，甚至世界各国
不同市场的底部区域，几乎都能证明以下这些规律是中期、长期底部所共有的。
因而以此判断，准确率会相当高。
1.总成交量持续萎缩或者处于历史地量区域；
2.周K 线、月K 线处于低位区域或者长期上升通道的下轨；
3.涨跌幅榜呈橄榄型排列，即最大涨幅3%左右，而最大跌幅也仅3%左右，市
场绝大多数品种处于微涨、微跌状态；
4.指数越向下偏离年线，底部的可能性越大。一般在远离年线的位置出现横
盘抗跌或者V 型转向，至少是中级阶段性底部已明确成立；
5.虽然时有热点板块活跃，显示有资金运作，但明显缺乏持久效应，更没有
阶段性领涨、领跌品种；
6.消息面上任何轻微的利空就能迅速刺激大盘走中阴线，这种没有任何实质
性做空力量却能轻易引发下跌，表明市场人气已经脆弱到了极限；
7.相当多的个股走势凝滞，买卖委托相差悬殊。按买1 买2 价格挂单100 股
做测试，成交率很低；
8.债市现券普遍出现阶段性脉冲行情，基金经理们开始一致看好国债，这在
5.19、6.24前夕都表现出惊人的一致。
当然，把底部的形态特征总结成为简单易懂的规律加以记忆仅仅是第一步，
读者还应该学会举一反三，例如，上面所述8 条典型特征完全反过来就成为了中
期、长期顶部的技术特征。
■经典逃顶12招
一、某只股票的股价从高位跌下来之后，如果连续三天未收复5 日均线，最
稳妥的做法是，在尚未严重“损手断脚”的情况下，早早退出来。
二、某只股票的股价跌破20日均线、60日均线或号称生命线的120 日均线
（半年线）、250 日均线（年线）时，一般尚有8%至15% 左右的跌幅，还是先退
出来观望为好。当然，如果资金不等急用的话，死顶也未尝不可，但请充分估计
未来方方面面可能发生的变化。
三、日线图上留下从上至下十分突然的大阴线并跌破重要平台时，不管第二
天是反弹或者没反弹，还是收出十字星，都应该抛出手中的货。
四、遇重大利好当天不准备卖掉的话，第二天高开卖出或许能获取较多的收
益，但也存在一定的风险，请三思。
五、重大节日前一个星期左右开始调整手中的筹码乃至清空股票，静待观望。
六、政策面通过相关媒体明示或暗示要出整顿措施后，应战略性地渐渐撤离
股市。
七、市场大底形成后，个股方面通常会有30% 至35% 左右的涨幅。切记不要
贪心，别听专家们说什么还能上涨38% 至50% 、60% 等蛊惑人心的话，见好就收。
能涨的那块，留给胆子大的人去赚吧。
八、国际、周边国家和地区的政治经济形势趋向恶劣情况出现时，要早作退
出准备。
九、同类（行业、流通股数接近、地域板块、发行时间上相近等情况下）股
票中某只有影响的股票率先大跌的话，其他股票是很难独善其身的，手里有类似
股票的话，先出来再说。
十、股价反弹未达前期高点或成交无量达到前期高点时，不宜留着该股票。
十一、新股上市尽量在早上交易时间的10:30至11:20分左右卖出，收益较为
可观。
十二、雪崩式股票什么时候出来都是对的。大盘持续下跌中，手中持有的股
票不跌或微跌，一定要打起精神来，不要心存侥幸，先出来为好，此类股票总会
有补跌赶底的时候。
■专业操盘手的九个买卖法则
法则一：买股票前先进行大势研判
1 、大盘是否处于上升周期的初期棗是棗选股买入。
2 、宏观经济政策、舆论导向有利于那一个板块，该板块的代表性股票是哪
几个，成交量是否明显大于其它板块。确定5-10个目标个股。
3 、收集目标个股的全部资料，包括公司地域、流通盘、经营动向、年报、
中报，股东大会（董事会）公告、市场评论以及其它相关报道。剔除流通盘太大，
股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的品种。
法则二：中线地量法则
1 、选择（10，20，30）MA经六个月稳定向上之个股，其间大盘下跌均表现
抗跌，一般只短暂跌破30MA.
2 、OBV 稳定向上不断创出新高。
3 、在大盘见底时地量出现，以3000万流通盘日成交10万股为标准。
4 、在地量出现当日收盘前10分钟逢低分批介入。
5 、短线以5%-10%为获利出局点。
6 、中线以50% 为出货点。
7 、以10MA为止损点。
法则三：短线天量法则
1 、选择近日底部放出天量之个股，日换手率连续大于5%-10%，跟踪观察。
2 、（5 ，10，20）MA出现多头排列。
3 、60分钟MACD高位死叉后缩量回调，15分钟OBV 稳定上升，股价在20MA之
上走稳。
4 、在60分钟MACD再度金叉的第二个小时逢低分批进场。
5 、短线获利5%以上逢急拉派发。
6 、一旦大盘突变立即保本出局，以利再战。
法则四：强势新股法则
1 、选择基本面良好、具成长性、流通盘6000万以下新股观察。
2 、上市首日换手70% 以上。或当日大盘暴跌，次日跌势减缓立即收较大阳
线收复首日阴线三分之二以上。
3 、创新高买入或选择天量法则买点介入。
4 、获利5%-10%出局。
5 、止损为设为保本价。
法则五：成交量法则
1 、成交量有助于研判趋势何时反转：高位放量长阴线是顶部的迹象，而极
度萎缩的成交量说明抛压已经消失，往往是底部的信号。口诀：价稳量缩才是底。
2 、个股成交量持续超过5%，是主力活跃其中的明显标志。短线成交量大，
股价具有良好弹性，可寻求短线交易机会。
3 、个股经放量拉升、横盘整理后无量上升，是主力筹码高度集中，控盘拉
升的标志，此时成交极其稀少，是中线买入良机。
4 、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明，要立即出局，以防重大利空导
致崩溃性下跌。例如，0508琼民源，停牌前一天放量下跌，次日遭停牌，长达三
年。
法则六：不买下降通道的股票
1 、猜测下降通道股票的底部是危险的，因为他可能根本没有底。
2 、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，尽管
可能有很多人觉得它已经太便宜了。
法则七：要敢于买入创新高的股票
1 、95% 的人不敢买创新高的股票，这是他们总抓不住大黑马的原因，龙头
股然是率先创出新高的品种。
2 、当某只股票创新高时，其中必含重大意义──该股票一定有一些事情发
生了改变，不论有多少人宣称，基本面并未改变，而且也没有理由涨到如此高位。
这种故事几乎每天都在上演，人们还是无法克服恐惧。
法则八：勇于止损
1 、首先要明白没有谁不曾亏钱，没有睡是百发百中，因为要知道市场上有
太多不确定的因素。
2 、一旦出现与预想不同的情况，宁可错失一次机会也要果断止损出局，保
持资金的自由，耐心等待下一个交易机会。
3 、不设止损不买股。
法则九：分批买入一次买出
1 、确定目标股票后结合盘口走势，试探性买入，趋势确立后再逐渐加码，
不可一次性满仓买入，避免因分析不全面导致太大损失。
2 、到达目标位则一次性了结，不可拖泥带水，贻误下一次交易机会。
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■强势中参与波段操作应遵循三要素
强势波段操作三要素市场在政策面、基本面联合支持的基础上走长期强势是
大势所趋。应当讲在强势中捂股是一个简单实用的操作法则，当然中小投资者并
不一定全部资金均去“死捂”，其中一部分资金是可以适量参与波段操作的，在
强势中参与波段操作应遵循以下三要素：
第一，强势之中有波段，再强的市场也不会天天拉阳线，在具体操作之中，
投资者的思路要立足于中长线，以“多”为核心。在强势之中如果出现调整，可
以在技术指标出现超卖之后，大胆介入，具体参考的技术指标为KDJ 值中的J 值，
当J 值出现负值时，投资者不宜再去斩仓，而当J 值连续出现两天以上负值且负
值数较大，则可主动“申请被套”。而当市场出现上升时，投资者在有一定获利
的基础上并不要急于一次性抛空，而是将筹码分批抛出，强势中KDJ 值中J 值可
以连续超买，一次性抛空往往会因抛得太早而使投资者减少收益。
第二，在强势中进行波段操作时选股最为重要，任何时段都会有不同的热点，
不抓住主流板块，则会让你在强势中颗粒无收。其实在强势波段操作之中把握主
流并非难事，行情上攻时有成交量支持，涨幅大的板块即为波段行情中主流板块。
第三，在波段操作时注意少做短线，更不宜频繁换股，频繁换股是一种未抓
住主流板块的表现。在任何强势涨升波段中，市场都会有振荡，而盘中的振荡更
是每日都有，波段操作是指投资者在一个阶段的低位或较低位介入后，在市场明
显结束波段行情时（具体讲为热点板块突然缩小，庄股减少，市场下跌放量，相
当多技术指标严重超买等）进行抛出。由于市场波段行情中短炒会增加失误次数，
且市场运行时以升为主，差价难以把握，有投资者在“高位”抛出往往须加价追
回，投资者在具体操作时应注意减少或者不进行短线操作。
■机构操盘手的开盘八法
开盘八法：
①跳空倍数法则
早盘高开或低开超过5 个点的时候，如果在10:30还没回补缺口，则通常全
天最大跌幅是第一低点（高点）的倍数附近。
②三“15分钟”量超法则
早盘高开或低开连续三个15分钟的量能是不断放大，而且有连续的三个15分
钟的阳线或阴线，就会出现全天上涨或下跌的走势。
③10:30高点法则
早盘前30分钟上涨或下跌超过15个点的时候，通常会出现三波的反向走势，
但是如果没有倍量就会在10:30左右见到全天的高点或低点。
④消息高开法则
早盘遇到消息高开或低开的时候，注意观察上海的集合竟价的量能
1 、大于3 亿马上追涨。全天涨
2 、在0.7-3 之间振荡回落。10:30不过第一回落点，全天跌
3 、10:30过第一回落点，全天振荡上攻
4 、小于0.7 直线回落，卖
⑤10:30倍量法则
在下跌的走势中，早盘到10:30的成交量如果没有上个交易日尾盘最后一小
时成交量一倍的话，通常反弹的高度过不了11点。也不会有大的风云变化。
⑥减量反弧法则
早盘高开或低开不补缺口，在第一小时大涨后回落反上如果第二小时的量缩，
再冲高点累计量没有第一高点1.5 倍则通常第二高点是假高。全天出上影线。5
分钟MACD出现反弧MACD做确认。
⑦开盘10:30量能经验法则
在第一天是涨（或跌）盘的时候，第二天保持原趋势会不会逆转看10:30的
量
1 、第一小时涨时是前一天最后一小时1.5 倍涨，跌是0.75继续跌
2 、涨小于0.75倍，第一低点就逆转。跌大于1.5 倍同样逆转
3 、在0.75-1.5之间，11点没有量超，11点是逆转点
⑧时间法则
1 、早盘在涨升的时候最容易见高点在10:15和11点，下午是1:45
2 、涨升的连续性最重要在11:15，基本上这个时间点的方向是全天方向
3 、早盘在下跌的时候关键见低点容易是10:30，11:15和下午的2 :10
4 、早盘下跌的方向延续确认在10:30和下午的2 :30 ■整体上市题材的指标判研
正如股权分置改革过程中出现的利益博弈一样，整体上市也在挑动着投资者
的神经。
虽然整体上市正是当下股市中最热的题材，但笔者却不得不做出一个与主流
声音不太协调的预测：与股权分置改革一样，整体上市像中国资本市场的一朵昙
花，以盛放作为谢幕礼。
笔者认为，整体上市本身就是对制度缺陷的纠正。我国证券市场是伴随着国
有企业改革的步伐，从计划经济逐步向市场经济转化而来的，因而带有明显的中
国特色烙印——即将国有企业先进行股份制改造，然后将优质资产从集团公司中
剥离出来进行分拆上市，由此形成了我国股票市场特有的两大景观——股权分置
与业务“分置”，整体上市正是“业务分置改革”。实际上，2006年以来监管层
审查新上市企业时，已经大大收紧了对集团公司框架下关联交易和同业竞争的尺
度。
“业务分置”对中国股票市场发育的羁绊主要体现在以下两方面：
一是关联交易。关联交易一直是中国上市公司治理被广为诟病的一个重要方
面，在相当长时期里，集团公司把上市公司当成蓄水池的做法广为流行。先注水
引资，通过人为做高上市子公司业绩，获得较高市场评价后，再以包括业务关联
交易、资产关联交易乃至直接资金占用的方式，套取上市子公司的利润或现金流。
关联交易的大量存在，严重干扰了中国股票市场定价功能的实现，而定价则是股
票市场配置经济资源的核心手段。
二是限制产权流动。上市公司与其集团公司股东之间复杂的关联交易和股权
结构，往往导致上市公司股票被畸形地集中锁定，这种情况助长了中国股票市场
坐庄和内幕交易的恶习。实际上，集团公司往往承担上市子公司“做势商”的角
色，是公开的秘密。这不但是非理性财富效应的一个重要动因，更重要的是，阻
碍了公司控制权市场的形成。
因此，“业务分置改革”是中国股票市场后“股权分置”时代又一次大洗牌。
正如股权分置改革过程中出现的利益博弈一样，整体上市也在挑动着投资者的神
经。那么，如何判断整体上市题材的优劣呢？以下八个指标可供参考：
一是不良资产率。将不良资产与企业的股东权益的比值定义为不良资产率。
一般将该指标控制在10% 以下，如果企业的不良资产率太高，会影响企业的资产
质量，造成赢利能力下降。如武钢集团这一指标为8%左右。
二是资产负债率。按有关规定：企业上市融资原则上资产负债率不超过70%.
如TCL 集团、武钢集团这一指标分别为69.54%和56%.
三是赢利能力。主要通过每股收益、净资产收益率、主营业务收入、主营业
务利润和主营业务利润率等指标来反映。如TCL 集团2002年每股收益0.27元，净
资产收益率为22.67%；武钢集团2002年主营业务利润率为20.96%（是同期武钢股
份主营业务利润率的1.4 倍）。
四是分配能力。《公司法》规定企业上市必须具备一定的分配能力。从财务
指标角度，一般要关注企业的未分配利润和资本公积金的高低。如果集团公司的
未分配利润及资本公积金高，就具备较强的分配能力。如武钢股份从1999年到2003
年，每年对股东进行派现或送股等分配；同时武钢集团在增发时承诺：企业增发
整体上市成功后，中期进行10转增10的分配，事实上公司也履行了自己的承诺。
五是集团公司和旗下上市公司有相对简单、清晰的股权关系。集团公司与旗
下上市公司之间简单清晰的股权关系会降低在整体上市过程中的实际操作难度。
通常来看，集团旗下控股的上市公司家数要尽量少。如上所述，根据规定，要实
现境内整体上市，一般都需要对旗下境内上市公司尤其是控股上市公司进行整合，
而直接控股一家上市公司的集团公司整合起来相对就容易得多。如百联集团的成
立就是为了整合旗下的几家上市公司，最后达到整体上市的目的。
六是已上市资产与未上市资产有较好的产业关联性。现在国内证券市场上的
投资者和监管部门都希望上市公司主业明确、突出。因此，意欲通过吸收合并包
括反向吸收合并来实现整体上市的集团公司，其未上市部分的资产与现有上市资
产应该有较好的业务关联性。否则，如果未上市资产既不能与上市资产通过合并
实现规模效应或优势互补，也不能通过上下游产业的合并实现产业链的增值，硬
性地将它们都装入同一上市公司，就很难得到证券市场投资者和监管部门的认同。
七是上市公司自身具有简单的股权结构。上市公司自身具有简单、清晰的股
权结构也可在一定程度上降低整体上市的实际操作难度。即除集团公司控股的股
权外，其余非流通股权、非流通股东要尽量少。如：TCL 集团在实现整体上市之
前收购了原TCL 通讯除流通股以外的所有法人股，武钢股份的股权中，除武钢集
团持有84.69%的国有法人股外，其余全部为流通股。
八是控股的上市公司资产质量要好。集团公司控股的上市公司资产质量要好，
否则，集团公司借助上市公司的平台进行整体上市的意愿就不会很强烈，也影响
市场对集团整体上市的估值。在现实操作过程中，整体上市方案的设计也至关重
要。如TCL 集团按4.26元/ 股折股TCL 通讯；武钢集团在增发时对武钢股份的老
股东以6.38元/ 股的价格按10：6 进行优先配售；一百吸收合并华联商厦时设计
了“两个折股比例和一个现金选择权”。这些方案的设计都充分考虑了广大流通
股股东的利益，因而方案一出来就受到了二级市场投资者的追捧，股价也得到了
大幅的攀升。
■专业操盘手的买卖法则
专业操盘手的核心机密法则：
法则一：买股票前先进行大势研判
1 、大盘是否处于上升周期的初期——是——选股买入。
2 、宏观经济政策、舆论导向有利于那一个板块，该板块的代表性股票是哪
几个，成交量是否明显大于其它板块。确定5-10个目标个股。
3 、收集目标个股的全部资料，包括公司地域、流通盘、经营动向、年报、
中报，股东大会（董事会）公告、市场评论以及其它相关报道。剔除流通盘太大，
股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的品种。
法则二：中线地量法则
1 、选择（10，20，30）MA经六个月稳定向上之个股，其间大盘下跌均表现
抗跌，一般只短暂跌破30MA.
2 、OBV 稳定向上不断创出新高。
3 、在大盘见底时地量出现，以3000万流通盘日成交10万股为标准。
4 、在地量出现当日收盘前10分钟逢低分批介入。
5 、短线以5%-10%为获利出局点。
6 、中线以50% 为出货点。
7 、以10MA为止损点。
法则三：短线天量法则
1 、选择近日底部放出天量之个股，日换手率连续大于5%-10%，跟踪观察。
2 、（5 ，10，20）MA出现多头排列。
3 、60分钟MACD高位死叉后缩量回调，15分钟OBV 稳定上升，股价在20MA之
上走稳。
4 、在60分钟MACD再度金叉的第二个小时逢低分批进场。
5 、短线获利5%以上逢急拉派发。
6 、一旦大盘突变立即保本出局，以利再战。
法则四：强势新股法则
1 、选择基本面良好、具成长性、流通盘6000万以下新股观察。
2 、上市首日换手70% 以上。或当日大盘暴跌，次日跌势减缓立即收较大阳
线收复首日阴线三分之二以上。
3 、创新高买入或选择天量法则买点介入。
4 、获利5%-10%出局。
5 、止损为设为保本价。
法则五：成交量法则
1 、成交量有助于研判趋势何时反转：高位放量长阴线是顶部的迹象，而极
度萎缩的成交量说明抛压已经消失，往往是底部的信号。口诀：价稳量缩才是底。
2 、个股成交量持续超过5%，是主力活跃其中的明显标志。短线成交量大，
股价具有良好弹性，可寻求短线交易机会。
3 、个股经放量拉升、横盘整理后无量上升，是主力筹码高度集中，控盘拉
升的标志，此时成交极其稀少，是中线买入良机。
4 、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明，要立即出局，以防重大利空导
致崩溃性下跌。例如，0508琼民源，停牌前一天放量下跌，次日遭停牌，长达三
年。
法则六：不买下降通道的股票
1 、猜测下降通道股票的底部是危险的，因为他可能根本没有底。
2 、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，尽管
可能有很多人觉得它已经太便宜了。
法则七：要敢于买入创新高的股票
1 、95% 的人不敢买创新高的股票，这是他们总抓不住大黑马的原因，龙头
股然是率先创出新高的品种。
2 、当某只股票创新高时，其中必含重大意义──该股票一定有一些事情发
生了改变，不论有多少人宣称，基本面并未改变，而且也没有理由涨到如此高位。
这种故事几乎每天都在上演，人们还是无法克服恐惧。
法则八：勇于止损
1 、首先要明白没有谁不曾亏钱，没有睡是百发百中，因为要知道市场上有
太多不确定的因素。
2 、一旦出现与预想不同的情况，宁可错失一次机会也要果断止损出局，保
持资金的自由，耐心等待下一个交易机会。
3 、不设止损不买股。
法则九：分批买入一次买出
1 、确定目标股票后结合盘口走势，试探性买入，趋势确立后再逐渐加码，
不可一次性满仓买入，避免因分析不全面导致太大损失。
2 、到达目标位则一次性了结，不可拖泥带水，贻误下一次交易机会。
■庄家出货与震仓的区别
庄家震仓的目的是尽量把心态不坚定的跟风盘甩掉。庄家出货的目的是尽量
吸引买盘，通过各种手段稳定其他持股者的信心，而自己却在尽量高的价位上派
发手中尽量多的股票。
区分两者的区别是十分关键的，其直接关系到您在此只个股上的获利率。但
在实际操作中，许多投资者却把庄家的震仓当出货；出货当震仓，结果卖出的股
票一路狂升，死捂住的股票却一跌一再跌，深度被套。以至于除了经济上造成损
失外，也对投资心态产生了较大的破坏。庄家出货与震仓的区别：
盘口方面
庄家出货时在卖盘上是不挂大卖单的，下方买单反而大，显示委比较大。造
成买盘多的假象，（或下方也无大买单）但上方某价位却有“吃”不完的货，或
成交明细中常有大卖单卖出而买单却很弱，导致价位下沉无法上行。
庄家震仓时在卖盘上挂有大卖单，造成卖盘多的假象。若庄家对倒下挫时是
分不清是震仓还是出货的，但在关键价位，卖盘很大而买盘虽不多却买入（成交）
速度很快，笔数很多，股价却不再下挫，多为震仓。
K 线形态方面
从日K 线形态上分析庄家是出货还是震仓更为关键。庄家震仓其仅想甩掉不
坚定的跟风盘，并不是要吓跑所有的人，（否则庄就要去买更多的筹码了。）其
必须让一部分坚定者仍然看好此股，仍然跟随它，帮它锁定筹码。所以其在震仓
时，某些关键价是不会跌穿的，这些价位往往是上次震仓的起始位置，这是由于
上次己洗过盘的价位不需再洗，也即不让上次被震出去的人有空头回补的价差。
这就使K 线形态有十分明显的分层现象。
而庄家出货则以力图卖出手中大量的股票为第一目的，所以关键位是不会守
护的。导致K 线价位失控，毫无层次可言，一味下跌。
重心方面
重心是否下移是判别震仓与出货的显著标志。庄家的震仓是把图形做的难看，
但并不想让其他人买到便宜货，所以日K 线无论收乌云线，大阴线，长上影，十
字星等，或连续4 ，5 根阴线甚至更多，但重心始终不下移，即价位始终保持。
而庄家的出货虽有时把图做得好看些，收许多阳，但重心却一直下移。
■超越大盘三大攻略
攻略一：人民币升值题材人民币升值有利于资产价值重估以及内需增长。一
方面是内需服务部门例如房地产市场尽享土地重估的好处，航空公司也从币值中
受益，金融类股则获得持续增长的动力；另一方面，购买力提升、土地重估后的
财富效应也促进了消费者的消费欲望。
攻略二：产业政策和产业整合包括汽车、电解铝、钢铁、电力、工程机械等
行业都会面临机会。
攻略三：关注并购重组、资产注入这有可能是今年最活跃的题材之一。并购
重组与资产注入在最近的股市中应该表现得非常好，关注这个主题的原因不是它
所带来的短期利益，更关注由于并购重组以及资产注入所带来的公司资产质地的
改善，以及整合带来的协同或规模效应，关注的是它所对A 股市场带来的微观环
境的重大变化。这对长期来说，才是最重要的。
■从四方面把握短线卖出点
为了验证一条移动平均线所显示信号的可靠性，可以多选用几条移动平均线，
以便相互参照。在正常情况下，成交量相应减少，卖出的信号更明确。
一先确定移动平均线正处于下降过程中，再确定股价自下而上突破移动平均
线，股价突破移动平均线后马上回落，当跌回到移动平均线之下时便是卖出的信
号。
这一卖出信号应置于股价下跌后的反弹时考察，即股价下跌过程中回升至前
一次下跌幅度的二分之一左右时马上又呈下跌趋势、跌破移动平均线时应卖出。
若在行情下跌过程中多次出现这种卖出的信号，越早脱手越好或作短线对冲。
三、移动平均线正在逐步下降，股价在移动平均线之下波动一段时间之后开
始较明显地向移动平均线挺升，当靠近移动平均线时，股价马上回落下滑，此时
就是卖出的信号。
如果股价下跌至相当的程度后才出现这种信号，宜作参考，不能因此而贸然
卖出。
如果股价下跌幅度不太大时出现这种信号，就可看作卖出的时机已到来。这
种情况应该区别对待。
四、确定移动平均线正处于上升过程中，股价在移动平均线之上急剧上涨，
并且与移动平均线的乖离越来越大。
计算一下乖离率，如果所得乖离率已达到30%-50% ，与此同时股价开始急速
反转下跌并与移动线的距离缩小，这便是卖出的信号。如果乖离率过大时，出现
了回档下跌的迹象，当股价回跌至前一次上涨幅度的三分之一左右时又恢复上升
的趋势，也可进行快速的短线操作。
■股价回档时的投资技巧
在股价不断上涨的趋势中，经常会出现一种因股价上涨速度过快而反跌到某
一价位的进行调整的现象。股市上，股票的回档幅度要比上涨幅度小。道。琼斯
理论认为，强热市场往往会回档1/3 ，而弱市场则通常会回档2/3.
股票在经过一段时间的连续攀升之后，投资者最关心的就是回档问题。持有
股票者希望能在回档之前卖掉股票；未搭上车者，则希望在股价回档之后得到补
偿。
股价在涨势过程中，之所以会出现回档，主要有以下原因：
1.股价上涨一段时间后，其成交量逐步放大，因此须稍作停顿以便股票换手
整理。就像人跑步一样，跑了一段之后，必须休息一下。
2.股价连续上涨数日之后，低价买进者已获利可观，由于“先得为快”和
“落袋为安”的心理原因，不少投资者会获利了结，以致形成上档卖压，造成行
情上涨的阻力。
3.某些在上档套牢的投资者，在股价连续上涨数日之后，可能已经回本，或
者亏损已大大减轻，于是趁机卖出解套，从而又加重了卖盘压力。
4.股票的投资价值随着股价的上升而递减，投资者的买进兴趣也随着股价的
上升而趋降，因而，追涨的力量也大为减弱，使行情上升乏力。
鉴于行情在上涨过程中，必然会出现一段回档整理期，投资者应根据股市发
展的趋势，对股市回档进行预期，已达到回档前出货和回档后及时进场的目的。
■高价买进后的操作技巧
高价买进是指投资者以较高的价格买入已经上涨了的股票，以期待股价进一
步上涨而获利的技巧。
采用高价买进策略必须注意三点：
1.购买的股票应是具有良好发展前景的股类。因为此时股票投资的魅力在于
日后可能获得的较高的回报。只有具有良好发展前景的股票，才能在较高的价位
上再节节攀升，给投资者带来丰厚的回报。
2.高价买进的时间必须是在行情看涨期。只要是在行情看涨期，即使目前一
时不被投资者欢迎，也可能提早恢复股票的知名度。
3.选择知名度周期长的股票。股票知名度周期越长，其股价持续上涨的时间
也越长。
需要特别指出的是，高价买进是一项风险性较高的投资策略，如果没能把握
股市的通盘行情，最好不要采用。
■捕捉强势股之技巧
股市中的热点其实就是有资金集中流入的个股，而板块轮动其实就是资金流
动而产生的盘面效果。当主流资金向部分板块和个股中流动时，这些板块和个股
一般都能够成为市场关注的焦点，其中往往能跑出热门股和黑马股。因此，对资
金流向进行研判，无论对于分析大盘走势还是对于个股机会的把握，都起着极其
重要的作用。
在分析资金流向时，投资者需要将成交量排行与涨跌幅榜结合起来分析，若
成交量排行靠前，同时股价涨幅也靠前，说明有大资金持续流入该类个股。一般
来说，最初发动行情的个股由于涨幅居前、成交量有效放大，往往最具备示范效
应，这就是市场中的龙头股。
从成交额上识别资金流向的方法是：每天成交额排行榜前20-30 名的个股，
就是资金流向的热点，所要观察的重点是这些个股是否具备相似的特征或集中于
某些板块，并且该板块中个股能长时间的占据成交额排行榜位置。
当个股没有主流资金关照时，股价会在某一多空相对平衡的价格区间内徘徊，
并且随着股市整体趋势的演变而相应地提高或降低其多空平衡区间。当主流资金
对个股施加作用时，股价就会偏离其多空平衡区，从而产生质变。
值得注意的是，并非所有的主流资金都是推动股价上涨的，有时候为了某种
特殊需要，主流资金的运动反而会促使股价出现暂时的调整，这时需要从其它方
面进行分析：
移动成本分布，主要是通过对移动筹码的平均成本分布和三角形分布进行分
析，如果发现个股的获利盘长时间处于较低水平，甚至短时间内获利盘接近0 ，
而股价仍然遭到空方的肆意打压，则可以断定这属于主力资金的刻意打压建仓行
为。
从均线系统与乖离率进行分析，当股价偏离均线系统过远，乖离率的负值过
大时，往往会向0 值回归，如果这时有资金仍不顾一切地继续打压，则可以视为
一种刻意打压的建仓行为。
从走势是否具有独立性进行分析，通常有主流资金介入的个股，在走势上能
表现出较强的独立性。
在股市中投资过程中，投资者不仅要分析资金的流向，还要对主流资金的性
质有所了解。这需要从四个方面进行分析：
分析主流资金的规模与实力。值得投资者跟风参与的是较有规模和实力的主
流资金，这类资金由于规模庞大，其建仓速度较慢，因而显得从容不迫和有条不
紊，涨升时会采用稳扎稳打、不断滚动推高的手法操作，而这类资金出货时大多
会采用高位横盘震荡出货方式。从时间节奏分析，由于其具有良好的可操作性，
值得投资者重点关注和参与。
-------------------
■跑赢大盘的选股技巧
怎样才能跑赢大盘是每位投资者都十分关心的问题，投资者如果希望取得超
越大盘涨幅的收益，首先要考虑的问题就是如何选股。
随着股市的持续不断扩容，上市公司数量在不断增加，目前的股市已经不可
能再出现过去那种齐涨齐跌的局面，有的强势股即使在波段行情中也可能有翻番
的表现，而弱势股即使在牛市行情中也有可能让投资者亏损。所以，投资者必须
及时转换投资理念，学习和应用适合新市场环境的选股技巧，才能取得超越大盘
的稳定收益。
投资者在选股时要注意选择有主流资金介入的个股。这些资金必须属于新介
入的资金，对于一些长期被套的老资金入驻的个股要坚决回避，投资者需要通过
成交量对此加以鉴别。在一轮行情中，有新资金介入的股票涨升的速度往往会超
越大盘的上涨速度，从而为买入这类股票的投资者带来丰厚的利润。
选股时要紧跟市场热点。上升行情中如果要取得优秀的成绩，必须要抓住领
头羊及其相关的热门股票，选择这类股票是取得超越大盘收益的基础。但是，在
实际炒作中要注意控制风险，注意不要盲目追高，要采用趋势操作的方式，并且
要随时保持警惕，谨慎持股，一旦发现操作失误或个股基本面发生重大变化时，
应及时退出，重新作出选择。
对于底部形态构筑坚实的板块，投资者要密切加以关注，至于底部形态构筑
得是否坚实可靠，主要可以从以下两方面进行判断：
1 、底部形态的构筑时间。特别要关注那些底部形态形成的时间长，近期又
没有随大盘一起破位的股票。
2 、通过成交量进行研判。只有放量的个股，才能确认底部形态的可靠程度，
将来才有大幅涨升的希望。
对这类有完好底部形态的个股，投资者不必急于过早介入，应该等待其已经
正式启动时，合理把握时机，准确及时地出击，这样可以最大限度地提高资金利
用效率，以免在一些启动过晚的个股中耽误了牛市行情的机遇。
投资者常见的选股误区是：以为选股仅仅是有空仓资金的投资者需要掌握的
技巧，重仓或深度套牢的就可以不用选股。其实，有套牢股票的投资者更要注意
细心选股，这类投资者要根据市场环境和热点的不断转换及时更新投资组合，将
一些股性不活跃、盘子较大、缺乏题材和想象空间的个股适时卖出，选择一些有
新庄入驻、未来有可能演化成主流的板块和领头羊的个股逢低吸纳。只有把握时
机，积极选股和换股，更好地组合自己的持股结构，才能取得跑赢大盘的收益。
■投资解套小技巧
本人相信一句话：无论是在期市股市，只有错误的介入，没有错误的退出。
大家仔细体会这句话，能够在你的以后投资身涯受用终身。也就是大多数人做不
到尽快纠正介入的错误，最后导致大亏损，以至于被消灭。
正常来说，对于错误的买入，应该尽快止损。有的人设6%，有的8%，有的10%.
