啪啪影院软件下载:投资杂谈——预期比现实更容易左右市场——宋建文——东方财富网博客

 投资杂谈——预期比现实更容易左右市场

为什么预期重要？因为“炒股就是炒未来”。如果股价未来没变化，那么投资就变得毫无意义，即便是未来出现坏的情况投资者也乐于见到变化，想买入而还未买入的投资者能用更低的价格买到自己中意的而又具价值的投资目标。过去的成绩已成为历史，不表示现在你买得划算，更不能表明未来你有机会，重要的是未来，正是基于对未来的未知变化，使得投资者产生了好的预期和坏的坏期，从而影响自身的投资行为，再影响资产现在的走势。

你预期一家上市公司会有资产注入、会提高产能、会改状况经营，那么你便认为这家上市公司的股票会上涨，会进行买入操作。反之，你如对上市公司持有变坏的预期，你便会认为现在买入并不划算、持有会蒙受损失，预期股票会跌就会卖出。投资人其实都是在根据自己的预期作出买和卖的决定，而预期又受到外界或权威的干扰，实际则会受到更多潜在不确定因素的影响，最终预期与实际之间可能会出现偏差。偏离程度会使得我们买进的资产带来的投资回报各不相同。

1、实际超预期

如果你想得到的是一块砖，预备支付5元钱。但你却发现自己得到了一块玉，这时候即便让你支付10元钱你也是心甘情愿，且还觉得占了大便宜。因为你认为这块玉不光值10元，可能值一千，还可能是无价之宝，当你得到的超过了你所预期的，这会让你愿意更多支付更高的价格。

股票也是这样的，我们预计一家上市公司半年报每股收益可以达到3毛钱，现在的股价10元，对应的市盈率假设在20倍，你觉得这个价格合理，也公道。那么当上市公司半年报公布每股收益达到了5毛钱，你会更得这个价格太划算甚至太便宜了，这会让你想买入更多这家公司的股票，哪怕是以12元每股的价格进买入你也觉得值。

正是千千万万个投资者都这么认为，于是都相继的做出买入的投资行为，结果股价就涨了。所以，大多数情况之下，当实际情况高于预期之后投资者会加大自己的买入力度。反过来，投资者预计公司会遇到一点小麻烦，但挺一挺就过去了，结果发现，麻烦不只是一点点，而是出现了很可能会使得上市公司走入深渊的沉重一击，投资者也会毫不犹豫的选择卖出。

应对超预期之道：顺势而为。

在实际的操作中，我们应该将超预期作为加强我们操作行为的条件。基于公司看好经营业绩一只股票而买入，当经营业绩超过我们的预期时，表明原有的判断得到了、也经得起市场的考验，股价还会继续走高；又比如当大众预期一只股票将会进行十送五的高送配，结果上市公司分配方案是十送十，如此超预期的方案必然会继续推动股价大涨，此时我们应当更加坚定信心地持有或加仓买入。例如2011年3月份A股上市公司中集中批露年报的机械股业绩都出现超预期的情况，结果徐工机械、山推股份、三一重工等机械股都走出一波强势上涨行情。反之，对于不利股价的预期，出现超预期，则不要存在过多的侥幸，例如2008年汶川地震后600311宏达股份复牌，上市公司受灾的程度超过我们的预期，就一定要找机会出来；再如2010年1月300086康芝药业的药品曝出存在副作用，接着出现其主打产品尼美舒利退烧可出现致死现象，这一事件远远超出了我们的预期，对上市公司的影响也无将会加深，此时就该先退出来，等风波过后再看情况决定。这样的案例实在是数不胜数。

2、预期兑现

预期兑现，理论上来说是现实与理想完美统一，但表现在股价上面，未必是完美结果。

还是同样说说前面你想得到的那块砖，你认为值5元，你真的得到了，付出了5元，其实是物有所值的，但拿到手后便会觉得其实也就那么回事，自己并不是那么喜欢这块砖，也没有什么满足感。正如现在的网购族很多，选来选去，选中了中意的商品，买了。等商品到手了，觉得其实也并不是那么想要，结果压箱子就再没露过面。

这是人的一种正常反应，你没有得到的东西往往才是最好的。肖伯纳说：“人生有两大悲剧，一是没有得到你心爱的东西，另一是得到了你心爱的东西。”当我们投资的目标出现预期兑现时，也是预期消失时。此时股价就失去了原有推动力。当我们预计一只股票业绩将会出现增长，假设我们预计年报每股收益将会增长30%，那么在投资者的共同预期这下，这只股票很可能会提前就上涨30%，当预期兑现的时候，确实增长了30%，但是股价已经不会再涨了，很可能会出现横盘甚至下跌的走势。

这是因为预期被提前消化，而兑现的预期作为提前消化这一动作的句号。在实际的投资过程中，大家就要明白这一点。当我们看好一只股票的未来而买入，你要确定你预计的未来是多远，以及预计未来的结果是怎样。一旦期预与实际情况相符且兑现了，没有更多的预期，则可以结束自己原有的操作。

这就是为什么有些股票公布了利好股价不涨反跌，而出现了利空股价又不跌反涨。用股市中投资者最常说的话就是：“利好兑现是利空，利空兑现是利好”。当利好与利空都兑现后，影响股价的因素就成为了“过去”，对股价未来的走向影响度就会减弱或者促成其反向而行。