我是一个超短线高手，一般我的止损在1 ——3%，也就是我跑的比大多数人都快。
这个止损位一定要设定，建议绝对不能高于10%.在本人博文“触摸股指期货”里
也说过，可惜的是股票软件不能设定，要靠人战胜人性，确实太难。所以散户朋
友们最终都是小赢到小亏，小亏到大亏，最后亏得一塌糊涂。
散户朋友容易犯的错误是没有止损位，错了就死挺，挺到最后动弹不得。很
少一部分人可能有止损位，但是执行不好，最终还是成了主力的鱼肉。
说以上，只是告诉大家，如果你的投资身涯如果发生三次以上巨额亏损，证
明你真的不适合投资股市等，就不要再勉强。最后输钱、输心情，输的中秋节都
吵架。生活有很多美好，何苦只看到股市。
本人也经历过套牢和死挺的阶段。本人最不服气挣我钱的主力，我输了我一
定要找回。在实战中反复总结，最后形成一个小窍门，今天告诉大家。希望能对
大家有所帮助。
■抓涨停板的三技巧
在极强的市场中，尤其是每日都有5 只左右股票涨停的情况下，要大胆追涨
停板。极弱的市场切不可追涨停板，机率相对偏小一些。
追涨停板——选有题材的股票，某一日忽然跳空高开并涨停的；其次是选股
价长期在底部盘整，未大幅上涨涨停的；三选强势股上行一段时间后强势整理结
束而涨停的。
一定要涨停，未达到涨停时（差一分也不行）不要追，一旦发现主力有三位
数以上的量向涨停板打进立即追进，动作要快、狠。买涨停股需要注意以下几点
：
（1 ）整个板块启动，要追先涨停的即领头羊，在大牛市或极强市场中更是
如此，要追就追第一个涨停的。
（2 ）盘中及时搜索涨幅排行榜，对接近涨停的股票翻看其现价格，前期走
势及流通盘大小，以确定是否可以作为介入对象。当涨幅达9%以上时应做好买进
准备，以防主力大单封涨停而买不到。
（3 ）要坚持这种操作风格，不可见异思迁，以免当市场无涨停时手痒介入
其它股被套而失去出击的机会。
要做到百战百胜，只有多重条件的联合使用。当一只个股符合我们出击的全
部条件时，尽管大胆的买进，可让您做到追进涨停板后再赚一个涨停板。
■如何判断主力出货洗盘
虽然技术分析的指标多达上百种，但归根结底，最基本的就是价格与成交量，
其他指标无非就是这两个指标的变异或延伸。
量价关系的基本原理，是“量是因，价是果；量在先，价在后”，也就是说
成交量是股价变动的内在动力。由此，人们导出了多种量价关系的规则，用于指
明具体的投资。在实际中，人们会发现根据量价关系来进行具体买卖股票时，常
常会出现失误，尤其是在根据成交量判断主力出货与洗盘方面，失误率更高，不
是错把洗盘当出货，过早卖出，就是误将出货当洗盘，该出不出，结果痛失出货
良机。
那么，在实际投资中该如何根据成交量的变化，正确判断出主力的进出方向。
或者说，如何根据成交量的变化，准确判断出主力是在出货还是洗盘呢？
一般说来，当主力尚未准备拉抬股价时，股价的表现往往很沉闷，成交量的
变化也很小。此时研究成交量没有实际意义，也不好断定主力的意图。但是，一
旦主力放量拉升股价时，其行踪就会暴露。我们把这种股票称为强势股，此时研
究成交量的变化，就具有非常重要的实际意义了。此时，如果能够准确地捕捉到
主力的洗盘迹象，并果断介入，往往能在较短的时间内获取理想的收益。实践证
明，根据成交量变化的特征，可以对强势股的主力是不是在洗盘，作出一个较为
准确的判断。
1 、由于主力的积极介入，原本沉闷的股票在成交量的明显放大推动下变得
活跃起来，出现了价升量增的态势。然后，主力为了给以后的大幅拉升扫平障碍，
不得不将短线获利盘强行洗去，这一洗盘行为，在K 线图上往往表现为阴阳相间
的震荡。同时，由于主力的目的是要一般投资者出局，因此，股价的K 线形态往
往成明显的“头部形态”。
2 、在主力洗盘阶段，K 线组合往往是大阴不断，并且收阴的次数多，且每
次收阴时都伴有巨大的成交量，好像主力正在大肆出货。其实，仔细观察一下就
会发现，当出现以上巨量大阴时，股价很少跌破10日移动平均线，短期移动平均
线对股价构成强大支撑，主力低位回补的迹象一目了然。
3 、在主力洗盘时，作为研判成交量变化的主要指标OBV 、均量线，也会出
现一些明显的特征，主要表现为：当出现以上大阴巨量时，股价的5 日、10日均
量线始终保持向上运行，说明主力一直在增仓，股票交投活跃，后市看好。另外，
成交量的量化指标OBV 在股价高位震荡期间，始终保持向上，即使瞬间回落，也
会迅速拉起，并能够创出近期的新高。这说明单从量能的角度看，股价已具备上
涨的条件。
■大资金“杰作”中蕴藏风险
千变万化的股市魅力无穷，吸引着众多投资者，而手中握有大资金的市场主
力呼风唤雨的操作更是精彩纷呈，令中小投资者赞叹不已，甚至情不自禁参与其
中，而此时风险或许已悄悄来临，稍不留神，小股民就会掉入美丽的陷阱。下面
通过一实例来看看漂亮和精彩的主力杰作中是怎么蕴藏投资风险的。
停牌三年的*ST 黑龙复牌交易后连续两天跌停，成交量萎缩。接下来的4 月
22日，该股继续以跌停价9.28元开盘，集合竞价成交量123 万股，“卖一”跌停
价数量高达1345万股。然而开始交易后瞬间该股就被巨量买盘拉起，冲高至10.00
元后缓慢回落。由于抛盘不断，不久该股又跌至跌停板附近，并频频撞击跌停板，
岌岌可危的走势大有以跌停收盘的趋势。如果这天*ST 黑龙以跌停价收盘，显然
买入者第二天获利希望微乎其微，就是大资金主力恐怕也是凶多吉少。不料就在
收盘前二十分钟，该股出现了较大手笔买单横扫已经趋于枯竭的抛盘（此时该股
换手率已高达40% ），仅几分钟该股就由绿翻红，最后轻而易举地以涨停板价位
10.26 元收盘。显然，这最后二十分钟的局势突变是市场大资金所为，把看似要
以跌停收盘的股票变成了以涨停收盘，日K 线成了光头光脚的大阳线，干得真是
漂亮！
市场主力力挽狂澜、扭转乾坤的拉升意味着什么？很多中小股民似乎发现了
主力炒作该股的先兆，却很少有人会想到，正是这最后二十分钟的拉升，主力已
完全扭转了被动局面，胜券基本在握，因为哪怕第二天主力以跌停板价格（即9.75
元）抛出，也基本能获利约5%. 然而该股投资的巨大风险也就是在主力最后二十
分钟拉升同时伴随而来！迷人的日K 线、伴随巨大成交量、主力的巨资介入、收
盘的涨停，毫无疑问吸引了场外投资者第二天蜂拥而入。然而第二天该股没有给
参与的投资者带来惊喜，反而很快跌至低位震荡，最后以跌停板报收，中小投资
者可能谁也没料到结果会是这样。
从交易所公开信息中可得知：22日某券商营业部买入该股票金额达1.06亿元，
占当日成交金额的25% ，投入资金不可谓不大；23日同样是这家营业部卖出股票
金额近1.12亿元，竟占当日成交金额的42% ，可见出货之坚决。等待主力拉升股
价的中小股民还蒙在鼓里时，该股主力却已悄然全身而退。从公开信息显示的资
金数据粗略估计，该主力获利约5%，竟与前面假设不可思议地吻合，无疑主力选
择了最安全的低价位撤离，而逢低介入的中小股民最终成了主力盛宴的埋单人。
更惨的是该股接下来连续两天跌停，使参与该股的中小投资者深陷其中。
闪光的不一定都是金子。这话看来用在令人眼花缭乱的股票市场似乎更恰当。
当近乎完美的精彩演出展现在我们面前时，作为中小投资者是否应清醒地问问自
己：谁在导演这出好戏？如果弄不明原因，切勿轻举妄动，或许好戏的主角正急
切地等待着你进场，没有同台共舞，只是交换角色，等你明白过来，付出的代价
可能已够大了。想起平时常能听到投资者对自己看好而买进的股票“一买就跌”
的现象疑惑不解，上面这个例子所揭示的投资风险是否能让大家感悟出点道理来？
■判断箱体突破有效性的技巧
在个股的技术形态上，经常出现箱体震荡的走势，其形态类似于平台整理的
格局。此类技术形态往往会演绎不同的后市走势，有的是调整完毕形成向上突破
的局面，而有的则是久盘必跌，股价整理完毕后向下走低。所以，如何判断后市
并且选择理想的参与时机是投资者应掌握的技巧。在这里，我们主要讨论如何根
据短期阶段性的箱体震荡形态，判断是否有效突破，从而寻找短期的参与时机，
不讨论较长时间的技术横盘形态。
一般而言，在个股的箱体震荡运行中，其箱体形成往往是事后才确定的，也
就是当其股价形成箱体形态之后，股价运行规律就会发生改变，我们要从中寻找
出有大的突破机会的个股形态。根据市场上出现过突破形态的箱体情况来看，值
得关注的此类个股主要有以下特征：首先是大的技术形态处于上升或者是盘出以
往下跌通道形态，那些处于下降通道的横盘要注意回避；其次是箱体运行中没有
突破的时候成交是减少的，也就是第一次冲高的时候成交最大，之后的冲高低于
前期，而后的突破则放出新的成交天量。有的超强的个股在向上突破之前，往往
还会先向下击破箱底，再发力向上走高，此类个股往往后市会有异常突出的表现。
最典型的例子是金晶科技在2008年底和2009年初的表现。该股在2008年10月
底11月初下探4 元附近后止跌，而后向上开始反弹，到2008年12月的走势就盘出
了以往一年多的下跌通道，预示着该股将有转机。不出所料，该股在12月底出现
了一次击破前期低点的调整，之后再度向上走高，在放量上涨中完全打破前期下
跌趋势，形成了新的上涨通道，其在上涨过程中放出了更大的成交量，并且一举
突破箱体顶部，展开了一轮新的上涨行情。就技术而言，此类个股在放量向上突
破过程中就值得关注，一旦发力就可以随时追涨参与。
从理论上来讲，由于扭转趋势的个股往往是有资金在抄底做多，期间往往有
一个蓄势反复的过程，一方面是主力想收集更多的筹码，另外是为了消化前期上
涨的压力，但逢低则会加仓买入，所以，在技术形态上就会形成一个箱体震荡的
形态。对于一般投资者而言，一方面要高度关注此类个股的机会，另一方面也要
注意，前期必须服从大的趋势，也就是大的技术形态如果还处在下降通道，短期
形成的箱体可能是在积蓄新的下降能量，此类个股必须放弃。而那些处于上升通
道或者转折时期的个股，则存在机会，一旦放量上涨就是买入的积极信号。■逼空行情如何操盘
沪深两市早盘高开高走，盘中曾出现过两次回落，尾盘再次走强。沪市报收
3060.25 点，上涨52.1点/1.7%3，成交1835亿；深市报收11970.7 点，上涨121.97
点，/1.03%，成交865.8 亿。两市涨停个股21只，涨幅超过5%个股96只。
领涨板块是权证、黄金、煤炭、有色金属、稀有资源、房地产，涨幅分别为
6.65% 、4.36% 、3.24% 、2.62% 、2.6%、2.25% 、1.93% ，跌幅板块均在1%以
内。
从日线技术上看：
K 线：中阳+ 小阴+ 中阳+ 中阳，进攻形态良好。
均线：短、中期均线呈多头排列向上。
能量：两市成交量同比前一交易放大一成多。
指标：MACD金叉向上；KDJ 值分别为94.6、90.69 、100.8 ；RSI （6 、12、
24）值分别为88.85 、81.77 、74.24 ；W%R 两次碰顶；CCI （14）155.73；ROC
（12、6 ）值分别为10.24 、6.87；BOLL上轨线3045点。
结论：
股指放量冲过3 个月以来所形成的上升外轨线，典型的冲顶行情，揣摩不会
是B 浪最终的顶部，应似为大级别波段顶部，具体点位与见顶时间，暂不预测峰
值，大盘未到危险期。上周博文《4 大周期拐点聚集7 月，必有大震荡》己有说
明。
检查手中的股票，制定出最有效的操盘策略：
1 、对前期涨幅较大的个股，逢高出局换股。如今日地产板块中的卧龙地产
（8.23，0.04，0.49% ，股吧）、广宇发展（14.90 ，0.15，1.02% ，股吧）、
银基发展（5.60，0.04，0.72% ，股吧）、深深房分别涨停，套现高位滞涨的一
线蓝等股，换成刚启动的二线小市值个股和低价地产股。
2 、对横盘时间较长的个股，请勿杀跌后，再去做追涨盘，未来几天，补涨
股将会轮番表演。
3 、对暴涨30% 以上的个股，只卖不买。
猜测明日大盘强势回落整理，小阴线收盘，但个股机会远大于风险，板块分
析在早开盘前。
■找寻“牛股”的三种方法
我们所做的一切分析准备工作最终都将落实在临盘实战上，所以需要几种高
胜算的操作方法来执行经过全面分析而得到的结果，而分析结果明确指示我们的
目标股就是潜在的黑马或是牛股。这里我们对黑马和牛股做一个定义，把上升第
一拐点的低点定为零点，以零点算起，所谓黑马是指10~40 个交易日内上涨100%
以上的突破阻力位不回调、带量顺势调整或小于5 天的旗角突破的暴涨股，牛股
是指3~12个月内上涨100%以上走缓慢上升通道的个股。
低位操作
在大盘运行的不同阶段，个股的低位股价构成原理是不同的，低位的确定是
一切操作的基础。就目前而言，市净率小于1.5 倍就是安全的可操作价格区域。
低位是指可操作价格上下30% 空间以内，此阶段应以满仓现价交易为主。具体是
在可操作价格出现后半仓进入，在零点确认后满仓，必要时可以高挂狙击涨跌停
板。此时不提倡所谓的高抛低吸，以免变成低抛高吸，因为满仓等待获利是惟一
目的。此阶段的目标股首选多波大形态整理完毕和历史走势大气完美有规律的
“三暴”股；其次是缩量运行内部子浪清晰完整的个股，选择这类目标股的前提
是运行速度最快或累计跌幅最大的处于领跌或领涨板块中的技术信息最多而价格
最低或流通市值最低的个股。
中位操作
中位是指零点之上40%~70% 空间，在这个区间个股已开始分化，黑马和牛股
已经可以清晰地分辨，此时应结合自己的个性和操作理念及时调整持仓，这个阶
段也是最考验实战功夫的时候。此时操作黑马股应把历史走势、短期时间之窗、
资金进出及获利率等综合因素，与现价和阻力区的位置关系结合起来，在拐点信
号得到确认时采取全仓一次性进出的操作方法。操作牛股应以半仓资金在价格重
合带之上或之下的第二或第三上升拐点于量缩时介入，无须助跑就放量突破时将
剩余半仓补齐，等待下一个高点或阻力区的到来，届时采取半仓出局半仓持筹的
方法，来应对可能的头部或再创新高。在中位区还有一种牛股和黑马的混合变形
体，就是空头陷阱形成后或直接放量上攻导致上升速度和角度改变的有黑马相的
牛股，同样值得操作。
高位操作
高位是指零点之上80%~100%以上的空间，在这区间有的股票已经开始做头，
有的股票在高位突破阻力位后还能再创新高，所以我们要及时发现究竟什么样的
调整方式才是能够再创新高的信号。调整的方式和具体形态多种多样，我们关注
的重点是调整的时间、角度和幅度，即时间最短、调整角度上倾或下倾角度小调
整幅度小和下倾角度大调整幅度大的股票为最佳备选品种。首选信号是调整时间
少于5 个交易日的带量做顺势调整或旗形整理后第一根大阳线就巨量涨停；其次
是发生在重要的价格回调带和资金成本带上各种整理形态支撑线上的巨量涨停；
再次就是整理形态内部子浪清晰完整的压力线上的巨量大阳或涨停突破。高位操
作实际上是在搏最后的升浪，所以应采取半仓一次性进出的操作方法，尽量不要
继续追加仓位。具体就是出现信号的当日及时介入，在预先计算的阻力区内滞涨
或阻力位被验证后卖出。
在大盘运行的各个阶段都有处于低中高位的股票，理论上都有值得操作的个
股，但是受制于我们的精力和能力，也许我们仅能发现其中的一小部分，更多的
股票只能是欣赏，甚至在精心挑选后我们恰恰买进了走势最弱的一只股票，诸多
的遗憾始终伴随投资生活，只有不断地学习和总结才能减少这种遗憾。
■十招之内预测变盘
1 ）、指数在某一狭小区域内保持横盘震荡整理走势，市场处于上下两难境
地，涨跌空间均有限的环境中；
2 ）、表现在K 线形态上，就是K 线实体较小，经常有多个连续性的小阴小
阳线，并且其间经常出现十字星走势；
3 ）、大部分个股的股价波澜不兴，缺乏大幅度盈利的股价波动空间；
4 ）、投资热点平淡，即没有强悍的领涨板块，也没有聚拢人气的龙头个股
；
5 ）、增量资金入市犹豫，成交量明显趋于萎缩，并且不时出现地量；
6 ）、市场人气涣散，投资者观望气氛浓厚。
至于变盘的结局究竟是向上突破还是破位下行，则取决于多种市场因素，其
中主要的有：
1 ）、股指所处位置的高低；
2 ）、股市在出现变盘预兆特征以前是上涨的还是下跌的。是因为上涨行情
发展到强弩之末出现多空平衡，还是因为下跌行情发展到做空动能衰竭而产生的
平衡，上涨中的平衡要观察市场能否聚集新的做多能量来判断向上突破的可能性，
而下跌中的平衡比较容易形成向上变盘。
3 ）、观察市场资金的流动方向，以及进入资金的实力和性质，通常大盘指
标股的异动及有可能意味着市场将出现向上变盘的可能。
4 ）、观察主流热点板块在盘中是否有大笔买卖单异动，关注板块中的龙头
个股是否能崛起。如果，仅仅是冷门股补涨或超跌股强劲反弹往往不足以引发向
上变盘。
■大盘赶顶阶段的四大特征
今天盘面表现的依然健康，尽管早盘放量过大，场内资金有兑现嫌疑，但放
量的过程很短暂，还说明不了问题。有色、煤炭和部分中小盘股票的上涨弥补了
银行和地产振荡的空缺，市场的热度继续升温。即便是振荡之中的蓝筹股，也是
一派绅士风度。
不过大盘运行到此时，我们确实应该把风险意识的级别逐步提高。根据历史
上经验，我对大盘中级见顶总结了以下四大规律：
一、主流品种连续狂飙。每一波行情都有核心品种，当这一板块在经过长期
缓慢上涨后进入到加速阶段，连续出现5%以上的大阳线，甚至数个涨停板，那么
也意味着市场的获利筹码已经积累到相当程度，兑现盘随时有爆发的可能。
二、大盘出现数日中大阳线。开始阶段是温和放量，或者有所滞涨的小阳线，
后来涨幅逐日扩大，每天涨幅超过2%，甚至达到3%以上。大幅飙涨意味着诱多。
三、成交量急剧放大。大盘没有放量，说明筹码稳定，急升并且伴随着放量，
显示一部分先知先觉的投资者已经开始了撤退行动。
四、市场上人气鼎沸。上涨的初期和中期，行情不会很稳定，一步三摇，普
通投资者胆战心惊，不断抛空筹码。行情后期，一定会营造出一种歌舞升平的景
象，一段时间内盘面非常稳定，给人一种跌不下来的感觉。由于恐惧消除，普通
投资者开始敢于抢筹，敢于追高，并且对前景充满信心。
对照以上特征，目前第一和第四点已初步具备，但还不典型。第二和第三大
特征还没有出现。我们需要做的事情是静候四大特征的出现，既不要过早下车，
也不要因为过于乐观而坐过山车。
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■三板市场投资机会分析：制度改革呼之欲出
目前，已有不少符合在中小板上市的企业开始选择在“三板”挂牌。这主要
是由于自去年以来，主板市场上的融资活动放缓，而与此对应的是，中小科技型
企业的融资渴求正在不断加剧。然而主板市场上市过程的漫长仅是企业选择“三
板”上市的原因之一。由于去年下半年以来，宏观经济环境恶化导致大批企业的
盈利水平大幅下降，因此“三板”上市的低门槛，甚至是亏损企业也可以挂牌的
优势无疑也成为吸引众多企业的另一个重要原因。此外，由于成本低、时间短、
程序便捷等，“三板”的吸引力在增大。
相关制度改革呼之欲出
随着“三板”市场越来越为广大企业所熟悉和认可，市场自身的扩容速度也
在加快。统计数据显示，新挂牌公司从2007年的14家增加到2008年的17家，2009
年前两个月的新增挂牌家数已达10家，为历年最高。据预测，今年将会有200 余
家企业在“三板”挂牌。
在扩容步伐加快的同时，制度层面的改革也呼之欲出。正在积极推动中的交
易制度改革，将包括推出券商端电子化报单，增加定价委托方式，将代办系统账
户与深交所主板账户合并等一系列举措。“三板”市场的流动性有望得到显著提
升。而一直备受市场关注的主板、创业板和三板市场之间的“转板绿色通道”也
正在拟建中。
三板市场的定位
为了让投资者更好的把握三板市场的投资机会，我们首先简单了解一下什么
是三板市场。中国的三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”。目前包含三
类企业股：第一类是历史遗留问题公司，主要指从STAQ、NET 法人股市场转过来
的股票；第二类是因为连年亏损、走投无路而被迫从主板上摘牌的企业；第三类，
是2006年初，国家批准中关村科技园区的高科技企业在三板市场进行交易后挂牌
的企业。同年1 月23日，高新技术企业世纪瑞尔和北京中科软进入代办股份转让
系统挂牌交易，三板市场开始摆脱“垃圾股收容站”的角色。第三类企业股，被
称为“新三板”。
从发展目标来看，未来我国资本市场架构的设计应分为主板市场、中小企业
板市场、创业板市场、三板市场、大区域的产权市场以及地方性的产权交易市场
等六个层次。“三板”在其中的定位，是为非上市的高新技术公众公司提供高效、
便捷股权转让和投、融资平台。“三板”对企业具有以下的功能：（1 ）宣传功
能；（2 ）培育功能；（3 ）价值发现功能；（4 ）融资功能。融资是中小企业
最关心的问题，而“只挂牌、不融资”，曾是人们对三板最大的遗憾。2006年11
月，北京时代和中科软两家公司私募增资案例宣告：三板是具有融资功能的。
三板市场的投资机会
从本质上来讲，三板市场的主要任务是承载与缓减上市公司退市的压力，应
该做到适度的活跃，既不应该被看成“垃圾桶”，也不要被想成是现成的“金矿”。
我们认为，在整个市场体系有望得到改善的背景下，三板市场在未来是存在投资
机会的。这是因为：1 、为了减轻主板上市公司的退市压力，激活三板市场将成
为管理层的政策方向，推出相关的政策利好应在意料之中；2 、目前在三板市场
转让的大部分公司仅将三板转让作为一个过渡，最终在主板上市将是这些公司的
主要奋斗目标；3 、国内投资者进入三板市场成本低，基本没有投资进入壁垒，
管理层对扩大三板市场投资者规模有极大的调控能力；4 、目前三板市场部分股
票的价格较主板而言有明显优势。
历史一次次证明：一个大幅暴跌，几乎没人赚钱的市场，就是一个未开发的
金矿。曾经的粤传媒如今转板成功，且在A 股市场形成一定的赚钱效应，那么其
余的个股就更值得期待，尤其是绝对股价极低个股对游资是极具吸引力的。
■投资者如何分析上市公司中期业绩预告
截至7 月4 日，深沪两市共有647 家公司对今年中期业绩进行了预告，其中，
扭亏29家，首亏117 家，预增、略增、续盈205 家，而预减、略减和续亏279 家，
不确定17家。从整体上看，上市公司业绩恶化趋势似乎较为明显。然而，对上市
公司中期业绩的分析，不应仅仅局限于这些表面上的数据浅尝辄止。
一方面，中期业绩预告增加了市场的透明度，通过减少信息不对称、消除预
期差异而降低因中报业绩披露造成的市场短期波动；另一方面，中报业绩的一致
预期并非投资的终点，而是将市场投资逻辑进一步延伸到中报业绩后的各种定价
因素的演变，这是投资者对待中报业绩预报的一个基本出发点。同时，从历史经
验看，预期兑现往往导致股价反向演进，所谓“利好兑现即是利空”和“利空兑
现却是利好”，这也是投资者围绕中报进行投资时需要考虑的一个不可忽视的因
素。
从经济基本面分析，在经济景气快速回落和政策驱动的投资需求急速上升的
复杂环境下，今年上半年CPI 、PPI 指数同比持续为负以及制造业产能整体严重
过剩，这使得投资者对中报业绩整体下滑基本上早已形成一致预期，换言之，业
绩下滑早已隐含在当前的股价表现之中，因此，业绩下滑所带来的冲击应该有限
；而对于那些业绩好转或超预期的行业与公司来说，更需要谨慎对待，这主要包
括业绩的持续性和业绩的真实性。显然，一个不可持续的良好业绩很可能是一个
难得的卖出机会，同样，一个并不真实的良好业绩也很可能是一个投资陷阱；反
之，一个不可持续的“坏”业绩往往至少为投资者带来交易机会。
从行业角度分析，关键看行业的整合状态和行业的需求前景。目前来看，中
报业绩预告表现较好的行业如纺织服装、医药和生物制品、软件服务、批发零售
等，在整个经济经受通缩挤压下依然能够获得良好的业绩表现，表明这些行业背
后确实有刚性因素支撑业绩增长。我们认为，医药和生物制品行业表现突出的主
要原因是行业需求的稳定较快增长；软件服务、批发零售都属于服务业的范畴，
行业增长前景明朗，处于明显的成长周期；而纺织服装行业较好表现的一个重要
原因是行业已经经历了十年以上的景气低迷，行业整合已经进行得比较深入，因
此可能具备率先景气复苏的条件。很显然，这些优势行业内的优质公司将会出现
中长期投资机会，但短期由流动性推高的估值水平增大了投资风险，削弱了一些
公司的中长期投资价值。对稳健的投资者来说，在投资这类公司时，更好的介入
机会将是急跌之后，等待股价回到合理估值区域之后再伺机买入。
从公司层面分析，投资者还需要考虑公司业绩的变化是否合理，推动业绩变
化的原因是什么，是否可以持续？业绩表现背后是否隐藏了公司的特殊动机，比
如高债务公司倾向于调高业绩以便进一步融资或增强债务人的信任、满足债务人
要求等，而低债务的公司则倾向于保守的业绩处理而为公司留下更多的现金。特
别是在遭遇国际金融危机冲击之后，很多公司将面临棘手的产能过剩与过度举债
的问题，这使一些公司自然将业绩表现与公司内部问题关联起来，这一点需要投
资者特别关注，要留意目标公司的负债水平及其变化趋势，同时也要关注经营现
金流量的匹配。
通常而言，对那些行业集中度较好，行业整合已经基本完成的行业来说，受
外部经济形势的挤压，可能导致行业龙头公司业绩出现短暂的恶化，一旦股价对
此做出反应，那么将为中长线投资者提供良好的买入机会。在这个意义上，金融
危机带给我们的不只是公司业绩下滑，还有难得的机遇。在那些业绩顺势下滑的
行业和公司中，可能会找到许多这样的投资机会。相反，那些业绩逆市上涨的公
司却值得投资者特别警惕，尤其是那些找不到“合理解释”的公司。
另外，今年中报业绩的另一个关键看点是国家启动了包括4 万亿投资计划在
内的一系列直接干预经济、拉动景气的政策，这使很多受基础设施建设拉动的行
业需求层面发生了很大变化，中报及之后短期业绩会产生良好预期。对此投资者
应该注意到，受基础设施建设拉动的相关行业中，有不少是属于产能过剩的低端
高能耗、高污染类企业，属于在产业升级过程中要淘汰的企业。举例来说，钢铁
行业生产线材的公司基本都属于政府治理、淘汰的公司，几轮整治之后生产线材
的公司目前数量已经很小，但基础设施投资极大地拉动了线材的需求，导致线材
价格的上涨远远好于高端的板材，线材生产企业效益远远好于板材企业。因此，
这类公司的业绩往往很难具备可持续性，并且这类公司业绩的良好表现一旦反映
在股价上，应该是投资者择机退出的好时机。
对于那些明显受政策“扰动”的行业或公司，投资者还应该关注短期景气上
升的同时是否面临未来政策效应消失后景气的突变。只有那些相对独立于政策干
扰后行业景气仍然保持向上的公司才能是当前可以中长期投资的标的。
■寻找打新股与二级市场投资的平衡
中国证监会核准桂林三金药业上市发行后，大盘在外围市场低迷的背景下，
走出了迭创新高的独立行情，IPO 重启丝毫没有降低市场原有的热度。不过IPO
重启之后，投资者却要面临着新的选择：是继续参与强势上涨的二级市场，还是
积极参与风险较小中签率较低的打新股行列？
笔者认为，IPO 重启以桂林三金和万马电缆开路，目前对市场资金面上的供
求关系并未形成真正的冲击。单从桂林三金和万马电缆来看，IPO 的发行节奏相
对温和缓慢，但从目前大盘情况和IPO 需求来看，未来IPO 出现提速发行的概率
较大。截至2009年7 月3 日，已通过发审委审议通过的等待上市新股为33只，保
守估计该批新股上市的筹集资金将超过800 亿元，其中有三只大盘股的融资需求
较大：四川成渝拟发行数量50000 万股，拟募集资金20亿元；光大证券拟发行数
量52000 万股，拟募集资金100 亿元；中国建筑发行不超过120 亿股，募集资金
约426 亿。这些数据表明，在流动性充裕、市场信心回升的背景下，小盘股IPO
对市场资金的影响甚微，而大盘IPO 股一旦开闸，则将对市场资金面形成较大的
考验。而且上述数据仅仅是已通过发审委审议通过等待上市新股，目前还有数百
家拟IPO 的企业有融资需求，如果IPO 提速，那么这些排队上市企业的IPO 进度
也将大大提速，必将对市场资金面形成重压。
但任何事物都有两面性，IPO 重启提速对于打新股的资金而言无疑是利好。
由于此次IPO 重启的前提是IPO 制度进行了新的改革。IPO 新制度出台在参与规
则方面进行了重大的改革，单一账户网上申购不得超过网上发行股数的千分之一，
降低了机构等投资者中签率，提高了散户投资者的中签率。2008年老的IPO 制度
下IPO 网上中签率平均水平为0.08% ，而新制度下IPO 第一单的三金药业，其中
签率为0.17% ，远远高于新制度出台之前的IPO 中签率。因此，如果IPO 出现加
速发行的态势，对于散户投资者而言，打新股将成为接下来一阶段市场上一个不
错的理财渠道。
最后从IPO 新制度下的新股收益率来看，由于制度和市场环境的不同可能会
出现一些新的变化。2009年二季度以来，交易所不断出台措施加大了对二级市场
的规范力度，而深交所则在桂林三金即将上市前出台了新股首日上市的规范，实
行两档停牌制以严控中小板新股炒作，这些都将有利于新股的发行和市场的稳定。
尽管管理层对新股炒作的规范力度在加强，但考虑到目前不断高涨的市场人气，
桂林三金和万马电缆仍有望受到市场各路资金的高度关注。
■主力出货前的前兆
第一，达到目标。简单的说，准备买进一只股票，最好的方法就是把加倍和
取整的方法联合起来用，当用几种不同的方法预测的都是某一个点位的时候，那
么在这个点位上就要准备出货。当然，还可以用其它各种技术分析方法来预测。
故当预测的目标位接近的时候，就是主力可能出货的时候了。
第二，该涨不涨。在形态、技术、基本面都要上涨的情况下不涨，这就是要
出货的前兆，这种例子在股市中是非常多的。形态上要求上涨，结果不涨。还有
的是技术上要求涨，但该涨不涨。还有的是公布了预期的利好消息，基本面要求
上涨，但股价不涨，也是出货的前兆；技术面决定了股票该涨而不涨，就是出货
的前兆。
第三，正道消息增多。正道的消息增多，就是报刊上电视台、广播电台里的
消息多了，这时候就是要准备出货。上涨的过程中，报纸上一般见不到多少消息，
但是如果正道的宣传开始增加，说明庄家萌生退意，要出货。
第四，传言增多。一只股票你正在做着，突然这个朋友给你传来某某消息，
那个朋友也给你说个某某消息，又一个朋友又给你说某某消息，这就是主力出货
的前兆。为什么以前没有消息呢？
第五，放量不涨。不管在什么情况下，只要是放量不涨，就基本确认是出货。
如果有了这些征兆，一旦出现了股价跌破关键价格的时候，不管成交量是不
是放大，就都应该考虑出货。因为对很多庄家来说，出货的早期是不需要成交量
的。
当然，一旦确定是机构、主力出货，作为小散应减仓操作。
■多线交叉确定买点
在技术分析方法中，各项指标之间往往会产生矛盾。因此，投资者在对行情
进行研判时应尽可能寻求多个指标的配合和验证。一般而言，单一技术指标的结
论只能作为一种辅助参考，而不应作为结论的惟一依据。实际上，也只有对多种
指标进行综合比较和判断后，才能够在更加符合客观现实的基础上，得出相对的
准确结论。
从技术分析的角度来看，如MACD的5 日均线向上穿越10日均线，表明短期内
股价的低点已经出现，新形成的交易价格不仅在当前已经得到了市场的一定认同，
而且短时间内的平均持仓成本还在向有利于多方的方向发展。
其次，成交量的5 日平均线在10日平均线之上运行，表明市场人气已经得到
了一定恢复，新增资金不断进场交易使量价配合趋于合理。
第三，当DIF 向上突破MACD时，出现的黄金交叉本身就是一个技术上的买入
信号，如果DIF 和MACD的交叉是在0 轴之上，则可信度较高，表明行情可能持续
时间较长。不过，即使两者的交叉是在0 轴之下完成，后市出现反弹的机会也不
小。
可见，当股价的均线、成交量的均线和MACD同时出现买入的信号时，由于彼
此间的相互认证，此时股价见底的可能性将比其中任何一个指标所给出的结论都
会更加可靠，对底部研判的准确性也大为提高。
在实际的操作中，当以上三个条件同时满足时，投资者就可以在盘中寻找合
适的买点。
■抢反弹的具体方法
首先是对买入时机的把握，抢反弹过早，容易造成套牢；抢反弹过迟，往往
会错过稍纵即逝的买入价位，从而失去机会。抢反弹应坚持不追高的操作原则，
因为抢反弹具有一定不确定性的风险因素，盲目追高容易使自己陷入被动的境地，
逢低买入一些暴跌过后的超跌股，可以使自己掌握进出自由的主动权。其次是卖
出的技巧，许多投资者常常被反弹急风骤雨式的拉升所迷惑，以为是新一轮启动
了，历史上虽然有过反弹最终演化为反转的先例，但出现的几率很小，往往需要
市场环境的多方面因素配合才行。绝大多数报复性反弹会在某一重要位置遇阻回
落，当反弹接近阻力位时，要提高警惕，踏空的投资者不能随意追涨，获利的投
资者要及时获利了结
另外，抢反弹在选股方面也很重要，不能选择有投资价值但股性迟钝的蓝筹
类个股或低价的大盘指标股，要注意选择流通盘较小、股性活跃的投机类个股。
同时，不能选择成交量过于稀少的冷门股，以免因为进出不方便，导致操作失误，
当发现个股有短线投机的时机后，应该留意一下成交量，若成交量放大，表明主
力已经出动，这时跟进胜算较大。
同时，牢记下面的这些原则对抢反弹也大有裨益。
1 、估算风险收益比率。参与反弹之前，要估算风险收益比率，当个股反弹
的风险远远大于收益时，不能轻易抢反弹，只有在预期收益远大于风险的前提下，
才适合于抢反弹。
2 、趋势不明时不参与反弹。当股市下跌趋势已经形成或运行于标准的下跌
趋势通道中时，投资者不宜抢反弹，此时抢反弹，无异于火中取栗、得不偿失。
3 、要设置具体的止损价位，做好止损的心理准备。反弹并非市场已经完全
转强，在参与反弹时应该坚持安全第一、盈利第二的原则，一定要设置止损位，
当股价到达预定价位时应立即果断卖出。
4 、不宜满仓操作。在弱市中抢反弹，要根据市场环境因素，选择适当的资
金投入比例，贸然重仓或满仓参与反弹，是不合时宜的，一旦研判失误，将损失
巨大。
5 、不设赢利预期。抢反弹应根据市场情况随机应变，当趋势向好时，即使
获利丰厚也可以继续等待；而反弹的上升趋势受阻时，即使获利微薄或浅套也要
坚决清仓出货，不能让赢利预期束缚自己。
■如何围住翻番的牛股？
总结的炒股最基本的要素就是坚持四项基本原则，把握一个中心、两个基本
点。四项基本原则为：绝不追高；绝不杀跌；坚持自己的投资理念，不为外界的
诱惑和利空利多因素所动；坚持做中线，因为中国的每一次大行情都恰好是一个
中线周期。一个中心就是以选股为中心，两个基本点就是买点和卖点。
但面对深沪股市1 千多只股票，选哪只呢？总不能瞎猫撞死耗子吧？
这就是散户同机构的区别。机构选股有专门的研究机构，可对个股进行全方
位长时间追踪、加之有内幕消息、投资家等超级选股软件帮助。散户除了公开的
中报、年报和F10 资料库，其他一无所有，选股如同45选6 的LHC 一样靠碰命打
彩。
其实采用的就是既难又易的“四围法”：
其一是“围外法”。通过研究，发现国内所有的概念都是克隆华尔街、欧洲、
香港股市，在看清了纳市生物科技股疯涨后，从国外围向国内，在低位吃进了天
坛生物（25.58 ，-0.02 ，-0.08%，股吧）等，就采用了此法。
其二是“围优法”，从上千只股票中，根据业绩、现金流量、行业前景、公
积金等，缩小了包围圈，优选出苏宁电器（19.00 ，0.30，1.60% ，股吧），沪
东重机等。
其三是“围劣法”，从围住的所有绩差股中筛出基本面恶化或重组无门的股
票，选出已经重组或有可能重组的“金壳股”，买进了脱胎换骨的ST幸福，S 前
锋（24.33 ，0.22，0.91% ，股吧）等。
其四是“围冷法”。笃信在资金空前宽松的今天，庄家收集筹码肯定要捡便
宜货，越是该涨不涨的股票越有戏，新庄进场，首选冷门股，先下手为强，就抢
在了庄家前面。由此，选中了驰宏锌锗（23.34 ，0.46，2.01% ，股吧），太钢
不锈（8.35，0.06，0.72% ，股吧）等“冷面杀手”。这些股从低位买进几乎都
翻了十倍。
此“围股”法看起来既高深又实用，使广大散户看到了类似国外共同投资基
金的雏形。也许这就是未来散户投资的方向。
■怎样在不同的股票中获利
于各个股票的特性不同，它们的操作思路也有所不同。
（一）波段区间型。一部分上市公司其每年业绩保持在一定的水平，由于成
长性差，它的上升空间也较有限，而其净资产及业绩也支撑它在某个价位上不下
跌，于是该股股价便具备了一定的波动区间，投资者只要坚持底部买进，顶部卖
出即可获利，关键在于不贪。
（二）长线持有型。一些上市公司能许多年保持稳定增长，偶尔会有上佳表
现，加上财务状况稳健，常能吸引一批投资者介入。由于业绩增长，即使有时价
位偏高但也不会造成太大损失，一段时间以后股价又会再度上升，故适宜长线持
有。
（三）跟庄炒作型。庄家炒作风格各异，跟庄难度较大，收益亦高，一般可
把握如下要点：
1 、底部放量时跟进，因为这时往往处于庄家收集筹码阶段，跟进风险不大，
一旦拉高后连续出台利好，往往是派发时机。
2 、庄家手法强悍，一开始即强行拉高并一次性见顶。此类个股一般在拉高
时难以派发，往往后市有大幅回调。如果回调中缩量整理，调整幅度达到升幅的
50% 左右即可重新介入，往往股价再次摸到上次高点并有创新能力。
3 、不论何种操作手法，上冲后缩量回调的庄股一般都可跟进，庄家未顺利
派发前仍会有拉抬动作。
■如何成功抄底逃顶
成功地抄底与逃顶是衡量一个股民操作水平高低的重要依据，优秀的投资者
总是能把握好进出的时机，虽然他不一定抓住最低点。与之相反，有的人却往往
容易踏错节奏，买在最高点而卖在最低点，损失自然惨重。
抄底要有逆向思维与耐心。我们可以将底部形态简化作两种，即尖底与圆底。
尖底也就是V 形反转，其特征是股价上涨迅猛，坡度很陡，其之所以形成一般是
由于前期的加速下挫导致各指标超跌、乖离率过高，从而出现报复性上扬，有时
在下跌过程中突发重大利好消息也会构成V 形反转。对付尖底有一招非常实用，
那就是“越跌越买”。大幅下跌有时候是庄家在大力震仓，故意把图形做得很难
看，很凶险，等到把意志不坚定者震出局后，庄家就开始大幅拉升了。其实，这
给那些头脑清醒、善于逆向思维的股民提供了一个很好的介入机会，因为尖底所
引起的短时间股价大幅波动是最容易给股民带来丰厚收益的。
圆底则要比尖底平稳得多，其特征是股价在底部长期作平台整理，成交量也
长期维持在低水平上，当然，不排除有些股票以底部小幅震荡的方式来构筑圆弧
底。要确定圆底的最佳介入时机的确比较困难，这要求股民具有良好的耐心，因
为你永远不知道何时股价才会真正启动，启动之前该股票只会死气沉沉，惹人生
厌。散户要介入这类股票只有等它真正启动之后才能万无一失，能买到次低点也
是不错的。至于如何判断个股的启动则要把股价与成交量结合起来分析，只要股
价慢慢上行，摆脱平台，配合成交量稳步放大，就可以初步认定为股价启动。需
要注意的一点是，其启动后多半会一波三折。
逃顶———把最后的利润让给别人。与底部两种形态相对应的是，顶部也具
有尖顶和圆顶两种形态，以前股市见顶多出现尖顶形态，股指在最后的疯狂中迅
速见顶回落。但最近一年多以来，股市几次见顶都出现圆顶形态，股指在高位筑
平台数日或摆出几只圆弧形的小乌鸦之后才开始下降的过程，这似乎已渐渐成为
一种趋势。
对散户来说，尖顶形态要比圆顶形态容易掌握一些，只要在大盘疯狂的时候
头脑冷静，摆脱贪欲，一般都能成功地逃顶。股票进入最后拉升阶段的主要标志
就是连拉大阳，加上成交量迅速放大。当股票的换手率达到20% 以上时就非常危
险了，股票在其后几天内随时可能见顶回落，虽然也有再拉几根大阳的可能，但
理智的股民应该及时果断卖出，把最后的利润让给别人，自己落袋为安。
■如何提防主力出货
近期市场继续保持震荡调整的走势，交投相对平淡。但是仍有部分强劲个股
走出了突破上扬行情。随着股价的节节上扬，投资者的买入意愿也越发的强烈。
可笔者在此要提醒投资者，谨防主力拉高出货。
通常而言，主力出货的意图往往被隐藏得十分隐秘。那么对于散户投资者而
言，有没有什么应对策略呢﹖答案是肯定的。一般来说，通过股价成交量的分布
及出货当日的股价分时走势，都可以让投资者找到主力出货的蛛丝马迹。
从技术上看，主力在出货时，盘面交投十分活跃，但实际上多数以主力对冲
为主，即主力在卖出的同时又不断买进。
究其原因主要是主力看准股价大幅上涨时，大多数散户贪婪的惯性心理，即
随着价格的上涨，买入的投资者不断增多，而卖出的投资者却相对减少。结果主
力的对冲行为也逐渐转变为卖出的多而买进的少，从而实现出货。从盘面上看，
买入的成交多数是小单交易，而卖出的成交却往往是大单交易。这是拉升出货中
最突出的特点，表明主力正在悄悄的撤退。
另外，还有一种特殊的出货方式就是涨停出货。即主力用大笔成交将股价封
死在涨停板位置，在这种情况下，投资者的热情也十分高涨。但实际上，主力却
将先前的委托悄悄撤消，转而进行重新委托。这样在委托数量上虽没有起到变化，
但却由于委托顺序的变化而推迟成交，从而达到出货的目的。
综上所述，投资者在短线介入个股时，不应只关注股价走势的强劲，股价涨
幅的多少。重要的是要留意个股的筹码分布，切记不要介入离主力成本区域较远
的个股。
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■盯住盘口教你读懂买卖盘的神秘语言
许多时候，大资金时常利用盘口挂单技巧，引诱投资人做出错误的买卖决定，
委买卖盘常失去原有意义，注重盯住盘口是关键，这将有效发现主力的一举一动，
从而更好的把握买卖时机，上压板、下托板看主力意图和股价方向。
大量的委卖盘挂单俗称上压板；大量的委买盘挂单俗称下托板。无论上压下
托，其目的都是为了操纵股价，诱人跟风，且股票处于不同价区时，其作用是不
同的。
当股价处于刚启动不久的中低价区时，主动性买盘较多，盘中出现了下托板，
往往预示着主力做多意图，可考虑介入跟庄追势；若出现了下压板而股价却不跌
反涨，则主力压盘吸货的可能性偏大，往往是大幅涨升的先兆。
当股价升幅已大且处于高价区时，盘中出现了下托板，但走势是价滞量增，
此时要留神主力诱多出货；若此时上压板较多，且上涨无量时，则往往预示顶部
即将出现股价将要下跌。
连续出现的单向大买卖单
1 、盘口意义
连续的单向大买单，显然非中小投资者所为，而大户也大多不会如此轻易买
卖股票而滥用自己的钱。大买单数量以整数居多，但也可能是零数。但不管怎样
都说明有大资金在活动。比方如用大的买单或卖单告知对方自己的意图，像666
手、555 手；或者用特殊数字含义的挂单，比如1818手（要发要发）等，而一般
投资者是绝不会这样挂单的。
大单相对挂单较小且并不因此成交量有大幅改变，一般多为主力对敲所致。
成交稀少的较为明显，此时应是处于吸货末期，进行最后打压吸货之时。大单相
对挂单较大且成交量有大幅改变，是主力积极活动的征兆。如果涨跌相对温和，
一般多为主力逐步增减仓所致。
2 、扫盘
在涨势中常有大单从天而降，将卖盘挂单连续悉数吞噬，即称扫盘。在股价
刚刚形成多头排列且涨势初起之际，若发现有大单一下子连续地横扫了多笔卖盘
时，则预示主力正大举进场建仓，是投资人跟进的绝好时机。
3 、隐性买卖盘
在买卖成交中，有的价位并未在委买卖挂单中出现，却在成交一栏里出现了，
这就是隐性买卖盘，其中经常蕴含庄家的踪迹。单向整数连续隐性买单的出现，
而挂盘并无明显变化，一般多为主力拉升初期的试盘动作或派发初期激活追涨跟
风盘的启动盘口。
一般来说，上有压板，而出现大量隐性主动性买盘（特别是大手笔），股价
不跌，则是大幅上涨的先兆。下有托板，而出现大量隐性主动性卖盘，则往往是
庄家出货的迹象。 ■抛股票的简单技巧
股票的买入和抛出是股市操作的两个基本环节，股票市场上常有这样的说法
：“会买不如会卖。”这说明股票抛出更重要。
本利分离操作法
所谓“本利分离”，是指把本金（最初投入股票的资金）和利润区别对待。
具体地说，是把本金作为短线投资，追逐在一些强势股上，而利润则作长线投资，
投放在绩优股上。这样做的好处是，本金可以及时出手获利，风险小；利润放在
长线股上，心理负担轻，可以静待股价向有利位置发展。
定点了结法
股市常常出现各种令专家“跌眼镜”的情况，对此，一种使人少伤脑筋的
“卖法”就是“定点了结”，即股价升到某一点时便抛出所持股票。当然，这个
点不是盲目确定而是根据自己所掌握的情况，进行盈利对比和发展势头等分析工
作后确定的。股市中容易使人误入歧途的是“贪念”。原本期望某种股价上升到
20元，及至涨到20元了，又想会不会继续涨至30元呢？结果错过时机，股价回跌
反被套牢。
停止损失了结法
这种操作方法是将所持股票在股价回落到一定点时了结，以停止损失。比如
投资人确定，不管股价如何上涨，只要回跌1 元即行了结。这种方法对小股民很
实用，让出了小利，却解决了无法把握股市涨势的问题，人们形象地称之为“滤
嘴法则”。
分批了结法
简单地说，就是不一次卖光手中股票，分批酌量出脱。这种做法是在自己判
断力较弱时，对定点了结法的补充。“分批了结法”主要分为“定量分批了结法”
和“倒金字塔出贷法”。
如果持有某种股票2 万股，成本是每股15元，预定初卖点是25元，一批卖5000
股，以后每升2 元卖一批，这样就是25元卖5000股，27元卖5000股，直卖到31元。
这是“定量分批了结法”。“倒金字塔出贷法”则是每批出手的股数由小而大、
呈倒金字塔形。显然，采用“倒金字塔出贷法”，获得较前者大，但所承担的风
险也相应增大。分批了结法弥补了由于涨价幅度判断不清而可能造成的利润减少，
但股票出手过程拉长，就要承担股票在高价位变动的风险。
■IPO 新规下怎样申购收益高
近日IPO 重启，新股申购再次成为投资者关注的焦点。新股申购是股市中风
险最低而收益稳定的投资方式，在运用一定申购策略和技巧的基础上，新股收益
水平有望提高。
新股申购基本方法
1.申购规则
投资者首先要了解在创业板上市新股要求的最低申购股数；其次应注意，就
一只新股而言，一个证券账户只能申购一次。而且，账户不能重复申购，也不可
以撤单，申购前要记住申购代码。如果在下单时出现错误或者违反上述规则，则
会视为无效申购。
2.申购时段
投资者在通过证券公司的交易系统下单申购的时候要注意时间段，因为一只
股票只能下单一次，需要避开下单的高峰时间段，提高中签的概率。申购时间段
选在上午10:30-11 :30和下午1 :00-2:00时，中签概率相对较大。
3.定位研究
投资者需要对拟发行的新股进行大致定位研究。新股发行上市前，研读招股
说明书应该是申购前必做的“功课”。
投资前需要对公司的所属行业、利润来源、未来成长、募集资金投向、经营
管理与财务状况、产品竞争力、技术优势、公司治理及其不利因素等进行详细了
解，并通过与同行业上市公司，特别是具有相类似股本结构的同行业上市公司进
行对比，并结合大盘当时状况，估算出大概的二级市场定位。这样当有多只新股
同时发行时，投资者可以选择最适宜的申购对象。
大资金的申购技巧
IPO 新规定最重要的有“合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不
超过本次网上发行股数的千分之一”这一条款的限制。例如：桂林三金（30.02 ，
0.07，0.23% ，股吧）发行时规定申购上限为3 万股，每一个账户最多只能使用
59.4万元参与网上申购，这对于资金较多的投资者来说就造成申购资金的浪费。
因此，这类投资者必须采用分账户进行申购。
具体方法是原来一个家庭仅使用一个账户的，现在须利用配偶的身份证再开
一个账户，这样可以将总申购金额的上限提高一倍。如果家中已有适龄子女，还
可以再行开设一个证券账户，进一步提高申购上限。但需要注意子女必须年满十
八岁，且有身份证才能开设证券账户。此外，还可以使用父母的身份证开账户，
使得申购金额的上限进一步提高。如果使用值得信赖的亲友身份证，由于牵涉到
资金在账户之间的转移，还需亲友之间商定中签获利的分配方案，并且签署书面
协议，以免引起经济纠纷。
使用多账户申购新股需要注意资金的调度问题，由于需要经常将资金在多个
账户之间流动分配。投资者在开户证券账户的时候，对于第三方托管的银行账户
应做适当安排，尽可能选择同一城市的同一家银行为第三方托管银行。这样只需
要将资金从一个证券账户转至对应的第三方托管银行账户，再从这个银行账户转
账至另一个银行账户，最后才从这个银行账户转账至另一个证券账户便可完成资
金在两个证券账户之间的划拨。
在同一城市的同一家银行开设第三方托管账户具有两个好处：首先是一般银
行针对同城同行转账不收取手续费，可以降低资金划拨的手续费；其次是一般银
行的同城同行转账都可以即时完成，使得整个转账工序一气呵成，提高资金的利
用率。
小资金的申购技巧
对于资金量比较少，远远达不到申购上限的投资者来说，可以采用以下申购
技巧：
1.集中资金申购
加大申购新股的资金量：整合账户间资产或是调高短线操作资金比例。有条
件的投资者可以将多个账户的资金集中到一个账户进行申购，可以提高中签机会。
一般是将亲人好友的资金集中起来进行新股申购，中签后按比例分配。采用这种
方式申购不仅需要股民之间签订协议，还要与证券部签订委托打新股的协议，要
在保证资金安全的前提下才可以实行。
2.贷款申购新股
由于贷款是需要支付利息的，因此，投资者必须慎重考虑成本问题。其中必
须注意的要点是：
（1 ）必须估算新股申购的收益率大于贷款利率；
（2 ）尽量选择低息贷款；
（3 ）要对新股发行前景进行分析，选择新股发行较为连贯的时期，才可以
采用这种方法。
3.选择理财产品
参与申购新股的途径有很多，各家银行有多种申购新股的产品供选择，投资
者需要根据个人的资金量决定申购方式。
资金量较大的投资者可以分账户申购新股，而小资金量的投资者往往很难中
签，更适合的方法是把有限的资金放到相应的申购新股的基金或者理财产品上面，
这样可以取得稳定的平均收益。
连续发行时申购技巧
新股发行密集时，经常出现几只新股同时发行的情况。对于散户投资者来说，
集中资金申购其中一只，保证较高中签率是首要选择。因此，必须在多只新股中
选择一只，具体选股原则是：
1.避先就后
在一次申购新股资金冻结时期内连续集中发行时，投资者可以避开先发行的
新股，集中资金申购随后发行的新股。
根据统计发现，在一次申购新股资金冻结时期内连续集中发行时，越靠后参
与申购中签率越高。
2.避小就大
同次发行数量较多的时候，避开小盘股，选取上网发行量较大、行业市盈率
低的新股进行申购，中签率往往较高。
通常来说，大盘股中签率要高于小盘股，而小盘股上市后的涨幅通常高于大
盘股。但要注意的是紧随在大盘股后面发行，尤其是夹在两只大盘股发行中间的
小盘股，很有可能会爆出冷门。如德棉股份，网上募资规模仅1.8144亿元，中签
率却高达0.57%.