应对符预期之道：点到即止。

我们因为某一潜在利好的预期而买入某只股票，当预期兑现后，推动股价继续上涨的动力消失，就应该卖出股票，股价下跟概率较大。而当大家因为共同的预期而抛售一只股票，当利空兑现之后，使得股价杀跌的动力同样会消息，利空出尽股价探底回升的机率增大，我们则可以低位重新买入。简单的说就是说，利好兑现，不再做多。利空兑现，不再做空。

3、达不到预期

这是投资者经常遇到的最普遍的事情。投资者买入一家上市公司，经过自己多方面的跟踪、观察、调研、计算，认为这家公司经营稳健、发展目标明确且财务状况很好，一定能够给投资者带来很好的投资回报，股价必然会节节高升，但等到每年的财务报表公布之时一看，一团糟，一堆气。

“理想总是太丰满，现实总是太骨感。”——人生不如意，十之八九。投资也是这样，我们看好的未必就是真正好的。毕竟普通投资者是无法干预上市公司经营，也无法改变股市大环境。我们能够支配的只是自己的投资行为。当出现达不到预期的时候，投资者往往会采取“用脚投票”的方式进行回应，从而改变自己原有的判断及投资决定。

投资者预计某上市公司当年会进行高送配，就算没有十送十五的“史上最牛送配”，起码得也来个十送八。但等来的结果却是上市公司不增转、不送配，而且连一毛钱的现金分红也没有，那些兴致勃勃满心期待的投资者就会选择以最快的速度卖出，从而促成股价大跌，甚跌停也不为过。

应对差预期之道：速战速决。

当我们预期的高送配没有出现或者达不到预期实，第一时间就应该闪人。2011年1月初，在高送配预期的推动下，中小板的002349精华制约连续两个涨停。但作为中小板出炉的第一份年报，该股上市公司业绩增长仅30%，同时高送配的预期也落空：没有10送10，而只有10送2.5。此时，达不到预期，我们就要先热爱出来，结果该股一路走低。

再如002095生意宝，投资者预期作为从事互联网行业信息服务、行业电子商务、行业应用软件开发的高新技术企业，在2010年国家调经济结济、转增长方式的大好良机下，业绩必然会取得突飞猛进的增长。但2010年公司年报出来，净利润仅增长25.31%，每股收益0.38元，低于专业分析机构给出的每股收益0.45元的预其，结果股价同样一路走弱。所以，当预期达不到的时候，操作上我们不要留恋，要及时的回避。

4、预期老不兑现。

期预老不兑现，对股价的影响比较有意思。

若是利好的预期，老不兑现，会成为股价炒作的一剂“催化剂”。主力往往会过一阵子出来散布一下“潜在”的利好消息，于是股价涨了一波，散户们追进去他们就跑。跌了一阵子，跌出机会来了，散户们都抛了，主力又会重新放出消息来，结果又涨一波。——老不兑现的利好，就这么让庄家与散户们不断地玩着躲猫猫的游戏。

对于老不兑现的利好，我们要把这个利好为自己所有。有潜在整合、重组及资产注入等利好因素的股票，在还未上涨前先进行提前布局然后耐心的等待。当传闻出来的时候，股价往往会被短炒一波，赚钱了赶紧卖。这个预期只是预期，传闻一过股价又得跌。然后等股价跌回来，再重新布局，又等下一次传言风声水起。但当利好真的兑现的时候，就该走人了。有如2007年的600811东方集团，再如2010年4月的000796宝商集团……都是利好兑现，股价落地。

利空不兑现，那就比较熬人了。投资者就像被扔进温水里面的青蛙，一声一声地叫，一阵一阵的痛。话说有一犯人被执行枪决，由于子弹和枪都是山寨的（据说该执行局经费有点紧张）第一枪没放出，接着又开了第二枪……第三枪……这时犯人大哭，执行官上前问犯人，你是否还有什么事刚想起来，要讲？犯人感恩地对执行官磕头：大哥，你就掐死我吧，太他妈的吓人了！

这个段子，和咱们的股市何其相似啊。股市盘整着，突然传出周末要加息的消息来，大家一起抛，股市大跌。结果周一了，还是没见加息的消息，抛出的投资者又买了一些，结果传闻又来了：“周末准加息”，于是乎，大盘再次暴跌。传闻满天飞，最后就算没有加息，股市也实实在在的跌得够呛，

2010年10月份后的股市就是如此。国际投行高盛发布了一则央行将加息的报告，引得股市“飞流直下三千尺”，结果投资者等着靴子落地，可靴子就老不落地，股市就像发羊颠疯似的一阵阵抽搐，最后积重难返。

没有落地的靴子，会让投资者随时提心吊胆。

应对不兑现之道：见机行事。

股市里的鞋子一只接一只，我们要习惯于一只鞋子掉地而另一只鞋子又提起来。应对之策就是在鞋子还未掉地之前，保持高度的谨慎。在货币调控等潜在利空未兑现之前，不要急于操作，多看一看。当利空兑现之后，反而会出现利空兑现是利好的局面，A股每次传言加息就跌，但最后真加息了，股价反而就见底了，这个时候在别人恐慌的时候傻瓜式投资反而应当低位进场买股。显然，在头顶上随时悬着潜在利空之剑的股市中前行，我们要看一步、走一步，然后想一步，多看多想才能走得更远。

该文章转载自东方财富网博客：投资杂谈