3.避热就冷
当同时出现两只以上新股上网发行时，应优先考虑冷门股。此举很可能会有
出奇制胜的效果。正是因为冷门，常常会受到机构投资者和一般投资者的冷落，
所以中签率往往较高，而且上市后的涨幅也许并不亚于同一天上网发行的热门股。
4.避优就劣
这里说的“劣”不是指劣质的企业。一般新股上市初期的基本面都是相对不
错的，但是有的企业所处行业的发展前景不佳或行业内部竞争过于激烈，如纺织
业等。投资者可以优先申购行业一般的、预计上市后涨幅较低的新股，这样可以
得到较高的中签机会。
5.避低就高
投资者可以优先申购发行价较高的，因为高价新股的中签率相对较高。而且
高价新股也有利于大资金投资者充分利用申购资金。
■波段操作的三大死穴
波段炒作，主要是针对中国股市每年都有一波大行情而设计的，以捕捉每年
的大行情为主要投资机会的，炒作方法。尽管不少人声称已实现波段炒作，但实
际上并未有人能够真正运用这种方法、技术，在股市上牟取到暴利的。其根本原
因就在于，这种很有希望的操作方法仍然存在三大技术缺陷：一年一波大行情之
外是什么行情；逃顶技术存在严重缺陷；对大调整无法预见其底部。这三大技术
难题未解决，使波段操作实际上仅停留在口头上、理论上。
对一年一度的大调整缺乏认识
波段炒作提出一年只炒一波的概念，因为中国股市每年都有一波大行情。中
国股市每年除了一波大行情外，就是一波大调整。完整地讲，中国股市一年的运
行规律是：一波大行情和一波大调整组成一个运动周期。
大调整的特点是：持续时间相当长。熊市可能长大半年，牛市也有三四个月。
跌幅比较大。熊市可以把年初大行情的升幅全部吞掉。像02、03年的大调整就把
年初的大行情全部淹没。在大牛市中也往往要回调2 、3 成，像96年就回调了四
成。所以，波段操作的核心思想，除了已有的全力以赴捕捉大行情外，还应该有
另外一半：千方百计地回避大调整。这样波段操作就，既研究如何赚钱，又研究
如何回避风险、回避跌市。比原来仅仅是解决大市上升时如何赚钱，要全面、完
整得多。
对造顶过程缺乏研究导致绝大多数投资者都无法逃顶
在一年一波大行情后，到大调整之间，往往有一个造顶过程。估计这个过程，
就是大市从大升转为大跌的量变过程，也是主力完成阶段性派发的过程。我们见
过洋洋数万字的价值分析，如何抄底、选股技巧，但却极少看到对大市顶部的研
究，对中国股市造顶过程的一般规律、特点的深入研究。正是由于证券业对顶部
规律研究的空白，使绝大部分投资者、包括不小大机构，都无法逃顶。可见，波
段操作要实现胜利大逃亡，就必须深入研究中国股市造顶过程，总结探讨其发展
运动规律。
对每一轮大调整跌幅的预测都严重失误
每一轮大调整的跌幅都超出市场的预测，甚至是远远出乎市场的意料。这种
情况清楚地表明，证券市场对大调整下跌幅度的预测水平很低，甚至是经常性犯
严重错误。然而，要实现波段炒作，要把千辛万苦逃顶出来的资金一直保留到底
部，要确保有资金抄底，就必须事先对大调整的底部有一个相对准确的预测。所
以，在大调整刚刚开始的时候，就要对大调整的底部有一个相对准确的预测，也
是波段操作必须解决的问题。
■申购新股的几个小技巧
新股发行已经基本准备就绪，不少投资者已经磨刀霍霍准备新股申购了。但
是，在新股申购的时候，有什么办法可以提高中签率呢？几个小技巧可能让您比
别人多收三五斗。
全仓出击一只新股
由于参与新股申购，资金将被锁定一段时间，如果未来出现一周同时发行几
只新股，那么，就要选准一只，并全仓进行申购，以提高中签率。首先，优先申
购流通市值最大的一只个股，中签的可能将更大。其次，由于大家都会盯着好的
公司申购，而一些基本面相对较差的股票，则可能被冷落。此时，中小资金主动
申购这类行业较不受欢迎的、预计上市后涨幅较低的品种，中签率则会更高。
选择下单时间很重要
在摇新族中，经常流行着一种说法，说申购时间与中签率有着一定的关系。
事实上，由于电脑抽号具有随机性，中签号码在整体上是均匀分布的，不过从概
率上来说，当数字处于中间区域时，中签的几率最大。要使申购号码处于中间区
域，需捕捉大多数投资者，尤其是大的机构投资者下单的动向。就以往的情况看，
下午是机构投资者下单的高峰期。如果要想使申购号码处于中间区域，则在下午
1 点半-2点之间下单比较合适。
耐心等待资金枯竭
选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有一只新股发行，
此时，则应该申购最后一只新股，因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天
的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。
凑足资金能提高中签率
对不同新股而言，当申购资金达到一定数目时，中签率就会有保障，在事先
约定好如何分割收益的情况下，散户也可齐集亲朋好友的资金一起打新股，以获
取平均的收益率。
上交所发行的新股要求最低申购1000股，超过1000股的必须是1000股的整数
倍，深交所发行的新股每申购500 股就能获取一个号码，相比之下，如果其他条
件相同，申购深交所新股更容易中签。
散户打新股要持之以恒
尽管对资金量较小的散户而言，在申购某一只具体的新股时，中签情况存在
很大的偶然性，打新股的收益看起来似乎取决于运气，但事实上，从概率上讲，
散户和机构投资者的中签几率是一样的。
散户和机构投资者的差别在于，机构的资金量大，能够保证在每只新股中获
取接近市场平均水平的收益率；而对散户而言，则不确定性较大，中签几率可能
远远超过平均水平，也可能为零。不过，如果散户能持之以恒地打新股，不要因
几次失败而轻易放弃，收益水平也可以不断接近平均水平，运气好的话，还可能
获取超额收益。
■“打新股”的三大误区
对于投资者尤其是中小投资者来说，在对待“打新股”问题上需要走出三大
误区。
一是认为“打新股”中签率高，所以积极参与“打新股”。不久前进行的新
股发行制度改革，提高新股“中签率”是一大亮点。不过，中签率的提高是有限
的。毕竟机构投资者可以开设很多合法的股票账户，参与申购；而且，中小投资
者参与申购热情的高涨，也会降低新股申购的中签率。所以中小投资者最后获得
中签的机会还是很小。因此，中小投资者对中签新股不能抱太大的希望，以免希
望越大失望越大。
二是因为“打新股”中签率低而放弃“打新股”。“打新股”的中签率不高，
是可以肯定的。但中小投资者没必要因此放弃“打新股”。毕竟在机构“打新股”
受到限制的情况下，机构投资者对新股份额的垄断被打破了。虽然中签率不高，
但中小投资者获得的股票份额还是增多了。有更多的中小投资者将可能得到中签
机会。所以，中小投资者还是要珍惜“打新股”的机会。更何况即便是不中签，
在目前股指逼近3000点的情况下腾出部分资金出来，也有利于规避市场可能出现
的回调风险。
三是“打新股”并非账户越多越好。在设定申购上限的情况下，对于机构投
资者及一些大户来说，确实需要有足够的股票账户来申购新股。但中小投资者却
没有这个必要。以三金药业为例，每股发行价19.80 元，规定单个账户申购的上
限为3 万股，所需资金约60万元。作为一般的中小投资者来说，能拿出这笔资金
是有困难的。所以中小投资者一个账户就够用了，没有必要全家人开户打新股，
更没有必要借身份证开户打新股。在“打新股”问题上，投资者要保持一颗平常
心，能中签更好，不能中签也无损失。
■运用MACD捕捉最佳卖点的方法
在股市投资中，MACD指标不但具备抄底（背离是底）、捕捉极强势上涨点
（MACD）连续二次翻红买入、捕捉洗盘的结束点（上下背离买入）的功能，使你
尽享买后就涨的乐趣，同时，它还具备使你捕捉到最佳卖点，帮你成功逃顶，使
你尽享丰收后的感觉。运用MACD捕捉最佳卖点的方法如下：
首先是调整MACD的有关参数，将MACD的快速E-MA参数设定为8 ，将慢速E-MA
参数设定为13，将DIF 参数设定为9 ，移动平均线参数分别为5 、10、30. 设定
好参数后，便可找卖点。由于一个股票的卖点有许多，这里只给大家介绍两种最
有交、最常用的逃顶方法：
第一卖点或称相对顶这是股价在经过大幅拉升后出现横盘，从而形成的一个
相对高点，投资者尤其是资金最较大的投资者必须在第一卖点出货或减仓。判断
第一卖点是否成立的技巧是“股价横盘、MACD死叉”，也就是说，当股价经过连
续的上涨出现横盘时，5 日、10日移动平均线尚未形成死叉，但MACD率先死叉，
死叉之日便是第一卖点形成之时，应该卖出或减仓。如哈医药也在7 月7 日给出
了上述卖点信号，其后股价也出现了长时间下跌。
虚浪卖点或称绝对顶第一卖点形成之后有些股票价格并没有出现大跌，而是
在回调之后主力为掩护出货假装向上突破，多头主力做出货前的最后一次拉升，
又称虚浪拉升，此时形成的高点往往是成为一波牛市行情的最高点，所以又称绝
对顶，如果此时不能顺利出逃的话，后果不堪设想。判断绝对顶成立的技巧是
“价格与MACD背离”，即当股价进行虚浪拉升创出新高时，MACD却不能同步创出
新高，二者走势产生背离，这是股价见顶的明显信号。说明在绝对顶卖股票时决
不能等MACD死叉后再卖，因为当MACD死叉时股价已经下跌了许多，在虚浪顶卖股
票必须参考K 线组合。一般来说，在虚浪急拉过程中如果出现“高开低走阴线”
或“长下影线涨停阳线”时，是卖出的最佳时机。600670在6 月30日出现了虚浪
长下影线涨停阳线，同样给出了见顶信号，其后股价连续下跌。
最后需要提醒广大股民朋友的是，由于MACD指标具有滞后性，用MACD寻找最
佳卖点逃顶特别适合那些大幅拉升后做平台的股票，不适合那些急拉急跌的股票。
另外，以上两点大都出现在股票大幅上涨之后，也就是说，它出现在股票主升浪
之后，如果一只股票尚未大幅上涨，没有进行过主升流，那么不要用以上方法。
■给自己一个选择股票的理由
六月最后一个交易日，借助汽柴油再度涨价，中石油、中石化两大巨头向上
跳空高开，上证指数冲高至2997点，3000点似乎唾手可得。但盘中主力突然收手，
第一次冲击大盘3000点的“挺举”宣告失败。随后大盘震荡，市场心态不稳，中
石油、中石化或因用力过猛，引发大量获利盘涌出，大盘3000点看来将是七月行
情的第一个攻击目标。
2997点至3000点，区区3 点，试想如果昨天中石油、中石化各再涨3 分钱，
3000点这层薄纸就会被捅破。大盘如果过了3000点，哪怕再跌回来，昨天各方对
大盘的评判会完全不一样。
很多时候，一些重要的指数关口往往成为某一特定时段投资者普遍关注的心
结，随着大盘上涨，让投资者激动不已的是一个个重要的指数关口被攻克，只是
这种指数上的攻城略地带给投资者群体快感实现之后，投资者也会陷入某种失落
中。
大盘站上3000点又怎样？我们得到了什么？如果得到了，你会感觉踏实。如
果没有得到，或只是赚了指数，则会空虚，甚至陷入某种恐惧。
大盘在攻击3000点的过程中显然更为注重指数，表现在盘面上，蓝筹股补涨，
指数加速上涨。2700点、2800点、2900点，加上昨天的2997点，这一系列重要的
整数关口相继在六月作古。今年六月无疑是指数上涨幅度最大的月份，六月也是
这轮行情以来赚钱难度最大的月份！为什么会这样？
指数上涨得过快，容易让人兴奋。兴奋过后，也容易让人茫然。
与六月行情相比，七月大盘无疑运行在高位区域。如果说六月我们已经在感
叹赚钱艰难，对于七月份的操作，我建议：首先给自己一个选股与持股的理由。
在已过去的行情中，我们一路勤奋，一路奔波，追随行情，马不停蹄，似乎
不需要太多的理由。大盘涨，谁都能赚钱，只是赚多赚少而已。但七月行情完全
不同，政策利好推动下的个股普涨已经完成，涨幅最大的是前期超跌的低价群体
或小盘题材群体，涨幅落后于大盘的蓝筹股也已进入全面补涨阶段。A 股平均股
价及整体市盈率均已大幅提高，甚至已经出现局部泡沫。显然，过去那种简单而
盲目地跟风炒作，后市可能首先面临的就是风险。
低价看重超跌，高价则讲“跟庄”长线注重价值，短线应有题材。选股持股，
理由千变万化，不同的人，持有不同的股票，几乎都能找出若干理由来。但无论
如何，要从中找出能够说服自己的理由，其实也不容易。
笔者一直中长期看好房地产、稀缺资源两大板块，短线波段则偏向沪深两市
本地股、低价题材股、小盘成长股，一直在努力寻找持有这些股票的理由。在七
月行情中，笔者将继续看好这些板块及行业中的潜力品种。也会继续研究、跟踪、
看好这些股票的理由。
选择股票，各人有各人的选择理由。
著名的美国麦哲伦共同基金创始人彼得。林奇说：“任何一个产业，哪怕是
所谓‘夕阳产业’，都可以从中找到潜在的投资目标”。
彼得。林奇又说：“如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那
么就远离股市，直至找到一只值得投资的股票”。其实他讲的都是选择与持有股
票的理由。
再说一句废话：七月行情，机会与风险并存。投资成败，关键在选股。
这三年的大震荡依然在每一个人的心里留下了阴影，相信目前股市中很多投
资者还是没有从这一段非常时期中走出来，还是十分压抑。但一定要记住，这是
一段非常的时光，日后很长的一段时间，都不可能再去重复或复制这段交易。
从心理学的角度看，一个人的快乐与否，与一个人记住了什么和忘记了什么
密切相关，如果一个人记住了所有快乐的东西、忘记了所有痛苦的经历，这个人
已经步入了快乐的人生中。所以，应该把它彻底忘记，重新进入到常态的思维状
态中，这才是最重要的。
回过头看过去三年，十分有意义。我们这一代投资者可能是最为幸运的，见
证了中国股市的婴儿时期、幼儿时期，经历了大震荡大换手，积累了最为原始最
为宝贵的经验。
相信在未来三年，股市有望进入到常态发展区域，应该用一颗平常心去看市
场。珍惜眼前的一切，好好把握机会、及时处理风险，可能是最重要的。
■从“A 股”搜索量看投资者心态
关于A 股市场未来走势，目前国内的投资者心态有两种。有一部分人相对比
较悲观：他们认为股市涨幅已明显超出了经济基本面的改善程度，泡沫成分日益
加大，股市应该在目前水平上稳定一段时间或小幅回落一下，以免未来出现硬着
陆；另有一部分人则相对乐观。
这两种心态的博弈，将可能决定后期A 股市场向上或是向下的走势。有鉴于
此，分析师们正将关注焦点转向最难以捉摸的市场动向指标：市场投资者人气。
我们则利用谷歌趋势工具，查看国内网友对一些热门词汇的搜索频率，并据此揣
测国内投资者目前的投资心态。
在使用谷歌的趋势工具追踪“A 股”的简体中文字在谷歌搜索引擎上被搜索
的次数时，我们惊讶地发现“A 股”搜索量脉冲式的上升，往往伴随A 股市场的
上涨。我们统计了谷歌自2004年1 月至今以来每周的搜索结果，数据显示：“A
股”的搜索结果在2006年5 月份、2007年3 月份、2007年6 月份、2007年9 月份
以及2009年2 月份均出现脉冲式的上升，这表明在此阶段更多的投资者正在通过
谷歌来搜索A 股市场投资信息。或许更能说明问题的是，此时的A 股市场已经引
起投资者的兴趣，如果这种不断增长的兴趣结合当时有利的宏观、市场等其他因
素，可能会产生一种良好的预期。在这样的预期下，后期投资者投资行为因之而
发生变化，在股市上的反映可能会是市场阶段性走强。而事实证明，当搜索量呈
现这种脉冲式的上升后，A 股市场在以上几个月份之后均不同程度地出现上扬。
另外，将上证综指和“A 股”搜索量放置在一起比较，我们从中可以看出牛
熊市不同的思维会导致两者之间关系的背离。在牛市中，网上搜索趋势的变化领
先股市走势3 到6 个月。例如，在2007年6 月底，我们发现“A 股”搜索量出现
了最高点，而上证综指最高点出现在2007年的10月中旬，滞后大约3 个半月。与
此相对应的是，在经历2008年的熊市思维之后，“A 股”搜索量在2009年2 月初
开始回升，而上证综指已经先于2008年11月见底，网上搜索趋势的变化落后股市
走势大概也在3 个月左右。
最近，我们发现“A 股”搜索量每周均比较平稳，没有出现大的波动。这表
明，投资者当前的市场心态相对比较稳定，或者是不同投资者关于市场的博弈心
态在现阶段已经取得一个暂时的平衡。我们认为原因有两方面：1 ）由于A 股市
场在经过前期逼空性的走势之后，上攻动能正在逐渐衰竭，目前市场正在拉锯中，
而投资者在市场胶着过程中等待观望并寻找更好的入场时机；2 ）鉴于一些不确
定的因素，如复苏预期、通胀预期以及市场流动性的变化，市场分歧较大，投资
者仍在等待其明朗化。
■下跌阴线买入绝技
一。搜索目标
涨停板后，日K 线收阴线，庄家采用震仓手法的个股。
二。成功概率
所研究的涨停股票中，符合以下条件的约占40％。所选之股票亏的占10％左
右，保本的占10％，70％最高涨幅（5 天内）在5 ％以上，10％在3 ％左右。
三。持股时间
所买个股5 个交易日内不涨（或跌）即抛。
四。原理
股价在上升的底部或腰部能涨停，说明该股价已经开始启动，且大部分为强
庄股（涨停原理详见阳线绝技）。涨停后，庄家为了清除获利盘，就会震仓，时
间在5 个交易日左右，震仓的幅度在90％在5 日均价附近，即使跌破也会迅速拉
起。震仓后，又会展开新的一轮上升浪。因此对于这类股票，我们如果能够及时
在5 日均线附近全仓杀入，一般不出三天，就会有厚利。
五。大盘背景
展开操作前，对大盘近期的走势最好能有所了解。一般情况下，只要大盘不
处在明显的做头或下跌阶段，我们都可以展开操作。
六。具体操作
每天收盘后，将深沪两市当天涨停（上午11点以前）的股票根据下述条件选
择，将它列入自选股中，在以后的走势中，一旦出现符合条件之走势，则立即跟
进。
1.处于股价循环运行寻宝图做头，下跌阶段的股票不要（重中之重）。
2.一个月内属第二次涨停（或本轮涨幅超过20％以上者）的股票不要。
3.第二天高开低走带大量（超过前一天涨停时成交量的60％），且最低价未
能触及到：5 日均价＋5 日均价×2 ％价左右的股票不要。如2000年6 月27日的
600162，6 月14日的000401.
4.除权后2 个月内或除权后6 月内在低位横盘的股票不要。
5 高位下跌过久反弹的股票不要。
6.ST板块，基金板块，龙头板快（000001.600000 ）的股票不要。
7.上市在两个月内的次新股不要。
8.北京中投策公司，雷立军，赵笑云等人所点的周一涨停的股票尽量不要。
9.涨幅在2 倍以上的股票或者在高位（两倍以上）横盘的股票只能少量资金
参与，成功率为70％
10. 符合第二条的走势，但最低价能够触及到上述价位的股票可以立即买入，
如果股价能够迅速拉起，则可看高一线，否则次日要择高点出货。如2000年6 月
15日的600660.
11. 此类股票标准走势为：涨停后的第二天，第三天均为高开低走不带大量
的小阴线，在第二天收盘前半小时往往有打压动作，均以最低价收盘，且第三天
的收盘价在5 日均价附近，此时买入，往往不出三天，便有10％的利润。
12. 如果涨停板后的第二天为高开高走带上。下影线的小阳线，则顺推一天。
13. 变形走势有：如第10条，再就是两阴之间插根小阳线等等，此操作的最
关键点在于是否能买到最低价，即5 日均价附近，最高不能超过5 日均价＋5 日
均价×2 ％。
14. 在条件相同情况下，要优先于热点板块的领头羊个股。
七。卖出时机
1.如果股价处于高位，一旦损失5 ％，则立即止损离场。
2.有5 ％涨幅时则要注意上升趋势一旦回头，立即出局。
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■操盘手的资金运作秘密
市场中资金和操纵资金的人就像战场上的兵和帅，而所持筹码就像杀敌的武
器。投入到这场战争里的人，花的是金钱，斗的是心理；谁在心理上被打败，谁
就失去了财富。
股票一旦盘实了底部后就意味着主力吸完了筹码，紧接下来就是拉升战了。
在发动拉升战前，我们常看到股票会突然放量拉升几天，然后陷入死寂，这是主
力资金的侦察战机试盘，再然后我们才会看到激烈的资金对流（拉升）。
这其中资金对流方式是怎么样的？主力和散户两方的心理怎样？
主力资金侦察战
股票进入拉升前，主力会先用部分资金进行试盘，看看多空双方力量如何。
这时候，盘面看到的成交方式是这样的：主力先行挂单，对敲买卖推高股价，这
个过程中产生的量，基本是主力用自身筹码和自身资金在进行活动。如果大多数
人采取的是把筹码换成资金，那盘面抛压将很沉重，资金一旦向散户手中流动，
主力就会很被动，就像军队没有了后援。
所以当盘面出现抛压沉重状况时，主力有两种选择：第一种是快速拉高封上
涨停板，目的是虚造声势拉抬股价，以减轻抛压（接着几天会让股价慢慢滑落，
好让短线客跟进，这也才能达到股票阶段性价格的平衡，为以后拉升减压）。这
时候图形上呈现的是某天股票拉涨停后又恢复下跌，而量能则处于缩量状态；第
二种是快速拉高而当天又快速滑落，目的是当天快速收回自身筹码和资金，以保
仓位上的平衡（接着几天任由股价飘摇下跌，让其他人进行筹码资金的对流，主
力继续实施底部折磨战术）。图形上呈现长阴巨量或长上影巨量，而其中的资金
流动主要是散户对散户，也有部分介入的做多力量是短线客，出局的部分是对该
股绝望的套牢者。
主力资金侦察战中，主力主要是保存实力，观察多空双方力量有多悬殊，其
最大同盟者是长期套牢该股票的投资者，而敌人是那些持股心态不好的投资者。
但是谁也无法与主力在底部共舞，主要原因是大多数投资者没有那耐心和恒心忍
受这种底部折磨。
主力资金拉升战
主力利用侦察战观察盘面多次后，基本已知道了整个盘面形势，在清楚了大
概有多少筹码是不流动的后，也就明白了有多少力量会和它进行财富争夺。拉升
前主力将仓位基本部署完毕，也可以说，接下来的股票走势图基本已先期画好，
只有在遇到大异动时才会修改方案。筹码是武器，资金是兵，激烈快速的筹码金
对流——拉升战宣告展开。
拉升战方式：快速拉升。
主力挂单对敲拉高，每天摆出目空一切的架势，快速拉高价格，制造短线赢
利的效应，吸引更多短线客进出买卖，让短线客和短线客之间进行筹码和资金的
对流。在这当中，主力主要任务是用自身资金和筹码对流，让筹码在股价上涨中
升值，而短线客的频繁买卖可以省去主力资金的消耗并解除上涨时获利盘的压力。
每天股票高涨幅、封涨停是拉升战的主要手法，主力力求一气呵成，快速拉
高股价远离成本区，其中或是放量拉升，或是缩量拉升。放量拉升的原因有两种
：第一，主力大手笔对敲自己的筹码，虚造市场热钱的运动方向，吸引短线客目
光；第二，主要成交来自于短线客对短线客的对流筹码互换，让短线客为主力做
活广告，吸引下批短线客进场。缩量拉升代表筹码锁定性非常牢靠，整个股票群
体一边倒，主力几乎可以将整个盘一锅端，在这一致看好的前提下对敲几笔就可
以把股价拉高。
■七种股票坚决不能买
一、暴涨过的个股坚决不买。如果个股行情像一根筷子，直冲上天，那表示
庄家已经换筹走人，你再进去就会被套。暴涨是靠大资金推动的，当一只股票涨
到了300%甚至更高，原来的市场主力抽身跑掉时，新的市场主力不会很快形成，
通常不大会有大买盘马上接手，短期内价格难以上涨。
二、大除权个股坚决不买。除权是市场主力逃离的另一个机会，比如一只股
从3 元炒到20元，很少有人去接盘，但它10送10除权后只有10元，价格低了一半
造成了价格低的错觉，人们喜欢便宜买低价，一旦散户进场接盘，市场主力却逃
得干干净净。如果大除权后又遇到天量，更是坚决不可以碰。
三、放天量过后的个股坚决不买。放天量一般是市场主力开始逃离的信号。
如果投资者确实对放天量的股票感兴趣，也应该等一等，看一看，可以在放天量
当天的收盘价上画一条直线，如果以后的价格碰到这条线，倒是可以考虑买进的。
四、长期盘整的个股坚决不买。这样的股票一般是庄家已经撤庄，但还没有
把筹码全部拿走。看个股要看连续的走势，长期盘整上下不大的不能买入。
五、利好公开的股票坚决不买。这是目前投资者最易走入的一个误区。业绩
就算好得不能再好，全中国股都能看到并全部买进，谁能赚钱呢？何况业绩是可
以人造的。市场上有这样一句名言：“谁都知道的好消息，绝对不是好消息；谁
都知道的利空，绝对不是利空；利空出尽就是利好，利好放出可能大跌”。
六、基金重仓的个股坚决不买。因为基金账户不能隐瞒，一季度公布一次。
基金不坐庄，有盈利就跑。当然这个理论有时间性，在熊市里面最明显。牛市一
般可以忽略不计，牛市个股普涨，基金不会抛售。熊市里基金溜之大吉，散户全
部被套，所以熊市时基金重仓股坚决不买。
七、有大问题的个股坚决不买。受管理层严肃处理的先不进去，先观望一下
再说，比如银广夏、科龙电器等。问题股如果出现大幅上涨，则可以肯定地认为
是机构在炒作。但是，这些股票或者面临监管，或者会出现资金链断裂，风险巨
大，跟进去容易完蛋，散户股驾驭不了，不值得去冒险。
■超级短线该如何操作？
所谓超级短线，当天买当天卖或今天买明天卖就是它的形象写照，选超级短
线股的原则就是要选择市场的强势股龙头股，做超短线不考虑个股的基本面，属
纯技术分析。
怎么玩好超短线：
一、要有敏锐的市场洞察力和充分的看盘时间。
二、能够及时发现市场的短期热点所在，事实上总有少数个股不理会大盘走
势走出出色的短线行情，同时带动整个板块。我们短线* 作的对象就是要选择这
类被市场广泛关注却有大部分人还在犹豫中不敢介入的个股。
三、在热门板块中挑选个股的时候一定要参与走势最强的龙头股，而不要出
于资金安全的考虑去参与补涨或跟风的个股。
四、从技术上分析，超短线候选股必须是5 日线向上且有一定斜率的才考虑，
买入的时机是在中长阳线放量创新高后无量回敲5 日线企稳的时候。但有的时候
遇到连续放量暴涨的个股，尤其是低位放量起来的个股，次日量比又放大数倍乃
至数十倍的可以追涨进场，如上半年的氯碱、信联、乌江电力等。还有当你持有
某支个股的底仓时，遇到该推土机走势刚启动，这时可以大胆介入做T+0 ，但不
要对预期在下午收市前就可以到达涨停价的个股抱有封涨的幻想，事实已给了我
们太多的教训，比如近期的600729重庆百货（38.26 ，0.36，0.95% ，股吧），
600756齐鲁软件，600834凌桥股份，0957中通控股等——稍跑不快，就会掉进陷
阱！
五、超短线* 作最重要的是要设定止损点，要牢记短线就是投机，投机一旦
失败就要有勇气止损出局，这是铁的纪律。
六、做超级短线更要设立目标位，原则上三点或五点一赚，有3%或5%的利润
就出局，积少可以成多嘛！如果红色的K 线在你眼里变成了黄金无限延长，这时
恰恰是你最需要出局的时候。
七、超级短线出局的原则是个股涨势一旦逆转就出局，跌破5 日线或股价小
于前两天（2 日均线走平）或前三天（三日均线走平）的收盘价时就跑，这是比
较好的办法。如果想跑在更好一点的价位上则可以在先确定了日线形态不大好的
情况下，在盘中以30分钟线跌破30分钟10均线时为出局信号。
八、一旦你选好了超短线个股，就应该按照预定计划坚决地去做，现在能够
选出好股的人很多，但最后自己并没有* 作。我们在做决定的时候更多的应该相
信自己事先比较细致和系统的分析，而不要让报纸和网站上所谓的股评家随意强
奸你的意志！
九、你有兴趣做个超短线的高手吗？请按上述玩法严格* 作并送您这样一段
话：
看准了，做对了——赚大钱了
看不准，做对了——损失最小
看不准，做不对——损失惨重
看准了，做错了——不赚大钱
十、超级短线高手，应经常保持空仓，做到守若处子，动如脱兔。不出招则
已，出招便是一剑封喉！
短线高手的十大步骤
1.确认长、中、短趋势。使用基本面或者技术分析法中的趋势型技术指标确
认趋势。
2.根据信号的准确率调整投资资金比例。
3.在行情回调采用金字塔加码，增加利润。
4.一旦发出减仓信号、平仓信号果断离场。
5.每日操作次数不超过5 次，否则出现过度交易失去理性。
6.当日获利超过10% 离场观望，当日止损超过10% 暂停交易两天。
7.将巨额利润调离出场，最少50% 以上。
8.生活方式。投入大量的精力看盘、总结。
9.训练。每日检讨、总结当日操作，训练下单速度。
10. 定期、定时、定量锻炼身体，保持高度精力应付盘面变化。把握平时的
训练心态。
■原理+ 策略教你狙击涨停
基本原理
基于技术面、消息面的原因，股价存在短线上涨的临界点。此时若在股价上
涨的临界点买入，则短线上涨的概率极大，通常上涨的幅度都在10% 以上，有时
甚至可达50% 以上。
当大盘处于突破行情启动或中级上升行情之中时，如果盘中成交量连续放大，
个股表现又十分活跃，那么此时就是一个比较好的追涨时机。一般而言，个股出
现涨停跟大盘具有较大的关联性。在大盘强势时，个股涨停后往往能继续上涨；
但在大盘处于弱势时，个股的涨停往往缺乏持续性，这时追涨就容易高位被套。
选择个股的条件：
（1 ）近一段时间第一次涨停。第一次涨停代表着短线上涨临界点的出现，
而第二、第三个涨停却没有这种性质，其风险也在逐步加大。（2 ）放量。当天
量比在1.5 以上，放量水平是5 日均量的2 到3 倍。但放量过大也不好，若当日
成交量是5 日均量的5 到10倍，换手率也超过10% 以上，那么出现的涨停往往不
能持续。
（3 ）涨停日之前有蓄势动作或蓄势形态，15分钟和60分钟K 线已形成蓄势
待突破状。
（4 ）开盘时有缺口，而且缺口最好未被封闭，因为这说明主力是有备而来
的。
买入策略
（1 ）在集合竞价后的9 点25分至9 点30分期间，找出目标股三只。条件：
高开一个点以上；量比放大至1.5 倍以上；15分钟及60分钟K 线已形成蓄势突破
状；以前一段时间未出现涨停，属近期热点板块。
（2 ）在9 点30分至10点的半个小时内，若出现放量拉升，投资者可建二分
之一仓位；在将要涨停时买入另外二分之一，若不出现涨停则停止买入。原则上
是不涨停不买入。如果第二天股价继续走高，涨势强劲，则短线可持有。如果第
二天高开走弱，立即获利了结或平仓出局；如果第二天就套牢，则止损出局。
涨停后的第二日，该股又以10.54 元的涨停价开盘，由于已接近前期下跌平
台附近的价位，因而股价面临强大的解套压力，涨停被打开，成交也放出了巨量。
尽管如此，仍然留下了5.42% 的向上跳空缺口，可见其上涨动力仍十分充足。截
至本周四的12.20 元，该股的短线涨幅已达48.8%.
对于涨停买入法，投资者在使用时务必要十分小心，既要胆大心细，又要敏
捷果断，特别要考虑大盘的强弱。通常而言，在强势市场时操作较易成功，而在
弱势市场中则假突破的概率较大。另外，个股的选择尤为重要，一般强势龙头股
的操作成功率较高，而跟风股的成功率就可能会打些折扣，而且仓位上也不宜重
仓买入，因为这是一种高度的投机，收益大，风险也大。
■个股盘整时间的判断精要
投资者虽然看好某一只股票，但希望介入不要太早，或是需要提高资金的使
用效率，希望将股票暂时卖出而后再选择合适的时间再度参与，在这种情况下，
准确判断个股盘整时间就非常重要。
对于此类个股进行判断需要两个前提：一是对该股后市的市场走势极其看好，
认为调整之后还有向上的空间，后市有望再度创出新高。二是该股从近期的高点
附近调整下来时间不长，后市应会有一段时间的蓄势过程，这样才有较为充足的
选择时间。并且这种个股往往是前期已经有过一轮上涨行情，累计最高涨幅较大，
现正处于调整和积蓄新的上涨能量的过程中。也就是说，只有具备这两个条件的
个股，才有判断后市盘整时间的意义，否则就根本没有进行判断的必要。
一般而言，不同种类和性质的个股盘整时间是不一样的。那些被大量机构持
有的蓝筹个股，在阶段性的高点出现之后，从最高价位计算，其下跌的幅度一般
就是20% 左右，而且可以判断三个月后将在下一轮行情中再度发力。但对于题材
股，其基本面由于存在着巨变的可能，有的属于乌鸡变凤凰的企业，其股价的上
涨会非常的疯狂，相应地，股价调整的幅度也较大，一般从最高价位下跌幅度超
过30% ，股价在跌破半年线之后才逐步企稳，这种调整往往需要半年的时间。
联系到近期的市场行情，许多题材个股从5 月底下跌以来，股价都有巨大的
跌幅，其中有部分属于错杀性质的个股，也就是这些企业确确实实是属于基本面
将有极大改善的个股，因此这些品种可以逢低参与。但要指出的是，这类个股此
次下跌的幅度不宜超过60% ，而且在反弹过程中的力度也较大，只有这种个股才
是关注的重点。但即使是未来有潜力的品种，这些个股也需要较长的调整时间，
一般来说，应在11月左右参与较好。
■盘中主力成本测算方法
在股市中，无论是庄家、主力，还是普通股民都是在谋求利润最大化，而庄
家很少会出现亏损离场的局面。所以，大多股民希望通过分析庄家、主力成本的
方法达到获利的目的。但是无论那种方法的测算都不是百分百准确的，我们只不
过是通过一些统计的方法，对庄家、主力在某一阶段的市场平均成本做一大致的
评估，再利用这个评估结果，对某一股票短期调整的支撑或者阻力位进行判断。
常用的方法有：
一、过统计换手率测算。具体方法是在一股票明显底部区域放量时，按计算
每天换手率的方法统计到换手100%时的市场平均价，即为庄家持仓成本。对于新
股，我们可以把其上市第一天或前几天的均价作为庄家、主力成本区。二、据股
票价格测算。这是根据股票最低价测算的方法，一般来说，低价股在其最低价以
上0.5~1.5 元左右，中价股在最低价以上1.5~3 元左右，高价股在最低价3~6 元
左右。其原理是最低价以上15%~30% 的幅度。三、利用平均价测算。对于长期底
部横盘收集筹码的股票，还有圆形底、潜伏底等形态的票票，可以利用其底部区
域的最高价和最低价的平均值作为庄家、主力的大致成本。四、应用SSL 指标测
算。该指标是显示股价的成交密集区和支撑、压力位，该指标是用成交量和价位
图显示一段时间内不同价位区间的累计成交量的分布情况。这些累计的成交量显
示的价位不仅是支撑、压力位的参考，也可以用来对庄家、主力成本进行剖析。
以上罗列几种庄家、主力成本的测算方法，希望对朋友们有所助益。一只股票的
一个运行周期如果升幅达到100%，那么庄家、主力的正常收益会达到30%~40% ，
所以，一只股票一般要拉升60% 左右。我们在测算庄家、主力成本时可以综合数
种方法的结果再算平均值，切记，不是追求百分百的准确，根据这个大致成本价，
我们可以推测一下庄家、主力的目标位，制定出自己的操作计划。
明确一点，任何方法不等于目的。市场是变幻莫测的，庄家不是万能的，白
猫黑猫不是重点，赚钱的是英雄。
■如何参与买卖涨停股？
涨停显示股价走势较强，特别是连续涨停的个股，短期可获取丰厚收益，但
大涨之后往往也会大跌，因此，参与涨停股，高收益的同时伴随着高风险。通过
对近两年涨停股的分析，可发现，涨停股次日往往会顺势冲高，有人统计，涨停
次日最高点平均涨幅为5.92% ，因此，如果短线介入涨停股后，次日平均收益也
大大高于二级市场的收益率。如何挑选涨停股呢？参与涨停股，应以短线为主，
而且应选择低价、小盘股为主，这些个股一旦涨停，往往能形成持续的上升趋势，
流通盘最好在3000-8000 万股之间。中、大盘股涨停之后要继续拉升难度较大。
从介入的时机看，个股涨停时间离开盘越早则次日走势越佳，如果某只股票
在收盘前涨停，其次日走势均不理想。况且，大部分个股涨停后在盘中总是有一
次打开涨停板的机会，最佳介入时间应为再次封涨停的瞬间。
买涨停股需要注意以下几点：1 、观察市场的强弱，在极强的市场中，尤其
是每日都有5 只左右股票涨停的情况下，要大胆追涨停板。极弱的市场切不可追
涨停板。2 、涨停前的形态较佳，如上市数日小幅整理、某一日忽然跳空高开并
涨停的新股；或是选股价长期在底部盘整，未出现大幅上涨的底部股；或是在整
理末期结束整理而涨停的强势股。3 、有量能配合，盘中若发现有三位数以上的
量向涨停板推进的，可立即追进。4 、盘中及时搜索涨幅排行榜，对接近涨停的
股票翻看其现价格、前期走势及流通盘大小，以确定是否可以作为介入对象。当
涨幅达9%以上时应做好买进准备，以防大单封涨停而买不到。5 、追进的股票当
日所放出的成交量不可太大，一般为前一日的1-2 倍为宜，可在当日开盘半小时
之后简单算出。6 、有号召力，整个板块启动，要追先涨停的领头羊，在大牛市
或极强市场中更是如此。一段行情低迷时期无涨停股，一旦强烈反弹或反转要追
第一个涨停的，后市该股极可能就是领头羊，即使反弹也较其它个股力度大很多。
涨停股的卖出时机，可在5 日均线走平或转弯即可抛出股票，或者MACD指标
中红柱缩短或走平时则予以立即抛出。如果第二天30分钟左右又涨停的则大胆持
有，如果第二天不涨停，可在上升一段时间后，股价平台调整数日时则予以立即
抛出，也可第二天冲高抛出。追进后的股票如果三日不涨，则予以抛出，以免延
误战机或深度套牢。
■简单明了的抄底八法
对于实战中看K 线形态来测定底部，我认为普通投资者可主要掌握8 个特征，
甚至可以像数学公式那样背下来。因为回顾市场多年的历史走势，甚至世界各国
不同市场的底部区域，几乎都能证明以下这些规律是中期、长期底部所共有的。
因而以此判断，准确率会相当高。
1.总成交量持续萎缩或者处于历史地量区域；
2.周K 线、月K 线处于低位区域或者长期上升通道的下轨；
3.涨跌幅榜呈橄榄型排列，即最大涨幅3%左右，而最大跌幅也仅3%左右，市
场绝大多数品种处于微涨、微跌状态；
4.指数越向下偏离年线，底部的可能性越大。一般在远离年线的位置出现横
盘抗跌或者V 型转向，至少是中级阶段性底部已明确成立；
5.虽然时有热点板块活跃，显示有资金运作，但明显缺乏持久效应，更没有
阶段性领涨、领跌品种；
6.消息面上任何轻微的利空就能迅速刺激大盘走中阴线，这种没有任何实质
性做空力量却能轻易引发下跌，表明市场人气已经脆弱到了极限；
7.相当多的个股走势凝滞，买卖委托相差悬殊。按买1 买2 价格挂单100 股
做测试，成交率很低；
8.债市现券普遍出现阶段性脉冲行情，基金经理们开始一致看好国债，这在
5.19、6.24前夕都表现出惊人的一致。
当然，把底部的形态特征总结成为简单易懂的规律加以记忆仅仅是第一步，
读者还应该学会举一反三，例如，上面所述8 条典型特征完全反过来就成为了中
期、长期顶部的技术特征。
■经典逃顶12招
一、某只股票的股价从高位跌下来之后，如果连续三天未收复5 日均线，最
稳妥的做法是，在尚未严重“损手断脚”的情况下，早早退出来。
二、某只股票的股价跌破20日均线、60日均线或号称生命线的120 日均线
（半年线）、250 日均线（年线）时，一般尚有8%至15% 左右的跌幅，还是先退
出来观望为好。当然，如果资金不等急用的话，死顶也未尝不可，但请充分估计
未来方方面面可能发生的变化。
三、日线图上留下从上至下十分突然的大阴线并跌破重要平台时，不管第二
天是反弹或者没反弹，还是收出十字星，都应该抛出手中的货。
四、遇重大利好当天不准备卖掉的话，第二天高开卖出或许能获取较多的收
益，但也存在一定的风险，请三思。
五、重大节日前一个星期左右开始调整手中的筹码乃至清空股票，静待观望。
六、政策面通过相关媒体明示或暗示要出整顿措施后，应战略性地渐渐撤离
股市。
七、市场大底形成后，个股方面通常会有30% 至35% 左右的涨幅。切记不要
贪心，别听专家们说什么还能上涨38% 至50% 、60% 等蛊惑人心的话，见好就收。
能涨的那块，留给胆子大的人去赚吧。
八、国际、周边国家和地区的政治经济形势趋向恶劣情况出现时，要早作退
出准备。
九、同类（行业、流通股数接近、地域板块、发行时间上相近等情况下）股
票中某只有影响的股票率先大跌的话，其他股票是很难独善其身的，手里有类似
股票的话，先出来再说。
十、股价反弹未达前期高点或成交无量达到前期高点时，不宜留着该股票。
十一、新股上市尽量在早上交易时间的10:30至11:20分左右卖出，收益较为
可观。
十二、雪崩式股票什么时候出来都是对的。大盘持续下跌中，手中持有的股
票不跌或微跌，一定要打起精神来，不要心存侥幸，先出来为好，此类股票总会
有补跌赶底的时候。
■专业操盘手的九个买卖法则
法则一：买股票前先进行大势研判
1 、大盘是否处于上升周期的初期棗是棗选股买入。
2 、宏观经济政策、舆论导向有利于那一个板块，该板块的代表性股票是哪
几个，成交量是否明显大于其它板块。确定5-10个目标个股。
3 、收集目标个股的全部资料，包括公司地域、流通盘、经营动向、年报、
中报，股东大会（董事会）公告、市场评论以及其它相关报道。剔除流通盘太大，
股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的品种。
法则二：中线地量法则
1 、选择（10，20，30）MA经六个月稳定向上之个股，其间大盘下跌均表现
抗跌，一般只短暂跌破30MA.
2 、OBV 稳定向上不断创出新高。
3 、在大盘见底时地量出现，以3000万流通盘日成交10万股为标准。
4 、在地量出现当日收盘前10分钟逢低分批介入。
5 、短线以5%-10%为获利出局点。
6 、中线以50% 为出货点。
7 、以10MA为止损点。
法则三：短线天量法则
1 、选择近日底部放出天量之个股，日换手率连续大于5%-10%，跟踪观察。
2 、（5 ，10，20）MA出现多头排列。
3 、60分钟MACD高位死叉后缩量回调，15分钟OBV 稳定上升，股价在20MA之
上走稳。
4 、在60分钟MACD再度金叉的第二个小时逢低分批进场。
5 、短线获利5%以上逢急拉派发。
6 、一旦大盘突变立即保本出局，以利再战。
法则四：强势新股法则
1 、选择基本面良好、具成长性、流通盘6000万以下新股观察。
2 、上市首日换手70% 以上。或当日大盘暴跌，次日跌势减缓立即收较大阳
线收复首日阴线三分之二以上。
3 、创新高买入或选择天量法则买点介入。
4 、获利5%-10%出局。
5 、止损为设为保本价。
法则五：成交量法则
1 、成交量有助于研判趋势何时反转：高位放量长阴线是顶部的迹象，而极
度萎缩的成交量说明抛压已经消失，往往是底部的信号。口诀：价稳量缩才是底。
2 、个股成交量持续超过5%，是主力活跃其中的明显标志。短线成交量大，
股价具有良好弹性，可寻求短线交易机会。
3 、个股经放量拉升、横盘整理后无量上升，是主力筹码高度集中，控盘拉
升的标志，此时成交极其稀少，是中线买入良机。
4 、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明，要立即出局，以防重大利空导
致崩溃性下跌。例如，0508琼民源，停牌前一天放量下跌，次日遭停牌，长达三
年。
法则六：不买下降通道的股票
1 、猜测下降通道股票的底部是危险的，因为他可能根本没有底。
2 、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，尽管
可能有很多人觉得它已经太便宜了。
法则七：要敢于买入创新高的股票
1 、95% 的人不敢买创新高的股票，这是他们总抓不住大黑马的原因，龙头
股然是率先创出新高的品种。
2 、当某只股票创新高时，其中必含重大意义──该股票一定有一些事情发
生了改变，不论有多少人宣称，基本面并未改变，而且也没有理由涨到如此高位。
这种故事几乎每天都在上演，人们还是无法克服恐惧。
法则八：勇于止损
1 、首先要明白没有谁不曾亏钱，没有睡是百发百中，因为要知道市场上有
太多不确定的因素。
2 、一旦出现与预想不同的情况，宁可错失一次机会也要果断止损出局，保
持资金的自由，耐心等待下一个交易机会。
3 、不设止损不买股。
法则九：分批买入一次买出
1 、确定目标股票后结合盘口走势，试探性买入，趋势确立后再逐渐加码，
不可一次性满仓买入，避免因分析不全面导致太大损失。
2 、到达目标位则一次性了结，不可拖泥带水，贻误下一次交易机会。
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■强势中参与波段操作应遵循三要素
强势波段操作三要素市场在政策面、基本面联合支持的基础上走长期强势是
大势所趋。应当讲在强势中捂股是一个简单实用的操作法则，当然中小投资者并
不一定全部资金均去“死捂”，其中一部分资金是可以适量参与波段操作的，在
强势中参与波段操作应遵循以下三要素：
第一，强势之中有波段，再强的市场也不会天天拉阳线，在具体操作之中，
投资者的思路要立足于中长线，以“多”为核心。在强势之中如果出现调整，可
以在技术指标出现超卖之后，大胆介入，具体参考的技术指标为KDJ 值中的J 值，
当J 值出现负值时，投资者不宜再去斩仓，而当J 值连续出现两天以上负值且负
值数较大，则可主动“申请被套”。而当市场出现上升时，投资者在有一定获利
的基础上并不要急于一次性抛空，而是将筹码分批抛出，强势中KDJ 值中J 值可
以连续超买，一次性抛空往往会因抛得太早而使投资者减少收益。
第二，在强势中进行波段操作时选股最为重要，任何时段都会有不同的热点，
不抓住主流板块，则会让你在强势中颗粒无收。其实在强势波段操作之中把握主
流并非难事，行情上攻时有成交量支持，涨幅大的板块即为波段行情中主流板块。
第三，在波段操作时注意少做短线，更不宜频繁换股，频繁换股是一种未抓
住主流板块的表现。在任何强势涨升波段中，市场都会有振荡，而盘中的振荡更
是每日都有，波段操作是指投资者在一个阶段的低位或较低位介入后，在市场明
显结束波段行情时（具体讲为热点板块突然缩小，庄股减少，市场下跌放量，相
当多技术指标严重超买等）进行抛出。由于市场波段行情中短炒会增加失误次数，
且市场运行时以升为主，差价难以把握，有投资者在“高位”抛出往往须加价追
回，投资者在具体操作时应注意减少或者不进行短线操作。
■机构操盘手的开盘八法
开盘八法：
①跳空倍数法则
早盘高开或低开超过5 个点的时候，如果在10:30还没回补缺口，则通常全
天最大跌幅是第一低点（高点）的倍数附近。
②三“15分钟”量超法则
早盘高开或低开连续三个15分钟的量能是不断放大，而且有连续的三个15分
钟的阳线或阴线，就会出现全天上涨或下跌的走势。
③10:30高点法则
早盘前30分钟上涨或下跌超过15个点的时候，通常会出现三波的反向走势，
但是如果没有倍量就会在10:30左右见到全天的高点或低点。
④消息高开法则
早盘遇到消息高开或低开的时候，注意观察上海的集合竟价的量能
1 、大于3 亿马上追涨。全天涨
2 、在0.7-3 之间振荡回落。10:30不过第一回落点，全天跌
3 、10:30过第一回落点，全天振荡上攻
4 、小于0.7 直线回落，卖
⑤10:30倍量法则
在下跌的走势中，早盘到10:30的成交量如果没有上个交易日尾盘最后一小
时成交量一倍的话，通常反弹的高度过不了11点。也不会有大的风云变化。
⑥减量反弧法则
早盘高开或低开不补缺口，在第一小时大涨后回落反上如果第二小时的量缩，
再冲高点累计量没有第一高点1.5 倍则通常第二高点是假高。全天出上影线。5
分钟MACD出现反弧MACD做确认。
⑦开盘10:30量能经验法则
在第一天是涨（或跌）盘的时候，第二天保持原趋势会不会逆转看10:30的
量
1 、第一小时涨时是前一天最后一小时1.5 倍涨，跌是0.75继续跌
2 、涨小于0.75倍，第一低点就逆转。跌大于1.5 倍同样逆转
3 、在0.75-1.5之间，11点没有量超，11点是逆转点
⑧时间法则
1 、早盘在涨升的时候最容易见高点在10:15和11点，下午是1:45
2 、涨升的连续性最重要在11:15，基本上这个时间点的方向是全天方向
3 、早盘在下跌的时候关键见低点容易是10:30，11:15和下午的2 :10
4 、早盘下跌的方向延续确认在10:30和下午的2 :30 ■整体上市题材的指标判研
正如股权分置改革过程中出现的利益博弈一样，整体上市也在挑动着投资者
的神经。
虽然整体上市正是当下股市中最热的题材，但笔者却不得不做出一个与主流
声音不太协调的预测：与股权分置改革一样，整体上市像中国资本市场的一朵昙
花，以盛放作为谢幕礼。
笔者认为，整体上市本身就是对制度缺陷的纠正。我国证券市场是伴随着国
有企业改革的步伐，从计划经济逐步向市场经济转化而来的，因而带有明显的中
国特色烙印——即将国有企业先进行股份制改造，然后将优质资产从集团公司中
剥离出来进行分拆上市，由此形成了我国股票市场特有的两大景观——股权分置
与业务“分置”，整体上市正是“业务分置改革”。实际上，2006年以来监管层
审查新上市企业时，已经大大收紧了对集团公司框架下关联交易和同业竞争的尺
度。
“业务分置”对中国股票市场发育的羁绊主要体现在以下两方面：
一是关联交易。关联交易一直是中国上市公司治理被广为诟病的一个重要方
面，在相当长时期里，集团公司把上市公司当成蓄水池的做法广为流行。先注水
引资，通过人为做高上市子公司业绩，获得较高市场评价后，再以包括业务关联
交易、资产关联交易乃至直接资金占用的方式，套取上市子公司的利润或现金流。
关联交易的大量存在，严重干扰了中国股票市场定价功能的实现，而定价则是股
票市场配置经济资源的核心手段。
二是限制产权流动。上市公司与其集团公司股东之间复杂的关联交易和股权
结构，往往导致上市公司股票被畸形地集中锁定，这种情况助长了中国股票市场
坐庄和内幕交易的恶习。实际上，集团公司往往承担上市子公司“做势商”的角
色，是公开的秘密。这不但是非理性财富效应的一个重要动因，更重要的是，阻
碍了公司控制权市场的形成。
因此，“业务分置改革”是中国股票市场后“股权分置”时代又一次大洗牌。
正如股权分置改革过程中出现的利益博弈一样，整体上市也在挑动着投资者的神
经。那么，如何判断整体上市题材的优劣呢？以下八个指标可供参考：
一是不良资产率。将不良资产与企业的股东权益的比值定义为不良资产率。
一般将该指标控制在10% 以下，如果企业的不良资产率太高，会影响企业的资产
质量，造成赢利能力下降。如武钢集团这一指标为8%左右。
二是资产负债率。按有关规定：企业上市融资原则上资产负债率不超过70%.
如TCL 集团、武钢集团这一指标分别为69.54%和56%.
三是赢利能力。主要通过每股收益、净资产收益率、主营业务收入、主营业
务利润和主营业务利润率等指标来反映。如TCL 集团2002年每股收益0.27元，净
资产收益率为22.67%；武钢集团2002年主营业务利润率为20.96%（是同期武钢股
份主营业务利润率的1.4 倍）。
四是分配能力。《公司法》规定企业上市必须具备一定的分配能力。从财务
指标角度，一般要关注企业的未分配利润和资本公积金的高低。如果集团公司的
未分配利润及资本公积金高，就具备较强的分配能力。如武钢股份从1999年到2003
年，每年对股东进行派现或送股等分配；同时武钢集团在增发时承诺：企业增发
整体上市成功后，中期进行10转增10的分配，事实上公司也履行了自己的承诺。
五是集团公司和旗下上市公司有相对简单、清晰的股权关系。集团公司与旗
下上市公司之间简单清晰的股权关系会降低在整体上市过程中的实际操作难度。
通常来看，集团旗下控股的上市公司家数要尽量少。如上所述，根据规定，要实
现境内整体上市，一般都需要对旗下境内上市公司尤其是控股上市公司进行整合，
而直接控股一家上市公司的集团公司整合起来相对就容易得多。如百联集团的成
立就是为了整合旗下的几家上市公司，最后达到整体上市的目的。
六是已上市资产与未上市资产有较好的产业关联性。现在国内证券市场上的
投资者和监管部门都希望上市公司主业明确、突出。因此，意欲通过吸收合并包
括反向吸收合并来实现整体上市的集团公司，其未上市部分的资产与现有上市资
产应该有较好的业务关联性。否则，如果未上市资产既不能与上市资产通过合并
实现规模效应或优势互补，也不能通过上下游产业的合并实现产业链的增值，硬
性地将它们都装入同一上市公司，就很难得到证券市场投资者和监管部门的认同。
七是上市公司自身具有简单的股权结构。上市公司自身具有简单、清晰的股
权结构也可在一定程度上降低整体上市的实际操作难度。即除集团公司控股的股
权外，其余非流通股权、非流通股东要尽量少。如：TCL 集团在实现整体上市之
前收购了原TCL 通讯除流通股以外的所有法人股，武钢股份的股权中，除武钢集
团持有84.69%的国有法人股外，其余全部为流通股。
八是控股的上市公司资产质量要好。集团公司控股的上市公司资产质量要好，
否则，集团公司借助上市公司的平台进行整体上市的意愿就不会很强烈，也影响
市场对集团整体上市的估值。在现实操作过程中，整体上市方案的设计也至关重
要。如TCL 集团按4.26元/ 股折股TCL 通讯；武钢集团在增发时对武钢股份的老
股东以6.38元/ 股的价格按10：6 进行优先配售；一百吸收合并华联商厦时设计
了“两个折股比例和一个现金选择权”。这些方案的设计都充分考虑了广大流通
股股东的利益，因而方案一出来就受到了二级市场投资者的追捧，股价也得到了
大幅的攀升。
■专业操盘手的买卖法则
专业操盘手的核心机密法则：
法则一：买股票前先进行大势研判
1 、大盘是否处于上升周期的初期——是——选股买入。
2 、宏观经济政策、舆论导向有利于那一个板块，该板块的代表性股票是哪
几个，成交量是否明显大于其它板块。确定5-10个目标个股。
3 、收集目标个股的全部资料，包括公司地域、流通盘、经营动向、年报、
中报，股东大会（董事会）公告、市场评论以及其它相关报道。剔除流通盘太大，
股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的品种。
法则二：中线地量法则
1 、选择（10，20，30）MA经六个月稳定向上之个股，其间大盘下跌均表现
抗跌，一般只短暂跌破30MA.
2 、OBV 稳定向上不断创出新高。
3 、在大盘见底时地量出现，以3000万流通盘日成交10万股为标准。
4 、在地量出现当日收盘前10分钟逢低分批介入。
5 、短线以5%-10%为获利出局点。
6 、中线以50% 为出货点。
7 、以10MA为止损点。
法则三：短线天量法则
1 、选择近日底部放出天量之个股，日换手率连续大于5%-10%，跟踪观察。
2 、（5 ，10，20）MA出现多头排列。
3 、60分钟MACD高位死叉后缩量回调，15分钟OBV 稳定上升，股价在20MA之
上走稳。
4 、在60分钟MACD再度金叉的第二个小时逢低分批进场。
5 、短线获利5%以上逢急拉派发。
6 、一旦大盘突变立即保本出局，以利再战。
法则四：强势新股法则
1 、选择基本面良好、具成长性、流通盘6000万以下新股观察。
2 、上市首日换手70% 以上。或当日大盘暴跌，次日跌势减缓立即收较大阳
线收复首日阴线三分之二以上。
3 、创新高买入或选择天量法则买点介入。
4 、获利5%-10%出局。
5 、止损为设为保本价。
法则五：成交量法则
1 、成交量有助于研判趋势何时反转：高位放量长阴线是顶部的迹象，而极
度萎缩的成交量说明抛压已经消失，往往是底部的信号。口诀：价稳量缩才是底。
2 、个股成交量持续超过5%，是主力活跃其中的明显标志。短线成交量大，
股价具有良好弹性，可寻求短线交易机会。
3 、个股经放量拉升、横盘整理后无量上升，是主力筹码高度集中，控盘拉
升的标志，此时成交极其稀少，是中线买入良机。
4 、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明，要立即出局，以防重大利空导
致崩溃性下跌。例如，0508琼民源，停牌前一天放量下跌，次日遭停牌，长达三
年。
法则六：不买下降通道的股票
1 、猜测下降通道股票的底部是危险的，因为他可能根本没有底。
2 、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，尽管
可能有很多人觉得它已经太便宜了。
法则七：要敢于买入创新高的股票
1 、95% 的人不敢买创新高的股票，这是他们总抓不住大黑马的原因，龙头
股然是率先创出新高的品种。
2 、当某只股票创新高时，其中必含重大意义──该股票一定有一些事情发
生了改变，不论有多少人宣称，基本面并未改变，而且也没有理由涨到如此高位。
这种故事几乎每天都在上演，人们还是无法克服恐惧。
法则八：勇于止损
1 、首先要明白没有谁不曾亏钱，没有睡是百发百中，因为要知道市场上有
太多不确定的因素。
2 、一旦出现与预想不同的情况，宁可错失一次机会也要果断止损出局，保
持资金的自由，耐心等待下一个交易机会。
3 、不设止损不买股。
法则九：分批买入一次买出
1 、确定目标股票后结合盘口走势，试探性买入，趋势确立后再逐渐加码，
不可一次性满仓买入，避免因分析不全面导致太大损失。
2 、到达目标位则一次性了结，不可拖泥带水，贻误下一次交易机会。
■庄家出货与震仓的区别
庄家震仓的目的是尽量把心态不坚定的跟风盘甩掉。庄家出货的目的是尽量
吸引买盘，通过各种手段稳定其他持股者的信心，而自己却在尽量高的价位上派
发手中尽量多的股票。
区分两者的区别是十分关键的，其直接关系到您在此只个股上的获利率。但
在实际操作中，许多投资者却把庄家的震仓当出货；出货当震仓，结果卖出的股
票一路狂升，死捂住的股票却一跌一再跌，深度被套。以至于除了经济上造成损
失外，也对投资心态产生了较大的破坏。庄家出货与震仓的区别：
盘口方面
庄家出货时在卖盘上是不挂大卖单的，下方买单反而大，显示委比较大。造
成买盘多的假象，（或下方也无大买单）但上方某价位却有“吃”不完的货，或
成交明细中常有大卖单卖出而买单却很弱，导致价位下沉无法上行。
庄家震仓时在卖盘上挂有大卖单，造成卖盘多的假象。若庄家对倒下挫时是
分不清是震仓还是出货的，但在关键价位，卖盘很大而买盘虽不多却买入（成交）
速度很快，笔数很多，股价却不再下挫，多为震仓。
K 线形态方面
从日K 线形态上分析庄家是出货还是震仓更为关键。庄家震仓其仅想甩掉不
坚定的跟风盘，并不是要吓跑所有的人，（否则庄就要去买更多的筹码了。）其
必须让一部分坚定者仍然看好此股，仍然跟随它，帮它锁定筹码。所以其在震仓
时，某些关键价是不会跌穿的，这些价位往往是上次震仓的起始位置，这是由于
上次己洗过盘的价位不需再洗，也即不让上次被震出去的人有空头回补的价差。
这就使K 线形态有十分明显的分层现象。
而庄家出货则以力图卖出手中大量的股票为第一目的，所以关键位是不会守
护的。导致K 线价位失控，毫无层次可言，一味下跌。
重心方面
重心是否下移是判别震仓与出货的显著标志。庄家的震仓是把图形做的难看，
但并不想让其他人买到便宜货，所以日K 线无论收乌云线，大阴线，长上影，十
字星等，或连续4 ，5 根阴线甚至更多，但重心始终不下移，即价位始终保持。
而庄家的出货虽有时把图做得好看些，收许多阳，但重心却一直下移。
■超越大盘三大攻略
攻略一：人民币升值题材人民币升值有利于资产价值重估以及内需增长。一
方面是内需服务部门例如房地产市场尽享土地重估的好处，航空公司也从币值中
受益，金融类股则获得持续增长的动力；另一方面，购买力提升、土地重估后的
财富效应也促进了消费者的消费欲望。
攻略二：产业政策和产业整合包括汽车、电解铝、钢铁、电力、工程机械等
行业都会面临机会。
攻略三：关注并购重组、资产注入这有可能是今年最活跃的题材之一。并购
重组与资产注入在最近的股市中应该表现得非常好，关注这个主题的原因不是它
所带来的短期利益，更关注由于并购重组以及资产注入所带来的公司资产质地的
改善，以及整合带来的协同或规模效应，关注的是它所对A 股市场带来的微观环
境的重大变化。这对长期来说，才是最重要的。
■从四方面把握短线卖出点
为了验证一条移动平均线所显示信号的可靠性，可以多选用几条移动平均线，
以便相互参照。在正常情况下，成交量相应减少，卖出的信号更明确。
一先确定移动平均线正处于下降过程中，再确定股价自下而上突破移动平均
线，股价突破移动平均线后马上回落，当跌回到移动平均线之下时便是卖出的信
号。
这一卖出信号应置于股价下跌后的反弹时考察，即股价下跌过程中回升至前
一次下跌幅度的二分之一左右时马上又呈下跌趋势、跌破移动平均线时应卖出。
若在行情下跌过程中多次出现这种卖出的信号，越早脱手越好或作短线对冲。
三、移动平均线正在逐步下降，股价在移动平均线之下波动一段时间之后开
始较明显地向移动平均线挺升，当靠近移动平均线时，股价马上回落下滑，此时
就是卖出的信号。
如果股价下跌至相当的程度后才出现这种信号，宜作参考，不能因此而贸然
卖出。
如果股价下跌幅度不太大时出现这种信号，就可看作卖出的时机已到来。这
种情况应该区别对待。
四、确定移动平均线正处于上升过程中，股价在移动平均线之上急剧上涨，
并且与移动平均线的乖离越来越大。
计算一下乖离率，如果所得乖离率已达到30%-50% ，与此同时股价开始急速
反转下跌并与移动线的距离缩小，这便是卖出的信号。如果乖离率过大时，出现
了回档下跌的迹象，当股价回跌至前一次上涨幅度的三分之一左右时又恢复上升
的趋势，也可进行快速的短线操作。
■股价回档时的投资技巧
在股价不断上涨的趋势中，经常会出现一种因股价上涨速度过快而反跌到某
一价位的进行调整的现象。股市上，股票的回档幅度要比上涨幅度小。道。琼斯
理论认为，强热市场往往会回档1/3 ，而弱市场则通常会回档2/3.
股票在经过一段时间的连续攀升之后，投资者最关心的就是回档问题。持有
股票者希望能在回档之前卖掉股票；未搭上车者，则希望在股价回档之后得到补
偿。
股价在涨势过程中，之所以会出现回档，主要有以下原因：
1.股价上涨一段时间后，其成交量逐步放大，因此须稍作停顿以便股票换手
整理。就像人跑步一样，跑了一段之后，必须休息一下。
2.股价连续上涨数日之后，低价买进者已获利可观，由于“先得为快”和
“落袋为安”的心理原因，不少投资者会获利了结，以致形成上档卖压，造成行
情上涨的阻力。
3.某些在上档套牢的投资者，在股价连续上涨数日之后，可能已经回本，或
者亏损已大大减轻，于是趁机卖出解套，从而又加重了卖盘压力。
4.股票的投资价值随着股价的上升而递减，投资者的买进兴趣也随着股价的
上升而趋降，因而，追涨的力量也大为减弱，使行情上升乏力。
鉴于行情在上涨过程中，必然会出现一段回档整理期，投资者应根据股市发
展的趋势，对股市回档进行预期，已达到回档前出货和回档后及时进场的目的。
■高价买进后的操作技巧
高价买进是指投资者以较高的价格买入已经上涨了的股票，以期待股价进一
步上涨而获利的技巧。
采用高价买进策略必须注意三点：
1.购买的股票应是具有良好发展前景的股类。因为此时股票投资的魅力在于
日后可能获得的较高的回报。只有具有良好发展前景的股票，才能在较高的价位
上再节节攀升，给投资者带来丰厚的回报。
2.高价买进的时间必须是在行情看涨期。只要是在行情看涨期，即使目前一
时不被投资者欢迎，也可能提早恢复股票的知名度。
3.选择知名度周期长的股票。股票知名度周期越长，其股价持续上涨的时间
也越长。
需要特别指出的是，高价买进是一项风险性较高的投资策略，如果没能把握
股市的通盘行情，最好不要采用。
■捕捉强势股之技巧
股市中的热点其实就是有资金集中流入的个股，而板块轮动其实就是资金流
动而产生的盘面效果。当主流资金向部分板块和个股中流动时，这些板块和个股
一般都能够成为市场关注的焦点，其中往往能跑出热门股和黑马股。因此，对资
金流向进行研判，无论对于分析大盘走势还是对于个股机会的把握，都起着极其
重要的作用。
在分析资金流向时，投资者需要将成交量排行与涨跌幅榜结合起来分析，若
成交量排行靠前，同时股价涨幅也靠前，说明有大资金持续流入该类个股。一般
来说，最初发动行情的个股由于涨幅居前、成交量有效放大，往往最具备示范效
应，这就是市场中的龙头股。
从成交额上识别资金流向的方法是：每天成交额排行榜前20-30 名的个股，
就是资金流向的热点，所要观察的重点是这些个股是否具备相似的特征或集中于
某些板块，并且该板块中个股能长时间的占据成交额排行榜位置。
当个股没有主流资金关照时，股价会在某一多空相对平衡的价格区间内徘徊，
并且随着股市整体趋势的演变而相应地提高或降低其多空平衡区间。当主流资金
对个股施加作用时，股价就会偏离其多空平衡区，从而产生质变。
值得注意的是，并非所有的主流资金都是推动股价上涨的，有时候为了某种
特殊需要，主流资金的运动反而会促使股价出现暂时的调整，这时需要从其它方
面进行分析：
移动成本分布，主要是通过对移动筹码的平均成本分布和三角形分布进行分
析，如果发现个股的获利盘长时间处于较低水平，甚至短时间内获利盘接近0 ，
而股价仍然遭到空方的肆意打压，则可以断定这属于主力资金的刻意打压建仓行
为。
从均线系统与乖离率进行分析，当股价偏离均线系统过远，乖离率的负值过
大时，往往会向0 值回归，如果这时有资金仍不顾一切地继续打压，则可以视为
一种刻意打压的建仓行为。
从走势是否具有独立性进行分析，通常有主流资金介入的个股，在走势上能
表现出较强的独立性。
在股市中投资过程中，投资者不仅要分析资金的流向，还要对主流资金的性
质有所了解。这需要从四个方面进行分析：
分析主流资金的规模与实力。值得投资者跟风参与的是较有规模和实力的主
流资金，这类资金由于规模庞大，其建仓速度较慢，因而显得从容不迫和有条不
紊，涨升时会采用稳扎稳打、不断滚动推高的手法操作，而这类资金出货时大多
会采用高位横盘震荡出货方式。从时间节奏分析，由于其具有良好的可操作性，
值得投资者重点关注和参与。
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■跑赢大盘的选股技巧
怎样才能跑赢大盘是每位投资者都十分关心的问题，投资者如果希望取得超
越大盘涨幅的收益，首先要考虑的问题就是如何选股。
随着股市的持续不断扩容，上市公司数量在不断增加，目前的股市已经不可
能再出现过去那种齐涨齐跌的局面，有的强势股即使在波段行情中也可能有翻番
的表现，而弱势股即使在牛市行情中也有可能让投资者亏损。所以，投资者必须
及时转换投资理念，学习和应用适合新市场环境的选股技巧，才能取得超越大盘
的稳定收益。
投资者在选股时要注意选择有主流资金介入的个股。这些资金必须属于新介
入的资金，对于一些长期被套的老资金入驻的个股要坚决回避，投资者需要通过
成交量对此加以鉴别。在一轮行情中，有新资金介入的股票涨升的速度往往会超
越大盘的上涨速度，从而为买入这类股票的投资者带来丰厚的利润。
选股时要紧跟市场热点。上升行情中如果要取得优秀的成绩，必须要抓住领
头羊及其相关的热门股票，选择这类股票是取得超越大盘收益的基础。但是，在
实际炒作中要注意控制风险，注意不要盲目追高，要采用趋势操作的方式，并且
要随时保持警惕，谨慎持股，一旦发现操作失误或个股基本面发生重大变化时，
应及时退出，重新作出选择。
对于底部形态构筑坚实的板块，投资者要密切加以关注，至于底部形态构筑
得是否坚实可靠，主要可以从以下两方面进行判断：
1 、底部形态的构筑时间。特别要关注那些底部形态形成的时间长，近期又
没有随大盘一起破位的股票。
2 、通过成交量进行研判。只有放量的个股，才能确认底部形态的可靠程度，
将来才有大幅涨升的希望。
对这类有完好底部形态的个股，投资者不必急于过早介入，应该等待其已经
正式启动时，合理把握时机，准确及时地出击，这样可以最大限度地提高资金利
用效率，以免在一些启动过晚的个股中耽误了牛市行情的机遇。
投资者常见的选股误区是：以为选股仅仅是有空仓资金的投资者需要掌握的
技巧，重仓或深度套牢的就可以不用选股。其实，有套牢股票的投资者更要注意
细心选股，这类投资者要根据市场环境和热点的不断转换及时更新投资组合，将
一些股性不活跃、盘子较大、缺乏题材和想象空间的个股适时卖出，选择一些有
新庄入驻、未来有可能演化成主流的板块和领头羊的个股逢低吸纳。只有把握时
机，积极选股和换股，更好地组合自己的持股结构，才能取得跑赢大盘的收益。
■投资解套小技巧
本人相信一句话：无论是在期市股市，只有错误的介入，没有错误的退出。
大家仔细体会这句话，能够在你的以后投资身涯受用终身。也就是大多数人做不
到尽快纠正介入的错误，最后导致大亏损，以至于被消灭。
正常来说，对于错误的买入，应该尽快止损。有的人设6%，有的8%，有的10%.
我是一个超短线高手，一般我的止损在1 ——3%，也就是我跑的比大多数人都快。
这个止损位一定要设定，建议绝对不能高于10%.在本人博文“触摸股指期货”里
也说过，可惜的是股票软件不能设定，要靠人战胜人性，确实太难。所以散户朋
友们最终都是小赢到小亏，小亏到大亏，最后亏得一塌糊涂。
散户朋友容易犯的错误是没有止损位，错了就死挺，挺到最后动弹不得。很
少一部分人可能有止损位，但是执行不好，最终还是成了主力的鱼肉。
说以上，只是告诉大家，如果你的投资身涯如果发生三次以上巨额亏损，证
明你真的不适合投资股市等，就不要再勉强。最后输钱、输心情，输的中秋节都
吵架。生活有很多美好，何苦只看到股市。
本人也经历过套牢和死挺的阶段。本人最不服气挣我钱的主力，我输了我一
定要找回。在实战中反复总结，最后形成一个小窍门，今天告诉大家。希望能对
大家有所帮助。
■抓涨停板的三技巧
在极强的市场中，尤其是每日都有5 只左右股票涨停的情况下，要大胆追涨
停板。极弱的市场切不可追涨停板，机率相对偏小一些。
追涨停板——选有题材的股票，某一日忽然跳空高开并涨停的；其次是选股
价长期在底部盘整，未大幅上涨涨停的；三选强势股上行一段时间后强势整理结
束而涨停的。
一定要涨停，未达到涨停时（差一分也不行）不要追，一旦发现主力有三位
数以上的量向涨停板打进立即追进，动作要快、狠。买涨停股需要注意以下几点
：
（1 ）整个板块启动，要追先涨停的即领头羊，在大牛市或极强市场中更是
如此，要追就追第一个涨停的。
（2 ）盘中及时搜索涨幅排行榜，对接近涨停的股票翻看其现价格，前期走
势及流通盘大小，以确定是否可以作为介入对象。当涨幅达9%以上时应做好买进
准备，以防主力大单封涨停而买不到。
（3 ）要坚持这种操作风格，不可见异思迁，以免当市场无涨停时手痒介入
其它股被套而失去出击的机会。
要做到百战百胜，只有多重条件的联合使用。当一只个股符合我们出击的全
部条件时，尽管大胆的买进，可让您做到追进涨停板后再赚一个涨停板。
■如何判断主力出货洗盘
虽然技术分析的指标多达上百种，但归根结底，最基本的就是价格与成交量，
其他指标无非就是这两个指标的变异或延伸。
量价关系的基本原理，是“量是因，价是果；量在先，价在后”，也就是说
成交量是股价变动的内在动力。由此，人们导出了多种量价关系的规则，用于指
明具体的投资。在实际中，人们会发现根据量价关系来进行具体买卖股票时，常
常会出现失误，尤其是在根据成交量判断主力出货与洗盘方面，失误率更高，不
是错把洗盘当出货，过早卖出，就是误将出货当洗盘，该出不出，结果痛失出货
良机。
那么，在实际投资中该如何根据成交量的变化，正确判断出主力的进出方向。
或者说，如何根据成交量的变化，准确判断出主力是在出货还是洗盘呢？
一般说来，当主力尚未准备拉抬股价时，股价的表现往往很沉闷，成交量的
变化也很小。此时研究成交量没有实际意义，也不好断定主力的意图。但是，一
旦主力放量拉升股价时，其行踪就会暴露。我们把这种股票称为强势股，此时研
究成交量的变化，就具有非常重要的实际意义了。此时，如果能够准确地捕捉到
主力的洗盘迹象，并果断介入，往往能在较短的时间内获取理想的收益。实践证
明，根据成交量变化的特征，可以对强势股的主力是不是在洗盘，作出一个较为
准确的判断。
1 、由于主力的积极介入，原本沉闷的股票在成交量的明显放大推动下变得
活跃起来，出现了价升量增的态势。然后，主力为了给以后的大幅拉升扫平障碍，
不得不将短线获利盘强行洗去，这一洗盘行为，在K 线图上往往表现为阴阳相间
的震荡。同时，由于主力的目的是要一般投资者出局，因此，股价的K 线形态往
往成明显的“头部形态”。
2 、在主力洗盘阶段，K 线组合往往是大阴不断，并且收阴的次数多，且每
次收阴时都伴有巨大的成交量，好像主力正在大肆出货。其实，仔细观察一下就
会发现，当出现以上巨量大阴时，股价很少跌破10日移动平均线，短期移动平均
线对股价构成强大支撑，主力低位回补的迹象一目了然。
3 、在主力洗盘时，作为研判成交量变化的主要指标OBV 、均量线，也会出
现一些明显的特征，主要表现为：当出现以上大阴巨量时，股价的5 日、10日均
量线始终保持向上运行，说明主力一直在增仓，股票交投活跃，后市看好。另外，
成交量的量化指标OBV 在股价高位震荡期间，始终保持向上，即使瞬间回落，也
会迅速拉起，并能够创出近期的新高。这说明单从量能的角度看，股价已具备上
涨的条件。
■大资金“杰作”中蕴藏风险
千变万化的股市魅力无穷，吸引着众多投资者，而手中握有大资金的市场主
力呼风唤雨的操作更是精彩纷呈，令中小投资者赞叹不已，甚至情不自禁参与其
中，而此时风险或许已悄悄来临，稍不留神，小股民就会掉入美丽的陷阱。下面
通过一实例来看看漂亮和精彩的主力杰作中是怎么蕴藏投资风险的。
停牌三年的*ST 黑龙复牌交易后连续两天跌停，成交量萎缩。接下来的4 月
22日，该股继续以跌停价9.28元开盘，集合竞价成交量123 万股，“卖一”跌停
价数量高达1345万股。然而开始交易后瞬间该股就被巨量买盘拉起，冲高至10.00
元后缓慢回落。由于抛盘不断，不久该股又跌至跌停板附近，并频频撞击跌停板，
岌岌可危的走势大有以跌停收盘的趋势。如果这天*ST 黑龙以跌停价收盘，显然
买入者第二天获利希望微乎其微，就是大资金主力恐怕也是凶多吉少。不料就在
收盘前二十分钟，该股出现了较大手笔买单横扫已经趋于枯竭的抛盘（此时该股
换手率已高达40% ），仅几分钟该股就由绿翻红，最后轻而易举地以涨停板价位
10.26 元收盘。显然，这最后二十分钟的局势突变是市场大资金所为，把看似要
以跌停收盘的股票变成了以涨停收盘，日K 线成了光头光脚的大阳线，干得真是
漂亮！
市场主力力挽狂澜、扭转乾坤的拉升意味着什么？很多中小股民似乎发现了
主力炒作该股的先兆，却很少有人会想到，正是这最后二十分钟的拉升，主力已
完全扭转了被动局面，胜券基本在握，因为哪怕第二天主力以跌停板价格（即9.75
元）抛出，也基本能获利约5%. 然而该股投资的巨大风险也就是在主力最后二十
分钟拉升同时伴随而来！迷人的日K 线、伴随巨大成交量、主力的巨资介入、收
盘的涨停，毫无疑问吸引了场外投资者第二天蜂拥而入。然而第二天该股没有给
参与的投资者带来惊喜，反而很快跌至低位震荡，最后以跌停板报收，中小投资
者可能谁也没料到结果会是这样。
从交易所公开信息中可得知：22日某券商营业部买入该股票金额达1.06亿元，
占当日成交金额的25% ，投入资金不可谓不大；23日同样是这家营业部卖出股票
金额近1.12亿元，竟占当日成交金额的42% ，可见出货之坚决。等待主力拉升股
价的中小股民还蒙在鼓里时，该股主力却已悄然全身而退。从公开信息显示的资
金数据粗略估计，该主力获利约5%，竟与前面假设不可思议地吻合，无疑主力选
择了最安全的低价位撤离，而逢低介入的中小股民最终成了主力盛宴的埋单人。
更惨的是该股接下来连续两天跌停，使参与该股的中小投资者深陷其中。
闪光的不一定都是金子。这话看来用在令人眼花缭乱的股票市场似乎更恰当。
当近乎完美的精彩演出展现在我们面前时，作为中小投资者是否应清醒地问问自
己：谁在导演这出好戏？如果弄不明原因，切勿轻举妄动，或许好戏的主角正急
切地等待着你进场，没有同台共舞，只是交换角色，等你明白过来，付出的代价
可能已够大了。想起平时常能听到投资者对自己看好而买进的股票“一买就跌”
的现象疑惑不解，上面这个例子所揭示的投资风险是否能让大家感悟出点道理来？
■判断箱体突破有效性的技巧
在个股的技术形态上，经常出现箱体震荡的走势，其形态类似于平台整理的
格局。此类技术形态往往会演绎不同的后市走势，有的是调整完毕形成向上突破
的局面，而有的则是久盘必跌，股价整理完毕后向下走低。所以，如何判断后市
并且选择理想的参与时机是投资者应掌握的技巧。在这里，我们主要讨论如何根
据短期阶段性的箱体震荡形态，判断是否有效突破，从而寻找短期的参与时机，
不讨论较长时间的技术横盘形态。
一般而言，在个股的箱体震荡运行中，其箱体形成往往是事后才确定的，也
就是当其股价形成箱体形态之后，股价运行规律就会发生改变，我们要从中寻找
出有大的突破机会的个股形态。根据市场上出现过突破形态的箱体情况来看，值
得关注的此类个股主要有以下特征：首先是大的技术形态处于上升或者是盘出以
往下跌通道形态，那些处于下降通道的横盘要注意回避；其次是箱体运行中没有
突破的时候成交是减少的，也就是第一次冲高的时候成交最大，之后的冲高低于
前期，而后的突破则放出新的成交天量。有的超强的个股在向上突破之前，往往
还会先向下击破箱底，再发力向上走高，此类个股往往后市会有异常突出的表现。
最典型的例子是金晶科技在2008年底和2009年初的表现。该股在2008年10月
底11月初下探4 元附近后止跌，而后向上开始反弹，到2008年12月的走势就盘出
了以往一年多的下跌通道，预示着该股将有转机。不出所料，该股在12月底出现
了一次击破前期低点的调整，之后再度向上走高，在放量上涨中完全打破前期下
跌趋势，形成了新的上涨通道，其在上涨过程中放出了更大的成交量，并且一举
突破箱体顶部，展开了一轮新的上涨行情。就技术而言，此类个股在放量向上突
破过程中就值得关注，一旦发力就可以随时追涨参与。
从理论上来讲，由于扭转趋势的个股往往是有资金在抄底做多，期间往往有
一个蓄势反复的过程，一方面是主力想收集更多的筹码，另外是为了消化前期上
涨的压力，但逢低则会加仓买入，所以，在技术形态上就会形成一个箱体震荡的
形态。对于一般投资者而言，一方面要高度关注此类个股的机会，另一方面也要
注意，前期必须服从大的趋势，也就是大的技术形态如果还处在下降通道，短期
形成的箱体可能是在积蓄新的下降能量，此类个股必须放弃。而那些处于上升通
道或者转折时期的个股，则存在机会，一旦放量上涨就是买入的积极信号。■逼空行情如何操盘
沪深两市早盘高开高走，盘中曾出现过两次回落，尾盘再次走强。沪市报收
3060.25 点，上涨52.1点/1.7%3，成交1835亿；深市报收11970.7 点，上涨121.97
点，/1.03%，成交865.8 亿。两市涨停个股21只，涨幅超过5%个股96只。
领涨板块是权证、黄金、煤炭、有色金属、稀有资源、房地产，涨幅分别为
6.65% 、4.36% 、3.24% 、2.62% 、2.6%、2.25% 、1.93% ，跌幅板块均在1%以
内。
从日线技术上看：
K 线：中阳+ 小阴+ 中阳+ 中阳，进攻形态良好。
均线：短、中期均线呈多头排列向上。
能量：两市成交量同比前一交易放大一成多。
指标：MACD金叉向上；KDJ 值分别为94.6、90.69 、100.8 ；RSI （6 、12、
24）值分别为88.85 、81.77 、74.24 ；W%R 两次碰顶；CCI （14）155.73；ROC
（12、6 ）值分别为10.24 、6.87；BOLL上轨线3045点。
结论：
股指放量冲过3 个月以来所形成的上升外轨线，典型的冲顶行情，揣摩不会
是B 浪最终的顶部，应似为大级别波段顶部，具体点位与见顶时间，暂不预测峰
值，大盘未到危险期。上周博文《4 大周期拐点聚集7 月，必有大震荡》己有说
明。
检查手中的股票，制定出最有效的操盘策略：
1 、对前期涨幅较大的个股，逢高出局换股。如今日地产板块中的卧龙地产
（8.23，0.04，0.49% ，股吧）、广宇发展（14.90 ，0.15，1.02% ，股吧）、
银基发展（5.60，0.04，0.72% ，股吧）、深深房分别涨停，套现高位滞涨的一
线蓝等股，换成刚启动的二线小市值个股和低价地产股。
2 、对横盘时间较长的个股，请勿杀跌后，再去做追涨盘，未来几天，补涨
股将会轮番表演。
3 、对暴涨30% 以上的个股，只卖不买。
猜测明日大盘强势回落整理，小阴线收盘，但个股机会远大于风险，板块分
析在早开盘前。
■找寻“牛股”的三种方法
我们所做的一切分析准备工作最终都将落实在临盘实战上，所以需要几种高
胜算的操作方法来执行经过全面分析而得到的结果，而分析结果明确指示我们的
目标股就是潜在的黑马或是牛股。这里我们对黑马和牛股做一个定义，把上升第
一拐点的低点定为零点，以零点算起，所谓黑马是指10~40 个交易日内上涨100%
以上的突破阻力位不回调、带量顺势调整或小于5 天的旗角突破的暴涨股，牛股
是指3~12个月内上涨100%以上走缓慢上升通道的个股。
低位操作
在大盘运行的不同阶段，个股的低位股价构成原理是不同的，低位的确定是
一切操作的基础。就目前而言，市净率小于1.5 倍就是安全的可操作价格区域。
低位是指可操作价格上下30% 空间以内，此阶段应以满仓现价交易为主。具体是
在可操作价格出现后半仓进入，在零点确认后满仓，必要时可以高挂狙击涨跌停
板。此时不提倡所谓的高抛低吸，以免变成低抛高吸，因为满仓等待获利是惟一
目的。此阶段的目标股首选多波大形态整理完毕和历史走势大气完美有规律的
“三暴”股；其次是缩量运行内部子浪清晰完整的个股，选择这类目标股的前提
是运行速度最快或累计跌幅最大的处于领跌或领涨板块中的技术信息最多而价格
最低或流通市值最低的个股。
中位操作
中位是指零点之上40%~70% 空间，在这个区间个股已开始分化，黑马和牛股
已经可以清晰地分辨，此时应结合自己的个性和操作理念及时调整持仓，这个阶
段也是最考验实战功夫的时候。此时操作黑马股应把历史走势、短期时间之窗、
资金进出及获利率等综合因素，与现价和阻力区的位置关系结合起来，在拐点信
号得到确认时采取全仓一次性进出的操作方法。操作牛股应以半仓资金在价格重
合带之上或之下的第二或第三上升拐点于量缩时介入，无须助跑就放量突破时将
剩余半仓补齐，等待下一个高点或阻力区的到来，届时采取半仓出局半仓持筹的
方法，来应对可能的头部或再创新高。在中位区还有一种牛股和黑马的混合变形
体，就是空头陷阱形成后或直接放量上攻导致上升速度和角度改变的有黑马相的
牛股，同样值得操作。
高位操作
高位是指零点之上80%~100%以上的空间，在这区间有的股票已经开始做头，
有的股票在高位突破阻力位后还能再创新高，所以我们要及时发现究竟什么样的
调整方式才是能够再创新高的信号。调整的方式和具体形态多种多样，我们关注
的重点是调整的时间、角度和幅度，即时间最短、调整角度上倾或下倾角度小调
整幅度小和下倾角度大调整幅度大的股票为最佳备选品种。首选信号是调整时间
少于5 个交易日的带量做顺势调整或旗形整理后第一根大阳线就巨量涨停；其次
是发生在重要的价格回调带和资金成本带上各种整理形态支撑线上的巨量涨停；
再次就是整理形态内部子浪清晰完整的压力线上的巨量大阳或涨停突破。高位操
作实际上是在搏最后的升浪，所以应采取半仓一次性进出的操作方法，尽量不要
继续追加仓位。具体就是出现信号的当日及时介入，在预先计算的阻力区内滞涨
或阻力位被验证后卖出。
在大盘运行的各个阶段都有处于低中高位的股票，理论上都有值得操作的个
股，但是受制于我们的精力和能力，也许我们仅能发现其中的一小部分，更多的
股票只能是欣赏，甚至在精心挑选后我们恰恰买进了走势最弱的一只股票，诸多
的遗憾始终伴随投资生活，只有不断地学习和总结才能减少这种遗憾。
■十招之内预测变盘
1 ）、指数在某一狭小区域内保持横盘震荡整理走势，市场处于上下两难境
地，涨跌空间均有限的环境中；
2 ）、表现在K 线形态上，就是K 线实体较小，经常有多个连续性的小阴小
阳线，并且其间经常出现十字星走势；
3 ）、大部分个股的股价波澜不兴，缺乏大幅度盈利的股价波动空间；
4 ）、投资热点平淡，即没有强悍的领涨板块，也没有聚拢人气的龙头个股
；
5 ）、增量资金入市犹豫，成交量明显趋于萎缩，并且不时出现地量；
6 ）、市场人气涣散，投资者观望气氛浓厚。
至于变盘的结局究竟是向上突破还是破位下行，则取决于多种市场因素，其
中主要的有：
1 ）、股指所处位置的高低；
2 ）、股市在出现变盘预兆特征以前是上涨的还是下跌的。是因为上涨行情
发展到强弩之末出现多空平衡，还是因为下跌行情发展到做空动能衰竭而产生的
平衡，上涨中的平衡要观察市场能否聚集新的做多能量来判断向上突破的可能性，
而下跌中的平衡比较容易形成向上变盘。
3 ）、观察市场资金的流动方向，以及进入资金的实力和性质，通常大盘指
标股的异动及有可能意味着市场将出现向上变盘的可能。
4 ）、观察主流热点板块在盘中是否有大笔买卖单异动，关注板块中的龙头
个股是否能崛起。如果，仅仅是冷门股补涨或超跌股强劲反弹往往不足以引发向
上变盘。
■大盘赶顶阶段的四大特征
今天盘面表现的依然健康，尽管早盘放量过大，场内资金有兑现嫌疑，但放
量的过程很短暂，还说明不了问题。有色、煤炭和部分中小盘股票的上涨弥补了
银行和地产振荡的空缺，市场的热度继续升温。即便是振荡之中的蓝筹股，也是
一派绅士风度。
不过大盘运行到此时，我们确实应该把风险意识的级别逐步提高。根据历史
上经验，我对大盘中级见顶总结了以下四大规律：
一、主流品种连续狂飙。每一波行情都有核心品种，当这一板块在经过长期
缓慢上涨后进入到加速阶段，连续出现5%以上的大阳线，甚至数个涨停板，那么
也意味着市场的获利筹码已经积累到相当程度，兑现盘随时有爆发的可能。
二、大盘出现数日中大阳线。开始阶段是温和放量，或者有所滞涨的小阳线，
后来涨幅逐日扩大，每天涨幅超过2%，甚至达到3%以上。大幅飙涨意味着诱多。
三、成交量急剧放大。大盘没有放量，说明筹码稳定，急升并且伴随着放量，
显示一部分先知先觉的投资者已经开始了撤退行动。
四、市场上人气鼎沸。上涨的初期和中期，行情不会很稳定，一步三摇，普
通投资者胆战心惊，不断抛空筹码。行情后期，一定会营造出一种歌舞升平的景
象，一段时间内盘面非常稳定，给人一种跌不下来的感觉。由于恐惧消除，普通
投资者开始敢于抢筹，敢于追高，并且对前景充满信心。
对照以上特征，目前第一和第四点已初步具备，但还不典型。第二和第三大
特征还没有出现。我们需要做的事情是静候四大特征的出现，既不要过早下车，
也不要因为过于乐观而坐过山车。
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■三板市场投资机会分析：制度改革呼之欲出
目前，已有不少符合在中小板上市的企业开始选择在“三板”挂牌。这主要
是由于自去年以来，主板市场上的融资活动放缓，而与此对应的是，中小科技型
企业的融资渴求正在不断加剧。然而主板市场上市过程的漫长仅是企业选择“三
板”上市的原因之一。由于去年下半年以来，宏观经济环境恶化导致大批企业的
盈利水平大幅下降，因此“三板”上市的低门槛，甚至是亏损企业也可以挂牌的
优势无疑也成为吸引众多企业的另一个重要原因。此外，由于成本低、时间短、
程序便捷等，“三板”的吸引力在增大。
相关制度改革呼之欲出
随着“三板”市场越来越为广大企业所熟悉和认可，市场自身的扩容速度也
在加快。统计数据显示，新挂牌公司从2007年的14家增加到2008年的17家，2009
年前两个月的新增挂牌家数已达10家，为历年最高。据预测，今年将会有200 余
家企业在“三板”挂牌。
在扩容步伐加快的同时，制度层面的改革也呼之欲出。正在积极推动中的交
易制度改革，将包括推出券商端电子化报单，增加定价委托方式，将代办系统账
户与深交所主板账户合并等一系列举措。“三板”市场的流动性有望得到显著提
升。而一直备受市场关注的主板、创业板和三板市场之间的“转板绿色通道”也
正在拟建中。
三板市场的定位
为了让投资者更好的把握三板市场的投资机会，我们首先简单了解一下什么
是三板市场。中国的三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”。目前包含三
类企业股：第一类是历史遗留问题公司，主要指从STAQ、NET 法人股市场转过来
的股票；第二类是因为连年亏损、走投无路而被迫从主板上摘牌的企业；第三类，
是2006年初，国家批准中关村科技园区的高科技企业在三板市场进行交易后挂牌
的企业。同年1 月23日，高新技术企业世纪瑞尔和北京中科软进入代办股份转让
系统挂牌交易，三板市场开始摆脱“垃圾股收容站”的角色。第三类企业股，被
称为“新三板”。
从发展目标来看，未来我国资本市场架构的设计应分为主板市场、中小企业
板市场、创业板市场、三板市场、大区域的产权市场以及地方性的产权交易市场
等六个层次。“三板”在其中的定位，是为非上市的高新技术公众公司提供高效、
便捷股权转让和投、融资平台。“三板”对企业具有以下的功能：（1 ）宣传功
能；（2 ）培育功能；（3 ）价值发现功能；（4 ）融资功能。融资是中小企业
最关心的问题，而“只挂牌、不融资”，曾是人们对三板最大的遗憾。2006年11
月，北京时代和中科软两家公司私募增资案例宣告：三板是具有融资功能的。
三板市场的投资机会
从本质上来讲，三板市场的主要任务是承载与缓减上市公司退市的压力，应
该做到适度的活跃，既不应该被看成“垃圾桶”，也不要被想成是现成的“金矿”。
我们认为，在整个市场体系有望得到改善的背景下，三板市场在未来是存在投资
机会的。这是因为：1 、为了减轻主板上市公司的退市压力，激活三板市场将成
为管理层的政策方向，推出相关的政策利好应在意料之中；2 、目前在三板市场
转让的大部分公司仅将三板转让作为一个过渡，最终在主板上市将是这些公司的
主要奋斗目标；3 、国内投资者进入三板市场成本低，基本没有投资进入壁垒，
管理层对扩大三板市场投资者规模有极大的调控能力；4 、目前三板市场部分股
票的价格较主板而言有明显优势。
历史一次次证明：一个大幅暴跌，几乎没人赚钱的市场，就是一个未开发的
金矿。曾经的粤传媒如今转板成功，且在A 股市场形成一定的赚钱效应，那么其
余的个股就更值得期待，尤其是绝对股价极低个股对游资是极具吸引力的。
■投资者如何分析上市公司中期业绩预告
截至7 月4 日，深沪两市共有647 家公司对今年中期业绩进行了预告，其中，
扭亏29家，首亏117 家，预增、略增、续盈205 家，而预减、略减和续亏279 家，
不确定17家。从整体上看，上市公司业绩恶化趋势似乎较为明显。然而，对上市
公司中期业绩的分析，不应仅仅局限于这些表面上的数据浅尝辄止。
一方面，中期业绩预告增加了市场的透明度，通过减少信息不对称、消除预
期差异而降低因中报业绩披露造成的市场短期波动；另一方面，中报业绩的一致
预期并非投资的终点，而是将市场投资逻辑进一步延伸到中报业绩后的各种定价
因素的演变，这是投资者对待中报业绩预报的一个基本出发点。同时，从历史经
验看，预期兑现往往导致股价反向演进，所谓“利好兑现即是利空”和“利空兑
现却是利好”，这也是投资者围绕中报进行投资时需要考虑的一个不可忽视的因
素。
从经济基本面分析，在经济景气快速回落和政策驱动的投资需求急速上升的
复杂环境下，今年上半年CPI 、PPI 指数同比持续为负以及制造业产能整体严重
过剩，这使得投资者对中报业绩整体下滑基本上早已形成一致预期，换言之，业
绩下滑早已隐含在当前的股价表现之中，因此，业绩下滑所带来的冲击应该有限
；而对于那些业绩好转或超预期的行业与公司来说，更需要谨慎对待，这主要包
括业绩的持续性和业绩的真实性。显然，一个不可持续的良好业绩很可能是一个
难得的卖出机会，同样，一个并不真实的良好业绩也很可能是一个投资陷阱；反
之，一个不可持续的“坏”业绩往往至少为投资者带来交易机会。
从行业角度分析，关键看行业的整合状态和行业的需求前景。目前来看，中
报业绩预告表现较好的行业如纺织服装、医药和生物制品、软件服务、批发零售
等，在整个经济经受通缩挤压下依然能够获得良好的业绩表现，表明这些行业背
后确实有刚性因素支撑业绩增长。我们认为，医药和生物制品行业表现突出的主
要原因是行业需求的稳定较快增长；软件服务、批发零售都属于服务业的范畴，
行业增长前景明朗，处于明显的成长周期；而纺织服装行业较好表现的一个重要
原因是行业已经经历了十年以上的景气低迷，行业整合已经进行得比较深入，因
此可能具备率先景气复苏的条件。很显然，这些优势行业内的优质公司将会出现
中长期投资机会，但短期由流动性推高的估值水平增大了投资风险，削弱了一些
公司的中长期投资价值。对稳健的投资者来说，在投资这类公司时，更好的介入
机会将是急跌之后，等待股价回到合理估值区域之后再伺机买入。
从公司层面分析，投资者还需要考虑公司业绩的变化是否合理，推动业绩变
化的原因是什么，是否可以持续？业绩表现背后是否隐藏了公司的特殊动机，比
如高债务公司倾向于调高业绩以便进一步融资或增强债务人的信任、满足债务人
要求等，而低债务的公司则倾向于保守的业绩处理而为公司留下更多的现金。特
别是在遭遇国际金融危机冲击之后，很多公司将面临棘手的产能过剩与过度举债
的问题，这使一些公司自然将业绩表现与公司内部问题关联起来，这一点需要投
资者特别关注，要留意目标公司的负债水平及其变化趋势，同时也要关注经营现
金流量的匹配。
通常而言，对那些行业集中度较好，行业整合已经基本完成的行业来说，受
外部经济形势的挤压，可能导致行业龙头公司业绩出现短暂的恶化，一旦股价对
此做出反应，那么将为中长线投资者提供良好的买入机会。在这个意义上，金融
危机带给我们的不只是公司业绩下滑，还有难得的机遇。在那些业绩顺势下滑的
行业和公司中，可能会找到许多这样的投资机会。相反，那些业绩逆市上涨的公
司却值得投资者特别警惕，尤其是那些找不到“合理解释”的公司。
另外，今年中报业绩的另一个关键看点是国家启动了包括4 万亿投资计划在
内的一系列直接干预经济、拉动景气的政策，这使很多受基础设施建设拉动的行
业需求层面发生了很大变化，中报及之后短期业绩会产生良好预期。对此投资者
应该注意到，受基础设施建设拉动的相关行业中，有不少是属于产能过剩的低端
高能耗、高污染类企业，属于在产业升级过程中要淘汰的企业。举例来说，钢铁
行业生产线材的公司基本都属于政府治理、淘汰的公司，几轮整治之后生产线材
的公司目前数量已经很小，但基础设施投资极大地拉动了线材的需求，导致线材
价格的上涨远远好于高端的板材，线材生产企业效益远远好于板材企业。因此，
这类公司的业绩往往很难具备可持续性，并且这类公司业绩的良好表现一旦反映
在股价上，应该是投资者择机退出的好时机。
对于那些明显受政策“扰动”的行业或公司，投资者还应该关注短期景气上
升的同时是否面临未来政策效应消失后景气的突变。只有那些相对独立于政策干
扰后行业景气仍然保持向上的公司才能是当前可以中长期投资的标的。
■寻找打新股与二级市场投资的平衡
中国证监会核准桂林三金药业上市发行后，大盘在外围市场低迷的背景下，
走出了迭创新高的独立行情，IPO 重启丝毫没有降低市场原有的热度。不过IPO
重启之后，投资者却要面临着新的选择：是继续参与强势上涨的二级市场，还是
积极参与风险较小中签率较低的打新股行列？
笔者认为，IPO 重启以桂林三金和万马电缆开路，目前对市场资金面上的供
求关系并未形成真正的冲击。单从桂林三金和万马电缆来看，IPO 的发行节奏相
对温和缓慢，但从目前大盘情况和IPO 需求来看，未来IPO 出现提速发行的概率
较大。截至2009年7 月3 日，已通过发审委审议通过的等待上市新股为33只，保
守估计该批新股上市的筹集资金将超过800 亿元，其中有三只大盘股的融资需求
较大：四川成渝拟发行数量50000 万股，拟募集资金20亿元；光大证券拟发行数
量52000 万股，拟募集资金100 亿元；中国建筑发行不超过120 亿股，募集资金
约426 亿。这些数据表明，在流动性充裕、市场信心回升的背景下，小盘股IPO
对市场资金的影响甚微，而大盘IPO 股一旦开闸，则将对市场资金面形成较大的
考验。而且上述数据仅仅是已通过发审委审议通过等待上市新股，目前还有数百
家拟IPO 的企业有融资需求，如果IPO 提速，那么这些排队上市企业的IPO 进度
也将大大提速，必将对市场资金面形成重压。
但任何事物都有两面性，IPO 重启提速对于打新股的资金而言无疑是利好。
由于此次IPO 重启的前提是IPO 制度进行了新的改革。IPO 新制度出台在参与规
则方面进行了重大的改革，单一账户网上申购不得超过网上发行股数的千分之一，
降低了机构等投资者中签率，提高了散户投资者的中签率。2008年老的IPO 制度
下IPO 网上中签率平均水平为0.08% ，而新制度下IPO 第一单的三金药业，其中
签率为0.17% ，远远高于新制度出台之前的IPO 中签率。因此，如果IPO 出现加
速发行的态势，对于散户投资者而言，打新股将成为接下来一阶段市场上一个不
错的理财渠道。
最后从IPO 新制度下的新股收益率来看，由于制度和市场环境的不同可能会
出现一些新的变化。2009年二季度以来，交易所不断出台措施加大了对二级市场
的规范力度，而深交所则在桂林三金即将上市前出台了新股首日上市的规范，实
行两档停牌制以严控中小板新股炒作，这些都将有利于新股的发行和市场的稳定。
尽管管理层对新股炒作的规范力度在加强，但考虑到目前不断高涨的市场人气，
桂林三金和万马电缆仍有望受到市场各路资金的高度关注。
■主力出货前的前兆
第一，达到目标。简单的说，准备买进一只股票，最好的方法就是把加倍和
取整的方法联合起来用，当用几种不同的方法预测的都是某一个点位的时候，那
么在这个点位上就要准备出货。当然，还可以用其它各种技术分析方法来预测。
故当预测的目标位接近的时候，就是主力可能出货的时候了。
第二，该涨不涨。在形态、技术、基本面都要上涨的情况下不涨，这就是要
出货的前兆，这种例子在股市中是非常多的。形态上要求上涨，结果不涨。还有
的是技术上要求涨，但该涨不涨。还有的是公布了预期的利好消息，基本面要求
上涨，但股价不涨，也是出货的前兆；技术面决定了股票该涨而不涨，就是出货
的前兆。
第三，正道消息增多。正道的消息增多，就是报刊上电视台、广播电台里的
消息多了，这时候就是要准备出货。上涨的过程中，报纸上一般见不到多少消息，
但是如果正道的宣传开始增加，说明庄家萌生退意，要出货。
第四，传言增多。一只股票你正在做着，突然这个朋友给你传来某某消息，
那个朋友也给你说个某某消息，又一个朋友又给你说某某消息，这就是主力出货
的前兆。为什么以前没有消息呢？
第五，放量不涨。不管在什么情况下，只要是放量不涨，就基本确认是出货。
如果有了这些征兆，一旦出现了股价跌破关键价格的时候，不管成交量是不
是放大，就都应该考虑出货。因为对很多庄家来说，出货的早期是不需要成交量
的。
当然，一旦确定是机构、主力出货，作为小散应减仓操作。
■多线交叉确定买点
在技术分析方法中，各项指标之间往往会产生矛盾。因此，投资者在对行情
进行研判时应尽可能寻求多个指标的配合和验证。一般而言，单一技术指标的结
论只能作为一种辅助参考，而不应作为结论的惟一依据。实际上，也只有对多种
指标进行综合比较和判断后，才能够在更加符合客观现实的基础上，得出相对的
准确结论。
从技术分析的角度来看，如MACD的5 日均线向上穿越10日均线，表明短期内
股价的低点已经出现，新形成的交易价格不仅在当前已经得到了市场的一定认同，
而且短时间内的平均持仓成本还在向有利于多方的方向发展。
其次，成交量的5 日平均线在10日平均线之上运行，表明市场人气已经得到
了一定恢复，新增资金不断进场交易使量价配合趋于合理。
第三，当DIF 向上突破MACD时，出现的黄金交叉本身就是一个技术上的买入
信号，如果DIF 和MACD的交叉是在0 轴之上，则可信度较高，表明行情可能持续
时间较长。不过，即使两者的交叉是在0 轴之下完成，后市出现反弹的机会也不
小。
可见，当股价的均线、成交量的均线和MACD同时出现买入的信号时，由于彼
此间的相互认证，此时股价见底的可能性将比其中任何一个指标所给出的结论都
会更加可靠，对底部研判的准确性也大为提高。
在实际的操作中，当以上三个条件同时满足时，投资者就可以在盘中寻找合
适的买点。
■抢反弹的具体方法
首先是对买入时机的把握，抢反弹过早，容易造成套牢；抢反弹过迟，往往
会错过稍纵即逝的买入价位，从而失去机会。抢反弹应坚持不追高的操作原则，
因为抢反弹具有一定不确定性的风险因素，盲目追高容易使自己陷入被动的境地，
逢低买入一些暴跌过后的超跌股，可以使自己掌握进出自由的主动权。其次是卖
出的技巧，许多投资者常常被反弹急风骤雨式的拉升所迷惑，以为是新一轮启动
了，历史上虽然有过反弹最终演化为反转的先例，但出现的几率很小，往往需要
市场环境的多方面因素配合才行。绝大多数报复性反弹会在某一重要位置遇阻回
落，当反弹接近阻力位时，要提高警惕，踏空的投资者不能随意追涨，获利的投
资者要及时获利了结
另外，抢反弹在选股方面也很重要，不能选择有投资价值但股性迟钝的蓝筹
类个股或低价的大盘指标股，要注意选择流通盘较小、股性活跃的投机类个股。
同时，不能选择成交量过于稀少的冷门股，以免因为进出不方便，导致操作失误，
当发现个股有短线投机的时机后，应该留意一下成交量，若成交量放大，表明主
力已经出动，这时跟进胜算较大。
同时，牢记下面的这些原则对抢反弹也大有裨益。
1 、估算风险收益比率。参与反弹之前，要估算风险收益比率，当个股反弹
的风险远远大于收益时，不能轻易抢反弹，只有在预期收益远大于风险的前提下，
才适合于抢反弹。
2 、趋势不明时不参与反弹。当股市下跌趋势已经形成或运行于标准的下跌
趋势通道中时，投资者不宜抢反弹，此时抢反弹，无异于火中取栗、得不偿失。
3 、要设置具体的止损价位，做好止损的心理准备。反弹并非市场已经完全
转强，在参与反弹时应该坚持安全第一、盈利第二的原则，一定要设置止损位，
当股价到达预定价位时应立即果断卖出。
4 、不宜满仓操作。在弱市中抢反弹，要根据市场环境因素，选择适当的资
金投入比例，贸然重仓或满仓参与反弹，是不合时宜的，一旦研判失误，将损失
巨大。
5 、不设赢利预期。抢反弹应根据市场情况随机应变，当趋势向好时，即使
获利丰厚也可以继续等待；而反弹的上升趋势受阻时，即使获利微薄或浅套也要
坚决清仓出货，不能让赢利预期束缚自己。
■如何围住翻番的牛股？
总结的炒股最基本的要素就是坚持四项基本原则，把握一个中心、两个基本
点。四项基本原则为：绝不追高；绝不杀跌；坚持自己的投资理念，不为外界的
诱惑和利空利多因素所动；坚持做中线，因为中国的每一次大行情都恰好是一个
中线周期。一个中心就是以选股为中心，两个基本点就是买点和卖点。
但面对深沪股市1 千多只股票，选哪只呢？总不能瞎猫撞死耗子吧？
这就是散户同机构的区别。机构选股有专门的研究机构，可对个股进行全方
位长时间追踪、加之有内幕消息、投资家等超级选股软件帮助。散户除了公开的
中报、年报和F10 资料库，其他一无所有，选股如同45选6 的LHC 一样靠碰命打
彩。
其实采用的就是既难又易的“四围法”：
其一是“围外法”。通过研究，发现国内所有的概念都是克隆华尔街、欧洲、
香港股市，在看清了纳市生物科技股疯涨后，从国外围向国内，在低位吃进了天
坛生物（25.58 ，-0.02 ，-0.08%，股吧）等，就采用了此法。
其二是“围优法”，从上千只股票中，根据业绩、现金流量、行业前景、公
积金等，缩小了包围圈，优选出苏宁电器（19.00 ，0.30，1.60% ，股吧），沪
东重机等。
其三是“围劣法”，从围住的所有绩差股中筛出基本面恶化或重组无门的股
票，选出已经重组或有可能重组的“金壳股”，买进了脱胎换骨的ST幸福，S 前
锋（24.33 ，0.22，0.91% ，股吧）等。
其四是“围冷法”。笃信在资金空前宽松的今天，庄家收集筹码肯定要捡便
宜货，越是该涨不涨的股票越有戏，新庄进场，首选冷门股，先下手为强，就抢
在了庄家前面。由此，选中了驰宏锌锗（23.34 ，0.46，2.01% ，股吧），太钢
不锈（8.35，0.06，0.72% ，股吧）等“冷面杀手”。这些股从低位买进几乎都
翻了十倍。
此“围股”法看起来既高深又实用，使广大散户看到了类似国外共同投资基
金的雏形。也许这就是未来散户投资的方向。
■怎样在不同的股票中获利
于各个股票的特性不同，它们的操作思路也有所不同。
（一）波段区间型。一部分上市公司其每年业绩保持在一定的水平，由于成
长性差，它的上升空间也较有限，而其净资产及业绩也支撑它在某个价位上不下
跌，于是该股股价便具备了一定的波动区间，投资者只要坚持底部买进，顶部卖
出即可获利，关键在于不贪。
（二）长线持有型。一些上市公司能许多年保持稳定增长，偶尔会有上佳表
现，加上财务状况稳健，常能吸引一批投资者介入。由于业绩增长，即使有时价
位偏高但也不会造成太大损失，一段时间以后股价又会再度上升，故适宜长线持
有。
（三）跟庄炒作型。庄家炒作风格各异，跟庄难度较大，收益亦高，一般可
把握如下要点：
1 、底部放量时跟进，因为这时往往处于庄家收集筹码阶段，跟进风险不大，
一旦拉高后连续出台利好，往往是派发时机。
2 、庄家手法强悍，一开始即强行拉高并一次性见顶。此类个股一般在拉高
时难以派发，往往后市有大幅回调。如果回调中缩量整理，调整幅度达到升幅的
50% 左右即可重新介入，往往股价再次摸到上次高点并有创新能力。
3 、不论何种操作手法，上冲后缩量回调的庄股一般都可跟进，庄家未顺利
派发前仍会有拉抬动作。
■如何成功抄底逃顶
成功地抄底与逃顶是衡量一个股民操作水平高低的重要依据，优秀的投资者
总是能把握好进出的时机，虽然他不一定抓住最低点。与之相反，有的人却往往
容易踏错节奏，买在最高点而卖在最低点，损失自然惨重。
抄底要有逆向思维与耐心。我们可以将底部形态简化作两种，即尖底与圆底。
尖底也就是V 形反转，其特征是股价上涨迅猛，坡度很陡，其之所以形成一般是
由于前期的加速下挫导致各指标超跌、乖离率过高，从而出现报复性上扬，有时
在下跌过程中突发重大利好消息也会构成V 形反转。对付尖底有一招非常实用，
那就是“越跌越买”。大幅下跌有时候是庄家在大力震仓，故意把图形做得很难
看，很凶险，等到把意志不坚定者震出局后，庄家就开始大幅拉升了。其实，这
给那些头脑清醒、善于逆向思维的股民提供了一个很好的介入机会，因为尖底所
引起的短时间股价大幅波动是最容易给股民带来丰厚收益的。
圆底则要比尖底平稳得多，其特征是股价在底部长期作平台整理，成交量也
长期维持在低水平上，当然，不排除有些股票以底部小幅震荡的方式来构筑圆弧
底。要确定圆底的最佳介入时机的确比较困难，这要求股民具有良好的耐心，因
为你永远不知道何时股价才会真正启动，启动之前该股票只会死气沉沉，惹人生
厌。散户要介入这类股票只有等它真正启动之后才能万无一失，能买到次低点也
是不错的。至于如何判断个股的启动则要把股价与成交量结合起来分析，只要股
价慢慢上行，摆脱平台，配合成交量稳步放大，就可以初步认定为股价启动。需
要注意的一点是，其启动后多半会一波三折。
逃顶———把最后的利润让给别人。与底部两种形态相对应的是，顶部也具
有尖顶和圆顶两种形态，以前股市见顶多出现尖顶形态，股指在最后的疯狂中迅
速见顶回落。但最近一年多以来，股市几次见顶都出现圆顶形态，股指在高位筑
平台数日或摆出几只圆弧形的小乌鸦之后才开始下降的过程，这似乎已渐渐成为
一种趋势。
对散户来说，尖顶形态要比圆顶形态容易掌握一些，只要在大盘疯狂的时候
头脑冷静，摆脱贪欲，一般都能成功地逃顶。股票进入最后拉升阶段的主要标志
就是连拉大阳，加上成交量迅速放大。当股票的换手率达到20% 以上时就非常危
险了，股票在其后几天内随时可能见顶回落，虽然也有再拉几根大阳的可能，但
理智的股民应该及时果断卖出，把最后的利润让给别人，自己落袋为安。
■如何提防主力出货
近期市场继续保持震荡调整的走势，交投相对平淡。但是仍有部分强劲个股
走出了突破上扬行情。随着股价的节节上扬，投资者的买入意愿也越发的强烈。
可笔者在此要提醒投资者，谨防主力拉高出货。
通常而言，主力出货的意图往往被隐藏得十分隐秘。那么对于散户投资者而
言，有没有什么应对策略呢﹖答案是肯定的。一般来说，通过股价成交量的分布
及出货当日的股价分时走势，都可以让投资者找到主力出货的蛛丝马迹。
从技术上看，主力在出货时，盘面交投十分活跃，但实际上多数以主力对冲
为主，即主力在卖出的同时又不断买进。
究其原因主要是主力看准股价大幅上涨时，大多数散户贪婪的惯性心理，即
随着价格的上涨，买入的投资者不断增多，而卖出的投资者却相对减少。结果主
力的对冲行为也逐渐转变为卖出的多而买进的少，从而实现出货。从盘面上看，
买入的成交多数是小单交易，而卖出的成交却往往是大单交易。这是拉升出货中
最突出的特点，表明主力正在悄悄的撤退。
另外，还有一种特殊的出货方式就是涨停出货。即主力用大笔成交将股价封
死在涨停板位置，在这种情况下，投资者的热情也十分高涨。但实际上，主力却
将先前的委托悄悄撤消，转而进行重新委托。这样在委托数量上虽没有起到变化，
但却由于委托顺序的变化而推迟成交，从而达到出货的目的。
综上所述，投资者在短线介入个股时，不应只关注股价走势的强劲，股价涨
幅的多少。重要的是要留意个股的筹码分布，切记不要介入离主力成本区域较远
的个股。
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■盯住盘口教你读懂买卖盘的神秘语言
许多时候，大资金时常利用盘口挂单技巧，引诱投资人做出错误的买卖决定，
委买卖盘常失去原有意义，注重盯住盘口是关键，这将有效发现主力的一举一动，
从而更好的把握买卖时机，上压板、下托板看主力意图和股价方向。
大量的委卖盘挂单俗称上压板；大量的委买盘挂单俗称下托板。无论上压下
托，其目的都是为了操纵股价，诱人跟风，且股票处于不同价区时，其作用是不
同的。
当股价处于刚启动不久的中低价区时，主动性买盘较多，盘中出现了下托板，
往往预示着主力做多意图，可考虑介入跟庄追势；若出现了下压板而股价却不跌
反涨，则主力压盘吸货的可能性偏大，往往是大幅涨升的先兆。
当股价升幅已大且处于高价区时，盘中出现了下托板，但走势是价滞量增，
此时要留神主力诱多出货；若此时上压板较多，且上涨无量时，则往往预示顶部
即将出现股价将要下跌。
连续出现的单向大买卖单
1 、盘口意义
连续的单向大买单，显然非中小投资者所为，而大户也大多不会如此轻易买
卖股票而滥用自己的钱。大买单数量以整数居多，但也可能是零数。但不管怎样
都说明有大资金在活动。比方如用大的买单或卖单告知对方自己的意图，像666
手、555 手；或者用特殊数字含义的挂单，比如1818手（要发要发）等，而一般
投资者是绝不会这样挂单的。
大单相对挂单较小且并不因此成交量有大幅改变，一般多为主力对敲所致。
成交稀少的较为明显，此时应是处于吸货末期，进行最后打压吸货之时。大单相
对挂单较大且成交量有大幅改变，是主力积极活动的征兆。如果涨跌相对温和，
一般多为主力逐步增减仓所致。
2 、扫盘
在涨势中常有大单从天而降，将卖盘挂单连续悉数吞噬，即称扫盘。在股价
刚刚形成多头排列且涨势初起之际，若发现有大单一下子连续地横扫了多笔卖盘
时，则预示主力正大举进场建仓，是投资人跟进的绝好时机。
3 、隐性买卖盘
在买卖成交中，有的价位并未在委买卖挂单中出现，却在成交一栏里出现了，
这就是隐性买卖盘，其中经常蕴含庄家的踪迹。单向整数连续隐性买单的出现，
而挂盘并无明显变化，一般多为主力拉升初期的试盘动作或派发初期激活追涨跟
风盘的启动盘口。
一般来说，上有压板，而出现大量隐性主动性买盘（特别是大手笔），股价
不跌，则是大幅上涨的先兆。下有托板，而出现大量隐性主动性卖盘，则往往是
庄家出货的迹象。 ■抛股票的简单技巧
股票的买入和抛出是股市操作的两个基本环节，股票市场上常有这样的说法
：“会买不如会卖。”这说明股票抛出更重要。
本利分离操作法
所谓“本利分离”，是指把本金（最初投入股票的资金）和利润区别对待。
具体地说，是把本金作为短线投资，追逐在一些强势股上，而利润则作长线投资，
投放在绩优股上。这样做的好处是，本金可以及时出手获利，风险小；利润放在
长线股上，心理负担轻，可以静待股价向有利位置发展。
定点了结法
股市常常出现各种令专家“跌眼镜”的情况，对此，一种使人少伤脑筋的
“卖法”就是“定点了结”，即股价升到某一点时便抛出所持股票。当然，这个
点不是盲目确定而是根据自己所掌握的情况，进行盈利对比和发展势头等分析工
作后确定的。股市中容易使人误入歧途的是“贪念”。原本期望某种股价上升到
20元，及至涨到20元了，又想会不会继续涨至30元呢？结果错过时机，股价回跌
反被套牢。
停止损失了结法
这种操作方法是将所持股票在股价回落到一定点时了结，以停止损失。比如
投资人确定，不管股价如何上涨，只要回跌1 元即行了结。这种方法对小股民很
实用，让出了小利，却解决了无法把握股市涨势的问题，人们形象地称之为“滤
嘴法则”。
分批了结法
简单地说，就是不一次卖光手中股票，分批酌量出脱。这种做法是在自己判
断力较弱时，对定点了结法的补充。“分批了结法”主要分为“定量分批了结法”
和“倒金字塔出贷法”。
如果持有某种股票2 万股，成本是每股15元，预定初卖点是25元，一批卖5000
股，以后每升2 元卖一批，这样就是25元卖5000股，27元卖5000股，直卖到31元。
这是“定量分批了结法”。“倒金字塔出贷法”则是每批出手的股数由小而大、
呈倒金字塔形。显然，采用“倒金字塔出贷法”，获得较前者大，但所承担的风
险也相应增大。分批了结法弥补了由于涨价幅度判断不清而可能造成的利润减少，
但股票出手过程拉长，就要承担股票在高价位变动的风险。
■IPO 新规下怎样申购收益高
近日IPO 重启，新股申购再次成为投资者关注的焦点。新股申购是股市中风
险最低而收益稳定的投资方式，在运用一定申购策略和技巧的基础上，新股收益
水平有望提高。
新股申购基本方法
1.申购规则
投资者首先要了解在创业板上市新股要求的最低申购股数；其次应注意，就
一只新股而言，一个证券账户只能申购一次。而且，账户不能重复申购，也不可
以撤单，申购前要记住申购代码。如果在下单时出现错误或者违反上述规则，则
会视为无效申购。
2.申购时段
投资者在通过证券公司的交易系统下单申购的时候要注意时间段，因为一只
股票只能下单一次，需要避开下单的高峰时间段，提高中签的概率。申购时间段
选在上午10:30-11 :30和下午1 :00-2:00时，中签概率相对较大。
3.定位研究
投资者需要对拟发行的新股进行大致定位研究。新股发行上市前，研读招股
说明书应该是申购前必做的“功课”。
投资前需要对公司的所属行业、利润来源、未来成长、募集资金投向、经营
管理与财务状况、产品竞争力、技术优势、公司治理及其不利因素等进行详细了
解，并通过与同行业上市公司，特别是具有相类似股本结构的同行业上市公司进
行对比，并结合大盘当时状况，估算出大概的二级市场定位。这样当有多只新股
同时发行时，投资者可以选择最适宜的申购对象。
大资金的申购技巧
IPO 新规定最重要的有“合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不
超过本次网上发行股数的千分之一”这一条款的限制。例如：桂林三金（30.02 ，
0.07，0.23% ，股吧）发行时规定申购上限为3 万股，每一个账户最多只能使用
59.4万元参与网上申购，这对于资金较多的投资者来说就造成申购资金的浪费。
因此，这类投资者必须采用分账户进行申购。
具体方法是原来一个家庭仅使用一个账户的，现在须利用配偶的身份证再开
一个账户，这样可以将总申购金额的上限提高一倍。如果家中已有适龄子女，还
可以再行开设一个证券账户，进一步提高申购上限。但需要注意子女必须年满十
八岁，且有身份证才能开设证券账户。此外，还可以使用父母的身份证开账户，
使得申购金额的上限进一步提高。如果使用值得信赖的亲友身份证，由于牵涉到
资金在账户之间的转移，还需亲友之间商定中签获利的分配方案，并且签署书面
协议，以免引起经济纠纷。
使用多账户申购新股需要注意资金的调度问题，由于需要经常将资金在多个
账户之间流动分配。投资者在开户证券账户的时候，对于第三方托管的银行账户
应做适当安排，尽可能选择同一城市的同一家银行为第三方托管银行。这样只需
要将资金从一个证券账户转至对应的第三方托管银行账户，再从这个银行账户转
账至另一个银行账户，最后才从这个银行账户转账至另一个证券账户便可完成资
金在两个证券账户之间的划拨。
在同一城市的同一家银行开设第三方托管账户具有两个好处：首先是一般银
行针对同城同行转账不收取手续费，可以降低资金划拨的手续费；其次是一般银
行的同城同行转账都可以即时完成，使得整个转账工序一气呵成，提高资金的利
用率。
小资金的申购技巧
对于资金量比较少，远远达不到申购上限的投资者来说，可以采用以下申购
技巧：
1.集中资金申购
加大申购新股的资金量：整合账户间资产或是调高短线操作资金比例。有条
件的投资者可以将多个账户的资金集中到一个账户进行申购，可以提高中签机会。
一般是将亲人好友的资金集中起来进行新股申购，中签后按比例分配。采用这种
方式申购不仅需要股民之间签订协议，还要与证券部签订委托打新股的协议，要
在保证资金安全的前提下才可以实行。
2.贷款申购新股
由于贷款是需要支付利息的，因此，投资者必须慎重考虑成本问题。其中必
须注意的要点是：
（1 ）必须估算新股申购的收益率大于贷款利率；
（2 ）尽量选择低息贷款；
（3 ）要对新股发行前景进行分析，选择新股发行较为连贯的时期，才可以
采用这种方法。
3.选择理财产品
参与申购新股的途径有很多，各家银行有多种申购新股的产品供选择，投资
者需要根据个人的资金量决定申购方式。
资金量较大的投资者可以分账户申购新股，而小资金量的投资者往往很难中
签，更适合的方法是把有限的资金放到相应的申购新股的基金或者理财产品上面，
这样可以取得稳定的平均收益。
连续发行时申购技巧
新股发行密集时，经常出现几只新股同时发行的情况。对于散户投资者来说，
集中资金申购其中一只，保证较高中签率是首要选择。因此，必须在多只新股中
选择一只，具体选股原则是：
1.避先就后
在一次申购新股资金冻结时期内连续集中发行时，投资者可以避开先发行的
新股，集中资金申购随后发行的新股。
根据统计发现，在一次申购新股资金冻结时期内连续集中发行时，越靠后参
与申购中签率越高。
2.避小就大
同次发行数量较多的时候，避开小盘股，选取上网发行量较大、行业市盈率
低的新股进行申购，中签率往往较高。
通常来说，大盘股中签率要高于小盘股，而小盘股上市后的涨幅通常高于大
盘股。但要注意的是紧随在大盘股后面发行，尤其是夹在两只大盘股发行中间的
小盘股，很有可能会爆出冷门。如德棉股份，网上募资规模仅1.8144亿元，中签
率却高达0.57%.
3.避热就冷
当同时出现两只以上新股上网发行时，应优先考虑冷门股。此举很可能会有
出奇制胜的效果。正是因为冷门，常常会受到机构投资者和一般投资者的冷落，
所以中签率往往较高，而且上市后的涨幅也许并不亚于同一天上网发行的热门股。
4.避优就劣
这里说的“劣”不是指劣质的企业。一般新股上市初期的基本面都是相对不
错的，但是有的企业所处行业的发展前景不佳或行业内部竞争过于激烈，如纺织
业等。投资者可以优先申购行业一般的、预计上市后涨幅较低的新股，这样可以
得到较高的中签机会。
5.避低就高
投资者可以优先申购发行价较高的，因为高价新股的中签率相对较高。而且
高价新股也有利于大资金投资者充分利用申购资金。
■波段操作的三大死穴
波段炒作，主要是针对中国股市每年都有一波大行情而设计的，以捕捉每年
的大行情为主要投资机会的，炒作方法。尽管不少人声称已实现波段炒作，但实
际上并未有人能够真正运用这种方法、技术，在股市上牟取到暴利的。其根本原
因就在于，这种很有希望的操作方法仍然存在三大技术缺陷：一年一波大行情之
外是什么行情；逃顶技术存在严重缺陷；对大调整无法预见其底部。这三大技术
难题未解决，使波段操作实际上仅停留在口头上、理论上。
对一年一度的大调整缺乏认识
波段炒作提出一年只炒一波的概念，因为中国股市每年都有一波大行情。中
国股市每年除了一波大行情外，就是一波大调整。完整地讲，中国股市一年的运
行规律是：一波大行情和一波大调整组成一个运动周期。
大调整的特点是：持续时间相当长。熊市可能长大半年，牛市也有三四个月。
跌幅比较大。熊市可以把年初大行情的升幅全部吞掉。像02、03年的大调整就把
年初的大行情全部淹没。在大牛市中也往往要回调2 、3 成，像96年就回调了四
成。所以，波段操作的核心思想，除了已有的全力以赴捕捉大行情外，还应该有
另外一半：千方百计地回避大调整。这样波段操作就，既研究如何赚钱，又研究
如何回避风险、回避跌市。比原来仅仅是解决大市上升时如何赚钱，要全面、完
整得多。
对造顶过程缺乏研究导致绝大多数投资者都无法逃顶
在一年一波大行情后，到大调整之间，往往有一个造顶过程。估计这个过程，
就是大市从大升转为大跌的量变过程，也是主力完成阶段性派发的过程。我们见
过洋洋数万字的价值分析，如何抄底、选股技巧，但却极少看到对大市顶部的研
究，对中国股市造顶过程的一般规律、特点的深入研究。正是由于证券业对顶部
规律研究的空白，使绝大部分投资者、包括不小大机构，都无法逃顶。可见，波
段操作要实现胜利大逃亡，就必须深入研究中国股市造顶过程，总结探讨其发展
运动规律。
对每一轮大调整跌幅的预测都严重失误
每一轮大调整的跌幅都超出市场的预测，甚至是远远出乎市场的意料。这种
情况清楚地表明，证券市场对大调整下跌幅度的预测水平很低，甚至是经常性犯
严重错误。然而，要实现波段炒作，要把千辛万苦逃顶出来的资金一直保留到底
部，要确保有资金抄底，就必须事先对大调整的底部有一个相对准确的预测。所
以，在大调整刚刚开始的时候，就要对大调整的底部有一个相对准确的预测，也
是波段操作必须解决的问题。
■申购新股的几个小技巧
新股发行已经基本准备就绪，不少投资者已经磨刀霍霍准备新股申购了。但
是，在新股申购的时候，有什么办法可以提高中签率呢？几个小技巧可能让您比
别人多收三五斗。
全仓出击一只新股
由于参与新股申购，资金将被锁定一段时间，如果未来出现一周同时发行几
只新股，那么，就要选准一只，并全仓进行申购，以提高中签率。首先，优先申
购流通市值最大的一只个股，中签的可能将更大。其次，由于大家都会盯着好的
公司申购，而一些基本面相对较差的股票，则可能被冷落。此时，中小资金主动
申购这类行业较不受欢迎的、预计上市后涨幅较低的品种，中签率则会更高。
选择下单时间很重要
在摇新族中，经常流行着一种说法，说申购时间与中签率有着一定的关系。
事实上，由于电脑抽号具有随机性，中签号码在整体上是均匀分布的，不过从概
率上来说，当数字处于中间区域时，中签的几率最大。要使申购号码处于中间区
域，需捕捉大多数投资者，尤其是大的机构投资者下单的动向。就以往的情况看，
下午是机构投资者下单的高峰期。如果要想使申购号码处于中间区域，则在下午
1 点半-2点之间下单比较合适。
耐心等待资金枯竭
选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有一只新股发行，
此时，则应该申购最后一只新股，因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天
的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。
凑足资金能提高中签率
对不同新股而言，当申购资金达到一定数目时，中签率就会有保障，在事先
约定好如何分割收益的情况下，散户也可齐集亲朋好友的资金一起打新股，以获
取平均的收益率。
上交所发行的新股要求最低申购1000股，超过1000股的必须是1000股的整数
倍，深交所发行的新股每申购500 股就能获取一个号码，相比之下，如果其他条
件相同，申购深交所新股更容易中签。
散户打新股要持之以恒
尽管对资金量较小的散户而言，在申购某一只具体的新股时，中签情况存在
很大的偶然性，打新股的收益看起来似乎取决于运气，但事实上，从概率上讲，
散户和机构投资者的中签几率是一样的。
散户和机构投资者的差别在于，机构的资金量大，能够保证在每只新股中获
取接近市场平均水平的收益率；而对散户而言，则不确定性较大，中签几率可能
远远超过平均水平，也可能为零。不过，如果散户能持之以恒地打新股，不要因
几次失败而轻易放弃，收益水平也可以不断接近平均水平，运气好的话，还可能
获取超额收益。
■“打新股”的三大误区
对于投资者尤其是中小投资者来说，在对待“打新股”问题上需要走出三大
误区。
一是认为“打新股”中签率高，所以积极参与“打新股”。不久前进行的新
股发行制度改革，提高新股“中签率”是一大亮点。不过，中签率的提高是有限
的。毕竟机构投资者可以开设很多合法的股票账户，参与申购；而且，中小投资
者参与申购热情的高涨，也会降低新股申购的中签率。所以中小投资者最后获得
中签的机会还是很小。因此，中小投资者对中签新股不能抱太大的希望，以免希
望越大失望越大。
二是因为“打新股”中签率低而放弃“打新股”。“打新股”的中签率不高，
是可以肯定的。但中小投资者没必要因此放弃“打新股”。毕竟在机构“打新股”
受到限制的情况下，机构投资者对新股份额的垄断被打破了。虽然中签率不高，
但中小投资者获得的股票份额还是增多了。有更多的中小投资者将可能得到中签
机会。所以，中小投资者还是要珍惜“打新股”的机会。更何况即便是不中签，
在目前股指逼近3000点的情况下腾出部分资金出来，也有利于规避市场可能出现
的回调风险。
三是“打新股”并非账户越多越好。在设定申购上限的情况下，对于机构投
资者及一些大户来说，确实需要有足够的股票账户来申购新股。但中小投资者却
没有这个必要。以三金药业为例，每股发行价19.80 元，规定单个账户申购的上
限为3 万股，所需资金约60万元。作为一般的中小投资者来说，能拿出这笔资金
是有困难的。所以中小投资者一个账户就够用了，没有必要全家人开户打新股，
更没有必要借身份证开户打新股。在“打新股”问题上，投资者要保持一颗平常
心，能中签更好，不能中签也无损失。
■运用MACD捕捉最佳卖点的方法
在股市投资中，MACD指标不但具备抄底（背离是底）、捕捉极强势上涨点
（MACD）连续二次翻红买入、捕捉洗盘的结束点（上下背离买入）的功能，使你
尽享买后就涨的乐趣，同时，它还具备使你捕捉到最佳卖点，帮你成功逃顶，使
你尽享丰收后的感觉。运用MACD捕捉最佳卖点的方法如下：
首先是调整MACD的有关参数，将MACD的快速E-MA参数设定为8 ，将慢速E-MA
参数设定为13，将DIF 参数设定为9 ，移动平均线参数分别为5 、10、30. 设定
好参数后，便可找卖点。由于一个股票的卖点有许多，这里只给大家介绍两种最
有交、最常用的逃顶方法：
第一卖点或称相对顶这是股价在经过大幅拉升后出现横盘，从而形成的一个
相对高点，投资者尤其是资金最较大的投资者必须在第一卖点出货或减仓。判断
第一卖点是否成立的技巧是“股价横盘、MACD死叉”，也就是说，当股价经过连
续的上涨出现横盘时，5 日、10日移动平均线尚未形成死叉，但MACD率先死叉，
死叉之日便是第一卖点形成之时，应该卖出或减仓。如哈医药也在7 月7 日给出
了上述卖点信号，其后股价也出现了长时间下跌。
虚浪卖点或称绝对顶第一卖点形成之后有些股票价格并没有出现大跌，而是
在回调之后主力为掩护出货假装向上突破，多头主力做出货前的最后一次拉升，
又称虚浪拉升，此时形成的高点往往是成为一波牛市行情的最高点，所以又称绝
对顶，如果此时不能顺利出逃的话，后果不堪设想。判断绝对顶成立的技巧是
“价格与MACD背离”，即当股价进行虚浪拉升创出新高时，MACD却不能同步创出
新高，二者走势产生背离，这是股价见顶的明显信号。说明在绝对顶卖股票时决
不能等MACD死叉后再卖，因为当MACD死叉时股价已经下跌了许多，在虚浪顶卖股
票必须参考K 线组合。一般来说，在虚浪急拉过程中如果出现“高开低走阴线”
或“长下影线涨停阳线”时，是卖出的最佳时机。600670在6 月30日出现了虚浪
长下影线涨停阳线，同样给出了见顶信号，其后股价连续下跌。
最后需要提醒广大股民朋友的是，由于MACD指标具有滞后性，用MACD寻找最
佳卖点逃顶特别适合那些大幅拉升后做平台的股票，不适合那些急拉急跌的股票。
另外，以上两点大都出现在股票大幅上涨之后，也就是说，它出现在股票主升浪
之后，如果一只股票尚未大幅上涨，没有进行过主升流，那么不要用以上方法。
■给自己一个选择股票的理由
六月最后一个交易日，借助汽柴油再度涨价，中石油、中石化两大巨头向上
跳空高开，上证指数冲高至2997点，3000点似乎唾手可得。但盘中主力突然收手，
第一次冲击大盘3000点的“挺举”宣告失败。随后大盘震荡，市场心态不稳，中
石油、中石化或因用力过猛，引发大量获利盘涌出，大盘3000点看来将是七月行
情的第一个攻击目标。
2997点至3000点，区区3 点，试想如果昨天中石油、中石化各再涨3 分钱，
3000点这层薄纸就会被捅破。大盘如果过了3000点，哪怕再跌回来，昨天各方对
大盘的评判会完全不一样。
很多时候，一些重要的指数关口往往成为某一特定时段投资者普遍关注的心
结，随着大盘上涨，让投资者激动不已的是一个个重要的指数关口被攻克，只是
这种指数上的攻城略地带给投资者群体快感实现之后，投资者也会陷入某种失落
中。
大盘站上3000点又怎样？我们得到了什么？如果得到了，你会感觉踏实。如
果没有得到，或只是赚了指数，则会空虚，甚至陷入某种恐惧。
大盘在攻击3000点的过程中显然更为注重指数，表现在盘面上，蓝筹股补涨，
指数加速上涨。2700点、2800点、2900点，加上昨天的2997点，这一系列重要的
整数关口相继在六月作古。今年六月无疑是指数上涨幅度最大的月份，六月也是
这轮行情以来赚钱难度最大的月份！为什么会这样？
指数上涨得过快，容易让人兴奋。兴奋过后，也容易让人茫然。
与六月行情相比，七月大盘无疑运行在高位区域。如果说六月我们已经在感
叹赚钱艰难，对于七月份的操作，我建议：首先给自己一个选股与持股的理由。
在已过去的行情中，我们一路勤奋，一路奔波，追随行情，马不停蹄，似乎
不需要太多的理由。大盘涨，谁都能赚钱，只是赚多赚少而已。但七月行情完全
不同，政策利好推动下的个股普涨已经完成，涨幅最大的是前期超跌的低价群体
或小盘题材群体，涨幅落后于大盘的蓝筹股也已进入全面补涨阶段。A 股平均股
价及整体市盈率均已大幅提高，甚至已经出现局部泡沫。显然，过去那种简单而
盲目地跟风炒作，后市可能首先面临的就是风险。
低价看重超跌，高价则讲“跟庄”长线注重价值，短线应有题材。选股持股，
理由千变万化，不同的人，持有不同的股票，几乎都能找出若干理由来。但无论
如何，要从中找出能够说服自己的理由，其实也不容易。
笔者一直中长期看好房地产、稀缺资源两大板块，短线波段则偏向沪深两市
本地股、低价题材股、小盘成长股，一直在努力寻找持有这些股票的理由。在七
月行情中，笔者将继续看好这些板块及行业中的潜力品种。也会继续研究、跟踪、
看好这些股票的理由。
选择股票，各人有各人的选择理由。
著名的美国麦哲伦共同基金创始人彼得。林奇说：“任何一个产业，哪怕是
所谓‘夕阳产业’，都可以从中找到潜在的投资目标”。
彼得。林奇又说：“如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那
么就远离股市，直至找到一只值得投资的股票”。其实他讲的都是选择与持有股
票的理由。
再说一句废话：七月行情，机会与风险并存。投资成败，关键在选股。
这三年的大震荡依然在每一个人的心里留下了阴影，相信目前股市中很多投
资者还是没有从这一段非常时期中走出来，还是十分压抑。但一定要记住，这是
一段非常的时光，日后很长的一段时间，都不可能再去重复或复制这段交易。
从心理学的角度看，一个人的快乐与否，与一个人记住了什么和忘记了什么
密切相关，如果一个人记住了所有快乐的东西、忘记了所有痛苦的经历，这个人
已经步入了快乐的人生中。所以，应该把它彻底忘记，重新进入到常态的思维状
态中，这才是最重要的。
回过头看过去三年，十分有意义。我们这一代投资者可能是最为幸运的，见
证了中国股市的婴儿时期、幼儿时期，经历了大震荡大换手，积累了最为原始最
为宝贵的经验。
相信在未来三年，股市有望进入到常态发展区域，应该用一颗平常心去看市
场。珍惜眼前的一切，好好把握机会、及时处理风险，可能是最重要的。
■从“A 股”搜索量看投资者心态
关于A 股市场未来走势，目前国内的投资者心态有两种。有一部分人相对比
较悲观：他们认为股市涨幅已明显超出了经济基本面的改善程度，泡沫成分日益
加大，股市应该在目前水平上稳定一段时间或小幅回落一下，以免未来出现硬着
陆；另有一部分人则相对乐观。
这两种心态的博弈，将可能决定后期A 股市场向上或是向下的走势。有鉴于
此，分析师们正将关注焦点转向最难以捉摸的市场动向指标：市场投资者人气。
我们则利用谷歌趋势工具，查看国内网友对一些热门词汇的搜索频率，并据此揣
测国内投资者目前的投资心态。
在使用谷歌的趋势工具追踪“A 股”的简体中文字在谷歌搜索引擎上被搜索
的次数时，我们惊讶地发现“A 股”搜索量脉冲式的上升，往往伴随A 股市场的
上涨。我们统计了谷歌自2004年1 月至今以来每周的搜索结果，数据显示：“A
股”的搜索结果在2006年5 月份、2007年3 月份、2007年6 月份、2007年9 月份
以及2009年2 月份均出现脉冲式的上升，这表明在此阶段更多的投资者正在通过
谷歌来搜索A 股市场投资信息。或许更能说明问题的是，此时的A 股市场已经引
起投资者的兴趣，如果这种不断增长的兴趣结合当时有利的宏观、市场等其他因
素，可能会产生一种良好的预期。在这样的预期下，后期投资者投资行为因之而
发生变化，在股市上的反映可能会是市场阶段性走强。而事实证明，当搜索量呈
现这种脉冲式的上升后，A 股市场在以上几个月份之后均不同程度地出现上扬。
另外，将上证综指和“A 股”搜索量放置在一起比较，我们从中可以看出牛
熊市不同的思维会导致两者之间关系的背离。在牛市中，网上搜索趋势的变化领
先股市走势3 到6 个月。例如，在2007年6 月底，我们发现“A 股”搜索量出现
了最高点，而上证综指最高点出现在2007年的10月中旬，滞后大约3 个半月。与
此相对应的是，在经历2008年的熊市思维之后，“A 股”搜索量在2009年2 月初
开始回升，而上证综指已经先于2008年11月见底，网上搜索趋势的变化落后股市
走势大概也在3 个月左右。
最近，我们发现“A 股”搜索量每周均比较平稳，没有出现大的波动。这表
明，投资者当前的市场心态相对比较稳定，或者是不同投资者关于市场的博弈心
态在现阶段已经取得一个暂时的平衡。我们认为原因有两方面：1 ）由于A 股市
场在经过前期逼空性的走势之后，上攻动能正在逐渐衰竭，目前市场正在拉锯中，
而投资者在市场胶着过程中等待观望并寻找更好的入场时机；2 ）鉴于一些不确
定的因素，如复苏预期、通胀预期以及市场流动性的变化，市场分歧较大，投资
者仍在等待其明朗化。
■下跌阴线买入绝技
一。搜索目标
涨停板后，日K 线收阴线，庄家采用震仓手法的个股。
二。成功概率
所研究的涨停股票中，符合以下条件的约占40％。所选之股票亏的占10％左
右，保本的占10％，70％最高涨幅（5 天内）在5 ％以上，10％在3 ％左右。
三。持股时间
所买个股5 个交易日内不涨（或跌）即抛。
四。原理
股价在上升的底部或腰部能涨停，说明该股价已经开始启动，且大部分为强
庄股（涨停原理详见阳线绝技）。涨停后，庄家为了清除获利盘，就会震仓，时
间在5 个交易日左右，震仓的幅度在90％在5 日均价附近，即使跌破也会迅速拉
起。震仓后，又会展开新的一轮上升浪。因此对于这类股票，我们如果能够及时
在5 日均线附近全仓杀入，一般不出三天，就会有厚利。
五。大盘背景
展开操作前，对大盘近期的走势最好能有所了解。一般情况下，只要大盘不
处在明显的做头或下跌阶段，我们都可以展开操作。
六。具体操作
每天收盘后，将深沪两市当天涨停（上午11点以前）的股票根据下述条件选
择，将它列入自选股中，在以后的走势中，一旦出现符合条件之走势，则立即跟
进。
1.处于股价循环运行寻宝图做头，下跌阶段的股票不要（重中之重）。
2.一个月内属第二次涨停（或本轮涨幅超过20％以上者）的股票不要。
3.第二天高开低走带大量（超过前一天涨停时成交量的60％），且最低价未
能触及到：5 日均价＋5 日均价×2 ％价左右的股票不要。如2000年6 月27日的
600162，6 月14日的000401.
4.除权后2 个月内或除权后6 月内在低位横盘的股票不要。
5 高位下跌过久反弹的股票不要。
6.ST板块，基金板块，龙头板快（000001.600000 ）的股票不要。
7.上市在两个月内的次新股不要。
8.北京中投策公司，雷立军，赵笑云等人所点的周一涨停的股票尽量不要。
9.涨幅在2 倍以上的股票或者在高位（两倍以上）横盘的股票只能少量资金
参与，成功率为70％
10. 符合第二条的走势，但最低价能够触及到上述价位的股票可以立即买入，
如果股价能够迅速拉起，则可看高一线，否则次日要择高点出货。如2000年6 月
15日的600660.
11. 此类股票标准走势为：涨停后的第二天，第三天均为高开低走不带大量
的小阴线，在第二天收盘前半小时往往有打压动作，均以最低价收盘，且第三天
的收盘价在5 日均价附近，此时买入，往往不出三天，便有10％的利润。
12. 如果涨停板后的第二天为高开高走带上。下影线的小阳线，则顺推一天。
13. 变形走势有：如第10条，再就是两阴之间插根小阳线等等，此操作的最
关键点在于是否能买到最低价，即5 日均价附近，最高不能超过5 日均价＋5 日
均价×2 ％。
14. 在条件相同情况下，要优先于热点板块的领头羊个股。
七。卖出时机
1.如果股价处于高位，一旦损失5 ％，则立即止损离场。
2.有5 ％涨幅时则要注意上升趋势一旦回头，立即出局。
股市的基本
健美操基本技术
健美操的基本技术
大家基本都在作什么股市
网球的基本技术和基本方法
局域网四大基本实现技术
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我想进入股市，请哪位能给我解释一下股市里面的基本名词意思
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